風險管理分散保險對沖章節

A. 對沖的風險對沖

風險對沖是指通過投資或購買與標的資產（UnderlyingAsset）收益波動負相關的某種資產或衍生產品，來沖銷標的資產潛在的風險損失的一種風險管理策略。如：資產組合、多種外幣結算、戰略上的分散經營、套期保值等。
風險對沖是管理利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險非常有效的辦法，由於近年來信用衍生產品的不斷創新和發展，風險對沖也被廣泛用來管理信用風險。與風險分散策略不同，風險對沖可以管理系統性風險和非系統性風險，還可以根據投資者的風險承受能力和偏好，通過對沖比率的調節將風險降低到預期水平。利用風險對沖策略管理風險的關鍵問題在於對沖比率的確定，這一比率直接關繫到風險管理的效果和成本。
商業銀行的風險對沖可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況：
1、所謂自我對沖是指商業銀行利用資產負債表或某些具有收益負相關性質的業務組合本身所具有的對沖特性進行風險對沖。
2、市場對沖是指對於無法通過資產負債表和相關業務調整進行自我對沖的風險（又稱殘余風險），通過衍生產品市場進行對沖。
假如你在10元價位買了一支股票，這個股票未來有可能漲到15元，也有可能跌到7元。你對於收益的期望倒不是太高，更主要的是希望如果股票下跌也不要虧掉30%那麼多。你要怎麼做才可以降低股票下跌時的風險？
一種可能的方案是：你在買入股票的同時買入這支股票的認沽期權——期權是一種在未來可以實施的權利（而非義務），例如這里的認沽期權可能是「在一個月後以9元價格出售該股票」的權利；如果到一個月以後股價低於9元，你仍然可以用9元的價格出售，期權的發行者必須照單全收；當然如果股價高於9元，你就不會行使這個權利（到市場上賣個更高的價格豈不更好）。由於給了你這種可選擇的權利，期權的發行者會向你收取一定的費用，這就是期權費。
原本你的股票可能給你帶來50%的收益或者30%的損失。當你同時買入執行價為9元的認沽期權以後，損益情況就發生了變化，可能的收益變成了：
（15元－10元－期權費）/10元
而可能的損失則變成了：
（10元－9元+期權費）/10元
潛在的收益和損失都變小了。通過買入認沽期權，你付出了一部分潛在收益，換來了對風險的規避。

B. 什麼是風險對沖如何通俗的解釋

風險對沖簡單來說就是通過做某些事情降低對不利情形對以及的傷害。對於司機來說，風險對沖就是降低油價上漲導致的用車成本增加。對於加油站來說需要減少油價所帶來的損失。對於堵出現正面的賭徒，需要減少一旦出現反面如何少賠錢。
賭徒A和B打賭，如果硬幣是正面，他將贏五塊錢。如果是反面，會虧五塊錢。A如何做風險對沖？很簡單，他找C做一個相反的賭注，如果硬幣出現正面，A將輸五塊錢，如果是反面將贏五塊錢。這意味著，無論結局如何，A既不會賺錢，也不會虧錢。這是最簡單，也是原始的風險對沖。
風險對沖是指通過投資或購買與標的資產（Underlying Asset）收益波動負相關的某種資產或衍生產品，來沖銷標的資產潛在的風險損失的一種風險管理策略。
風險對沖是管理利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險非常有效的辦法。與風險分散策略不同，風險對沖可以管理系統性風險和非系統性風險，還可以根據投資者的風險承受能力和偏好，通過對沖比率的調節將風險降低到預期水平。
利用風險對沖策略管理風險的關鍵問題在於對沖比率的確定，這一比率直接關繫到風險管理的效果和成本。
【拓展閱讀】
作用
風險對沖是管理利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險非常有效的辦法。與風險分散策略不同，風險對沖可以管理系統性風險和非系統性風險，還可以根據投資者的風險承受能力和偏好，通過對沖比率的調節將風險降低到預期水平。
利用風險對沖策略管理風險的關鍵問題在於對沖比率的確定，這一比率直接關繫到風險管理的效果和成本。
適用情況
風險對沖必須設計風險組合、而不是對單一風險，對於單一風險，只能進行風險規避、風險控制。
例如資產組合使用、多種貨幣結算和使用、戰略上的多種經營等。
種類
商業銀行的風險對沖可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況。
自我對沖是指商業銀行利用資產負債表或某些具有收益負相關性質的業務組合本身所具有的對沖特性進行風險對沖。
市場對沖是指對於無法通過資產負債表和相關業務調整進行自我對沖的風險（又稱殘余風險），通過衍生產品市場進行對沖。

