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私募股權基金的法制現狀

發布時間:2021-11-16 07:59:10

1. 私募股權投資基金法律糾紛怎麼解決比較好

1、到法院進行訴訟:我國目前存在私募基金與「非法集資」的邊緣界定困難的現象。就私募基金與「非法集資」的紅線,在「承諾在一定期限內給出資人還本付息」、「向社會不特定的對象籌集資金」等特徵中很難做出嚴格區分,尤其近年來發生了一些私募股權基金涉嫌非法集資類案件,因此,私募基金糾紛發生時,投資者往往也會尋求刑事、民事雙重救濟手段來維護權益。2、通過召開合夥人會議達成和解:有限合夥是私募股權投資基金糾紛中最常見的形式。在這種形式下,除了上述救濟途徑外,投資者可以通過召開合夥人會議的方式尋求救濟:召開合夥人會議是有限合夥人的基本權利之一。3、在簽訂合同時在合同中約定:《根據募基金管理辦法》第二十一條除基金合同另有約定外私募基金應當由基金託管人託管。

2. 中國私募股權基金公司的發展現狀

國際私募股權投資條款中的核心條款主要包括,基於業績的調整條款、股權激勵、優先分紅權、優先認購權、優先購買權、回購權、共同出售權、強制隨售權、反稀釋保護、清算優先權等等。
其中,基於業績的調整條款、股權激勵等圍繞對創始股東和管理團隊的激勵與約束展開,通過這些條款的安排,對創始股東和管理團隊誘之以利,罰之以利,用「胡蘿卜加大棒」,保證公司的創始股東和管理團隊能夠很好地為公司創造價值。
此外回購條款也對私募基金收益有較強保護作用,在我國運用廣泛。
我國超過80%的對賭協議中有條款涉及以上權利。
(新網新網)

3. 哪裡可以找到私募股權發展現狀的數據

根據數據統計結果,2013年共新募集完成349支可投資於中國大陸地區的私募股權投資基金,募資金額共計345.06億美元,數量較2012年略有下降,金額同比增長36.3%

縱觀2013年我國私募股權基金的發展,呈現出以下特點:

募資市場回暖,外幣基金更為活躍。從2013年新完成募集的349支私募股權投資基金來看,盡管募集數量同比下降5.4%,但是募資金額同比增長36.3%,募資市場復甦跡象明顯。其中,外幣基金新增27支,披露金額的26支共計111.80億美元,募集熱度出現回升。

投資規模有所增長,成長資本、房地產、PIPE為主要投資策略。2013年披露金額的602起私募股權投資案例涉及交易金額244.83億美元,同比增長23.7%。其中大宗交易共發生15筆,涉及金額超過94億美元,有效帶動了投資金額的迅速增長。

從投資策略來看,2013年成長資本、PIPE、房地產投資三種策略占據全部策略類型的95%以上。其中,披露金額的成長騰達資本投資384起、房地產投資100起、PIPE投資92起,涉及金額分別為126.12億美元、63.39億美元、45.63億美元。全年還發生並購投資14起,夾層資本7起、過橋投資2起。

並購退出佔比27.2%,香港主板成為通過IPO實現退出的主要場所空間。由於2013年國內IPO經歷了漫長的空窗期,在主退出眾多渠道受阻的情況下,退出創造市場呈現多元化態勢,其中發生並購退出案例62筆,占總案例數的27.2%,成為最主要的退出方式。全年41筆IPO退出案例都發生在境外,其中香港主板IPO退出34筆。此外,本年度股權轉讓與股東回購各發生47筆與38筆,管理層收購發生20筆,另有以房地產基金退出為主的其他方式退出17筆,清算退出3筆。

我國私募股權投資基金存在的問題

相關政策法規不完善。我國現行《證券法》雖對非公開發行證券有所規定,但並未將PE等私募形態基金納入規范范圍,且現行《證券投資基金法》也不涉及私募形態基金。《公司法》、《合夥企業法》、《信託法》等法律法規雖然為私募股權投資基金的設立、發展提供了些許法律支持,但是這些法律法規的一些細則並沒有出台,影響了法規的可操作性。

監管機制責任不到位。私募股權投資基金涉及募集資金和投資活動,觸及面廣,涉及部門較多。在當前以機構監管為主的分業監管制度下,政府部門的監管職責或相互重疊或沒有明確劃分,造成監管法律基礎缺失、監管主體不明確、具體監管機制設計不夠完善以及政府監管與自律監管邊界不清晰等主要問題,在實務上對私募股權投資基金發展產生困擾。

私募股權投資重點領域主要為傳統行業。國外經驗表明,私募股權投資基金主要投資於創新產業。但我國本土私募股權投資基金主要分布於傳統行業,富於技術創新的高新技術產業則相對缺乏資金,不利於我國高新技術產業和中小企業的長期發展,同時遏制了私募股權投資創新產業的動力。

