昭融火利3號私募基金

① 熔火犬哪裡抓

影月谷那個JY和他周圍的爪牙都一樣，抓JY反而費事。如果你想要綠色的熔岩犬可以在影月谷中間那裡的火山周圍抓。如果你想要白色的的熔岩犬，可以去德萊尼人的出生地那裡抓，坐標是45
21
，止松要塞。如果你是BL的話，我推薦你的路線是灰谷前沿站鳥點
→
奧伯丁（座船、偷渡）
→
秘藍島。熔岩犬吃飽了之後，面板上顯示DPS是191.3，很牛啊！祝你抓到滿意的BB

② 熔火之心最少幾個人能進，我一個人去結果不讓進啊

這類團隊副本需要你在一個團隊中才可以進入，組一個隊伍，然後隊長可以將隊伍轉化為團隊，兩個人就夠了。組成團隊後，即使另一人下線，團隊也不會解散。但要注意，3.3之後團隊對隊員等級有要求，至少10級以上才能轉團隊。

③ WOW熔火前線前置任務斷了！求指教

那個後面木有任務了，和綠龍講話完了殺一個小BOSS，有NPC幫你，殺完他變成火鳥飛了就沒了。。。

④ 拉格納羅斯的爐石傳說冒險模式熔火之心3號BOSS

爐石傳說3號BOSS在冒險模式界面選擇是拉格納羅斯，而實際對戰中需要先擊殺管理者埃克索圖斯，擊殺掉埃克索圖斯之後，會變身為拉格納羅斯。管理者埃克索圖斯有30血加上15護甲，拉格納羅斯有30血加上30護甲，合計105血量。血量已超目前冒險模式所有BOSS血量。
BOSS難度：適中
BOSS機制：
管理者埃克索圖斯階段，BOSS英雄技能會變為召喚3/3的隨從（普通模式為1/3）。拉格納羅斯階段，英雄技能為對隨機2個單位造成8點傷害。由於BOSS卡牌中有大量的熔核巨人，所以切記不能把BOSS血量壓低，否則一回合上場5-6個熔核巨人你就GG了。
BOSS有奇效卡牌：
伊瑟拉（養豬牧過關必備）、安東尼達斯（無限火球永動機）、巫師學徒（火球永動機催化劑）、索瑞森大帝（永動機發動機）、末日預言者（清掉BOSS技能召喚的小怪）。
BOSS需要注意卡牌：
成噸的熔核巨人，據不完全估計有10個以上。所以任何時候都不要把BOSS血量打太低，最好在21以上。另外，BOSS卡組中有一定數量的熔岩震擊、熔岩爆裂、95至尊以及熔火怒犬。
總體來說，除開熔核巨人，其他隨從質量都比較低，而且沒有AOE和解牌。很容易占據場面優勢，另外拉格納羅斯階段直接有60血量，除非套路，否則很難抗住一回合16血的隨機轟炸。