C. 誰可以給些關於「保險公司的風險管理」方面的文章

（一）、風險管理與保險

「保險」一詞現在對我們來說並不陌生，事實上我們所說的「保險」更多的情況下是在指商業保險，本文所要探討的保險對策也是指商業保險，要想對保險有一個較清晰的理論認識，首先應該對風險管理有所了解。

1、風險管理

風險的客觀存在及其造成損失的必然後果，使社會、企業和個人都要採取相應的手段和方法對風險進行控制和轉移，因此風險管理應運而生。風險管理就是研究風險發生的規律和風險控制技術並運用相應的方法和技術對風險進行控制和轉移，以實現用最小的成本支出獲得最大的利益保障，使風險造成的損失降到最低程度。

2、保險

根據《中華人民共和國保險法》，保險是指投保人根合同約定，向保險人支付保險費，保險人對於合同約定的可能發生的事故引起發生所造成的財產損失承擔賠償保險金責任，或者當被保險人死亡、傷殘、或者達到合同約定的年齡、期限是承擔給傅保險金責任的商業保險行為。

從風險管理的角度看，保險是運用損失融資手段進行風險管理，即保險公司將按照保險合同規定為合同購買者的損失支付資金，也就是在為這些損失融資，這樣保險合同購買者就通過支付保險費將其損失風險轉嫁給了保險公司。保險公司則運用其專業的風險管理的技術和手段經營大量的各種類型的風險。

保險的要素包括，可保風險的存在、大量同質風險的集合與分散、保險費率的釐定、保險基金的建立、保險合同的訂立。

保險根據不同的標准可以有不同的分類，根據其承保的標的物可以將保險業務劃分為：財產保險、人身保險、責任保險和信用保證保險。這四類業務又根據其所承保的標的物及其風險進行保險明細險種的劃分。

（二）、現代物流保險對策

根據現代物流中的風險分析，對物流作業中不同的標的和風險選擇相應的保險險種，或依據保險要素設計相應的保險險種、確定保險人、訂立保險合同，轉移和減少物流風險所造成的損失，就是採取保險對策對現代物流中的風險進行風險管理。

1、運輸和搬運活動中的保險對策

（1）如果是國內貨物運輸，首先按照運輸工具的不同確定採用國內水路、鐵路、公路或航空貨物運輸險中的一種或多種（聯運），再根據所希望得到的保障水平和所能承擔的費用選取國內貨物運輸基本險、綜合險及各種附加險進行投保。（2）如果是國外貨物運輸，就要進行國際運輸貨物保險。

國際貨物運輸保險的險種繁多，條款內容較復雜，例如，海上保險中的一般附加險就有11種、特別附加險6種；郵包運輸保險包括海、陸、空三種運輸方式或聯運方式中的郵包保險責任。在辦理國際貨物運輸保險時，除了需要選擇合適的險種（包括附加險），還要選擇適用的保險條款（如中國人民保險公司條款、倫敦保險協會條款，等等），以保證在發生保險事故時，通過理賠使被保險人利益能得到保障。（3）運輸和搬運活動離不開相應的運輸工具，因此還要對運輸工具進行保險，根據不同的運輸工具及其風險可選擇的險種主要有：機動車輛保險、船舶保險、飛機保險及其相應的附加險種。

3、儲備和庫存活動中的保險對策

首先應對儲備物資的倉庫及其內部的相關設備和器械進行保險，可選擇的險種有：財產保險、財產一切險；倉庫中的貨物應與倉庫一起辦理相同的保險，倉儲的貨物種類、危險程度是決定費率的關鍵因素。對於以經營倉儲業務為主業的企業，應要求保險公司為自己承保專業性、風險針對性較強的倉儲險。

