債券的實際利率和到期收益率

A. 求問，貼現率，息票利率，票面利率，到期收益率的區別

貼現率是指： （1）將未來支付改變為現值所使用的利率，或指持票人以沒有到期的票據向銀行要求兌現，銀行將利息先行扣除所使用的利率。 （2）這種貼現率也指再貼現率，即各成員銀行將已貼現過的票據作擔保，作為向中央銀行借款時所支付的利息。 息票利率是指印製在債券票面上的固定利率，通常是年利息收入與債券面額之比率，又稱為名義收益率、票面收益率。息票率是債券在發行時確定的利率，息票一般每半年支付一次。指債券發行人答應對債券持有人就債券面值(Face Value)支付的年利率。 債券票面利率（Coupon）是指債券【什麼是債券】發行者預計一年內向投資者支付的利息占票面金額的比率。通俗的說就是投資者將在持有債券的期間領到利息。利息可能是每年、每半年或每一季派發。 到期收益是指： （1）將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率(Yield to Maturity，YTM)又稱最終收益率，是投資購買國債的內部收益率， （2）即可以使投資購買國債獲得的未來現金流量的現值等於債券當前市價的貼現率。 它相當於投資者按照當前市場價格購買並且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率，其中隱含了每期的投資收入現金流均可以按照到期收益率進行再投資。

B. 債券的實際利率和票面利率怎樣理解

實際利率是要考慮貨幣的時間價值的

債券的價格是跟市場利率成反比，當市場利率提高後，意味著無風險收益率（銀行存款利率提高了），那麼債券的價格必然要下跌，這個時候債券的到期收益率才會提高，債券才有吸引力，反之，債券價格上升，到期收益率降低

票面利率低的債券本身就價格就應該低，這樣到期收益率就高，才會有吸引力，所以當市場利率變動的時候，這類債券的價格波動就會更大

以上是指期限相同的債券，不同的期限的債券票面利率和到期收益率是不一樣，這兩個率是跟期限正比的，期限越長，利率要越高

C. 如何計算債券實際利率

59
x
(1+r)-
1+59
x
(1+r)-
2
+59
x
(1+r)-
3
+59
x
(1+r)-
4
+(59+1
250)×(1+r)-5
=1
000(元)
這個就是公式。等號後面的1000是公允價值，這個很好理解。等號前面是未來現金流的現值。實際利率就是使未來現金流折現後等於賬面價值的折現率。
59
x
(1+r)-
1
這個是第一年的折現，同理，後面4個分別是第二到第五年的折現。第五年不但要償還利息還要還本金，所以是59+1250。
如果你依然不明白這個公式的話，就不要鑽牛角尖，記住公式，多練題，假以時日，就會豁然開朗。

D. 債券息票利率 和 到期收益率 是什麼關系

關系：

1、零息票債券的久期等於到它的到期時間。

2、到期日不變,債券的久期隨息票據利率的降低而延長。

3、息票據利率不變,債券的久期隨到期時間的增加而增加。

4、其他因素不變,債券的到期收益率較低時,息票債券的久期較長。

(4)債券的實際利率和到期收益率擴展閱讀：

關於麥考利久期與債券的期限之間的關系存在以下6個定理：

定理1：只有貼現債券的麥考利久期等於它們的到期時間。

定理2：直接債券的麥考利久期小於或等於它們的到期時間。只有僅剩最後一期就要期滿的直接債券的麥考利久期等於它們的到期時間，並等於1。

定理3：統一公債的麥考利久期等於（1+1/r），其中r是計算現值採用的貼現率。

定理4：在到期時間相同的條件下，息票率越高，久期越短。

定理5：在息票率不變的條件下，到期時期越長，久期一般也越長。

定理6：在其他條件不變的情況下，債券的到期收益率越低，久期越長。

E. 債券的實際利率和票面利率怎樣謝謝了，大神幫忙啊

您好，我是工商銀行個人金融部的客戶經理，我來解釋一下吧！ 債券發行時，考慮到融資規模、當期利率、發行年限，會給出一個票面利率。比如一張票面價值為100元的債券，票面利率是5%，年限是2年，到期利息是100*2*5%=10元，但是兩年間，就限制流通，意思就是要獲得10元的收益就必須持有兩年，等於這100元就不能用的。 但是因為在這期間，銀行的利息會改變，相關行業的公司新發行的債券利率也會改變。 如果這個時候這些外界的利率一增高，比如從5%增高到6%，二級市場上對5%收益率的就顯得比較差了，大家就不會去持有兩年來獲得5%的利率，就會稍微低一點的價格賣出去，所以實際利率就降低了。 反之，就會升高。 另外，如果碰上今年這樣的大跌，大多數人覺得基金、股票風險太多，資金流入債券二級市場，也會造成實際利率的升高。 全是手打的自己的意見和看法， 希望您滿意，以後有問題可以直接發一對一問問給我，第一時間回復