⑤ wow熔火之心裝備掉落

秘典：寧神射擊 拾取後綁定 唯一職業：獵人需要等級 60惡魔之心手套 拾取後綁定 手 布甲 63點護甲 +18耐力 +15智力 +8精神 +7火焰抗性 職業：術士 需要等級60 裝備：使你的法術造成致命一擊的幾率提高1%。裝備：提高所有法術和魔法效果所造成的傷害和治療效果，最多9點。大地之怒長靴 拾取後綁定 腳 鎖甲 290點護甲 +15耐力 +10智力 +22精神 +7陰影抗性 職業：薩滿祭司 需要等級60 裝備：提高法術所造成的治療效果，最多18點。 啟示項鏈 拾取後綁定頸部+9 耐力+10 智力+10 精神需要等級 60 裝備：提高所有法術和魔法效果所造成的傷害和治療效果，最多18點。 法術能量之戒 拾取後綁定手指需要等級 60 裝備：提高所有法術和魔法效果所造成的傷害和治療效果，最多33點。設計圖：元素磨刀石 拾取後綁定需要鍛造（300）使用：教你學會製作元素磨刀石。元素磨刀石 需要等級 50 使用：使一件近戰武器的致命一擊幾率提高2%，持續30分鍾。巫術匕首 拾取後綁定唯一主手匕首39 - 79傷害速度 1.40 （每秒傷害42.1）+8 耐力+17 智力需要等級 60 裝備：提高所有法術和魔法效果所造成的傷害和治療效果，最多20點。力量護手 拾取後綁定手板甲468點護甲 +22力量 +17耐力 +7火焰抗性 職業：戰士需要等級60 裝備：使你擊中目標的幾率提高1%。裝備：防禦提高8點。召火腿甲 拾取後綁定腿部板甲748點護甲 +12力量 +22耐力 +11火焰抗性 +11陰影抗性 需要等級56 裝備：使你躲閃攻擊的幾率提高1%。 塞納里奧長靴 拾取後綁定腳皮甲138點護甲 +16耐力 +13智力 +15精神 +7陰影抗性 職業：德魯伊 需要等級60 裝備：每5秒恢復3點法力值。裝備：提高法術所造成的治療效果，最多18點。奧術師便鞋 拾取後綁定腳布甲70點護甲 +13耐力 +15智力 +14精神 +10陰影抗性 職業：法師 需要等級60 裝備：使你的法術造成致命一擊的幾率提高1%。裝備：提高冰霜法術和效果所造成的傷害，最多11點。 秩序之源戰靴 拾取後綁定腳板甲515點護甲+7 力量+20 耐力+13 智力+10 精神+7 陰影抗性職業：聖騎士需要等級 60 裝備：每5秒恢復2點法力值。裝備：提高法術所造成的治療效果，最多18點。 法力風暴護腿 拾取後綁定腿部布甲85點護甲+19 耐力+14 智力需要等級 58 裝備：每5秒恢復14點法力值。波動長袍 拾取後綁定胸部布甲102點護甲+10 耐力+15 智力+10 精神需要等級 60裝備：使你的法術造成致命一擊的幾率提高2%。裝備：提高所有法術和魔法效果所造成的傷害和治療效果，最多23點。沉重的黑鐵戒指 拾取後綁定唯一手指110點護甲+20 耐力需要等級 60裝備：防禦提高8點。火蜥蜴鱗片短褲 拾取後綁定 腿部 皮甲 171點護甲 +14耐力 +14智力+10火焰抗性 需要等級59 裝備：提高法術所造成的治療效果，最多51點。裝備：每5秒恢復9點法力值。穩固護腕 拾取後綁定 手腕皮甲86點護甲+24 力量+8 耐力需要等級 60結構圖：火核狙擊步槍 拾取後綁定需要工程學（300）使用：教你學會製作火核狙擊步槍。火核狙擊步槍裝備後綁定槍械64 - 120傷害速度 2.50 （每秒傷害36.8）需要等級 60裝備： +22 遠程攻擊強度。裝備：使你擊中目標的幾率提高1%。生命賜予者頭盔 拾取後綁定頭部鎖甲324點護甲 +14耐力 +30智力 +9精神 需要等級57 裝備：提高法術所造成的治療效果，最多42點。公式：附魔武器 - 治療能量 拾取後綁定需要附魔（300）使用：教你學會給一件武器永久性地附魔，使它可以達到使治療法術所恢復的生命值最多提高55點。 公式：附魔武器 - 法術能量 拾取後綁定需要附魔（300）使用：教你學會給一件武器永久性地附魔，使你的法術所造成的傷害提高最多30點。圖樣：熔火護甲片 拾取後綁定需要制皮（300）已經學會使用：教你學會製作熔火護甲片。熔火護甲片需要等級 50使用：永久性地使一件穿在胸部、腿、手或腳上的護甲的防禦值提高5點。需要熔火犬皮 (3), 符文線 (2) 配方：極效活力葯水 需要煉金術（300）使用：教你學會配製極效活力葯水。極效活力葯水需要等級 50使用：回復1440到1760點法力值和生命值。需要野性之心, 黃金參 (4), 夢葉草 (4), 灌魔之瓶結構圖：力反饋盾牌 拾取後綁定需要工程學（300）使用：教你學會製作力反饋盾牌。力反饋盾牌裝備後綁定副手盾牌2548點護甲44格擋+11 耐力需要等級 60 需要工程學（300）裝備：成功格擋之後，盾牌會釋放電荷，對附近的所有敵人造成傷害。同時也有一定幾率損壞盾牌。圖樣：光芒護腕 裝備後綁定需要裁縫（300）使用：教你學會製作光芒護腕。光芒護腕裝備後綁定手腕布甲43點護甲+8 智力+7 火焰抗性需要等級60 裝備：每5秒恢復9點法力值。公式：附魔武器 - 治療能力 拾取後綁定需要附魔（300）使用：教你學會給一件武器永久性地附魔，使它可以達到使治療法術所恢復的生命值最多提高55點。赤紅震盪者 魔杖 102 - 191 火焰傷害速度 2.00 （每秒傷害73.2） +10 智力 +10 火焰抗性 需要等級 58

