1.預發行通過增強國債市場流動性來使得在構建國債收益率曲線時，可以更多地採用二級市場的交易數據，以使收益率曲線能夠更為准確及時地反映市場情況
2.預發行價格對構建國債遠期利率曲線也有一定的作用，通過即期遠期關系，有助於國債即期利率曲線的形成
❷ 如何利用國債期貨進行收益率曲線套利
利用國債期貨進行收益率曲線套利方法如下：當投資者預期收益率曲線將更為陡峭，則可以買入短期國債期貨，賣出長期國債期貨，實現「買入收益率曲線」；相反，當投資者預期收益率曲線將變得平坦時，則可以賣出短期國債期貨，買入長期國債期貨，實現「賣出收益率曲線」。
❸ 如何看懂債券收益率曲線
你好，債券收益率曲線，也叫作孳息曲線，表示不同期限的債券在某個時間點上的到期收益率水平，是一條收益率與剩餘期限數量關系的曲線。
【分類】一般有以下4種情況：
1.正向收益率曲線，表示經濟在增長階段，某一時點上債券的投資期限越長，收益率越高。
2.反向收益率曲線，與正向收益率曲線相反，投資期限和收益率呈反比。
3.水平收益率曲線下，收益率與投資期限無關，表示社會經濟出現極不正常的情況。
4.波動收益率曲線，債券收益率因投資期限不同呈現波浪變動。
【作用】對於投資者而言，可以用來作為預測債券的發行投標利率、在二級市場上選擇債券投資券種和預測債券價格的分析工具；對於發行人而言，可為其發行債券、進行資產負債管理提供參考。
本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。
❹ 陡峭的，平坦或向下傾斜的收益率曲線分別代表了怎樣的貨幣政策希望能具體解釋一下
次貸危機爆發至今，美國政府承諾用於救市的潛在資金規模已經高達1.8萬億美元。增發國債無疑將成為美國政府用於財政融資的最重要手段。目前美國財政部的未償還債務達到10.5萬億美元，其中可流通國債總額為5.7萬億美元。如果美國政府全部採用增發國債的方式來為救市成本融資，這將顯著擴大可流通國債規模，一方面導致新發國債收益率上升，另一方面導致存量國債的市場價值縮水。 最近一段時間以來，中國國內就中國央行是否應繼續購買美國國債，展開了非常激烈的爭論。反對意見認為，既然美國國債的市場價值可能繼續縮水，而且金融市場穩定之後美元可能大幅貶值，繼續增持國債意味著未來可能出現更大損失，此舉不符合中國的國家利益。支援意見則指出，如果中國不繼續購買美國國債，那麼為了把新發國債推銷出去，美國政府的自然反應是大幅提高新發國債的收益率，這將導致中國央行持有的存量國債價值更加猛烈的縮水。因此，通過繼續購買美國國債的方式來幫助美國金融市場盡快恢復穩定，從整體上而言有助於最小化中國外匯儲備在次貸危機中的損失。 如果Setser估算正確，那麼最近兩個月以來中國央行依然在增持美國國債。其實中國央行的舉動並非特立獨行，Setser的估算同時表明，日本央行以及石油出口國央行們同樣也在增持美國國債，其中日本央行增持了90億美元，石油出口國央行增持了100億美元。 為什麼中國央行會繼續增持美國國債呢？ 第一，這與全球范圍內金融機構的去杠桿化(Deleveraging)有關。國際金融機構普遍實施了在險價值(Value at Risk, VAR)的資產管理模式，在這種模式下，一旦資產價格下跌，金融機構將被迫收縮財務杠桿，通過出售風險資產來償還債務。