『壹』 政府債券,金融債券,企業債券及企業股票各有何特點 專升本財務管理學作業 很急 各位大哥大姐幫幫忙啊
政府債券特點：安全性高、流通性強、收益穩定、債券所得收入免交稅；
金融債券特點：安全性也較高、收益不穩定有風險、其收益可能高於政府債券，一般都低於企業債券；有短期債券、流通性弱；
企業債券特點：安全性或信用級別不高、收益相比政府和金融會高些、一般只有中長期債券、無流通性弱；
企業股票特點：安全性低、流通性較高、無返還性、收益與風險成正比、持股者達一定程度還可參與企業決策。
『貳』 從法律角度論述如何在企業財務管理中減少風險
風險投資也叫創業投資。它屬於高風險性投資。其投資對象為尚無良好市場條件，但有潛力，值得冒險的計劃，或屬有技術風險，資本密集，須投入巨額資金而回收期又較長的投資計劃。風險投資最早產生於是19世紀末，美國的私人銀行家將資金投到鋼鐵，石油，鐵路等新興行業，以獲得巨額利潤。現代意義上的風險投資一般是指把資金投向醞釀著失敗風險的高技術及其產品的研究開發領域，以促使新技術成果盡快產業化，獲得高資本收益的一種投資行為。這種投資活動具有明顯的風險特徵，但在專業人才的管理下，風險被盡可能減小，資本則盡可能得到最大增值。
風險投資是指投資主體以參股的形式將資金投放於有發展潛力的企業，相應地提供金融、法律、管理、銷售等方面的服務，待企業經過高速發展期後，投資主體將權益變現，收回投資，取得投資回報，退出風險企業的整個過程。風險投資過程中涉及的基本當事人有三個：投資主體、投資對象和資金供給者。風險投資主體是指具體操作管理風險投資過程的機構，本文稱其為風險投資家或風險投資公司。相應地，風險投資主體所擁有的用於投資的資本稱為風險資本。風險投資對象是指風險資本所投入的企業，本文稱其為風險企業，若無特殊說明即指中小高科技企業。資金供給者是指提供風險資本的個人或單位，本文稱其為風險投資者。風險投資基金是指由確定或不確定多數投資者，以集合投資方式設立基金，委託專業性的投資管理機構管理動作。主要向創業企業，尤其是高科技企業提供權益性資本，並通過資本經營服務直接參與企業創業歷程，以期獲取企業創業成功後高資本增值的一種特定類型的投資基金品種。
風險資本所追逐的是企業高速成長所帶來的資本增值。企業在發展期利潤增長最快，因此風險資本在種子期或起步期進入公司，才能分享到高速成長的利益。
1.1.2有關風險投資的理論
風險投資是一種新的融資模式。是目前存在財政拔款、銀行貸款、發行企業債券、公開發行股票上市等籌資手段之外的一種創新，它是對上述融資渠道的補充。風險投資本質上是一種股權投資，即企業的控制權，經營權均由股權派生，形成委託——代理關系，外部治理結構與內部治理結構彼此獨立存在，且互相制約，風險投資也是通過股權約束風險企業。
從外國的情況看，風險投資公司一般不要求對風險企業控股，但都要求在參股一定比例的情況下，擁有支配控制權並參與企業經營管理。目的是減少投資風險，增加風險企業的附加值。這里的支配控制權主要不是靠股份比例，而是靠與風險企業訂立契約實現的。風險投資家雖持有優先股，卻不但要參與重大決策，而且對重大事項如公司出售、上市等有完全否決權，或超股權比例的否決權。甚至要參與企業的各級決策，直至日常管理。
實踐證明，風險投資是適合中小高科技企業的融資安排。風險投資與銀行貸款或企業發行債券等籌資方式的最重要的區別是，風險投資是一種權益性資本，以入股的方式投入企業。增加企業資本金的同時不增加企業的負債，這一點對中小高科技企業是非常重要的。它不同於股票上市，公眾持股的籌資方式。風險投資使股權集中，而且管理層在上一定條件下還可以購回風險投資家所持有的股份。風險資本以股權形式投入企業，股東就能獲得與企業業績成正比的投資回報。加上高科技企業成長速度驚人，股東有可能拿到幾倍、十幾倍甚至幾十倍於投資額的回報。這正符合了風險投資逐利的特性。因此，可以說，風險投資與風險企業是互補的，滿足了對方需要的同時自己也得到了好處。
風險投資是多階段多層次的投資，風險投資家與企業是一個長期合作的關系。風險投資家不但為企業提供資金，而且培育企業成長、提供技術咨詢、產品策略、融資幫助等服務。若企業成功風險投資家還會全力將企業推介上市，這無疑對高科技企業是非常有利的。取得風險投資在一定程度上也說明企業本身具有較好的發展前景，具有一種廣告效應。
第二章 我國風險投資存在的主要問題
2.1我國風險投資概況
我國早在十多年前就開始了風險投資的探索。1985年9月，由國家科委和中國人發銀行支持，國務院批准成立了我國第一家專營風險投資的全國性金融機構——中國新技術創業投資公司（簡稱中創），其宗旨是為高新技術產業的發展提供支持和擔保。1986年3月，我國政府批准實施「高技術產業研究發展計劃」（火炬計劃）。同年批准設立了我國第一個國家高技術產業科技風險開發投資基金，採取貸款擔保、貼息、墊息、入股分紅的方式為企業發展科技分擔投資風險。1994年，財政部和國家經貿委聯合組建了中國經濟技術擔保公司，它是我國唯一一家經批准專營信用擔保業務的金融機構。成立以來，對擔保業務進行了初步的探索，並對高新技術企業進行了直接的風險投資，對促進高科技成果的轉化及高新技術企業的發展起到了積極的作用。1997年8月，四通立方公司成功引入美洲銀行羅世公司，美國華登國際投資集團和艾芬豪國際集團共650萬美元的風險投資。使公司有形與無形資產達到了萬1500萬美元，比1993年增長了23倍。四通融資後並購了全美最大的華人網站——華淵咨訊，從而使新浪網成為全球最大的華人網站。1997年初，愛特信互聯網技術公司（ITC）接受由INTEL等公司提供的風險投資200萬美元，實力大增，推出了與YAHOO相抗衡的中文網路搜索引擎SOHU。1999年是我國風險投資繼續迅速發展的一年。6月25日，由國家科技部，財政部，共同設立的「科技型中小企業技術革新創基金」正式啟動，首期額度10億元人民幣。該基金為以政府支持為主的專用於科技型中小企業的技術創新的專項基金，將支持各種所有制的企業。
2．2政府成為風險投資主體存在的問題
2．2．1 所有者缺位和產權不清
我國從80年代中期就開始了風險投資的探索，十多年過去了，我國的風險投資還是處於幼稚狀態。風險投資的發展速度緩慢且成效甚微，沒能起到它應起的作用。究其原因，一個重要的方面是政府成為風險投資的主體。政府長期以來在風險投資領域的定位不當以及相應的作用弱化，使政府、風險企業和風險投資者之間的相互關系扭曲。許多公司採取股份制的組織形式，但股東仍然都是國有單位。因此可以說，現階段國內風險投資公司的基本格局是政府主導，國有國營和民辦的風險投資公司還沒有。
