中經網北京投資基金管理有限公司

1. 深圳億聯企業管理咨詢有限公司的企業信息

鵬博士披露，該公司全資控股子公司北京電信通電信工程有限公司於7月23日和上海帝聯信息科技發展有限公司的李晨等七名自然人股東簽署協議，將七人所持有的帝聯信息100%股權作價4000萬元轉讓給北京電信通電信工程有限公司，並表示最終將根據帝聯公司2007年度實際實現的盈利情況進行調整，經調整後的股權轉讓價格不超過人民幣4400萬元。
據收購資產公告披露的數據，被收購方上海帝聯公司截至2007 年5 月31 日的凈資產為2081 萬元，1～5 月實現凈利潤1023.57 萬元。雙方協定股權轉讓價格為4000 萬元，並最終根據帝聯公司2007 年實際實現的盈利情況進行調整。以該公司2007 年實現凈利潤2000 萬元為中軸，大體上以類似多退少補的原則對轉讓價格進行調整，最高不超過4400萬元。轉讓價格大體上相當於2 倍的PE 和2 倍的PB，對公司而言是一樁不錯的買賣。

●上海帝聯以自主開發的EasyCDN 網路加速軟體和技術為基礎，以全國分布式IDC資源為依託，為客戶提供IDC服務，是中國目前主要的依託CDN 技術的IDC 服務商之一，據網路文章介紹，其他類似的知名服務商還有北京藍汛通信技術有限責任公司、上海網宿科技發展有限公司、浙江瀾景網路信息有限公司等少數幾家。上海帝聯的IDC 業務收入規模中等，但其增速極高，在短短1 年左右的時間里，公司便實現了盈利。CDN 技術在其中發揮的效用不言而喻。

●上海帝聯在北京、上海、廣州、深圳設有4 個分公司，並在天津、沈陽、重慶、成都、長沙、武漢、南通等地設有多個辦事處，其CDN 節點遍布全國。公司在全國擁有約14個核心機房。

●CDN，指Content Distribution Network，內容分發網路，是近年來隨著寬頻網路和寬頻流媒體應用興起的一項節省骨幹網路帶寬、提高內容傳輸速度和服務質量的技術。大概原理是通過在現有的Internet 中增加一層新的網路架構，將網站的內容發布到最接近用戶的網路「邊緣」，使用戶可以就近取得所需的內容，解決Internet 網路擁擠的狀況，提高用戶訪問網站的響應速度。CDN 與早期的鏡像技術有點兒類似，但比鏡像更智能化，包括緩存和流量智能分流等技術。國內訪問量較高的大型網站如新浪、網易等，均使用CDN 網路加速技術，雖然網站的訪問巨大，但無論在什麼地方訪問都會感覺速度很快。而一般的網站如果伺服器在中國網通，中國電信用戶訪問很慢，如果伺服器在中國電信，中國網通用戶訪問會很慢。

●大體上而言，對於速度要求較高、期望更佳用戶體驗的網站和服務商都希望能以CDN 技術提升用戶對自身伺服器的訪問速度。例如門戶網站、網游伺服器、下載中心、媒體中心、大型機構網站等。一般來說隨著訪問量的增長以及突發的訪問流量等情況下，IDC客戶都可以依靠CDN 技術來提升用戶訪問速度。

●北京電信通2006 年IDC 業務收入占公司互聯網收入的10～15％之間，大約為5000～8000 萬元左右。雖然公司擁有覆蓋北京的城域網、與中國電信和中國網通之間都有巨大的互聯帶寬，但公司的IDC 機房都位於北京，尚未開展全國運營。此次收購，在兩個方面增加了公司IDC 業務的實力，其一是快速實現全國運營，其二是擁有了自主知識產權的CDN 技術。同時電信通此次收購帝聯也為CDN市場的競爭引入了不可預見的因素，CDN的競爭必將更加白熱化。

