保險投資債券引入風險管理

Ⅰ 債券的債券風險管理

面對著債券投資過程中可能會遇到的各種風險，投資者應認真加以對待，利用各種方法和手段去了解風險、識別風險，尋找風險產生的原因，然後制定風險管理的原則和策略，運用各種技巧和手段去規避風險、轉嫁風險，減少風險損失，力求獲取最大收益。
（1）認真進行投資前的風險論證 。在投資之前，應通過各種途徑，充分了解和掌握各種信息，從宏觀和微觀兩方面去分析投資對象可能帶來的各種風險。
（2）制定各種能夠規避風險的投資策略 。
①債券投資期限梯型化。所謂期限梯型化是指投資者將自己的資金分散投資在不同期限的債券上，投資者手中經常保持短期、中期、長期的債券，不論什麼時候，總有一部分即將到期的債券，當它到期後，又把資金投資到最長期的證券中去。
②債券投資種類分散化。所謂種類分散化，是指投資者將自己的資金分別投資於多種債券，如國債、企業債券、金融債券等。各種債券的收益和風險是各不相同的。
③債券投資期限短期化。所謂短期化是指投資者將資金全部投資於短期證券上。這種投資方法比較適合於我國企業投資者。
（3）運用各種有效的投資方法和技巧 。
利用國債期貨交易進行套期保值。國債期貨套期保值交易對規避國債投資中的利率風險十分有效。國債期貨交易是指投資者在金融市場上買入或賣出國債現貨的同時，相應地作一筆同類型債券的遠期交易，然後靈活地運用空頭和多頭交易技巧，在適當的時候對兩筆交易進行對沖，用期貨交易的盈虧抵補或部分抵補相關期限內現貨買賣的盈虧，從而達到規避或減少國債投資利率風險的目的。

Ⅱ 保險資金投資債券暫行辦法的介紹

2012年7月16日，中國保監會以保監發〔2012〕58號印發《保險資金投資債券暫行辦法》。該《辦法》分總則、資質條件、政府債券和准政府債券、企業（公司）債券、投資規范、風險控制、監督管理、附則8章38條，自發布之日起施行。

