私募基金套錢

1. 什麼是私募股權基金的並購退出方式

私募股權投資（PE）是指以非公開的方式向少數特定的機構投資者或者自然人投資者募集資金，主要對未上市企業進行股權性投資，最終通過使被投資公司上市、股權轉讓、清算等方式退出，從而獲得投資收益的一類投資基金。
私募股權投資項目包括籌資、投資、管理和退出四大環節，其中私募股權投資的退出是基金運作中最基礎、最重要的一個環節。成功的退出保證了私募基金投資高收益的取得和資金的高效循環。實踐中，私募股權基金退出所投資的公司，常採取以下幾種模式：
1、IPO退出
首次公開發行(Initial Public Offering,簡稱IPO)是指在被投資企業經營達到一定規模時，向非特定社會公眾進行首次公開發行股票的行為。企業上市獲得了可在資本市場上融資的途徑。通常而言，IPO是投資機構最理想的退出方式，對於投資機構而言，IPO可以將私募股權基金所持有的不可流通的企業股份轉變為可以上市流通的股票。
IPO在股權投資基金退出的渠道中具有很大的優勢：
第一，在實踐中IPO是所有退出方式中收益較高的。
第二，對於股權投資機構來說，IPO有助於提高股權投資機構的知名度、市場聲譽與社會形象。
第三，企業上市通過直接融資平台進行融資，不會影響企業的管理和運營，有助於保持企業的獨立性和管理的連續性。
第四，上市可以為企業長期發展籌集資金保持持續的融資渠道。
第五，IPO上市前，公司會進行准備和宣傳，有助於提升市場對企業的投資熱情和關注度，為企業繼續發展創造條件。
2、股權轉讓退出
股權轉讓是除IPO外投資機構實現退出的另一個重要方式。股權轉讓指的是投資機構依法將自己的股東權益有償轉讓給他人，套現退出的一種方式。常見的例如私下協議轉讓、在區域股權交易中心公開掛牌轉讓等。並購(M&A)和股份回購(Buy-back)也屬於股權轉讓。另外，如果私募股權基金投資的存續期屆滿，或出於某種原因必須使收益變現，股權投資機構可以將所持股份轉讓給另一家私募股權投資公司，從而實現退出。
3、並購(M&A)退出
兼並收購上是私募股權投資基金在時機成熟時，將目標企業的股權轉讓給第三方，以確保所投資資金順利的撤出。作為私募股權投資最終資本退出的一個重要方式，實際上就是私募股權基金和目標公司管理層認為企業的價值已達到目的預期，把企業作為一種產品推介，將其出售給其他PE或者另一家公司。
在我國，股票市場尚不成熟，投機性炒作行為大量存在，企業公開上市後的股票價格可能遠遠高於其所代表的資產凈值。因此，並購只是在股票市場低迷或者IPO退出受阻時的次位選擇，PE更願意選擇公開上市的方式退出，以實現較高的資本增值。而在美國、英國等資本市場成熟的國家，股票二級交易市場的價格也較為公允，通過IPO方式退出並不一定能獲得比並購退出更多的資本溢價。因此，在這些國家，並購已成為一種主要退出方式，能夠有效縮短退出時間，減少時間成本和機會成本。
根據投中集團數據顯示，我國並購退出的回報率近幾年一致維持在5倍以下，與IPO高達10倍以上的退出回報相比較低。但隨著國內資本市場的成熟，未來並購退出渠道的逐步完善，國內PE的並購退出也將成為主流。
並購退出的優勢有以下幾點：
