私募股權基金,如何進行投後管理?隨著我國經濟周期更進和宏觀政策的不斷完善，PE 行業得到持續的發展。我國股權投資投後管理起步晚：我國私募股權投資基金發展遠晚於歐美等發達國家，股權分置改革，促進了中國證券市場的市場化進一步提升，保護投資人的合法權益，提高投資者的信心，使得中國證券市場進入健康發展的軌道，證券市場逐步繁榮起來。這一舉措促進了股權投資的發展，為投資機構的投資退出提供了主要通道。
股權投後管理定義：投後管理不僅僅包括股權投資機構或投資股權投資後對被投企業的運營通過各種手段進行必要的風險監控，還包括通過股權投資機構的自身優勢，為被投企業提供戰略規劃支持、專業人員及高管的引薦、後續融資支持、完善被投企業治理結構、資本市場發展規劃及實施等方面的增值服務，以期將其投資收益最大化的一系列活動。
一、投後管理的必要性
投後管理是整個股權投資體系中非常重要的環節，主要包括投後監管和提供增值服務兩部分。那麼投後管理的價值究竟有多大？
1、把控風險
投後部門所需要把控的不僅包括了基金的經營風險，也涵蓋了已投企業在經營環境和市場大趨勢不斷變化下，周遭各因素帶來的不確定性。此時投後管理，可以盡可能降低企業的試錯成本，盡量少走彎路，從而縮短完成初設目標所需要的周期，或者促使企業朝更合適的目標奮進。
2、增強企業軟實力
深耕投後管理，也可以成為增強投資機構軟實力的一種方式。據統計，截止到 2016年第一季度，中國股權投資市場LP數量增至16,287 家，其中披露投資金額的LP共計10,348 家，可投中國資本量增至6萬億人民幣。隨著資本市場大體量地增長，但優質的項目畢竟是少數。雖說好的項目靠養，但投前部門也要盡可能地降低企業孵化成本。
3、反哺投前
a、檢驗投資邏輯
這一點承載了投前投後互相輔佐的價值。在投前部門短期內完成企業投資後，投後人員通過長期的跟進回訪，甚至於糾錯打磨後，對當初投資人員的投資邏輯進行檢驗。
b、調整投資布局
多數投資機構在設立基金時，都會設定好投資的領域和輪次范圍，但隨著市場紅利爆發，很容易引起某一領域的項目扎堆，比如 2014年-2015年 的互聯網金融等各種 「互聯網 +」 的產品。那麼投後部門在這個時候就要嚴格把控每個領域的佔比和項目質量。
二、投後管理的內容
1、私募股權投資「投後」管理的目標
私募股權投資基金實施投資後管理的總體目標是為了規避投資風險，加速風險資本的增值過程，追求最大的投資收益。為了達到總體目標，私募股權投資基金要根據已投資企業情況制定各個投資後管理階段的可操作性強、易於監控的目標。
分時期來看，投資後管理前期的目標應是深入了解被投資企業，與私募股權投資管理專家建立相互之間的默契，盡可能地達成一致的經營管理思路及企業管理形式，完成企業的蛻變，達到企業規范管理的目標。投資後管理中期的目標則是通過不斷地幫助被投資企業改進經營管理，控制風險，推動被投資企業健康發展。
『貳』 私募股權基金投後管理有什麼內容
私募股權基金一般是指從事私人股權(非上市公司股權)投資的基金。目前我國的私募股權基金已有很多，包括陽光私募股權基金等等。私募股權基金的數量仍在迅速增加。
投資就有風險，有些風險要靠預測規避、有些風險要靠控制規避，私募股權投資是長期投資，需要嚴謹的風險控制體系來保護投資人的利益。
風險控制是指風險管理者採取各種措施和方法，消滅或減少風險事件發生的各種可能性，或者減少風險事件發生時造成的損失。私募股權投資的風險也有很多，從創建開始，風險便伴隨著私募股權基金一路前行。
項目選擇的風險及其控制：
項目選擇是項目投資的基礎和前提，只有獲得了優質項目，後續的投資管理過程才有意義。項目選擇對於項目投資至關重要，這就要求項目選擇時必須嚴格把關，按照投資的行業標准、區域標准、項目標准進行項目篩選，對於不符合要求的項目堅決否決。