⑥ 買高毅資產私募基金有風險嗎

市場有風險。不要幻想沒有風險。需要謹慎。私募知識可以去排排網了解。

⑦ 《wow》熔火前線任務怎麼開啟

具體分為以下步驟：
1】首先還是需要在奧格瑞瑪/暴風城的公告牌接"海加爾守護者：進攻火焰之地！"任務，接了任務之後，通過主城的傳送門傳送到海加爾山。
2】到海加爾山之後，飛往"瑪洛恩庇護所"，麥托克勞在等著交任務
3】交了任務之後，麥托克勞會給一個"開門"任務，去找大德魯伊哈穆爾在完成大德魯伊的一系列任務之後，瑪法里奧讓你前往瑪洛恩庇護所。交了任務之後，麥托克勞交給一個任務，這個任務也是第一次獎勵前面說到的"世界之樹的印記"的任務，這個印記就是未來換裝備要用到的。
4】剛接的任務是要分別去3個地方保護4個德魯伊，系統自帶任務提示會指引的。
5】做到這里，可以想成是這個劇情任務的第一階段的最後一個任務，大德魯伊需要收集20個世界之樹的印記給他。任務完成之後回到庇護所，交掉任務跟隨瑪法里奧穿過地獄之門
6】穿過地獄之門，來到熔火前線，會看見瑪法里奧他們正在和黑曜石熔渣之主戰斗，幫助他們殺掉熔渣之主。最後，這里就是我們駐扎的營地了，以後的日常也就是在這里接，開啟新地圖"熔火前線"的劇情任務到這里就結束了

⑧ 請問如今想要注冊一家私募基金具體有哪些流程

1、牌照和資質

目前國內做陽光私募基金尚無明文要求牌照規定，一般而言，注冊資金1000萬，營業范圍有資產管理、投資咨詢、自有資金管理等即刻，證券從業資格證書（不是必備）。（合作機構做DD時需要而已）。公司注冊地很重要，主要設計稅收的問題，有部分地方有企業所得稅減征，比如15%，當你的公司管理資金規模大了，盈利多了，稅的問題就會成為影響你的一個重要因素了。當然，你也可以主動去證券業協會備案。

2、投資團隊、股份分配

投資能力一直很重要。前期，募資能力很重要，其實，如果投資能力能承受，募資能力一直很重要。需要在股份里最大體現這2者之間的關系。BTY，很多公司都沒有處理好這個關系。