北京電信通電信工程有限公司簡稱電信通，以下簡稱電信通。電信通是A股上市公司成都鵬博士電信傳媒集團股份有限公司（A股代碼：600804）專營IDC互聯網數據中心和ISP互聯網接入業務的全資子公司，電信通是目前國內為數不多規模的中立於各電信運營商的互聯網基礎服務提供商主機託管數據中心。電信通旗下集合了原電信通的主機託管機房資源、ISP光纖城域網資源和上海帝聯的CDN網路，電信通主營主機託管數據中心、CDN、帶寬批租業務，2008年電信通年營業額近5億元，電信通是國內最大的民營主機託管數據中心業務運營商。

自建有國內最大規模的中立主機託管數據中心機房

電信通在北京已建有電信通惠普機房、電信通中關村機房、電信通蘇州橋機房和電信通三元橋機房四大電信級高標准主機託管機房，總面積近15000平米，資產總計2.5億元，電信通機房全部位於三環路邊，地理位置優越，交通便利，密集覆蓋了國貿CBD、中關村和燕莎三大商圈，電信通是北京主機託管數據中心市場繼原網通之後的最大主機託管運營商。電信通主機託管機房全部按照電信級最高標准建設，電信通擁有雙路供電、精密空調、氣體消防、環境監控等一系列高標准主機託管保障設施。

電信通主機託管是國內率先匯聚中國電信、中國網通、中國聯通、中國鐵通、教育網、科技網等各大互聯網網路資源的主機託管數據中心運營商，電信通擁有多個獨立的自治域，電信通與各大電信運營商均建有BGP連接，主機託管有效解決了運營商之間的互聯互通問題，滿足了來自不同運營商網路的訪問需求。目前，電信通總互聯帶寬接近100G，全網處理能力超過400Gbps，電信通擁有其它中立主機託管數據中心運營商無法比肩的主機託管帶寬資源優勢。

電信通依託雄厚的出口資源，和涵蓋全市所有網吧、近萬企業用戶、逾十萬社區個人用戶的獨特城域網用戶資源。電信通擁有搜狐、九城、聯眾、盛大、三星、公安部等眾多主機託管頂級用戶。

位於雍和宮北側的電信通第五個主機託管機房，也是電信通的旗艦機房 -- 電信通雍和宮機房業已破土動工，面積超過4300平米，預計於2009年底投產開展主機託管業務。加上剛剛投產的電信通蘇州橋主機託管機房和電信通三元橋主機託管機房C區，未來一年，電信通將有超過1500個高品質的主機託管機櫃投放市場，更加鞏固了電信通在北京中立主機託管機房領域的主機託管霸主地位。

超越行業第一的CDN網路

為加快主機託管數據業務發展，07年電信通戰略收購了CDN領域排名第三的上海帝聯公司，依託鵬博士的資金及主機託管網路資源優勢，整合後的CDN業務得以迅猛發展。電信通上海帝聯公司目前在北京、廣州、深圳、天津、沈陽、重慶、成都、長沙、武漢等地設立了多個分公司及辦事處，擁有的市場份額快速增長，營業收入由並購前的8700萬（2007年）直接增長到1.4億（2008年），預計在2009年將超越業界第一的CDN運營商公司，成為國內最大的CDN運營商。

2008年，電信通上海帝聯進一步加大資源部署力度，在全國各主要城市已擁有20個核心機房，180多個節點，帶寬儲備突破300G，網路節點設備超過6000台，形成了覆蓋廣、穩定強、價格優的高品質互聯網資源。電信通上海帝聯自主研發的「EasyCDN」網路加速技術，獲得國家級認證，突破了傳統的技術瓶頸，通過引入主動的內容管理層和全局負載均衡，並結合內容緩存等技術，為用戶構建了一個在現有的IP網路基礎上為寬頻業務支撐而優化的中間層，使終端用戶能以最快的速度，從最接近終端用戶的地方獲得所需的內容信息，徹底解決網路擁塞，提高響應速度和服務質量。

