我國基金管理的發展

Ⅰ 我國社會保險基金管理的改革與發展

我也不知道你需要具體的哪一方面我就簡單的說說
深化我國社會保障改革的理論思考
前言:近年來,中國的社會保障改革似乎又進入了一個關鍵時期,理論界和政策層面一些人士各種議論紛紛,包括主張再來一次顛覆性改革的,包括只要濟貧制度而不要社會保險的,以及要求回復到現收現付模式的,等等,不一而足。作者在2000年曾先後參與在中南海、釣魚台等地方召開的中國社會保障改革內部座談會,並就國務院今年頒發的新的改革方案較系統地闡述過自己的觀點,作者是主張在現行框架下推進社會保障制度改革的,新方案體現了這一指導思想。現將作者的部分發言加以整理並公開發表出來。
影響社會保障制度的因素是非常復雜的,不能僅從經濟的或政治的或社會的層面去考慮社會保障制度的建設。縱觀世界,可以發現,任何社會保障制度的產生與發展,幾乎都不是由單一因素決定的。否則,我們就很難理解為什麼社會保險制度不是最早出現在發達的老牌資本主義國家英國,而是出現在較為薄弱的德意志?為什麼在一些福利國家陷入重重困境的同時,亦還有澳大利亞、丹麥等國家卻在繼續強化並保持著福利國家模式的健康發展?為什麼美國作為世界上最發達的經濟大國,卻還有4000萬人口缺乏基本的醫療保障,而中國卻在計劃經濟時代建立了惠及全民的醫療保障體系?為什麼許多西方國家學者或國際組織在建議中國養老保險制度採用智利模式的同時,卻根本不可能在其本國實施這種完全由個人負責的制度?等等。對此,唯一的解釋便是現代社會保障制度的確定乃至修訂,均要接受經濟的、社會的、政治的乃至歷史文化、倫理道德的影響,依賴單一因素所做出的決策通常不會是最優決策,大多將註定要遭遇失敗的命運。清楚地認識這一點,對處於漸進改革、綜合轉型時期的我國而言,更是有著重要意義。因此,在我國社會保障改革事業進程中,就必然需要綜合考慮多元因素的影響,並在推進中確保求穩、求妥、不留後遺症。
有必要堅持在現行框架下推進改革的基本取向。這一觀點的主要理由有三:首先,社會保障的直接功能是解除國民的後顧之憂,這種制度自產生發展至今就是建立在政府信用、連續穩定的基礎之上的。必須承認,我國的社會保障制度自改革以來已經遇到了信譽危機,這種信譽危機起因於社會保障網的殘缺、改革政策的不穩定性、社會保障待遇的無法全部兌現,以及過分強調個人負責的輿論渲染;它的直接後果就是導致了居民對政府信用的懷疑和對自己未來生活的信心不足,而維護社會保障的信譽、政府的信用和重振國民對未來生活的信心,均需要保持改革政策的連續性和相對穩定性。其次,社會保障改革以來所確立的基本原則與方針,既考慮了國家、企業與個人的責任分擔,又較好地兼顧了公平與效率,從而是值得肯定的,新制度在實踐中遇到的問題並非新制度自身造成,而是歷史因素及其他現實因素綜合影響的結果,因此,當前應當討論並需要解決的問題主要是如何消化歷史包袱,改善制約新制度生存與發展的現實條件,如調整財政支出結構、加快醫療衛生體制改革、完善資本市場等等,而不是放棄正在改革中得到確立的新制度框架。再次,維護現有制度的基本框架,還是因為特殊的國情決定了我國既不可能重走由政府完全直接負責的現收現付制老路,也不可能走個人完全積累的極端激進型道路,而中間道路卻是一種比較理性的選擇。因此,我堅持認為下一步改革的深化應當在現有基本框架下進行,但現有框架仍然需要完善。
需要樹立公平優先、兼顧效率、調節收入分配、實現可持續發展的指導思想。社會保障的產生與建立這種制度的根本目的,即是為了維護社會穩定、矯正「市場失靈」、實現經濟社會的協調發展,它受整個社會經濟關系(在我國是效率優先、兼顧公平)的制約,但自身卻必須是公平優先,在此基礎上兼顧效率(這里的效率是指社會保障自身的效率),實現可持續發展。如果說改革開放初期,是「平均主義」與「大鍋飯」盛行,需要矯枉過正;那麼,經過20年來的發展,情況又確實發生了巨大的變化,即收入分配不公已成新的社會問題。因此,我們既不能為了公平而放棄效率,也不能對貧富差距擴大化問題視而不見;社會保障改革應當有利於保護低收入階層的利益,改革的推進不能將職工對改革的熱情變成對改革的憎恨。針對目前的現狀,我認為提高社會保障對收入分配的調節力度是完全必要的,它很自然地應當包括開辟社會保障新的籌資渠道、盡快推進社會保障制度的廣覆蓋、適度提高基本養老保險制度中社會統籌中的份額、建立完整的對貧困居民的社會救助政策等。
在確定政府主導、責任共擔、水平適度、監控有力的基本思路的同時,堅持漸進改革。基於中國的現實國情,包括政治的、經濟的、社會的、文化的綜合影響,在我國社會保障改革和制度建設中,既要避免構成政府的沉重負擔,也不能對家庭或個人構成巨大壓力,在整個社會並未像前蘇聯、東歐國家及智利等發生劇變的條件下,社會保障改革不能走向極端也不可能走向極端。理性的思路就是要建立一種政府主導、責任共擔、水平適度、有效監控的新型制度;理性的策略則是不能急於求成,而是同樣需要漸進式地推進。例如,計劃經濟幾十年造成的中老年職工養老金欠帳,就絕對不是現在一代人或一屆政府可以償還的,任何寄希望於一代人或一屆政府完成這樣巨大的還帳任務,不論採用何種手段,都是不現實的,也是註定行不通的。因此,採取自然過渡的方式來消化歷史欠帳,促進新制度的最終確立,或許是一條最適合中國現實國情的選擇;即國家只保證做實已經進入新的養老保險制度的人的個人帳戶,而對此前的欠帳仍然採取現收現付方式,其結果必然是進入新制度中的人越來越多,而完全現收現付者自然減少,只不過需要的時間可能長一些,但償還歷史巨額債務卻不會構成現時的巨大壓力,我們仍然會沿著改革中確定的既有目標前進。
