債券每股收益無差別點

❶ 財務問題，分別計算普通股籌資與優先股籌資每股利潤無差別點的息稅前利潤

（1）普通股籌資與債券籌資的每股收益無差別點：
（EBIT-30）×（1-30％）/（12＋6）＝（EBIT-30-300×10％）×（1-30％）/12
EBIT＝120（萬元）
普通股籌資與優先股籌資的每股收益無差別點：
（EBIT-30）×（1-30％）/（12＋6）＝[（EBIT-30）×（1-30％）-300×12％]/12
EBIT＝184.29（萬元）
（2）擴大業務後各種籌資方式的每股利潤分別為：
增發普通股：每股利潤＝（300-30）×（1-30％）/（12＋6）＝10.5（元/股）
增發債券：每股利潤＝（300-30-300×10％）×（1-30％）/12＝14（元/股）
發行優先股：每股利潤＝[（300-30）×（1-30％）-300×12％]/12＝12.75（元/股）
因為增發債券的每股利潤最大，所以企業應當選擇債券籌資方式。

❷ 每股收益無差別點法下籌資方式的選擇

根據每股收益和息稅前利潤的關系，是可以畫出這樣的圖形的。當預計息稅前利潤大於每股收益無差別點的時候，債務籌資的每股收益高，所以是選擇債務籌資的。

❸ 財務管理————算出每股收益無差別點，選擇籌資方案，

採用債券籌資的每股收益=(EBIT-4000*10%-2000*12%)*(1-25%)/240

採用股票籌資的每股收益=(EBIT-4000*10%)*(1-25%)/（240+80)

設(EBIT-4000*10%-2000*12%)*(1-25%)/240=(EBIT-4000*10%)*(1-25%)/（240+80)
EBIT=1360
每股收益=（1360-400）*75%/320=2.25
由於稅前利潤為2000萬元，說明此時息稅前利潤大於每股收益無差別點的息稅前利潤，則應選擇債券籌資。

❹ 無差別點的每股收益無差別點

每股利潤無差別點是指發行股票籌資和負債籌資，籌集相同資本後，企業每股利潤相等的那個籌資金額點。
由於負債有遞減所得稅的效應，而股票籌資股利無法在稅前扣除，所以，當預計的息稅前利潤大於每股利潤無差別點息稅前利潤時，負債籌資方案可以加大企業財務杠桿的作用，放大收益倍數。當預計息稅前利潤小於每股利潤無差別點息稅前利潤時，發行股票籌資比較好。
除上述原因外，可以增強企業實力，增強對債務人的保障比率。否則由於公司利潤較低，較難獲得債務融資，即使獲得，債務資金成本也會很高。該方法是通過計算各備選籌資方案的每股收益無差別點並進行比較來選擇最佳資金結構融資方案的方法。每股收益無差別點是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。對每股收益無差別點有兩種解釋，即每股收益不受融資方式影響的銷售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤。

❺ 每股收益無差別點時的EBIT是怎麼算的

這道題已經給出EBIT=700萬元，所以不需要銷售收入等數據計算了。
如果題目沒有提供EBIT（息稅前利潤），那麼肯定會提供邊際貢獻、銷售收入、變動成本、固定成本等相關的數據讓你先計算出EBIT。

❻ 如何根據每股收益無差別點的息稅前利潤和預計息稅

所謂每股利潤無差別點，指在不同籌資方式下，每股利潤相等的息稅前利潤，它表明籌資企業的一種特定經營狀態或盈利水平。

每股利潤的計算公式為：每股利潤=[（息稅前利潤-負債利息）×（1-所得稅率）]/普通股股數

息稅前利潤＝利潤總額＋利息支出＝稅前利潤＋利息支出＝凈利潤＋所得稅＋利息支出

通過圖示來理解：因為在計算每股收益的公式中，EBIT=(P-V)Q-F；發行普通股時的斜率小於發行債券時的斜率，可用數學中兩條斜率不等的相交直線模型解釋。 參見下圖：

通過圖中可以看出當EBIT小於每股利潤無差別點的時，即在圖中每股收益無差別點EBIT之前，從橫軸取點做縱軸的平行線，分別與兩條線相交，權益籌資線上的交點均高於負債籌資線上的點，所以採用權益資金籌資所對應的每股利潤更大，此時採用權益籌資對企業更有利；

當EBIT大於每股利潤無差別點的EBIT時，做縱軸的平行線與兩條線相交，與負債籌資線的交點均高於與權益籌資線的交點，所以採用負債籌資的每股利潤更大，此時採用負債籌資對企業有利。

對負債籌資方式和權益籌資方式比較：

如果預期的息稅前利潤大於每股收益無差別點的息稅前利潤，則運用負債籌資方式；

如果預期的息稅前利潤小於每股收益無差別點的息稅前利潤，則運用權益籌資方式。

(6)債券每股收益無差別點擴展閱讀：

每股收益無差別點的運用

每股收益無差別點是指發行股票籌資和負債籌資，籌集相同資本後，企業每股利潤相等的那個籌資金額點。由於負債有遞減所得稅的效應，而股票籌資股利無法在稅前扣除，所以，當預計的息稅前利潤大於每股利潤無差別點時，負債籌資方案可以加大企業財務杠桿的作用，放大收益倍數。當預計息稅前利潤小於每股利潤無差別點時，發行股票籌資比較好。

該方法是通過計算各備選籌資方案的每股收益無差別點並進行比較來選擇最佳資金結構融資方案的方法。每股收益無差別點是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。對每股收益無差別點有兩種解釋：即每股收益不受融資方式影響的銷售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤。

❼ 財務管理中,每股收益無差別點的計算，會做的前輩麻煩寫下您的答案，緊急！題目如下：

1. EBIT=5000*12%=1800萬元
2. (EBIT-500)(1-33%)/(300+100)=(EBIT-500-850*10%)(1-33%)/300
EBIT=840萬元 即無差別點
3.2007年預計EBIT=1800>840, 在無差別點右側，應該選擇方案二債券籌資，因為此時每股收益高。
4. 增發新股資金成本k=D0(1+g)/p+g=0.5(1+5%)/8.5+5%=11.18%

不懂追問，懂了採納！

❽ 求財務管理，每股收益無差別點的計算

設所得稅率為30%。
新項目需要增發500/50=10萬股新股，原有800/50=16萬股，或者採用借債需要承擔500*10%=50萬元利息，EBIT/26=(EBIT-50)/16，得每股收益無差別點的息稅前利潤=130萬元；
方案一每股收益=(200-200*8%）*(1-30%)/26=4.95;
方案二每股收益=（200-50-200*8%）*（1-30%）/16=5.86
方案一財務杠桿=200/(200-200*8%)=1.09
方案二財務杠桿=200/(200-16-50)=1.49
由於預期利潤高於無差別點利潤，所以方案二能帶來更高的每股收益，即最佳方案。