巴菲特購買20年美國債券

A. 近20年的美元貶值情況怎麼樣

美元47年貶值86%
「在過去這47年裡，美國國債不斷地滾動發行，年收益率5.7%，聽起來好像還不錯。但對於一個所得稅率平均為25%的個人投資者來說，這5.7%的國債名義收益率卻不能夠產生任何實際收益率。投資者可以看得見的所得稅將從他得到的5.7%名義收益率中拿走其中的1.4%，通貨膨脹這個看不見的『稅收』將吞噬掉剩餘的4.3%。」

我們生活必須要買的東西還是這些東西，但價格再也不是原來的價格，而是漲了很多。這就意味著一塊錢實質上已經不是原來的一塊錢了，購買力縮水了很多。

巴菲特把通貨膨脹看作是最危險的敵人。從1965年接管伯克希爾公司到2011年，47年間美元貶值高達86%，看不見的通貨膨脹其實比看得見的稅收拿走的財富更多。而且巴菲特預測，由於金融危機，美國大量發行美元，未來面臨嚴重通貨膨脹的威脅。

我根據中國國家統計局公布的居民消費價格指數（CPI）計算，過去34年人民幣購買力貶值高達82%，只有原來的1/6。由於應對金融危機，中國大量投放信貸貨幣嚴重超發13萬億元，未來也面臨更高的通貨膨脹威脅。就連溫總理也坦言非常擔心通貨膨脹問題。

巴菲特：1965年到2011年47年間美元購買力貶值高達86%。

巴菲特在2012年致股東的信中感嘆美國通貨膨脹的殺傷力之大：「政府決定貨幣的最終價值，而且系統性力量有時會導致政府更加偏重採取那些會導致通貨膨脹的政策。而這些政策總是會一次又一次地失去控制。即使是在美國，盡管政府強烈希望維持美元穩定，但是，從1965年我接管伯克希爾·哈撒韋到2011年，47年來美元貶值幅度令人震驚，高達86%。47年前花1美元能夠買到的東西，今天要花7美元以上。」

巴菲特以購買國債為例說明，看不見的通貨膨脹比看得見的所得稅從我們手裡拿走的財富要多得多：「在過去這47年裡，美國國債不斷地滾動發行，年收益率5.7%，聽起來好像還不錯。但對於一個所得稅率平均為25%的個人投資者來說，這5.7%的國債名義收益率卻不能夠產生任何實際收益率。投資者可以看得見的所得稅將從他得到的5.7%名義收益率中拿走其中的1.4%，通貨膨脹這個看不見的『稅收』將吞噬掉剩餘的4.3%。值得注意的是，盡管投資者可能認為看得見的所得稅是他的主要負擔，可是看不見的通貨膨脹『稅』拿走的財富相當於看得見的所得稅拿走的財富的三倍還要多。」
巴菲特：美國未來面臨嚴重的高通脹威脅。

過去47年間由於長期通貨膨脹導致美元購買力貶值高達86%，未來呢？

巴菲特2009年8月18日在紐約時報發表文章「美元的蝴蝶效應」，警告美國未來會面臨長期嚴重通貨膨脹的威脅。

巴菲特把美國大量發行美元對經濟的影響比喻成大量排放二氧化碳對自然界的影響：「在自然界，每一個行為必會引發一連串後果，這種現象稱為蝴蝶效應。然而，這些後果未必是成比例放大的。比如，我們排放到大氣中的二氧化碳數量增加一倍，有些對整個社會引發的問題影響程度會遠遠超過一倍。正是意識到蝴蝶效應的影響，全球才會如此高度關注溫室氣體排放問題。」他分析認為未來最嚴重的問題就是嚴重的通貨膨脹：「大量發行貨幣會有助於推動經濟復甦，但是長期來說有一個通貨膨脹的危險。我們美國人有一個說法是，沒有免費的午餐，每件事都有它的後果。」

