私募股權基金第九章

❶ 私募基金股權投資收益分配是怎樣的

一、私募股權投資基金收益分配模式的確定依據
有限合夥制私募股權投資基金的合夥人包括普通合夥人(GP)和有限合夥人(LP)。其中，GP是一般為基金管理公司，擁有專業的投資管理團隊，主要提供基金的投資和運作管理，並提供較小的出資。而LP提供絕大部分的資金，且一般情況下並不參與基金的投資和運作管理。從盈利點看，GP主要通過提供良好的投資管理和決策，實現基金的盈利基礎上，獲得投資報酬;而LP則通過提供資金獲得投資回報(保值和增值)。因此，私募股權投資基金收益分配模式的確定依據就是集中在:如何將GP和LP的利益有效捆綁在一起、如何對GP進行有效激勵、如何實現投資人資金保值增值願望。
二、合夥制私募股權投資基金收益分配模式介紹
根據對私募股權投資基金收益分配模式的確定依據的探討，目前PE行業基本上形成了以優先返還出資人全部出資和優先收益--GP激勵--按比例分配為順序的收益分配模式。具體為:將投資退出的資金按照出資比例將出資優先返還給全部出資人，並按照8%年化復利優先向投資人分配(該分配原則系考慮資金佔用的利息，簡稱資金佔用費)，以實現全部投資人出資的保值。然後，按照 「追趕條款」,以在滿足LP投資保值的基礎上，對GP進行激勵。即，將對投資人的優先分配後的剩餘部分全部向GP分配或按比例在GP和全部投資人之間分配，直到GP所分部分與全部投資人累計所分部分的比例為1:4.然後，在這個分配基礎上還有剩餘的，就直接按照GP分配百分之二十，全部投資人分配百分之八十比例進行最後一輪分配。須說明的是，「追趕條款」的設計目的是對GP進行有效的激勵，為了充分實現該條款的目的，一般情況下，LP與GP在百分之二十到百分之百之間確定追趕比例。即如果確定百分之百的追趕比例，那麼就意味著，投資人按照8%年化復利優先分配後，將暫停分配，剩餘部分將全部用於向GP分配，一直到GP所分部分與全部投資人累計所分部分的比例為1:4;如果追趕比例小於百分之百的，那麼，投資人按照8%年化復利優先分配後的剩餘部分將按照比例在GP和全部投資人之間同時進行分配，一直到GP所分部分與全部投資人累計所分部分的比例為1:4.可見，如果GP未能給基金創造足夠的收益，且不按照百分之百的追趕比例分配的話，GP將獲得少於投資收益百分之二十的分配，為實現更多的分配，GP須提高投資和運作基金的管理能力，這就起到了激勵作用。

❷ 私募股權投資基金和私募證券投資基金有什麼區別

私募股權投資基金，英文Private Equity（簡稱「PE」），一般偏向定向非公開發行，基金的用途主要是從事股權投資。
私募證券投資基金，是私募基金公司公開發行的投資於證券市場的基金。
兩者的區別：1.投資標的不同：股權投資主要投資於未上市但具有潛質的公司，投資期限較長。2.發行方式不同，私募股權投資基金一般非公開，而私募證券投資基金是公開的，有直銷，在券商一般都有代銷。

分紅：二個都沒有明確的規定，要看基金管理人的意思了。
風險：一般情況下私募證券投資基金的風險會遠高於私募證券投資基金，形象地理解是，股權投資是投資一家未上市的公司，目的是為了它能上市；而私募證券投資基金投資的是已經上市的公司，目的是這個公司的成長性。

