長期債券對利率敏感性缺口管理

1. 利率敏感性缺口管理的方法

進取性策略、防禦性策略
主動性策略是銀行根據對利率走勢的預測而有意識地留下正或負缺口的策略。管理人員首先要預測利率的變動方向，在對利率走勢做出判斷後，就可以根據具體情況調整資產負債結構，利用利率變動來獲取更大的凈利差收入或減少損失。當預測利率上升時，保持正缺口，增加的資產利息收入將超過增加的負債利息支出，從而使凈利息收入增加。當預測利率下降時，則保持負缺口。
被動策略也稱「免疫策略」，其核心在於保持利率敏感性資產和負債之間的平衡，使缺口值為零或很小。採取主動性策略的關鍵問題在於利率預測的准確性上，如果利率走勢與預期相反或利率變動不如預測的來得那麼快，則銀行將蒙受損失。此外，即使利率走勢預測准確，但如果利率實際變動幅度較小，則採用主動策略就可能得不償失，調節資產組合是要付出代價的。所以，一些小規模銀行由於缺乏利率預測能力或缺乏調整資產組合的手段，往往採用被動策略。

2. 銀行進行利率敏感性缺口管理的基本做法是什麼不同利率變動趨勢下，利率敏感性缺口對銀行盈利有何影

1基本做法。隨著利率的變動,調整利率敏感性資產與負債和固定利率資產與負債的組和結構,從而改變利率敏感性缺口的方向與大小,以達到利差,擴大利潤的目的。2利率敏感性缺口對銀行盈利的影響。正缺口時,利率上升帶來銀行利差擴大,利潤增大;利率下降時利差縮小,利潤減少。負缺口時,利率上升帶來銀行利率縮小,利潤減少;利率下降時利差擴大,利潤增加。零缺口時,利率處於免疫狀態，利率變化對銀行利潤無影響。3缺點。(1)對利率的預測有很大的難度(2)即使能准確預測利率變化趨勢,商業銀行在調整利率敏感性缺口方面也缺乏靈活性(3)只重視凈利息收入的變化,忽略了利率變動對銀行的影響。

3. 金融風險管理 簡答題 什麼是利率敏感型缺口

利率敏感性資產和利率敏感性負債是指資產的收益或負債的成本受利率波動影響較大的資產或負債。 當利率敏感性負債大於利率敏感性資產，利率下降會增加銀行利潤，升高會減少利潤。當利率敏感性負債小於利率敏感性資產，利率上升會增加銀行利潤，下降會減少利潤。

4. 長期債券的債券價值的敏感性分析

債券期限對債券價值的敏感性

（1）引起債券價值隨債券期限的變化而波動的原因，是債券票面利率與市場利率的不一致。

（2）債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小。

（3）債券期限越長，債券價值越偏離於債券面值。而且，溢價債券的期限對債券價值的敏感性會大於折價債權。

（4）隨著債券期限延長，債券的價值會越偏離債券的面值。

但這種偏離的變化幅度最終會趨於平穩。或者說，超長期債券的期限差異，對債券價值的影響不大。

債券投資決策策略：短期的溢價或折價債券對決策的影響並不大；對於長期債券來說，溢價債券的價值與票面金額的偏離度較高，會給債券市場價格提供較大的波動空間，應當利用這個波動空間謀取投資的資本價差利得。

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市場利率對債券價值的敏感性

（1）市場利率的上升會導致債券價值的下降，市場利率的下降會導致債券價值的上升。

（2）長期債券對市場利率的敏感性會大於短期債券，在市場利率較低時，長期債券的價值遠高於短期債券。

（3）市場利率低於票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動，債券價值就會發生劇烈的波動；市場利率超過票面利率後，債券價值對市場利率的變化並不敏感。

債券投資決策策略：長期債券的價值波動較大，特別是票面利率高於市場利率的長期溢價債券，容易獲取投資收益但安全性較低，利率風險較大。如果市場利率波動頻繁，利用長期債券來儲備現金顯然是不明智的，將為較高的收益率而付出安全性的代價。

5. 商業銀行如何對利率敏感性缺口進行管理

利率風險日益凸顯，商業銀行風險承壓能力面臨嚴峻考驗。如何計量和控制利率風險，並對其進行科學地管理，成為一個值得研究的方向。本文在國內利率市場化改革穩步推進的背景下，通過分析商業銀行經營過程中的資產錯配問題，從而導致的利率風險，利用利率敏感性缺口管理模型，以湖北省黃岡市農村商業銀行近兩年的財務狀況為例進行實證解析。為此提出，商業銀行應該構建高效的利率風險內部防範體系，營造良好的利率風險管理的外部環境，提高管理利率風險的能力。