在改革策略上宜採取多層次與多元化相結合、官民結合、統放結合、強制性制度安排與發揮市場及家庭或個人作用相結合。我的這些觀點其實早已在多個場合闡述過,但仍有重復的必要,因為我始終認為這是我國社會保障改革中應當盡快採取的措施,這些措施的採取將能夠解決很多現實問題。例如,強調多層次與多元化相結合,並將多元制度安排作為必要的過渡,將能夠解決不同群體對社會保障的不同需求,從而既能夠減少改革的阻力與即期成本,又不會扭曲邁向改革目標的路徑,因為至少在現階段,我國還不具備建立一元化的社會保障制度的客觀條件;強調官與民相結合,是基於責任共擔的改革方向,充分調動民間的、社會的力量,如在企事業單位自願基礎上建立補充保險制度,大力發展慈善機構及其他非營利性組織並對慈善事業給予直接的稅收優惠等,均可以不斷壯大民間力量,彌補政府力量的不足。強調統與放相結合,就是要對中央政府與地方政府的社會保障事權進行明確劃分,實現中央統一決策與分級負責相結合,最好是在人大立法中對此予以明確,在層次上應當實行社會保障的基本原則由立法規范,中央則統一管理基本養老保險制度、軍人社會保障制度及重大災害的救濟等少數社會保障項目,其他社會保障項目則應當下放,由地方政府充當直接責任主體,職責劃分明確、中央與地方協調推進,將使社會保障改革進展順利。強調強制性制度安排與發揮市場及家庭或個人作用相結合,是在不損害受保障群體的利益的條件下,對能夠由市場替代的盡量由市場提供,可以由家庭提供的應當鼓勵並有相應的政策支持家庭提供(如老年人的家庭扶養問題等)。在此,尤其需要始終維護家庭保障的基礎作用,如哺幼養老既是我國傳統倫常所要求的基本道德,更是我國《婚姻法》、《繼承法》、《老年人權益保障法》等多部現行法律所明確規范的,因此,國家在考慮社會保障制度安排時應當與這些法律相銜接,並促使獲得雙重效果。
關於費改稅問題。對這個問題,需要分層次來考慮:一方面,我贊同開辟新的稅收渠道或者將原來的有關稅種收入用作社會保障支出(即調整財政支出結構),如個人所得稅、遺產稅、非慈善性捐贈稅乃至特別消費稅或其他附加稅,這些稅收都屬於收入分配調節范疇,用於社會保障支出屬於恰到好處,從而值得決策層採納;另一方面,我對目前討論得更多的社會保險費改稅問題卻持有與大多數人不同的觀點,即社會保險費改稅應當緩行,因為這種改變不利於控制國家財政的責任,亦並不能真正解決現有的一些問題。具體理由包括:一是征稅與征費的強制性強弱,不在於名稱而在於對社會保險基金籌集的立法,即社會保險法與稅法的效力是完全相同的,因此,那種寄希望於通過征稅來解決征繳難問題的人至少是對社會保險費、稅在世界上不同國家所具有的同等強制性不了解;二是費、稅之爭不是簡單的籌資手段之爭,而是必然涉及到採取何種制度模式的問題,國際上凡採取完全積累或個人帳戶的國家,都是採取征費方式而非征稅方式來籌集社會保險基金,而採取現收現付模式的國家則既有徵稅的也有徵費的,因為稅收的公共性質與個人帳戶或完全積累的私人性質是不相容的;三是費改稅後,社會保險制度的剛性加上稅收的剛性,將促使現收現付製得以恢復並被強化,它雖然能夠緩和現階段的基金支付危機,卻給國家財政的長期負擔埋下了隱患,國家財政尤其是在中國人口老年化加速度進行的現在乃至未來相當長的時期都具有不宜性;四是費改稅後,國家財政將由後台走向前台,國家從社會保險尤其是養老保險的間接責任主體變成直接責任主體,財政與社會保險制度的合二為一,既不符合社會保險制度追求自我平衡的國際趨勢,也不利於有效控制社會保險支出膨脹的風險,從而可能構成對國家財政正常運行的新的壓力源;五是在中國的現階段,地區發展極不平衡,而各種社會保險項目的財務機制並不相同,所要求的統籌層次也不一樣,費改稅還將面臨著許多難以逾越的技術難題,這些技術難題絕對不容小視,它將決定這種改革的效果不會像主張費改稅的人士所期望的那樣。因此,社會保險費改稅並不必然改變社會保險主要是養老保險所面臨的困難,其強制徵收、專款專用、追求周期自我平衡的特徵,決定了國家不能將其與其他收費等同視之,與其在費、稅之間費力爭論,不如加快社會保險立法,多花功夫擴大覆蓋面,同時完善基金籌集與管理機制,強化監控。
關於經濟保障與服務保障的結合。在討論社會保障改革時,我認為還不能只討論經濟保障問題,還需要同時討論服務保障問題,因為經濟保障事實上需要服務保障配套。如養老金的社會化發放需要服務系統,失業工人的培訓需要職業培訓系統,醫療保險的落實需要醫療服務系統;即使是能夠領取養老金的退休人員,也呈現出對養老院的需求增長的趨勢,而服務保障還能夠在某種