政府作為國有資產的所有者，一直存在著產權不清和所有者缺位的問題。這兩個問題由來已久，到現在還沒有解決，進而阻礙著風險投資的發展。產權不清和所有者缺位導致所有者和經營者分不清楚。企業所有者和經營者沒有利潤分離制度，企業的目標很可能不是追求利潤最大化，而是個人利益最大化。這是國有企業一再證明了的道理，風險投資公司也不例外，中創公司就是典型的例子。以發展高新技術產業為宗旨創立的中創公司由於缺乏真正的創新精神（或是缺乏真正的監督約束機制），中創以及其他早期成立的風險投資公司不是把主要資金投向信息產業、生物技術等高新技術產業，而是大量投資於房地產、股票、期貨，成為徹頭徹尾的「風險游資」。投資項目過於分散，又缺乏專業經營人才。隨著政策環境的趨緊以及經營上的失敗，1998年中創公司因資不抵債而破產。許多其他類似公司也陷入了經營這暴露出政府作為出資和投資主體的缺陷。目前我國風險投資機構和組織基本上都是政府組建的，或是有明顯的政府背景。許多風險投資公司都是政府出面牽頭，甚至人員、機構、項目都由政府包辦，這不能不說是一個危險的信號。對風險投資的政府行為。固然有優勢如啟動快、資金實力雄厚。然而多年實踐證明，由政府管投資，難免發生長官意志代替規律、決定盲目、效率低下。我國風險投資往往是行政機關定政策，自己執行，自己監督。政府選定項目後採用「無償贊助」的方式投入資金，缺乏市場交換這個環節。所以工作人員自身的業務水準和道德水準如何就成了基金能否發揮作用的關鍵因素。政府作為出資者，以委託——代理的形式由經營者經營，這種方式是效率低下的。首先，經營者是由政府選定的，廉價的投票權使一些本無經營才能的人成了經營者；其次，委託——代理關系中政府對經營者的約束力非常弱，而經營者手中又常常是社會上稀缺資源——資金，產生尋租行為是理所當然的。國有經濟在產權上是超經濟的。國家作為主體佔有資產，這種關系不是單純的經濟關系。政資不分必然導致政企不分。「政企分開」是說政府作為社會的管理者，不要插手企業運作。但是另一方面，政府又承擔著國有資產所有者的責任。如果沒有建立起合理的出資人制度和所有者代表機構，那麼或者政企難分，或者企業失控，這是大量事實早已證明的了。我國的風險投資公司仍按國外方式操作，放棄經營權和控制權，又缺乏必要的約束，結果會是什麼結果可想而知。現在許多地方政府都在出資建立風險投資公司。風險投資是一項對監督，約束激勵等各方面要求極嚴的投資活動，很難設想在所有者缺位的情況下能有效運作。
產權不清是比所有者缺位更為嚴重的問題。產權不清阻礙了一切基於產權的投、融資活動，當然也包括風險投資。我國的很多高科技企業不是現代股份制企業，這導致風險資本在投入時難以明確產權關系。風險企業產權不清，一個直接後果就是利潤無法公平分配，權、責、利不明確。在這樣一個混亂的制度中，沒有人知道付出勞動是否會得到應有的報酬，甚至是明確有知道得不到報酬，那麼誰也不會賣力工作，反而想混水摸魚。聯想總裁柳傳志在談到高科技企業的機制和產權問題時指出，如果創業者認為未來的事情作大作小都和自己無關，絕大多數人都不會為此拚命的。微軟的蓋茨、英特爾的葛魯夫在創業時的資本比聯想的20萬人民幣還要少，但正因為有屬於他們或和他們有關的未來，微軟和英特爾才會成功。產權不清是發展風險投資過程中難以迴避，必須解決的問題。唯有建立起產權明晰的現代企業制度，風險投資才能順利發展。
從經濟學角度講，政府的存在是因為市場失靈，即政府應該去做市場做不好，做起來沒效率的工作。但風險投資並不是市場做不好的工作，由政府來做反而沒有效率，這一點從美國的情況就可以得到證實。產權不清和所有者缺位是一方面，另一方面政府是集中決策的，這與知識經濟尤其是住處技術產業發展趨勢——分散化經營是背道而馳的。這正是政府應把握宏觀經濟而不應介入微觀經濟基礎的原因。
2．2．2缺乏激勵機制
政府作為出資者建立起來的風險投資公司，存在著所有者與管理者、所有權與控制權之間的「代理問題」，這是由於委託人和代理人的利益不一致造成的。 為了解決代理問題，所有者試圖通過對管理者的監督來維護自身的利益，但是這種監督是要付出成本的。很多情況下，監督成本的高昂使委託人弱化甚至放棄監督，從而出現所謂「內部人控制」的現象。我國企業，尤其是國有企業沒有適當的激勵機制。我國的國有企業由於體制原因，存在著復雜的委託——代理關系。政府作為出資者和經營者，主要應行使所有權。經營者的效用函數是不相符合的，因此要麼經營者由於缺乏足夠的激勵動力去為國有資產的保值增值努力，要麼就是由於缺乏必要的約束機制而造成對國有資產的侵害。其實，公司治理結構本身與公司的經營效益不存在著必然的聯系。決定公司效益的還是公司治理結構背後的內在機制——公司的激勵約束機制。激勵機制對中小高科技企業尤為重要。創業者起初不拿工資，他們希望拿乾股，等將來公司上市或被別的企業收購時發大財。在國外，企業高層管理者憑借其人力資本，取得剩餘索取權，參與企業利潤分配，這已成為常規，並且在美、英等國進一步發展為職工持股計劃。由於產權不清和法律障礙，無法明確劃分屬於某個人的股份有多少，從而使高科技企業無法實施激勵機制。缺乏激勵機制，風險投資公司也好，高科技企業也好，都很難高效運作。
2．2．3 風險投資過程不規范
目前我國風險資本的主要來源是財政科技拔款和銀行科技開發貸款，投資主體單一。科技拔款在國家財政支出中所佔的比例逐年下降，銀行因控制風險始終把科技開發貸款控制在較小規模導致我國風險資本增長較慢，遠遠滿足不了需要。風險投資基金既要實現分散投資，又要克服風險投資資本流動性差的缺點，就要求風險投資基金資本達到一定規模。我國目前的情況是，許多風險投資機構資金實力弱，只有幾千萬甚至幾百萬資本。連支撐一個大型科技項目都困難，只能支撐一些短平快且風險低的項目。在投資總量的約束下，要兼顧各方面利益就使得每一個項目分得的資金都有不足。
高新技術產業化的周期過長，風險資本長期滯留在項目上，周轉緩慢。風險投資效益差，風險資本難以快速地滾動發展。資金實力弱還導致風險投資機構缺乏抗風險能力，不能利用項目組合的方式來分散風險。投資主體單一的直接後果是風險投資公司本身不具有進一步融資的功能和環境，這嚴重影響風險投資過程中再投資和大項目投資的實現。在傳統的計劃體制下，投資的權、責、利不統一，缺乏風險約束機制，導致風險資本隨意發放，缺乏投入風險企業後進行配套服務的積極性。我國目前的風險投資活動在確定投資對象時缺少系統細致的挑選，項目失誤現象較為突出，確定對象後，再參與風險企業的決定和管理甚至直接以發放貸款的形式進行投資，體現不出對風險企業的培育、輔導作用。風險投資公司管理制度不規范，風險投資缺乏有效的營運機制，因此風險投資項目風險極高，投資回報率極難保證，投資收益率偏低。加上中國經濟中缺乏基本的商業信用和權責對稱的投資管理體制，風險投資的信用風險極大。按國外的慣例，在涉及雙方或多方的合作事項時，先詳細備至的談清合作條件，並使之契約化。然後根據契約和整體利益統一行事。國內由於契約觀念淡薄，常常是合作時合同條款粗疏，合作後各方扯皮，導致辭整體利益喪失。
2．3 風險投資環境差
2．3．1 股權變現困難
風險投資是以股權形式投入企業，就涉及到一個變現的問題，這也是風險投資家最關心的問題。風險投資的退出機制是指風險投資者在風險企業發展成熟之後，將所持股權變現的機制，及相應的制度安排風險資本流動性差，不象貸款可以提前安排償還計劃，也不象一般證券投資隨時可在市場上售出變現，它需要有特殊的變現安排。
風險投資投入的權益資本要退出所投企業，有以下方式：
1股份在資本市場變現
（1公司上市
通過公司上市退出風險企業是風險資本主要的退出方式，也是收益最高的方式。公司管理層歡迎上市，因為這種方式保持了公司的獨立性，同時還獲得了在證券市場上持續籌資的渠道。公司上市對風險投資也有利；
（2） 買殼上市
買殼上市其實是公司的變相上市。高風險企業先收購某一「殼化」上市公司一定數量的股權，取得實質意義上的控制權後置換資產將自己的優質，含有高科技要領的資產通過反向收購的方式注入上市公司，同時剝離不良資產，實現間接上市：（3） 場外交易
場外交易是指在集中的證券交易所之外設立若乾股權轉讓市場，得以變現股權，退出風險企業。
2． 股份轉讓
股份轉讓是指風險投資家將所持風險企業的股權轉讓與他人，從而收回投資，實現投資收益，退出風險企業。根據股份轉讓對象的不同，股份轉讓又分為股份回購和並購：
（1） 股份回購
股份回購是指由風險企業創造者，管理層或員工出資收購風險投資家所持股份；
（2） 並購
並購是指風險投資家將所持股份出售給風險企業以外的機構。
3．公司清理
公司清理是指風險企業經營不成功 ，風險投資家對其進行清算，收回部分或全部投資。
