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分級基金的特點風險

發布時間:2021-08-13 01:30:10

⑴ 分級基金的特點及分類宋什麼

分級基金又叫「結構型基金」,是指在一個投資組合下,通過對基金收益或凈資產的分解,形成兩級(或多級)風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點是將基金產品分為兩類份額,並分別給予不同的收益分配。分級基金各個子基金的凈值與佔比的乘積之和等於母基金的凈值。

分級基金的分級模式主要有:
股債分級模式、蝶式分級模式、盈利分級模式和類可轉債模式四種。國內主要為股債分級模式。

特點:1.分級基金形式多樣,能分別滿足低風險偏好和高風險偏好投資者的需求;2.投資者能方便地根據自身投資特點和市場走勢進行靈活的資產配置;3.分級基金為各類投資者提供方便、快捷、低成本的基金投資方式。

⑵ 分級基金的特點及分類

你好,分級基金:將基金拆分成兩份份額A和B,被拆分的基金稱為母基金,拆分後的A份額約定固定的收益率,B份額將母基金的全部資金拿去投資,所得收益或虧損在分給A的固定收益後全部由B承擔。

分級基金特點

1、風險分級,收益分級:A份額風險低,收益低,B份額收益高,風險高。

2、資產合並運作:A和B份額放在一起投資,只是對A和B的收益分配方式不同。

【舉例】分級基金的母基金就相當於一個媽媽,媽媽有200萬要投資的資金,有兩個孩子,A一個不喜歡風險,B膽大想獲得較高的收益 。 於是媽媽對A說這樣吧 ,你的100萬借給B,你們約定一個固定的收益率,200萬放在我這里我來投資 ,如果今年我投資賺了錢 ,只分給你約定好的利率 ,多的盈利歸B; 如果虧了錢 , 全部由B承擔 ,並且B用拿他的本金給你發利息。

A和B都覺得不錯,於是分級基金成立了。
分級基金的分類
(1)按運作方式分為封閉式分級基金與開放式分級基金,封閉式分級基金有3-5年存續期,到期轉為LOF基金,開放式分級基金永久存續;
(2)按投資對象分為股票型、債券型、混合型分級基金;
(3)按投資風格分為主動投資型與被動投資型分級基金;
(4)按募集方式不同,可以分為合並募集和分開募集型分級基金;
(5)按收益分配方式不同,可以分為簡單融資型與復雜融資型分級基金;簡單融資分級相當於B級份額向A級份額借款而獲得杠桿,我國目前多為簡單融資型分級基金;
(6)按是否存在母基金分為存在母基金的分級基金和不存在母基金的分級基金:全部股票型份基金基金和少量債券型分級基金存在母基金;不存在母基金的分級基金存在特點:一是不然不採取份額配對轉換機制;二是披露的基礎份額凈值並不代表基金整體的投資收益情況,存在一定的失真;
(7)按是否具有折算條款分為具有折算條款分級基金和不具有折算條款分級基金、折算條款分為定期折算條款和不定期折算條款和不定期折算是指基金份額凈值觸發下閥值或上閥值時折算。

⑶ 分級基金具有哪些含義及特點

分級基金的核心概念有以下幾個:母基金VS子基金;上折VS下折;交易價VS基金凈值。

1、母基金VS子基金分級基金的產品結構為:母基金是一隻正常的股票型基金,一般以被動投資的指數基金為主,本身不帶任何杠桿。在母基金的內部按照1:1的比例拆分為A類和B類,並且約定A類享有固定年化收益,母基金取得的全部收益扣除需支付給A類的固定收益後,剩下的全部由B類獲得。

2、上折VS下折:分級基金的產品原理相對比較好理解,大多數投資者對分級基金困惑主要在其不定期折算機制上,即上折和下折。在理解上/下折及其影響之前,首先要明白的一點是,之所以會有投資者選擇B,是看中其攜帶的杠桿。如果杠桿消失,則B就沒有意義了;而之所以會有投資者選擇A,則是看中B對A的保全作用。如果B的資產量太少無法有效保全A,則A也就沒有價值。因此分級基金的上折和下折主要是用來應對上述兩種情況的。