程度上改善經濟保障並補充經濟保障的不足。因此,應當將服務保障納入社會保障體系並佔有相當重要的地位。我主張以社區服務為基礎,以社會化服務系統為主導,輔之以各單位內部的服務系統,現階段尤其應當強化社區服務系統,理順社會化服務系統,大力改造單位內部的服務系統,它對於促進經濟性的社會保障制度改革和緩和失業問題等,都具有重大的意義。
關於養老保險。一是職工養老保險制度需要繼續完善,在堅持統帳結合的原則下調整社會統籌與個人帳戶的結構為必要舉措,我認為應當增大統籌部分的比例,縮小個人帳戶的規模,以便增強基本養老保險的互濟功能與收入分配調節功能;同時,主張在調小個人帳戶的基礎上,明確劃出責任起訖時間,逐步填實個人帳戶。二是對公務員基本養老保險的制度安排,宜與企業職工基本養老保險並軌,以避免制度分異激化階層沖突、增加運行成本;但從有利於將社會精英吸收到公務員隊伍出發,亦應在基本養老保險制度之外再行建立補充待遇,根據職級高低、在國家機關服務年限長短、正常離退職與非正常離退職等情形實行一次性補償;但若短期內無法統一認識,則可以延後再研究,目的即是不要因此影響企業職工養老保險制度的定型。此外,還有一個需要引起關注的重要問題就是農村的養老保險等問題,因為農民對養老保險等社會保障的需求是客觀的,尤其是已經非農化或正在非農化的具有鄉村戶口的職工對社會保障(如工傷保障等)的需求,更是不容迴避的現實問題,現階段一些富裕鄉村對村民福利採取全部包下來的做法和一些貧困地區連「五保戶」的生存也出現了困難的極端情形,表明農村社會保障尤其是養老保障等處於失控狀態,如果不能及時加以引導,其後果同樣是十分嚴重的,對此,建議採取區域推進策略,而不宜全國展開,選擇自東向西、自發達地區向落後地區逐步推進的策略,實行自我負責為主、集體補助為輔、政策引導與政府適度介入相結合,通過鄉村社會保障區域試點的示範,來規范農村的社會保障事務,這將是一項並不需要太多成本卻又能夠消除重大社會風險的舉措。
關於其他社會保障制度安排,同樣存在著完善的必要性。例如,補充保險制度急切需要明確監管部門,並由其負起制定規則並實施監管的責任,因為盡管補充保險應當且可以按照市場化來運營和管理,但在市場體制還未成熟的條件下,政府的監控先嚴後松仍然具有必要性;下崗職工基本生活保障制度應當盡快與失業保險制度並軌,為此需要盡快擴充失業保險基金,以便應付加入WTO後可能出現的失業保險金支付高峰;醫療保險急切需要建立以良好醫德為基礎的醫生執業資格制度,並真正實現醫務人員之間的良性競爭;在推進城市居民最低生活保障制度時,需要摒棄歧視性色彩,同時將居民的非工資性收入(如房產收入、存款收入、捐贈收入及其他收入等)納入家庭收入統計范圍,並盡可能地採取統一的現金或物質援助方式,防止多種補貼(如現金補貼、房租補貼、子女教育補貼、糧油補貼、「送溫暖」等)並存情形下造成貧困陷阱與失業陷阱,等等。
總之,我國的社會保障改革經過近20年的努力,已經取得了相當的成就,也存在著需要吸取的教訓,目前又進入一個較為關鍵的時期。為此,既需要加快推進改革步伐,又需要保持清醒的頭腦,而堅持在現有基本框架下加以完善的深化改革取向,無疑是避免造成混亂和給未來留下後遺症的正確取向。

Ⅱ 我國投資基金市場的發展歷程及特點

1868年英國創立了世界上第一個基金機構，即"海外和殖民地政府信託組織"；1924年美國第一個共同基金，即"馬薩諸塞投資信託基金"在波士頓設立。目前，全球約有30萬億美元的基金資產。

我國證券投資基金業務產生於八十年代後期，1987年，中國銀行和中國國際信託投資公司等涉足投資基金業務。1991年武漢證券公司設立了"武漢證券投資基金"，接著"淄博鄉鎮企業投資基金"成立；之後，我國出現了投資基金熱潮，沈陽、大連、上海、廣東等27個省市、自治區、直轄市和計劃單列市設立了多種不同類型的基金。1992年10月國內首家專業性基金管理公司--深圳投資基金管理公司成立。到1995年初，全國有10家基金在深圳證券交易所掛牌交易，有15家基金在上海證券交易所掛牌交易，還有一部分基金在全國各地的證券交易中心進行交易；截止1997年年底，全國共審批了75隻基金，實際發行了73隻，共募集約50億元。這一時期設立的基金，我們通稱為"老基金"，這些"老基金"主要是以封閉型基金為主，以契約型基金為主，以投資對象全能型為主，以基金規模較小型為主。

1997年10月7日，國務院原則通過了《證券投資基金管理暫行辦法》，該辦法對基金的設立、管理、運作和交易按照國際慣例進行了全面的規定，成為我國基金管理重要的法律規范，標志著我國證券投資基金發展進入了一個新的時期。從1998年4月開始的一年時間里，中國證監會批准了10隻證券投資基金，按《證券投資基金管理暫行辦法》設立的基金我們通稱為"新基金"，10家"新基金"均為契約型基金，發行規模為20億。隨著我國證券市場的進一步發展，新的證券投資基金家數將不斷增加，基金規模將會逐步擴大。證券投資基金作為我國證券市場上重要的機構投資者，在促進證券市場持續穩定與健康發展方面將發揮越來越大的作用。