1、行業選擇
p
e
業務的投資人期望的年投資回報率一般在20%-30%之間，pe業務應選擇高回報的行業。一般認為，高回報行業當屬壟斷型、資源型和能源型的項目，產品具有稀缺性和壟斷性，這些行業中的優質項目的年回報率一般都在40%以上。從目前pe的實踐看，行業的分布呈多元化趨勢，傳統行業仍然是較受青睞的行業，但也不乏規律可循，新消費品、新能源和媒體正成為潛力型行業，應該高度關注。
2、區域選擇
項目投資總是發生在特定的空間地域，因此區域投資環境的優劣對投資效果必然會產生影響。優越的投資環境可以減少項目運作成本，從而增加企業的效益，而低劣的投資環境會影響項目的正常運作，降低投資收益甚至導致投資失敗。選擇因素包括項目所在區域的自然地理環境、經濟環境、政策環境、制度環境、法律環境等。
3、合規選擇
首先，項目合法性問題，即被投資企業經營手續和證件是否齊全。其次，項目的可行性問題，即能否達到pe業務的預期收益率。再次，項目的規模性問題，即所選項目的投資額度要合適。如果項目太大，不僅會超出pe的投資額度和承受能力，也會蘊藏較大的投資風險。如果項目的投資額度太小，不但形不成規模經濟，還會分散項目管理人員的時間和精力。最後，管理團隊整體素質問題，包括團隊成員是否勝任本職工作、誠信經營、團結協作等問題。
『叄』 私募股權投資基金在投資後如何管理被投資企業
不同PE基金對於企業投資後管理一般會有區分，多數PE不希望干預企業的日常經營管理，只是在企業決策時作一些出謀劃策。投資後的管理一般會有基金公司指派專門的股權管理負責人入駐企業的董事會，並要求企業董事會不能過於龐大，導致基金公司無法對企業發展決策起作用。企業有定期的財報，基金會跟企業有對賭協議（又稱估值調整協議）。除了對賭協議，企業與基金公司還需要簽訂反稀釋條款（後進投資人不能稀釋之前投資人的股權，需要在新投資進行時作適當調整）、優先清償條款（企業管理人不得先於基金公司退出企業，即使有這樣的意願，也是基金公司先退）等。
『肆』 求論述題「投資後管理對策」的答案
風險投資後管理是風險投資區別於傳統投資的顯著特點之一。20 世紀80 年代中
期, 美國學者提出了風險投資後管理的概念; 90 年代以來, 部分學者對風險投資後管理進
行了若干案例研究[ 1] 。我國學者近幾年才開始研究, 研究較少且不系統, 水平低, 特別是
缺乏專題研究, 缺乏對投資後管理實踐的理論指導。
一、當前在風險企業投資後管理中存在的問題
根據對部分風險投資機構進行調查分析, 筆者認為, 我國目前投資後的管理尚處於初
級階段。主要存在以下幾個問題:
1. 缺乏有效的監控模式, 監控乏力。在對風險企業的監控方面, 我國的風險投資公司
做得不夠好, 缺乏誠信, 監控機制不健全, 對企業監控目的不明確, 具有隨意性, 監控過程
持續性差。投資經理既是投資決策中心又是管理服務中心, 必須負責風險企業的決策評
價, 同時又必須進行風險企業的管理監控, 況且每年要經手幾個甚至十幾個投資項目, 繁
重的業務量必然使其在處理某個問題時難免有疏忽之處, 間接導致了風險企業的失敗。
我國的金融體制不完善, 投資工具匱乏, 中介市場發展不平衡, 缺乏法律、咨詢管理等專業
管理機構, 致使監控力度差, 手段單一。投資經理只是簡單地出席董事會、打電話了解情
況、查看企業財務報表, 很難達到預期的效果。缺乏相應的監控制度, 責任不清, 出現問題
後, 投資經理與被投資企業管理層互相推卸責任, 而不去考慮補救措施。
2. 缺乏對風險企業的增值服務。增值服務是風險投資公司為風險企業所提供的一系
列咨詢服務的統稱。然而, 一些風險投資經理的頭腦中沒有投資後管理或增值服務的概
