影響債券內部收益率的因素

❶ 如何理解溢價債券的內部收益率低於票面利率

1、一種10年期的債券，票面利率為10%;另一種5年期的債券，票面利率亦為10%。兩種債券的其他方面沒有區別。在市場利息率急劇下降時，前一種債券價格上升得更多。( )

2、溢價債券的內部收益率高於票面利率，折價債券的內部收益率低於票面利率。( )

3、當發行債券屬於1年付息一次的普通債券，並且票面利率低於市場利率時，債券的價值也就是低於面值的，所以，當發行價格高於面值時投資者不應購買該債券。(

❷ 到期收益率的影響因素

到期收益率
所謂到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又稱最終收益率，是投資購買國債的內部收益率，即可以使投資購買國債獲得的未來現金流量的現值等於債券當前市價的貼現率。
它相當於投資者按照當前市場價格購買並且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率。
到期收益率(Yield
to
Maturity，YTM)是使得一個債務工具未來支付的現值等於當前價值的利率。
一項長期附息投資如債券，被投資者一直持有到到期日，投資者將獲得的收益率。到期收益率考慮到了如下因素：購買價格、贖回價格、持有期限、票面利率以及利息支付間隔期的長短等。
內部到期收益率是指把未來的投資收益折算成現值使之成為價格或初始投資投資額的貼現收益率。它是假設每期的利息收益都可以按照內部收益率進行再投資。
到期收益率計算標準是債券市場定價的基礎，建立統一、合理的計算標準是市場基礎設施建設的重要組成部分。計算到期收益率首先需要確定債券持有期應計利息天數和付息周期天數，從國際金融市場來看，計算應計利息天數和付息周期天數一般採用「實際天數/實際天數」法、「實際天數/365」法、「30/360」法等三種標准，其中應計利息天數按債券持有期的實際天數計算、付息周期按實際天數計算的「實際天數/實際天數」法的精確度最高。近年來，許多採用「實際天數/365」法的國家開始轉為採用「實際天數/實際天數」法計算債券到期收益率。我國的銀行間債券市場從2001年統一採用到期收益率計算債券收益後，一直使用的是「實際天數/365」的計算方法。近來，隨著銀行間債券市場債券產品不斷豐富，交易量不斷增加，市場成員對到期收益率計算精確性的要求越來越高。為此，中國人民銀行決定將銀行間債券市場到期收益率計算標准調整為「實際天數/實際天數」。調整後的到期收益率計算標准適用於全國銀行間債券市場的發行、託管、交易、結算、兌付等業務。
是指債券持有到全部付息結束後的復利回報率。
標準的年金現值公式
PV：年金現值；
C：每期的現金流；
y：各個期限的收益率；
商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋：到期收益率
yield
to
maturity。縮寫為：YTM。持有固定收益投資品種直至到期的收益率，計算過程中除復利(compound
rate)概念外，還將貼息和溢價因素考慮在內。公式如下：
到期收益率
=
[年利息I+（到期收入值-市價）/年限n]/
[(M+V)/2]×100％
M=面值；V=債券市價；
I=年利息收益；n=持有年限
假設某債券為10年期，8%利率，面值1
000元，貼現價為877.60元。計算為
[80+(1000-877.60)/10]
/
[(1000+877.60)/2]
]×100％
=9.8%。參見：債券現值bond
value。另為：gross
redemption
yield；maturity
yield；redemption
yield；yield
to
final
maturity；yield
to
redemption

❸ 當債券價值大於債券購買價格，則債券內部收益率大於市場利率是什麼意思特別是後半句話不理解

假設市場利率為i，那麼債券未來的現金流按照i折現，得到債券的價值V
如果V大於債券的價格P，說明債券的價格被低估了，應該值更多的錢。
那麼債券的內部收益率r是怎麼定義的呢？就是未來現金流按照r折現，
得到的結果就是V。因為價值/價格跟利率呈反向變化，所以當V大於P的
時候，r大於i

換句話說，當債券價格被低估的時候，債券是很有吸引力的資產，所以
債券的內部收益率相對於其他市場上的產品，更有吸引力、更高，也就
是說，債券的內部收益率大於市場利率（即市場收益率）。

❹ 購買債券的內部收益率。

2000年的發行價格是多少?不知道沒法算!!
2001年:
1070=60/(1+y)+60/(1+y)^2+60/(1+y)^3+60/(1+y)^4+60/(1+y)^5+1000/(1+y)^5
求y

❺ 為什麼債券的票面利率不等於測算其內部收益率有沒有可能債券的票面利率高於其內部收益率

1、這是因為債券的發行過程需要經過相當長的審批，發行債券手續繁鎖，條件嚴格，債券的票面利率是根據申請發行時的市場狀況確定的，等批下來後，有可能市場利率已發生變化，會出現高於或低於票面利率的情況。這時債券就會出現折價或溢價發行的情況。出現這種情況後，票面利率和其內部收益率就不同了。
2、債券的票面利率高於其內部收益率的情況是完全有可能的。如，你當初擬定發行債券80萬元，期限為5年期，分期付息，到期還本，票面利率為12%的債券，經過長達半年甚至更長時間的審批，等批下來時，市場利率已下降，銀行降低了存貸款利率，這時就是票面利率高於其內部收益率，此時債券一定是溢價發行。如果發行價格為84萬元，經測算，債券的內部收益率為10.66%，此時，債券的票面利率12%就是高於內部收益率10.66% ,所謂的內部收益率是指債券未來現金流量的現值剛好等於發行價格的利率，如，本例，發行價格是84萬，其內部收益率是10.66% ,如果發行價格是90萬元，則內部收益率經測算為：8.87% ,發行價格越高，內部收益率越低。如果發行價格為100萬，則內部收益率降至6.07% .