由風險投資的退出方式可以看出，一個健全的產權交易市場和靈活的交易方式，對風險投資變現股權，實現投資回報是至關重要的。從目前的情況看，我國風險投資股權變現困難。主要原因有兩個：一是缺少機構投資者；二是產權交易市場不健全。機構投資者對風險投資的發展十分重要。從風險資本變現方式來看，風險投資家將股權出售給機構投資者占很大比例。風險投資專業化程度高，期限性長，風險大，要求投資者承擔損失能力較強，對風險投資家產生有力約束。能擔此重任的只有長期投資願望和能力的機構投資者。機構投資者追求長期資本增值，而不注重短期資本收益，符合風險投資的要求。
2．3．2 法律建設滯後
我國早在十多年前就建立了國家級高新技術產業開發區，但有關法律1998年才開始討論。風險投資也是實踐超前，立法滯後，這嚴重影響了風險投資和高科技產業的發展。美國風險投資的快速發展與有一個體系完善的法律環境是分不開的。在美國，有關風險投資的法律，法規比較完備，規范了風險投資活動，保障了投資者的合法權益。《風險投資法》《風險投資公司法》《風險投資基金法》是規范風險投資業的基本法規。我國目前這些法規還公處於醞釀階段，尚未出台。關於投資基金，我國證券法中並不涉及。目前唯一相關的法規是1997年11月頒布的《證券投資基金管理辦法》。但只管從事股票，債券等金融工具投資的證券投資基金，不管風險投資基金。關於投資公司，公司法中規定：除國務院規定的投資公司控股公司外，公司向其他公司累計投資不得超過本公司凈資產的5％。保護高科技產業的立法對風險投資也是至關重要的。知識經濟產品，區別於傳統工業產品的主要特點是，它創造雖需要大投入，但之後自身卻可以無數次，以幾乎為0的成本進行復制。高科技產品在構想，製造和上市階段一旦被剽竊和仿冒，投資者將前功盡棄，血本無歸。知識產權的法律保護措施一定要健全，否則侵權行為的蔓延會極大的損害投資者的利益，最終導致風險投資的消亡。我國的法律法規還沒有這么細致，有些法規對知識產權定價，轉讓的規定是不適合的。
我國現行的工商法規，並不支持諸如特別否決權，風險資本撤出優先權等投資協議中的通常條款，認為它們不符合雙方共同出資共擔風險的原則，是不平等條約，這樣導致風險投資缺乏對風險企業的約束力，造成了許多風險投資項目失敗。
2．3．3 稅收政策不合理
美國政府給予風險投資以稅收優惠，對風險投資進行扶持。1981年美國國會取消了風險投資的高稅率，將風險投資的風險資本收益稅稅率由1987年的28%降到了20%。對風險投資額的60%免徵所得稅，其餘40%按50%徵收所得稅。
在投資機會成本較高的情況下，雙重征稅無法吸引廣大投投資者參與風險投資，制約了風險投資的發展。高科技企業的稅收政策也不合理。高科技商品附加值高，消耗原材料少，因此允許抵扣進項稅少，而且技術轉讓費，研究開發費不能抵扣，造成了高附加值，高稅賦的現象。稅收政策不合理極大地阻礙了我風險投資的發展。
2．3．4缺乏創業家及風險投資家
在知識經濟時代，所需要的不是一般的企業家，而是科技企業家，必須要有足夠的科技專業知識。也不是以往的科技研究人員。科技企業家必須有創業家精神，懂得創業管理，這一點在中國的風險投資中沒有得到足夠重視。過去許多科研成果難以轉化為生產力，不單是缺少資金，不單是合同制問題，更是因為中國科研人員缺少創業精神，創業技能。中國最需要的是產生一大批優秀的科技企業家。風險投資要求企業家有戰略眼光，有長期發展的戰略安排。有創新意識，不怕困難，勇於開拓的堅強意志。有科學管理，關於激勵，團結協作，追求成功的工作作風。對新技術有較為敏銳的洞察力，對新動手術，新產品的走向有超前的判斷能力。風險投資順利發展需要全社會有金融意識和創業精神。
第三章 發展我國風險投資的對策
3．1建立合夥制
美國的風險投資公司一般有三種組織形式：公司制、有限合夥制和信託基金制。其中最成功的是有限合夥制。發達國家的風險投資的經驗已充分證明，有限合夥制是風險投資中將激勵機制，約束機制完美結合的組織形式。有限合夥制的風險投資公司一般運作過程是先設立一個風險投資基金，有固定的存續期，一般為10年。有限保伙人出資99%，一般合夥人出資1%。交由一般合夥人管理，基金管理費用為基金總額的2—3%。最後的投資收益，一般合夥人得20%，有限合夥人得80%。一般合夥人對公司的債務和有關法律糾紛承擔無限責任，而有限合夥人的責任僅以其出資歷額為限。
有限合夥的特點是：首先，合夥企業不具有法人資格，不是納稅主體，無須交納公司所得稅。投資者只需在取得投資收益時交繳個人所得稅，稅負相對較低。其次，基金的日常經營費用固定，而且與基金規模成反比，約束了基金管理人的行為。再次，普通合夥人個人對公司承擔著無限責任。最後，合夥期限較短，只有一個投資期。普通合夥人要想不斷地募集新的基金，就要保持自己的聲譽。有限合夥的主要激勵手段是利益捆綁，簡單而有效。解決了以前風險資本組織由於信息不對稱和激勵問題帶來的道德風險和逆向選擇。從有利於實現股東利益最大化這一投資目標角度看，有限合夥掉具有最大的優越性。
僅以公司制組織形態中的管理決策層個人的有限責任方式，是難以把風險企業成功地運作起來的。不建立有限合夥制，永遠是一個缺陷。我國應借鑒國外風險投資的成功經驗，逐步建立有限合夥制的風險投資公司。實現投資合夥中主要投資者只承擔有限責任，避免雙重版稅這兩大目標。應當修必目前現存法律，允許有限合夥制的存在。制定暫行條例來規范有限合夥公司的組建和運作，作為現行《公司法》的補充。並在實踐中摸索和積累經驗，盡快制定有關有恨合夥公司的法律。
3．2 完善公司制
目前我國風險投資組織形式中採用公司制是有其道理的，因為缺少真正的風險投資家。採取股份公司的形式，使股東有權發表意見，參與重大決策，有利於投資決策的科學性和保護投資者利益。公司制的缺陷依然存在，必須採取一些措施彌補。這些措施主要是解決控制經營成本，加強對經理人員的約束和激勵，完善決策機制等。在中國風險投資業的發展初期，國有控股的風險投資公司不可避免，而且已經有了不少，為了解決資產所有者空缺及其內部人控制問題必須設計有效的組織結構，激勵與約束機制。其中股票期權激勵是最有效的，最合理的激勵方式。我國的風險投資公司及高科技企業要快速健康發展，必須建立股權激勵制。全球排名前500家大企業中，至少有89%的企業對經營者實行了股票期權制度。3．3 拓寬風險投資渠道
我國政府可以從以下幾個方面入手，在尊重市場規律基礎上支持引導風險投資：
1政府擔保
銀行向風險企業貸款，由政府提供擔保，無需由風險企業辦理抵押手續政府擔保的意義在於國家用少量的錢吸引大量的社會資本轉向風險投資。
2政府的無償補助
在美國的「中小企業創新研究計劃」中要求，若風險投資項目沒有私人的後續資金，就對風險項目進行補助。
3政府采購
對戰略性高科技產業實行政府采購制度予以支持。政府采購可以有效降低高新企業進入市場的風險，是各國保護國內產業的重要手段。
4建立技術評定體系
3.4 健全產權交易市場
健全產權交易市場有3個方面：
1推進股份制改革，確保風險企業是按產權明晰，管理科學的現代企業制度建立起來的。
2統一建立有形的產權櫃台市場，支持風險投資退出方式中的股份轉讓方式。
要實現產權的可交易性和流動性，主要解決好資產定價問題。資產定價主要涉及到資產評估方式。資產評估方式有兩種：
（1） 從投資角度確定資產價格，稱為投資成本法；
（2） 從資產的收益角度確定資產價格，稱為資產收益法。
3進一步發揮股票市場在資本運營中的功能。
國有上市公司存在著低技術結構，低創新能力與高籌資能力不相稱的矛盾。上市公司可以通過資本運營，控股高科技企業，達到轉換資產，實現業務轉型的目的。
3．5加快法制建設
風險投資與一般的投資行為相比，具有一定的特殊性。我國目前某些法律條款已經對風險投資構成了制約為了保證基金資產的流動性，安全性和收益性的統一，要求風險投資基金在設立時必須明確投資限制，在基金運作中遵照執行。3．6改善稅收政策