我國投資基金發展基本情況綜述
http://www.studa.net/Invests/040717/132432-2.html

Ⅲ 我國基金的發展中有何問題如何解決開放式基金發展更快，為什麼

相對於封閉式基金，開放式基金有如下優勢：

1、市場選擇性強

如果基金業績優良，投資者購買基金的資金流入會導致基金資產增加。而如果基金經營不善，投資者通過贖回基金的方式撤出資金，導致基金資產減少。這種優勝劣汰的機制對基金管理人形成了直接的激勵約束，充分體現良好的市場選擇。

2、流動性強

從投資者方面來說，可以隨時根據基金凈值來申購或贖回基金，其投資可以隨時變現，流動性強；從管理人方面來說，必須保持基金資產充分的流動性，以應付可能出現的贖回，避免持有大量難以變現的資產，因此基金資產的流動性較封閉式基金要強。

3、透明度高
開放式基金運作透明，基金資產由銀行託管，除履行必備的信息披露外，一般每日公布資產凈值，隨時准確地體現出基金管理人在市場上的運作。

4、便於投資
投資者可隨時在各銷售場所申購、贖回基金，交易十分便利。良好的激勵約束機制又促使基金管理人更加註重誠信、聲譽，強調中長期、穩定、績優的投資策略以及優良的客戶服務。