4、生產活動中的保險對策

針對生產活動中物流存在的多種的風險，可採取多險種同時投保的方法。可以進行選擇和組合的險種有：財產保險或財產一切險、機器損壞險、建築工程一切險、安裝工程一切險等。

5、配送及其他服務活動中的保險對策

配送活動離不開運輸和倉儲，因此可根據配送活動的具體情況，對運輸和倉儲活動保險對策中的保險險種加以靈活運用和組合，形成配送活動中的保險對策。

在其他服務活動、特別是面對終端客戶的服務中，還應對客戶所面臨的風險加以考慮，要求提供產品的企業為其產品投保產品責任保險、產品質量保證保險。

6、其他保險對策

物流與其他行業一樣，都離不開人，為了保障物流活動連續進行，因此應對處於物流活動全過程中的人員辦理人身意外傷害保險及相應的醫療和養老保險；對於那些處於特殊或關鍵工作崗位的人員還可以辦理雇員忠誠保險，將由於客觀因素對人造成的傷害和影響，而最終導致物流活動的損失風險提前化解和降低。由於醫療和養老保險險種在不斷更新和變化，且存在著地區性差異，本文不再一一述及。

物流活動各個環節的風險的存在，最終都會影響物流企業利潤的實現，因此利潤損失保險也是可以進行選擇的保險險種之一。但必須根據具體情況（如物流企業經營、財務等相關情況、是否可保風險等），而且必須是在投保了其他相關險種的保險後，才可以投保。

由於物流業本身的特點，使信用在物流業中愈發重要，因此對由於人為的因素、特別是騙貨和騙取貨款的風險如何控制和管理，也是保險對策所應涉及的。信用保險和保證保險可以承保此類風險。但目前由於種種原因我國各保險公司尚未對物流業辦理此類保險，對於此類風險目前只能運用其他可承保險種、並採取相應的措施（如行業制裁等）加以控制和管理。

總之，根據物流業的發展和物流具體活動的變化，隨時選擇不同的險種進行組合和投保、開發和設計新的險種化解和分散物流業的風險，控制和降低其風險損失，是現代物流保險對策的目的所在。

D. 《超簡交易》連載7&8：風險管理（上）

諾貝爾經濟學獎得主羅伯特·莫頓（Robert C. Merton）曾說，貨幣的時間價值、資產定價和風險管理是現代金融理論的三大支柱。

風險管理（risk management）這個概念自20世紀50年代首次提出以來，受到了廣泛關注。前幾年席捲全球的以次貸危機、歐債危機為主體的金融危機，更是給人們上了一堂生動而代價慘重的風險課。

金融創新五花八門，衍生產品層出不窮，投資者在追逐利潤的同時，也日益關注事物的另一面——風險，並意識到風險管理的必要性和緊迫性。美國著名金融學家彼得·伯恩斯坦更是在其金融學巨著《與天為敵：風險探索傳奇》中宣稱，風險管理的極端重要性無論怎麼強調都不過分，它甚至「超越了人類在科學、技術和社會制度方面取得的進步」。

風險管理並非完全消滅風險，恰如俗語常說的那樣，風險與機會同在，拒絕了風險也就等於關上財富的大門。舉例來說，風險管理就是車輛的剎車，應時刻准備在災難或緊急情況發生前踩下，但並不在平時駕駛時一踩到底，彼時確實沒有風險了，但車輛卻也寸步難行，失去了自身存在的價值。