Ⅲ 保險資金運用管理暫行辦法的辦法

保險資金運用管理暫行辦法
（2010年7月30日中國保險監督管理委員會令2010年第9號發布；根據2014年4月4日中國保險監督管理委員會令2014年第3號《中國保險監督管理委員會關於修改〈保險資金運用管理暫行辦法〉的決定》修訂） 第一條 為了規范保險資金運用行為，防範保險資金運用風險，維護保險當事人合法權益，促進保險業持續、健康發展，根據《中華人民共和國保險法》（以下簡稱《保險法》）等法律、行政法規，制定本辦法。
第二條 在中國境內依法設立的保險集團（控股）公司、保險公司從事保險資金運用活動適用本辦法規定。
第三條 本辦法所稱保險資金，是指保險集團（控股）公司、保險公司以本外幣計價的資本金、公積金、未分配利潤、各項准備金及其他資金。
第四條 保險資金運用必須穩健，遵循安全性原則，符合償付能力監管要求，根據保險資金性質實行資產負債管理和全面風險管理，實現集約化、專業化、規范化和市場化。
第五條 中國保險監督管理委員會（以下簡稱中國保監會）依法對保險資金運用活動進行監督管理。 第一節 資金運用范圍
第六條 保險資金運用限於下列形式：
（一）銀行存款；
（二）買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；
（三）投資不動產；
（四）國務院規定的其他資金運用形式。
保險資金從事境外投資的，應當符合中國保監會有關監管規定。
第七條 保險資金辦理銀行存款的，應當選擇符合下列條件的商業銀行作為存款銀行：
（一）資本充足率、凈資產和撥備覆蓋率等符合監管要求；
（二）治理結構規范、內控體系健全、經營業績良好；
（三）最近三年未發現重大違法違規行為；
（四）連續三年信用評級在投資級別以上。
第八條 保險資金投資的債券，應當達到中國保監會認可的信用評級機構評定的、且符合規定要求的信用級別，主要包括政府債券、金融債券、企業（公司）債券、非金融企業債務融資工具以及符合規定的其他債券。
第九條 保險資金投資的股票，主要包括公開發行並上市交易的股票和上市公司向特定對象非公開發行的股票。
投資創業板上市公司股票和以外幣認購及交易的股票由中國保監會另行規定。
第十條 保險資金投資證券投資基金的，其基金管理人應當符合下列條件：
（一）公司治理良好，凈資產連續三年保持在人民幣一億元以上；
（二）依法履行合同，維護投資者合法權益，最近三年沒有不良記錄；
（三）建立有效的證券投資基金和特定客戶資產管理業務之間的防火牆機制；
（四）投資團隊穩定，歷史投資業績良好，管理資產規模或者基金份額相對穩定。
第十一條 保險資金投資的不動產，是指土地、建築物及其它附著於土地上的定著物。具體辦法由中國保監會制定。
第十二條 保險資金投資的股權，應當為境內依法設立和注冊登記，且未在證券交易所公開上市的股份有限公司和有限責任公司的股權。
第十三條 保險集團（控股）公司、保險公司不得使用各項准備金購置自用不動產或者從事對其他企業實現控股的股權投資。
第十四條 保險集團（控股）公司、保險公司對其他企業實現控股的股權投資，應當滿足有關償付能力監管規定。保險集團（控股）公司的保險子公司不符合中國保監會償付能力監管要求的，該保險集團（控股）公司不得向非保險類金融企業投資。
實現控股的股權投資應當限於下列企業：
（一）保險類企業，包括保險公司、保險資產管理機構以及保險專業代理機構、保險經紀機構；
（二）非保險類金融企業；
（三）與保險業務相關的企業。
第十五條 保險集團（控股）公司、保險公司從事保險資金運用，不得有下列行為：
（一）存款於非銀行金融機構；
（二）買入被交易所實行「特別處理」、「警示存在終止上市風險的特別處理」的股票；
（三）投資不具有穩定現金流回報預期或者資產增值價值、高污染等不符合國家產業政策項目的企業股權和不動產；
（四）直接從事房地產開發建設；
（五）從事創業風險投資；
（六）將保險資金運用形成的投資資產用於向他人提供擔保或者發放貸款，個人保單質押貸款除外；
（七）中國保監會禁止的其他投資行為。
中國保監會可以根據有關情況對保險資金運用的禁止性規定進行適當調整。
第十六條 保險集團（控股）公司、保險公司從事保險資金運用應當符合中國保監會相關比例要求，具體規定由中國保監會另行規定。中國保監會可以根據情況調整保險資金運用的投資比例。
第十七條 投資連結保險產品和非壽險非預定收益投資型保險產品的資金運用，應當在資產隔離、資產配置、投資管理、人員配備、投資交易和風險控制等環節，獨立於其他保險產品資金，具體辦法由中國保監會制定。
第二節 資金運用模式
第十八條 保險集團（控股）公司、保險公司應當按照「集中管理、統一配置、專業運作」的要求，實行保險資金的集約化、專業化管理。
保險資金應當由法人機構統一管理和運用，分支機構不得從事保險資金運用業務。
第十九條 保險集團（控股）公司、保險公司應當選擇符合條件的商業銀行等專業機構，實施保險資金運用第三方託管和監督，具體辦法由中國保監會制定。
託管的保險資產獨立於託管機構固有資產，並獨立於託管機構託管的其他資產。託管機構因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產等原因進行清算的，託管資產不屬於其清算財產。
第二十條 託管機構從事保險資金託管的，主要職責包括：
（一）保險資金的保管、清算交割和資產估值；
（二）監督投資行為；
（三）向有關當事人披露信息；
（四）依法保守商業秘密；
（五）法律、法規、中國保監會規定和合同約定的其他職責。
第二十一條 託管機構從事保險資金託管，不得有下列行為：
（一）挪用託管資金；
（二）混合管理託管資金和自有資金或者混合管理不同託管賬戶資金；
（三）利用託管資金及其相關信息謀取非法利益；
（四）其他違法行為。
第二十二條 保險集團（控股）公司、保險公司的投資管理能力應當符合中國保監會規定的相關標准。
保險集團（控股）公司、保險公司根據投資管理能力和風險管理能力，可以自行投資或者委託保險資產管理機構進行投資。
第二十三條 保險集團（控股）公司、保險公司委託保險資產管理機構投資的，應當訂立書面合同，約定雙方權利與義務，確保委託人、受託人、託管人三方職責各自獨立。
保險集團（控股）公司、保險公司應當履行制定資產戰略配置指引、選擇受託人、監督受託人執行情況、評估受託人投資績效等職責。
保險資產管理機構應當執行委託人資產配置指引，根據保險資金特性構建投資組合，公平對待不同資金。
第二十四條 保險集團（控股）公司、保險公司委託保險資產管理機構投資的，不得有下列行為：
（一）妨礙、干預受託機構正常履行職責；
（二）要求受託機構提供其他委託機構信息；
（三）要求受託機構提供最低投資收益保證；
（四）非法轉移保險利潤；
（五）其他違法行為。
第二十五條 保險資產管理機構受託管理保險資金的，不得有下列行為：
（一）違反合同約定投資；
（二）不公平對待不同資金；
（三）混合管理自有、受託資金或者不同委託機構資金；
（四）挪用受託資金；
（五）向委託機構提供最低投資收益承諾；
（六）以保險資金及其投資形成的資產為他人設定擔保；
（七）其他違法行為。
第二十六條 保險資產管理機構根據中國保監會相關規定，可以將保險資金運用范圍的投資品種作為基礎資產，開展保險資產管理產品業務。
保險集團（控股）公司、保險公司委託投資或者購買保險資產管理產品，保險資產管理機構應當根據合同約定，及時向有關當事人披露資金投向、投資管理、資金託管、風險管理和重大突發事件等信息，並保證披露信息的真實、准確和完整。
保險資產管理機構應當根據受託資產規模、資產類別、產品風險特徵、投資業績等因素，按照市場化原則，以合同方式與委託或者投資機構，約定管理費收入計提標准和支付方式。
保險資產管理產品業務，是指由保險資產管理機構為發行人和管理人，向保險集團（控股）公司、保險公司以及保險資產管理機構等投資人發售產品份額，募集資金，並選聘商業銀行等專業機構為託管人，為投資人利益開展的投資管理活動。 第一節 組織結構與職責
第二十七條 保險集團（控股）公司、保險公司應當建立健全公司治理，在公司章程和相關制度中明確規定股東大會、董事會、監事會和經營管理層的保險資金運用職責，實現保險資金運用決策權、運營權、監督權相互分離，相互制衡。
第二十八條 保險資金運用實行董事會負責制。保險公司董事會應當對資產配置和投資政策、風險控制、合規管理承擔最終責任，主要履行下列職責：
（一）審定保險資金運用管理制度；
（二）確定保險資金運用的管理方式；
（三）審定投資決策程序和授權機制；
（四）審定資產戰略配置規劃、年度投資計劃和投資指引及相關調整方案；
（五）決定重大投資事項；
（六）審定新投資品種的投資策略和運作方案；
（七）建立資金運用績效考核制度；
（八）其他相關職責。
董事會應當設立資產負債管理委員會（投資決策委員會）和風險管理委員會。
第二十九條 保險集團（控股）公司、保險公司決定委託投資，以及投資無擔保債券、股票、股權和不動產等重大保險資金運用事項，應當經董事會審議通過。
第三十條 保險集團（控股）公司、保險公司經營管理層根據董事會授權，應當履行下列職責：
（一）負責保險資金運用的日常運營和管理工作；
（二）建立保險資金運用與財務、精算、產品和風控等部門之間的協商機制；
（三）審議資產管理部門擬定的保險資產戰略配置規劃和年度資產配置策略，並提交董事會審定；
（四）控制和管理保險資金運用風險；
（五）執行經董事會審定的資產配置規劃和年度資產配置策略；
（六）提出調整資產戰略配置調整方案；
（七）其他職責。
第三十一條 保險集團（控股）公司、保險公司應當設置專門的保險資產管理部門，並獨立於財務、精算、風險控制等其他業務部門，履行下列職責：
（一）擬定保險資金運用管理制度；
（二）擬定資產戰略配置規劃和年度資產配置策略；
