低風險基金驚現高折價

A. 高折價封閉基是什麼

就是在場內交易的基金，它有15年左右的封閉期，到期才可以按凈值返還給投資者，沒有到期只能按市場價低於其凈值進行的交易就是折價交易，比如凈值是1元，目前交易價是0.8元，這就是折價交易。超過15%就是其折價率，比如凈值是1元，目前交易價是0.8元，就相當於折價20%。高折價基金有安全邊際 由於場內基金交易免徵印花稅，並且存在折價和溢價現象，在折價時買入可以享受額外的折價收益。

B. 請教什麼是基金折價率啊有什麼影響謝謝！

應該是封閉式基金的折價率，因為封閉式基金有市場價格和凈值，一般市場價格如果低於凈值，就叫折價，折價率就是：（凈值-市場價格）/凈值*100％。

封閉式基金出現折價是國際市場中的一個普遍現象。一般認為，折價主要受兩方面因素影響：一是基金資產在變現過程中會產生沖擊成本，二是由於單位凈值只是交易的參照依據而不起決定性作用，基金還會受到市場供求關系的影響

封閉式基金市場的持續低迷令很多業內人士感到擔憂。繼11月14日滬深兩市的基金二級市場價格跌破單位基金的1元面值後，11月27日，所有掛牌的封閉式基金又跌破0．90元整數關口。

目前國內的封閉式基金都以股票投資為主，因此股市的下跌是基金價格下挫的部分原因；而基金折價率的加大進一步導致了基金二級市場的不佳表現。

折價規律消失

據中信證券金融產品開發小組的唐臻欽統計，9月13日以來的9個交易周中，54隻封閉式基金凈值減少了42．38億元，降幅是5．32％；同期它們的市值減少了1．69億元，降幅高達9．43％。基金的加權平均折價率則從9月13日的4．64％大幅攀升至11月22日的10．38％。

在二級市場上，近期基金價格的走勢也明顯弱於整體市場。業內人士指出，滬市基金指數在9月11日就完全封補了「6·24」行情的缺口，而上證綜指則直至10月9日才完全填補「6·24」行情的跳空缺口。近期，基金指數下跌速度又一次明顯快於大盤：截至11月15日，上證綜指還在1450點附近，離年初1339點低點還有約10％的空間。但上證基金指數卻已跌到1020．86點，已逼近年初1016．79點的低點；深證基金指數甚至已跌破年初961．64低點。

基金的折價率一度被諳熟基金業的市場人士看做觀測市場的重要參照指標。當30億的大盤折價幅度達到10％左右，市場往往會出現反彈。今年1月底和6月21日的兩個周五都出現了大基金折價率超過10％的情形，隨後緊跟的分別是年初的反彈行情和「6·24」的井噴。然而，當10月11日再次出現類似情形後，大盤只是迎來了十來天橫盤，然後義無返顧地掉頭繼續下行了。基金折價率也隨之繼續加大。

「目前的市場發生了一些本質性變化，導致一些既有的規律失效了。」青海證券宏觀研究部負責人苟大金先生指出。他認為，即將實施的《上市公司收購管理辦法》、QFII暫行辦法等，都將深刻改變市場參與者的結構，給市場帶來根本性變革。

折價率演義

封閉式基金出現折價是國際市場中的一個普遍現象。一般認為，折價主要受兩方面因素影響：一是基金資產在變現過程中會產生沖擊成本，例如原本10億元的股票資產在出售過程完成後肯定不足10億元；二是由於單位凈值只是交易的參照依據而不起決定性作用，基金還會受到市場供求關系的影響。

在國內，小盤基金相對折價幅度比較低，大盤基金則較高，通常的解釋是小盤基金「船小好調頭」，變賣資產時產生的沖擊成本低；另外和小盤股類似，小盤基金更易受資金的追捧。而大盤基金則恰恰相反。

不過，在國內的新基金交易史上，基金並非一直折價。在1999年年底前的很多時間里，封閉式基金一直處於整體溢價的交易狀態。業內資深人士表示，出現這種情況是由於當初市場沒有完全理解基金的內涵，存在著對基金的非理性炒作。1999年10月，被認為是理性的機構投資人的保險公司被准入基金市場，徹底改變了基金持有人結構，也結束了基金價格大幅超過基金凈值的歷史。

自2000年年初起，封閉式基金的折價率一路加大，最高超過20％；從2000年年底折價率開始縮小，2001年10月中旬達到0％附近，隨後在2％到8％之間幾番震盪。日前突破10％，創下了一年半以來折價率的新高。