念, 認為挑選好的投資項目就事半功倍, 而把主要精力放在信貸、購買債券、股票和炒房地
產等其他業務上; 一些風險投資經理雖然有增值服務的想法, 但重點還是放在對風險企業
的監控上, 他們認為不能過多地參與風險企業的管理, 因為風險企業認為投資公司並不能
[ 收稿日期] 2004- 05- 06
[ 作者簡介] 趙廣財( 1972- ) , 男, 黑龍江哈爾濱人, 哈爾濱工業大學管理學院碩士研究生, 從事技術
經濟與管理研究。
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准確地掌握企業的情況和數據, 過多的參與會引起他們的反感, 害怕喪失對企業的控制
權, 因此抵制投資公司的介入; 再有一種就是能主動為風險企業提供增值服務, 但服務內
容不全面, 服務方式不規范, 因為這些投資經理基本都來自證券公司, 僅熟悉風險資本的
上市、收購和並購。
3. 產權代表管理機制不健全。產權代表是風險投資公司委派管理風險投資公司在被
投企業股權的代表, 一般是由負責該項目的投資經理來出任。投資後管理的效果在很大
程度上取決於產權代表對項目管理的好壞, 我國風險投資後管理的滯後與國內風險投資
機構的產權代表管理機制不健全以及執行不力有關。綜合分析有兩點: 第一, 缺乏對產權
代表的管理。國內許多風險投資機構的產權代表在進行投資後管理時, 缺乏責任心, 工作
流於表面, 一般很少關心企業的經營情況, 往往會出現其他股東資金不到位、資金被挪用,
企業經營與原商業計劃相差很大, 企業得不到增值服務等等, 使原本不錯的項目在投資後
並未出現效益的大幅度增加, 而出現停滯不前, 更有甚者效益出現了滑坡。第二, 缺乏對
投資經理投資後的績效考評。在投資後管理中應當看到: 一方面是由於國內的風險投資
公司將發現好項目、投資於好項目作為公司的首要目標, 而忽視投資後管理工作; 另一方
面也應注意到, 各個風險投資公司的工作績效考核方法中缺乏對投資經理的投資後績效
的考評, 或在整個考核體系中的權重較低, 直接影響投資經理的績效及從事投資後管理的
積極性, 最終影響了投資管理的效果。
二、加強投資後管理的對策
1. 加強投資後管理的監控及問題處理模式。第一, 組建專職的項目監控小組。風險
投資公司與風險企業簽訂投資協議, 並向風險企業注入第一批風險基金後, 如何適時監控
風險企業的運行, 取得最高的投資收益, 成為風險投資公司面臨的首要管理問題。風險投
資經理面臨幾十個風險投資項目需要評價、決策和管理, 龐大的信息量使投資經理在處理
業務時難免有所差錯, 尤其是對被投資企業的管理監控, 常常令投資經理顧此失彼。項目
監控小組對被投資企業實行投資後管理, 減輕了風險投資公司總經理及投資經理的負擔。
每個項目監控小組可根據自己的實際需要選取合適的人員, 負責管理2~ 4 個風險企業。
每個項目監控小組由風險投資公司統一管理, 賦予其相應的權利和義務, 定期制定工作計
劃並及時將被投企業的信息反饋給投資經理。第二, 對問題的處理模式。項目監控小組
應適時監控被投企業的經營運作。由風險企業外部環境的改變或由經營管理不善引起的
被投企業內部環境的改變導致風險企業面臨逆境。圖1 顯示了風險投資公司認識和化解
逆境的流程, 從中可以看出, 風險投資公司的逆境處理模式主要包括以下兩條線路[ 2] : 一
是項目監控小組線路。當項目監控小組確認逆境後, 就逆境產生的原因、後果及初步的解
決構想寫成報告, 送交風險投資經理審核, 再遞交到風險投資公司, 由風險投資公司展開
調查, 提出具體的解決方案交由項目監控小組向風險企業解決實施。其二, 風險企業線
