阿里巴巴風險投資基金

『壹』 為什麼阿里巴巴一開始就可以拉動風投

原因很多，我認為第一國人對馬雲的信任，第二阿里上市前由天貓和銀狐等等的股權合並的，第三就是有一定的國家支持的部分。風投還有很多種。我這就是

『貳』 阿里巴巴當時為什麼要吸收風險投資，什麼條件使得其成功現在面臨的風險，主要存在什麼問題

風險跟利潤的成正相關的，因為阿里巴巴戰勝了貪婪和恐懼，說到風險，其實我們就生活在一個除了冒險而別無選擇的社會，這個世界上沒有絕對的事情，只有相對的事情，我們只能想辦法把你的風險控制到最小化，讓你的盈利得到最大化。

『叄』 風險投資屬於直接融資還是間接融資還是兩者都不是那麼屬於哪類融資

風險投資不屬於直接融資和間接融資，是屬於私人股權投資。

風險投資一般採取風險投資基金的方式運作。風險投資採用的私人股權投資基金的組織形式，即有限合夥制，風險投資公司則作為普通合夥人管理該基金的投資運作，並獲得相應報酬。

風投公司的資金大多用於投資新創事業或是未上市企業（法規上已大幅放寬資金用途），並不以經營被投資公司為目的，僅是提供資金及專業上的知識與經驗，以協助被投資公司獲取更大的利潤為目的，所以是一追求長期利潤的高風險高報酬事業。

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風險投資的成功企業

美國的紅杉資本（Sequoia Capital）是最成功的風險投資公司之一。紅杉資本已經在中國成立了紅杉中國基金。

日本的軟銀投資公司，在世界上也被認為是成功的風險投資企業，該公司因為從投資美國的雅虎網站中獲利頗豐。值得一提的是，該公司在中國投資就是並購了好耶網路廣告的分眾傳媒。軟銀對於分眾的投資是早期投資。

中國大陸企業在海外股市（新加坡、納斯達克）上市的互聯網企業都曾獲得過風險投資的支持，比如說騰訊、網路、盛大和搜狐都曾獲得美國風險投資公司的資金支持。阿里巴巴曾在1995年得到軟銀孫正義的風險投資。

『肆』 風險投資和私募基金的區別是什麼

1、行為性質不同

VC就是所謂的風險投資是企業行為。

PE對處於種子期、初創期、發展期、擴展期、成熟期和 Pre-IPO各個時期企業進行投資，故廣義上的PE包含VC。

2、特點不同

在資金募集上，主要通過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作，一般無需披露交易細節。

風險投資之所以被稱為風險投資，是因為在風險投資中有很多的不確定性，給投資及其回報帶來很大的風險。

3、運作方式不同

風險投資一般採取風險投資基金的方式運作。風險投資基金在法律結構是採取有限合夥的形式，而風險投資公司則作為普通合夥人管理該基金的投資運作，並獲得相應報酬。在美國採取有限合夥制的風險投資基金，可以獲得稅收上的優惠，政府也通過這種方式鼓勵風險投資的發展。

私募股權投資的運作是指私募股權投資機構對基金的成立和管理、項目選擇、投資合作和項目退出的整體運作過程。私募股權投資的不同運作模式直接影響了投資的回報水平，是屬於不能外泄的獨占機密。

『伍』 詳解風險投資/創業投資基金與PE基金有何區別

1. 私募股權投資基金是什麼？

   股權投資是非常古老的一個行業，但是私募股權（private equity，簡稱PE）投資則是近30年來才獲得高速發展的新興事物。

   所謂私募股權投資，是指向具有高成長性的非上市企業進行股權投資，並提供相應的管理和其他增值服務，以期通過IPO或者其他方式退出，實現資本增值的資本運作的過程。私募投資者的興趣不在於擁有分紅和經營被投資企業，而在於最後從企業退出並實現投資收益。

   為了分散投資風險，私募股權投資通過私募股權投資基金（本站簡稱為PE基金、私募基金或者基金）進行，私募股權投資基金從大型機構投資者和資金充裕的個人手中以非公開方式募集資金，然後尋求投資於未上市企業股權的機會，最後通過積極管理與退出，來獲得整個基金的投資回報。

   與專注於股票二級市場買賣的炒股型私募基金一樣，PE基金本質上說也是一種理財工具，但是起始投資的門檻更高，投資的周期更長，投資回報率更為穩健，適合於大級別資金的長期投資。

2. 風險投資/創業投資基金與PE基金有何區別？

   風險投資/創業投資基金（Venture Capital，簡稱VC）比PE基金更早走入中國人的視野。國際上著名的風險投資商如IDG、軟銀、凱鵬華盈等較早進入中國，賺足了眼球與好交易。