❸ 私募股權基金運作全程指引的目錄

推薦序/Ⅲ
第一篇私募股權基金設立實務
第一章私募股權基金的中國式管理/3
第一節國際私募股權基金的發展與中國式管理/3
第二節中國私募基金市場的發展現狀與監管完善/19
第三節國際金融危機後的中國私募股權基金/27
第二章兩種私募股權基金/33
第一節有限合夥制私募投資基金的發展亮點及現實問題/33
第二節擬訂有限合夥制私募股權基金《合夥協議》/59
第三節信託制私募股權基金的發展及其現實問題/73
附件2-1有限合夥企業合夥協議/86
附件2-2資金監管協議/95
附件2-3股權收益權買賣及回購合同/109
附件2-4股權質押協議/117
第三章新模式與新渠道/120
第一節房地產私募股權基金——房地產行業融資新模式/120
第二節私募股權FOF——投資私募股權基金新渠道/126
第二篇私募股權基金投資實務
第四章私募股權基金投資概述/135
附件4-1國際私募股權融資服務協議/149
附件4-2盡職調查保密協議/152
附件4-3股票期權協議書/154
附件4-4某公司第一輪融資出售可轉換優先股條款清單/157
附件4-5國際私募股權融資商業計劃書(一)/161
附件4-6國際私募股權融資商業計劃書(二)/169
第五章投資前的盡職調查/172
第一節法律盡職調查操作實務/172
第二節知識產權調查/195
第三節往來賬項盡職調查/201
附件5-1保密協議/204
附件5-2投資意向書/207
附件5-3盡職調查清單/209
附件5-4關於××公司××項目融資的法律意見書/213
附件5-5員工保密及競業禁止協議書/219
第六章投資時涉及的法律條款/223
第一節國外風險投資法律條款及其在中國法律環境下的實施/223
第二節風險投資清單條款之保護性條款：意義、範例、要點/236
第三節風險投資清單條款之董事會條款：意義、範例、要點/239
第四節風險投資清單條款之對賭條款：意義、範例、要點/241
第三篇私募股權基金退出實務
第七章私募股權基金的退出機制及方式/249
第一節私募股權基金的退出機制/249
第二節私募股權基金的退出方式/256
第三節私募股權基金的退出鎖定期/288
第八章私募股權基金上市退出實務/296
第一節房地產公司海外上市退出的法律方案分析/296
第二節礦業企業上市退出應注意把握的若干問題/305
第三節中國企業境外上市法律結構重組/309
第九章私募股權基金退出的境外主要證券市場與上市規則/318
第一節香港聯交所主板市場與香港創業板市場/318
第二節新加坡第一級股市與新加坡自動報價市場/321
第三節加拿大股票市場/324
第四節英國股票市場/333
附錄/339
附錄一關於創業投資引導基金規范設立與運作的指導意見/341
附錄二創業投資企業管理暫行辦法/345
附錄三外商投資創業投資企業管理規定/350
附錄四商務部《外商投資創業投資企業管理辦法》徵求意見稿/361
附錄五《外商投資合夥企業管理辦法(送審稿)》起草說明/374
附錄六外商投資合夥企業管理辦法(送審稿)/376
附錄七中國銀監會關於印發《信託公司私人股權投資信託業務操作指引》的通知/383
附錄八上海市《關於本市股權投資企業工商登記等事項的通知》/387
後記面對金融危機我們應當如何定位/391
……

❹ 私募股權基金,如何進行投後管理

私募股權基金,如何進行投後管理?隨著我國經濟周期更進和宏觀政策的不斷完善，PE 行業得到持續的發展。我國股權投資投後管理起步晚：我國私募股權投資基金發展遠晚於歐美等發達國家，股權分置改革，促進了中國證券市場的市場化進一步提升，保護投資人的合法權益，提高投資者的信心，使得中國證券市場進入健康發展的軌道，證券市場逐步繁榮起來。這一舉措促進了股權投資的發展，為投資機構的投資退出提供了主要通道。

股權投後管理定義：投後管理不僅僅包括股權投資機構或投資股權投資後對被投企業的運營通過各種手段進行必要的風險監控，還包括通過股權投資機構的自身優勢，為被投企業提供戰略規劃支持、專業人員及高管的引薦、後續融資支持、完善被投企業治理結構、資本市場發展規劃及實施等方面的增值服務，以期將其投資收益最大化的一系列活動。

一、投後管理的必要性

投後管理是整個股權投資體系中非常重要的環節，主要包括投後監管和提供增值服務兩部分。那麼投後管理的價值究竟有多大？



1、把控風險

投後部門所需要把控的不僅包括了基金的經營風險，也涵蓋了已投企業在經營環境和市場大趨勢不斷變化下，周遭各因素帶來的不確定性。此時投後管理，可以盡可能降低企業的試錯成本，盡量少走彎路，從而縮短完成初設目標所需要的周期，或者促使企業朝更合適的目標奮進。

2、增強企業軟實力

深耕投後管理，也可以成為增強投資機構軟實力的一種方式。據統計，截止到 2016年第一季度，中國股權投資市場LP數量增至16,287 家，其中披露投資金額的LP共計10,348 家，可投中國資本量增至6萬億人民幣。隨著資本市場大體量地增長，但優質的項目畢竟是少數。雖說好的項目靠養，但投前部門也要盡可能地降低企業孵化成本。

3、反哺投前

a、檢驗投資邏輯

這一點承載了投前投後互相輔佐的價值。在投前部門短期內完成企業投資後，投後人員通過長期的跟進回訪，甚至於糾錯打磨後，對當初投資人員的投資邏輯進行檢驗。

b、調整投資布局

多數投資機構在設立基金時，都會設定好投資的領域和輪次范圍，但隨著市場紅利爆發，很容易引起某一領域的項目扎堆，比如 2014年-2015年 的互聯網金融等各種 「互聯網 +」 的產品。那麼投後部門在這個時候就要嚴格把控每個領域的佔比和項目質量。