路。當風險投資公司了解到風險企業面臨的逆境後, 風險企業必須向風險投資公司遞交
責任書, 明確主要責任人, 由風險投資公司展開責任調查後, 提出責任處理書交給風險企
業主要管理決策者實施。風險投資公司可以根據其責任的大小給予相應懲罰, 若責任重
大, 風險投資公司可以置換管理層人員。
2. 有效地向風險企業提供增值服務。無論是從投資監控角度講, 還是從提供增值服
務角度講, 優秀的風險投資經理應該懂得不是依靠自己的正式權力即投票權來影響被投
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資企業。因為, 如果僅僅憑著正式權力來影響被投資企業, 將極易與企業管理層形成一種
貓和老鼠的關系, 而不是合作關系。為了發展一種良好的關系來影響被投資企業並且最
有效地為之提供增值服務, 風險投資經理必須努力做到以下幾點: 第一, 風險投資經理應
該懂管理、善經營, 具有豐富的企業管理經驗, 同時具有各方面的產業網路和廣泛的公共
關系資源。從我國目前的情況來看, 風險投資經理素質離職業的要求尚有很大差距, / 既
懂技術又懂管理; 既懂產業運作又懂資本經營0的投資經理很少。因此要做好增值服務,
一方面風險投資公司要吸收優秀的復合型人才; 另一方面風險投資經理要加快自身素質
的培養, 力爭成為這一領域的專家, 同時充分利用自身的信息資源網路、人力資源網路、社
會關系網路、服務網路等各方面的優勢, 獲取除技術、市場等常規分析之外、其他人很難獲
取的信息, 並投入到管理過程中, 實現資本價值的最大化, 獲取高額投資回報。第二, 努力
打造公司經理的職業品牌。風險投資在我國雖然剛剛起步, 但勢必蓬勃興起與發展, 必然
成為一個充滿朝氣與生機的嶄新行業, 成為一個為投資者帶來豐厚回報、為當地帶來不竭
稅源的新興產業。投資經理在風險投資公司的成功案例和投資經理為投資者實現的價值
增值都是考核投資經理品牌的重要指標, 也是個人價值實現的重要目標函數。投資經理
的個人名聲關繫到職業生涯能否達到輝煌, 同時, 一個有品牌的風險投資公司將最有利於
改進所投資企業的社會形象。第三, 做被投資企業的真心朋友, 而不僅僅是股東、董事。
例如, 當要說服一名具有很強技術背景的創業者心甘情願地將首席執行官位置讓與另一
個更富有經營管理經驗的創業者時, 投資經理可以安排一系列推心置腹的談話甚至宴請,
讓前任首席執行官感到這完全是出於企業業務發展的需要[ 3] 。第四, 當好教練與參謀, 而
不直接干預企業具體運作, 尤其是不介入一線經理人員的具體工作。同時, 由於目前誠信
制度不完善, 名義上的財務報表已不能反映被投資企業的全貌, 通過非正式溝通, 往往能
獲得意想不到的收獲, 這樣增值服務才能發揮效果。
3. 完善對產權代表的管理。建立和執行產權代表的管理辦法。風險投資公司產權代
表的管理辦法應包括: 公司產權代表的管理職能部門及職責、產權代表的管理、增值服務、
工作紀律與獎懲。其中核心部分是產權代表的管理。產權代表的管理主要包括: 第一, 人
選與任命。產權代表的人選一般是由負責該投資項目的投資經理出任, 由公司最高行政
管理機構任命。第二, 產權代表的任職條件。品行端正, 作風正派; 堅持原則, 工作認真、
負責; 熟悉被投資企業, 有綜合的管理經驗, 具有資本運作的知識和能力, 熟悉會計業務和
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財務管理。第三, 產權代表職責。及時掌握被投資企業經營情況、財務狀況和其他關繫到
公司權益的重大事項, 對被投資企業實施投資後管理。具體包括: 定期或不定期向股權管