2007年帝聯榮獲全國主機託管數據中心產業「最佳技術創新獎」、「CDN技術先鋒獎」、「最佳用戶滿意度獎」三項大獎，確立了在行業中的優勢地位。2008年在由賽迪顧問、中國主機託管中心圈、中國數據中心產業發展調查組委會聯合舉辦的主機託管數據中心年度評選中帝聯榮獲「2007年度優秀CDN平台獎」，綜合實力躍居行業前列。

構建了國內最大的互聯互通網路

電信通基於自身龐大的城域網和主機託管數據中心出口需求，電信通歷經7年，構建了國內規模最大、品質最好、成本最低的互聯互通網路和主機託管。電信通總出口帶寬接近100G（用於CDN業務的300G 主機託管數據中心帶寬未計算在內），電信通與除中國移動外的所有國內運營商均建有對等互聯。電信通在北京、天津、廣州、武漢、上海、杭州、西安、青島等骨幹節點均建有2.5G以上的長途互聯電路。電信通IP地址資源僅次於四大運營商、教育網及國家信息中心，名列全國第七。電信通在民營互聯網服務商行列中，其網路資源無人所及。

作為中國鐵通的戰略夥伴，電信通依靠自身龐大的網路需求、良好的中立運營商身份，電信通發揮自身在互聯互通領域豐富的市場與技術經驗。電信通在鐵通涉入互聯網業務伊始，我們就協助鐵通突破壁壘，實現了與電信和網通的低成本、高帶寬的互聯互通，電信通幫助鐵通降低了75%的帶寬成本（將對等連接的成本從2005年210萬/G直降到了當前的50萬/G），電信通為鐵通提供了30%的高品質互聯網出口帶寬，促進了鐵通互聯網業務的高速發展。

電信通秉承「客戶至上、服務至上」的經營理念，致力於為中國地區各行業的大中型企業、組織以及政府部門提供高標准、專業化、電信級的一站式主機託管數據中心服務，電信通為合作夥伴提供全面的互聯互通技術支持和主機託管咨詢服務，電信通使客戶快速進入互聯網領域並得以高速發展。

電信通願與您攜手共創互聯網的未來。

北京電信通目前在北京擁有四個已建好自主產權的專業主機託管機房，分別是電信通惠普機房、電信通中關村機房、電信通三元橋機房、電信通海廣機房。 這四大機房的主機託管都在進行中。 第五個機房雍和宮機房正在建設中。也將在2009年底開展主機託管業務。電信通在全國有30多個電信級合作機房，電信通立足北京為您提供一站式的全國的分布式IDC（主機託管）服務。

北京電信通是國內率先匯聚中國電信、中國網通、中國聯通、中國移動、教育網等幾大電信運營商網路資源的獨立ISP運營商，擁有獨立的自治域（AS），與各大電信運營商建立BGP連接，總出口帶寬高達60多個G，擁有其他數據中心運營商無法比擬的帶寬資源優勢。電信通有效地解決了南北電信的互聯互通問題，通過與各大運營商的多年合作，擁有穩定可靠的帶寬品質，滿足到不同運營商網路的訪問需求，能滿足各種用戶對高品質網路的需要。