3、投資哲學、投資風格

基金經理的投資風格決定了基金的風格。

（1）、宏觀投資。

（2）、選股型。（價值投資、成長股、行業輪動）

（3）、擇時型（趨勢交易）。

（4）、選股又擇時。

（5）、超短交易（波幅交易）。

（6）、事件驅動。

（7）、其他各種投資方法。

4、基金類型

（1）純多頭基金（現存的接近2000個陽光私募基金產品都是這種）

（2）CTA（管理期貨基金，套利和趨勢2個大方向，2013年開始流行）

（3）多空對沖基金、增強型對沖（可多、可融資融券、可空、可股可股指可商品，逐步有私募開始設計發行這種基金）

5、產品結構

（1）管理型

（2）結構化（分優先順序、列後級，杠桿可協商，夾層）

（3）安全墊類

註：一個好的產品設計，可以幫助自己，也可以幫助客戶做很多合理的稅收安排。

6、投資范圍

（1）股票期貨

（2）純期貨

（3）混合基金。

7、基金募集方式

（1）傳統的信託類（可20%倉位做期貨（盡管有諸多交易的限制，小規模資金目擊者，比如不超過2000萬，也可以選擇傘形信託）

（2）公募基金專戶通道

（3）券商小集合（光大事件後，多家券商停止了該項業務的審批）

（4）有限合夥（本質上不表現為基金，投資人實則為有限合夥企業股東，面臨雙重征稅）

8、盈利模式

2%+20%，即管理費2%，業績報酬20%，凈值清算規則，凈值新高法。

9、清盤條款

70、80原則，凈值0.8，警戒線，凈值0.7為清盤線。（結構化的清盤條款是個性化的）

10、最重要的--募集資金

這一條，如果你不是王亞偉，也不是江公子，又沒有業績曲線，或者業績曲線不長，那麼，一句話，各顯神通，利用好手中現有的資源--包括但不限於自己的投資能力的展示、親朋好友、券商銀行第三方、個人大戶等。

11、業績基準

與公募基金普遍的盯住指數或者指數+國債不一樣，私募基金一般要力爭做到：取得絕對收益——最好能取得超額收益。

12、業績曲線

私募基金比的就是凈值曲線。不僅看收益率，還要看波動，控制好凈值最大回撤，如果能控制在10%以內，相信我，堅持2-3年，大把錢主動來找你。

13、評級及評選

國內的私募金牛基金。每年評選10家，另有新銳、創新等各種單項。

14、合作夥伴

如果走信託，選有品牌的信託、效率高又便宜的信託；

如果走基金專戶，走效率高、費率低的基金。

券商，選有銷售能力，總部對營業部有銷售話語權的券商。

15、稅收的問題

基金業績做好了，規模大了，面臨千萬、億級別的收入，節稅就會成為一個可以考慮的問題。從公司性質、產品設計、通道選擇等等諸多方面都可以合理合法規避三分之一甚至更多的稅，請允許我把這作為一個核心商業機密按下不表。

16、可能的趨勢

私募公募化：私募基金達到一定門檻經過備案後，可以以自己的名義對外公開募集資金。

對沖基金

首先，什麼是對沖基金？從字面上來說，就是所謂的hedge fund是需要對沖風險的，但是就我理解意義上的，最重要的是兩點：（1）非公開市場發行，面向較為成熟或者高凈值的機構客戶或者個人；（2）基金要求限制比較少，交易策略產品多，主要是交易類型基金，不排除根據需要進行一些直接投資或者PRE的項目等。所以不是所有的基金都是對沖基金。

1、策略

在開一家對沖基金之前，首先要確定的是你的投資策略。因為投資策略直接決定了一下的很多步驟。一般按照現在的分類，雖然沒有一個固定官方的，但是有這么一些：Long / Short Equity， Global Macroeconomic，Credit Strategy，EventDriven， Mut-strategy，delta-neutral， arbitrage orriskarbi 等等等等，CTA現在也作為了一種策略，雖然CTA的金額要求和HEDGE FUND不太一樣。確定你所需要的策略非常重要，因為策略的決定關聯到了各種方面，其中包括：人員：你的基金或者公司的架構以及所要配備的TEAM；資金：雖然美國在2008之後對於對沖基金的資本金，即滿足對沖基金要求是40M以上，但是由於你用的策略和配備的產品類型不同，所以所需要的AUM就不一樣。例如如果你做純衍生品交易，在我當時在的時候一份基本合同就在10m以上，視基本情況和要求而定。如果你做US EQUITY MARKET那麼配置少一點。如果你做future / CTApure trading，再考慮情況而定。你做fixedincome那麼就要大一些，等等等等。對接的brokerage or sell side orclearing firm會完全不一樣。

