債券發行方式與收益

1. 為什麼債券只要平價發行，它的票面利率就跟到期收益率相同

並不是只要平價發行，票面利率就=到期收益率。

"平價發行債券，到期收益率=票面利率」的前提是債券的折現率與票面利率的計息方式和計息規則一樣。要是分期付息，只有按復利折現時，它倆才相等。

如果票面利率是單利計息（到期一次還本付息），到期收益率只有也是單利折現時，平價發行的債券才有票面利率=到期收益率。如果單利計息卻按復利折現，是算不出來兩者相等的。

看一下題目有沒有提到單利折現。

希望能有所幫助。

2. 發行股票與債券的區別是什麼

你好，股票的投資目標是金融體系的關鍵投資者。股票買賣的成交率較高，價格行情轉變也很大，風險性相對性也大，可是預估的收益很高，因而吸引住了很多投資者投資股票。
債券指的是籌集資金者給投資者的負債直接證據，服務承諾在一定階段內付款承諾的貸款利息並期滿還款投資者的本金，是一種代表負債的商業票據。
盡管股票和證劵擁有相同之處，可是彼此之間的差別還是比較突出的，具體表現在好多個層面：
1、發售行為主體不一樣
盡管股票和證劵是籌集資金的方式，但債券外國投資者能夠是國家，地區公共性組織或公司;可是股票的外國投資者只有是股份制的企業。
2、收益不一樣
股票銷售市場的投資者都了解，股票是高收益和高危的投資新項目，選購前股票的股利分配收益率是不確定性的，股利分配收益也隨上市企業的營運能力而轉變。反過來，在選購企業債券以前，年利率是固定不動的，固定不動貸款利息能夠在期滿時得到。
3、經濟發展關聯不一樣
因為股票和債券的收益收益不一樣，銷售市場中的經濟發展關聯也不一樣。債券意味著企業的一種個人信用，股票意味著投資者針對企業的使用權，股票持有者立即或間接性參加企業的業務流程管理員許可權，但債券持有者沒有這類管理許可權。
4、本金還款不一樣
無論誰在在銷售市場投資，全是帶著本金運行的，債券是期滿付款投資者的本金，能夠本帶利的獲得還款;股票的本金轉交給企業得話，它就沒法取回了。在企業破產後，股票還必須查驗企業剩下財產的結算，本金當然不可以收購了。
5、風險性尺寸不一樣
一旦企業債券抵達結算期，借款人務必還款，不然債務人能夠由於不可以付款的原因，公布它早已倒閉。而做為投資的股票只有出讓。在企業有收支平衡的狀況下，才可以有權益的分派請求權。看得見股票風險性更大。
一切方式的投資都具備不一樣的風險性和收益。從左右差別人們能夠看得出，債券的投資目標和投資收益穩定，且買賣的成交率相對性較低，因而債券投資風險性比股票小。可是收益就比不上股票變大。無論你也是投資債券還是股票，挑選自身最想投資的就就行了。
股票市場中常會說的集合競價，一般就是指在當天都還沒賣價之際，可以依據前一天的收盤價格，及其對預測分析當天的股票市場，為此能夠鍵入個股價格，可是在該時間范圍當中，全部計算機主機鍵入的價格通常全是平等的，沒有必要按價格優先選擇及其時間優先選擇的原則來買賣，要想定下個股價格得話，能夠依照按個股的較大成交量的原則開展，這全過程就是說人們所了解的集合競價，而這時的這一價格就是說集合競價的價格。
集合競價標准：三個原則
集合競價只能考慮下列三個原則，才會產生買賣，換來講之，集合競價務必考慮的三個標准就是說這三個原則。
1.可保持較大成交量的價格;
2.高過該價格的買進申報與小於該價格的售出申報所有交易量的價格;
3.與該價格一樣的買家或賣家最少有一方所有交易量的價格。
超出2個申報價格就合乎所述標準的，成的交價格就是說未成交量最少的申報價格;假如依然有超出2個未成交量最少的申報價格與上秒你常說的相一致，交易量價格就是說其匯率中間價。
一般來說10元下列的個股，開盤價加0.1元授權委託比較適合。高過10遠的應用以下公式計算：
開盤價乘於0.015竟價+開盤價。
換句話說比開盤價高的1.5%的價格去撤單，通常全是能夠交易量的。開盤價出去以後能夠馬上開展授權委託。倘若耽擱一些時間得話，將會狀況就會產生變化了。因此說港股的實際操作，組織紀律性要主要來注重，把方案搞好，不可以臨時性隨便轉變。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