對風險投資公司的稅收優惠政策可以考慮降低其投資收益的資本所得稅稅率。規定較寬松的投資損失計提和注銷的范圍和比例。允許風險投資公司將成功項目的贏利補償失敗項目的虧損。 3．7 培育風險投資人才
風險投資家是風險投資事業的靈魂。他們必須精通金融投資理論，深諳經營管理之道。還要熟悉技術，對行業發展具有洞察力。只有這樣的通才才能保證風險投資的成功。因此，必須大力選拔和培養優秀的風險投資人才。
『叄』 國家開放大學《財務管理》形考任務2試題
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《財務管理》期末復習題目（A為正確，B為錯誤）
判斷題
1、企業組織形式是企業開展財務管理活動賴以生存和發展的制度基礎。（A）
2、合夥制是由兩個或兩個以上合夥人聯合發起設立、共同擁有的企業組織。（A）
3、合夥企業分可分為普通合夥企業和無限合夥企業兩類。（B）
4、公司制是依法設立的法人實體，它以其全部財務對公司的債務承擔責任。（B）
5、 財務活動與公司戰略無關，與業務經營有關。（B）
6、投資活動是拉動公司業務增長與價值提升的核心驅動因素。（A）
7、觸資活動不是財務活動的核心。（B）
8.公司的設立、 發展有賴於股東的資本投入（A）
9、在公司各融資主體中，債權人與股東沒有本質差異。（B）
10、財務管理是就是以價值增值為目標，圍繞公司戰略對各項財務活動及財務關系進行全方位管理的行為。（A）
11、從狹義是看，利潤分配是對公司的經營成果--稅後利潤在股東之間進行的分配。（A）
12、 公司投資、融資及利潤分配活動三者之間是一個整體，共同及財務於價值增值目標（A）
13、 公司是非營利性組織。（B）
14、利潤最大化是公司財務目標最原始、最簡朴的表達方式。（A）
15、以股東財富增長為目標，既體現公司存在的合法性，也體現公司財務管理導向的正確性。（A）
16、公司外部治理機制不依託外部市場力量，而主要依託部市場力量。 （B）
17.財務理論認為，股東財富最大化目標與社會責任履行之間不應是對立、排斥的（A）
18、財務管理環境是指對財務管理產生重大影響的所有外部條件和因素。（A）
19、與公司財務管理直接相關的是人力資本市場。（B）
20、金融市場中的交易主要有直接融資和間接融資兩種交易模式。（A）
21、金融市場按照期限劃分，可分為貨幣市場與資產市場。（B）
22、利率是資金的「價格」。（A）
23、純利率是是指考慮通貨膨脹、在有風險狀態下的社會平均收益率。（B）
24、資本市場與公司財務運作間的良好互動有賴於金融市場的有效性。（A）
25、 公司管理可以不用會計核算和財務管理。（B）
26、財務管理是公司管理的核心組成部分，其職能有別於會計部門的信息生成、披露等工作。（A）
27、在公司制中，全面負責公司財務管理、會計報告的管理者被定義為公司首席官(簡稱CEO)。（B）
28、「錢生錢，並且所生之錢會生出更多的錢」。(A)
29、貨幣時間價值揭示了資產或投資價值的「金融」屬性。（B）
30、在單利計息法下，時間價值中的利息不再加入本金計算利息。（A）
31、終值是單利計息下某項資產現在價值的將來值。（A）
32、現值也稱折現值，它是在給定利率水平下，將未來資金折現到現在時刻的價值，是貨幣時間價值的逆過程（A）
33、年金是指每隔相同時間（一年、半年、一季度)收入或支出相等金融的款項。（A）
34、普通年金是指每期期初收付等額款項的年金。（B）
35，普通年金終值是每期期末收入或支出等額現金流的單利終值之和。（B）
36、信值基金計算的是為了在未來某計時期償還一定數額債務，現在應存入多少錢（A）
『肆』 財務管理單選
1D 2A 3C 4D 5C
6D 7B 8C 9B 10D
11B 12D 13C 14A 15C
16A 17D 18C 19A 20B
21B
僅供參考
『伍』 在企業管理中，什麼叫獨立性狀態
ERP是英文Enterprise Resourse Planning的縮寫,中文意思是企業資源規劃。它是一個以管理會計為核心的信息系統,識別和規劃企業資源,從而獲取客戶訂單,完成加工和交付,最後得到客戶付款。
一個由 Gartner Group 開發的概念，描述下一代製造商業系統和製造資源計劃（MRP II）軟體。它將包含客戶/服務架構，使用圖形用戶介面，應用開放系統製作。除了已有的標准功能，它還包括其它特性，如品質、過程運作管理、以及調整報告等。特別是，ERP採用的基礎技術將同時給用戶軟體和硬體兩方面的獨立性從而更加容易升級。ERP的關鍵在於所有用戶能夠裁剪其應用，因而具有天然的易用性。
Gartner Group提出ERP具備的功能標准應包括四個方面:
1.超越MRPⅡ范圍的集成功能
包括質量管理;試驗室管理;流程作業管理;配方管理;產品數據管理;維護管理;管制報告和倉庫管理。
2.支持混合方式的製造環境
包括既可支持離散又可支持流程的製造環境;按照面向對象的業務模型組合業務過程的能力和國際范圍內的應用。
3.支持能動的監控能力,提高業務績效
包括在整個企業內採用控制和工程方法;模擬功能;決策支持和用於生產及分析的圖形能力。
4.支持開放的客戶機/伺服器計算環境
包括客戶機/伺服器體系結構;圖形用戶界面(GUI);計算機輔助設計工程(CASE),面向對象技術;使用SQL對關系資料庫查詢;內部集成的工程系統、商業系統、數據採集和外部集成 (EDI)。
ERP是對MRPⅡ的超越,從本質上看,ERP仍然是以MRPⅡ為核心,但在功能和技術上卻超越了傳統的MRPⅡ,它是以顧客驅動的、基於時間的、面向整個供應鏈管理的企業資源計劃。
一、ERP系統的管理思想
ERP的核心管理思想就是實現對整個供應鏈的有效管理，主要體現在以下三個方面：
1、體現對整個供應鏈資源進行管理的思想
在知識經濟時代僅靠自己企業的資源不可能有效地參與市場競爭，還必須把經營過程中的有關各方如供應商、製造工廠、分銷網路、客戶等納入一個緊密的供應鏈中，才能有效地安排企業的產、供、銷活動，滿足企業利用全社會一切市場資源快速高效地進行生產經營的需求，以期進一步提高效率和在市場上獲得競爭優勢。換句話說，現代企業競爭不是單一企業與單一企業間的競爭，而是一個企業供應鏈與另一個企業供應鏈之間的競爭。ERP系統實現了對整個企業供應鏈的管理，適應了企業在知識經濟時代市場競爭的需要。
2、體現精益生產、同步工程和敏捷製造的思想
ERP系統支持對混合型生產方式的管理，其管理思想表現在兩個方面：其一是「精益生產LP（Lean Proction）」的思想，它是由美國麻省理工學院（MIT）提出的一種企業經營戰略體系。即企業按大批量生產方式組織生產時，把客戶、銷售代理商、供應商、協作單位納入生產體系，企業同其銷售代理、客戶和供應商的關系，已不再簡單地是業務往來關系，而是利益共享的合作夥伴關系，這種合作夥伴關系組成了一個企業的供應鏈，這即是精益生產的核心思想。其二是「敏捷製造（Agile Manufacturing）」的思想。當市場發生變化，企業遇有特定的市場和產品需求時，企業的基本合作夥伴不一定能滿足新產品開發生產的要求，這時，企業會組織一個由特定的供應商和銷售渠道組成的短期或一次性供應鏈，形成「虛擬工廠」，把供應和協作單位看成是企業的一個組成部分，運用「同步工程（SE）」，組織生產，用最短的時間將新產品打入市場，時刻保持產品的高質量、多樣化和靈活性，這即是「敏捷製造」的核心思想。
3、體現事先計劃與事中控制的思想
ERP系統中的計劃體系主要包括：主生產計劃、物料需求計劃、能力計劃、采購計劃、銷售執行計劃、利潤計劃、財務預算和人力資源計劃等，而且這些計劃功能與價值控制功能已完全集成到整個供應鏈系統中。