A )主機託管簡介
北京電信通增值電信服務中心，利用其擁有的高速光纖線路，完備的網路環境、專業級的網路管理技術，為用戶提供全面的主機託管解決方案。
北京電信通增值電信服務中心在設計上全面參考國際一流的互聯網路數據中心標准。主機託管中心整體設計採用防靜電地板、恆溫恆濕系統、智能UPS整體電力供應系統及後備柴油發電機組。
電信通主機託管中心為了保證客戶伺服器在數據中心每天24小時、每周7天的安全運轉，電信通主機託管中心提供獨創的安全鎖機籠式機架，配備24小時的錄像監控系統、氣體滅火系統，使用戶安心無憂。
北京電信通數據增值電信服務中心將在帶寬、空間、電力等方面給與貴公司以最好的服務和最優惠的價格。北京電信通數據增值電信服務中心可以為貴公司提供主機託管流量監控與管理服務，隨時提供伺服器訪問使用的帶寬情況，電信通根據貴公司的長期需求、發展方向及實際訪問帶寬，從最佳的性價比來分析，及時調整貴公司租用帶寬容量進行主機託管。
B）主機託管機房環境和網路設備
電信通依據世界一流水準而建設的電信通數據北京綜合解決方案中心，是我們信心的體現，也是您信心的保障。
主機託管建築：電信通獨有的樓宇控制系統、加固的防地震建築物、高架承重的防靜電地板。
主機託管網路環境：電信通電信級雙路備份的網路設備、採用Cisco高端路由器和交換機、主幹網路全冗餘設計、電信通先進的網路管理和負載均衡系統、網路安全與防病毒一體化解決方案。
主機託管電力：電信通採用真正2路，不同電源供電，並設有柴油發電機作第三重保障。電信通機架的供電經過永遠在線的UPS (不間斷電源) 設備的處理。電信通UPS 為法國 SOCOMEC 產品，配置了 N＋1 的冗餘。
主機託管消防：電信通激光式煙感及溫感探頭組成的報警系統 (日本NHOMI能美產品)、FM200環保型氣體滅火系統。
主機託管空調：電信通全進口HIROSS 計算機房級空調機、下送風上回風、恆溫/恆濕/防塵，地板下配有防漏水感應系統。
主機託管網路監控中心（NOC）：電信通24*7網路性能監控、24*7網路安全監控、流量監控和管理、電信通在異常情況的緊急響應和處理、應用程序的監控。
主機託管安全：電信通電視監控系統、多級智能認證保安系統、感應式門禁、掌紋識別。
主機託管呼叫中心：電信通配備完善的呼叫中心、提供客戶服務和技術支持、專業水準的多語種操作人員、可答復電話/傳真/電子郵件。
主機託管產品方案展示中心：電信通高科技尖端產品方案匯集、展示、交流的最佳場所。

惠普機房
機房地址：北京市朝陽區建國路112號惠普大廈2層
郵編：100022

中關村機房
機房地址：北京市中關村南大街32號中關村科技發展大廈A座三層
郵編：100081

三元橋機房
機房地址：北京市朝陽區西壩河東里18號三元大廈4層
郵編：100028

蘇州橋機房
機房地址：北京市萬泉河路68號院紫金庄園10號樓
郵編：100086

雍和宮機房（正在建設中）
地址：北京市東城區和平里東街11號航星3號樓5層
郵編： 100013

ISP互聯網光纖接入
電信通已建設完成光纜皮長近5000公里，光纖接入在建光纜皮長2000公里，電信通規劃施工3000公里，光纖接入總規模10000公里皮長；電信通網路接點超過300個；光纖接入網路遍布十八個區縣。電信通在北京城區建有地下光纖城域網，電信通的光纖接入在北京城區所有范圍內都已解決光纖路由問題。電信通光纖接入客戶已遍布北京市商業區，成為北京市電信服務業最成功的接入商之一，電信通光纖接入合作方式及光纖接入服務質量為業界所稱道。 電信通匯聚中國電信、中國網通、中國聯通、中國移動、教育網等幾大電信運營商網路資源的獨立ISP運營商，電信通擁有獨立的自治域（AS），電信通與各大電信運營商建立BGP連接，總出口帶寬高達60多個G，電信通擁有其他數據中心運營商無法比擬的光纖接入帶寬資源優勢。

光纖接入資源優勢
A）電信通技術優勢:電信通主幹網路是一個全新的光纖接入網路，電信通具有下一代網路的光纖接入技術特徵,不受傳統網路的落後技術、網路結構的束膊，電信通採用目前國際上最前沿的、開放的光纖接入技術，保證網路在光纖接入通信領域的先進性。
B）電信通交換容量的優勢：由於電信通網路採用了先進的光纖接入技術，保證傳輸容量巨大，設計光纖接入交換容量20Gbps。
C）電信通網路覆蓋的優勢：北京電信通公司在北京城區已建有光纖接入地下光纖城域網，電信通在北京城區范圍內都已解決了光纖接入的光纖路由問題。電信通光纖城域網總長度大於2500千米。其中光纖接入環狀光纖骨幹鏈路長度約為100千米，包括5大節點：西單電報大樓、皂君廟機房、南銀大廈、惠普大廈、廠甸機房。
D）電信通業務功能優勢：電信通具有足夠的光纖接入帶寬，光纖接入可以實現高速上網、可視電話、IP電話、遠程教育、遠程醫療、住宅智能化等傳統網路沒辦法做到的功能。
E）電信通南北互連互通的優勢：電信通使用bgp協議擁有自己的AS號，電信通分別接入網通8G，電信12G很好的解決了光纖接入的南電信北網通互聯互通中產生的光纖接入瓶頸問題。