震盪市中與行情聯動

在基金持有人結構變化後，考察不同市場中二級市場行情與基金折價率的關系，可以發現，在震盪整理的市場中，二者的關系極為密切且同步。

計算顯示，1999年10月下旬至2000年8月25日，股票市場出現回調後持續上升，基金加權平均折價率與上證指數的相關度為－0．9296，為高度負相關；

2000年9月1日至2001年6月29日，股指震盪上行，基金加權平均折價率與上證指數的相關度為0．7307，屬於比較顯著的正相關；

2001年7月6日至2001年10月19日，市場單邊下挫3個多月，基金加權平均折價率與上證指數的相關度變為－0．4764，相關關系不明顯；

2001年10月26日至上周周末（2002年11月22日），基金加權平均折價率與上證指數相關度高達0．8174，是極為明顯的正相關關系。

基金的機構持有人認為，基金的折價幅度一般會保持在2％至15％的范圍內，因此不可能像股市一樣長期朝著一個方向運動。在上述二、四兩個階段中，市場都表現為股指在上下一定幅度內的整理市，市場上升時一般交頭活躍，基金資產沖擊成本低，所以折價率隨之降低；市場下跌時通常交易量萎縮，基金資產沖擊成本高，因此折價率隨之升高。而高與低都遠沒達到碰到上下限的幅度，因此震盪市中基金折價率可以明顯隨著股指波動。

而在單邊上行或下跌的市場中，市場分割說給出了一定的解釋。西南證券基金評價小組的孫菊從資金角度分析指出，前面第一階段的牛市中，股票價格普遍上漲，由於基金資產無法完全持有股票，凈值的增長幅度低於大多數股票的漲幅，因此一些資金由基金市場轉戰到股票市場；而在第三階段的下跌中，同樣由於基金的資產沒有全部購買股票，凈值的下跌幅度明顯低於整體市場的下跌幅度，因此一些仍對後市懷有希望的資金又轉移到基金的「避風港」來暫時規避風險。

上海一家保險公司的人士則認為，同股指的調整類似，基金加權平均折價率的調整經常會過激一些。第一階段的下跌是延續前面折價率的下跌走勢；同樣，第三階段的上漲也是延續前面折價率的上漲走勢。

持有人看空

目前很多基金尤其是大盤基金的持有人以機構為主，銀河證券基金研究與評價中心的胡立峰認為，一批長期的基金投資人逐步撤出封閉式基金市場導致了基金折價率攀升，而不看好的理由是基金的政策明顯傾向於開放式基金。

保險公司則表示，短線看空或者看不清大勢都會採取比較保守的做法。在1500點被擊穿時，一家大保險公司便提出「千四」肯定守不住；在跌穿1400點時，另一家保險公司認為，短線1300點必破。這種看空背景下必然引發持有人拋售基金。

而對於後市，市場人士認為，既然基金的折價率曾經到達過20％，如果這次出現接近或達到15％的情況應該不意外；而這種情況很可能伴隨著市場的進一步下挫。（

C. 封閉式基金為什麼總是出現折價現象

封閉式基金之所以出現深幅折價率，根本在於其交易制度安排。在發行期間，封閉式基金與開放式基金的購買方式基本相同，投資者可以通過基金公司與各類代銷機構認購。但封閉式基金成立後，其份額固定不變，投資者只能到二級市場像買賣股票一樣買賣封閉式基金。封閉式基金的二級市場價格與其凈值，是典型的價格與價值的關系。理論上講，價格應該圍繞凈值上下波動。但就封閉式基金而言，交易價格常常穩定的低於其凈值一定比率。封閉式基金存在折價，是世界各國的普遍現象，但一般在10%~15%之間，而國內封閉式基金折價率動輒20%以上，甚至達高達30%，確實令人費解。 從國外經驗來看，封基市場並不會隨著開放式基金的發展而消失，而是同步發展、共同存在。與開放式基金相比，封基的比較優勢也很明顯。第一，封基不存在申購、贖回問題，有利於基金經理集中精力於專業投資；第二，封基不存在贖回問題，有利於基金管理公司收入的穩定性。第三，封基的高比例分紅，有助於幫助投資者鎖定受益。因此，封閉式基金市場仍應是未來發展對象，而不應放任其萎靡、消失。 為解決封基的高折價問題，可能的途徑有兩種。第一，通過創新封基產品設計來解決。第二，套利機制解決。一旦國內融資融券、股指期貨業務推出，將把現有的「單邊市」改為「雙邊市」。屆時，通過做空股指或個股，買入特定比例的高折價封基，以套取無風險收益的理財產品必將出現。本文預計，股指期貨將把封基平均折價率降低到15%水平，與發達市場基本相當；融資融券業務將把封基平均折價率降低到20%以下。

D. ETF基金會出現折價和溢價嗎

幾乎不會出現。

ETF基金會引發跨市場套利的。所以ETF基金的實時報價很少出現大幅度的折價溢價，到是分級基金比較多，可以在分級樂中查看。

當二級市場的價格低於份額凈值時，投資者在二級市場買入ETF,然後在一級市場贖回股票，再在二級市場賣掉，所以折價套利總分額會減少，溢價套利則相反。

高叫溢價，低叫折價。目前封基的折價率已降低不少。折價率越高,說明占的便宜越大,花更少的錢買同樣價值的東西,長期持有的利潤空間就越大，所以有前一段時間的炒作。

基金的折溢價率，是把握分級基金投資最關鍵的參考指標。一般來說，溢價率表明市場看好該基金，不過溢價率越高，風險也越高。

(4)低風險基金驚現高折價擴展閱讀：

ETF基金基金特性：

交易型開放式指數基金本質上是指數基金，但區別於傳統指數基金，交易型開放式指數基金可以在交易所上市，使得投資人可以有如買賣股票那樣去買賣代表「標的指數」的一種基金。