故而，風險管理更多的是告訴人們如何精明地承擔風險，並在自己所承擔的風險水平上獲取最高的收益。而要對風險進行精明的管理，那就要從風險的概念講起。

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三、風險的類型

投資風險管理的內容主要就是識別、度量和控制投資風險，而識別風險的前提，就是識別風險的來源或者類型。

（一）按風險形成的原因劃分

1.自然風險。指由於自然因素的不規則變化給投資主體造成的風險，如地震、洪水和台風等。

2.社會風險。指由於不可預知的個人行為或團體行為給投資主體帶來的風險，如欺詐、盜竊、玩忽職守等。

3.經濟風險。指投資活動中，由於經營管理不善或市場因素變化而引起的風險，包括經營風險、價格風險、利率風險或通貨膨脹風險。

4.技術風險。指由於技術設計及管理不周而產生的風險，如系統故障、工程質量不達標或技術失泄密等引發的風險。

5.政治風險。由於政治原因所造成的經濟損失成為政治風險，主要表現為國家政策不穩定、法律不完善。這主要取決於國家的大環境，作為個人投資者難以左右。

（二）按風險涉及的范圍劃分

1.系統風險（systematic risk）

系統風險，指隨機事件發生後對系統內所有投資對象都將發生影響的風險。如利率的變化對整個債券市場都有影響，政府的宏觀調控政策對整個股市都有影響。

根據「投資組合理論」（Portfolio Theory，也稱為投資分散理論），該風險是一種不可分散的風險。

2.非系統風險（unsystematic risk）

非系統風險，指系統風險之外的偶發性風險。它源於某些獨特事件，比如特定公司的一場火災、一場罷工等等。

非系統風險也稱為「特殊風險」（unique risk）。特殊風險是能夠通過「投資組合」方式分散的風險。

（三）按投資主體的承受能力劃分

1.可接受風險

可接受風險，指投資主體按經濟能力大小能承受的風險。任何投資主體都存在一個承受風險或損失的限度，低於這個限度的風險是可接受的風險。

2.不可接受風險

不可接受風險，指超過投資主體經濟能力限度的風險。投資主體超過其能力限度去承受風險是非常危險的行為，理性的投資者都會避免這種行為的發生。

（四）按風險內容劃分

從投資風險的具體內容看，投資過程中存在直接風險和間接風險。

直接風險是指在投資活動中，需直接面對的風險，主要有市場風險和信用風險兩部分。

間接風險是指與實際投資活動沒有直接的聯系，但通過間接方式影響投資主體收益的風險。間接風險主要包括流動性風險、運營風險。

1.市場風險（market risk）

市場風險是指投資決策或投資工具隨市場參數變化波動所產生的風險。這些市場參數包括：價格、匯率、利率、股指指數、隱含波動率等。

哪裡有可以交易的市場，哪裡就自然存在著市場風險。市場風險是市場經濟的必然產物與固有現象，因此是投資風險管理的核心問題。

對於廣大普通投資者來說，所面對的、能分析的、能把握的主要是市場風險，這也是本書討論研究的重點。

相關案例：1997年東南亞金融危機

1997年7月東南亞金融危機爆發，許多東南亞國家和地區的匯市、股市輪番暴跌，先後形成四次大的金融風波，這些遭受金融危機沖擊的國家的金融系統乃至整個社會經濟受到嚴重創傷。從1997年7月至1998年1月的半年時間里，東南亞絕大多數國家和地區的貨幣貶值幅度達30%~50%，貶值幅度最大的印尼盾貶值達70%以上。同期，這些國家和地區的股市跌幅達30%~60%。據估算，在這次金融危機中，僅匯市、股市下跌給東南亞國家和地區造成的經濟損失達1000億美元以上。受匯市、股市暴跌的影響，這些國家和地區出現了嚴重的經濟衰退。

2.信用風險（credit risk）

信用風險是指債務人或交易對手未能履行合約所規定的義務，或信用質量發生變化而影響金融產品價值，從而給債權人或金融產品持有人造成經濟損失的風險。

相關案例：2015年「ST湘鄂債」違約

2015年4月7日，中科雲網科技集團股份有限公司（簡稱「中科雲網」）在深交所發布公告稱，公司無法按時、足額籌集資金用於償付ST湘鄂債應付利息及回售款項，導致當天回售日到期的ST湘鄂債出現實質違約。ST 湘鄂債也由此成為國內首單本金違約的公募債券。

資料顯示，ST湘鄂債是中科雲網（原名「湘鄂情」）於2012年4月發行的「3+2」期限無擔保公司債，發行規模為4.8億元，票面利率6.78%，存續期限為5年，附第3年末發行人上調票面利率選擇權及投資者回售選擇權，2015年4月7日（原為4月5日，因節假日遞延）為本期債券付息日及回售資金到賬日，回售金額為3.99億元。

中科雲網在違約公告中稱，雖自2014 年下半年啟動出售資產及追收應收預付款項等工作，但由於種種原因，資金到賬情況不甚理想，資金流轉吃緊的局面並未得到緩解，進而構成對ST湘鄂債的違約。

3.流動性風險（liquidity risk）

投資者面臨兩種類型的流動性風險：一是與特定的產品或市場相關，另一種與投資者投資活動的總體資金狀況有關。

前者是指由於不充足的市場深度或由於市場的中斷，投資者不能夠或不能輕易地以從前的市場價或與之相近的價格「變現」或「對沖」某一項資產頭寸的風險；後者是指投資者不能在清算日履行付款義務或支付保證金的風險。

相關案例：2008年貝爾斯登事件

貝爾斯登公司成立於1923年，是華爾街一家擁有85年歷史的投資銀行，是美國第五大的投資銀行和主要的證券交易公司，創造了連續83年盈利的記錄。

2007年，受美國次貸危機影響，貝爾斯登旗下的兩支次貸相關對沖基金陷於困境，預計虧損15 億美元。在這種情況下，投資者和債權人開始出現恐慌。2007年11月，標普將貝爾斯登的信用評級從AA降為A，預示著資本市場有可能對其關閉。面對市場不斷發出的警告，貝爾斯登管理層一直沒有做出有效的融資行動。