豐富的運營經驗
電信通光纖接入多年的專業化ISP行業運作，使北京電信通電信工程有限公司具備了運營大中型網路光纖接入的豐富經驗，並且電信通在2001年北京ISP行業率先通過ISO9002光纖接入質量認證，電信通通過符合國際標準的質量維護體系更好地確保每一位光纖接入用戶的服務質量。

電信通典型客戶
政府部門：國務院新聞辦公室、國務院新聞出版署、外交部、婦聯、政協、勞動局、中央人民廣播電台、人民日報社等。
證券業：北京證券、廣發證券、湖南證券、銀河證券、泰陽證券等。
外資企業：三星電子、松下電器、ABB、美國愛瑞斯通公司等。
ISP/ICP/IDC：中網通訊、互聯通數據中心、嘉里數據中心、中經網、中國衛星通信廣播總公司、計算機世界網、千龍網、中華美食網、網易等。
其他IT企業：亞信科技、中訊集團、方正集團、比特科技等。

電信通成功案例
北京電信通電信工程有限公司1999年成功實施了「政府上網工程」，電信通為22家國家部委及數百家國有大中型企業提供了全面的光纖接入和光纖接入技術服務。
2000年電信通為落實中國電信「企業上網工程」，與中關村科技園區管理委員會簽訂光纖接入戰略合作協議，電信通光纖接入全面啟動「數字園區」工程，為高新技術企業提供光纖接入網路服務。
與此同時，電信通啟動了「數字CBD」工程，電信通建成了世界一流水平的光纖接入增值業務電信服務中心ITSC, 電信通為北京商務中心區提供全面的光纖接入網路服務。
2004年電信通為實現北京2008標准化星級酒店，全面開始建設北京標准化酒店專用光纖接入網路體系。
2005年電信通在迎接北京2008年奧運會的大環境下，響應市政府的「四張網工程」 北控電信通與北京市公安局合作成立了安保運營服務中心。電信通同時肩負了企業安防監控接入安保運營中心的工程。電信通憑借著光纖接入網路資源和強大光纖接入技術實力的支撐，電信通通過光纖接入將於2008年前實現5000個安防監控節點的接入，達到對北京市重點單位及場所進行實時監控，集中控制，達到群控群防。

駐地網服務
用戶網路介面(UNI)到用戶終端之間的相關網路設施。根據管理需要，在此，用戶駐地網特指從用戶駐地業務集中點到用戶終端之間的相關網路設施。用戶駐地可以是一個居民小區，也可以是一棟或相鄰的多棟寫字樓，但不包括城域范圍內的接入網。我國駐地網通常是指樓內和小區產權范圍內的接入網。我公司的駐地網業務，依託自身城域網資源優勢和數據中心出口需求，歷經七年的發展，在北京地區形成了無法比擬的規模優勢，成為500多棟高檔寫字樓的接入合作夥伴。

我們的一些典型樓宇為：
朝外商圈：人壽大廈 泛利大廈 朝外MEN 美惠大廈 佳惠大廈 中國工藝品大廈凱威大廈
三元橋、燕莎商圈：南銀大廈 京城大廈 鵬潤大廈 發展大廈 昆莎中心 環球貿易中心
CBD商圈：華彬大廈 遠洋國際中心 嘉里中心 豐樹大廈 科倫大廈 數碼01大廈 北京國際中心首開幸福廣場 嘉都大廈 華騰大廈 中國第一商城
金融街商圈：人壽中心 月壇大廈 通泰大廈 投資廣場 建威大廈 中化大廈
中關村、上地商圈：數碼大廈 銀網中心 太平洋國際大廈 上地嘉華大廈 錦秋大廈中關村科技發展大廈 天作國際大廈 財智國際大廈 海泰大廈