另一方面，ERP系統通過定義事務處理（Transaction）相關的會計核算科目與核算方式，以便在事務處理發生的同時自動生成會計核算分錄，保證了資金流與物流的同步記錄和數據的一致性。從而實現了根據財務資金現狀，可以追溯資金的來龍去脈，並進一步追溯所發生的相關業務活動，改變了資金信息滯後於物料信息的狀況，便於實現事中控制和實時做出決策。
此外，計劃、事務處理、控制與決策功能都在整個供應鏈的業務處理流程中實現，要求在每個流程業務處理過程中最大限度地發揮每個人的工作潛能與責任心，流程與流程之間則強調人與人之間的合作精神，以便在有機組織中充分發揮每個的主觀能動性與潛能。實現企業管理從「高聳式」組織結構向「扁平式」組織機構的轉變，提高企業對市場動態變化的響應速度。
總之，藉助IT技術的飛速發展與應用，ERP系統得以將很多先進的管理思想變成現實中可實施應用的計算機軟體系統。
二、應用ERP與企業的關系
ERP是借用一種新的管理模式來改造原企業舊的管理模式，是先進的、行之有效的管理思想和方法。ERP軟體在實際的推廣應用中，其應用深度和廣度都不到位，多數企業的效果不顯著，沒有引起企業決策者的震動和人們的廣泛關注。
1．實施ERP是企業管理全方位的變革
企業領導層應該首先是受教育者，其次才是現代管理理論的貫徹者和實施者，規范企業管理及其有關環節，使之成為領導者、管理層及員工自覺的行動，使現代管理意識紮根於企業中，成為企業文化的一部分。國外企業實施ERP 似乎沒有討論的餘地，全盤接受，自覺性強。其實，辦企業這樣做是天經地義的，而我們還要等待思想提高，觀念更新，有時還要避開鋒芒，遷就陳腐，互相推諉。如果我們不堅決向這些陋習告別，這場全方位的變革就會反復、甚至夭折。
2．企業管理班子要取得共識
要眼睛向內，練好內功，做好管理的基礎工作，這是任何再好的應用軟體和軟體供應商都無法提供的，只能靠自己勤勤懇懇地耕耘。把ERP的實施稱為"第一把手工程"，這說明了企業的決策者在ERP實施過程中的特殊作用。ERP是一個管理系統，牽動全局，沒有第一把手的參與和授權，很難調動全局。
3．ERP的投入是一個系統工程
ERP的投入和產出與其他固定資產設備的投入和產出比較，並不那麼直觀、淺顯和明了，投入不可能馬上得到回報，見到效益。ERP的投入是一個系統工程，並不能立竿見影，它所貫徹的主要是管理思想，這是企業管理中的一條紅線。它長期起作用、創效益，在不斷深化中向管理要效益。
此外，實施ERP還要因地制宜，因企業而別，具體問題具體分析。首先，要根據企業的具體需求上相應的系統，而不是籠統地都上小型機，或者不顧企業的規模上 WindowsNT，這樣長期運作，對企業危害性極大。其次，這種投入不是一勞永逸的，由於技術的發展很快，隨著工作的深入，企業會越來越感到資源的緊缺，因此，每年應有相應的投入，才能保證系統健康地運轉。
4．ERP的實施需要復合型人才
他們既要懂計算機技術，又要懂管理。當前高校對復合型人才的培養遠遠滿足不了企業的需求。復合型人才的培養需要有一個過程和一定的時間，但企業領導者常把這樣不多的人才當作一般管理者，沒有把他們當作是企業來之不易的財富，是一支重要的隊伍。這與長期忽視管理有關，這些復合型人才在企業中的地位遠遠不及市場開拓人員和產品開發者，而是"輔助"角色，不是政策傾斜對象，這種因素是造成人才流失的重要原因。另外，當企業上ERP時，這些復合型人才起到了先導作用，而一旦管理進入常規，他們似乎又成為多餘的人，這已成為必然規律。在人才市場上，復合型人才最為活躍，那些有眼力的企業家都會下功夫挖掘人才，而這也不利於實施隊伍的穩定。
總之，條件具備的企業要不失時機地上ERP管理系統，不能只搞純理論研究、再研究，長時間地考察。要首先整理好內部管理基本數據，選定或開發適合自己企業的ERP軟體，條件成熟了就上。
三、ERP的風險及其預防
企業的條件無論多優越，所做的准備無論多充分，實施的風險仍然存在。在ERP系統的實施周期中，各種影響因素隨時都可能發生變化。如何有效地管理和控制風險是保證ERP系統實施成功的重要環節之一。
ERP項目的風險
通常人們在考慮失敗的因素時，一般著重於對實施過程中眾多因素的分析，而往往忽視項目啟動前和實施完成後ERP系統潛在的風險。對於ERP項目而言，風險存在於項目的全過程，包括項目規劃、項目預准備、實施過程和系統運行。歸納起來，ERP項目的風險主要有以下幾方面：
1. 缺乏規劃或規劃不合理；
2. 項目預准備不充分，表現為硬體選型及ERP軟體選擇錯誤；
3. 實施過程式控制制不嚴格，階段成果未達標；
4. 設計流程缺乏有效的控制環節；
5. 實施效果未做評估或評估不合理；
6. 系統安全設計不完善，存在系統被非法入侵的隱患；
7. 災難防範措施不當或不完整，容易造成系統崩潰。
1．戰略規劃
企業是否存在一個五年的IT系統規劃？隨著社會的信息化，IT系統對於企業不僅是工具，更是技術手段。ERP作為IT系統的重要組成部分，服務於企業的長期規劃，是長期規劃的手段和保證。ERP的目標源於IT系統規劃，是評價ERP系統成敗的基本標准，應依據IT系統規劃，明確ERP 系統的實施范圍和實施內容。
2．項目預准備
確定硬體及網路方案、選擇ERP系統和評估咨詢合作夥伴是該階段的三項主要任務，也是ERP系統實施的三大要素。硬體及網路方案直接影響系統的性能、運行的可靠性和穩定性；ERP系統功能的強弱決定企業需求的滿足程度；咨詢合作夥伴的工作能力和經驗決定實施過程的質量及實施成效。
3．項目實施控制
在ERP系統實施中，通常採用項目管理技術對實施過程進行控制和管理。有效的實施控製表現在科學的實施計劃、明確的階段成果和嚴格的成果審核。不僅如此，有效的控制還表現在積極的協調和通暢的信息傳遞渠道。實施ERP 的組織機構包括：指導委員會、項目經理、外部咨詢顧問、IT部門、職能部門的實施小組和職能部門的最終用戶。部門之間協調和交流得好壞決定實施過程的工作質量和工作效率。目前，在企業缺乏合適的項目經理的條件下，這一風險尤其明顯和嚴重。
4．業務流程式控制制
企業業務流程重組是在項目實施的設計階段完成的。流程中的控制和監督環節保證ERP在正式運行後，各項業務處於有效的控制之中，避免企業遭受人為損失。設計控制環節時，要兼顧控制和效率。過多的控制環節和業務流程冗餘勢必降低工作效率。而控制環節不足又會有業務失控的風險。
5．項目實施效果
雖然項目評估是ERP實施過程的最後一個環節。但這並不意味著項目評估不重要。相反，項目評估的結果是ERP實施效果的直接反映。正確地評價實施成果，離不開清晰的實施目標、客觀的評價標准和科學的評價方法。目前普遍存在著忽視項目評估的問題。忽視項目評估將帶來實施小組不關心實施成果這一隱患。這正是ERP項目的巨大風險所在。
6．系統安全管理
系統安全包括：操作系統授權、網路設備許可權、應用系統功能許可權、數據訪問許可權、病毒的預防、非法入侵的監督、數據更改的追蹤、數據的安全備份與存檔、主機房的安全管理規章、系統管理員的監督，等等。目前，企業中熟練掌握計算機技術的人員較少，計算機接入Internet的也不多。因此，在實施ERP系統時，普遍存在著不重視系統安全的現象。諸如：用戶不注意口令保密、超級用戶授權多人等。缺乏安全意識的直接後果是系統在安全設計上存在著漏洞和缺陷。近年來，不斷有報章披露銀行或企業計算機系統被非法入侵的消息，這給企業敲響了警鍾。
7．意外事故或災難
水災、火災、地震等不可抗拒的自然災害會給ERP系統帶來毀滅性的打擊。企業正式啟用ERP系統後，這種破壞將直接造成業務交易的中斷，給企業帶來不可估量的損失。未雨綢繆的策略和應對措施是降低這一風險的良方。如建立遠程備份和恢復機制；在計算機系統不能正常工作的情況下，恢復手工處理業務的步驟和措施。
四、ERP應用成功的標志