2、團隊，或者人

在這種不同的策略類型底下你需要確定你相應的人和團隊，這里的團隊主要是管理層以及下屬的部門。。每個基金根據不同的要求或者策略或者歷史會用不太相同的架構。PM或者fund manager形式。一般這種類型的股票型基金居多，現在有一些credit /debt fund也採用這種類型。一般是由基金經理或者一個拿出手的總召集人上前，組建這樣一個類型，管理一個組合。有時候你看可能是一個fund manager但是背後還是由一些人的。Board ofinvestment。很多基金也有這樣的架構，包括一些表面上看起來只有一個fund manager的基金。我們當年採用這樣的架構中，主要是基於多方面交流，少犯錯誤，術業有專攻等。一般會有這么幾個人是需要在裡面的：交易部們主管，研究+策略部門，GM管理部門，風控部門，有時候風控部門包括Compliance officer。有時候我們也會考慮前台做出合理的交易策略拿到風控去過一下。有的基金是用標準的Front - Mid - Back 來做的，這樣也有這樣的好處。我更喜歡混搭一些。但是中後台的工作也是非常重要的。人員中其中一定要配備完全的是：交易，策略（有時候交易策略是合成的，特別是一些pm類型，有一些則不是，管理人（負責處理公司日常部門，法律，會計方面的需求），風控（包括內部風控以及專門處理COMPLIANCE的人，還有IR，投資者關系，雖然很多投資者直接跟團隊中間的經理或者別的人有聯系，但是日常工作中是需要有IR的。至於是不是配備QUANT，我以前包括後來組的都有，這個是看策略需要，配多配少的問題。另外modeling& coding是不太一樣的技術，我們當時是兩個人做co-head的來負責溝通這塊的。考慮銀發策略，則請一個行業內部德高望重的人來做指導，壓地盤，助IR等等還是有幫助的，但是如果你本來就是自己出來的或者關系很到位，就不用了。

3、capital rising

現在就是融資部分。一般融資之前，合夥人或者單一基金管理人都要出部分資本金，比率看情況，2%-5%不等，高的也有，一分錢沒出的也有。但是一分錢沒出的很少。現在哪怕我們自己做也是希望有幾個人湊一起，先用點自己的小錢去Run一下策略。另外如果策略真的好並且喜歡，手裡正好也有錢的話是願意拿自己的錢進去的。關於融資，一般是：有專門管理IR的合夥人，或者基金經理自己出去用以前的一些行業關系，看看有沒有需要的人進行投資或者認購。投資人五花八門，個行業大老，RAP歌手，影視明星還有一些國家主權FOF，甚至還有某某教組合基金等等等等……如果你之前在某個行業內，包括基金或者IB，你自己跳出來以後回去跟以前的老闆溝通，一般會在IB內有銷售團隊會幫你組織路演。在路演中你就跟潛在投資者闡述策略回答問題，展示記錄等等等等。每年在摩納哥，聖保羅，邁阿密，洛杉磯，NYC或者CT，蒙地卡羅都會有一些investorconference或者一些會議，你可以跟一些潛在的投資者闡述你的東西。說個好玩的，我個人見識過的最NB的一次會議是在美國某個中部城市的一個轉機機場的一個不透風的破破的會議室中間，坐著幾個管理family office 還有FOF，大家啃著PIZZA喝可樂談了2小時，雖然不是談融資但是還是很有趣。他們對行業的了解還是很高的。

4、執照

其實很難說是應該先rising money還是先有執照。但是理論上來說應該是先執照，但是你沒有執照的時候只能做一些小范圍的fund rising不能大規模發售產品或者路演或者之類的。有時候為什麼一開始大家自己湊一定級別的錢，就是因為需要在操作和基金成本構成中需要一定時間的執照申請。具體哪種執照取決於：你的投資人構成：如果大批投資人在美國，那麼就是SEC和FIRNA或者別的監管機構。如果你是在香港，那麼你要到香港監管機構，我個人建議是申請英國FSA的牌照，因為在香港是通用的。如果你投資人對於你自己沒有什麼要求或者他們自己本身就有特殊需要，你可以申請Cayman或者BVI的牌照，個人推薦開曼，BVI的我個人覺得不好。如果你不走尋常路，可以申請盧森堡，塞普勒斯（對，就是那個倒閉的玩意）。另外，這個和你所在辦公地區有關系。如果是在香港，申請香港的需要有金融行業內工作若干年的人士在香港有OFFICE駐扎並且有一定的證明的。加拿大這種二百五的地方需要有CFA或者其他的執照才能進行PM管理，導致加拿大的CFA持有人特別多並且在外面到處騙錢；美國的話是一定的資本金然後人員，在SEC就需要備案等等。