全球主要金融機構同時啟動去杠桿化進程，導致短期國際資本從新興市場國家的資本市場大規模撤出(這也是南韓等國家面臨資本外流的根本原因)，並重新流回美國。畢竟美元仍是當前國際貨幣體系中最具流動性的幣種，美國國債仍是當前國際金融市場上最具流動性的資產。大量短期國際資本重新流入美元短期國債市場，導致了兩個後果。其一是美國國債收益率曲線變得非常陡峭(參見圖1美國國債收益率曲線的變化)。由於大量短期國際資本投資於美國短期國債尋求避險，導致美國1個月、3個月等短期國債收益率水準迅速下降，甚至一度出現負利率的情形；其二是美元相對於其他主要貨幣的顯著升值，尤其是相對於歐元大幅升值。2008年年初至今，美元對歐元升值超過25%。美元匯率走強也是導致全球原油及初級產品價格下挫的動因之一。 圖1美國國債收益率曲線的變化 資料來源：美國財政部 第二，這與中國央行的人民幣匯率政策有關。盡管從2005年7月開始，中國開始實施人民幣有管理浮動、參考一攬子貨幣的匯率政策。但自2008年第3季度以來，隨著美國次貸危機的深化對中國出口行業的沖擊加大，人民幣對美元的升值幅度明顯減緩。2008年第3季度，人民幣對美元名義匯率僅升值0.6%。由於這一時期內美元對歐元顯著升值，導致實際盯住美元的人民幣對歐元匯率也出現顯著升值(參見圖2近期人民幣對美元與歐元的匯率走勢)。2008年第3季度，人民幣對歐元名義匯率升值了7.5%——這是匯改以來人民幣對歐元匯率最大的單季升值幅度。 圖2 近期人民幣對美元與歐元的匯率走勢資料來源：。綜合以上兩個原因，不難理解中國央行為什麼繼續增持美元國債。由於美國短期國債重新獲得國際投資者青睞，美元對其他主要貨幣顯著升值。在這一背景下，如果減持美元資產、增持其他幣種資產，將導致外匯儲備市場價值出現較大賬面損失(因為外匯儲備是以美元計價)。因此增持美元國債就成為中國央行的暫時之選。我估計，在中國央行增持的美國國債中，短期國債的比重可能顯著上升，因為金融市場動盪時期，美國長期國債市場價值的波動性更強。增持美國短期國債，也是「現金為王」(Cash is the King)思路的變相體現。
❺ 如何使用中債收益率曲線
債券收益率曲線的形狀可以反映出當時長短期利率水平之間的關系,它是市場對當前經濟狀況的判斷及對未來經濟走勢預期(包括經濟增長、通貨膨脹、資本回報率等)的結果。債券收益率曲線通常表現為四種情況,一是正向收益率曲線,表明在某一時點上債券的投資期限越長,收益率越高,也就意味社會經濟處於增長期階段;二是反向收益率曲線,表明在某一時點上債券的投資期限越長,收益率越低,也就意味著社會經濟進入衰退期;三是水平收益率曲線,表明收益率的高低與投資期限的長短無關,也就意味著社會經濟出現極不正常情況;四是波動收益率曲線,表明債券收益率隨投資期限不同而呈現波浪變動,也就意味著社會經濟未來有可能出現波動。
在一般情況下,債券收益率曲線通常是一個有一定角度的正向曲線,即長期利率應在相當程度上高於短期利率。這是由投資者的流動性偏好引起的,由於期限短的債券其流動性要好於期限長的債券,作為流動性較差的補償,期限長的債券收益率也就要高於期限短的收益率。當然,當資金緊俏導致供需不平衡時,也可能出現短高長低的反向收益率曲線。
債券收益率曲線是靜態的,隨著時點的變化債券收益率曲線也隨著變化。但是,通過對債券交易的歷史數據的分析,找出債券收益率與到期期限之間的數量關系,形成合理有效的債券收益率曲線,從而可以用之來分析和預測當前不同期限的收益率水平。