ERP應用是否成功，原則地說，可以從以下幾個方面加以衡量：
1． 系統運行集成化：
這是ERP應用成功在技術解決方案方面最基本的表現。ERP系統是對企業物流、資金流、信息流進行一體化管理的軟體系統，其核心管理思想就是實現對「供應鏈（Supply Chain）」的管理。軟體的應用將跨越多個部門甚至多個企業。為了達到預期設定的應用目標，最基本的要求是系統能夠運行起來，實現集成化應用，建立企業決策完善的數據體系和信息共享機制。
一般來說，如果ERP系統僅在財務部門應用，只能實現財務管理規范化、改善應收帳款和資金管理；僅在銷售部門應用，只能加強和改善營銷管理；僅在庫存管理部門應用，只能幫助掌握存貨信息；僅在生產部門應用只能輔助制定生產計劃和物資需求計劃。只有集成一體化運行起來，才有可能達到：
降低庫存，提高資金利用率和控制經營風險；
控制產品生產成本，縮短產品生產周期；
提高產品質量和合格率；
減少財務壞帳、呆帳金額等。
這些目標能否真正達到，還要取決於企業業務流程重組的實施效果。
2． 業務流程合理化：
這是ERP應用成功在改善管理效率方面的體現。ERP應用成功的前提是必須對企業實施業務流程重組，因此，ERP應用成功也即意味著企業業務處理流程趨於合理化，並實現了ERP應用的以下幾個最終目標：
企業競爭力得到大幅度提升；
企業面對市場的響應速度大大加快；
客戶滿意度顯著改善。
3． 績效監控動態化：
ERP的應用，將為企業提供豐富的管理信息。如何用好這些信息並在企業管理和決策過程中真正起到作用，是衡量ERP應用成功的另一個標志。在ERP系統完全投入實際運行後，企業應根據管理需要，利用ERP系統提供的信息資源設計出一套動態監控管理績效變化的報表體系，以期即時反饋和糾正管理中存在的問題。這項工作，一般是在ERP系統實施完成後由企業設計完成。企業如未能利用ERP系統提供的信息資源建立起自己的績效監控系統，將意味著ERP系統應用沒有完全成功。
4． 管理改善持續化：
隨著ERP系統的應用和企業業務流程的合理化，企業管理水平將會明顯提高。為了衡量企業管理水平的改善程度，可以依據管理咨詢公司提供的企業管理評價指標體系對企業管理水平進行綜合評價。評價過程本身並不是目的，為企業建立一個可以不斷進行自我評價和不斷改善管理的機制，才是真正目的。這也是ERP應用成功的一個經常不被人們重視的標志。
參考資料：
『陸』 財務管理在線作業二多選題
財務管理在線作業二多選題，我能幫你搞好，
『柒』 作業題幫忙解答急！！！！
1，http://blog.jinku.com/938/viewspace-565.html
2，http://yzhkch.ecit.e.cn/cwgl/cai/%E7%AC%AC%E4%B8%80%E7%AB%A0%20%20%E6%80%BB%E8%AE%BA/%E7%AC%AC%E4%B8%80%E7%AB%A0%20%20%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E7%AE%A1%E7%90%86%E6%80%BB%E8%AE%BA.files/..%5C1.3.ppt
3，股東利益最大化是建立在長期穩健收益的基礎上，而不是高風險的賭博上。
4，企業財務管理是利用價值形式，組織企業資金運動，正確處理企業同各方面的財務關系
的一項綜合性經濟管理工作。要搞好企業財務管理，必須根據黨和國家的方針、政策和有關
法令制度，按照資金運動規律的客觀要求，結合企業具體情況和理財環境，對資金的籌集、使
用、回收和分配進行科學的計劃、組織、協調和控制，並正確處理資金運動中所體現的各種財
務關系，通過價值形式，對企業生產經營活動進行綜合性管理。
二、資金運動
企業進行生產經營活動，主要表現為供應、生產和銷售的活動。這些活動必須藉助各種
財產、物資、貨幣來進行。用貨幣反映的各種財產、物資包括貨幣本身統稱為資金。企業的資
金，隨著再生產活動的不斷進行，也不斷地由一種形態轉化為另一種形態，形成了資金的運
動。資金運動是指從貨幣資金形態開始，順次通過購買、生產、銷售不同階段，分別表現為固，
定資金、物資儲備資金、未完工產品資金、成品資金等各種不同形態，然後又轉化為貨幣資金
形態。企業的資金從貨幣形態開始，順次經過供、產、銷不同的階段，又回到貨幣資金形態的
過程，叫資金的循環。資金不斷地循環，叫資金的周轉。
企業在資金運動的全過程中，是通過資金的籌集、使用、耗費回收和分配五個方面的財
務活動體現著資金運動的形態變化，並以貨幣形態綜合反映企業的生產經營活動。
三、企業的財務關系
企業在生產經營活動過程中，進行資金的籌集、使用、耗費、回收和分配五個方面的財務
活動，必然要與各方面發生經濟聯系。企業在財務活動中，通過資金運動體現的經濟聯系，稱
為財務關系。企業的財務關系主要包括以下五個方面的內容：
（一）企業與投資者之間的財務關系
企業籌資和投資是現代企業資金運動中不可分割的兩個方面。無論是創辦新企業還是
原有企業的改造或擴建都需要在企業外部籌集所需資金。隨著資金來源多渠道的形成我國
的投資主體也呈多元化的格局。目前，我國多元化的投資主體主要包括國家和各級地方政
府、主管部門、企業、集體組織等。隨著改革的深入和市場經濟的發展，企業相互投資是發展
趨勢，企業將成為主要的投資主體。隨著股份制企業的發展，投資者除了包括國家、法人以
外，還包括個人股的各個股東。
企業籌資的多渠道和投資王體的多元化，要求企業做好籌資決策、投資決策和利益分配
決策，選擇最佳的籌資方案，進行最合理的投資，採取最理想的利益分配政策。通過改善經營
管理，不斷提高經濟效益，給投資者提供較多的投資收益，提供良好的投資環境。
企業與投資者雙方按照投資合同和有關法規履行各自的責任和義務，為完成企業的財
務目標處理好與投資者的財務關系。
（二）企業與債權人、債務人之間的財務關系
企業的債權人是向企業出借資金的外部有關單位或個人，以及向企業賒欠貨物或預付
貨款的單位或個人。企業 的債 權人包 括向企業提供貸款的政府部門或 機構、貸款的銀行及其
他非金融機構、債券持有人、商業票據及承兌匯票持有單位等。
企業的債務人是應付或預收企業貨款的單位或個人。企業持有外單位發行的債券、開出
或承兌的商業匯票，這些單位均是企業的債務人。
在經濟往來中，企業要向債權人按期歸還借款、帳款和利息，同時向債務人按期回收貨
款、債券本息和商業匯票款項，及時做好經濟往來財務結算工作，與債權人、債務人建立良好
的財務關系。
（三）企業與工商行政管理、稅務、保險、物價、審計部門之間的財務關系
企業應按章辦理工商登記；依法、及時、足額地繳納稅款；辦理財產等保險業務，以保證
企業在遭受到非常損失時，能按規定取得經濟補償；遵守物價及財經紀津，積極配合稅務、物
價、審計部門的檢查、監督，正確處理好與這些部門的財務關系，為企業創造良好的理財環
境。
（四） 企業內部各單位之間的財務關系
企業內部的財務關系除了體現在企業供產銷各個部門以及各級生產單位之間相互提供
產品和勞務的資金結算關系外，還有企業的基本生產業務同基本建設和福利事業單位之間
經濟往來的資金結算關系。處理好企業內部各部門、各單位之間的財務關系是實行經濟責任
制和開展經濟核算的客觀要求。
（五）企業與職工之間的財務關系
要處理好企業與職工之間的利益關系，把職工的勞動所得與職工個人的勞動成果及企
業集體的勞動成果掛起鉤來，既根據職工本人的勞動數量與質量，又結合企業自主經營、自
負盈虧情況合理地向職工支付勞動報酬。此外，職工向企業投資購買股票，按企業與投資者
的財務關系對待處理；職工向企業購買債券，按企業與債權人的財務關系處理。
四、財務管理的內容
企業財務管理包括對企業財務活動中資金籌集、使用、耗費、回收和分配五個環節的全