Ⅳ 投資基金在我國的發展

如果把國外的基金長期投資引用在我國，那隻會虧損更多，因為我國不僅是政策市，我們的股民更是投機行為。

Ⅳ 基金業的我國基金業的發展

猛醒之睡獅--基金在中國（一）
君子愛財，取之有道；君子愛財，更當治之有道。--孔子《論語》。
莫道理財文化只是西風東漸，秉承古老東方理財文化，基金作為一種現代化的投資理財方式沒，以其制度的優越性，以其誠信的內涵，必將與各種理財方式一起，成為國民制服的有效途徑。
我國的投資基金是在計劃經濟體制向市場經濟體制的過渡中出現的，與西方發達國家相比，具有規模較小、經驗缺乏和先天不足的特點。為了發展我國的投資基金市場，規范投資基金的管理和運作，防範和化解金融風險，我們必須對投資基金市場有一個全面地了解和認識，借鑒國外投資基金發展的成功經驗，按國際慣例建設我國的投資基金發展模式，使其沿著健康有序的方向發展和壯大。
1、 萌芽與起步階段
中國基金業真正起步於20世紀的90年代，在一系列宏觀經濟政策紛紛出台的前提下，中國基金業千呼萬喚，終於走到了前台。
1991年10月，武漢證券投資基金和南山風險投資基金分別經中國人民銀行武漢市分行和深圳市南山區人民政府批准設立，規模分別達1000萬人民幣和8000萬人民幣。但投資基金這一概念從觀念和實踐引入我國則應追溯帶1987年，當年中國人民銀行和中國國際信託投資公司首開中國基金投資業務之先河，與國外一些機構合作推出了面向海外投資人的國家基金，它標志著中國投資基金業務開始出現。1989拈月，第一隻中國概念基金即香港新鴻信託投資基金管理有限公司推出的新鴻基中華基金成立，之後，一批海外基金紛紛設立，極大地推動了中國投資基金業的起步和發展。
猛醒之睡獅--基金在中國（二）
2、迅猛發展階段
1992年，中國投資基金業的發展異常迅猛，當年有各級人行批準的37家投資基金出台，規模共計22億美元。同年6月，我國第一家公司型封閉式投資基金--淄博鄉鎮企業投資基金由中國人民銀行批准成立。同年10月8日，國內首家被正式批准成立的基金管理公司--深圳投資基金管理公司成立。到1993年，各地大大小小的基金約有70家左右，面值達40億元人民幣。已經設立的基金紛紛進入二級市場開始流通。這一時期是我國基金發展的初期階段。1993年6月，9家中方金融機構及美國波士頓太平洋技術投資基金在上海建立上海太平洋技術投資基金，這是第一個在我國境內設立的中外合資的中國基金，規模為2000萬美元。10月建業、金龍和寶鼎三家面向教育界的基金批准設立。1993年8月，淄博基金在上海證券交易所公開上市，以此為標志，我國基金進入了公開上市交易的階段。90年代初期，我國投資基金無論在數量上還是在資金規模上，都取得了驕人的成績，從政策的出台到中外合資基金的出現，再到基金的上市交易，我國的投資基金走了一段迅速發展的道路，取得了長足的進步。
猛醒之睡獅--基金在中國（三）
3、調整與規范階段
由於我國的基金從一開始就發展勢頭迅猛，其設立和運作的隨意性較強，存在發展與管理脫節的狀況，調整與規范我國基金業成為金融管理部門的當務之急。
1993年5月19日，人民銀行總行發出緊急通知，要求省級分行立即制止不規范發行投資基金和信託受益債券的做法。通知下達後，各級人民銀行認真執行，未再批設任何基金，把經歷放在已經設立的基金的規范化和已批基金的發行工作上。
同時，基金交易市場也取得了長足的進展：1994年3月7日，沈陽證券交易中心和上交所聯網試運行；3月14日，南方證交中心同時和滬、深證交所聯網。1996年11月29日，建業、金龍和寶鼎基金在上交所上市。全國各地一些證交中心和深滬證交所的聯網使一些原來局限在當地的基金通過深滬證券交易所網路進入全國性市場。不難看出，全國性的交易市場開始形成，伴隨其市場表現為越來越多的投資者所認識和熟悉，開拓了中國投資基金業的發展道路。
猛醒之睡獅--基金在中國（四）
在新基金出現以前，全國各地共設立基金75隻，基金類憑證47個總募集規模73億。在兩個證券交易所上市交易的25個，占兩交易所上市品種的3%。基金市值達100億元。25家基金中規模逾2億元的7隻，1-2億的7隻，1億以下的11隻此外，還有38個基金在全國各地證交中心掛牌，其中天津9個，南方10個，武漢12個，大連7個。
1994年7月底，證監會同國務院有關部門就推出股市新政策，提出發展我國的共同投資基金，培育機構投資人，試辦中外合資基金管理公司，逐步吸引國外基金投資國內A股市場，基金業基金與海外證券基金業聯絡、商洽，設計和申報了一批中外合資基金的方案。截止到1996年，我國申請待批的各類基金已經達數百家，但由於法律的滯後，基金發展基本上處於停止的狀態。
1998年3月23，開元、金泰兩只證券投資基金公開發行上市，這使封閉式證券投資基金的發展進入了一個新的歷程。1998年我國共成立了第一批5隻封閉式基金：基金開元、基金金泰、基金興華、基金安信和基金裕陽。
猛醒之睡獅--基金在中國（五）
4、穩步發展階段
到2001，我國已由基金管理公司14家，封閉式證券投資基金34隻。2001年9月，經管理層批准，由華安基金管理公司成立了我國第一支開放式證券投資基金--華安創新，我國基金業的發展進入了一個嶄新的階段。2002年，開放式基金在我國出現了超常規式的發展，規模迅速擴大，截至2002年底，開放式基金已猛增到17隻。2003年10月28日由全國人大常委會通過的《證券投資基金法》的頒布與實施，是中國基金業和資本市場發展歷史上的又一個重要的里程碑，標志著我國基金業進入了一個嶄新的發展階段。
我國基金發展的歷史起源於1992年，規范的基金起源於1998年3月。盡管我國規范基金的歷史並不長，但是在這9年中，基金也經歷了多次的起伏跌宕，既經歷了1999年5·19行情、2001年6月上證指數2245的高點，也經歷了2005年7月上證指數998的低點，還經歷了股權分置改革帶來的喜悅。同時我們也要看到，在2001年6月上證指數處於2245點附近入市的投資者，隨著指數下跌到2002年1月25日的1451點，其持有的基金資產凈值也下跌了19.18%。再考慮到封閉式基金的折價因素，有相當一批投資者的損失超過40%。2002年1月已成立的33隻封閉式基金到2004年1月初才基本恢復到前一輪下跌前的凈值，期間經歷了24個月左右的時間；這些投資者的本金到2006年下半年才得以恢復，期間經歷了至少54個月的時間。我國基金發展的歷史說明了股票型投資基金是長期理財的工具，而不是作為短期投機炒作的發財工具。
猛醒之睡獅--基金在中國（六）
自2000年以來，中國宏觀經濟長期保持平穩較快的增長，促使證券基金行業迅速發展。僅以2005年為例，GDP增長率達到9。9%，而居民消費價格總水平漲幅只有1。8%左右，保持了較低的水平。2005年整個中國宏觀金融環境呈現了寬貨幣、緊信貸的局面，市場資金非常寬裕，致使貨幣市場利率持續下降，債券市場異常火爆。股權分置改革的全面鋪開、權證的發行、《證券法》與《公司法》的修改、對證券公司進行的大規模整治與救助等，標志著中國股票市場的改革在2005年取得了一系列重要突破。而短期融資券的發行、債券遠期交易的推出、資產證券化試點的推行等，標志著中國債券市場2005年在創新上又向前邁出了一大步。2005年中國基金繼續保持了快速增長的發展勢頭，年末資產規模達到了4691。16億元，同比增長44。5%；證券投資基金數量達到了218隻，與2004年相比增加了57隻，是歷年來數量增加最多的一年。心計金對基金規模擴張的貢獻最大。2005年基金資產規模增量中的71%可以歸因為新基金的貢獻，27。3%可以歸因於資金的凈流入，其餘2。7%則來自基金錶現的貢獻。
猛醒之睡獅--基金在中國（七）
在開放式基金快速增長的情況下，封閉式基金的市場份額繼續趨於縮小，其數量占基金總數的比例從2004年的33。54%下降到了24。77%。資產規模占基金行業的比例從2004年的24。96%下降到了17。52%。在開放式基金中，股票仍然是基金公司最為熱衷的產品，其數量從2004年年底的60隻增加到2005年年底的95隻，成為數量增長最多的一年。2005年中國開放式基金的持有人戶數達到了441。94萬戶，比2004年增長10。3%，機構持有資產的比例從2004年年底的38。81%上升到了2005年年底的47。22%。2005年我國又成立了8家新的基金管理公司，使基金管理公司的數量達到了53家。合資基金管理公司數量占基金管理公司的比例上升到37。7%。2005年，受股市下跌的影響，從絕對回報來看，與股票市場表現關聯度叫大的類型基金錶現不佳，但從基準指數的比較來看以股票市場為主要戰場的基金整體上戰勝了基準指數，而以債券市場為主戰場的基金則未能戰勝基準，市場再次上演了強市不強，弱市不弱的一幕。封閉式基金二級市場整體表現則差強人意，交易量連續第三年大幅下降。
猛醒之睡獅--基金在中國（八）
2006年中國股市仍然牛勁沖天，基金業維持快速發展，基金管理公司的管理水平日趨成熟。53家基金公司旗下的278隻基金2006年四季度取得了空前的大豐收，共實現凈收益541．5億元，同比增長119．79倍，環比增長2．41倍，創基金季度凈收益之最。也正是主力機構的這種高收益，使得基金四季度的持股動向再度引起市場的關注，尤其是基金在四季度新增的67隻股票，更能體現出基金新的投資價值觀。自2006年6月至今，共有73隻新股發行上市。新股的加盟，為證券市場補充了新鮮的血液，給牛市的投資者提供了更多的選擇機會。在基金新增的67隻股票中，2006年上市的新股就有17隻，2007年上市的有4隻，基金新進的次新股合計佔新進股總數的31．34%。工商銀行、廣深鐵路、中國人壽、招商輪船也得到基金的青睞，分別被6家、11家、3家基金持倉，對於新股來說，中小板的新股更是基金們集中建倉的對象，共有15隻中小板股被基金新增持。
四季度的基金仍將垂愛的眼光投向了2007年業績有望繼續大漲的個股，尤其是一批2006年度業績增長預期相對確定的個股。統計顯示，67隻新增股目前平均每股收益為0．3818元，遠遠高於所有A股的平均業績水平。