3、交易價VS基金凈值:了解了上/下折機制後,剩下的問題就要解決為何折算發生後,投資者的資產量會發生巨大變動。這也是由分級基金的交易機制所導致的,即投資者的賬戶資產反映的是基金市值,而上/折算反映的是基金凈值,二者的差異導致了折算後資產量的大幅波動。子基金A類和B類的交易機制是只能夠在二級市場交易,無法在一級市場申購或贖回。而二級市場並不是完全按照凈值成交,通常會溢價或折價。造成溢價/折價的原因有很多,投資者只需要知道交易價格≠凈值就可以了。通常A折價,B溢價。

⑷ 什麼叫分級基金它的風險在那裡

分級基金(Structured Fund)又叫「結構型基金」,是指在一個投資組合下,通過對基金收益或凈資產的分解,形成兩級(或多級)風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。分級基金可以通過場內場外兩種方式認購或申購、贖回。場內認購、申購、贖回通過深交所內具有基金代銷業務資格的證券公司進行。場外認購、申購、贖回可以通過基金管理人直銷機構、代銷機構辦理基金銷售業務的營業場所辦理或按基金管理人直銷機構、代銷機構提供的其他方式辦理。
分級基金的風險主要指進取端,通過杠桿機制放大收益和風險。在連續下跌市場中,風險極大。

⑸ 分級基金的特點是

  1. 分級基金又叫「結構型基金」,是指在一個投資組合下,通過對基金收益或凈資產的分解,形成兩級(或多級)風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點是將基金產品分為兩類份額,並分別給予不同的收益分配。分級基金各個子基金的凈值與佔比的乘積之和等於母基金的凈值。

  2. 特點:1.分級基金形式多樣,能分別滿足低風險偏好和高風險偏好投資者的需求;2.投資者能方便地根據自身投資特點和市場走勢進行靈活的資產配置;3.分級基金為各類投資者提供方便、快捷、低成本的基金投資方式。

⑹ 分級基金的特點到底是什麼

分級基金是指在一個投資組合下,通過對基金收益或凈資產的分解,形成兩級(或多級)風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點是將基金產品分為兩類份額,並分別給予不同的收益分配。從目前已經成立和正在發行的分級基金來看,通常分為低風險收益端(優先份額)和高風險收益端(進取份額)兩類份額。以某分級基金產品X(X稱為母基金)為例,分為A份額(優先)和B份額(進取),A份額約定一定的收益率,基金X扣除A份額的本金及應計收益後的全部剩餘資產歸入B份額,虧損以B份額的資產凈值為限由B份額持有人承擔。當X的整體凈值下跌時,B份額的凈值優先下跌;相對應的,當X的整體凈值上升時,B份額的凈值也將相對於A份額優先上升。也就是說,優先份額一般可以優先獲得分配基準收益, 進取份額最大化補償優先份額的本金及基準收益,進取份額通常以較大程度參與剩餘收益分配或者承擔損失而獲得一定的杠桿。