1、並購退出更高效、更靈活。相比較IPO漫長的排隊上市苦等窗口期、嚴格的財務審查、業績的持續增長壓力，並購退出程序更為簡單，不確定因素小。並購退出在企業的任何發展階段都能實現，對企業自身的類型、市場規模、資產規模等都沒有規定約束，雙方在經過協商談判達成一致意見以後即可執行並購，迅速實現資本循環，有利於提高基金公司的資本運作效率，減少投資風險。
2、並購退出只要在並購交易完成後，即可一次性全部退出，交易價格及退出回報較為明確。而IPO退出則要等待1-3年不等的上市解禁期，即使到了解禁期也要考慮到被投公司上市後的股價波動，可能要分批次才能夠實現全部退出，屆時上市公司股價也不得而知，增加了退出回報的不確定性。
3、並購退出可緩解PE的流動性壓力。對於PE機構來講，相對於單個項目的超高回報，整隻基金盡快退出清算要更具吸引力，因為基金的眾多投資組合中，某一個項目的延期退出將影響整隻基金的收益率，如若沒有達成當時與投資者間的協議承諾，後續基金募集等將受到重大影響。
通過並購方式退出的弊端主要表現在：
1、潛在的實力買家數量有限。並購資金量較大，市場上潛在的購買者數量有限，目標企業不容易找到合適的並購者，或者出價可能不具有吸引力。
2、收益率較IPO低。由於市場的變化甚至是信息的不對稱，為了能迅速退出可能導致企業價格被低估。
3、企業管理層可能對並購持反對意見。並購成功後，企業的產權或者控制權可能會發生轉移，原先的管理層需要讓渡一部分權利與利益。從自身利益考慮可能會出現抵制並購的情況，使原先簡單的過程復雜化。
4、股權回購(Buy-back)退出
回購主要分為管理層收購和股東回購。股權回購是指創業企業或創業企業的管理層通過現金、票據等有價證券向股權投資機構回購企業股份，從而使股權投資機構實現退出的行為。當企業發展到一定程度，資產規模、產品銷路、財務狀況都較好，但未達到公開上市要求，管理層對企業未來的潛力看好，考慮到並購可能帶來的喪失企業獨立性問題，這種情況下可以通過管理層回購私募股權投資基金持有的股權而使其實現退出。在實踐中，一般早在投資機構簽訂投資協議時，就約定了關於股權回購的有關條款，回購價格在合同中已經規定好了計算方法。同時，如果股權投資企業認為所投資企業效益欠佳，沒有達到預期的收益，也可以根據協議要求管理層回購，實現退出。
回購具有的優勢是由於企業的投資機構相互熟悉，信息較為對稱，在談判過程中可以節約大量的時間、經濟成本，而出售的價格一般也較公平合理，私募股權機構也可以很快的退出。
5、破產清算退出
在實際操作中，很多投資項目並不能達到預期收益，或投資機構認為企業失去了發展的可能性或成長速度過慢、回報過低，甚至可能投資項目失敗、面臨破產。在這種情況下，破產清算成為股權項目基金最不得已的退出方式。破產清算可以減少繼續經營帶來的風險和損失，及時止損，保證收回現有的資本余額，以便盡快發掘新的市場機會。破產清算是股權投資機構投資失敗後採取的最後的策略，通過破產清算退出，股權投資機構要承擔經濟損失和聲譽傷害。
6、借殼上市退出
所謂借殼上市，指一些非上市公司通過收購一些業績較差，籌資能力弱化的上市公司，剝離被購公司資產，注入自己的資產，從而實現間接上市的操作手段。機構可利用自身資源幫助被投資公司尋找合適的「殼」，使其上市後在二級市場套現退出。相對正在排隊等候IPO的公司而言，借殼的平均時間大大減少。但是借殼也容易產生一些負面問題，諸如：滋生內幕交易、高價殼資源擾亂估值基礎、削弱現有的退市制度等。國家監管政策的日趨完善和殼資源價格的日益飆升也導致借殼上市日漸困難。