3. 請熟悉債券的朋友解答一下：債券的發行與收益

1)債券根據存續期間內利率是否固定，分為固定利息債券和浮動利息債券。假如債券期限為10年，可以約定在第1年為4.3%，第2年為4.4%，第3年為4.5%。。。。。或者根據實際情況確定。
2）贖回價通常會高於100元（票面金額為100元），即對以後利息的損失作出適度補償。
3）通常和理論上成正比例關系。以當前收益率為例，假設目前利率為4.3%，票面金額為100元，則當前收益率=4.3%*100/100=4.3, 如果上漲到4.4%，則收益率為4.4%

4. 債券收益的計算方法有哪些

網上摘錄如下：基礎知識】債券收益率計算方法 【2003.09.12 10:54】來源： 作者：中國債券信息網

關於統一採用債券收益率計算方法有關事項的通知

銀貨政〔2001〕51號

全國銀行間同業拆借中心、中央國債登記結算有限責任公司：

為完善債券凈價交易，准確反映銀行間債券市場債券收益變動水平，促進我國債券收益率曲線的合理形成，充分發揮銀行間債券市場的資金價格發現功能，經研究決定，在有關系統採用統一的債券收益率計算方法測算債券收益，公告市場參與者。請你單位做好相應的軟體開發等技術准備工作，並將統一的債券收益率計算方法通過中國貨幣網和中國債券信息網向市場成員公布。現將有關事項通知如下：

一、適用范圍

銀行間債券市場的債券收益率採用債券到期收益率，其計算方法適用於銀行間債券市場報價系統、商業銀行櫃台債券交易系統、公開市場業務交易系統和中國人民銀行債券發行系統。

二、時間安排

請你單位在2001年8月31日之前完成相關的業務測試和系統測試工作。自2001年9月3 日起，銀行間債券市場報價系統、公開市場業務交易系統和中國人民銀行債券發行系統正式採用下列有關公式計算債券收益率，並公布結果。商業銀行櫃台債券交易系統啟用時即採用下列有關公式計算債券收益率。

三、債券收益率的計算公式

（一）對處於最後付息周期的附息債券（包括固定利率債券和浮動利率債券）、貼現債券和剩餘流通期限在一年以內（含一年）的到期一次還本付息債券，到期收益率採取單利計算。計算公式為：

式中：y為到期收益率；

PV為債券全價（包括成交價格和應計利息，下同）；

D為債券交割日至債券兌付日的實際天數；

FV為到期本息和，其中：貼現債券FV=100，到期一次還本付息債券FV=M+N×C，附息債券FV=M+C/f;

M為債券面值; N為債券償還期限(年)；

C為債券票面年利息； f為債券每年的利息支付頻率。

（二）剩餘流通期限在一年以上的到期一次還本付息債券的到期收益率採取復利計算。計算公式為：

式中：y為到期收益率；

PV為債券全價； C為債券票面年利息；

N為債券償還期限（年）； M為債券面值；

L為債券的剩餘流通期限（年），等於債券交割日至到期兌付日的實際天數除以365。

（三）不處於最後付息周期的固定利率附息債券和浮動利率債券的到期收益率採取復利計算。計算公式為：

式中：y為到期收益率；

PV為債券全價； f為債券每年的利息支付頻率；

W=D/（365÷f）； M為債券面值；

D為從債券交割日距下一次付息日的實際天數；

n為剩餘的付息次數，n-1為剩餘的付息周期數；

C 為當期債券票面年利息，在計算浮動利率債券時，每期需要根據參數C的變化對公式進行調整。

註：浮動利率債券的收益率是按當期收益計算的到期收益率，它更側重於對即期收益水平的反映。

二00一年六月十五日

抄送：財政部國庫司、國家開發銀行資金局、中國進出口銀行綜合計劃部、中國工商銀行資金營運部、中國農業銀行零售業務部、中國銀行資金部、中國建設銀行個人銀行業務部。

5. 債券收益率的幾種計算方式

券的收益水平通常用到期收益率來衡量。到期收益率是指以特定價格購買債券並持有至到期日所能獲得的收益率。它是使未來現金流量現值等於債券購入價格的折現率。
計算到期收益率的方法是求解含有折現率的方程，即：
購進價格=每年利息x年金現值系數+面值x復利現值系數
v=i*(p/a,i,n)+m*(p/s,i,n)
式中：v—債券的價格
i—每年的利息
m—面值
n—到期的年數
i—折現率
衡量債券收益率的指標主要有票面收益率，當期收益率，到期收益率
票面收益率=
（票面額-發行價）/發行價*債券期限*100%
當期收益率=（債券面額*票面收益率）/債券市場價格*100%
持有期間收益率=（出售價格-購入價格）/購入價格*持有期間*100%

