基金財產高水位法基金

Ⅰ 私募基金業績高水位計提和贖回時計提哪種更好

贖回時計提是最公平的模式，高水位計提不同的情況會損害不同人的利益

Ⅱ 私募基金公司是靠什麼賺錢的

公募基金的主要贏利點是管理費用，但是私募基金由於基金團隊和投資人利益捆綁，因此私募基金的主要贏利點在於基金的本身正收益，因此對於私募而言，有絕對正收益的說法

Ⅲ 陽光私募收取20%超額業績費中，超額業績費只有在在私募基金凈值每次創出新高後才可以提取是否按時間算

是的，每天提，投資者看到的凈值是投資者應所得部分，應提部分不體現在凈值上的。這叫高水位提成法。

Ⅳ 私募證券投資基金業績提成20%是什麼意思

都說私募靠業績吃飯，而國內較為普遍的業績比例是20%，但業績報酬計提方式卻多種多樣，因此咱們不妨來看一下目前國內外常用的報酬計提方式有哪些。

據相關資料顯示：

基金業績報酬是基金管理人根據基金的業績表現並依據基金合同規定的計算方式按照一定比例提取的業績獎勵，業內較為普遍的比例是20%。業績報酬計提要素主要包含計算標准、計提時點、計提對象和扣減形式四個方面。目前國內外私募基金常見的業績報酬計提多採用高水位演算法為計算標准。在此計算標準的基礎上，通過與其他三個要素的組合，國內外形成了多種的業績報酬計提類型。

據悉，國內主流的業績報酬計提方法比較常見的分為兩種模式共計六種方法。兩種模式為基金資產高水位模式和單客戶高水位模式。

在基金資產高水位模式中，根據計提時點的不同又可分為基金資產高水位方法和基金資產高水位+贖回時補充計提方法。

在單客戶高水位模式中，根據計提時點和扣減形式的不同，分為贖回時計提方法，固定時點扣減份額+贖回時補充計提方法、分紅時計提+贖回時補充計提方法以及開放日扣減凈值計提四種。由於私募基金的業績分成較高，建議去私募排排網看私募基金，私募排排網不收認購費。

私募基金如何提取業績報酬？私募基金的報酬怎麼算？

1、基金資產高水位方法

該方法是將歷史每個業績報酬計提基準日的基金份額凈值進行比較，選取最高線作為「歷史高水位線」。如最新一期基準日基金份額凈值創新高，則取其與「歷史高水位線」之差為計算標准計提業績報酬;如最新一期基準日基金份額凈值未創新高，則不計提。

但對於基金管理人來說，採取哪種計提方式，是根據產品而設計的。一般超額收益計提，是針對投資人數量比較少，時間開放次數較少的基金，比如說私募基金。而高水位計提一般都是採用多次開放，投資人較多的基金。

比如私募基金，投資人進的時候基金凈值1.00，採用高水位計提，基金到1.02被計提一次，到1.10又被計提一次。而如果採用超額收益計提，那麼凈值漲到一定比例後才會被計提，增加了基金管理人的業績報酬。高水位計提方法就像你買二手車，之前的行駛里程數都不需要你來承擔。

2、(基金資產高水位)贖回時補充計提法

該方法本質上是「基金資產高水位」的補充版，即在開放日(包括臨時開放日)採用基金資產高水位模式計提業績報酬，當某個投資者贖回時檢查是否有應提未提的情況，如有則進行補提。

3、(單客戶高水位)贖回時計提法

在贖回時按照單客戶高水位進行計算的一種計提業績報酬的方法。此計提方式對單客戶單筆申購份額贖回日和申購日之間的累計收益為基準計提業績報酬，對投資者較為公平，且原理簡單易懂。