紫竹院、白石橋商圈：牛頓中心 騰達大廈 金運大廈 天行健大廈首鋼國際大廈

北京電信通公司歷史沿革
北京電信通公司系一家專業從事基於城域光纖網路基礎設施的電信增值服務業務的公司，成立於2001年5月，注冊資本為10,000萬元。
公司設立初期，主要從事互聯網專線接入業務，針對機關、企事業單位等高端客戶的需求，提供互聯網專線接入服務；在此基礎上，通過幾年來的滾動投資建設，逐步建成了覆蓋北京城區的城域光纖網；同時，逐步開拓了電子政務、互聯網數據中心（IDC）、專網構建及運營以及網路安全監控、城市監控、長話分流等網路增值服務業務。
目前，北京電信通擁有接近8,000公里的城域光纖網，城域網覆蓋整個北京城區，是北京市主要的"最後一公里"網路運營商。北京市城區以機關、企事業單位為主的高端客戶互聯網專線接入市場的市場份額超過50%，網吧專線接入市場份額接近100%，互聯網數據中心業務也佔有較高的市場份額。
北京電信通現主要從事的業務包括：互聯網專線接入，包括北京所有網吧的專線接入；城市安防監控網等專用網路的構建及運營；互聯網數據中心等服務。
北京電信通設立八年來，得益於互聯網業務迅猛發展的良好環境，以及業務拓展的努力，在北京市場上取得了不俗的市場地位，業務發展及盈利能力不斷增強。

北京電信通的前身是北京電信通網路技術有限公司下屬的互聯網接入中心，2001年5月，該互聯網接入中心被北京控股收購後，由北京控股下屬的北京市京聯發投資管理中心（以下簡稱"京聯發"）聯合北京市電信通經貿發展有限公司（以下簡稱"電信通經貿"）分別出資455萬元、45萬元設立北京電信通，初始注冊資本500萬元。
2002年9月和2003年12月，經兩次現金增資和股權轉讓，北京電信通注冊資本增加至1,000萬元，京聯發、北京昌澤網路技術咨詢有限責任公司（以下簡稱"昌澤"）、北京市得利加自控技術有限公司（以下簡稱"得利加"）所持股權比例分別為63%、25%和12%。
2004年12月，京聯發與北京電信通及其管理層達成協議，退出北京電信通，由管理層控制的北京通靈通電訊技術有限公司（以下簡稱"通靈通"）控股北京電信通；此後，昌澤亦將其所持北京電信通25%股權全部轉讓給通靈通。
2006年9月，為進一步完善公司完整業務鏈的資產結構、獲得城市安防監控網路的建設資金，北京電信通進行增資。通靈通以中關村和惠普兩個IDC機房的全部資產經評估作價8,000萬元，深圳市瑞松投資有限公司（以下簡稱"瑞松投資"）、深圳市潤星投資咨詢有限公司（以下簡稱"潤星投資"）以及得利加分別以現金4,225萬元、2,565萬元和600萬元投入北京電信通，北京電信通注冊資本增加至10,000萬元。
股權轉讓及增資完成後，通靈通、瑞松投資、潤星投資和得利加分別持有北京電信通52.80%、25.10%、14.90%和7.20%的股權。

現為成都鵬博士電信傳媒集團股份有限公司控股

2. 注冊制對股票市場的影響

具體如下:

1、注冊制對市場影響有四大利好，一大利空。長遠來看，注冊制將減少為權力尋租買單，減少波動，強化價值投資，這對中小投資者帶來的好處要大於其損失。

2、利好：

一、核准制是存在制度缺陷。

當一些人或部門手握「誰可以上市」「誰先上市」的大權時，不可避免會引發權力尋租現象，這些權力可能會被轉化為個人利益。最終，誰為這種昂貴的「審批權力」買單？絕不是上市企業，而是中小投資者。這就好比，誰為計程車的牌照，為「份子錢」買單？普通乘客呀。所以，核准制隱藏著對中小投資者的「暗中掠奪」的不合理機制。如果不實施注冊制，無法談投資者保護。