（三）擬定資產戰略配置調整方案；
（四）執行年度資產配置計劃；
（五）實施保險資金運用風險管理措施；
（六）其他職責。
保險集團（控股）公司、保險公司自行投資的，保險資產管理部門應當負責日常投資和交易管理；委託投資的，保險資產管理部門應當履行委託人職責，監督投資行為和評估投資業績等職責。
第三十二條 保險集團（控股）公司、保險公司的資產管理部門應當在投資研究、資產清算、風險控制、業績評估、相關保障等環節設置崗位，建立防火牆體系，實現專業化、規范化、程序化運作。
保險集團（控股）公司、保險公司自行投資的，資產管理部門應當設置投資、交易等與資金運用業務直接相關的崗位。
第三十三條 保險集團（控股）公司、保險公司風險管理部門以及具有相應管理職能的部門，應當履行下列職責：
（一）擬定保險資金運用風險管理制度；
（二）審核和監控保險資金運用合法合規性；
（三）識別、評估、跟蹤、控制和管理保險資金運用風險；
（四）定期報告資金運用風險管理狀況；
（五）其他職責。
第三十四條 保險資產管理機構應當設立首席風險管理執行官。
首席風險管理執行官為公司高級管理人員，負責組織和指導保險資產管理機構風險管理，履職范圍應當包括保險資產管理機構運作的所有業務環節，獨立向董事會、中國保監會報告有關情況，提出防範和化解重大風險建議。
首席風險管理執行官不得主管投資管理。如需更換，應當於更換前至少五個工作日向中國保監會書面說明理由和其履職情況。
第二節 資金運用流程
第三十五條 保險集團（控股）公司、保險公司應當建立健全保險資金運用的管理制度和內部控制機制，明確各個環節、有關崗位的銜接方式及操作標准，嚴格分離前、中、後台崗位責任，定期檢查和評估制度執行情況，做到權責分明、相對獨立和相互制衡。相關制度包括但不限於：
（一）資產配置相關制度；
（二）投資研究、決策和授權制度；
（三）交易和結算管理制度；
（四）績效評估和考核制度；
（五）信息系統管理制度；
（六）風險管理制度等。
第三十六條 保險集團（控股）公司、保險公司應當以獨立法人為單位，統籌境內境外兩個市場，綜合償付能力約束、外部環境、風險偏好和監管要求等因素，分析保險資金成本、現金流和期限等負債指標，選擇配置具有相應風險收益特徵、期限及流動性的資產。
第三十七條 保險集團（控股）公司、保險公司應當建立專業化分析平台，並利用外部研究成果，研究制定涵蓋交易對手管理和投資品種選擇的模型和制度，構建投資池、備選池和禁投池體系，實時跟蹤並分析市場變化，為保險資金運用決策提供依據。
第三十八條 保險集團（控股）公司、保險公司應當建立健全相對集中、分級管理、權責統一的投資決策和授權制度，明確授權方式、許可權、標准、程序、時效和責任，並對授權情況進行檢查和逐級問責。
第三十九條 保險集團（控股）公司、保險公司應當建立和完善公平交易機制，有效控制相關人員操作風險和道德風險，防範交易系統的技術安全疏漏，確保交易行為的合規性、公平性和有效性。公平交易機制至少應當包括以下內容：
（一）實行集中交易制度，嚴格隔離投資決策與交易執行；
（二）構建符合相關要求的集中交易監測系統、預警系統和反饋系統；
（三）建立完善的交易記錄制度；
（四）在賬戶設置、研究支持、資源分配、人員管理等環節公平對待不同資金等。
第四十條 保險集團（控股）公司、保險公司應當建立以資產負債管理為核心的績效評估體系和評估標准，定期開展保險資金運用績效評估和歸因分析，推進長期投資、價值投資和分散化投資，實現保險資金運用總體目標。
第四十一條 保險集團（控股）公司、保險公司應當建立保險資金運用信息管理系統，減少或者消除人為操縱因素，自動識別、預警報告和管理控制資產管理風險，確保實時掌握風險狀況。
信息管理系統應當設定合規性和風險指標閥值，將風險監控的各項要素固化到相關信息技術系統之中，降低操作風險、防止道德風險。
信息管理系統應當建立全面風險管理資料庫，收集和整合市場基礎資料，記錄保險資金管理和投資交易的原始數據，保證信息平台共享。 第四十二條 保險集團（控股）公司、保險公司應當建立全面覆蓋、全程監控、全員參與的保險資金運用風險管理組織體系和運行機制，改進風險管理技術和信息技術系統，通過管理系統和稽核審計等手段，分類、識別、量化和評估各類風險，防範和化解風險。
第四十三條 保險集團（控股）公司、保險公司應當管理和控制資產負債錯配風險，以償付能力約束和保險產品負債特性為基礎，加強成本收益管理、期限管理和風險預算，確定保險資金運用風險限額，採用缺口分析、敏感性和情景測試等方法，評估和管理資產錯配風險。
第四十四條 保險集團（控股）公司、保險公司應當管理和控制流動性風險，根據保險業務特點和風險偏好，測試不同狀況下可以承受的流動性風險水平和自身風險承受能力，制定流動性風險管理策略、政策和程序，防範流動性風險。
第四十五條 保險集團（控股）公司、保險公司應當管理和控制市場風險，評估和管理利率風險、匯率風險以及金融市場波動風險，建立有效的市場風險評估和管理機制，實行市場風險限額管理。
第四十六條 保險集團（控股）公司、保險公司應當管理和控制信用風險，建立信用風險管理制度，及時跟蹤評估信用風險，跟蹤分析持倉信用品種和交易對手，定期組織回測檢驗。
第四十七條 保險集團（控股）公司、保險公司應當加強同業拆借、債券回購和融資融券業務管理，嚴格控制融資規模和使用杠桿，禁止投機或者用短期拆借資金投資高風險和流動性差的資產。保險資金參與衍生產品交易，僅限於對沖風險，不得用於投機和放大交易，具體辦法由中國保監會制定。
第四十八條 保險集團（控股）公司、保險公司應當發揮內部稽核和外部審計的監督作用，每年至少進行一次保險資金運用內部全面稽核審計。內控審計報告應當揭示保險資金運用管理的合規情況和風險狀況。主管投資的高級管理人員、保險資金運用部門負責人和重要崗位人員離職前，應當進行離任審計。
保險集團（控股）公司、保險公司應當定期向中國保監會報告保險資金運用內部稽核審計結果和有關人員離任審計結果。
第四十九條 保險集團（控股）公司、保險公司應當建立保險資金運用風險處置機制，制定應急預案，及時控制和化解風險隱患。投資資產發生大幅貶值或者出現債權不能清償的，應當制定處置方案，並及時報告中國保監會。
第五十條 保險集團（控股）公司、保險公司應當確保風險管控相關崗位和人員具有履行職責所需知情權和查詢權，有權查閱、詢問所有與保險資金運用業務相關的數據、資料和細節，並列席與保險資金運用相關的會議。 第五十一條 中國保監會對保險資金運用的監督管理，採取現場監管與非現場監管相結合的方式。
第五十二條 中國保監會應當根據公司治理結構、償付能力、投資管理能力和風險管理能力，對保險集團（控股）公司、保險公司保險資金運用實行分類監管、持續監管和動態評估。
中國保監會應當強化對保險公司的資本約束，確定保險資金運用風險監管指標體系，並根據評估結果，採取相應監管措施，防範和化解風險。
第五十三條 保險集團（控股）公司、保險公司分管投資的高級管理人員、資產管理部門的主要負責人、保險資產管理機構的董事、監事、高級管理人員，應當在任職前取得中國保監會核準的任職資格。
第五十四條 保險集團（控股）公司、保險公司的重大股權投資，應當報中國保監會核准。
保險資產管理機構發行或者發起設立的保險資產管理產品，實行初次申報核准，同類產品事後報告。
中國保監會按照有關規定對上述事項進行合規性、程序性審核。
重大股權投資，是指對擬投資非保險類金融企業或者與保險業務相關的企業實施控制的投資行為。
第五十五條 中國保監會有權要求保險集團（控股）公司、保險公司提供報告、報表、文件和資料。
提交報告、報表、文件和資料，應當及時、真實、准確、完整。
第五十六條 保險集團（控股）公司、保險公司的股東大會、股東會、董事會的重大投資決議，應當在決議作出後5個工作日內向中國保監會報告，中國保監會另有規定的除外。
第五十七條 中國保監會有權要求保險集團（控股）公司、保險公司將保險資金運用的有關數據與中國保監會的監管信息系統動態連接。
第五十八條 保險集團（控股）公司和保險公司的償付能力狀況不符合中國保監會要求的，中國保監會可以限制其資金運用的形式、比例。
第五十九條 保險集團（控股）公司、保險公司違反資金運用形式和比例有關規定的，由中國保監會責令限期改正。
第六十條 中國保監會有權對保險集團（控股）公司、保險公司的董事、監事、高級管理人員和資產管理部門負責人進行監管談話，要求其就保險資金運用情況、風險控制、內部管理等有關重大事項作出說明。
第六十一條 保險集團（控股）公司、保險公司嚴重違反資金運用有關規定的，中國保監會可以責令調整負責人及有關管理人員。
第六十二條 保險集團（控股）公司、保險公司嚴重違反保險資金運用有關規定，被責令限期改正逾期未改正的，中國保監會可以決定選派有關人員組成整頓組，對公司進行整頓。
第六十三條 保險集團（控股）公司、保險公司違反本規定運用保險資金的，由中國保監會依法給予行政處罰。
第六十四條 保險資金運用的其他當事人在參與保險資金運用活動中，違反有關法律、行政法規和本辦法規定的，中國保監會應當記錄其不良行為，並將有關情況通報其行業主管部門；情節嚴重的，中國保監會可以通報保險集團（控股）公司、保險公司3年內不得與其從事相關業務，並商有關監管部門依法給予行政處罰。
第六十五條 中國保監會工作人員濫用職權、玩忽職守，或者泄露所知悉的有關單位和人員的商業秘密的，依法追究法律責任。 第六十六條 保險資產管理機構管理運用保險資金參照本辦法執行。
第六十七條 保險公司繳納的保險保障基金等運用，從其規定。
第六十八條 中國保監會對保險集團（控股）公司資金運用另有規定的，從其規定。
第六十九條 本辦法由中國保監會負責解釋和修訂。
第七十條 本辦法自2010年8月31日起施行。原有的有關政策和規定，凡與本辦法不一致的，一律以本辦法為准。