6. 債券發行市場的債券發行方式

1.定向發行,又被稱為「私募發行」、「私下發行」,即面向特定投資者發行。一般由債券發行人與某些機構投資者,如人壽保險公司、養老基金、退休基金等直接洽談發行條件和其他具體事務,屬直接發行。
2.承購包銷,指發行人與由商業銀行、證券公司等金融機構組成的承銷團通過協商條件簽訂承購包銷合同,由承銷團分銷擬發行債券的發行方式。
3.招標發行,指通過招標方式確定債券承銷商和發行條件的發行方式。按照國際慣例,根據標的物不同,招標發行可分為價格招標、收益率招標;根據中標規則不同,可分為荷蘭式招標(單一價格中標)和美式招標(多種價格中標)。

7. 平價發行債券無論計息方式怎樣，票面利率都與到期收益率一致

不管是到期收益率還是必要收益率在沒有特別說明的情況下都是與票面利率計息方式相同的，即如果票面利率是復利計息的，那麼在折現時復利折現，如果票面利率是單利計息的，那麼在折現時單利折現;在沒有特別說明的情況下，平價發行的債券其必要收益率等於票面利率;平價購買的債券其到期收益率等於票面利率。 預期報酬率指的是投資後，根據各種可能獲得的報酬情況計算得出的加權平均報酬率;最低報酬率指的是根據投資風險，投資人要求得到的報酬率的下限;市場利率指的是由資金市場的供求情況決定的利率;投資人要求的必要收益率指的是投資人要求得到的最低報酬率。 在債券投資中，一般認為：市場利率=債券投資人要求的必要收益率=債券投資人要求的最低報酬率 在股票投資中，股票投資的最低報酬率=股票投資人要求的最低報酬率(Southmoney.com整理)

8. 債券的收益怎麼算的

債券收益率=（到期本息和-發行價格）/ （發行價格 *償還期限）*100%。

決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面值和購買價格。最基本的債券收益率計算公式為：

債券收益率：（到期本息和-發行價格）/ （發行價格 *償還期限）*100%。

由於債券持有人可能在債券償還期內轉讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券侍有期間的收益率。各自的計算公式如下：

債券出售者的收益率=（賣出價格-發行價格+持有期間的利息）/（發行價格*持有年限）*100%；

債券購買者的收益率= （到期本息和-買入價格）/（買入價格*剩餘期限）*100%；

債券持有期間的收益率=（賣出價格-買入價格+持有期間的利息）/（買入價格*持有年限）*100%。

(8)債券發行方式與收益擴展閱讀

理論上，一張可轉債可以拆分為一張普通的公司債券和一份股票期權，可轉債的價值就等於兩者之和。而新債的發行一般是按照票面金額100元進行認購，會明顯低於其理論價值。

通常一級市場申購獲得的可轉債都能夠獲得一定的收益，且風險較小。

一般責任債券並不與特定項目相聯系，其還本付息是以政府的信譽和稅收為擔保的，這實際上就是地方公債。收益債券則與特定項目相聯系，其還本付息來自投資項目自身的收益，比如自來水、城鐵和機場的收費等，對投資者而言，其風險要高於一般責任債券。

在1983～1989年高收益債券最為活躍的時期，大約發行總量的1/3 是被用於公司收購活動的，收購過程優化了資源配置和企業的競爭力，進而促進了傳統產業的更新或轉移。