   從理論上說，VC與PE雖然都是對上市前企業的投資，但是兩者在投資階段、投資規模、投資理念上有很大的不同。一般情況下，PE投資Pre-IPO、成熟期企業；VC投資創業期和成長期企業。VC與PE的心態有很大不同：VC的心態是不能錯過（好項目），PE的心態是不能做錯（指投資失誤）。但是，時至今日，交易的大型化使得VC與PE之間的差別越來越模糊。原來在矽谷做風險投資的老牌VC（如紅杉資本、經緯創投、凱鵬、德豐傑）進入中國以後，旗下也開始募集PE基金，很多披露的投資交易金額都遠超千萬美元。願意投資早期創業項目的VC越來越少，現在只有泰山投資、IDG等還在投一些百萬人民幣級別的項目，多數基金無論叫什麼名字，實際上主要參與2000萬人民幣到2億人民幣之間的PE投資交易。

   交易的大型化與資本市場上基金的募集金額越來越大有關。2008年，鼎暉投資和弘毅投資各自在中國募集了50億人民幣的PE基金。2009年募資金額則進一步放大，黑石集團計劃在上海浦東設立百仕通中華發展投資基金，募集目標50億元人民幣；第一東方集團計劃在上海募集60億元人民幣的基金；里昂證券與上海國盛集團共同發起設立的境內人民幣私募股權基金募資目標規模為100億元人民幣；而由上海國際集團有限公司和中國國際金融有限公司共同發起的金浦產業投資基金管理有限公司擬募集總規模達到200億元上海金融產業投資基金，首期募集規模即達到80億元。

   單個基金限於人力成本，管理的項目一般不超過30個。因此，大型PE基金傾向於投資過億人民幣的項目，而千萬至億元人民幣規模的私募交易就留給了VC基金與小型PE基金來填補市場空白。

3. 誰來投資私募股權投資基金？

私募股權投資屬於「另類投資」，是財富擁有者除證券市場投資以外非常重要的分散投資風險的投資工具。據統計，西方的主權基金、慈善基金、養老基金、富豪財團等會習慣性地配置10％～15％比例用於私募股權投資，而且私募股權投資的年化回報率高於證券市場的平均收益率。多數基金的年化回報在20%左右。美國最好的金圈VC在90年代科技股的黃金歲月，每年都有數只基金的年回報達到10倍以上。私募股權投資基金的投資群體非常固定，好的基金管理人有限，經常是太多的錢追逐太少的投資額度。新成立的基金正常規模為1～10億美元，承諾出資的多為老主顧，可以開放給新投資者的額度非常有限。

私募股權投資基金的投資期非常長，一般基金封閉的投資期為10年以上。另一方面，私募股權投資基金的二級市場交易不發達，因此，私募股權投資基金投資人投資後的退出非常不容易。再一方面，多數私募股權投資基金採用承諾制，即基金投資人等到基金管理人確定了投資項目以後才根據協議的承諾進行相應的出資。

國內由於私募股權投資基金的歷史不長，基金投資人的培育也需要一個漫長的過程。隨著海外基金公司越來越傾向於在國內募集人民幣基金，以下的資金來源成為各路基金公司募資時爭取的對象：

• 政府引導基金、各類母基金（Fund of Fund，又稱基金中的基金）、社保基金、銀行保險等金融機構的基金，是各類PE基金募集首選的游說對象。這些資本知名度、美譽度高，一旦承諾出資，會迅速吸引大批資本跟進加盟。

• 國企、民企、上市公司的閑置資金。企業炒股理財總給人不務正業的感覺，但是，企業投資PE基金卻變成一項時髦的理財手段。

• 民間富豪個人的閑置資金。國內也出現了直接針對自然人募資的基金，當然募資的起點還是很高的。

• 如果是直接向個人募集，起投的門檻資金大概在人民幣1000萬元以上；如果是通過信託公司募集，起投的門檻資金也要在人民幣一兩百萬元。普通老百姓無緣問津投資這類基金

誰來管理私募股權投資基金？

基金管理人本上由兩類人擔任，一類人士出身於國際大牌投行如大摩、美林、高盛，本身精通財務，在華爾街人脈很廣；另一類人出身於創業後功成身退的企業家，國內比較知名的從企業家轉型而來的管理人包括沈南鵬（原攜程網與如家的創始人，現為紅杉資本合夥人）、邵亦波（原易趣網創始人，現為經緯創投合夥人）、楊鐳（原掌上靈通CEO、現為泰山投資的合夥人）、田溯寧（原中國網通CEO、現為中國寬頻產業基金董事長）、吳鷹（原UT斯達康CEO、現為和利資本合夥人）等。

基金管理人首先要具備獨到的、發現好企業的眼光，如果管理人沒有過硬的過往投資業績，很難取得投資人的信任。2000年起，一大批中國互聯網、SP與新媒體、新能源公司登陸納斯達克或者紐交所，為外資基金帶來了不菲的回報。2004年起，大批民企在深圳中小板登陸，為內資基金帶來的回報同樣驚人。因此，基金管理人的履歷上如果有投資網路、盛大網路、分眾傳媒、阿里巴巴、無錫尚德、金風科技等明星標桿企業的經歷，更容易取信於投資人。