2. 私募與股票的優劣勢的對比

• 我認為有私募與股票融資的優劣在於---針對企業主（就怕你問的是投資私募基金或股票投資）

一、私募的優點

1、私募融資審批、披露信息等條件約束少，故周期相對較短、快捷；

2.、如果企業不錯的話，可以挑選私募參與對象，增加資源或形成互補優勢；比如引入產業基金（在產業鏈上有投資經驗和資源），有投行經驗、企業發展戰略、財務顧問、咨詢等優勢的基金，企業不光要錢，還有看重參股企業能給企業帶來的其他方面的發展，即投資後的服務。

3、可以使企業主提前鎖定一部分投資利潤（以股權轉讓方式，如增發就不行）；如果發行被否也已經有部分套現；

4、較上市股票融資成本低一些。

二、私募的缺點

1、融資額相對較少，而且一般定價會比股票市場低一些；

2、股權流通性差；

3、私募方往往會提出一些業績要求或對賭條款。

三、股票融資的優點

1、融資量大，上市後股權的流通性好，再融資方便；成為公眾公司，知名度高；

2、就中國而言，公眾股東對上市公司業績的訴求較小，壓力比私募融資輕；

四、股票融資缺點

1、要上市周期長，困難大（如果上市被否定，則以後融資較難）

2、發行股票成本高，保薦費用等

3、如大股東持股比例不高，有失去控制權的風險

• 我認為有私募與股票投資的優劣在於---針對投資者；首先你要回答如下問題

  一、關鍵是看你是什麼樣的人，（性格、願意投資時間和空餘時間、錢多少、知識水平）

  二、私募基金是什麼人在管理，（是否正規私募、基金管理人水平如何、私募基金的規定（費率、業績提成、可贖回條款、清盤線等））

私募優勢：1、一般比較專業、對市場熟悉、有從業經驗，激勵機制明確，投資獲利的可能性大； 2、專業機構管理，投資者比較清閑，定時關注余值變動就好；

私募劣勢：1、信息公開度不夠、考量公司和基金經理的職業道德；

2、私募基金的水平也不一定好，虧錢也正常；

股票優勢：1、自我投資、自我管理、自我學習，每天都知道結果；

股票劣勢：1、方法不對，虧錢可能性大；心態不好，走火入魔；一般佔用時間較多

如果你認可我的回答，請評為滿意答案！！

3. 追討私募基金基金：部分基金到期但沒兌現，尚有部分基金未到期，要贖回。該怎麼辦

基金不好做啊，前一段時間我也朋友被坑，北京做基金的 叫陳本東 是團隊總監 坑了手下的提成，才幾百塊，都私吞，金融行業內的蛀蟲！內部人員都坑，何況外面！

4. 私募股權基金是否違法

PE是在資本世界裡的資金主要來源。
在國外的「PE投資」也叫「私募股權投資」 在中國通常稱為私募股權投資，從投資方式角度看，是指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、並購或管理層回購等方式，出售持股獲利。有少部分PE基金投資已上市公司的股權（也稱PIPE），另外在投資方式上有的PE投資亦採取債權型投資方式。不過以上只佔很少部分，私募股權投資仍可按上述定義。
簡單的講：就是在企業發展的前中期，對其注入資金、管理、等各方面優勢資源，幫助其上市、然後套現，從中獲得豐厚回報的過程,有人將PE基金的本質形象地形容為：「富人過剩的資本和聰明人過剩的智力結合在一起的產物」。不做總統做PE, 美國前國務卿鮑威爾, 前總統柯林頓, 前聯想總裁柳傳志, 前中國網通CEO田溯寧, 華誼兄弟有限合夥人馬雲、江南春, 紅杉資本合夥人沈南鵬(如家酒店、攜程旅行卡)
從資本市場賺到3到500倍的錢後，以1到3倍的高利潤返還給當時投資他公司的所有散戶而從中獲利，上市公司在「PE」眼裡只是顧客。
詳細的介紹可以參考 http://blog.sina.com.cn/tiankai1