理職能部門匯報; 被投資企業無重大事項時, 每季度匯報一次; 被投資企業有重大事項時,
隨時匯報; 定期、及時向公司股權管理職能部門提交工作報告; 按照入股合同規定, 審查、
分析被投資企業提交的有關報告, 並簽署建設性意見後及時送交公司股權管理職能部門;
嚴格按照公司利益和意志發表意見, 執行公司決定; 負責對被投資企業提供增值服務; 負
責公司投入資金的退出變現等。第四, 產權代表應注意的企業事項。可能發生對公司股
權權益較大影響的事件以及被投資企業涉及重大事項時, 公司產權代表必須及時向公司
股權管理職能部門提交臨時工作報告。重大事項包括: 股東會議和董事會擬表決的事項
及其決議和紀要; 企業董事、監事、副總經理以上領導層人員和財務經理人員的崗位變動;
企業申請貸款、為他人擔保、貸款到期無法及時還貸; 違法經營; 出現虧損; 涉及被投資企
業的重大訴訟事項; 對外投資、固定資產購置; 經營方向、方式發生變化; 被投資企業及其
子公司合並、分立、破產、解散、被收購和兼並; 企業的經營環境發生重大變化; 被投資企業
進入清算、破產狀態等。當然, 建立產權代表管理方法只是為加強對產權代表的管理提供
了一個技術平台, 真正要通過對產權代表的管理來改善投資後的管理, 還應該認認真真地
去執行管理辦法。
2. 完善投資經理的績效考評指標體系。國內的大多數風險投資公司都有自己的投資
經理績效考評體系, 但都是重投資、輕投資後管理, 因此在考核指標的設置上都是以投資
金額、通過項目數量、上會項目數量、立項項目數量、接洽項目數量為核心。這兩年由於國
內創業板一直未開設, 大多數公司又開始注重短期收益, 使得現實收益這一指標成為績效
考評指標的核心。因此完善績效考評體系, 首先應完善考評指標。我們在借鑒國內知名
風險投資公司的投資經理績效考評指標的基礎上, 提出了體現投資後管理的投資經理績
效考評指標, 包括內部收益、凈資產增加值、管理項目數量、收益費用比率、投出金額、通過
項目數量、上會項目數量、立項項目數量、接洽項目數量、交辦任務完成情況、特別工作、文
件資料等歸檔、出勤指標。針對每一項指標要根據具體情況設置相應的分值, 同時, 根據
層次分析法確定各項指標的權重( 顯示投資後管理的指標所佔比重較大) 。這樣, 得出的
分值越高, 說明投資經理的績效越高。
三、結束語
本文客觀分析了我國風險投資後管理的現狀, 總結出存在的三個問題, 並得出相應的
對策。經實踐證明, 這些對策可以較好地提高風險投資機構進行投資後管理的能力。但
由於投資過程中存在許多不確定因素, 致使問題分析不夠全面、透徹, 考評體系不夠健全,
還需要在投資後管理的實踐中逐步完善。
『伍』 投後管理應該怎麼做
投資資金體量大的項目，VC/PE 機構甚至有可能專門組建服務團隊，嚴密把控風險，實時觀眾企業的發展動態，加大力度提供更好的增值服務。當然，企業發展的階段不一樣，對應的投後管理工作也不一樣。這里從融資輪次角度分別闡述每個階段上投後管理應有的側重點。考慮到相近輪次，例如天使輪和 Pre-A 輪時，企業的成熟度和發展狀況並沒有太大區分，故，下文討論的各輪次大體分為 4 個部分：A 輪之前，A+ 輪到 C 輪，D 輪到 Pre-IPO，以及 IPO 及以後。
1、A 輪之前
a、攢團隊，搭班子，合理化股權架構
A 輪之前的企業，往往團隊配置不完善，股權架構也不夠合理。在這個階段上，與其說是投資項目，不如說是投資創始人或者核心團隊。對於早期項目，人的因素起著至關重要的作用。團隊在種子期就已經十分合理完善的項目是很稀缺。對於大多數早期項目而言，團隊往往具有瑕疵或者不足，那麼資方為了更快地孵化出優質項目，就需要多費功夫協助企業把團隊碼齊了，並且股權方面予以建議。等發展到 A 輪時，核心骨幹班子的完美搭建，也為後期的爆發式增長提供基礎。有的投資機構為此甚至設立專門的人員招聘部門，長期為所投企業物色合適的人選。在孵化器里，這類問題也常會碰到，但孵化器和產業園區的好處是資源共享性更高。
