息票債券風險和到期期限的關系

1. 財務管理的問題，1. 在債券的息票率、到期期限和票面價值一定的情況下，決定債券價值的唯一因素是（D

此處市場利率是折現率的一種，如果是債券投資者，他會選擇用投資收益率來做折現率，考慮是否進行債券投資，因此並不固定使用市場利率。

2. 「如果是息票債券，到期收益率不等於同期限市場利率」，如何理解

無論是息票債券還是貼現債券到期收益率不等於同期限市利率造成的原因有很多方面的：首先，信用利差在不同債券上面就有不同的差異，由於債券發行者的信用程度是不同的，在市場風險需求不同的情況下，其信用利差是不同的；其次，債券市場交易流動性影響其債券收益率的真實性，在債券市場中有相當一部分債券交易並不是很活躍，這使得其所反映的到期收益率與同期限市場利率存在差異，另外債券是否能進行回購操作也影響該債券的到期收益率，所謂的債券回購是通過債券質押的形式向市場借取有一定使用時限的資金，用借來的資金再進行再投資以提高收益率，等到時限到期時還本金並支付一定利息，對於是否能進行債券回購操作的債券來說其收益率是有差異的，一般可以進行債券回購操作的債券收益率比不能進行債券回購操作的債券收益率要低；再次，債券稅收問題也存在差異，對於國債來說都是免稅債券品種，而一般來說貼現債券由於沒有票面利息也存在免稅情況，對於非免稅的息票債券其稅收問題也影響其到期收益率，必須注意過去的利息稅並沒有全面取消，只是對於銀行存款的利息稅取消了，而對於債券的利息稅還是採用20%稅率徵收的，而這個利息稅是針對債券票面利率來收取的。
債券的分類要看怎麼樣劃分來說了，對於債券票面是否附息分為息票債券和貼現債券，所謂的非息票債券就是指貼現債券，對於附息債券也可以細分類固息債券(固定票面利率)和浮息債券(根據參照利率加上一定的基本利差)，對於債券發行者的不同分為國債、企業債和公司債，對於債券存在優先償付次序的債券分別有次級債、資產抵押的分級償付債券，對於債券分類的劃分是要視乎如何細分來進行分類的，可以有不同的劃分。
對於非息票債券即貼現債券，由於其債券沒有任何票面利率，是通過收益率折算成現值來體現債券現在價值，故此稱為貼現債券。

3. 為什麼息票債券持有期等於到期期限的時候回報率等於到期收益率

你的理解是正確的。
公司先是發行債券給金融公司。
金融公司給債券定價。你的C ＝ coupon rate i＝YTM 面值＝1000
當ytm大於coupon rate的時候 npv 就會小於1000的面值
公司800=C/(1+i)+C/(1+i)^2+...+C/(1+i)^n+1000/(1+i)^n 是沒有錯的。

所以說 息票債券持有期等於到期期限的時候回報率等於到期收益率！npv＝800就是原先假設ytm是不變的，這是條件

就是說ytm不變，息票債券持有期等於到期期限的時候回報率等於到期收益率
是這個意思

所以不要鑽牛角尖啦～

4. 關於債券的息票利率和到期收益率

折現亞 也就是說我的一筆錢 一年後拿到是100塊 但是一年利息是2.25% 事實上這筆錢現在只值100/1.0225也就是97.8塊 也就是說未來的錢和現在的錢是不一樣的，因為金錢有它的時間價值

某東西除以（1+r）就是某個東西向前折現，（1+r）^n就是折現n年

換句話說 假設債券付息 一年一次 第一年你拿到的利息C折現到現在就是C/(1+r) 第二年就是C/(1+r)^2 第n年就是C/(1+r)^n M/(1+r)^n的意思是你n年拿到的本金折現到現在 兩部分相加就是債券的面額

在金融學中，請牢記time value of money TVM 也就是時間價值

因為無風險收益的存在，現在的錢永遠比未來的錢值錢，所以才有了金融學。整個金融學是構築在TVM的基礎上的

債券定價基於TVM的意思就是 債券的現金流是每年給付利息所產生的現金流與到期給付面額的現金流折現到現在的價值

回到這道題目 按照貼現法則

債券價格=票面利息/（1+r）^1+票面利息/（1+r）^2+……+票面利息/（1+r）^n+票面價格/（1+r）^n

eg 某債券期限5年，面值1000元，年息60元，市場售價1020元，則該債券的到期收益率()