總之，牌照還是需要的，先後問題。

5、法務，會計，與章程

其實你看到上面你就應該知道這里需要一個咨詢所，法務以及會計來做配合了。法務和會計分為內部的和外部的。如果你是衍生品交易型策略基金，那麼內部法務就很重要（其實我覺得做哪種都重要），法務會和你的compliance officer配合非常緊密。如果你做一些最基本的產品的，結構化會小很多單子也小很多的時候，法務的作用雖然沒有那麼大，但是也存在。如果你做一些distressed strategy，那麼你的交易團隊裡面就直接有一個法務，和一些大的律所肯定也有合作的。會計的要求主要是對投資人負責以及自己的資產價值整理。如果你是衍生品交易，那麼就需要有一個對於衍生品和會計都有經驗的，分析債務成本資產表內表外情況等。外部審計是對投資人負責，對於投資人關系來說還是有一定的影響的。章程我不說別的，你要確定你的管理費收取，投資最低資本金，performance費用的標准，以及投資人標准要求，還有入款以及退還流程，還有免責等等等等。

6、Brokerage

這里來做一個全面的回答，首先還是要考慮你的策略問題。

1）Full services primer brokerage

其實我個人是比較喜歡這種的，他們提供全面的清算，結算，執行，報告分析。不僅如此，如果你是一個多種策略的基金，則會有專門的他們做出來的產品，指數，以及一些DEAL和你進行交流想問你買不買。如果你資金量夠，並且需要獨立設計產品也是可以的；如果需要找買家或者賣家，也是可以的。這種服務現在就是幾個特別大的投資銀行內。有時候你有特別的需要，例如加拿大的二百五們設計的土特產death swap，你死的越早他們鎖定利潤越多就是被客戶要求做出來的，這種服務的要求僅僅針對機構客戶，基本需要你有牌照，看情況決定接入。

2）Execution / Clearing officer services

沒有上面那個那麼復雜和全面，多存在於單一的債券，期貨與交易所交易衍生品（option future），這種情況下如果你是一個pure trading或者想節省費用，就選用單獨的費用比較低的execution / clearing firm ，就是做結算和清算的公司。有些公司的費用會很低，並且沒有其他費用。我其實也把很多的discount brokerage firm也歸入到這里，例如Interactivebroker等，但是其實經歷過兩次市場崩塌和清算問題之後，IB的專業性還是需要考察加強的。作為初期，IB還是不錯的。有時候用一些比較專業的清算以及執行科技，則會跟一些專業的行業內的比較強的機構，例如以前的knight group，就是在execution tech上面還是不錯的，另外new edge是在期貨上面等等等。至於股票是有股票的專門的清算公司。

3）HFT

為什麼把這個策略單獨拿出來說，因為這個策略對於清算要求完全不一樣。他們用的是DMA SERVICES，就是需要direct market access直接接入交易系統以達到快速成交要求，所以前端（交易員端）通道，交易執行端，包括執行系統都不一樣。其中最特別的，也是很多基金不管在primer brokerage或者DMA 中都會用到的dark pool中，都會進行分析配對成交。我對OTC的衍生品理解就是一個比較大的dark pool中國版本應該是變種大宗商品交易通道。所以如果你是做HFT的，那麼你對系統的要求，以及跟你對接的人完全不是Primer Brokerage而是專門負責這塊的人。你的前台，技術，內嵌模型等等全部都要對應上。這種服務對於交易量有要求的，費率，成交速度非常關鍵。如果你在香港還需要考慮是否co-lo services之類等等。你上面全部具備了就算是正式開始營業了。你同時要處理公司內部以及交易方向，你會出差，有時候也不出差，你會擁有黑莓，你會擁有一個手感特別好還有指紋輸入的鍵盤，你會要買一隊4個顯示器+的電腦，你還會有一個10多個按鍵的電話，你還會租用一個專門CALL MEETING的或者視頻會議的儀器。

4）其他

專業知識或者業內知識不夠，不要貿然想著開這個玩。都不說別人問你需要買什麼資料庫都不知道，跟有經驗的，尤其是專門賣I kill u later （knocked in- knocked outoption）的這種自殺型原子彈的人聊個三句，人家就知道了什麼錢多速來了。