Ⅳ 保險資金投資債券暫行辦法的主要內容

第一章 總 則
第一條為規范保險資金投資債券行為，改善資產配置，維護保險當事人合法權益，根據《中華人民共和國保險法》、《保險資金運用管理暫行辦法》及有關規定，制定本辦法。
第二條 中國境內依法設立的保險集團（控股）公司和保險公司（以下統稱保險公司）投資債券，符合中國保監會規定的專業投資管理機構受託保險資金投資債券，適用本辦法。
本辦法所稱債券，是指依法在中國境內發行的人民幣債券和外幣債券，包括政府債券、准政府債券、企業（公司）債券及符合規定的其他債券。
第三條 中國保險監督管理委員會（以下簡稱中國保監會）負責制定保險資金投資債券政策，依法對債券投資活動實施監督管理。
第二章 資質條件
第四條 保險公司投資債券，應當符合下列條件：
（一）具有完善的公司治理、決策流程和內控機制，健全的債券投資管理制度、風險控制制度和信用評級體系；
（二）已經建立資產託管、集中交易和防火牆機制，資金管理規范透明；
（三）合理設置債券研究、投資、交易、清算、核算、信用評估和風險管理等崗位；投資和交易實行專人專崗；
（四）具有債券投資經驗的專業人員不少於2人，其中具有3年以上債券投資經驗的專業人員不少於1人；信用評估專業人員不少於2人，其中具有2年以上信用分析經驗的專業人員不少於1人；
（五）建立與債券投資業務相應的管理信息系統。
第五條 保險資金投資無擔保非金融企業（公司）債券，其信用風險管理能力應當達到中國保監會規定的標准。
第三章 政府債券和准政府債券
第六條 保險資金投資的政府債券，是指中華人民共和國省（自治區、直轄市、計劃單列市）以上政府財政部門或其代理機構，依法在境內發行的，以政府信用為基礎並由財政支持的債券，包括中央政府債券和省級政府債券。
中央銀行票據、財政部代理省級政府發行並代辦兌付的債券，比照中央政府債券的投資規定執行。
保險資金投資省級政府債券的規定，由中國保監會另行制定。
第七條 保險資金投資的准政府債券，是指經國務院或國務院有關部門批准，由特定機構發行的，信用水平與中央政府債券相當的債券。
以國家預算管理的中央政府性基金，作為還款來源或提供信用支持的債券，納入准政府債券管理。政策性銀行發行的金融債券和次級債券、國務院批准特定機構發行的特別機構債券，比照準政府債券的投資規定執行。
第四章 企業（公司）債券
第八條 保險資金投資的企業（公司）債券，是指由企業（公司）依法合規發行，且不具備政府信用的債券，包括金融企業（公司）債券和非金融企業（公司）債券。
第九條 金融企業（公司）債券包括商業銀行可轉換債券、混合資本債券、次級債券以及金融債券，證券公司債券，保險公司可轉換債券、混合資本債券、次級定期債券和公司債券，國際開發機構人民幣債券以及中國保監會規定的投資品種。
保險資金投資的金融企業（公司）債券，應當符合下列條件：
（一）商業銀行發行的金融企業（公司）債券，應當具有國內信用評級機構評定的A級或者相當於A級以上的長期信用級別；其發行人除符合中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會的有關規定外，還應當符合下列條件：
1.最新經審計的凈資產，不低於100億元人民幣；
2.核心資本充足率不低於6%；
3.國內信用評級機構評定的A級或者相當於A級以上的長期信用級別；
4.境外上市並免於國內信用評級的，國際信用評級機構評定的BB級或者相當於BB級以上的長期信用級別。
保險資金投資的商業銀行混合資本債券，除符合上述規定外，應當具有國內信用評級機構評定的AA級或者相當於AA級以上的長期信用級別，其發行人總資產不低於2000億元人民幣。商業銀行混合資本債券納入無擔保非金融企業（公司）債券管理。
（二）證券公司債券，應當公開發行，且具有國內信用評級機構評定的AA級或者相當於AA級以上的長期信用級別；其發行人除符合中國證券監督管理委員會的有關規定外，還應當符合下列條件：
1.最新經審計的凈資本，不低於20億元人民幣；
2.國內信用評級評定的AA級或者相當於AA級以上的長期信用級別；
3.境外上市並免於國內信用評級的，國際信用評級機構評定的BBB級或者相當於BBB級以上的長期信用級別。
（三）保險公司可轉換債券、混合資本債券、次級定期債券和公司債券，應當是保險公司按照相關規定，經中國保監會和有關部門批准發行的債券。
（四）國際開發機構人民幣債券，其發行人除符合國家有關規定外，還應當符合下列條件：
1.最新經審計的凈資產，不低於50億美元；
2.國內信用評級機構評定的AA級或者相當於AA級以上的長期信用級別；免於國內信用評級的，國際信用評級機構評定的BBB級或者相當於BBB級以上的長期信用級別。
第十條 非金融企業（公司）債券包括非金融機構發行的企業債券，公司債券，中期票據、短期融資券、超短期融資券等非金融企業債務融資工具，可轉換公司債券，以及中國保監會規定的其他投資品種。
保險資金投資的非金融企業（公司）債券，應當符合下列條件：
（一）其發行人除符合有關部門的規定外，還應當符合下列條件：
1.最新經審計的凈資產，不低於20億元人民幣；
2.國內信用評級機構評定的A級或者相當於A級以上的長期信用級別；
3.境外上市並免於國內信用評級的，國際信用評級機構評定的BB級或者相當於BB級以上的長期信用級別。
（二）有擔保非金融企業（公司）債券，具有國內信用評級機構評定的AA級或者相當於AA級以上的長期信用級別，其擔保符合下列條件：
1.以保證方式提供擔保的，應當為本息全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保，且擔保人資信不低於發行人的信用級別;
2.以抵押或質押方式提供擔保的，擔保財產應當權屬清晰。未被設定其他擔保或者採取保全措施的，經有資格的資產評估機構評估的擔保財產，其價值不低於擔保金額，且擔保行為已經履行必要的法律程序；
3.擔保金額應當持續不低於債券待償還本息總額。
（三）無擔保非金融企業（公司）債券，具有國內信用評級機構評定的AA級或者相當於AA級以上的長期信用級別。其中，短期融資券具有國內信用評級機構評定的A-1級。
有擔保非金融企業（公司）債券的擔保，不完全符合本條規定的，納入無擔保非金融企業（公司）債券管理。
（四）保險資金投資的無擔保非金融企業（公司）債券，應當採用公開招標發行方式或者簿記建檔發行方式。其中，簿記建檔發行方式應當滿足下列條件：
1.發行前，發行人應當詳細披露建檔規則；
2．簿記建檔應當具有符合安全保密要求的簿記場所；
3.簿記建檔期間，簿記管理人應當指派專門人員值守並維持秩序；現場人員不得對外泄露相關信息；
4.簿記管理人應當妥善保管有關資料，不得泄露或者對外披露。
（五）保險資金投資的企業（公司）債券，按照規定免於信用評級要求的，其發行人應當具有不低於該債券評級規定的信用級別。
本辦法所稱凈資產，不包括少數股東權益。
第十一條 保險資金投資的企業（公司）債券，其發行人應當及時、准確、完整披露相關信息。披露頻率每年不少於一次，披露內容至少應當包括經審計的財務報表和跟蹤評級報告。經審計的財務報告，披露時間應當不晚於每年5月31日，跟蹤評級報告披露時間應當不晚於每年6月30日。