面管理，即從企業開辦到企業終止與清算全過程的財務活動。具體的主要內容包括：
（一）資金籌集的管理
籌集資金是財務管理的一項最基本的職能，是企業從事生產經營活動必備的前提條件，
通過哪些渠道和如何取得資金，需要採用科學的方法進行籌資決策，對資金風險和資金成本
進行權衡 ，選擇最佳的籌資方式與最優的資本結構，以取得良好的籌資效果。
（二）資金使用管理
企業籌集資金是為了有效地使用資金，企業資金主要用於現金、應收票據、應收帳款及
預付款項、各項存貨等流動資產、固定資產、無形資產、遞延資產以及其他資產等，以及對外
各種證券投資。資金用到各種資產上要取得良好的使用效益，必須加強對以上各種資產的管
理以及對外投資的管理。
5，http://www.veip.cn/arc_541147.html
6，http://book.jrj.com.cn/book/detail_17404.shtml
7，http://www.civillaw.com.cn/Article/default.asp?id=25323
8，制訂公司的年度財務預算方案、決算方案；
制訂公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；
制訂公司增加或者減少注冊資本以及發行公司債券的方案，
公司聘用、解聘承辦公司審計業務的會計師事務所，依照公司章程的規定，由股東會、股東大會或者董事會決定。
9，比如說一項風險投資的風險是服從正態分布的，風險系數是a。這個a的范圍是該企業所不能容忍的投資風險范圍。也就是說，1-a是他可以容忍的風險投資范圍。a越小，1-a就越大，也就是說，該企業可以忍受的風險范圍越大。1-a偏大的企業，屬於風險偏好型企業。即a越小，風險偏好越大。反之，則屬於風險厭惡性企業。這種分析是正確的。
完整公式是：投資報酬率=無風險報酬率+貝塔系數*風險補償率
貝塔系數是指該項投資與市場平均風險的相關度，也可用其來衡量風險。
如果敢於冒險的決策者把風險系數定得低,即a定的較低，那麼相對的這個風險報酬率（1-a）就高,進而投資報酬率就高。
10，http://scholar.ilib.cn/Abstract.aspx?A=jjs200612101
11，目前，各大金融理財產品對於很多普通家庭來說，已經不再是什麼新鮮的詞眼。基金、保險等產品也成為家庭的投資項目，然而，專業人士提醒，家庭購買基金不要陷入誤區。
誤區一：開放式基金具有「投機」價值。由於開放式基金凈值一般隨著股市的變化而變化。所以，許多人片面地認為買基金和股票一樣，高拋低吸才能賺更多的錢。其實，基金凈值雖然與股市密切相關，但股市「投機」的理念卻不適合開放式基金。基金專家說：股票像商品，其價格受市場供求的影響而波動；而基金是貨幣，其價格由其價值決定，與市場供求沒有關系，也就是說開放式基金不具備投機性。另外，買賣基金的手續費比炒股高出很多，所以，開放式基金不應頻繁地申購、贖回，必須用投資的理念來操作。
誤區二：開放式基金只能在發行的時候買。開放式基金之所以叫「開放式」是相對封閉式基金來說的。實際上，如果認為已經發行一年多的某某基金經營效益好，具有投資價值，也可到銀行開立基金賬戶和銀行卡，直接以當前價格申購這種基金，只是申購的費用略高於發行認購時的費用。
誤區三：保本基金能完全保本。許多投資者購買保本基金是沖著「保本」兩個字，認為購買這種基金能保證投資「本錢」的絕對安全。但多數保本基金的定義是「投資者在發行期內購買，持有3年期滿後，可以獲得100％的本金安全保證」。也就是說，三年之內投資者如果需要用錢，照樣要承擔基金漲跌的風險和贖回手續費。
買基金需要注意的一些事項
一：基金不是越便宜越好。投資基金最重要的是其投資理念與表現和歷史業績。你購買的基金能否給您帶來回報、帶來收益的決定因素是在某個階段該基金是否符合中國股市的行情變化。另外基金公司的管理水平也很重要，它能無形地給您降低投資成本，使收益最大化。所以在購買基金時家庭理財指導網推薦合資基金公司和具有品牌的基金公司。廣大投資者購買基金時首先要慎重選擇開放式基金品種和所屬公司，購買前要查閱基金的相關資料，掌握基金的基本情況、投資方向、預期收益和風險等提示。一般情況下，一家基金公司旗下會有多隻封閉式或開放式基金，可以對該公司其他基金的運作情況進行了解，選擇一家分紅率高、運作穩定的公司作為自己的投資目標。
二：有條件的參照基金排名的意義。具體做法您可以參考世界知名的基金評價公司晨星公司的排名，在排名*前的基金中選擇適合你的基金。同時在你持有某一基金的過程中應該按某個固定的時間段跟蹤你的基金，及時評價和調整你的基金組合。而不要單純的選擇目前排名最好的基金。
三：老基金還是新基金值得買。買基金需要考慮的幾個關鍵問題是適不適合你，成長性如何（在新基金出來之初，應該先跟蹤一段時間，同時還要看是哪個基金公司出的，如果品牌好的公司那麼時間可以短些，如果是新的基金公司，應該觀察的時間長點）。
四：是否應長期持有。我認為不一定，這個決定要根據你對中國股市大勢的判斷來作，如果你能看清楚未來中國股市的趨勢，那麼你可以做波段操作，但這個波段操作時間不應過短，應在一個季度或半年以上才可，否則得不償失，另外定期定額也是降低投資成本一個簡單有效的方法。
五：應該通過認真分析證券市場波動、經濟周期的發展和國家宏觀政策，從中尋找買賣基金的時機。一般應在股市或經濟處於波動周期的底部時買進，而在高峰時賣出。在經濟增速下調落底時，可適當提高債券基金的投資比重，及時購買新基金。若經濟增速開始上調，則應加重偏股型基金比重，以及關注以面市的老基金。這是因為老基金已完成建倉，建倉成本也會較低。
六：盡量選擇後端收費方式。基金管理公司在發行和贖回基金時均要向投資者收取一定的費用，其收費模式主要有前端收費和後端收費兩種。前端收費是在購買時收取費用，後端收費則是贖回時再支付費用。在後端收費模式下，持有基金的年限越長，收費率就越低，一般是按每年20%的速度遞減，直至為零。所以，當你准備長期持有該基金時，選擇後端收費方式有利於降低投資成本。
七：盡量選擇傘形基金。傘形基金也稱系列基金，即一家基金管理公司旗下有若干個不同類型的子基金。對於投資者而言，投資傘形基金主要有以下優勢：一是收取的管理費用較低。二是投資者可在傘形基金下各個子基金間方便轉換。
關於基金購買
基金的購買：
基金的認購、申購可以通過銀行和證券公司進行。由於銀行網點較多，因此通過銀行辦理應該是最為方便的。不過，不同銀行銷售的基金可能不同，因此投資者需要看清楚基金的發行公告。
購買時間：
基金的認購、申購、贖回的時間均為正常工作日（一般是周一～周五）上午9：30～11：30；下午1：00～3：00。
基金手續費：
股票型基金認購和申購的費率一般在1％以上，而贖回的費率則根據持有年限逐步遞減，有的基金只要持有時間超過3年，贖回時則不需要支付手續費。
債券型基金（不包括中短期債券基金）由於收益率比股票型基金要低，因此手續費相對較低。
中短期債券基金和貨幣市場基金流通性好，類似於活期銀行存款，認購、申購以及贖回均不收取手續費。
12，固定資產更新改造是對技術上或 經濟 上不宜繼續使用的舊資產用新資產更換，或用先進的技術對原有固定資產進行局部改造。對固定資產更新改造比較常見的決策是繼續使用舊設備還是採用新設備。當固定資產更新改造不改變 企業 的生產能力時，不會增加企業的現金流入或現金流入增加較少，涉及的現金流量主要是現金流出，因此在進行決策時比較常用的分析 決策 方法 是 計算固定資產的平均年成本。固定資產平均年成本是指該固定資產引起的現金流出的平均值，在貨幣時間價值下，它是未來使用年限內現金流出總現值與年金現值系數的比，即：
平均年成本＝未來使用年限內現金流出總現值÷年金現值系數
