中國債券當期收益

『壹』 關於到期收益率和當期收益率

1、性質不同：當期收益率是利息收入所產生的收益。到期收益是將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。
2、收益利率不同：當期收益率是債券的年息除以債券當前的市場價格所計算出的收益率。到期收益率是使得一個債務工具未來支付的現值等於當前價值的利率。
3、計算公式不同：當期收益率公式是ic=當期收益率，Pb=息票債券的價格，C = 年息票利息。到期收益率=(收回金額-購買價格+總利息)/（購買價格×到期時間）×100%。

(1)中國債券當期收益擴展閱讀：
到期收益率注意事項：
1、到期收益率計算標準是債券市場定價的基礎，建立統一、合理的計算標準是市場基礎設施建設的重要組成部分。
2、計算到期收益率首先需要確定債券持有期應計利息天數和付息周期天數，從國際金融市場來看，計算應計利息天數和付息周期天數通常採用實際天數/實際天數法、實際天數/365法、30/360法等三種標准。
3、我國的銀行間債券市場從2001年統一採用到期收益率計算債券收益後，一直使用的是實際天數/365的計算方法。近來，隨著銀行間債券市場債券產品不斷豐富，交易量不斷增加，市場成員對到期收益率計算精確性的要求越來越高。
4、中國人民銀行決定將銀行間債券市場到期收益率計算標准調整為實際天數/實際天數。調整後的到期收益率計算標准適用於全國銀行間債券市場的發行、託管、交易、結算、兌付等業務。

『貳』 中國有哪幾種債券

債券一般可以分為利率債和信用債。
利率債是指直接以政府信用為基礎或是以政府提供償債支出為基礎而發行的債券。在我國，狹義的利率債包括國債和地方政府債券。國債由財政部代表中央政府發行，以中央財政收入作為償債保障，其主要目的是解決政府投資的公共設施或重點建設項目的資金需要和彌補國家財政赤字，其特徵是安全性高、流動性強、收益穩定、享受免稅待遇；地方政府債是指地方政府發行的債券，以地方財政收入為本息償還資金來源，目前只有省級政府和計劃單列市可發行地方政府債券。市場機構一般認為，廣義的利率債除了國債、地方政府債，還可包括中央銀行發行的票據、國家開發銀行等政策性銀行發行的金融債、鐵路總公司等政府支持機構發行的債券。
信用債是指以企業的商業信用為基礎發行的債券，除了利率，發行的信用是影響該債券的重要因素。我國債券市場上信用債包括非金融企業發行的債券和商業性金融機構發行的債券。非金融企業發行的信用債主要有三大類：一是銀行間交易商協會注冊的非金融企業債務融資工具，具體品種有中小企業債合債、非公開定向債務融資工具、短期融資券、超短期融資券等；而是國家發展改革委審批的企業債，具體品種有中小企業集合債、項目收益債和普通企業債等；三是證監會核准或證券自律組織備案的公司債，具體品種有普通公司債（包括可交換公司債）、可轉換公司債等。其中普通公司債按照發行對象的范圍不同，又可細分為面向所有投資者公開發行的公司債（俗稱「大公募」），面向合格投資者公開發行、人數沒有上限的公司債（俗稱「小私募」），面向合格投資者非公開發行、人數不超過200人的公司債（俗稱「私募公司債」）。金融類信用債包括商業銀行、保險公司、證券公司等金融機構發行的債券。

『叄』 中國建設銀行債券型基金收益如何

債券基金是一種以債券為投資對象的證券投資基金，它通過集中眾多投資者的資金，對債券進行組合投資，尋求較為穩定的收益。其收益水平會受到利率變化的影響。
主要特點：
①低風險，低收益。由於債券收益穩定、風險也較小，相對於股票基金，債券基金風險低但回報率也不高。
②費用較低。由於債券投資管理不如股票投資管理復雜，因此債券基金的管理費也相對較低。
③收益穩定，投資於債券定期都有利息回報，到期還承諾還本付息，因此債券基金的收益較為穩定。
④ 注重當期收益。債券基金主要追求當期較為固定的收入。相對於股票基金而言缺乏增值的潛力，較適合於不願過多冒險，謀求當期穩定收益的投資者。