二、注冊制可以有助於將資金引流到實體經濟，有助於「萬眾創新」。 在很多人眼中，股市僅僅是讓上市企業獲得資金支持，與其他企業無關，與經濟無關。這是因為，長期以來，因為審批制及上市難問題，A股是一個相對封閉的獨立市場，股市走牛也只是讓殼資源更搶手，更稀缺。如果實施注冊制，那就不同了。注冊制讓風投、創投有了更便捷的退出機制。有了上市預期，A股的高估值將會吸引大量的資金進入股權投資市場，進入中小微企業，投資和服務於新經濟。這種市場化的資金導流，打通股市和經濟的「任督二脈」，顯然比任何政府的扶持政策更有效率。

三、讓A股由賭場向市場轉變，減少毫無意義的殼資源炒作。我們知道，核准制的結果是殼資源稀缺，而不是投資資金稀缺。其結果是，很長時間里，一堆資金圍著殼資源亂炒一通，在5000點的時候，創業板平均市盈率達到120倍以上。這其實就是賭場，我想不出這些炒作資金對經濟的任何意義。值得一提的是，在這樣的賭場中，價值投資成為空話，中小投資者大多為輸家。

四，增加市場穩定，減少大幅波動。對於上一波股災，有很多人認為是股災拖延了注冊制施行。其實不然，筆者認為是注冊制的拖延一定程度上導致了股災。暴跌的核心原因只有一個，就是短時間內暴漲，因為泡沫。我們知道，在嚴格的核准制下，企業上市的節奏肯定跟不上杠桿資金入場的節奏。如果注冊制早點推，如果股票供應與杠桿資金入場保持更好的市場動態均衡，可能就不會短期暴漲暴跌。

3、另外，除了核准制，T+1及漲跌停板也會助漲助停。筆者認為這都是A股長期大幅波動的根源，務必要引起重視。

4、利空：

因為目前的股票價格是有殼資源溢價的，也就是含有「審批權力」的價值。如果推行注冊制，部分股票，特別是中小市值股票的價格會受影響。這個原因完全可以理解。這就好比，手裡如果持有計程車牌照的人大多會反對完全市場化且無需牌照的專車。