這是因為金融危機發生後，美國大量發行貨幣，超大規模注入流動性，美聯儲主席形象地比喻為「直升機撒錢」。非常之時，必須用非常手段。巴菲特把遭遇金融危機的美國比喻成心跳驟停的病人，必須急救：「美聯儲井噴一樣往經濟中注入貨幣，才使我們的經濟大廈免於徹底倒塌。」但是急救之後呢？是葯三分毒，猛葯更加毒。巴菲特說：「美國經濟現在就像一個剛走出急救室的病人，正在走上一條緩慢的恢復之路。但政府繼續超大劑量服用貨幣葯物，不久我們就需要應對貨幣葯物的副作用。到目前為止，這些副作用大部分並未出現，可能相當長一段時間都會處於潛伏之中。但是，這些副作用的威脅可能和金融危機的威脅同樣嚴重。」

B. 為什麼美國會發行20年期的國債呢

因為美國想要對利率市場進行干預。

長期和短期政府債券收益率的反轉通常反映出市場對遠期經濟的悲觀情緒，但更為嚴重的影響是，這可能會影響遠期利率市場，從而對銀行和金融業造成沖擊並造成市場混亂。當然，解決利率衰退潛在陷阱的最簡單方法當然是美聯儲以與去年下半年相同的方式降息並購買短期政府債券。但是，去年美聯儲的表現並沒有給財政部和市場一個非常可靠的印象，降低利率是勉強而敷衍的。因此，財政部需要找到一種在貨幣政策之外調整長期和短期利率曲線的方法。

C. 據美國權威財經雜志《福布斯》估計，到1991年底，巴菲特有多少資產

據美國權威財經雜志《福布斯》估計，到1991年底，巴菲特的財富已達44億美元，居全美富豪排行榜第8位。他持有45％的控股權的哈薩維投資公司，每股股價達8600美元，為紐約股市股價之首。他的投資遍及多家世界著名企業，如可口可樂、美國運通、所羅門證券、《華盛頓郵報》、美國廣播公司等。

D. 很疑惑一點：美聯儲購買美國政府的債券。。。

購買債券，就是收回債券。比如居民手裡的債券，政府拿美元買回來，居民能化的錢就多了，在經過銀行的放大，就更多了

E. 金融危機中國購買了美國多少債券

美國財政部最新公布數據顯示，截至2009年12月份，中國持有美國國債8,948億美元，日本持有7,657億美元。也就是說，中國仍為美國國債最大持有國，日本並未超越。
美國財政部26日公布了修正後數據。去年12月底中國實際持有8,948億美元美國國債，高於初步估計的7,550億美元。日本去年12月份實際持有7,657億美元的美國國債，低於初步估計的7,690億美元。
不過，數據顯示中國持有美國國債的規模在持續下降。自去年6月份起，中國連續6個月持有美國國債超過9000億美元。12月份大幅減持了342億元美元。
在2008年9月中國成為美國國債最大持有國之前，日本一直是持有美國國債最多的國家。
美國財政部在每月的國際資本統計中公布各國持有的美國國債額，並根據最新統計對6月底和12月底的數據實施修正。

F. 巴菲特：美國永遠不會債務違約。因為美國自己印美元。怎麼看

美元目前在貨幣地位中有比較大的優勢，美國一旦出現債務違約無疑是擊毀了美元的信用。巴菲特指出“如果你的債券是以自己印刷的貨幣發行的，那麼，你就不會違約，當然，這貨幣本身的命運未來會如何，倒是一個大問題。美國一直都是很精明的，總是以本國貨幣發債，而這點是其他國家目前不可能做到。

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G. 巴菲特：美國永遠不會債務違約，因為美國自己印美元，大家怎麼看

巴菲特表示“美國永遠不會債務違約，因為美國自己印美元”！巴菲特說出這樣的話太過自信了，下面說說關於我個人看法。

美國永遠不會債務違約

美國是一個信用度比較低的國家，針對美國永遠不會債務違約的說法相信很多人都是不認同的，下面可以舉例子來論證巴菲特這個觀點：

1.美國受到疫情的影響，美國政客發話說“美國想要凍結中國的國債”。美國能說出這樣的話，證明內心就是存在這樣的想法，既然內心有這樣的想法，很顯然美國就是一個敢違約的國家，巴菲特的觀點就是打臉了。