b、商業模式梳理
不同領域的商業模式梳理不盡相同。例如，處在天使輪或者 Pre-A 輪階段的 TMT 公司，前期要能抓住核心業務，快速迭代，並且不斷試錯業務方向和模型。一旦發展到 A 輪，產品形態和模式需要基本穩定，這時需要更注重產品的完備和穩定，包括穩定度、完善度、安全性等各個方面。資方在這一階段上協助企業方多探討更合理更有想像空間的商業模式，減少企業的試錯成本，避免為走彎路交學費的情況發生。
c、融資對接
對於早期的項目而言，融資幾乎是在企業自身還沒有良好造血能力的情況下，保證企業資金鏈穩定，能夠持續發展的必要支撐。如果企業在早期就具備優質的造血能力，那是最好不過的了。但一般而言，早期項目一來缺乏合理的財務分配，二來沒有很好的變現渠道，甚至於能夠盈虧平衡都是不錯的，那麼在這個階段上，資金鏈的斷裂是極有可能直接毀掉一個項目。對於能夠造血的企業來說，前期的資本介入仍然有利，例如縮短產品的周期，催熟產品，更快地面向市場。
考慮到引入下一輪的投資機構還需要一段時間的接洽和磨合，在這種情況下，資方與項目方需要未雨綢繆，在企業賬面資金能夠支撐，比如 4 個月的運營成本時，就要梳理出融資規劃，開始啟動下一輪融資，並著手開始對接各路投資機構。當然最好是在企業融資之初，就定好規劃，比如企業的運營狀況達到某一層級時，啟動某輪融資，而不是因為需要錢而融資。
很多企業在這個階段上會問到，「我該定多少估值」 諸如此類的問題，其實在這個階段上，融到資，可能會比按照多少估值融資更有價值些。並且，估值本身與企業成長的成熟度和商業模式的未來發展空間掛鉤，不是簡單地因為企業要融多少錢，願意釋放多少股權就定多少。企業估值需要具有市場合理性，才能在企業產品出現同質化的情況下，更好更快地對接到合適的投資機構。那麼，投後部門一方面幫助企業梳理融資規劃，另一方面協助企業確定投後估值和節奏。
2、A+ 輪到 C 輪
a、盈利模式-變現渠道
在這個階段上企業，資方投後部門一方面協助企業完善商業模式，但更多值得深究的是變現渠道的打通，即盈利模式的梳理和開發。縱使對天使輪而言，盈利模式也是一直思考的點，但在 A+ 輪尤為重要。當項目發展到 A+ 輪到 C 輪時，合理的盈利模式會為企業帶來更多的流量和現金流，開始大規模啟動造血功能。例如到了 B 輪的 TMT 公司，在規模上已經具有一定的優勢，著力點要轉變成擴展性和性能效率，以及細節處理和變現渠道。
b、戰略融資
對於這個階段上的企業，融資不單單僅是找資金，更多是搜尋符合企業文化，契合企業未來戰略的投資機構，這樣不僅能夠帶來資金上的幫助，更多的是帶來資源上的補充和支持。在這一階段上，投後部門要更加深入地了解企業未來發展戰略和規劃，並對當前符合企業文化屬性的資方進行梳理，然後再牽線進行資本對接，其實就是相當於專業 FA 的角色。在資本對接過程中，不斷解決資方的質疑，梳理清楚企業未來的發展方向。在這個階段上，甚至於必要的轉型或者跨領域拓展都有可能發生，但一定要慎重考量。
3、D 輪到 Pre-IPO
a、戰略布局
接盤 D 輪或者 Pre-IPO 的一般是大體量的基金。在這一階段上的企業往往具備較成熟的商業模式，也有很好地盈利增長點。在這一階段上，投後部門需要協助項目方進行有效的戰略布局，例如業務並購，佐以補充，完善產業鏈，為上市做准備。
b、戰略融資或並購
