現在發行戰略基金的管理者

① 基金現在是不是開始反彈了

最近一個時期的中國股市，可以用兩個詞來概括：怪異和詭秘。由於決策部門對牛市運行的評價轉為負面，中國證監會開始對市場進行干預。一方面大規模擴容，一方面限制入市資金，對基金公司的「窗口指導」和對不聽招呼的基金經理的「斬首行動」是這一輪行政干預的最主要手段。由於公墓基金的發展已達到三萬億的規模，其占市場流通市值的比重已高達37.5%，因此一旦公墓基金的入市規模受到限制，市場資金就立刻呈現出斷流效應。特別是在「5.30」以後，散戶熱已經退潮，基金熱成為主流，大量的社會資金都主要通過基金公司進入股市，在私募基金很不發達並且規模極為有限的的情況下，卡住了市場的公墓基金，無疑就是遏制了牛市的咽喉，市場就很難再按照自身的規律進行運行，「政策市」的全面復歸也就無可避免。

「政策市」在本質上是對現代市場經濟原則的反動。中國股市在過去的長時期中歷盡磨難，一個最根本的原因就是行政權力對市場運行與發展的無盡無休的干預和控制。股權分置改革的最重要成果，是矯正了中國股市的制度缺陷，為整個市場的市場化運行打開了制度之門。如果在股權分置改革以後「政策市」又死灰復燃，那就是中國股市市場化進程的重大逆轉，在這種情況下，不但股權分置改革的宏觀成果會喪失殆盡，而且也會使市場運行失去其客觀的與正常的市場預期，市場運行就無可避免地會發生重大紊亂，中國股市就很可能失去其千載難逢的發展跨越與制度變遷的重大機遇，中國進入資本時代的進程就不可避免地會被大大延緩。

有漲有跌是市場運行的正常狀況，即便是牛市也是如此。問題的核心不在於市場應不應該調整，而在於是什麼因素並以何種方式主導著市場的運行與調整。如果管理層把「有形之手」隱藏起來對市場進行大規模的隱秘的調控，並且在事先就預設了調控的幅度和點位，不達目的就決不罷休，那就會嚴重違背市場的自身規律，也會嚴重扭曲市場的內在機制，其結果，就是市場的公平、公正與公開原則受到重大而又嚴重的嘲弄與挑戰，市場運行就很難不發生扭曲和變形。衡量股市正常與否的客觀標准只能來源於市場自身而不能來源於行政權力，無論在何種情況下，行政判斷都不能左右甚至取代市場判斷。對於一個剛剛經歷過股權分置改革的巨大制度陣痛、市場發展正處於起飛階段的中國股市來說，36倍的市盈率無論從哪種角度來看都既不為高也不為過。

鑒於中國證監會對基金公司的「窗口指導」和「斬首行動」已經成為市場運行的最不穩定和最難以把握的重大因素，為了維護市場的「三公」原則和使中小投資者利益不受到過度侵害，中國證監會有必要對一系列重大而又緊迫的問題盡快地加以澄清：

1.中國證監會是否如市場所廣泛流傳的那樣正在對基金操作進行「窗口指導」？是否對基金公司的持倉比例做出了明確的規定並要求基金公司限期達到此比例？最近幾家優質基金管理公司的管理者相繼離職到底是由於什麼原因，是否如市場所廣泛流傳的那樣是倒在了中國證監會「斬首行動」的槍口之下？中國股市發展機構投資者的目的究竟是什麼，是為市場的發展服務還是為行政權力服務？如果機構投資者得以發展的結果是使其成為調控市場的籌碼或者手段，那麼這樣的機構投資者還有沒有發展的必要，廣大的投資者還有沒有必要對機構投資者的發展提供支持？

2.新基金的發行已經被叫停了幾個月，這樣做到底是出於什麼原因？新基金的發行規模與發行節奏是根據股指走勢來確定還是根據市場的發展戰略來確定？新基金的發行何時才能恢復，其具體的時間表何時公布？把新基金的發行當作調控市場的籌碼究竟是一種市場行為還是行政行為？基金管理的最高權力機構是中國證監會還是基金持有人大會？中國股市的基金發行什麼時候才能廢除審批制而走向登記制？中國證監會掌握著如此之大的行政審批權是否符合中國股市的市場化趨勢？