生動活潑版

Mike同學看到搞金融的都巨賺錢，也想創一個對沖基金玩玩，於是他去了高盛提出申請，高盛的Sam大叔說，好，想搞基沒問題，我們這里沒啥規矩，但得滿足唯一一個條件，你得確保65%以上的投資者都得是有錢人，就算不是蓋茨、焦不思之流，好歹也得身價百萬，年入20W刀以上吧，否則搞個毛線，你無所謂窮人死活，美帝政府還在乎呢，這第一個特徵，叫Accredited Investor。

走出銀行，Mike同學覺得世界都是美好滴，不過等等，錢呢？他找到了蓋茨，蓋茨說，你要我投你錢？你說得那麼好聽，自己投了多少錢進去？你自己都不敢投錢進自己的基金，我怎麼相信你？Mike同學覺得在理，把心一橫，拿出自己所有家底400萬刀，投入自己的基金。蓋茨一看，這熊孩子那麼霸氣，應該是有點真本事吧，那我不如也投個幾百萬玩玩吧。這第二個特徵，叫Large Personal Stake。

Mike再一想，光有這個超級富豪投資者錢還不夠啊，隔壁星巴克端盤子的Jack倒是也想玩投資，這種拿著一萬兩萬的平頭老百姓(69.77, -0.03, -0.04%)要投我這基金，我受還是不受呢？不行，第一我這里人手也不夠，一個個處理小客戶要累死。第二為了這點小錢和那麼多人打交道也太麻煩了，第三我還是想要大錢啊，幾百萬幾百萬的投我，我的基金才能迅速發展壯大。所以寧缺毋濫，還是針對有錢人吧，最低限，要投我基金的，100萬刀起，少了我看不上。這第三個特徵，叫High Minimum。

好了，客戶都招到了，基金規模4000萬，Mike心裡這個美啊，不過還是得防一手，有個投資者Kevin，臭名昭著，經常投資了以後過個禮拜就撤資逗別人玩，好歹也是幾百萬啊，我這在市場里來來回回倒騰，想要我親命啊，所以定個規矩，投了我的基金，第一年你就別想取出來，是死是活全在我，這第四個特徵，叫First Year Lock-In。

光這還不夠，一年以內安全了，一年以後呢？到時候客戶想什麼時候撤資什麼時候撤資，Mike不是麻煩死？所以一年只有指定的幾個日子可以撤資（也可能一年一度），到日子了提前給客戶發個郵件提醒他們有這個事，撤資日到了啊，要撤資快撤資，過了這個村就沒這個店了喲，有意向的提前告訴我們先。這第五個特徵，叫Infrequent Redemption。

錢的問題解決了，Mike想，好吧，總算開始投資玩了啊，作為一隻「對沖雞」，別以為這真的和對沖有什麼必然聯系，這只是歷史遺留的命名問題，作為對沖基金，只是限制少多了，有自由用各種投資策略，什麼Long/Short，Event Driven，Global Macro，Distressed Securities，要多刺激有多刺激，還有，我能投資股票，債券，CDS，眾多稀奇古怪的衍生品，想怎麼玩怎麼玩。這第六個特徵，叫Variety ofInvestments。（沒人說對沖基金不能單純買點股票搞價值投資，和公募一個路數哦。）

最爽的部分來了，收錢！Mike同學累死累活（或者裝得累死累活）搞投資，不就是為了最後的分紅嗎，如果賺錢了，我要在賺錢部分分20%，如果不賺錢，我也不能白乾啊，這場地費，人工費，我的跑腿費辛苦費，好歹也得一年收個2%吧。這規則差不多算行規了，大部分對沖基金都有類似的收錢規矩。這第七個特徵，叫 2 / 20 Gains。

Mike看著別人家基金都動輒上億，耐不住寂寞，就4000萬規模的基金還不夠別人塞牙縫的，於是去和銀行的Sam大叔說，你借我點錢吧，我有個絕妙點子，保證賺大錢。Sam倒是個好說話的人，二話不說批了2億刀給Mike，這個叫5：1的杠桿。於是乎，這第八個特徵，叫Leverage。

基本上，大部分對沖基金，都包含上述8個特徵，符合這些情況的，就是對沖基金，而非字面上「採用對沖策略的基金」。

⑨ 誰知道私募基金黑石...