利息=1000*6%=60

1020=60/（1+r%）^1+60/（1+r%）^2+60/（1+r%）^3+60/（1+r%）^4+60/（1+r%）^5+1000/（1+r%）^5

r=5.531256572%

看到沒有樓主？債券的價格 票面價格 期望收益率（也叫市場利率）票面利率（也叫息票利率）和期限 這5個東西知道4個就可以求第5個

補充。。。

我覺得息票利率就是票面利率嘛

是的，2者相同

如果這個確定的話，到期收益率應該也是確定的呀（比如都是百分之多少什麼的），除非有債券價格變動什麼的。。。

無語了。。。我前面都白講了，你沒看懂啊。。。

主要是看了一段關於再投資收益的話，說「給定償還期限和到期收益率的情況下，債券的息票利率越高，再投資對債券收益的影響越大」，有些暈。。。。

你自己看公式阿，老大，這5個因素相互決定的亞

5. 財務管理判斷題，債券到期時間越長,其風險也越大,債券的票面利率也越高

您說的不對。這道判斷題應該是正確的。
題目符合財務管理的風險與收益原理，不能拿特殊情況來衡量本題。
且零息債券發行價格低於債券面值，其實際利率才是普通債券的票面利率。

6. 債券息票利率 和 到期收益率 是什麼關系

關系：

1、零息票債券的久期等於到它的到期時間。

2、到期日不變,債券的久期隨息票據利率的降低而延長。

3、息票據利率不變,債券的久期隨到期時間的增加而增加。

4、其他因素不變,債券的到期收益率較低時,息票債券的久期較長。

(6)息票債券風險和到期期限的關系擴展閱讀：

關於麥考利久期與債券的期限之間的關系存在以下6個定理：

定理1：只有貼現債券的麥考利久期等於它們的到期時間。

定理2：直接債券的麥考利久期小於或等於它們的到期時間。只有僅剩最後一期就要期滿的直接債券的麥考利久期等於它們的到期時間，並等於1。

定理3：統一公債的麥考利久期等於（1+1/r），其中r是計算現值採用的貼現率。

定理4：在到期時間相同的條件下，息票率越高，久期越短。

定理5：在息票率不變的條件下，到期時期越長，久期一般也越長。

定理6：在其他條件不變的情況下，債券的到期收益率越低，久期越長。

7. 債券投資的利率風險和期限風險有甚麼關系

期限風險越大，利率風險相應越大

8. 債券收益率與期限的關系

1、債券的期限越長，市場利率變化對其價格的影響越大，債券的利率風險越大，債券的收益率越高。

2、其他情況不變，債券的期限越長，市場利率變化的不確定性越高，投資者要求的收益率越高。

3、其他情況不變，債券的收益率與債券的期限成正比關系，期限越長，收益率越高。

債券的到期收益率與到期期限之間的關系被稱為債券的利率期限結構。

(8)息票債券風險和到期期限的關系擴展閱讀：

由於債券價格的波動性與其到期期限的長短相關，期限越長，市場利率變動時其價格波動幅度也越大，債券的利率風險也越大。因此，到期期限對債券收益率也將產生顯著影響，投資者一般會對長期債券要求更高的收益率。

利率的期限結構反映了不同期限的資金供求關系，揭示了市場利率的總體水平和變化方向，為投資者從事債券投資和政府有關部門加強債券管理提供可參考的依據。

9. 債券到期期限和債券償還期限有區別嗎

1.從概念上講：
債券到期期限和債券償還期限的含義是一樣的，都是指債券從發行之日起至償清本息之日止的時間。
2.從時間上來講：
債券到期期限是指債券到期的那一天，即償清本息之日的具體日期；而債券償還期限是指一個時間過程，即從債券從發行之日起至償清本息之日止的時間間隔。
3.如何區別：
從債券到期期限的「到期」和債券償還期限的「償還期」里的關鍵字來區分。