❻ 債券的內部收益率

內部收益率就是資金流入現值總額與資金流出現值總額相等、凈現值等於零時的折現率。如果不使用電子計算機，內部收益率要用若干個折現率進行試算，直至找到凈現值等於零或接近於零的那個折現率。內部收益率，是一項投資渴望達到的報酬率，是能使投資項目凈現值等於零時的折現率。

內部收益率=(收回金額-購買價格+總利息)/（購買價格×到期時間）×100%

與持有期收益率一樣，到期收益率也同時考慮到了利息收入和資本損益，而且，由於收回金額就是票面金額，是確定不變的，因此，在事前進行決策時就能准確地確定，從而能夠作為決策的參考。但到期收益率適用於持有到期的債券。

(6)影響債券內部收益率的因素擴展閱讀：

內部收益率法的優點是能夠把項目壽命期內的收益與其投資總額聯系起來，指出這個項目的收益率，便於將它同行業基準投資收益率對比，確定這個項目是否值得建設。

使用借款進行建設，在借款條件（主要是利率）還不很明確時，內部收益率法可以避開借款條件，先求得內部收益率，作為可以接受借款利率的高限。

它是一項投資渴望達到的報酬率，該指標越大越好。一般情況下，內部收益率大於等於基準收益率時，該項目是可行的。投資項目各年現金流量的折現值之和為項目的凈現值。

凈現值為零時的折現率就是項目的內部收益率。在項目經濟評價中，根據分析層次的不同，內部收益率有財務內部收益率（FIRR）和經濟內部收益率（EIRR）之分。

❼ 資本成本和內部收益率的關系

相輔相成。

當企業要求的資本成本低於內部收益率時，項目的凈現值大於零。當企業要求的資本成本大於內部收益率時，項目的凈現值小於零。

而當企業要求的最低報酬率高於項目的內部收益率時，也就是項目的內部收益率低於企業要求的最低報酬率時，項目的內部收益率達不到企業要求的最低報酬率，凈現值小於零，那麼就會拒絕該項目。

(7)影響債券內部收益率的因素擴展閱讀：

注意事項：

在取得相同金額融資時，資本成本不同，則企業成本的費用支出不同，對利潤的影響也不同。

資本成本是評價投資項目、比較投資方案和追加投資決策的主要經濟標准。

資本成本作為資本化率，是運用貼現的現金流量方法進行價值評估的關鍵因素。

資本成本還可作為衡量整個企業的經營業績的基準。

如果企業整體投資回報率高於加權資本成本率，則剩餘收益為正數，說明企業經營管理人員的工作獲取了超過市場平均水平的收益。相反，如果企業整體投資回報率低於加權資本成本率，則剩餘收益為負數，說明企業管理人員通過經營企業資產獲得的收益比市場平均水平低。

❽ 債券市場的收益率與價格的關系

1.債券的息票率大於市場收益率,債券價格就大於面值
比如1000面值的，票面利率10%，市場利率7%，單利計息。三年後你可以得到1300的收回。但是你按照市場利率存入銀行，三年後你只能得到1210元。所以你買債券的時候就不會只收你1000元，會多收你90元在三年後的現值。
息票率大於市場收益率意味著投資者能夠獲得超額收益，必然造成這種債券供不應求，價格上升

2.債券價格上升,到期收益率下降
債券收益率=（利息+到期價格-發行價）/購買價
比如債券面值100塊，票面的利率5%，到期收益為5元。
債券價格漲到110塊，到期收益不變還是5元，利率下降至4.545％

債券收益率一般多指到期收益率，收益率與價格為負相關，價格越低收益率越高，反之，價格越高收益率越低。

當更多錢湧入債券市場，勢必推高債券的價格，而債券的面值是100元/張，其市場價格是上下浮動，但到期後仍然是按100元贖回；如果當前的某隻債券的價格是99元/張，其年利率是2%。那麼它的收益包括1元折價+每年的利息，即收益率=[（100-99）+100*2%]/99*100%=3.03%；如果資金推高債券價格達到101元，其債券的利率還是2%，那麼到期贖回還是按100元贖回，它101元成本買的，就會虧損1元；即收益率=[（100-101）+100*2%]/101*100%=0.99%；最後收益率低了很多。

在收益率降低條件下買債券，是因為大量的資金認為，經濟滑坡，影響實體經濟，企業的利潤會降低，會促使股票下跌。同時國家為了刺激經濟，銀行會開始進入降息周期，現在買入債券就是為了鎖定現在的收益率，而避免未來可能降低的利率和收益率，同時也避免股票市場的風險。

❾ 計算債券內含報酬率時需要考慮發行費率嗎

你所指的內含報酬率一般是從債券投資者的角度出發的，計算時只考慮債券票面價值、實際成交價格、存續期間、票面利率和市場利率情況，發行費率是發行人付給中介機構和發行登記機構的，和投資者角度的內含報酬率沒有關系。但反過來，你計算的是發行人發行債券的實際利率時，發行費率是需要考慮進去的。