吸納中小型企業，並購補充企業短板成為這個階段上的企業發展的重點。必要的戰略融資與並購會成為這輪跟進的投資機構應該實時關注的重點。從當前的投後管理工作來看，這一階段上的投後角色開始減弱，更多的是定期跟進，資源補充對接。至於到戰略層面，例如融資或並購，投後管理工作的深度還需要加強。
當然，被並購也是實現資本退出的路徑之一。一般企業在 B 輪左右就大致敲定被並購的意願和可行性。當企業發展到 D 輪左右，如果希望被並購時，投後部門在此時應該協助對接產業內或者可以形成戰略補充的企業，並協助對接。
4、IPO 及以後
IPO 及以後的投後管理工作相比較於前期而言，價值增加點就少了很多，但並不是代表不需要。定期的財務回訪，及必要事件的披露和跟進，確保企業在上市後能夠有效地增長和擴張，從而確保投資機構的利益。在這個階段上，投後部門更多地擔任起醫生的職能，定期的體驗把脈確保企業一直在健康地發展。
a、案例分析
多數企業 IPO 後都能夠有效地戰略擴張自己的版圖，但不乏有部分企業盲目收購。這里的案例給一些反面教材（對事不對人）供大家參考。
阿里收購 UC 和高德地圖，使得兩大行業領先企業逐漸式微。騰訊投入數百億並購的幾十家公司，很多就此銷聲匿跡。而被網路收購的 91 無線如今也寂寂無聞。可見，投入巨資的並購整合並未對 BAT 形成業務的推動，反而在很大程度上消耗企業資本，製造了管理內耗。在產業層面，BAT 的模仿抄襲本領讓很多中小創業膽寒，整合資源能力短板使得並購扼殺了很多創業方向，對產業的推動有限，甚至成為阻力。
無論是戰略布局，還是投融資並購，企業不僅要了解清楚自身的產業格局，還要思考並購後的作為和增值。無論是商業模式上，還是技術層面，企業無論在哪個階段都不可停止創新。
綜上所述，我們更樂意把投後部門和企業直接比喻成母子關系，當然並非指層級上的關系，而是發展脈絡中兩者彼此相依的關系。在不同的階段，家長和孩子的關系也要隨著時間的推移而進行角色調整。早期的企業像新生嬰兒一樣，生命剛剛開始，未來有著無限的可能性，此時媽媽的哺育和關懷很重要，例如幫助種子輪的企業攢班子，提供財務法律顧問等。進入青少年的階段，吃喝問題可以自理，這個階段上更多側重精神上的熏陶和培養，防止走彎路，就像 Pre-A 輪的企業一樣。跨入 20 歲的孩子，性格思想各方面都比較穩定了，那麼這個時候就是大方向的把控，過多細節上的問候反倒容易起反作用，類似於 C 輪左右的企業。進入中年，各方面成熟，類似於即將 IPO 或者意見 IPO 的企業，定期不定期的關懷問候即可。
『陸』 私募股權基金的投後管理風險有哪些
這類基金，相當於產業投資基金，是封閉型的，上市時可以自由轉讓。
風險投資基金又叫創業基金，是當今世界上廣泛流行的一種新型投資機構。它以一定的方式吸收機構和個人的資金，投向於那些不具備上市資格的中小企業和新興企業，尤其是高新技術企業。風險投資基金無需風險企業的資產抵押擔保，手續相對簡單。它的經營方針是在高風險中追求高收益。風險投資基金多以股份的形式參與投資，其目的就是為了幫助所投資的企業盡快成熟，取得上市資格，從而使資本增值。一旦公司股票上市後，風險投資基金就可以通過證券市場轉讓股權而收回資金，繼續投向其它風險企業。目前世界上的風險投資基金大致可分為歐洲型和亞洲型兩類，它們的主要區別在於投資對象的不同。風險投資基金是一種專家理財、集合投資、風險分散的現代投資機制。對於風險企業而言，通過風險投資基金融資不僅沒有債務負擔，還可以得到專家的建議，擴大廣告效應，加速上市進程。特別是高新技術產業，風險投資通過專家管理和組合投資，降低了由於投資周期長而帶來的行業風險，使高新技術產業的高風險和高收益得到有效的平衡，從而為產業的發展提供足夠的穩定的資金供給。此外，作為風險投資基金的投資者，也可以從基金較高的規模經濟效益與成功的投資運作中獲取豐厚的投資回報。