6. 從債券價格對利率的敏感度來講,長期債券的敏感度要小於短期債券

一般情況下長期債券利率大於短期利率債券 可當公司因拓展業務或其它特殊原因急需資金，這時發行的短期債券利率就有可能高於長期債券利率了。但對於投資者風險比較大，買家比較少，如果企業獲利，自然債券的收益就高了

7. 什麼是銀行資產資產與負債的利率敏感性缺口

利率敏感性是指銀行資產的利息收人與負債的利息支出受市場利率變化影響的大小，以及它們對市場利率變化的調整速度。如果利率浮動的資產和負債，其利率隨市場利率的變化而變化，那麼它們就是利率敏感性資產和負債；相反，利率固定的資產與負債就不是利率敏感性的。

利率敏感性分析通過資產與負債的利率、數量和組合的變化來反映利息收支的變化，從而分析它們對銀行利息差和收益率的影響，並在此基礎上採取相應的缺口管理。

利率敏感性缺口等於一個計劃期內商業銀行利率敏感性資產與利率敏感性負債之間的貨幣差額。商業銀行通過對利率的預測，可以採用不同的缺口戰略，從而實現利澗最大化：如果預測利率上升，可採用正缺口戰略；如果預測利率下降，可以採用負缺口戰略；如果預測利率不變，則可以採用零缺口戰略。

8. 利率敏感性缺口管理的內容是什麼

利率敏感分析通過資產與負債的利率；數量和組合變化來反映利息收支的變化，從而分析它們對銀行利息差和收益率的影響，與此基礎上採取相應的缺口管理。
利率敏感性缺口等於一個計劃期內商業銀行利率敏感性資產與利率敏感性負債的之間的貨幣差額。商業銀行通過對利率的預測，可以採用不同的缺口戰略，從而實現利潤最大化；如果預測利率上升，可採用正缺口戰略；如果預測利率下降，可採用負缺口戰略；如果預測利率不變，可採用零缺口戰略。

9. 什麼是利率敏感性缺口如何利用利率敏感性缺口對銀行負債加以管理

利率敏感性缺口是指在一定時期（如距分析日一個月或3個月）以內將要到期或重新確定利率的資產和負債之間的差額，如果資產大於負債，為正缺口，反之，如果資產小於負債，則為負缺口。當市場利率處於上升通道時，正缺口對商業銀行有正面影響，因為資產收益的增長要快於資金成本的增長。若利率處於下降通道，則又為負面影響，負缺口的情況正好與此相反。

利率敏感性缺口分析是銀行實行利率風險管理的最基本的手段之一，它通過資產與負債的利率、數量和組合變化來反映利息收支的變化，從而分析它們對銀行利息差和收益率的影響，與此基礎上採取相應的缺口管理。運用利率敏感性缺口分析可以量化計算由於利率變動給銀行的生息資產和生息負債帶來的影響程度，在判斷利率未來的變動走勢的情況下，引導銀行主動進行資產負債結構的調整，達到趨利避害的目的。

分析這個問題首先應該從模型的原理入手。利率敏感性缺口主要分析利率的波動對銀行凈利息收入的影響。假設銀行的利率敏感性資產和利率敏感性負債面臨同樣的利率波動，那麼當利率波動時，決定凈利息收入增加或減少的因素便是敏感性資產和敏感性負債之間的差額，也即敏感性缺口的大小。而有效持續期概念是建立在資產或負債價值是未來可獲得或支出的現金流的貼現值之和的基礎之上的，它被定義為資產或負債的市場價值相對於市場利率變動百分比的彈性。持續期分析中蘊含了未來現金流和償還期限對價格的利率彈性的影響，持續期與未來現金流的大小呈反向關系，與償還期限的長短呈正向關系，這一點是敏感性缺口分析所缺乏的。有效持續期可以分析每筆資產或負債的利率風險，也可以分析銀行總體的利率風險。銀行凈資產市值的變動與持續期缺口呈反向關系，持續期缺口越大，則銀行凈資產價值的變動幅度越大。

為規避利率風險，商業銀行根據自身風險偏好選擇主動性或被動性操作策略。主動性策略是指商業銀行預期市場利率的變化趨勢，事先對利率敏感性缺口進行調整，以期從利率變動中獲得預期之外的收益。譬如，預期利率上升，商業銀行通過增加敏感性資產或減少敏感性負債，將利率敏感性缺口調整為正值。被動性操作策略是指商業銀行將利率敏感性缺口保持在零水平，無論利率如何變動均不會對銀行凈利差收入產生影響。這是一種穩健保守的風險管理策略，但也因此失去獲取超額利潤的市場機會。