3.尚福林主席已多次公開表示股指期貨的推出時機已經成熟，既然已經成熟，為什麼還沒有推出股指期貨的時間表？中國證監會遲遲不公布推出股指期貨的時間表，是否與目前對股市的調控有關？如果推出股指期貨本身就成為調控市場的籌碼，那麼是否還有必要推出股指期貨？股指期貨推出的最核心條件是股市運行的市場化，在中國股市的行政力量如此之大、行政權力如此之強的情況下，中國股市推出股指期貨的條件成熟了嗎？如果在現在的市場環境下推出股指期貨，中國證監會如何保證股指期貨能夠真正具有價值發現功能並且真正按照市場化原則而不是行政化原則運行？

4.最近一個時期基金的贖回情況到底怎樣？是不是像市場所流傳的那樣真的的發生了大規模的贖回行為？如果是，中國證監會會採取那些措施保證市場運行的健康與穩定？

股票市場在本質上一個預期的市場，社會資源的流向、流量與流程，資源配置的合理與有效，在很大程度上都取決於市場運行能不能有一個正常的與合理的預期。在一個預期紊亂和混亂的市場上，就既不可能有合理的資源流動，也不可能有有效的資源配置。在中國股市中，機構投資者與中小股東之間本來就存在著嚴重的信息不對稱，如果中國證監會的市場調控採取只向少數機構投資者打招呼的暗箱操作方式而使廣大的中小投資者都蒙在鼓裡，那就不但會進一步放大這種信息不對稱，而且還會造成整個市場的嚴重不公。信息的公開性與透明化不能只局限於對上市公司的要求上，更應該體現在市場監管特別是股市政策上。既然股票市場有效性的前提是明確市場預期，那麼沒有時間表的市場監管就應當盡快休矣！上述四個方面的問題，既是決定當前市場走勢的最重大和最關鍵問題，也是決定中國股市發展的市場化道路與市場化機制的最本質和最核心問題。在決定市場命運的最重要時刻，中國證監會應該對市場與投資者負起應該擔負的責任，而不能一味地對行政權力與行政機制負責，更不能把數以億計的投資者作為人質抵押給行政機制與行政權力，否則，中國股市的改革與發展大業就可能受到嚴重損害，中國股市的投資者就可能再次淪為「政策市」的犧牲品，市場無緣地流血，股民無故地流淚，財富無味地流失這種舊市場中的典型特徵就可能在經歷了股權分置改革的新市場中再度出現

② 經常聽說管理者發行新基金來影響股票的發展 ，請問發行新基金是怎麼對股市產生好的影響的

發行新基金意味著可以新增投資股市的資金，對股市來說就會有好的影響

不過今年以來，由於限售解禁和再融資的影響，這個招數不靈了，對股市的利好影響開始減弱了，因為股票的總供給遠大於資金的總供給

③ 基金管理人、基金託管人、基金份額持有人、基金份額發售機構，這四者有什麼區別

基金管理人：就是基金公司
基金託管人：就是那些銀行，不是所有的銀行都有資格託管基金
基金份額持有人：這個就是廣大的基民，也包括一些機構
基金份額發售機構：這個一般來說是基金公司才有發售的權力，估計你說的是銷售機構，這個包括基金公司的直銷，銀行的代銷和專門的基金銷售公司的代銷

希望能解決你的疑問

④ 戰略配售基金是什麼意思

「戰略配售」是「向戰略投資者定向配售」的簡稱。戰略配售基金比較重要的投資是布局CDR、獨角售等，其他還可以做固定收益投資等。簡單來說，就是這類基金可以拿大家的錢，戰略配售一些即將回歸國內的獨角獸企業。

(4)現在發行戰略基金的管理者擴展閱讀：

股票配售超額：

為促進股票發行制度的市場化，控制股票發行風險，規范主承銷商在上市公司向全體社會公眾發售股票（以下簡稱「增發」）中行使超額配售選擇權的行為，根據有關法律、法規的規定，制定本試點意見。

