市場參與者根據國債的收益率

『壹』 如何計算國債收益率

國債收益率是指投資於國債債券這一有價證券所得收益占投資總金額每一年的比率。按一年計算的比率是年收益率。

『貳』 國債的收益率是怎麼確定的

國債，又稱國家公債，是國家以其信用為基礎，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。國債是由國家發行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由於國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。

本金×年利率×年數=收益

例如你買了3萬元的三年期國債，年化收益率是5.0%，那麼三年後你的收益就是
30000×5.0%×3=4500元，加上本金最後返還給你是3萬＋4500=34500元

『叄』 金融市場學題 根據無套利的原理，使用市場上同一時間交易的國債產品和信用債產品得到的收益率曲線一樣嗎

無套利定價原理有一個很重要的假設，就是同等風險等級的債券，因為套利行為的存在，會使得定價過低和過高的回歸均衡定價。國債和信用債產品的風險等級不一樣，信用債的風險溢價比國債高，收益率曲線不一樣。

『肆』 國債市場的影響

國債市場功能不全影響了利率市場化進程
從20世紀80年代初至今，我國國債市場在籌集資金，支持國家重點大型基礎建設項目，改善經濟結構，保持適度的經濟發展速度等方面發揮了巨大的作用，特別是1997年以後，國債已成為我國實施積極財政政策，治理經濟衰退的重要支撐手段。但是，國債市場在調節功能、價格發現功能和利率風險規避功能方面相當滯後，將嚴重影響我國利率市場化的進程。
國債市場的價格發現功能不全
目前我國國債發行利率和二級市場上國債流通收益率均未完全實現市場化，完整的國債收益率曲線還沒有形成，國債市場的價格發現功能由於下列原因受到了嚴重限制。
第一，目前我國國債發行市場不完善，市場化程度不高，影響了市場基準利率的形成。(1)1997年6月，人民銀行下令所有商業銀行退出交易所市場，並組建了銀行間債券券市場，市場參與者主要為商業銀行、保險公司及中央銀行。從1998年在銀行間債券市場上發行債券以來，主要競標人基本集中於商業銀行，尤其是國有四大商業銀行，而且這種招標的標位幅度狹窄，投標者投標的空間有限，其招標的范圍受到了很大的限制，必然使國債發行利率的市場化程度大打折扣。(2)債券沒有做到均衡、滾動發行，發行計劃的發布不夠及時和詳細。這些都違背市場化原則，是一種不完全的壟斷市場，必然會出現壟斷價格，不利於市場發行價格的發現。國債發行市場上形成的利率還不能准確地反映市場資金的供求狀況和人們對未來利率走勢的預期，阻礙了市場基準利率的形成。(3)國債發行市場缺乏超長期固定利率國債的市場運作，使國債收益率曲線難以形成。我國財政近兩年來發行了許多浮息國債，如2000年財政部發行7年以上國債幾乎全是浮息國債，全年共發行7期計1692億元，占可流通國債總額的67%。浮息國債利率存續期間(Duration)很短，類似於短期國債，但其流動性很差，大量發行不利於國債流通市場的發展，特別是浮息國債利率緊緊盯住一年期銀行存款利率作固定利差的「浮動」的做法和10年期以上固定利息國債的缺乏，完整的國債收益率曲線難以形成，市場對新債的定價存在著明顯爭議，國債利率還做不到成為其他有價證券的定價依據與基準。
第二，國債流通市場的分割，阻礙了統一的國債市場利率的形成。目前國內存在證券交易所債券市場和銀行間債券市場相互割裂的局面，這種分割狀態使得各個債券市場之間、債券市場和資本市場之間的利率缺乏內在的聯系，導致同一個國債品種形成的利率水平存在較大差別，缺乏統一的資金供求信息，難以形成真實反映市場資金供求狀況的統一市場基準利率。從總體上來看，交易所國債市場的平均收益率比銀行間債券市場利率要高。如2000年上交所債券市場回購月加權平均利率水平比銀行間債券市場回購利率高出1.3個百分點左右，從全年平均水平看，銀行間短期債券平均收益率在2.45%左右，長期附息債券平均收益率在2.82%左右的水平，上交所債券市場債券年平均收益率在3%以上。在這種情況下，中央銀行很難從相互割裂的各個市場中找到有效的反映整個市場資金供求狀況的市場基準利率，來為中央銀行利率的調整乃至公開市場操作提供參考，如果從其中一個割裂的分市場著手進行調控，則不但達不到宏觀總量的調控目標，甚至會發生反作用。這種相互分割的國債市場不可能成為觀察整個市場利率走勢的窗口。 第三，國債雖為「金邊債券」，但利率偏高，不能真實地反映資金市場的供求狀況和債券市場的風險程度。如3年期和5年期儲蓄存款的掛牌利率分別是2.7%和2.88%。扣除20%的利息所得稅後，實際收益率分別為2.16%和2.304%，而3年期和5年期憑證式國債的利率分別是2.89%和3.14%，比儲蓄存款實際收益率分別高出0.73和0.836個百分點。如果國債利率高於同期限的儲蓄存款利率，在國債利率市場化、儲蓄存款利率受到管制的情況下，說明投資者預期未來利率是上升的。如果國債利率是非市場化的，那麼過高的國債利率顯然不能反映市場資金的供求狀況，不能代表市場基準利率，這也是造成國債二級市場流動性差的原因之一。

『伍』 短期國債收益率

國債收益率曲線是一條橫軸為時間，縱軸為收益率的曲線。收益率曲線本質上反映了市場參與者對投資債券所需要獲得的收益率的一致預期和要求。它通常會有2種形狀：一種是正常的，即長期國債的回報率要比短期的高。第二種是倒掛的（或者扁平的），這是特殊時期才會發生的狀況，短期利率比長期利率還要高。

『陸』 利率，國債收益率，國債價格三者之間的關系

首先，國債價格與國債收益率是負相關，價格越高收益率越低；反之，價格越低收益率越高；例如1張國債面值是100元，到期贖回也是100元，還有2元的利息，即2就%是他的收益率（2/100*100%=2%）；如果買的人多了，價格上升變成102元，但到期贖回卻只能有100元，以及利息2元，那麼你以102元買入的成本減去利息收入就為零，收益率就為零了；到期本金贖回100元+2元利息-102元成本=0。

通常銀行利率上調，高於國債平均收益率的話，投資者傾向拋棄國債轉存銀行存款，拋售國債越多，國債價格就會下跌，從而推升其國債收益率。反之，銀行降息，投資者會湧入高收益率的債市，從而推高國債價格，降低其收益率。

但以上，並不是絕對，因為市場受多種因數影響。而利率有很多種，基準利率、同業拆借利率、零售利率等。

『柒』 某公司普通股的β系數為1.2，當前國債的收益率為6%，市場平均收益率為12%。

根據CAPM中 證券市場線SML公式 計算如下：
E(Ri) = Rf + [ E(Rm) - Rf ] * βim
其中
E(Rp)表示預期收益率，也就是投資者投資企業股權時所要求的收益率，即股權資本成本率
Rf表示無風險利率，投資者可以以Rf任意借款放款，應該是國債收益率
E(Rm)是證券市場平均收益，E(Rm) - Rf 是風險報酬
最後算得 E(Ri) = 13.2%

其實就是樓上的翻譯版本，見笑了