如果只看票面利率、售價、收益率很難比較誰好誰壞,還要看債券剩餘存續期限(即還有多久到期),如果在到期期限相同情況下,其他條件不變,在一定程度上說明高到期收益率的債券有較高的違約風險(信用風險)。
有擔保或抵押的債券只是在名義上是比無擔保或抵押的債券好一點,但很多時候對於不太了解債券投資的人都會誤認為有抵押的債券要比無抵押的債券要好很多,實際上這並不是必然的,這里還得深入研究,很多時候這方面的抵押或擔保在面臨債券違約時所起到的實際作用是很脆弱的。詳細解釋如下:
如應收帳款、存貨和設備的擔保,有些債券會把其這類資產作為債券的擔保,但必須要注意相關抵押品的變現能力,應收帳款存在難於收回(甚至是壞帳)的情況,存貨、設備會面臨相關行業不景氣導致存貨、設備貶值難於變現或低價變現的可能。一般來說這類的擔保不會對發行者的財務會有多少影響。
有時候會看到債券發行條款中會有第三方擔保人的,這第三方擔保人可以是債券發行者的大股東又或者是其他與公司不相關的擔保人,看到有擔保人實際上也並不能放鬆的,還得了解一下擔保人的情況:有時候大股東的財務狀況也並不是很樂觀,原因是很多時候債券發行者的大股東和債券發行者所處的行業相近,若該行業不景氣時,債券發行者面臨債券違約風險時,也不見得其大股東的財務狀況會樂觀,若真違約其大股東能否支付這筆債券款項也是一個大疑問;就算是其他與公司不相關的擔保人也不能放鬆,有時候名義上是不相關,實際上內有文章的,這還得要記住一句世上沒有免費的午餐,沒有利益只有風險和付出的事很難會有人願意做,這些看似與公司不相關的擔保人,實際上也是有著千絲萬縷的關系,為了發行債券起到增加信用的作用,有些時候會存在互相擔保的情況,這種互相擔保大多數時候是不容易發覺的,說得簡單一點就是你做我擔保人,我做你的擔保人,實際操作起來會形成一個集眾多債券發行者的互相交叉循環擔保的小圈子,這個隱蔽性較大,但當這擔保的小圈子裡的某一個債券發行者出現問題時,往往會產生連鎖反應,把眾多債券發行者都卷進同一事件之中。
B. 債券市場的利率和收益率是怎麼回事
資本資產定價模型
風險資產的收益率=無風險資產的收益率+風險溢價
風險溢價=(市場整體收益率-無風險資產收益率)*(一個系數)
一般用希臘字母β表示
C. 債券收益率和利率的區別
就是衡量債券投資收益通常使用的一個指標,是債券收益與其投入本金的比率,通常用年利率表示。
而利率一般指的是銀行利率,表示一定時期內利息量與本金的比率,通常用百分比表示,按年計算則稱為年利率。
D. 債券收益率和價格變化的關系是什麼
債券的收益率與債券的價格呈反向變動關系,債券價格越低表明現值越低,在終值一定的情況下現值越低收益率越高。
E. 為什麼債券價格和債券收益率成反比
舉個例子,你有一張面值100元的債券,息票利率10%,價格100,一年後還本付息後,你有110元,那麼收益率為10%。同樣的債券,當價格為101元時,一年後還本付息後,你還是有110,但收益率為9%。可以看出債券價格與收益率成反比。
F. 關於債券與利率的關系
債券和利率的關系有三種情況。第一種情況是長期債券,其債券隨利率的高低按相反方向漲落。第二種情況是國庫券價格,其債券受利率變化影響較小。因為這種債券的償還期短,在這一短時期內國庫券可以較快地得到清償,或在短期內即以新債券可代替舊債券。第三種情況是短期利率,其利率越是反復無常的變動,對債券價格的影響越小。
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