一、本試點意見所稱超額配售選擇權，是指發行人授予主承銷商的一項選擇權，獲此授權的主承銷商按同一發行價格超額發售不超過包銷數額15%的股份，即主承銷商按不超過包銷數額115%的股份向投資者發售。

在本次增發包銷部分的股票上市之日起30日內，主承銷商有權根據市場情況選擇從集中競價交易市場購買發行人股票，或者要求發行人增發股票，分配給對此超額發售部分提出認購申請的投資者。

二、中國證券監督管理委員會（以下簡稱「中國證監會」）依法對主承銷商行使超額配售選擇權進行監督管理。

證券交易所對超額配售選擇權的行使過程進行實時監控。

三、發行人計劃在增發中實施超額配售選擇權的，應當提請股東大會批准，因行使超額配售選擇權所發行的新股為本次增發的一部分。

⑤ 作為一名基金經理如何有效地基金管理的戰略調整及各種資產的配置來幫助投資者獲得更高收益.

在2010年這一特殊的年份，各種不確定性相互影響、相互疊加，證券市場各板塊之間有可能呈現異於尋常的獨立性，主題輪動色彩濃郁。當某隻基金的投資主題與市場熱點恰好契合時，基金業績往往就比較出眾。
而主題投資剛好凸顯了擇時進行波段操作這一主題。大部分時間里，基金行業的凈買入與該行業的超額收益方向高度一致。基金收益於領先的研究與投資水準，以及信息優勢，基金在市場博弈中所形成的群體共識合理，足以對A股市場產生重大影響。因此在趨勢投資氛圍濃厚的階段，在A股市場中分享成果最佳策略無疑是跟隨該趨勢，基金是趨勢行情中最大受益者。
應當利用主題輪動主動出擊，市場總是在追逐熱點，板塊往往存在輪動。追逐市場熱點同樣是基金投資的一種策略。2010年經濟復甦各項預期的不確定性有可以導致大盤大幅波動，應當進行波段操作，實現收益的最大化。多家證券公司也在2010年基金的策略報告中確定了主題輪動、波段操作的策略思路。
基金對股票倉位只能進行微調，而且失誤率較高，這說明在選定的類型或者基金公司下，應該注重基金經理的選股能力。而在今年股指期貨推出的預期下，指數基金將平添擇時良器。大成基金研究部人士指出，「合理運用套保策略，基金可以通過賣空股指期貨來抵禦大盤下跌帶來的風險，或是對沖投資組合下行風險。通過指數套利，基金還可以獲得一定的無風險收益。」富國天鼎中證紅利指數增強型基金經理常松稱，「通過股指期貨來進行倉位的控制，可以有效降低指數基金的跟蹤誤差。」
除了股票基金的機會外，好買基金研究中心認為投資者可以視野更為寬廣。例如，2010年債券基金配置價值高於2009年，這主要是作為資產配置的穩定器，債券基金能在基金組合中發揮更大的作用。基於一季度債券市場缺乏系統性機會，以及股票市場短期可能出現一定調整的判斷，好買建議投資者選擇權益類資產主動管理能力強的基金經理管理的偏債債券基金。此外，隨著海外市場逐步走強，QDII基金在資產組合中優化收益和風險關系的功能將得到更深一步的挖掘。
在維持堅定持有偏股型基金的基礎上，確定全球配置的投資戰略，並進一步細化操作策略，考慮在整體基金資產配置中保持15%-20%左右的QDII基金；密切關注熱點，利用主題輪動主動出擊主題基金；運用基金調倉信號，實現指數基金波段化操作。經過了上一波牛市和熊市的洗禮，基民已經不再對基金抱有不切實際的收益率要求，對基金的認識更為成熟和理性，而一個必然得到正反饋的現象是，越是成熟和理性的基民在2010年這樣復雜的市場中，越有可能通過合理的資產配置，取得更為理想的投資收益。理性的背後是基民經歷了大浪淘沙的洗禮，渠道和銷售機構也變得更為專業化。」

⑥ 戰略配售基金三年後會虧嗎

由於產品有三年的鎖定期，雖然有半年轉交易所交易的設計，但在此期間市場情況未知，跨市場的轉換也存在諸多不便，鎖定三年面臨一定的風險。

考慮到定增新規和減持新規對定增基金流動性所產生的根本性的影響，參考目前定增基金的折價率，戰略配售基金的折價率可能會比定增基金合理不少。但在實際情況中，因為我國的證券市場尚處於發展初期，投資者往往無法採取理性的決策，從而會產生模仿行為。