4. 求《我國私募基金的現狀與發展》畢業論文

形成真正的資本約束機制,加強市場價格對於社會資源的引導和企業行為的約束,提高市場效率。中國資本市場的發展,難以脫離經濟發展的整體水平和體制改革的總體進程。
建立健全市場化運行機制,發揮市場在資源配置中的基礎性作用
一是發行體制市場化改革有待深化。雖然我國資本市場股票發行體制已經在一定程度上實現了市場化定價,但是現有發行體制仍然存在行政控制環節過多、審批程序復雜等問題。一方面,股票市場發行體制仍然採用行政色彩較濃的核准制,從發行人資格審查、發行規模乃至上市時間等方面,在很大程度上都由監管機構決定。在境外成熟市場上,股票發行普遍實行注冊制,程序更為便捷和標准化,定價機制更加市場化。另一方面,中介機構、專業機構投資者在發行定價過程中的作用沒有充分發揮。另外,債券市場發行機制存在諸多缺陷。由於不同部門制定的發行審批具體規則差別很大,從而造成不同債券產品的發行審批標准不同。企業債券發行審核體制總體上是沿用高度依賴行政審批的額度制。這些因素在一定程度上阻礙了債券市場的發展。由於國債交易市場流動性不足,收益率曲線不完整,導致債券市場的發行和交易均缺乏必要的利率基準,制約了債券市場市場化定價功能的有效發揮。
二是交易機制有待進一步完善,交易成本較高。中國股票市場至今缺乏做空機制,難以形成有效的套利機制,限制了市場價格發現功能的充分發揮,降低了股票市場運行的有效性。在市場深度和流動性成本指標方面,中國股票市場與境外主要市場相比還存在一定差距。以上海、深圳證券交易所市場與境外市場交易的價格沖擊成本相比,中國股票市場的流動性成本不僅高於美國、英國、德國、日本等成熟市場,還高於印度、韓國等新興市場。債券市場交易機制有待完善。目前,銀行間債券市場、交易所債券市場以及銀行櫃台債券市場相互連通不足,債券交易的流動性成本較高,效率較低。
三是登記結算的法規制度和風險管理體系有待完善。目前上海、深圳證券交易所的登記結算技術系統仍然相互獨立,同一個投資者持有的證券分別登記在兩個證券帳戶內。這種相對分割的登記結算體系降低了股票市場的整體運行效率,增加了跨市場創新產品推出的技術難度。
四是市場分割降低了資本市場的有效性。目前中國股票市場分為國內A股市場、國內B股市場和香港市場(紅籌股和H股),債券市場分為銀行間債券市場、交易所債券市場和銀行櫃台交易市場。市場間相互分割,缺乏必要的套利機制,從而降低了中國股票市場和債券市場的有效性。
3、多渠道提高直接融資比重,多渠道吸引各類長期資金投資於資本市場
所謂多渠道是指包括股票市場、債券市場和場外市場在內的多個市場,發展這些市場有利於提高直接融資比例,減少經濟對於銀行間接融資的依賴。
2007年,隨著股票市場和債券市場的快速發展,我國企業直接融資比例有了很大提高。統計顯示,我國企業直接融資比例已超過10%,而之前幾年都只有百分之幾。如果將海外上市企業融資計算在內,我國直接融資的比例還會有所提高。但與發達國家相比,我國直接融資比例還比較低,尤其是債券融資相對於股權融資嚴重滯後。由於間接融資比例過高,增加了銀行系統風險。因此我國需要提高直接融資比例,以平衡直接融資與間接融資關系。目前國際上日、德、美等發達國家企業直接融資比重已分別達到50%、57%、70%。
目前我國多層次資本市場建設已經開始提速。中國證監會正加快創業板市場建設,形成更有效率的場外交易市場,穩步推進金融衍生品市場建設,建立適合中國國情的多層次市場體系。我國已經全面完成創業板市場規則、技術及人員等各項籌備工作,創業板市場已經進入實質性籌設階段。創業板市場的推出將會使我國資本市場向多層次資本市場的發展方向邁出一大步。
一個成熟而又發達的資本市場至少應該包含以下幾點。一是要有一個發達的多層次證券交易市場,既包括場內證券交易市場(目前的滬深證券交易市場),還包括場外交易市場、櫃台交易市場、直接的產權轉讓交易市場等多層次、多形式的資本交易市場。在場內交易市場內部,又包括主板和創業板市場在內的證券集中競價交易、大手交易、非流通股轉讓等若干交易平台。二是要有一個發達的債券交易市場,要採取措施進一步促進銀行間債券市場和交易所債券市場的互動,推動場內外市場的融合,從而提高我國債券市場整體動作效率和流動性;還應進一步豐富債券交易品種,加快發展公司債市場。三是要有一個發達的期貨市場,既包括商品期貨市場,也包括金融期貨市場等。
加快多層次資本市場建設既是資本市場自身發展的需要,也是實現國民經濟可持續發展的長遠要求。一個多層次、內涵豐富的資本市場是我國的企業融資結構安排、國民經濟的可持續發展提供新的強大動力,也是我國資本市場發展的重要標志。在滿足不同企業的不同融資需求的同時,為越來越多投資意識覺醒的投資者提供更多的投資渠道。可以預見,隨著股票市場、債券市場、期貨市場及各種衍生品市場的不斷發展完善,隨著創業板市場、櫃台交易市場的逐步建立,一個適合我國國民經濟發展需要的、多層次資本市場將能夠在市場資源配置中發揮更大的作用,從而為企業融資和投資者投資提供更好的服務。
4、促進證券期貨機構和有效競爭格局的形成,提升市場各參與主體的競爭力
隨著中國資本市場逐漸發展、成熟,證券期貨經營機構的發展也將進入新的時期。促進證券公司、基金公司、期貨公司等機構更加規范化和國際化,完善治理結構,健全激勵機制,提高管理、服務和風險控制水平,培育出大批既了解國際運作、又服務於中國經濟需求的專業人才。增強證券公司的各項主要業務能力,形成依託於本土市場的較強的全球競爭力。證券公司的盈利模式應更趨多元化,增強抗風險能力。
全面發展以基金管理公司為主的資產管理機構,使中國資本市場成為以機構投資者為主的市場。大幅增加基金規模,豐富基金類型及品種。使中國資本市場成為以機構投資者為主的市場,出現具有國際競爭力的資產管理機構。在資本市場不斷發展壯大的背景下,大力發展會計師事務所、律師事務所、評估師事務所、評級公司等其他證券期貨服務機構,使其運營、管理更加規范,專業化程度和執業水平顯著提高。

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