第五章 投資規范
第十二條 保險公司投資中央政府債券、准政府債券，可以按照資產配置要求，自主確定投資總額。
第十三條 保險公司投資有擔保的企業（公司）債券，可以按照資產配置要求，自主確定投資總額；投資無擔保非金融企業（公司）債券的余額，不超過該保險公司上季末總資產的50%。
第十四條 保險公司投資同一期單品種中央政府債券和准政府債券，可以自主確定投資比例。
保險公司投資同一期單品種金融企業（公司）債券和有擔保非金融企業（公司）債券的份額，不超過該期單品種發行額的40%；投資同一期單品種無擔保非金融企業（公司）債券的份額，不超過該期單品種發行額的20%。
同一保險集團的保險公司，投資同一期單品種企業（公司）債券的份額，合計不超過該期單品種發行額的60%，保險公司及其投資控股的保險機構比照執行。
債券發行採取一次核准（備案或注冊）、分期募集方式的，其同一期是指該債券分期發行中的每一期。
第十五條 保險公司投資同一發行人發行的企業（公司）債券的余額，不超過該發行人上一會計年度凈資產的20%；投資關聯方發行的企業（公司）債券的余額，不超過該保險公司上季末凈資產的20%。
第十六條 保險公司委託多個專業投資管理機構投資的債券，其投資余額應當合並計算，且不超過中國保監會規定的投資比例。
第十七條 保險公司的投資連結保險產品、非壽險非預定收益型保險產品等獨立賬戶或產品，其投資債券的余額，不超過相關合同約定的比例。
第七章 監督管理
第二十九條 保險資金可投資債券信用評級機構的規定，由中國保監會另行制定。
第三十條 為保險資金投資債券提供服務的投資管理、資產託管、證券經營等機構，應當接受中國保監會有關保險資金投資債券的質詢，並報告相關情況。
第三十一條 保險公司應當按照有關規定，通過保險資產管理監管信息系統及中國保監會規定的其他方式，及時向中國保監會報送下列信息：
（一）債券投資報表；
（二）風險指標的計算方法及說明；
（三）與託管銀行簽訂的託管協議、與證券經營機構簽訂的經紀業務協議副本；
（四）中國保監會要求的其他報告事項。
專業投資管理機構應當按照有關規定，向中國保監會報送受託保險資金投資債券的相關信息。
第三十二條 保險資金投資債券發生違約等風險，應當立即啟動風險管理預案，並及時向中國保監會報告。
保險公司投資債券和專業投資管理機構受託投資債券，應當關注所投資債券的價格及價值波動。債券發行時，保險資金報價偏離公開市場可比債券合理估值1%以上的，或者所投資債券交易價格偏離市場合理估值1%以上的，應當於下一個季度前10個工作日內，向中國保監會報告並說明影響因素及應對方案。
第三十三條 中國保監會定期或不定期對保險公司投資債券、專業投資管理機構受託投資債券的決策與授權機制、投資管理制度、業務操作流程和信用風險管理系統等進行檢查，也可聘請會計師事務所等專業中介機構對保險資金投資債券情況進行檢查。
保險公司和專業投資管理機構，應當向中國保監會報告債券估值的規則。
第三十四條 保險公司投資債券、專業投資管理機構受託投資債券，違反法律、行政法規及本辦法規定的，中國保監會將依據有關法規，對相關機構和人員予以處罰。
第六章 風險控制
第十八條 保險公司和專業投資管理機構應當建立明確的決策與授權機制，嚴謹高效的業務操作流程，完善的風險控制制度、風險處置預案和責任追究制度。
第十九條 保險公司應當根據資產配置要求，專業投資管理機構應當按照委託人的投資指引，審慎判斷債券投資的效益與風險，合理確定債券投資組合的品種配置、期限結構、信用分布和流動性安排，跟蹤評估債券投資的資產質量、收益水平和風險狀況。
第二十條 保險公司投資或者專業投資管理機構受託投資債券，應當綜合運用外部信用評級與內部信用評級結果，不得投資內部信用評級低於公司確定的可投資信用級別的企業（公司）債券。
同一債券同時具有境內兩家以上外部信用評級機構信用評級的，應當採用孰低原則確認外部信用評級；同時具有國內信用評級和國際信用評級的，應當以國內信用評級為准。本條所稱信用評級是指最近一個會計年度的信用評級，同時是指同一發行人在同一會計核算期間獲得的信用評級。
第二十一條 保險公司投資或者專業投資管理機構受託投資債券，應當充分關注發行人還款來源的及時性和充分性；投資有擔保企業（公司）債券，應當關注擔保效力的真實性和有效性。
第二十二條 保險公司上季度末償付能力充足率低於120%的，不得投資無擔保非金融企業（公司）債券；已經持有上述債券的，不得繼續增持並適時減持。上季度末償付能力處於120%和150%之間的，應當及時調整投資策略，嚴格控制投資無擔保非金融企業（公司）債券的品種和比例。
第二十三條 保險公司投資或者專業投資管理機構受託投資債券，應當加強債券投資的市場風險和流動性風險管理，定期開展壓力測試與情景分析，並根據測試結果適度調整投資策略。
第二十四條 保險公司投資或者專業投資管理機構受託投資債券，參與債券發行認購的，應當書面約定手續費及其他相關費用，且採用透明方式，通過銀行轉賬實現。
保險公司投資或者專業投資管理機構受託投資企業（公司）債券，以非競價交易方式投資債券的，應當建立詢價制度和交易對手風險管理機制。
第二十五條 保險公司投資或者專業投資管理機構受託投資債券，與託管銀行簽訂債券託管協議，應當明確託管事項、託管職責與義務以及監督服務等內容，並按中國保監會的有關規定執行。
保險公司投資或者專業投資管理機構受託投資企業（公司）債券，與託管銀行的資金劃撥和費用支付，與證券經營機構的費用支付，均應採用透明方式，通過銀行轉帳實現。
第二十六條 保險公司與證券經營機構或其他非保險公司不得發生下列行為：
（一）出租、出借各類債券，中國保監會另有規定的除外；
（二）非法轉移利潤或者利用其他手段進行利益輸送，謀取不當利益；
（三）法律、行政法規和中國保監會禁止的其他行為。
第二十七條 保險公司投資或者專業投資管理機構受託投資債券，參與債券衍生金融工具交易，僅限於管理和對沖投資風險，且應當遵守中國保監會的有關規定。
第二十八條 保險資金已投資債券不再符合本辦法規定的，不得增加投資，保險公司或專業投資管理機構應當認真評估相關風險，及時妥善處理。
第八章 附 則
第三十五條 外國保險公司在中國境內設立的分公司投資債券，比照本辦法規定執行。
第三十六條 保險資產管理公司運用自有資金投資債券，比照本辦法規定執行。
第三十七條 中國保監會根據有關規定和市場情況，可適時調整保險資金投資債券的范圍、品種和比例，規范禁止行為等。
第三十八條 本辦法由中國保監會負責解釋和修訂，自發布之日起施行。廢止《關於保險機構投資公司債有關問題的通知》（保監發〔2007〕95號）、《關於保險機構投資認股權和債券分離交易可轉換公司債券的通知》（保監資金〔2007〕338號）、《關於增加保險機構債券投資品種的通知》（保監發〔2009〕42號）、《關於債券投資有關事項的通知》（保監發〔2009〕105號）、《關於保險機構投資無擔保企業債券有關事宜的通知》（保監發〔2009〕132號）的規定。其他規定與本辦法不一致的，以本辦法為准。