交易型開放式指數基金是一種特殊的開放式基金，既吸收了封閉式基金可以當日實時交易的優點，投資者可以如買賣封閉式基金或者股票一樣。

在二級市場買賣交易型開放式指數基金份額；也具備了開放式基金可自由申購贖回的優點，投資者可以如買賣開放式基金一樣，向基金管理公司申購或贖回交易型開放式指數基金份額。

交易型開放式指數基金的申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票。

由於存在這種特殊的實物申購贖回機制，投資者可以在交易型開放式指數基金二級市場交易價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易。

E. 買基金為什麼要買折價率高的呢那豈不是大家都去買折價率高的,而折價率低的沒人買

折價率高表示風險相對低，同時還要看這個基金的表現。表現很差折價率高也不好

F. 封閉式基金為何會出現大幅折價現象

至於為何有些封閉式基金折價，請先看定義：

在交易所上市交易，封基的交易價格並不一定等同於其資產凈值，而是由市場買賣力量的均衡決定的。當封基市場價格高於其資產凈值時，市場稱之為溢價；反之為折價。

一旦封轉開或封基到期，基金的折扣消失，以單位凈值"標價"，可賺取其差價。故您可以對比一下就發現，明年或後年就要到期的幾只基金的折價就比遠遠沒有到期的基金小得多，30%的折價多數出現在市道較差的時候，近期市道好了些所以折價很多都已經變小了。

封基的折價現象是普遍存在的，主要成因：(1)代理成本，即新投資者要求就投資經理的低業務能力、低道德水準和高管理費用得到額外的價格折讓補償；

(2)潛在的稅負，即基金凈值中包含有大筆尚未派發的贏利，需要就這部分贏利繳納所得稅的新投資者要求額外的價格折讓補償；

(3)基金資產流動性欠缺，即基金的投資組合主要由流動性欠佳的資產組成，因此經理們在計算基金凈值時可能沒有充分考慮到這些資產的應計低流動性折扣；

(4)投資者情緒，即當投資者預期自己所投資的封基比基金的投資組合風險更大時，他們所願意付出的價格就會比基金凈值要低一些。

G. 封閉式基金折價率越高，是否風險越小，而溢價率越高，風險越大。

基本購買的時候是溢價率越高你越不劃算。因此風險相對也就越高。但是風險這種東西不能單單從這里考慮，還要考慮基金未來的發展趨勢。例如基金往年來的業績怎麼樣，基金每年分紅多不多，未來風險的溢價大不大……
因為基本大基金，強勢的基金都會溢價銷售，因為他們未來的受益也高。所以要綜合考慮問題。

H. 封閉式基金的價格低於它的資產凈值的原因,為什麼折價發行成為普遍現象

1、封閉式基金是沒有折價發行的，一般是上市交易以後才出現折價的。 說到折價的原因有很多，最為主要的是莊家行為。
2、折價是指按照市場價格或由具有債權債務關系的雙方共同委託的估價機構對標的物的實際價值進行評估，以雙方均認可的價格將標的物的所有權由一方當事人轉讓給另一方當事人，從而全部或部分地了結雙方間的債權債務關系。
3、封閉式基金(Close-end Funds)是指基金的發起人在設立基金時，限定了基金單位的發行總額，籌足總額後，基金即宣告成立，並進行封閉，在一定時期內不再接受新的投資。基金單位的流通採取在證券交易所上市的辦法，投資者日後買賣基金單位，都必須通過證券經紀商在二級市場上進行競價交易。

I. 有關封閉式基金折價率問題

封閉基金現在是個比較好的投資品種.1.在股市交易,和炒古股票差不多.2.便宜,一般在一元兩元的,買十萬份才相當於買一萬只中價股.3.現在的封閉基金大多有折價,以後會逐漸向凈值靠攏,是盈利空間.4.封基的漲跌看起來每天才幾分幾厘,長期下來也很可觀.應注意的問題:1.雖然單位價值較低,仍然存在風險.比如我當年買入景福,才1.02,我想它還能掉到1.00以下呀?所以放心買了,結果5年熊市,最低時市值到了0.41元,虧損60%多.直到2007年初才解套,我繼續持有到現在,最高到過1.50多,中間分過一次紅,又從1.20多長到現在的1.37左右.大家看看,如果成功做波段,是不是收益很可觀呀!2.要了解封閉基金的封閉期\盤子大小\折價率高低等情況,都會引起基金的價值變化.一般說:封閉期快要結束的比較容易遭到炒作,封閉基金盤子最大的就30億,當時覺得好大呀,可是和現在動輒幾百億的開基相比真是小巫見大巫.