5. sic私募基金說十月九號兌現咋又變了呢

十月一日起改變了一些評判標准，科目內容也是有所調整。不學學就直接去考估計是難以過關的。車管所這樣做應該是對的。你抓緊時間做一下升級後的科目四
模擬試題，做的差不多了就再預約考試就是了。

6. 私募股權基金和私募創業投資基金區別在哪裡

與私募股權基金相似的，是私募創業投資基金。這類私募也是投資於一級市場，區別在於，私募股權基金主要投資於有一定規模的成長期公司股權，而私募創業基金主要投資處於初創期的公司股權。可以理解為，前者投資青年，後者投資少年。私募股權可以到私募直營店了解。

7. 風險投資和私募股權投資有區別嗎求答案

1、形式不同

風險投資簡稱風投，又譯稱為創業投資，主要是指向初創企業提供資金支持並取得該公司股份的一種融資方式。風險投資是私人股權投資的一種形式。

私募股權投資（PE）是指通過私募基金對非上市公司進行的權益性投資。在交易實施過程中，PE會附帶考慮將來的退出機制，即通過公司首次公開發行股票（IPO）、兼並與收購（M&A）或管理層回購（MBO）等方式退出獲利。

2、特點不同

在資金募集上，主要通過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作，一般無需披露交易細節。

風險投資之所以被稱為風險投資，是因為在風險投資中有很多的不確定性，給投資及其回報帶來很大的風險。

3、運作方式不同

風險投資一般採取風險投資基金的方式運作。風險投資基金在法律結構是採取有限合夥的形式，而風險投資公司則作為普通合夥人管理該基金的投資運作，並獲得相應報酬。在美國採取有限合夥制的風險投資基金，可以獲得稅收上的優惠，政府也通過這種方式鼓勵風險投資的發展。

私募股權投資的運作是指私募股權投資機構對基金的成立和管理、項目選擇、投資合作和項目退出的整體運作過程。私募股權投資的不同運作模式直接影響了投資的回報水平，是屬於不能外泄的獨占機密。

8. 「私募股權」投資到底是怎麼一回事

什麼是私募股權投資基金：
我們先詳細的了解下什麼是私募股權投資基金。從大家都比較關注的投資方式角度看，PE是指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施的過程中附帶考慮了將來的退出機制。一般來說指的是通過上市、並購或者管理層回扣等幾種方式，出售持股並獲利。
再簡單一點說，大家都知道，企業發展的過程中，最缺的就是資金。如果資金鏈斷了的話，那麼企業的發展就會受到很大的阻礙。因此，很多企業在發展的前中期，都是需要資金的注入的。因此，所謂私募股權投資基金，就是在企業最需要資金的發展前中期，對其注入資金、管理等各方面優勢資源，幫助其上市，然後套現，從中獲得豐厚回報的過程。甚至有人這樣形容私募股權投資基金，說是富人過剩的資金和聰明人過剩的智力結合在一起的產物。用一句話概括就是，從資金市場賺到3到500倍的前後，然後以1到3倍的高利潤返還給當時投資他公司的所有散戶而從中獲利，所謂上市公司，在PE眼裡，也只是個顧客。
私募股權投資基金的主要特點：
了解完私募股權投資基金的概念後，我們來了解下它有什麼樣的特點。第一個特點就是，此種資金的募集，主要是通過非公開的方式面向少收機構投資者或者是個人募集的，它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。第二，此種投資方式多採取收益型投資方式，絕少涉及債權投資。第三，此種投資基金多半投資於私有公司，即非上市企業，多半是一些新興的有發展潛力的公司，絕少投資到已公開發行的公司，不會設計到要約收購義務。

9. 股權私募基金是怎麼運作的

首先「私募」指的是基金資金的募集方式一種，和基金自身運作方式無關。

想必你想問的是股權基金的吧。簡單的說就是基金在中小企業快速成長急需資金的時候進行大額投資，但是並不需企業還錢，只要企業的股權作為回報，以期企業有朝一日上市或者被收購賺得數倍利潤。

不知這么說清楚么。