美國永遠不會債務違約，美國自己會印美元？

通過上面的分析和數據得知，巴菲特的這個說法是太過自信，也是太相信美國，也是一種極其不負責的說法。

就拿巴菲特個人來分析，巴菲特也是言行不一的，他說過不做空美股，結果他還是做空美股，在航空股票虧損累累，巴菲特損失慘重，從這里也證明巴菲特說法不靠譜。

綜合以上分析可以明確得出結論，美國永遠不會債務違約是哄小孩子的，這種說法不可信。尤其是美國，美國是翻臉比翻書還快的，信用度極低的國家，所以看到這種觀點，一笑而過即可。

H. 有沒有人知道巴菲特的幾個經典投資案例

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巴菲特的經典投資案例詳見《投資聖經：巴菲特的真實故事》，可到下面網址查看：
http://finance.sina.com.cn/nz/bftstory/index.shtml

美國資深金融記者安迪用一個證券投資者的目光，將巴菲特66年的傳奇投資生涯，用200多個真實、生動的故事，樸素的語言，寓理於事地娓娓道來，在閱讀時令你愛不釋手的同時，使你倍感此書投資哲理的可讀、可懂、可信、可學。該書深受廣大讀者的推崇，被美國廣大投資者譽為「具有永恆價值的股票投資聖經」。巴菲特本人也非常喜愛此書，他讀完全書後，曾讓助手主動與安迪聯系，親自參加了該書的簽名售書活動。