Ⅳ 商業銀行債券投資業務的風險管理內容主要涉及以下哪些方面

《商業銀行法》第59條規定：商業銀行應當按照有關規定，制訂本行的義務規則，建立、健全本行的風險管理和內部控制制度。商業的各項業務都具有很大的風險性，特別是貸款業務，如果管理不嚴格，制度不完善，商業銀行的經營安全就會受到威脅，可能導致信用危機的產生。所以商業銀行必須建立、健全完善、嚴格的風險管理和內部控制制度。 《信貸資金管理暫行方法》規定，商業銀行應建立健全貸款審查審批制度、完善信貸風險准備制度等。為此，商業銀行要根據國務院銀行業監督管理機構和中國人民銀行的規定，建立起貸款責任制和資產風險管理制度，對貸款企業要建立科學規范的信用評級制度，對各類新增貸款和投資項目要認真進行市場調查和預測，進而確定資金投向和調整結構的著力點。此外，要建立貸款三查、崗位分離和審貸職能分離制度，健全貸款制約機制。要積極利用現行的呆帳准備金制度，盡快將呆帳核銷工作開展起來，力爭使每年提取的呆帳准備金能按規定用於呆帳貸款的核銷，防止風險積累。要實行國際通行的風險度管理辦法，參照巴塞爾協議，用量化指標預測和評估各類貸款風險度，據以作為考核貸款質量、劃分貸款審批許可權的依據。 商業銀行的內部管理制度涉及以下內容： （1）業務管理制度。即要求商業銀行貫徹實施其業務活動規則，包括建立、健全儲蓄利率管理制度；建立抵押貸款的保證貸款制度；資產負債比例管理制度；加強建立經營效益的考核制度；建立各項會計結算管理制度。以使商業銀行的各項業務符合安全性、流動性、效益性的原則。 （2）建立現金管理制度，即商業銀行根據的授權，對開戶單位的現金收付活動，即對使用現金的數量和范圍進行控制和管理制度。商業銀行在經營活動中要對現金業務進行監督，對開戶單位的庫存現金和現金使用情況進行審查和檢查，通過制定本行的現金管理制度，來完成現金管理任務。 （3）建立各項安全防範制度。商業銀行有大量的現金、外幣和有價證券，為了防止社會不法分子的違法犯罪活動，和商業銀行內部員工的不法行為，商業銀行應建立健全各項安全防範制度以確保資金安全，具體包括對現金庫、銀行帳務、保管箱及消防、安全保衛等方面的防範措施。

Ⅵ 保險資金運用的風險有哪些

一、我國保險資金運用的風險分析

1
、保險資金運用的外部風險

（
1
）市場風險

市場價格風險是證券投資活動中最普遍的風險，
證券市場價格的頻繁波動使
證券投資者未來收益變得難於確定。
無論是投資於股票、
債券、
期貨，
還是投資
於外匯、
基金市場，
幾乎所有投資者都必須承擔這種風險。
通常用證券市場價格
指數變化來衡量價格風險的大小。

（
2
）利率風險

對於保險公司這樣特殊性質的企業，我所理解利率風險主要包括：由於銀行
利率的調整而產生的利差損，
以及由於銀行產品和保險產品具有一定的可代替性
而降低保險險產品的購買率。

（
3
）信用風險

信用風險包括：違約風險，評級降級或變動風險，間接信貸或價差風險，集
中風險。
另一種信用風險與金融交易處理的流程有關。
其發生情形通常是：
如果
交易的一方已經交割，
但另一方未能交割，
損失將會發生，
損失金額等於這筆交
易的本金。
甚至一方只是遲緩交割，
另一方也可能由於喪失投資機會而導致損失。

（
4
）流動性風險

流動性風險是指保險人的流動資產不足以支付到期債務的風險。
保險人的流
動性風險是資產和負債共同作用的結果。
流動性風險包括：
清算價值風險，
關聯
投資風險，資本融資風險。

2
、保險資金運用的內部風險

保險投資還存在內部風險，所謂內部風險就是指保險企業在投資決策、投資
操作過程中存在的決策失誤、操作失誤等風險，這些風險如不能加以控制的話，
也會對保險投資產生巨大的影響。
相對於外部風險的難測性來說，
保險投資內部
風險是可控與可測得，只要平時加強監管是可以降低的。

3
、資產負債不匹配風險

對於以負債為中心運作的保險投資部門來說，與其他投資公司不同之處在
於，還有一類重要的風險，即因資產與負債無法合理匹配而產生的流動性風險。
如果保險公司將資金過多地佔用於長期資產，
使得流動負債超過了流動資產，
就
必須降價出售部分長期資產以緩解現金短缺，
這種情況也可能發生在賬面投資價
值遠遠超過賬面負債的情況下。
這種風險屬於因投資管理不當造成的，
具有內生
性質。
控制流動性風險的最有效途徑是以負債為基礎確立投資策略，
對資產進行
合理的組合安排，使資產能夠在總量與結構上與負債相匹配，化解流動性風險。