對沖基金（Hedge Fund）又稱套利基金或避險基金。對沖（Hedge）一詞，原意指在賭博中為防止損失而採用兩方下注的投機方法，因而把在金融市場既買又賣的投機基金稱為對沖基金。
美國的對沖基金是隨著美國金融業的發展、特別是期貨和期權等交易的出現而發展起來的。目前，美國至少有4200家對沖基金，資本總額超過3000億美元。
1.對沖基金的特點
對沖基金的最大特點是進行貸款投機交易，亦即買空賣空。美國大約有85％的對沖基金進行貸款投機交易，在選准市場或項目後，即以數額並不多的資本作底，到商業銀行、投資銀行或證券交易所進行巨額貸款，然後傾注大量資金進
『柒』 確定了基金投資組合之後，該怎麼跟蹤、分析所持有的基金以便在虧損時做出明智決定
不懂的人 可以定投
銀行的"基金定投"業務是國際上通行的一種類似於銀行零存整取的基金理財方式，是一種以相同的時間間隔和相同的金額申購某種基金產品的理財方法。基金定投最大的好處是可以平均投資成本，因為定投的方式是不論市場行情如何波動都會定期買入固定金額的基金，當基金凈值走高時，買進的份額數較少；而在基金凈值走低時，買進的份額較多，即自動形成了逢高減籌、逢低加碼的投資方式。
定投首選指數型基金，因為它較少受到人為因素干擾，只是被動的跟蹤指數，在中國經濟長期增長的情況下，長期定投必然獲得較好收益。而主動型基金則受基金經理影響較大，且目前我國主動型基金業績在持續性方面並不理想，往往前一年的冠軍，第二年則表現不佳，更換基金經理也可能引起業績波動，因此長期持有的話，選擇指數型基金較好。若有反彈行情指數型基金當是首選。
國外經驗表明，從長期來看，指數基金的表現強於大多數主動型股票基金，是長期投資的首選品種之一。據美國市場統計，1978年以來，指數基金平均業績表現超過七成以上的主動型基金。
因此我建議你主要定投指數基金，這樣長期來看收益會比較高！
易方達上證50基金是增強型指數型股票基金，投資風格是大盤平衡型股票。該基金屬高風險、高收益品種，符合指數型基金的風險收益特徵。
基金經理林飛除了擔任上證50基金經理之外該基金經理還擔任了指數基金深證100ETF的基金經理，作為指數型基金的基金經理，其具有較強的指數跟蹤能力和主動管理能力。2008年1季報基金經理表示，50指數基金將繼續在嚴格控制基金相對基準指數的跟蹤誤差等偏離風險的前提下，根據對市場結構性變化的判斷，對投資組合做適度的優化和增強，力爭獲得超越指數的投資收益，追求長期資本增值。
易方達管理公司是國內市場上的品牌基金公司之一，具有優異的運作業績和良好的市場形象。公司目前的資產管理規模達到了1374億元，旗下囊括了12隻權益類基金和6隻固定收益類基金。今年以來公司權益類基金凈值排名出現了較大分化，整體業績有一定下滑，但長遠看公司中長期投資實力仍較強。
上證50ETF：上證50指數由上海證券交易所編制，於2004年1月2正式發布，指數簡稱為上證50，指數代碼000016，基日為2003年12月31日，基點為1000點。上證50指數是根據科學客觀的方法，挑選上海證券市場規模大、流動性好的最具代表性的50隻股票組成樣本股，以綜合反映上海證券市場最具市場影響力的一批優質大盤企業的整體狀況。
華夏中小板：華夏中小板ETF的標的指數為深圳交易所編制並發布的中小企業板價格指數，主要投資於標的指數成份股、備選成份股。為更好地實現投資目標，還可少量投資於新股、債券及相關法規允許投資的其他金融工具。
『捌』 基金公司項目落地,投後管理是什麼意思
就是放款之後對這項目進行管理
北京有房產證的 一千萬以上 一周之內就可以放
希望我可以幫助你，要真的辦，我的網路名，滿意請採納！