希望採納

F. 債券選擇哪個好（利率還是到期收益率）

這里的利率是名義收益率，應該計算的是實際利率（所謂到期收益率），計算方法是：用債券的面值加上名義收益（債券面值*票面利率），然後除以購買價格和融資費用之和，得出的除數再除以期限，就是實際利率了。但是要注意的是，這里僅表示從發行日開始持有的情況。比較實際利率與同期貸款利率的大小，大的話 ，你就賺了。

G. 半年付息一次時，到期收益率是年實際利率還是年名義利率。

為年實際利率。

到期收益率為所謂到期收益，將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。為投資購買債券的內部收益率，即可以使投資購買債券獲得的未來現金流量的現值等於債券當前市價的貼現率。

相當於投資者按照當前市場價格購買並且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率，其中隱含了每期的投資收入現金流均可以按照到期收益率進行再投資。到期收益率考慮到了如下因素：購買價格、贖回價格、持有期限、票面利率以及利息支付間隔期的長短等。

(7)債券的實際利率和到期收益率擴展閱讀：

到期收益率的相關要求規定：

1、中國人民銀行決定將銀行間債券市場到期收益率計算標准調整為「實際天數/實際天數」。調整後的到期收益率計算標准適用於全國銀行間債券市場的發行、託管、交易、結算、兌付等業務。

2、計算到期收益率首先需要確定債券持有期應計利息天數和付息周期天數，從國際金融市場來看，計算應計利息天數和付息周期天數採用「實際天數/實際天數」法、「實際天數/365」法、「30/360」法等三種標准。

H. 票面利率,收益率,到期收益率的異同何在

一、相同的地方：都是評價債劵的指數。

二、不同的地方：

1、定義不同

債券發行人需要支付債券契約中列明的利率，即票面利率，或稱息票利率、約定利率(stated rate)或名義利率。

收益率是指投資的回報率，一般以年度百分比表達，根據當時市場價格、面值、息票利率以及距離到期日時間計算。對公司而言，收益率指凈利潤占使用的平均資本的百分比。

到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又稱最終收益率，是投資購買國債的內部收益率，即可以使投資購買國債獲得的未來現金流量的現值等於債券當前市價的貼現率。

2、計算時間不同

票面利率和到期收益率是到期計算的，有固定的期限，而收益率是即時計算。票面利率固定的債券通常每年或每半年付息一次。收益率根據當時市場價格、面值、息票利率以及距離到期日時間計算。它相當於投資者按照當前市場價格購買並且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率，其中隱含了每期的投資收入現金流均可以按照到期收益率進行再投資。

3、計算方法不同

票面利率計算比率時，分母是債券面值。

收益率計算比率時，分母是債券現行市場價格。

到期收益率相當於投資人按照當前市場價格購買債券並一直持有到期滿時可以獲得的年平均收益率。

(8)債券的實際利率和到期收益率擴展閱讀

企業債券必須載明債券的票面利率。票面利率的高低在某種程度上不僅表明了企業債券發行人的經濟實力和潛力，也是能否對購買的公眾形成足夠的吸引力的因素之一。

債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大。在市場利率提高的時候，票面利率較低的債券的價格下降較快。但是，當市場利率下降時，它們增值的潛力較大。如果一種附息債券的市場價格等於其面值，則到期收益率等於其票面利率；如果債券的市場價格低於其面值（當債券貼水出售時），則債券的到期收益率高於票面利率。反之，如果債券的市場價格高於其面值（債券以升水出售時），則債券的到期收益率低於票面利率。

總之，債券價格、到期收益率與票面利率之間的關系可作如下概括：

1、票面利率<到期收益率，則債券價格<票面價值

2、票面利率=到期收益率，則債券價格=票面價值

3、票面利率>到期收益率，則債券價格>票面價值

到期收益率計算標準是債券市場定價的基礎，建立統一、合理的計算標準是市場基礎設施建設的重要組成部分。計算到期收益率首先需要確定債券持有期應計利息天數和付息周期天數，從國際金融市場來看，計算應計利息天數和付息周期天數一般採用「實際天數/實際天數」法、「實際天數/365」法、「30/360」法等三種標准，其中應計利息天數按債券持有期的實際天數計算、付息周期按實際天數計算的「實際天數/實際天數」法的精確度最高。

許多採用「實際天數/365」法的國家開始轉為採用「實際天數/實際天數」法計算債券到期收益率。我國的銀行間債券市場從2001年統一採用到期收益率計算債券收益後，一直使用的是「實際天數/365」的計算方法。隨著銀行間債券市場債券產品不斷豐富，交易量不斷增加，市場成員對到期收益率計算精確性的要求越來越高。