Ⅶ 債券投資風險的管理方式

面對著債券投資過程中可能會遇到的各種風險，投資者應認真加以對待，利用各種方法和手段去了解風險、識別風險，尋找風險產生的原因，然後制定風險管理的原則和策略，運用各種技巧和手段去規避風險、轉嫁風險，減少風險損失，力求獲取最大收益。
1.認真進行投資前的風險論證
在投資之前，應通過各種途徑，充分了解和掌握各種信息，從宏觀和微觀兩方面去分析投資對象可能帶來的各種風險。
從宏觀角度，必須准確分析各種政治、經濟、社會因素的變動狀況；了解經濟運行的周期性特點、各種宏觀經濟政策尤其是財政政策和貨幣政策的變動趨勢；關注銀行利率的變動以及影響利率的各種因素的變動，如通貨膨脹率、失業率等指標。
從微觀角度，既要從總體上把握國家的產業政策，又要對影響國債或企業債券價格變動的各種因素進行具體的分析。對企業債券的投資者來說，了解企業的信用等級狀況、經營管理水平、產品的市場佔有情況以及發展前景、企業各項財務指標等都是十分必要的。
此外，還要進一步了解和把握債券市場的以下各種情況：債券市場的交易規則、市場規模、投資者的組成，以及基本的經濟和心理狀況、市場運作的特點，等等。
2.制定各種能夠規避風險的投資策略
①債券投資期限梯型化。所謂期限梯型化是指投資者將自己的資金分散投資在不同期限的債券上，投資者手中經常保持短期、中期、長期的債券，不論什麼時候，總有一部分即將到期的債券，當它到期後，又把資金投資到最長期的證券中去。假定某投資者擁有10萬元資金，他分別用2萬元去購買1年期、2年期、3年期、4年期和5年期的各種債券，這樣，他每年都有2萬元債券到期，資金收回後再購買5年期債券，循環往復。這種方法簡便易行、操作方便，能使投資者有計劃地使用、調度資金。
②債券投資種類分散化。所謂種類分散化，是指投資者將自己的資金分別投資於多種債券，如國債、企業債券、金融債券等。各種債券的收益和風險是各不相同的。如果將資金集中投資於某一種債券可能會產生種種不利後果，如把所有資金全部用來購買國債，這種投資行為盡管非常安全、風險很低，但由於國債利率相對較低，這樣做使得投資者失去投資企業債券所能得到的高收益；如果全部資金用來投資於高收益的低等級企業債券，收益可能會很高，但缺乏安全性，很可能會遇到經營風險和違約風險，最終連同高收益的承諾也可能變為一場空。而投資種類分散化的做法可以達到分散風險、穩定收益的目的。
③債券投資期限短期化。所謂短期化是指投資者將資金全部投資於短期證券上。這種投資方法比較適合於我國目前的企業投資者。因為我國大部分單位能夠支配的長期資金十分有限，能用於證券投資的僅僅是一些暫時閑置的資金。採取期限短期化既能使債券具有高度的流動性，又能取得高於銀行存款的收益。由於所投資的債券期限短，企業一旦需要資金時，能夠迅速轉讓，滿足生產經營的需要。採取這種投資方式能保持資金的流動性和靈活性。
3.運用各種有效的投資方法和技巧
①利用國債期貨交易進行套期保值。國債期貨套期保值交易對規避國債投資中的利率風險十分有效。國債期貨交易是指投資者在金融市場上買入或賣出國債現貨的同時，相應地作一筆同類型債券的遠期交易，然後靈活地運用空頭和多頭交易技巧，在適當的時候對兩筆交易進行對沖，用期貨交易的盈虧抵補或部分抵補相關期限內現貨買賣的盈虧，從而達到規避或減少國債投資利率風險的目的。
②准確進行投資收益的計算，並以此作為投資決策的依據。投資收益的計算有時十分復雜，必須准確進行。