2008年3月14日星期五，貝爾斯登股票狂瀉47%至每股30美元收盤，公司市值只剩下30多億美元，而它賬上的資產亦然超過3000億美元，杠桿率已飆升至100倍以上！面對急劇增加的風險，投資者們紛紛企圖撤資，出現了客戶擠兌潮。貝爾斯登公司可用於支付的款項從180億美元驟降至2億美元，遭遇了流動性危機。

很明顯，它已經無法在星期一正常開門營業，擺在它面前的只有兩條路：宣布破產，或尋找買家。最終，2008年5月，貝爾斯登以總價約22億美元被摩根大通收購。

4.操作風險（operational risk）

操作風險（也稱運營風險）是一項與投資操作過程相關的風險，主要是指操作過程中由於人員失誤、外部事件或內部流程及控制系統發生不利變動所導致的風險。

金融界中，將交易員因操作失誤而導致大盤失控的事故稱為「肥手指綜合征」（fat-finger syndrome），即交易員或經紀人在輸入指令時敲錯鍵盤。

操作風險不便於直接度量，但是，由於操作風險經常出現，人們越來越重視對操作過程的管理與控制。為了減少操作風險，將投資過程分為幾個程序，並分別授權處理是很有必要的。

相關案例：2005年「肥手指綜合征」事件

2005年12月8日，上午開盤後不久，日本瑞穗證券公司一名經紀人接到一位客戶的委託，要求以61萬日元（約合4.19萬人民幣）的價格賣出1股J-COM公司的股票。然而，這名交易員卻犯了個致命的錯誤，他把指令輸成了以每股1日元的價格賣出61萬股。這條錯誤指令在09:30發出後，J-COM公司的股票價格便快速下跌。等到瑞穗證券公司意識到這一錯誤，55萬股股票的交易手續已經完成。

為了挽回錯誤，瑞穗發出了大規模買入的指令，這又帶動J-COM股票出現快速上升，到8日收盤時已經漲到77.2萬日元（約合人民幣5.3萬元）。回購股票的行動使瑞穗蒙受了至少270億日元（約合18.5億元人民幣）的損失。

四、風險的應對

風險永遠做不到被全面消滅或禁止，更通俗的說法是：風險管理的目的並非最小化風險，而是精明地承擔風險（take smart risks）。在當前投資交易實踐中，越來越多的投資者已經認識到了這一點，為了生存和發展，必須學會承擔風險。

在投資交易實踐中，分散、保險和對沖都是投資者經常採用的方法，這三種風險管理方法盡管對不同的投資者而言存在一定的差異，分別適用於不同情況下的風險管理，但是，從理論上分析，三者之間存在著密切的聯系。

1.分散（diversification）

「不要把雞蛋放在一個的籃子里」（Not putting your all eggs in a basket），就是怕車傾籃翻一籃子雞蛋被打光，遭到傾家盪產、難得翻身的風險。

分散投資，組合選擇，是通過分散化的投資，在投資組合（portfolio）內實現自然對沖。這種策略只對消除非系統風險有效，對消除系統風險無效。

2.對沖（hedge）

對於投資中的系統性風險，投資者可以通過對沖的方法轉移風險。對沖是通過構築一項反方向的頭寸來保護現有的某些資產（負債）頭寸的價值。

套期保值就是一種典型的對沖，不過在減少風險暴露的同時，也放棄了可能獲利的機會。一般來說，套期保值更側重於保值，而不是獲利。

3.保險（insurance）

通過支付保險費來完全避免損失，是一種直接的轉移風險方法。

比如，投資者在投資股票時知道全夠購買股票時有風險的，理論上可能損失全部投資，為了防範超過一定水平的潛在風險，他可以考慮既投資股票，又購買該股票的看跌期權（put option），如此就可以保障投資組合到期價值處於某特定值之上。也就是說，購買股票的看跌保險，不僅用來鎖定股票價格下跌的風險，還不損失股票價格上漲的利益。

通過分散、對沖與保險的方式來控制投資風險，仍然可以看做是傳統的風險管理手段。20世紀90年代後期，J.P.摩根公司推出了一種風險價值VAR方法。

VAR（Value at Risk）一般被稱為「風險價值」或「在險價值」，是指在一定的置信水平下，某一金融資產（或證券組合）在未來特定的一段時間內的最大可能損失。