Ⅵ 求《我國私募基金的現狀與發展》畢業論文

形成真正的資本約束機制，加強市場價格對於社會資源的引導和企業行為的約束，提高市場效率。中國資本市場的發展，難以脫離經濟發展的整體水平和體制改革的總體進程。
建立健全市場化運行機制，發揮市場在資源配置中的基礎性作用
一是發行體制市場化改革有待深化。雖然我國資本市場股票發行體制已經在一定程度上實現了市場化定價，但是現有發行體制仍然存在行政控制環節過多、審批程序復雜等問題。一方面，股票市場發行體制仍然採用行政色彩較濃的核准制，從發行人資格審查、發行規模乃至上市時間等方面，在很大程度上都由監管機構決定。在境外成熟市場上，股票發行普遍實行注冊制，程序更為便捷和標准化，定價機制更加市場化。另一方面，中介機構、專業機構投資者在發行定價過程中的作用沒有充分發揮。另外，債券市場發行機制存在諸多缺陷。由於不同部門制定的發行審批具體規則差別很大，從而造成不同債券產品的發行審批標准不同。企業債券發行審核體制總體上是沿用高度依賴行政審批的額度制。這些因素在一定程度上阻礙了債券市場的發展。由於國債交易市場流動性不足，收益率曲線不完整，導致債券市場的發行和交易均缺乏必要的利率基準，制約了債券市場市場化定價功能的有效發揮。
二是交易機制有待進一步完善，交易成本較高。中國股票市場至今缺乏做空機制，難以形成有效的套利機制，限制了市場價格發現功能的充分發揮，降低了股票市場運行的有效性。在市場深度和流動性成本指標方面，中國股票市場與境外主要市場相比還存在一定差距。以上海、深圳證券交易所市場與境外市場交易的價格沖擊成本相比，中國股票市場的流動性成本不僅高於美國、英國、德國、日本等成熟市場，還高於印度、韓國等新興市場。債券市場交易機制有待完善。目前，銀行間債券市場、交易所債券市場以及銀行櫃台債券市場相互連通不足，債券交易的流動性成本較高，效率較低。
三是登記結算的法規制度和風險管理體系有待完善。目前上海、深圳證券交易所的登記結算技術系統仍然相互獨立，同一個投資者持有的證券分別登記在兩個證券帳戶內。這種相對分割的登記結算體系降低了股票市場的整體運行效率，增加了跨市場創新產品推出的技術難度。
四是市場分割降低了資本市場的有效性。目前中國股票市場分為國內A股市場、國內B股市場和香港市場（紅籌股和H股），債券市場分為銀行間債券市場、交易所債券市場和銀行櫃台交易市場。市場間相互分割，缺乏必要的套利機制，從而降低了中國股票市場和債券市場的有效性。
3、多渠道提高直接融資比重，多渠道吸引各類長期資金投資於資本市場
所謂多渠道是指包括股票市場、債券市場和場外市場在內的多個市場，發展這些市場有利於提高直接融資比例，減少經濟對於銀行間接融資的依賴。
2007年，隨著股票市場和債券市場的快速發展，我國企業直接融資比例有了很大提高。統計顯示，我國企業直接融資比例已超過10%，而之前幾年都只有百分之幾。如果將海外上市企業融資計算在內，我國直接融資的比例還會有所提高。但與發達國家相比，我國直接融資比例還比較低，尤其是債券融資相對於股權融資嚴重滯後。由於間接融資比例過高，增加了銀行系統風險。因此我國需要提高直接融資比例，以平衡直接融資與間接融資關系。目前國際上日、德、美等發達國家企業直接融資比重已分別達到50%、57%、70%。
目前我國多層次資本市場建設已經開始提速。中國證監會正加快創業板市場建設，形成更有效率的場外交易市場，穩步推進金融衍生品市場建設，建立適合中國國情的多層次市場體系。我國已經全面完成創業板市場規則、技術及人員等各項籌備工作，創業板市場已經進入實質性籌設階段。創業板市場的推出將會使我國資本市場向多層次資本市場的發展方向邁出一大步。
一個成熟而又發達的資本市場至少應該包含以下幾點。一是要有一個發達的多層次證券交易市場，既包括場內證券交易市場（目前的滬深證券交易市場），還包括場外交易市場、櫃台交易市場、直接的產權轉讓交易市場等多層次、多形式的資本交易市場。在場內交易市場內部，又包括主板和創業板市場在內的證券集中競價交易、大手交易、非流通股轉讓等若干交易平台。二是要有一個發達的債券交易市場，要採取措施進一步促進銀行間債券市場和交易所債券市場的互動，推動場內外市場的融合，從而提高我國債券市場整體動作效率和流動性；還應進一步豐富債券交易品種，加快發展公司債市場。三是要有一個發達的期貨市場，既包括商品期貨市場，也包括金融期貨市場等。
加快多層次資本市場建設既是資本市場自身發展的需要，也是實現國民經濟可持續發展的長遠要求。一個多層次、內涵豐富的資本市場是我國的企業融資結構安排、國民經濟的可持續發展提供新的強大動力，也是我國資本市場發展的重要標志。在滿足不同企業的不同融資需求的同時，為越來越多投資意識覺醒的投資者提供更多的投資渠道。可以預見，隨著股票市場、債券市場、期貨市場及各種衍生品市場的不斷發展完善，隨著創業板市場、櫃台交易市場的逐步建立，一個適合我國國民經濟發展需要的、多層次資本市場將能夠在市場資源配置中發揮更大的作用，從而為企業融資和投資者投資提供更好的服務。
4、促進證券期貨機構和有效競爭格局的形成，提升市場各參與主體的競爭力
隨著中國資本市場逐漸發展、成熟，證券期貨經營機構的發展也將進入新的時期。促進證券公司、基金公司、期貨公司等機構更加規范化和國際化，完善治理結構，健全激勵機制，提高管理、服務和風險控制水平，培育出大批既了解國際運作、又服務於中國經濟需求的專業人才。增強證券公司的各項主要業務能力，形成依託於本土市場的較強的全球競爭力。證券公司的盈利模式應更趨多元化，增強抗風險能力。
全面發展以基金管理公司為主的資產管理機構，使中國資本市場成為以機構投資者為主的市場。大幅增加基金規模，豐富基金類型及品種。使中國資本市場成為以機構投資者為主的市場，出現具有國際競爭力的資產管理機構。在資本市場不斷發展壯大的背景下，大力發展會計師事務所、律師事務所、評估師事務所、評級公司等其他證券期貨服務機構，使其運營、管理更加規范，專業化程度和執業水平顯著提高。