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摘錄其中一節：

巴菲特投資可口可樂公司的情況

就在巴菲特准備購買價值10億美元的可口可樂股票，從而創下股票市場又一歷史記錄的前夕,他接到了可口可樂公司總裁唐.基奧(Don Keough)的一個電話。
聖母瑪利亞(橄欖球隊)理事會主席唐.基奧回憶說:「我問他一切可好，我說『沃倫,你有沒有買可口可樂股票？』」
「他滿懷激情地做了肯定回答。」基奧是一位備受歡迎的業余演講者,並因此而名聲在外。
唐.基奧接著說：「我們通話後不久，就有報道宣稱說沃倫購買了股票。通過推理，我們也斷定有人在買我們的股票。」話語之間暗示出，可口可樂公司的人們按照股票交易的模式可以推測出這個結論。
「(自從1987年股災之後)當股票市場從低谷開始回升時，一位來自中西部的不知姓名的證券經紀商開始了時不時地購買行動。1988年秋某一天,前任可口可樂公司主席羅伯托.高澤塔(Robert Goizueta)和基奧正在研究可口可樂公司股票走勢，突然間，基奧恍然大悟。他告訴高澤塔說：『你知道嗎，很可能就是沃倫.巴菲特。』」
「我們知道他對可口可樂公司一向都很感興趣，」基奧一邊說一邊又提及到，「1985年可口可樂公司推出櫻桃可樂時，巴菲特成為美國櫻桃可樂頭號愛好者。」
「他確實清楚的了解我們。而且是一個極棒的董事會成員。他了解這個公司，了解公司的財務數據。他是一位既了解情況又在發揮積極作用的董事。他對全球注冊商標的內在價值有著清晰而深刻的認識。」
在巴菲特先生購買可口可樂股票之後，基奧先生又有何舉動呢？這位原本在30年前就有機會加盟巴菲特合夥公司而卻拒絕巴菲特邀請的基奧說：「在他購買可口可樂股票以後，我終於成為伯克希爾公司一名小股東了。」
基奧感慨道：「真希望那個時候我投資入股了。」如果當時他這樣做了，巴菲特會把他當初讓基奧投入的5000美元升值為6000萬美元。你別不信，真是這樣！
基奧，1958年出生於依阿華州蘇城，父親是一名牧牛人，母親是愛爾蘭籍美國人。他畢業於克萊頓大學，在校時曾是一位出色的辯論手。後全家遷居奧馬哈的法納姆大街，與巴菲特家正對門。
巴菲特說，基奧出色的個性魅力是吸引他巨額投資可口可樂公司的一個原因。
基奧曾在奧馬哈剛創辦的一家電視台工作過一段時間，解說WOWT-TV的足球比賽節目，並在此期間結識了約翰尼.卡森，後來結識了投資經紀人沃倫.巴菲特。此後，基奧辭去了電視台的工作轉而來到黃油-堅果咖啡製造商帕克斯頓-加拉弗公司從事廣告工作。
斯旺森家族收購了這家公司，並將其重新命名的「斯旺森食品」賣給後來被可口可樂公司收購的鄧肯咖啡公司。
這個把可樂作為自己飲食結構一部分的可口可樂先生，也成為了巴菲特誠邀許多人加盟巴菲特合夥公司的一個人。盡管基奧較晚時才與巴菲特共同投資，但他早以另一種方式參與其中了。基奧解釋說：「我和妻子米凱當初在奧馬哈結婚時，曾購買過由布魯姆金夫人經營的內布拉斯加傢具公司的傢具，它是伯克希爾公司下屬的一家子公司，而我們結婚到現在都40多年了。」
基奧說：「我已記不清當初我們彼此介紹時的情景了……那時巴菲特大約25歲，我大約30歲。」基奧已無法准確地回憶起他是如何認識巴菲特的，只記得他們曾做過鄰居。
「他還是原來的他……就是你所看到的。他的價值沒有變，他的故事並非是金錢，而是價值，人們應該了解他的價值所在……正如巴菲特在1991年伯克希爾公司的股東年會上，當他被問及有關選擇終生事業的問題時，他是這樣回答的：你要熱愛你的工作，並全身心地投入。」
銷售碳酸飲料的基奧以及後來的化學工程師羅伯托.高澤塔，他倆是在20世紀60年代開始共事的，並在管理層上迅速發展。高澤塔是在1954年看完一則招聘雙語化學工程師的廣告後加盟可口可樂公司的。
1980年2月14日的晚上，在曼哈頓的「四季飯店」，為可口可樂公司主席保羅.奧斯丁舉辦的生日晚會上，他們倆人作為競爭對手來給奧斯丁祝壽。
基奧對高澤塔說：「你我各有千秋，不相上下，沒有人知道事情會如何發展。讓我們晚上好好地休息，無論誰是最後的勝利者，都要鼓勵對方迎頭趕上。」
高澤塔後被提升為主席兼首席執行官，他和基奧共同負責管理的團隊現在成為美國商業界高級管理團隊的楷模。1993年退休後，基奧擔任了艾倫投資銀行總裁。長期嗜煙如命的高澤塔於1997年10月18日死於肺癌並發症。高澤塔去世時，《亞特蘭大憲章》(1997年10月19日)整版報道了他一生的經歷。其中引用了巴菲特說過的這樣一句話：「他為公司留下最寶貴的遺產，是他精心挑選和培育的公司未來的領導班子。」
高澤塔去世後不久，道格拉斯.伊威斯特接替了他的職務，領導公司度過了重重危機。兩年後，由道格拉斯.戴福特接任。
可口可樂公司在2000年10月23日發布一個公告，基奧准備以高級管理部門顧問的身份重新加入公司。
戴福特在一個新聞發布會上說：「盡管基奧於1993年退休了，但是，在許多重大決策上，我依然與他保持著密切的聯系，他就如同公司董事會成員一樣。」

(摘自《投資聖經：巴菲特的真實故事》 中國與世界500強企業發展研究基金會籌委會供稿)
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I. 1980年傾其所有買入300萬當時收益率高達20厘的美國30年國債後，長期持有直至目前升值至超過1億的債券

忽悠吧