例如，在持有期為1天、置信水平為99%的假定下，如某項資產組合的風險價值VAR經計算得出的值為100萬元，則表明該資產組合在未來1天中的潛在損失有99%的把握不會超過100萬元，或者說，只有1%的可能損失超過100萬元。100萬元這一數字概況了該資產組合的最大風險及其發生的概率。

在當前金融全球化和自由化的背景下，投資業務日益復雜，交易品種日趨多樣化。在變化日趨迅速、復雜的今天，通過有效的風險管理，可以使投資者積極作為，對可能造成重大損失的風險事件先制定應對方案及應急預案，在損失發生前盡力降低風險發生的可能性（probability），而在損失發生後，使其嚴重性（severity）最小化。

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E. 保險學原理（第二版）這門課程第二章風險管理與保險的知識點有哪些

保險學原理（第二版）這門課第二章風險管理與保險的知識點包含章節導引,第一節風險管理相關概念,第二節風險管理的程序,第三節作為風險管理手段的保險,。

F. 在保險學中，減損與避免，抑制與自留，轉移與分散，保險與自留哪種屬於控制型風險管理技術

減損與避免 屬於控制風險

G. 風險、風險管理和保險三者之間的關系

風險管理與保險有著密切的關系，兩者相互影響，共同構成人類處置風險的強有力手段。
（一）風險是保險和風險管理的共同對象
風險的存在是保險得以產生、存在和發展的客觀原因與條件，並成為保險經營的對象。但是，保險不是唯一的處置風險的辦法，更不是所有的風險都可以保險。從這一點上看，風險管理所管理的風險要比保險的范圍廣泛得多，其處理風險得手段也比較保險多。保險只是風險管理的一種財務手段，它著眼於可保風險事故發生前的防預、發生中的控制和發生後的補償等綜合治理。盡管在處置風險手段上存在這些區別，但它們所管理的共同對象都是風險。
（二）保險是風險管理的基礎，風險管理又是保險經濟效益的源泉
1．風險管理源於保險。從風險管理的歷史上看，最早形成系統理論並在實踐中廣泛應用的風險管理手段就是保險。在風險管理理論形成以前的相當長的時間里，人們主要通過保險的方法來管理企業和個人的風險。從20世紀30年代初期風險管理在美國興起，到20世紀80年代形成全球范圍內的國際性風險管理運動，保險一直是風險管理的主要工具，並越來越顯示出其重要地位。
2．保險位風險管理提供了豐富的經驗和科學資料。由於保險起步早，業務范圍廣泛，經過長期的經營活動，積累了豐富的識別風險、預測與估價風險和防災防損的經驗和技術資料。掌握了許多風險發生的規律，制定了大量的預防和控制風險的行之有效的措施。所有這些都為風險管理理論和實踐的發展奠定了基礎。
3．風向管理是保險經濟效益的源泉。保險公司是專門經營風險的企業，同樣需要進行風險管理一個卓越的保險公司並不是通過提高保險費率、惜賠等方法來增加利潤的。它是通過承保大量的同質風險，通過自身防災防損等管理活動，力求降低賠付率，從而獲得預期的利潤的。作為經營風險的企業，擁有並運用風險管理技術為被保險人提供高水平的風險管理服務，是除展業、理賠、資金運用等環節之外最為重要的一環。
（三）保險業是風險管理的一支主力軍
保險業是經營風險的特殊行業，除了不斷探索風險的內在規律，積極組織風險分散和經濟補償之外，保險業還造成了一大批熟悉各類風險發生變化特點的風險管理技術隊伍。他們為了提高保險公司的經濟效益，在直接保險業務之外，還從事有效的防災防損工作，使大量的社會財富免遭損失。保險公司還通過自身的經營活動和多種形式的宣傳，培養國民的風險意識，提高社會的防災水平。保險公司的風險管理職能，更多的是通過承保其他風險管理手段所無法處置的巨大風險，來為社會提供風險管理服務的。所以，保險是風險管理的一支主力軍。

H. 馬柯維茨的資產組合管理理論體現了風險管理的風險對沖策略。 ( )

正確答案為：N選項
答案解析：
本題考點是風險管理主要策略中的風險分散。馬柯維茨的資產組合管理理論體現了風險管理的風險分散策略。該理論認為，只要兩種資產收益率的相關系數不為1（即不完全正相關），分散投資於兩種資產就具有降低風險的作用。