簡單說就是無論你何時買入，無論你何時賣出，我只算我給你賺了多少，在這當中抽取提成。

但這種方法的缺點在於由於投資者選擇贖回時點的不可預見性，因而採用此方法可能會影響管理人存續期業績報酬的提取。

4、(單客戶高水位)固定時點扣減份額和贖回時補充計提法

即在贖回時計提的基礎上，增加固定時點的計提頻率，並通過扣減份額的方式實現固定時點計提的組合計提方法。

該方法考慮了管理人定點計提業績報酬的需求，但其實效果和第三種差不多，但並未得到多數投資者和部分銷售機構的充分理解及廣泛接受。

5、(單客戶高水位)分紅時計提和贖回時補充計提法

即在贖回時計提的基礎上，增加分紅時點的計提時點，並通過扣減分紅金額的方式實現分紅時點計提的組合計提方法。

這種方法和「固定時點扣減份額+贖回時補充計提」方法類似，該方法是通過分紅時計提報酬以解決管理人無法在存續期計提業績報酬的顧慮，也就是說基金管理人在不定期抽取報酬，然後分紅給你。

6、(單客戶高水位)單客戶開放日扣減凈值計提法

通過在開放日扣減投資者每筆投資份額凈值的計提方法。該方法是通過扣減每個投資者每筆申購份額的期末份額凈值的方式計提業績報酬，經計提後的每筆申購份額的期末資產份額凈值各不相同。

這也就意味著，假如不同時間進來的每筆投資申購價格都為1.00，對每個投資者的每筆投資份額按照時間段分別計算業績報酬，會出現每個投資者不同時間的投資會獲取到多個不同凈值的情況，等於是私募在產品開放日一口氣將所有的投資者的業績報酬都提取一次。

私募基金如何提取業績報酬？私募基金的報酬怎麼算？

結語

業績報酬計提方法決定了管理人和投資者利益劃分，但基金管理人的初心始終不變，那就是全心全意為投資者帶來長期穩健的回報，並最終實現雙贏。

Ⅳ 私募基金和公募基金有哪些區別

公募基金的投資門檻低，基本等於無門檻；私募股權基金需要100萬元，不能分割。請勿與他人合計投資一百萬元，並以他人的名義將自己的錢用於投資，以防萬一，這部分資金不受法律保護，例如被捕。名義持有人，該人的意外死亡以及司法凍結資產。公共資金需要200多名持有人，不到200人需要找到擴大到200多人才能生存的方法；私募股權基金不得超過200人。

公募基金與私人基金的一個小比喻：公交專用道，公共資金就像公共汽車，私人資金就像計程車。管理費類似於車費。一種更便宜，另一種更昂貴。在銷售服務方面，私人基金更好，必須私下一對一出售，而公共基金則可以在銀行/經紀人處出售。 / Internet公開銷售，如果客戶有疑問，他們需要致電基金公司的客戶服務，其經驗可能不如私募基金的服務好。

Ⅵ 基金中的 high water mark什麼意思

對沖基金與公募基金的重要區別之一就是高水位線條款(high water marks, 以下簡稱HWM)，這是以美國為代表的西方私募資產管理業，特別是對沖基金業管理費設計的一個關鍵技術條款。HWM條款可能是對沖基金成功的重要制度保證之一。

平庸對沖基金經理的剋星

在西方對沖基金的實際運作中，基於HWM條款的業績報酬在每個季度、每半年或者每年支付一次。以每年支付一次業績報酬為例，若投資者投資100萬元，在第一年末得到10%的收益，資產變成110萬元，如果業績報酬的提取比例是20%，那麼基金經理獲得的業績報酬就是2萬元。第二年投資虧損，資產變成105萬元，則不能提取業績報酬。到了第三年，資產增值到120萬元，由於HWM條款的規定，投資者不用為第三年末相比第二年末的15萬元資產增值支付業績報酬，只需從超過歷史資產價值最高水平的110萬元的10萬元中計提業績報酬，相應業績報酬為5萬元，投資者不需要為資產第二次達到110萬元支付業績報酬。也就是說，如果對沖基金在某一期發生了虧損，由於HWM條款規定了不得重復提取業績報酬，下一期的收益必須在彌補了上一期的虧損，並且使得基金凈值達到歷史最高水平之後，基金經理才可以從超過歷史最高水平的資產增值中提取業績報酬。 因此HWM條款充分體現了管理費制度對基金經理的激勵約束和對投資者的保護功能。