Ⅶ 我國基金行業發展歷程可以從基金公司數量、基金只數、基金份額、基金凈值、占總市值比重的角度來說么

我國基金業的發展可以分為三個歷史階段：
1、20世紀80年代末至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》之前的早期探索階段
2、《暫行辦法》頒布實施以後至2004年6月1日《證券投資基金法》實施前的試點發展階段。
3、《證券投基金發》實施以來的快速發展階段。
基金公司數量：截至2009年末，我國基金管理公司共有60家，共有7家公司的基金管理資產超過了1000億元。2009年末我國的基金數量達到了556隻。其中，開放式基金的數量達到了525隻（包括ETF、QDII基金），開放式基金數量占基金全部數量的比例達到了94.3%。
2009年末，我國基金資產凈值為2.68萬億元，其中，開放式基金的資產凈值佔到全部資產凈值的95.4%。
簡要回答，僅供參考。

Ⅷ 基金的發展歷程

1886年，英國成立「海外及殖民地政府信託基金」，金融史學家將之視為爭取投資基金的雛形。到1890年，運作中的英國投資信託基金超過100家，以公債為主要的投資對象，在類型上主要是封閉式基金。 20世紀以後，世界基金業的發展大舞台轉到美國。1924年3月31日，馬薩諸塞投資信託基金在美國波士頓成立，成為世界上第一隻公司型開放式基金。20世紀40年代以後，眾多發達國家的政府認識到證券投資基金的重要性，紛紛通過立法加強監管，完善對投資者的保護措施，為基金業的發展提供了良好的外部環境。 截止2007年末，美國的共同基金資產規模達到12萬億美元基金占所有家庭資產的40%左右。 20世紀80年代以後，證券投資基金在世界范圍內得到普及發展，基金業的快速發展成為一種國際性現象。根據美國證券業的統計，截止2008年年末，全球共同基金資產規模達到18.97萬億美元。
我國的證券投資基金業發展可以分為3個歷史階段：20世紀80年代至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行條例》頒布之前的早期探索階段，《暫行條例》頒布實施以後至2004年6月1日《證券投資法》實施前的試點發展階段與《證券投資基金法》實施後的快速發展階段。

Ⅸ 基金在我國發展怎樣

中國基金業發展歷史

中國的投資基金起步於1991年，並以1997年10月《證券投資基金管理暫行辦法》頒布實施為標志，分為兩個主要階段。

一、1997年10月前投資基金的發展狀況

1991年10月，在中國證券市場剛剛起步時，「武漢證券投資基金」和「深圳南山風險投資基金」分別由中國人民銀行武漢分行和深圳南山風險區政府批准成立，成為第一批投資基金。此後僅於1992年就有37家投資基金經各級人民銀行或其他機構批准發行，其中「淄博鄉鎮企業基金」經中國人民銀行總行批准，於1993年8月在上海證券交易所掛牌交易，是第一隻上市交易的投資基金。1993年初，建業、金龍、寶鼎三隻教育基金經中國人民銀行總行批准在上海發行，共募集資金3億元，並於當年底在上海證券交易所上市交易。截至1997年10月，全國共有投資基金72隻，募集資金66億元。其特點表現為：

1、組織形式單一。72隻基金全部為封閉式，並且除了淄博鄉鎮企業投資基金、天驥基金和藍天基金為公司型基金外，其他基金均為契約型。

2、規模小。單只基金規模最大的是天驥基金，為5.8億元，最小的為武漢基金第一期，僅為1000萬元。平均規模8000萬元，總規模僅66億元。

3、投資范圍寬泛，資產質量不高。絕大多數投資基金的資產由證券、房地產和融資構成，其中房地產占據相當大的比重，流動性較低。1997年末的統計調查結果顯示，其投資范圍大體為：貨幣資金14.2%，股票投資31%，債券投資3.5%，房地產等實業投資28.2%，其他投資佔23.1%。