Ⅷ 保險機構債券投資信用評級指引的保險機構債券投資信用評級指引（試行）

關於印發]《保險機構債券投資信用評級指引（試行）》的通知 b]
各保險公司，各保險資產管理公司：
為加強債券投資信用風險管理，建立保險機構內部信用評級系統，規范信用評級程序和方法，我會制定了《保險機構債券投資信用評級指引（試行）》（以下簡稱指引）。現印發給你們，並將有關要求通知如下：
一、各公司應高度重視信用風險管理，按照《指引》有關要求，建立和完善內部信用評級制度。
二、各公司應嚴格執行信用評級制度，規范操作流程，保監會將對各保險機構信用評級系統的建設和執行情況進行檢查。
三、各公司應加強信用風險研究，通過信用評級，進行持續跟蹤分析評估，切實防範信用風險。
請認真遵照執行。
附件：保險機構債券投資信用評級指引（試行）
二○○七年一月八日
保險機構債券投資信用評級指引（試行） 第一條為加強債券投資信用風險管理,建立保險機構內部信用評級系統（以下簡稱信用評級系統），規范評級程序和方法，根據有關法律法規，制定本指引。
第二條保險機構投資各類債券，應當進行內部信用評級（以下簡稱信用評級）。國債、中央銀行票據以及其他經中國保監會認可的債券可免予信用評級。
第三條信用評級包括發債主體信用評級和債券信用評級。
第四條保險機構應當根據公司發展戰略，設立專門部門或崗位，配備專業管理人員，借鑒外部信用評級機構的制度和程序，建立信用評估模型，健全信用評級系統。
第五條中國保監會根據保險機構信用評級系統建設和運作情況，實施分類監管。 第六條信用評級應當遵循以下原則：
（一）真實一致原則。評級人員應當核實評級數據和資料的真實性，確保基礎數據、指標口徑、評級方法、評定標準的一致性；
（二）獨立客觀原則。評級人員應當獨立、客觀、公正，不受發債主體及其他外部因素的不良影響；
（三）審慎穩健原則。評級人員應當充分考慮宏觀經濟、特定行業和發債主體經營管理可能存在的波動，全面審慎評估發債主體經營和財務狀況、債券風險收益狀況以及其他風險。
第七條保險機構應當建立健全信用評級管理制度，及時報中國保監會備案。信用評級管理制度主要包括：
（一）信用評級議事規則和程序規定；
（二）信用評級方法細則；
（三）信用評級報告准則；
（四）評級人員操作規范；
（五）盡職調查制度；
（六）跟蹤評級和復評制度；
（七）防火牆制度等避免利益沖突的制度；
（八）其他制度。
第八條信用評級部門應當至少由兩名以上專業人員組成。信用評級專業人員應當具備金融知識和財務分析能力，主管人員應當具有相關工作經驗。
第九條信用評級部門或崗位應當明確工作職責，避免業務與其他部門交叉。信用評級人員不得同時從事投資交易。
第十條信用等級評定應當採用國際國內通用的評級定義和符號體系，原則上分為投資級、投機級、違約級三個等級，每一等級分設若干檔。
第十一條信用評級部門或崗位應當規范管理和使用評級信息，逐步完善評級信息資料庫，持續積累違約事件、違約率、違約回收率、信用穩定性等信息和數據，並作為經營管理資源長期保存。
第十二條信用評級部門或崗位應當建立檔案管理制度，分類整理相關原始資料、評級材料、信用評級報告等。
第十三條信用評級基本流程，包括信息收集、調研訪談、初步評定、提交報告、跟蹤評級等內容。
第十四條保險機構應當充分利用媒體信息和其他公開資料，廣泛積累各類數據，將其作為信用評級的基礎信息。
第十五條保險機構應當主動與發債主體交流，了解其業務經營、財務計劃、管理政策和其他影響信用評級的情況。必要時可根據需要，通過實地考察獲取有關信息。
第十六條信用評級人員應當嚴格審查所獲信息，確保信息真實、准確。信息資料不完整或存在虛假陳述的，保險機構應當不予評級。
第十七條信用評級人員應當運用科學合理的評級方法，分析研究評級對象，撰寫信用評級報告，初步評定信用等級，並按規定程序審定後，形成信用評級結果，作為債券投資和風險管理的重要依據。
第十八條信用評級報告應當逐級上報，及時提交相關部門使用。風險管理部門應當監督信用評級結果使用情況。
第十九條保險機構應當及時跟蹤債券存續期內評級變化。跟蹤評級每年至少二次，應當適當提高信用級別較低的發債主體的跟蹤評級頻率。
發債主體出現資金鏈中斷問題，需要滾動、重復發行債券，或者發債主體、擔保人、擔保物狀況發生重大變化，保險機構應當及時重新評定發債主體和債券信用等級。
第二十條保險機構應當加強債券市場研究，分析信用等級與債券價格等關聯因素，發現異常情況時，及時向監管機構報告。
第二十一條保險機構應當建立科學指標體系，規范評級程序和方法，詳盡分析影響發債主體信用評級的風險因素，評定其償債能力和償債意願，確定其信用等級。
第二十二條償債能力評估包括個體評估和支持評估。
個體評估主要分析發債主體的外部環境、運營因素、內部風險管理和財務實力。
支持評估主要分析發債主體在宏觀經濟和股東單位中的地位、股東結構和政府支持程度，評估受評對象需要資金時，獲得外部支持的能力。
發債主體法人機構設在其他國家或地區的，應當分析其所在國家或地區的主權風險。
第二十三條發債主體償債意願評估，應當重點考察下列因素：
（一）信用記錄，主要考察發債主體歷史違約記錄；
（二）公司治理，主要考察股東背景和構成，股東大會、董事會、監事會設立和履職情況、管理決策和執行情況、關聯交易和履職監督情況、激勵和約束機制等；
（三）發債主體人員素質及管理狀況，主要考察法人代表素質、員工素質及管理水平等;
（四）其他因素。
第二十四條保險機構應當考察發債主體的財務管理政策，分析其整體發展目標和資金需求，結合歷史記錄和業務發展情況，評估其合理性。
第二十五條保險機構應當根據不同行業特點，建立一般財務狀況評估指標體系和特殊財務指標體系。
第二十六條保險機構應當按照可比原則，按照不同行業財務特徵和風險狀況，建立並調整相關行業財務評估基準，准確反映發債主體的財務狀況。
第二十七條發債主體為一般工商企業的，應當重點考察其經營風險和財務風險。發債主體為商業銀行的，應當重點考察影響其信用的外部環境、運營因素、內部管理風險和財務實力等。（一般工商企業和商業銀行主要評估方法參見附錄）
第二十八條保險機構應當根據發債主體信用狀況，結合債券特點和相關合同，考察債務人償還債務的信用程度，確定其信用等級。
第二十九條債券和相關合同評估，應當考察發債主體募集資金投向、項目現金流和綜合現金流、到期償付能力、償付及時性等，重點關注與債券資金流向和收益相關的因素。
第三十條保險機構確定債券信用等級，應當重點考慮債券清償順序。
（一）擔保債券：含有抵押、質押、信用保證等增信條件，本金和利息清償順序先於普通債券，其信用等級可能高於發債主體信用等級。
（二）普通債券：不含任何增信條件，本金和利息清償順序優於次級債券和混合資本，其信用等級一般等同於發債主體信用等級。
（三）次級債券：本金和利息清償順序列於公司普通債務之後、優於混合資本和股權資本，其信用等級一般低於發債主體信用等級。
（四）混合資本債券：符合一定條件時，本金和利息可以延期支付，清償順序列於次級債券之後，優於股權資本，其信用等級一般低於發債主體信用等級，且低於次級債券信用等級。
第三十一條第三方機構為發債主體提供全部或部分債務擔保的，該債券的信用等級最高可以等同於保證方信用等級。
第三十二條債券含有抵押、質押、信用保證等增信條件的，應當評估抵押物和質押物的市場價值、流動性、抵押和質押比例，評估擔保人的信用狀況、承諾條件以及償付及時性。
第三十三條保險機構應當根據審慎原則，對增信作用設置一定限制，控制增信債券信用等級上調級別。
第三十四條保險機構投資企業債券和可轉換公司債券，應當根據發債主體信用等級，重點關注特定債券有無擔保、擔保的法律效力、擔保條件、不可撤銷性以及擔保人財務實力等。
第三十五條保險機構投資短期融資券，應當根據發債主體信用等級，重點分析其發行期內行業走勢，現金流、資產流動性對本期債券的影響，以及發債主體出現危機時，採取融資手段償付債務的意願、方式和能力。
（一）發行期內短期融資券走勢分析，著重考察行業近期變化、發債主體近期產品結構調整、新項目投產、在建項目建設等因素，分析發債主體新近發生的股權變動、組織構架、管理模式、高管人員、資產並購和出售等變化，對經營的影響等。
（二）現金流分析，著重考察發債主體未來1至2年現金流預測的依據；根據未來兩年收入、成本變化及投融資計劃，預測未來1至2年的現金流；分析對不利經濟環境下，發債主體未來1至2年經濟活動現金流的敏感性等。
（三）資產流動性分析，著重考察發債主體資產結構、流動資產機構、資產周轉情況以及應收款項、存貨等資產的變現能力等。
第三十六條評級人員撰寫信用評級報告，應當包括評級分析和評級結論。
第三十七條評級分析應當簡要說明本次評級的評估過程和影響因素。主要包括發債主體基本情況、所處行業、治理結構、業務分析、資本實力、財務狀況、風險因素、募集資金投向、償債保障能力、抗禦風險能力、發債主體外部信用增級措施、債券合同條款、第三方潛在支持程度、債券收益率或風險溢價等對信用等級影響。
第三十八條評級結論應當寫明信用級別釋義、評級結論的主要依據、發債主體或債券的信用等級等，並簡要說明評級對象的風險程度。
第三十九條信用跟蹤評級報告應當與前次評級報告保持連貫，重點說明以下內容：
（一）據以確定發債主體及債券信用等級的有關依據的主要變化情況，以及對評估對象信用狀況的影響；
（二）重新確定發債主體和債券的信用等級。
第四十條信用評級、跟蹤評級報告應當註明報告日期。
第四十一條保險機構應當參照本指引，制定其他發債主體和債權類投資工具的信用評級制度、程序和方法，並報中國保監會備案。
第四十二條本指引由中國保監會負責解釋，自發布之日起實施。

Ⅸ 保險公司為何,將大筆資金投資於債券

保險公司收到的錢也會用於投資，而債券是比較穩妥的一個投資渠道，當然會進行投入。