黑石集團(The Blackstone Group)不同於美國規模最大的上市投資管理公司黑石集團(BlackRock, Inc.) 。

美國黑石集團是一家全球領先的另類資產管理和提供金融咨詢服務的機構。黑石集團是全世界最大的獨立另類資產管理機構之一，美國規模最大的上市投資管理公司，其另類資產管理業務包括企業私募股權基金、房地產基金、對沖基金的基金、夾層基金、高級債券基金、私人對沖基金和封閉式基金等。黑石集團還提供各種金融咨詢服務，包括並購咨詢、重建和重組咨詢以及基金募集服務等。

黑石集團創建於1985年，由前雷曼兄弟公司高層皮特·皮特森(Pete Peterson)和老下級史蒂夫·施瓦茨曼(Stephen Schwarzman)創立。公司名稱「黑石」源於祖籍德國的皮特森和施瓦茨曼的姓氏分別嵌著德文中「黑色」和希臘文中「石頭」的詞義。總部位於美國紐約市，在亞特蘭大，波士頓，倫敦，漢堡，巴黎，孟買，和香港有辦事機構。

黑石集團以四位員工、40萬美元起家，第一桶金來自於SONY公司。彼特·彼特森早年和SONY總裁盛田昭夫結下友情，1985年黑石集團代表SONY出價20億美元收購美國哥倫比亞唱片公司，賺取了不算多的第一桶金。而美國保險和證券巨頭保德信公司(Prudential)嘗試性出資1億美元，讓後來者看到了黑石的潛力，通用電氣總裁傑克·韋爾奇、大都會人壽、日本日興證券以及其他幾個大企業的退休金紛紛入伙，從而讓黑石起飛起來。經過二十多年的發展，黑石現已發展成為美國和全球頂尖的股權私募投資集團，其核心業務包括私人房地產投資、企業債務投資、對沖基金、共同基金管理、私人募股、可銷售另類資產管理和投資銀行咨詢服務。截至目前為止其管理的資產達787億美元。其中311億資產屬於企業股權投資，177億投資於房地產市場，299 億投資於共同基金、對沖基金、債券以及其他金融產品。黑石集團是私募股權投資基金當中最為活躍的一個，並且以投資高回報率著，其企業股權投資的年回報率為 22.8%（自1987年起），房地產業務的年投資回報率為29.2%（自1991年起）。黑石集團的人均利潤9倍於高盛，因此號稱為「華爾街賺錢大王」。

和KKR咄咄逼人的惡意並購不一樣，皮特森和施瓦茨曼早年就為公司發展定下了一條基本准則：堅持不做敵意收購。他們發現，運用強大的人脈關系網和他們每一單收購生意中的相關公司建立友善關系至關重要、而且無往不勝——這一條現在已經成為「黑石」的標志性策略，使" 黑石"成為一個連對手都願意與之打交道的公司。

截止至2005年12月31日，其共管理約4527億美元的資產。黑石公司代表全球各地的個人與機構投資者管理資產，提供種類繁多的證券、固定收益、現金管理與選擇性投資產品。除此之外，黑石公司還面向數量不斷增長的機構投資者提供風險管理、投資系統外包與財務咨詢服務。公司總部位於美國紐約，通過其遍布美國、歐洲與亞洲的辦事處為客戶提供服務。PNC Financial Services Group, Inc.（紐約證券交易所：PNC）以及黑石公司員工擁有黑石公司的多數股權。

黑石的核心業務被稱為「另類投資基金」(也被稱為「替代投資基金」)，就是進行傳統的股票、債券等公共資本市場之外的投資。單單在2006年，黑石集團就新募集了156億美元，成為全球最大的收購基金。目前，黑石集團掌握的資金高達1250億美元，是當今華爾街增長勢頭最迅猛的金融王國。

最新的統計數字表明，黑石集團控制著47家公司。他們買賣的企業所覆蓋的領域從生產製造業到服務業。