4、基金發起人范圍廣泛。投資基金的發起人包括銀行、信託投資公司、證券公司、保險公司、財政和企業等，其中由信託投資公司發起的佔51%，證券公司發起的佔20%。

5、收益水平相差懸殊。1997年，收益水平最高的天驥基金，其收益率達到67%，而最低的龍江基金收益率只有2.4%。

中國投資基金業的起步階段存在一定的問題，其中包括：

第一是基金的設立、管理、託管等環節均缺乏明確有效的監管機構和監管規則。例如，大部分基金的設立由中國人民銀行地方分行或者由地方政府審批，其依據是《深圳市投資信託基金管理暫行規定》等地方性法規，沒有統一的標准，甚至在名稱上都存在較大差異。在基金獲批設立後，審批機關也沒有落實監管義務，基金資產運營、投資方向等方面均缺乏相應的監督制約機制。

第二是一些投資基金的運作管理不規范，投資者權益缺乏足夠的保障。例如，部分基金的管理人、託管人、發起人三位一體，基金只是作為基金管理人的一個資金來源，而基金資產與基金管理人資產混合使用，賬務處理混亂。又如，基金託管人並沒有起到監督作用，基金管理人的行為沒有得到有效監控。

第三是資產流動性較低，賬面資產價值高於實際資產價值。投資基金的大量資產投資於房地產、項目、法人股等流動性較低的資產，同時存在資產價值高估的問題。例如，20世紀90年代中期，部分地區房地產泡沫逐漸消除時，沉澱在房地產的資產仍然按照成本計價而沒有按照市價進行調整，使個別基金資產的賬面價值高於實際資產價值。

二、1997年10月之後中國證券投資基金的發展

《證券投資基金管理暫行辦法》在1997年1O月的出台，標志著中國證券投資基金進入規范發展階段。該暫行辦法對證券投資基金的設立、募集與交易，基金託管人、基金管理人和基金持有人的權利和義務，投資運作與管理等都作出了明確的規范。1998年3月，金泰、開元證券投資基金的設立，標志著規范的證券投資基金開始成為中國基金業的主導方向。2001年華安創新投資基金作為第一隻開放式基金，成為中國基金業發展的又一個階段性標志。與此同時，對原有投資基金清理、改制和擴募的工作也在不斷進行之中，其中部分已達到規范化的要求，重新掛牌為新的證券投資基金。

截至2002年11月底，共有17家正式成立的規范化運作的基金管理公司，管理了54隻契約型封閉式證券投資基金和17隻開放式基金，其中封閉式基金發行規模達到817億元，市值約773億元，歷年合計分紅超過200億元，開放式基金管理規模564億元，並出現多種投資風格類型。與此同時，《證券投資基金管理暫行辦法》及實施准則、《證券投資基金上市規則》、《開放式證券投資基金試點辦法》等有關法律法規的不斷完善，也為證券投資基金的規范化發展打下了堅實的基礎。

目前中國證券投資基金的主要特點表現在以下幾方面：

1、法律法規不斷完善，監管力量加強，為基金業的運作創造出良好的外部環境，並推動基金業的迅速發展。多部基金法規相繼出台，中國證監會基金監管部作為基金監管的主要實施部門，在基金管理公司與基金的設立、運營、託管等方面實施高效監管，起草中的《投資基金法》一旦正式頒布施行，也將成為中國基金業發展的核心法律依據。

2、基金規模日益擴大，對市場的影響也日益重要，逐漸成為證券市場中不可忽視的重要的機構投資者。其中既包括新發行的封閉式與開放式基金，也包括原有投資基金經清理、改制和擴募之後形成的規范化運作的證券投資基金。目前受中國證監會監管的證券投資基金市值總和已接近800億元，相當於滬、深兩市流通市值的7%左右。

3、基金品種日益多樣化，投資風格逐漸凸現。從1998年第一批以平衡型為主的基金發展至今，已出現成長型、價值型、復合型等不同風格類型的基金，尤其是隨著開放式基金的逐步推出，基金風格類型更為鮮明，為投資者提供了多方位的投資選擇。

4、面對加入世貿組織後的競爭格局，基金管理公司開展廣泛的對外合作，學習先進的管理與技術經驗，推動基金產品與運營的創新為中國加入國際金融市場競爭奠定了基礎。

Ⅹ 我國證券投資基金業為什麼能發展

證券投資基金(Securities Investment Fund)是指通過公開發售基金份額募集資金，由基金託管人託管，由基金管理人管理和運作資金，為基金份額持有人的利益，以資產組合方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。

當前，從研究範式來劃分，證券投資分析方法主要有如下三種：基本分析、技術分析、演化分析。在實際應用中它們既相互聯系，又有重要區別。
1997年11月，國務院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》;l998年3月，兩只封閉式基金——基金金泰、基金開元設立，分別由國泰基金管理公司和南方基金管理公司管理。2004年6月1日，我國《證券投資基金法》正式實施。
證券投資基金業從此進入嶄新的發展階段，基金數量和規模迅速增長，市場地位日趨重要，呈現出下列特點：

1.基金規模快速增長，開放式基金後來居上，逐漸成為基金設立的主流形式;

2.基金產品差異化日益明顯，基金的投資風格也趨於多樣化;

3.中國基金業發展迅速，對外開放的步伐加快。

2008年起，部分基金管理公司獲准到香港設立分公司，從事資產管理業務。