利用上式進行計算時，要分析更新改造中產生的現金流量，但由於其涉及因素較多，致使對現金流量的分析一直是固定資產更新決策的難點。筆者擬從更新改造時舊固定資產變現價值是否等於固定資產凈值、繼續使用舊固定資產最終報廢的殘值是否等於報廢時凈值兩個方面對現金流量進行分析以及如何通過計算平均年成本進行固定資產更新改造決策。
一、更新時舊固定資產變現價值等於固定資產凈值，繼續使用舊固定資產最終報廢時的殘值等於報廢時凈值
[例 1]甲公司有一台設備原入賬價值為100萬元，預計凈殘值為10萬元，預計使用年限為10年，採用直線法計提折舊，已使用4年，尚可使用3年。甲公司現擬用一台新設備替換舊設備，舊設備變現價值為64萬元。新設備購買成本為200萬元，預計凈殘值為20萬元，預計使用年限為10年，採用直線法計提折舊，新設備可每年節約付現成本10萬元。如果繼續使用舊設備，3年後最終報廢殘值為10萬元。甲公司所得稅稅率為33％，資金成本率為10％，假設除折舊外甲公司無其他非付現費用。稅收政策和 會計 政策相同。甲公司是否應進行設備的更新？
（一）繼續使用舊設備。如繼續使用舊設備：
1、現金流量分析。在本例中，繼續使用舊設備的現金流量來自以下3個方面：
（1）舊設備不能處置產生的機會成本，相當於現金流出。
原固定資產年折舊額=（100－10）÷10＝9（萬元）
設備凈值=100－9×4＝64（萬元）
由於變現價值為64萬元，等於設備的凈值，設備處置時凈損益為零，不 影響應納稅所得額，因此影響所得稅產生的現金流量為零（如果變現中出現凈收益，形成營業外收入，會增加應納稅所得額，導致應交所得稅增加，即繼續使用舊設備的機會成本減少；如果變現中出現凈損失，形成營業外支出，會減少應納稅所得額，導致應交所得稅減少，即繼續使用舊設備的機會成本增加）。因此舊設備因不能處置產生的機會成本為：
現金流出＝變現收入＋影響所得稅產生的現金流量＝變現收入－（變現收入－處置時凈值）×所得稅稅率＝64－（64－64）×33％＝64（萬元）
（2）繼續使用舊設備（3年）每年計提的折舊額抵稅（計提折舊意味著費用增加，應納稅所得額減少，應交所得稅將減少）相當於現金流入。
年固定資產折舊額=（64－10）÷3＝18（萬元）
每年折舊額抵稅產生的現金流量=18×33％＝5.94（萬元）
（3）舊設備最終報廢引起的現金流量，屬於現金流入。
舊設備報廢時，報廢殘值10萬元，等於預計凈殘值，因此設備報廢時凈損益為零，因影響所得稅產生的現金流量為零（如果報廢時出現凈收益，形成營業外收入，會增加應納稅所得額，導致應交所得稅增加，增加現金流出；如果報廢時出現凈損失，形成營業外支出，會減少應納稅所得額，導致應交所得稅減少，現金流出減少）。因此，報廢設備產生的現金流量：
現金流入＝報廢收入＋影響所得稅產生的現金流量＝報廢收入－（報廢收入－報廢時凈值）×所得稅稅率＝10－（10－10）×33％＝10（萬元）
2、平均年成本。由於：
未來使用年限內現金流出總現值=64－5.94×（P/A，10％，3）－10×（P/S，10％，3）＝64－5.94×2.487－10×0.751＝41.717（萬元）
平均年成本＝41.717÷（P/A，10％，3）＝41.717÷2.487＝16.774（萬元）
（二）更新新設備。如更新設備：
1、現金流量分析。對本例而言，更新設備的現金流量來自以下4個方面：一是購買成本200萬元；二是每年計提折舊抵稅：「每年折舊額=（200－20）÷10 ＝18（萬元）；每年折舊抵稅產生的現金流量=18×33％＝5.94（萬元）」；三是每年節約付現成本產生的現金流量，每年節約付現成本10萬元，相當於現金流入；因節約付現成本影響所得稅引起的現金流量，由於節約付現成本，不能產生抵稅效應，應交所得稅增加，會導致現金流出增加3.3萬元（10× 33％）。
因此，因節約付現成本產生的現金流量為：
現金流入＝付現成本×（1－所得稅稅率）＝10×（1－33％）＝6.7（萬元）
（4）設備最終報廢引起的現金流量。
現金流入＝20－（20－20）×30％＝20（萬元）
2、平均年成本。
未來使用年限內現金流出總現值=200－5.94×（P/A，10％，10）－6.7×（P/A，10％，10）－20×（P/S，10％，10）＝200－5.94×6.145－6.7×6.145－20×0.386＝114.607（萬元）
平均年成本＝114.607÷（P/A，10％，10）＝114.607÷6.145＝18.650（萬元）
終於，，結束了
『捌』 企業財務風險管理主要有什麼
一、成立危機處理小組任何意外災害的發生都使員工的生命、身體以及公司的財產受到傷害或損害。如果平時就投保足額的勞保、健保、團體平安險(人保)與火災保險(物保)，則災害來臨時，便可獲得足額的理賠，進而減少或免除公司的損失。 二、投保足額的保險 任何意外災害的發生都使員工的生命、身體以及公司的財產受到傷害或損害。如果平時就投保足額的勞保、健保、團體平安險(人保)與火災保險(物保)，則災害來臨時，便可獲得足額的理賠，進而減少或免除公司的損失。 三、設立平衡點作為取捨依據 企業參酌外匯判斷指針進行外匯操作時，難免有輸有贏，如何不要輸得太慘，則可以利用匯差、利差平衡點，作為取捨依據。 四、有效做好內部控制工作 內部控制主要有兩大功能，其一為防止舞弊；其二為開源節流、降低成本。我門常常看到企業雖有傲人的業績，但卻有財務周轉不靈、產銷失控、人力補給不足，或貨款無法收回的現象，而發生經營危機。內部控制范圍涵蓋銷售及收款、采購及付款、生產、薪工、融資、固定資產、投資等七大交易循環。 五、事先做好完善的理財規劃 中小企業普遍自有資金不足，且因擔保品缺乏，不易獲得銀行融資，以致往往要向地下舉借高利貸款。這種高利貸款，利上加利，不僅將獲利數侵蝕殆盡，而且還會造成嚴重後果，實在得不償失。因此，完善的理財規劃是有必要的。基本上，企業應定期編制准確的現金預算，以掌握何時需要資金、外匯、以及需要的多寡，並於資金不足時，可以事先設法籌措。 六、定期檢討預算與實際差異之所在 定期之檢討活動，一般稱為差異分析會議。在財務方面，企業每月檢討差異之項目有：(一)資金調度成果；(二)資金成本降低計畫達標率；(三)支付利息達標率；(四)資金運用產生之財務利潤。 七、設置利潤中心與責任中心 以確實查察企業內部的個體績效(那一項產品賺錢)與部門單位貢獻的歸屬(那一部門賺錢)。 八、少操作風險高的金融商品 最近新興的衍生性金融商品包括外幣期貨、利率選擇、匯率換匯、遠期利率協議等，可以說是琳琅滿目。由於此等商品風險高，企業若是提出有限的資金操作衍生性金融商品，必須制定完善的風險管理程序，加強內部控制，明確規范財務人員的操作額度。但是，最根本的方法還是少碰為妙。 九、審慎從事本業以外的投資 十、勿任意為人背書保證 為他人背書保證，只有壞處沒有好處，如有必要為同業相互保證，保證金額也要對等，保證最高額度不要超過資本額的二分之一，以免拖垮本業。 十一、擬定及評估建廠計畫 一般而言，重大的資本支出，需花費大筆的金錢，完工時如未能產生預期的效益，必會使企業蒙受巨額的損失。因此，在投資建廠之前，應先擬定嚴謹之建廠計畫與投資回收評估，以免投資過速或試車運轉等變數，造成資金周轉不靈的情形。最好能在未建廠之前，即已獲得銀行承諾並允撥付建廠貸款，然後再去執行建廠工作。 總之企業在成長的過程中，應先注意現金安全，其次再求盈餘，最後才在穩定中求發展。
『玖』 財務管理考試題
6.ABCE
7.ABC
8.ABCD
9.ABCDE
10.ABCDE
11.ABCDE
12.ABCDE
13.ABCDE
14.ACE
15.ABCD
16.ACDE
17.ABCDE
18.ABCDE
19.AC