(6)現在發行戰略基金的管理者擴展閱讀

如果「獨角獸」概念受追捧，基金短期收益頗豐，上市後因為非理性交易者的廣泛存在，使得價格容易脫離正常波動范圍，場內出現大幅溢價。

舉例來說，嘉實元和當年因為參與中石化銷售公司混改而被市場爆炒，首日溢價收官而後來很快轉為折價，目前的折價率仍達8.94%。戰略配售基金熱度空前，上市之後可能引發投資者非理性購買，形成「羊群效應」。大肆炒作的基金，二級市場價格最後還是會以凈值為基礎並受流動性折價的制約，盲目追高買入風險較大。

⑦ 證券投資基金第十四章 講到稅差激發互換，裡面有一句把免稅的政府債券換成具有同等風險的應稅企業債券。

就是因為政府債券是免稅的，所以會多出這塊免稅的收益啊！

⑧ 戰略配售基金個人認購結束了嗎

戰略配售基金面向個人投資者的認購時間昨日正式結束。雖沒有具體的募集數據，但整體募集規模或低於市場普遍預期，六隻產品個人認購份額都不到500億份，而第二階段募集期，將向機構投資者開放認購。據了解到，有基金公司上報了類獨角獸基金，被業內人士認為是部分希望在獨角獸回歸的火熱背景下「分一杯羹」，但暫時還未獲批戰略配售基金的公司「曲線救國」的一種方式。

募集規模或低於市場預期

據悉，很多公司對此銷售數據都保密，只有公司內部若干高管可知。不過，可以確定的是，各基金公司之間也存在一些分化。其中有一家公司目前的銷售規模遠超過其他家，募集首日就已破百億；而另一家公司截至昨日的募集規模為76億。

理性投資創新企業和CDR

戰略配售基金將參與創新企業的新股與CDR發行，是其產品最大的亮點。6月15日，證監會官網顯示，工銀瑞信基金管理有限公司提交《公開募集基金募集申請注冊——工銀瑞信戰略新興產業混合型證券投資基金》，進度顯示是6月12日接收材料。據資深業內人士分析稱，這或成為首隻「類獨角獸」基金。

所謂「類獨角獸」基金，主要是同樣將獨角獸打新作為基金主要策略的一類基金，被業內人士認為是部分希望在當下獨角獸回歸的火熱背景下同分一杯羹，但暫時還未獲批戰略配售基金的公司「曲線救國」的一種方式。

據了解到，除工銀瑞信以外，其它基金公司也在籌備這類打新基金參與CDR，將獨角獸打新作為主要投資策略。這類基金與戰略配售基金最主要的差別在於，不能100%獲配對應企業股票，不具備優先配售的權利，但其優勢在於或沒有封閉期鎖定，流動性更好。

據了解到，近期監管部門先後召集機構召開了兩次有關創新企業該如何定價的會議，目的其實也是希望通過合理定價，努力引導市場各方理性投資，維護市場平穩運行。據某公募投資總監透露，試點企業能否被市場接受、被投資者認可，在很大程度上取決於公司上市後長期持續的業績表現，取決於公司能否為廣大投資者帶來長期穩定的回報，尤其取決於發行定價的合理性。合理的估值定價是投資者獲得合理回報的基礎，更是市場穩定運行的基礎。

同時，近期有3隻獨角獸陸續上市，市場表現也一樣。而未來會有更多的創新企業上市，也有更多的優質企業通過CDR回歸A股，不管投資者是通過何種形式參與其中，市場都將努力引導多方投資者理性投資。