為此，中國人民銀行決定將銀行間債券市場到期收益率計算標准調整為「實際天數/實際天數」。調整後的到期收益率計算標准適用於全國銀行間債券市場的發行、託管、交易、結算、兌付等業務。

I. 名義利率,到期收益率,票面利率,實際利率,無風險利率這些都是什麼來的，請通俗點講，謝謝

你好，你問了5個利率，我逐一解釋一下：

1. 名義利率和實際利率是一組，互相對應的。名義利率也稱報價利率，一般題目中說的債券票面利率就是名義利率；它和實際利率通常因為付息期不同而有所差異，比如名義利率是年息10%，而又規定一年付息兩次，則實際利率一定大於10%，具體計算是（1+10%÷2）^平方-1=10.25%

2. 票面利率和到期收益率是一組，相互對應的。票面利率是現值=票面金額的利率，到期收益率就是凈現值為0的收益率，即現值是證券的市場價值的利率。通常財經考試中計算這個利率是熱點，很多時候需要內插法插出到期收益率。值得注意的是，該利率也分為名義利率和實際利率，用名義利率現金流算出來的到期收益率是名義到期收益率，而用實際利率現金流算出的到期收益率是實際到期收益率，一般而言，標准答案均以實際利率為標准。

3. 無風險利率通常指長期國債的利率，該利率也分為票面利率/到期收益率，名義利率/實際利率哦，具體做題時應選用到期收益率的名義利率，除非遇到惡性通脹和極長周期的情況才使用到期利率的實際利率。

   全部手打，有問題可以再追問~

   阿燦

J. 債券到期收益率和實際有效利率有什麼區別

到期收益率和實際有效利率的區別如下：

1、開發票時填寫的信息不同

到期收益率需要在申報的「購買方納稅人識別號」欄填寫購買方的統一社會信用代碼。購買方為企業的憑證，索取申報時，應向銷售方提供統一社會信用代碼。

而實際有效利率有何聯系為其提供開小規模納稅人時，應在「購買方納稅人識別號」欄填寫購買方的納稅人識別號，不符合規定的發票，不得作為稅收憑證。

攤薄每股收益是具有唯一性的，只要稅務發票系統裡面查到了這家企業的發票代碼不同，就可以查詢到這家企業的進銷項發票情況，也就可以知道企業是否虛開發票了。

2、影響因素不同

到期收益率是直接影響市場容量大小的重要因素。

而實際有效利率一方面受制於宏觀經濟狀況的影響，另一方面受國家收入分配政策、消費政策的影響，人工利潤率直接決定消費者購買力水平。

3、認股權證和股份期權不同

到期收益率等的行權價格低於當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性。 計算統賬結合，作為分子的凈利潤金額不變；

而實際有效利率的調整項目為按照本准則第十條中規定的公式所計算的增加的普通股股數，同時還應考慮時間權數。 當期發行認股權證或股份期權的，普通股平均市場價格應當自認股權證或股份期權的發行日起計算。

(10)債券的實際利率和到期收益率擴展閱讀

有效利率的計算方法

近似計演算法

近似計演算法是通過把各項費用或費用率折成實際年率，並將它們與利率加總求和，以求出有效利率的計算方法。它未能准確反映貨幣的時間價值，故稱近似計演算法。『』

在一般情況下，利息總是針對實際動用的貸款余額而徵收的，故利率無需再做折算。其他各項費用或費用率則需要折算成實際年率，這是因為貸款總金額可能是逐步提取並逐步償還的。其他各項費用可以分為兩類：一次性支付的費用和每年均需支付的費用。

一次性費用的實際年率=一次性費用÷(貸款總金額×實際貸款年限)

每年支付的費用的實際年率=(每年支付的費用×貸款年限)÷(貸款總金額×實際貸款年限)

有效利率=一次性費用的實際年率+每年支付的費用的實際年率+利率

到期收益率=(收回金額-購買價格+總利息)/（購買價格×到期時間）×100%

與持有期收益率一樣，到期收益率也同時考慮到了利息收入和資本損益，而且，由於收回金額就是票面金額，是確定不變的，因此，在事前進行決策時就能准確地確定，從而能夠作為決策的參考。但到期收益率適用於持有到期的債券。

示例

某種債券面值100元，10年還本，年息8元，名義收益率為8%，如該債券某日的市價為95元，則當期收益率為8/95，若某人在第一年年初以95元市價買進面值100元的10年期債券，持有到期，則9年間除每年獲得利息8元外，還獲得本金盈利5元，到期收益率為(8×9+5)/（95×10）