研究表明，HWM條款在對沖基金中確實發揮著積極作用。首先，HWM條款中規定，如果發生虧損，需要彌補了所有虧損之後對沖基金才能夠提取業績報酬，所以在面臨虧損時，投資者的利益得到了比較充分的保障。其次，HWM條款有識別好壞基金經理的作用。Aragon和Qian(2007)採用博弈論的方法，通過實證檢驗發現，在信息不對稱的情況下，優秀的對沖基金經理人更願意採用HWM條款，因為優秀的對沖基金經理自信也確實能夠實現更高的投資回報，導致的結果是HWM條款中規定的用盈利來補虧的情況很少發生。相比之下，表現平庸的對沖基金經理不敢採用HWM條款，因為若使用該條款，假設某一年度基金凈值由於市場系統因素大幅度上升(而非基金經理的管理水平導致)，則大牛市之後，對於平庸的基金經理來說，未來很難超越歷史最高的基金凈值，HWM條款限制了平庸基金經理未來的業績報酬收入。

但是，HWM條款也有一些消極影響。在合同即將結束時，最後一期的損失不再需要用未來盈餘彌補，不再會影響到投資管理人未來的業績報酬，所以投資管理人會因為HWM條款的存在而在最後期限中無限增大風險。當對沖基金投資業績較差、遠低於歷史最高凈值的情況出現時，此時基金經理會使得基金投資組合的波動率顯著增大，風險增大，導致客戶進行贖回的比例也增大，使對沖基金更容易破產。

改良HWM條款有助基金激勵

我國開放式基金中，採取類似HWM條款的主要是博時價值增長基金(採用「價值增長線」條款)和海富通收益增長基金(採用「收益增長線」條款)。另外，博時價值增長的復制基金——博時價值增長貳號採用了「價值增長線」，天治財富增長基金採用的是「動態資產保障線」，後兩者只作為基金資產的保底目標，均未與管理費掛鉤。

增長線由規定的公式定期計算，只增不減。如果未來的基金單位資產凈值低於預先設定的價值增長線，基金管理人將從下一日開始暫停收取基金管理費，直至單位資產凈值回到增長線之上。增長線條款與美國對沖基金中的HWM條款有相似之處，都是設定一條只增不減的基準線，區別在於價值增長線作為固定管理費的提取標准，因此具有嚴格的懲罰機制——當基金單位凈值低於價值增長線時，基金將得不到任何管理費。而HWM條款是業績報酬的提取基準，當基金凈值低於HWM時，基金經理只是不能獲得業績報酬，並不影響固定管理費的提取，懲罰機制相對較弱。

既然設定了類似HWM的條款，那麼博時增長和海富通收益在同類基金中的表現如何呢？我們採用三個經典的基金業績衡量指標Sharpe比率、Treynor比率和Jensen比率，將這兩只基金置身於同類開放式混合型基金中進行了比較。

經比較發現，博時增長和海富通收益這兩只基金的表現都不理想，在同類基金中都排在偏後的位置。同時，晨星2009年5月披露的開放式基金業績兩年和三年的星級排行榜中，這兩只基金得到的評級也較低。海富通收益在兩年和三年的評級中僅獲得一星，博時增長兩年的業績水平雖然得到四星級的評級，但是三年的評級只有三星。產生這種狀況的原因是復雜的，我們認為其中的重要原因在於，由於價值增長線條款的存在，基金經理在市場狀況好的時候過於保守。因為如果基金凈值增長很快，就會提高增長線水平，一旦市場狀況變差，基金凈值低於增長線的可能性就會大大增加，所以基金經理在牛市中由於擔憂失去未來的管理費收入，放棄了進一步獲利的機會。

可以印證的事實是，在市場低迷的情況下，兩只基金都出現過無法獲得管理費收入的情況。比如博時增長2003年是所有開放式基金凈值增長率的第一名，但在2005年的熊市中不得不暫停收取管理費，2008年年中再次停收。至2009年5月，該基金凈值一直低於價值增長線，無法獲得管理費收入。海富通收益也曾在2005年中止提取管理費。基金公司也許意識到了停收管理費的風險，這種價值增長線條款等於是自念「緊箍咒」，自海富通收益之後，國內的開放式基金再也沒有一家採用類似條款。