二、投後管理的內容

1、私募股權投資「投後」管理的目標

私募股權投資基金實施投資後管理的總體目標是為了規避投資風險，加速風險資本的增值過程，追求最大的投資收益。為了達到總體目標，私募股權投資基金要根據已投資企業情況制定各個投資後管理階段的可操作性強、易於監控的目標。

分時期來看，投資後管理前期的目標應是深入了解被投資企業，與私募股權投資管理專家建立相互之間的默契，盡可能地達成一致的經營管理思路及企業管理形式，完成企業的蛻變，達到企業規范管理的目標。投資後管理中期的目標則是通過不斷地幫助被投資企業改進經營管理，控制風險，推動被投資企業健康發展。

❺ 私募股權基金的基金法

2012年8月12日，25家股權和創業投資協會，聯名上書全國人大常委會，反對將股權投資基金(即PE基金)納入《證券投資基金法》監管。
25家股權和創業投資協會「上書」反對PE基金納入新基金，這是《證券投資基金法》修訂案(以下簡稱「《修訂草案》」)6月進入全國人大審議程序後，遭遇的最大變故。
25家行業協會，由中國投資協會股權和創業投資專業委員會(以下簡稱「中國創投委」)牽頭，囊括北京、上海、深圳、天津各地的創業協會，它們在建議書中措辭嚴厲地指出，將PE基金納入新基金法范疇監管，「將給我國的創業創新事業帶來嚴重不利影響」。
證券投資基金主要由證監會監管，陽光私募基金由銀監會監管，而PE基金的監管權主要由國家發改委行使，一旦修訂案通過，則由發改委、證監會兩家共享。
有不便具名的業內人士指出，他們聯名上書，反對由中國證監會來監管PE基金。此番聯名的牽頭者——中國創投委，為國家發改委主導成立。
多家知名PE基金拒絕對此事公開表態：「不在乎誰來監管，重點盡快定下來，統一立法，讓從業者有法可循。」……

❻ 私募股權基金和私募創業投資基金區別在哪裡

與私募股權基金相似的，是私募創業投資基金。這類私募也是投資於一級市場，區別在於，私募股權基金主要投資於有一定規模的成長期公司股權，而私募創業基金主要投資處於初創期的公司股權。可以理解為，前者投資青年，後者投資少年。私募股權可以到私募直營店了解。

❼ 私募股權基金怎麼進行賬務處理

私募股權基金的賬務處理程序當中，最重要的一個版塊，無非就是會計科目的設立，以及會計報表的制定。在這一系列的程序當中，大家能夠很輕松的感覺到，私募股權基金的特殊能量。同時，它所能夠帶給大家的利潤，也是相當豐富的。

不僅是如此，在私募股權基金這一個領域內，從事賬務處理相關的工作人員，也是具備了很高的專業素養的。

只有這樣，才能夠保證每一筆賬目處理清晰明確，不會產生任何的賬目問題。同時，也是為了給大家帶來更好的投資氛圍。

(7)私募股權基金第九章擴展閱讀：

一、私募股權投資基金概述

私募投資基金按其投資對象的不同可分為私募證券投資基金與私募股權投資基金。私募證券投資基金主要投資於股票、證券、資產支持計劃等，本文不予詳述。私募股權投資基金是指在我國境內，以非公開方式向特定對象募集設立的對非上市企業進行股權投資並提供增值服務的非證券類投資基金。

（一）類型

私募股權投資基金主要設立為下列三種形式：

1.公司型

將私募股權投資基金設立為有限責任公司或股份有限公司，基金投資者即為基金公司的股東（股東人數需受《公司法》限制），公司成立後，對外以股權投資的形式投資於非上市企業，取得投資收益後按基金公司《公司章程》的約定或出資比例進行股息、紅利的分配。同時，可另成立一家基金管理公司管理該基金公司的投融資運作。

2.有限合夥型

這是私募股權投資基金較為常見的一種類型。通常，某項目的發起人先設立一家有限責任公司，然後以該有限責任公司作為GP（普通合夥人）、其他基金投資人作為LP（有限合夥人）共同成立有限合夥型私募股權投資基金，再以該有限合夥對外進行股權投資，取得投資收益後按《合夥協議》約定的比例在GP與各LP之間進行利潤分配。有限合夥型私募股權投資基金在投資人數上受《合夥企業法》二至五十個合夥人的限制。

❽ 私募股權基金是如何運作的

引言：基金其實也分為兩種，一種是公募基金，一種是私募基金，普通人接觸到的基金是公募基金，那麼私募股權基金是如何運作的呢？

三、私募股權基金的風險和收益

實際上之所以市場會對私募基金進行監管就是因為它是有較大風險的，而且由於它流通的股數不是很多，一般情況下投資額也很大，這樣就帶來了它的高風險性和高收益性。