9. 請教：公司債券發行利率與票面利率的區別謝謝了，大神幫忙啊

票面利率是指在債券上標識的利率，一年的利息與票面金額的比例，是它在數額上等於債券每年應付給債券持有人的利息總額與債券總面值相除的百分比。票面利率的高低直接影響著證券發行人的籌資成本和投資者的投資收益，一般是證券發行人根據債券本身的情況和對市場條件分析決定的。債券的付息方式是指發行人在債券的有效期間內，向債券持有者分批支付利息的方式，債券的付息方式也影響投資者的收益。
票面利率固定的債券通常每年或每半年付息一次。
企業債券必須載明債券的票面利率。票面利率的高低在某種程度上不僅表明了企業債券發行人的經濟實力和潛力，也是能否對購買的公眾形成足夠的吸引力的因素之一。
債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大。在市場利率提高的時候，票面利率較低的債券的價格下降較快。但是，當市場利率下降時，它們增值的潛力較大。如果一種附息債券的市場價格等於其面值，則到期收益率等於其票面利率；如果債券的市場價格低於其面值（當債券貼水出售時），則債券的到期收益率高於票面利率。反之，如果債券的市場價格高於其面值（債券以升水出售時），則債券的到期收益率低於票面利率。
總之，債券價格、到期收益率與票面利率之間的關系可作如下概括：
票面利率＜到期收益率－債券價格＜票面價值
票面利率=到期收益率－債券價格=票面價值
票面利率＞到期收益率－債券價格＞票面價值
票面利率是指你如果能將款項存至規定的期限，如三年期國債，必須存滿三年才能按打在存單上的利率計息，否則的話按財政部規定的存期利率計息，通常的「票面利率」就是指打在存單上的利率，存満三年票面利率就是1.9XX% 。
舉例說，投資者持有面值1萬元的債券，票面利率是4.75%，而利息是在每年6月1日和12月1日派發，那麼他在這兩天將各領到237.50元的利息。如果債券屬無票制的，利息將像股息般存入投資者的銀行戶頭。
特別注意：票面利率不同於實際利率。

10. 按照債券發行價格與面值的關系,債券的發行方式分為

債券型基金分別是國債、企業債、金融債、或短期的融資債券等為主要投資對象！

很多人都會認為由政府、金融機構、或金融機構發行的債券比較安全、會誤以為債券是沒有風險的基金！

其實不然、就算是機構發行的債券、有時候也避免不了借債人出現違約的情況！

債券基金不是沒有風險、只是相對於其它類型的股票型基金和混合型基金來說、它的風險指數可以說相比較之下會穩健一些、

但是和貨幣型基金對比的話、債券基金的風險就相對來說高一些、基金類型的層面不同、風險指數也有一定的差異。

盡管是被稱為是穩健型基金、但債券基金也存在著各種不可忽視的風險！

比如大家孰能耳熟的「信用風險」

就好比某個企業借了錢沒能如期歸還欠款和支付利息、在這種情況下生違約、那麼含有信用債的基金就就很容產生信用風險！
出現了信用違約、那麼信用等級也會跟著下降、信用下降的同時也牽涉到了該債券的價格下跌、因此持有該違約債券的基金資產和凈值也會受到影響並同下降！

再者就是「利率風險」

債券價格的上升下調和市場行情產生的變動有著很大關聯！

比如說：當市場利率受到不同力度的影響、也就是利率在降低時、那麼這時候的債券價格可能就會上升。

如果變成反方向遇到加息期、那麼相反的、債券的價格受之影響就會下降！

債券價格受市場影響、利率受影響的因素也是和經濟脫不了干係、所以債券基金的價值也是跟著市場的變動而變動、一般來說、債券期越長、存在的風險就會越高！

不管是債券基金還是其它類型的基金、這產品都是和市場經濟有著很大的聯系、都不可能做到說完全避免風險存在的可能！1基金的分類：風險和收益從大到小分別是：股票基金-指數基金-債券基金-貨幣基金

2債券基金和貨幣基金都是波動比較小，收益低的基金產品，貨幣基金更多的是作為日常消費賬戶使用，現金管理工具，閑余資金存放等。，債券基金今年也比較火，很多人也說今年會是債市牛市，這個就沒必要管太多。

3債券基金投資也有分類：純債基金比如投資國債的，地方債的，公司債的，純債基金里投資國債的基金最穩健，國債是國家信用背書，投資公司債的純債基金就存在違約風險，特別是當下上市公司各種質押套現的情況，很多公司都出現違約問題

4比純債基金風險高的還有分級基金，可轉債基金等，分級基金就是一個母體基金的列表，存在下折風險。可轉債基金就是部分債券可做股票轉換，進入市場交易，靈活度和可操作性強，同時風險也存在