HWM條款雖然有相當的優勢，但對於現階段的公募基金來說，由於投資者的不確定性、社會公眾性和風險承受力有限，引入HWM條款時，不應用作是否收取固定管理費的標准，而應作為業績報酬的提取標准。否則，基金管理者可能在牛市中表現過度保守，在市場低迷的情況下得不到任何管理費收入，投資者不能得到合理回報。基金管理公司從事專戶理財或者一對多的理財服務時，完全可以採用標準的高水位線條款，具體設計可由基金公司和客戶協商決定。

Ⅶ 私募基金高水位提成之後，會從凈值中扣除么

提取業績報酬後凈值會下降的

Ⅷ 基金收益中的單人單筆高水位法是什麼問題

貨幣基金收益率計算有兩個，即你提到的階段內「每萬份基金收益」和「最近七日年化收益率」，前者指該階段的實際收益率，後者指最近7日收益率再進行年化處理。按照你的例子，你今天的收益為0.9561元，明天的收益根據明天的具體運作而當。貨幣基金每天都會結算收益，但轉為待轉結份額，基金份額面值永遠保持 1 元，但一般過一段時間（半個月或一個月左右），基金管理人會對累計的待轉結份額轉換為基金份額。貨幣市場基金主要投資於銀行定期存款、大額存單大額、短期低風險債券等流動性的貨幣市場工具。採用業績計算方法為成本攤余法，幾乎不可能發生虧損。

Ⅸ 私募基金100萬收益多少

目基金100萬的收益，這需要看你的預期的年化收益率，如果說你的年化收益率達到10%，那麼你的一年收益就是十萬

Ⅹ 什麼是高水位提成法

所謂高水位法，就是基金份額累計凈值在每個業績報酬計提日創造新高時，計提超過歷史業績報酬計提日基金份額累計凈值最高值部分的一定比例（一般為20%），作為業績報酬，並從基金資產中扣除。

高水位法很重要的一點是，就是僅當基金業績超過了基金歷史最好水平之時，基金經理才能根據收益計提相關的報酬。

舉個簡單的例子，某個基金歷史最好的成績凈值是1.4元每份，第二年凈值回落至1.3元每份，雖然第二年該基金相比發行價還盈利30%，但是，該基金經理卻得不到業績提成。

因為第二年基金凈值，並沒有超過第一年1.4元每份的數值，只有當該基金凈值超過1.4元每份高水位，比如第二年的基金凈值為2.0，該基金才能計提業績報酬，但「高水位」也相應提高到了2.0。

對於高水位法，很多私募界人士支持這種計提方式，因為這種業績報酬計提方式，可以更好地激勵基金經理，做好投資，使管理人與投資者利益，至始至終保持一致。

(10)基金財產高水位法基金擴展閱讀：

私募基金業績報酬的計提方式主要有定期（高水位法）或不定期（贖回或清盤法）兩種。

不定期就是當客戶全部贖回或基金清盤時，如果基金凈值超過初始凈值，則按照超過初始凈值的一定比例（一般為20%）作為業績報酬，並從基金資產中扣除。贖回或清盤法，是當前業界普遍採取的計提方式。

業績報酬扣除的方式有縮減凈值和縮減份額兩種，縮減凈值是原則、主流，縮減份額是例外、支流。

很多產品在設計之初，就可以看出管理人與投資者利益是否保持一致。對於私募基金來說，選擇何種計提方式，體現了管理人的價值觀。

比如，一些新私募管理人在計提的時候，採取「縮份額法」的方式進行計提，就存在利益動機和傾向，因為這涉及到避稅、份額無償讓渡等問題。此外，從計提頻率同樣可以看出，利益是傾向管理人還是傾向投資者。

比如，每月一次、每季度一次、半年一次、一年一次都是不一樣的，如果計提頻率過高，將會降低投資者收益的不確定性。

目前高水位法和清盤法均有私募在使用，使用何種計提方式是投資者和私募管理人互相協商的結果，兩者各有利弊，但從計提方式中卻可一窺私募管理人對投資者利益的重視程度。