⑺ 什麼是分級基金,分級基金投資技巧,分級基金的風險性

分級基金又叫「結構型基金」,是指在一個投資組合下,通過對基金收益或凈資產的分解,形成兩級(或多級)風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點是將基金產品分為兩類或多類份額,並分別給予不同的收益分配。分級基金各個子基金的凈值與佔比的乘積之和等於母基金的凈值。例如拆分成兩類份額的母基金凈值=A類子基凈值XA份額佔比%+B類子基凈值XB份額佔比%。如果母基金不進行拆分,其本身是一個普通的基金。分級模式主要有融資分級模式、多空分級模式。債券型分級基金為融資分級。
分級基金可以分為兩大類,即股票分級基金和債券分級基金。股票分級基金主要投資於股票,又可分為主動管理的和指數型的。債券分級基金,又可分為一級和二級債券分級基金。一級債券基金不能在二級市場直接買入股票,但可以打新股,二級債券分級基金可以在二級市場買入不多於20%的股票,因此一級債券分級基金風險低於二級債券分級基金。
股票分級基金一般分成三個份額,即母基金份額,優先類份額,進取類份額。其中母基金份額和一般的股票基金並沒有太大的區別,不過可以按比例轉換為優先類份額和進取份額。優先份額一般凈值收益率是確定的,比如一年定期存款利率+3.5%。站在進取類份額投資者的角度看,實際上就是向優先類份額借入資金,再去購買股票,支付的代價是要向優先類份額支付一定的利率。這里非常關鍵的地方有兩點,其一是優先類份額的基準收益率,這代表了進取類份額借入資金的成本。如果基準收益率較高,則有利於優先份額的投資者,不利於進取份額的投資者。其二是優先份額與進取份額之間的比例,這代表了進取類份額向優先類份額的融資比例。
一般來說,優先份額比上進取份額的比例越低,越有利於進取份額,因為進取份額可以借入更多的資金。不過同時進取份額的風險也上升,因為此時杠桿倍數增加了。進取份額適合更願意承擔風險的投資者,如同借入資金炒股,收益可能更高,但風險也上升了。
債券分級一般就分成兩個份額,即優先類份額和進取類份額。比如大成景豐基金,按照7∶3 的比例確認為A類份額和B類份額,A類份額約定目標收益率為3年期銀行定期存款利率+0.7%。A類份額是優先份額,B類份額是進取類份額。
杠桿交易風險
為什麼很多分級基金B上漲得很快呢,其原因就是在於杠桿。而且,分級基金的杠桿是隨時在發生變化的,並不是很多投資者理解的2倍杠桿,分級基金在最初成立之時是2倍杠桿,而後隨著B類凈值的波動,杠桿會隨時發生變化,杠桿計算公式如下:
分級基金B的杠桿=(分級基金A場外凈值+分級基金B場外凈值)/分級基金B場外凈值
從如上公式我們可以看出,當B端凈值上漲的時候,杠桿就變小了,而當B端凈值下跌的時候,杠桿就變大了,其杠桿區間一般介於[1.5,5]之間。
所以,投資者投資分級基金時,最需要先關注的就是其杠桿交易風險,在市場上漲的時候,會有驚人的超額收益,然而,當市場下跌的時候,其杠桿也會放大風險!
溢價套利風險
於普通投資者而言,分級基金投資主要的風險是溢價交易風險,當很多投資者不了解分級基金的計價規則時,可能會大幅抬高分級基金B端的場內價格,從而導致了套利機會的出現,一般而言,套利需要T+3個工作日才能實現,而現在一些券商有提供「盲拆」的功能,T+2個工作日即可實現從場外申購母基金轉移到場內拆分賣出套利。
所以,當分級基金連續漲停而其所在行業並沒有大幅上漲的情況下,投資者需要非常注意分級基金是否出現了無風險套利機會了,這個時候再跟進投資往往很容易被套利!
那麼如何來計算所投資分級基金B的溢價率,目前市場上都有計算分級基金B的溢價率,然而他們的計算基本都不具備參考價值,因為這些溢價率沒有考慮到分級基金A的折價情況。要計算分級基金B的有效溢價率(即有套利空間的溢價率),需要參考4個價格即分級基金A和B場內場外的價格,計算公式如下:
B的有效溢價率=[B的場內價格-B的場外凈值-(A的場外凈值-A的場內價格)]/B的場內價格
當B的有效溢價率低於20%的時候,從理論上,投資風險相對比較低,如果超過20%,那麼短期內就不要介入,B的套利的風險非常高。所以,某隻分級基金連續上漲而其基金凈值並沒有大幅上漲的情況之下,投資者就需要非常謹慎了,如果出現了比較的套利空間,這個時候如果再介入分級基金,就存在著被套利的風險。
基金下折風險
基金下折也是不定期折算的一種形式,與上折正好相反,下折是當B份額的凈值下跌到某個價格時(比如0.25元),為了保護A份額持有人利益,基金公司按照合同約定對分級基金進行向下折算,折算完成後,A份額和B份額的凈值重新回歸初始凈值1,A份額持有人將獲得母基份額,B份額持有人的份額將按照一定比例縮減。
基金下折會存在什麼風險呢?
場內分級基金B往往是有溢價的,其中主要溢價就是來分級基金A的折價,而當分級基金B臨近下折線,資金的避險情緒會不斷增加,這個時候,分級基金A往往更受青睞,從而會導致分級基金B的溢價率大幅下降,很多投資者如果不明白其中道理,覺得分級基金B便宜了就大舉建倉,下折之後往往虧損更多。

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