除投資眼光外，基金管理人還需要擁有一定的個人財富。出於控制道德風險的考慮，基金管理人如果決策投資一個1000萬美元的中型交易，PD拿出980萬美元（98%），個人作為LD要拿出20萬美元（2%）來配比跟進投資。因此，基金管理人的經濟實力門檻同樣非常高。

總體說來，私募股權投資基金的管理是一門高超的藝術，既要找到高速增長的項目，又要說服企業接受基金的投資，最後還要在資本市場退出股權。好的項目基金之間的競爭激烈；無人競爭的項目不知道有無投資陷阱。無論業績如何，基金管理人幾乎個個是空中飛人、工作強度驚人。

『陸』 阿里巴巴上市後誰當家 企業主導VS風險投資主導

上市首日的巨額回報讓馬雲在內的18位創始人備感欣慰的同時，更令其背後的資本大鱷激動萬分。
目前僅雅虎和軟銀兩家公司控制的阿里巴巴股份就已經超過了70％，而阿里巴巴現有的管理層中，主導阿里巴巴決策及日常業務的馬雲及高管只持有12.79％的股權。
必須承認，這些以雅虎、軟銀、思科等為代表的美日資本成了阿里巴巴上市的最大獲益者。一時間關於「資本成了阿里巴巴真正的大盜」的聲音四起。
「有業績擺著，股東就是孫子，企業家就是大爺。」關於資本和企業家對企業的控制權問題，著名互聯網專家姜奇平有不同的見解。馬雲是一個主意很強的人，屬於那種有強烈的建功立業意識的企業家，在內心深處當然不希望別人經常做他的主。這是他一直對上市不那麼急切的一個重要原因。而各次融資馬雲與投資方的意見並不都是一致的，2000年的談判馬雲就曾三次對孫正義說No。這反映了馬雲的一條融資潛規則，阿里巴巴應由企業主導，而不是風險投資主導。
不過，集團化改造使阿里巴巴的資本格局具有獨特性。2006年底，阿里巴巴將B2B、淘寶網、阿里軟體、支付寶和中國雅虎五個事業部獨立成五家子公司，每家公司單設董事會。這種業務分拆，也有助於降低股東過多干預的風險。
「你能獲得多大的利益，取決於你能幫別人獲得多大的利益。」著名IT評論人洪波也很直接，馬雲明白這個樸素的商業原則，更懂商業。而且他更了解中國的市場，就沖這一點，投資者也許還會擔心馬雲不幹了。
資本控制也並不都是消極的。「仔細研究阿里巴巴的業務就會發現，資本的力量已經不僅體現在資本市場上，更重要的是他們從各種層面給阿里巴巴帶來積極作用，這是其他互聯網公司一直缺乏的層面。」資深互聯網評論人程宏認為。
在日本，軟銀正在藉助自己雅虎日本的巨大影響力積極吸引當地的中小企業加入阿里巴巴體系。而孫正義這次也將這個賺錢大戶在日本的工作當成自己的工作，並承擔100％的責任來確保阿里巴巴在日本的成功。他甚至希望阿里巴巴能以純粹的日本B2B業務在未來東京證券交易所上市。
錢有時也說明不了全部問題，馬雲作為阿里巴巴的精神領袖，對企業的影響力至為深刻。
「當馬雲等強勢企業家的追求到了提升人類福利這個層次，他的心靈就會變得足夠強大，可以成為一切的根源，創造一切、享受一切。」經理人商學院院長王育琨說。
面對非議，馬雲的表現很坦然，「可以控制阿里巴巴的永遠是客戶，是市場，我不會讓任何資本家控制它。在日本我聽他們的，在美國我也聽他們的，但是在中國他們就得聽我們的，因為我們了解中國的市場。我想走，誰也攔不住。我想改變公司，誰也擋不住」。

『柒』 為什麼早起阿里巴巴不向銀行貸款,而是接受風險投資

早期的阿里沒有可提供擔保的資產，所以在銀行眼裡是沒有資質的，辦理不了貸款。最多就是信用貸款，而沒有資產的信用貸款，額度不會高到哪去！ 銀行和風投的區別就在於「風險」。風投失敗的結果可能是投入的錢都打水漂了。 你也不想自己存在銀行的錢哪天就沒了吧！所以早期不是阿里不向銀行貸款，而是阿里巴巴貸不到款。

『捌』 風險投資在阿里巴巴成長過程中的作用是什麼

提供了關鍵時期的自己支持

『玖』 阿里巴巴資本模式

1，阿里巴巴資本模式是：風險投資。
2，資金主要來源：由職業金融家的風險投資公司，跨國公司或投資銀行所設立的風險投資基金。
3，投資主體有：
（1）首輪投資主體有：軟銀、富達、TDF；
（2）銀湖、DST全球、淡馬錫和雲峰基金共同向阿里巴巴集團投資