個人投資者在進行債券投資時,可以利用某些專業機構提供的收益率曲線進行分析,作為自主投資的一個參考。如中央國債登記結算公司在中國債券信息網上提供的收益率曲線,該曲線是根據銀行間債券市場所選取的一些基準債券的收益率所形成的。該網提供的每日以基準債券的市場價格繪製成的收益率曲線,可為投資者分析在銀行櫃台債券市場交易的債券的價格提供參考。投資者在其收益率曲線界面上,只要輸入債券的剩餘到期期限,就可得到相應的收益率水平。通過該收益率水平可計算出相應債券的價格,由此可作為投資者的交易參考。
投資者還可以根據收益率曲線不同的預期變化趨勢,採取相應的投資策略的管理方法。如果預期收益率曲線基本維持不變,且目前收益率曲線是向上傾斜的,則可以買入期限較長的債券;如果預期收益率曲線變陡,則可以買入短期債券,賣出長期債券;如果預期收益率曲線將變得較為平坦時,則可以買入長期債券,賣出短期債券。如果預期正確,上述投資策略可以為投資者降低風險,提高收益。
❻ 債券市場收益率曲線平行移動是什麼意思
收益率曲線平行移動表明債券市場價格變化平穩，外部利率預期也平穩。
❼ 收益率曲線陡峭化是指什麼，又意味著什麼
收益率曲線如同股價指數被稱為是國民經濟的晴雨表一樣。收益率曲線，可以說是國債市場乃至整個資本市場利率水平的綜合反映。通過國債收益率曲線，可以非常直觀地了解市場利率目前所處的狀態，與變化趨勢，從而對市場的利率走向有一個整體的把握。 收益率曲線較常見的包括以下幾的形態: 上升曲線 上升收益率曲線是最常見的曲線形態。它完全符合利率隨債務期延長而上升的常規。上升曲線也有向上凸與向下凹的不同。 下降曲線 下降收益率曲線呈向右下方傾斜的態勢，這種形態在短期利率被大幅上調時容易出現。 水平曲線 平向收益率曲線是一個與橫軸平行的線。它描述了利率基本不隨債務期限長短而發生變化的情況。 收益率曲線的動態變化是一個復雜的課題。從直觀的角度而言，收益率曲線動態變化，有以下三種比較典型的方式 平行移動 收益率曲線形狀大體不變，但高度有所變化。這表明，短期、中期、長期利率同時發生幅度相近的上升或者下降。 傾斜扭動 即收益率曲線形狀大體不變，但傾斜程度發生變化，如短期利率上升，長期利率下降，或者短期利率下降，長期利率上升。 蝴蝶形變動 即曲線的彎曲程度發生變化，如上凸程度減小，變成接近直線，甚至變成下凹，或者反過來變化。
❽ 收益率曲線平坦化 為什麼蘊藏風險
一天，賈寶玉在秦可卿卧房午睡，夢入太虛幻境，遇警幻仙子，閱金陵十二釵正冊、副冊、又副冊判詞，有圖有詩，只是不解其意。警幻命仙女演奏新制《紅樓夢》套曲十四支，其收尾一支名《飛鳥各投林》，詞雲「落了片白茫茫大地真干凈」。然而賈寶玉仍不解，警幻更將妹妹可卿許配與他，二人難分難解，入迷津而驚醒。[3] 大觀園紀事
❾ 債券收益率曲線陡峭化下行是什麼意思
首先，我覺得這個說法很不精確，真正的分析師，往往不這么表述。我也只是猜測他的意思，這里有倆關鍵字，一個是陡峭化，一個是下行。
陡峭化就是短期利率和長期利率的利差更大了，收益曲線總體上更斜向上方；
下行應該是指收益曲線總體向下移動了。
所以我們可以推斷：短期利率下行明顯，中期利率也應該跟著收益曲線向下移動，但是沒有短期利率下降得快，長期利率的變化未知，因為既有「陡峭化」向上的一股力量，又有「下行」向下的一股力量。大概應該是這么個趨勢。你再體會體會。