⑨ 請問現在正在發行的基金有哪些

基金發行：寶盈策略增長股票型證券投資基金
簡稱:寶盈策略增長,代碼:213003,類型:契約型開放式基金,投資類型:成長型,存續期間(年):不定期,管理人:寶盈基金管理有限公司,託管人:中國農業銀行,面值:1元,發行起始日期:2006-12-26,發行截止日期:2007-01-19,直銷機構:寶盈基金管理有限公司,代銷機構:農業銀行,建設銀行,國泰君安證券,海通證券,國聯證券,興業證券,長江證券,國盛證券,東方證券,招商證券,國信證券,金元證券,第一創業證券,廣發證券,中信建投證券,銀河證券,國元證券,國都證券,中信證券,華西證券,申購費率:申購費M＜500萬元費率為1.5%，500萬元≤M＜1000萬元費率為0.9%，M≥1000萬元收取固定費用1000元。贖回費率:持有年限為1年以內費率為0.5%，滿1年不滿2年費率為0.25%，滿2年及以上費率為0。認購費率:認購金額M＜500萬費率為1.2%，500萬≤M＜1000萬費率為0.6%，M≥1000萬收取固定費用1000元。申購最低投資額:1000元,最低贖回份額:500份

●基金發行：德盛優勢股票證券投資基金
簡稱:德盛優勢,代碼:257030,類型:契約型開放式基金,投資類型:成長型,存續期間(年):不定期,管理人:國聯安基金管理有限公司,託管人:招商銀行,面值:1元,發行起始日期:2006-12-20,發行截止日期:2007-01-19,直銷機構:國聯安基金管理有限公司,代銷機構:招商銀行,國泰君安證券,申銀萬國證券,聯合證券,中國銀河證券,招商證券,興業證券,國信證券,申購費率:選擇前端申購金額（含申購費）50萬元以下費率1.5%，50萬元（含）－150萬元費率1.0%，150萬元（含）－500萬元費率0.6%，500萬元（含）以上收取1000元/筆。選擇後端申購持有時間1年以下費率1.6%，1年（含）－3年費率1.3%，3年（含）－5年費率0.6%，5年（含）以上費率為0。贖回費率:持有期限1年以下費率0.5%，1年（含）－2年費率0.25%，2年（含）以上費率0。認購費率:選擇前端認購金額（含認購費）50萬元以下費率1.0%，50萬元（含）－150萬元費率0.8%，150萬元（含）－500萬元費率0.5%，500萬元（含）以上收取500元/筆；選擇後端認購持有時間1年以下費率1.5%，持有1年（含）－3年費率1.0%，持有3年（含）－5年費率0.5%，持有5年（含）以上費率為0,申購最低投資額:1000元,最低贖回份額:100份

●基金發行：中歐新趨勢股票型證券投資基金(LOF)
簡稱:中歐趨勢,代碼:166001,類型:上市型開放式基金,投資類型:成長型,存續期間(年):不定期,管理人:中歐基金管理有限公司,託管人:興業銀行,面值:1元,發行價格:1元/份,發行起始日期:2007-01-04,發行截止日期:2007-01-31,直銷機構:中歐基金管理有限公司,代銷機構:興業銀行,國家郵政局郵政儲匯局,國都證券,光大證券,廣發證券,廣發華福證券,國信證券,聯合證券,齊魯證券有限公司,申銀萬國證券,興業證券,銀河證券,招商證券,中信建投證券,宏源證券,天相投資顧問有限公司,申購費率:申購金額M＜50萬元費率為1.50%，50萬元≤M＜100萬元費率為1.00%，100萬≤M＜1000萬元費率為0.50%，M≥1000萬元費率為單筆1000元。贖回費率:場外持有年限N＜1年費率為0.50%，1年≤N＜2年費率為0.25%，N≥2年費率為0；場內贖回費率統一為0.5%。認購費率:認購金額M＜50萬元費率為1.00%，50萬元≤M＜100萬元費率為0.60%，100萬≤M＜1000萬元費率為0.30%，M≥1000萬元單筆費率為1000元。申購最低投資額:1000元,最低贖回份額:500份

⑩ 私募基金管理公司如何成立私募基金的設立流程

1、到當地工商局申請名稱預先核准；
2、准備設立申請書、公司章程等材料；
3、當地工商局遞交材料；
4、領取營業執照；
5、銀行開設基本賬戶；
6、國地稅務報到；
7、到中國證券投資基金業協會進行私募基金管理人登記備案；
PS：目前國內對於私募基金管理公司的設立有嚴格的把控，很多地區都不能注冊了。這個要到當地工商局咨詢一下。