3. 國家信息中心的主要業務

辦公室 綜合管理部 公共技術服務部 經濟預測部 信息化研究部（信息化研究所） 信息資源開發部 網路安全部 黨委辦公室 中經網數據有限公司 中國國信信息總公司北京信賽威斯物業管理有限公司 中國信息協會秘書處 全國發展改革系統縱向網（簡稱「縱向網」）是由國家信息中心負責承建的聯接國家發改委與全國各省區市發展改革委的信息網路系統，一期工程於2001年初建成，開通了視頻會議系統、IP電話和數據應用平台系統。並陸續將國家物資儲備局和所屬儲備系統、委屬的宏觀經濟研究院、國家糧食局和培訓中心等部門計算機系統接入縱向網，使縱向網成為國家發改委聯接有關部門及全國各省、區、市和計劃單列市、副省級省會城市發改委內部網路的骨幹通信網路，成為全國發展改革系統內部信息應用、共享與交換的平台。
隨著業務發展的需要，縱向網相繼進行了「縱向網視頻會議系統改進與完善工程」和「全國物價部門計算機系統接入縱向網工程」，對原視頻會議系統進行整體備份、完善和線路改造；將全國47個省、區、市和計劃單列市、副省級省會城市的物價部門接入縱向網，並且建成了多項業務應用系統，如地區經濟預測監測系統、投資項目動態監測系統、農村經濟監測系統、農產品進出口配額管理系統、重大項目稽察管理系統、計算機系統等。
全國發展改革系統縱向網建成與應用，促進了全國發展改革系統的電子政務信息化建設，對國家發改委加強國家宏觀經濟調控發揮了重要作用。 國家發展改革委電子政務試點示範工程是按照國辦和科技部電子政務試點示範工程總體方案，以國務院辦公廳為樞紐，依託國辦和科技部電子政務試點示範工程統一設計和開發的安全與應用支撐平台，研發政府投資項目管理示範應用系統等。
在國辦、科技部的統一部署下，在國家發展改革委辦公廳、投資司的直接領導和協調下，國家信息中心公共技術服務部和國信總公司成立了試點示範工程課題組，具體承擔示範工程建設工作。該工程從2002年9月開始，於2005年3月18日，通過了國務院辦公廳秘書局的正式驗收。 CA互聯互通示範工程是國家發改委批准立項的由國家信息中心承擔的國家信息安全重大基礎工程。該工程建設的主要目的是建立一個橋證書機構（BCA），依據本工程提出的互聯互通標准與規范，與國內已經建立的不同行業、不同地區、不同性質和體系各異的六個典型證書機構（CA）互聯，實現不同CA間的互聯互通和信任域擴展，為建設中國安全可信的外部環境做出示範。通過選定的業務應用，為不同PKI信任域中的用戶建立信任關系，驗證BCA技術在溝通不同PKI信任體系方面的有效性。同時，在工程中開展BCA運行、管理模式的探索，建立BCA的運行、管理體制與規范，積累運行、管理BCA和開發跨信任域的PKI應用的經驗，提出並解決國內目前各CA互相分割、多種技術體系並存的有效方案，推動完整、開放、有效、有利於公平競爭的國家PKI信任體系的形成。為電子商務的健康發展提供安全可信的基礎設施，並進一步推動信息安全產業的發展。
示範工程具體由國家信息中心負責研究實施，BCA建在國家信息中心，北京數字證書認證中心、中國電信認證中心、上海市電子商務安全證書管理中心、吉林省電子商務安全認證中心、天津電子商務認證中心和福建數字證書中心參與工程建設。
工程進展順利，各項工作已經進入收尾工作。包括完成了橋CA系統的終驗測試，CA互聯互通示範工程標准規范的起草和專家評審工作；六家入橋CA的改造和初驗工作，「橋CA在醫葯電子商務平台的應用示範」的軟體開發工作已經完成，將要進行測試，「CA互聯互通應用介面」的開發工作也已接近完成。 在國家發改委領導的直接關注下，在辦公廳的直接指導和參與下，在委內各司局的大力支持和配合下，經過認真的調研和需求分析，確定了國家發改委網上辦公建設方案，完成了系統總體設計、詳細設計方案。2002年9月正式組織了開發任務的招投標工作。經過嚴格的評標程序，選中了承擔系統開發任務的中標單位。項目由辦公廳組織建設，國家信息中心公共技術服務部配合，中國國信信息總公司負責系統的總集成。從2002年9月項目進入實施階段後，完成了硬體采購、安裝工作；各類系統軟體、資料庫軟體的安裝調試；網上辦公系統平台的搭建；各應用系統的開發工作等。
國家發改委網上辦公系統由系統平台、主頁系統、應用系統、司局主頁系統、郵件系統等組成。
2002年11月15日，網上辦公主頁系統、郵件系統建設完成投入運行。2003年5月7日建議提案系統建設完成在全委運行，2004年3月建議提案二期建設完成在全委運行。2004年1月簽報系統建設完成在全委運行。隨著網上辦公系統的深入進行，國家發改委根據實際需要，不斷提出新的需求，為此新的系統在陸續的建設和投入運行。
2004年5月新司局主頁系統建成全委運行。2004年5月文件智能交換與跟蹤系統建成全委運行。2004年9月郵件系統全新改版完成投入運行。2005年1月信訪管理系統建成全委運行。2005年7月政務信息系統建成全委運行。2007年正在建設的還有檔案管理系統，電子文檔防擴散系統等。另外一些專項應用系統如「委託評估系統」也已經掛接至網上辦公系統中。
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