『肆』 某投資者以97元的價格，購入還有1年到期的債券，債券面值100元，年息8元。持有期收益率是多少

持有期收益率為11.34%，具體的計算方法如下：

如題所述，持有期收益率=（100-97+8）/97=11.34%，此外，票面收益率=8/100=8%。

所以某投資者以97元的價格，購入還有1年到期的債券，債券面值100元，年息8元。持有期收益率是11.34%。

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股票只有期內各時段相對價值可看作各時段的收益率加上1.如果持有期內分為N個時段，則持有期價值比可表示為：

1 + Rg = [（1 + R1）（1 + R2）...（1 + Rn)]I / N

但是由於投資者的自身情況及其偏好存在著不確定性，往往也難以作出准確的預測；同持有期收益率一樣，持有期本身也具有不確定性.另外，投資者持有一種股票僅僅是因為它的業績比其它投資機會要好。

雖然中國預先確定投資者持有期成功的機會很少，但投資分析人士一直都在努力尋找解決問題的辦法。同到期收益率一樣，持有期收益率為投資者簡化現實投資業務復雜的分析過程提供了有用的手段。

『伍』 什麼是債券型基金

• 概念

債券基金是一種以債券為投資對象的證券投資基金。按照規定，基金財產80%以上的資金用於投資債券時，就被稱為債券基金。在國內，債券基金的投資對象主要有國債、金融債和企業債等。

• 分類

債券基金主要的品種有純債型基金、一級債券基金、二級債券基金。純債型基金，是指只投資於債券的基金，意味著投資收益全部來自債券的利息收入。對於選擇純債基金投資者來說，對於本金的安全更能得到保障。

一級債券基金，則以投資債券為主，其中20%以下則用於購買一級市場中的原始股。簡單來說，就是在上市公司未公開發行股票之前，購入其原始股，到上市後賣出以賺取差價利潤。

二級債券基金，也以投資債券為主，剩下20%以下的資金用於交易公開發行的股票，或證監會允許基金投資的其他金融工具。一般情況下，純債型基金的風險最小，一級債券基金其次，二級債券基金風險相對較大。

• 特點

債券基金所投資的債券，是固定收益證券，票面上規定了固定利率。因此，債券基金的收益，會與市場利率呈負相關。當市場利率上調時，相對來說債券基金吸引力下降，收益就下降了。反之則上升。

另外，因為債券具有固定回報，到了規定日期可歸還本金，所以債券基金的風險相對來說較小，收益較為穩定。和單純投資債券相比，債券基金的轉讓、贖回，不受時間限制，在流動性上也更具優勢。

• 建議

總的說來，債券基金風險小，但收益也相對微薄，只有在投入的資金較多、長時間持有的情況下，才能獲得相對滿意的回報。因此，債券基金較適合不願過多冒險，謀求當期穩定收益的投資者。

『陸』 債券發行期間凍結資金所產生的利息收入是什麼意思

是申購股票和債券的投資者的凍結資金。

股票和債券發行時因為有購買需求存在，要求申購者需要存入相應資金，再根據申購資金和發行總金額的比例，通過搖號確定購買者。凍結資金的利息歸股票和債券的發行者。

發行費用小於發行期間凍結資金所產生的利息收入，按發行期間凍結資金所產生的利息收入減去發行費用後的差額，視同發行債券的溢價收入，在債券存續期間於計提利息時攤銷。

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發行費用大於發行期間凍結資金所產生的利息收入，按發行費用減去發行期間凍結資金所產生的利息收入後的差額，根據發行債券所籌集資金的用途分別進行會計處理：

企業發行債券籌集資金專項用於購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態前，將發生金額較大的發行費用(減去發行期間凍結資金產生的利息收入)，直接計入所購建的固定資產成本；

將發生金額較小的發行費用(減去發行期間凍結資金產生的利息收入)，直接計入當期財務費用。屬於其他用途的，計入當期財務費用。

『柒』 國債收益與那些因素有關，與當前經濟策略有沒有關系

okaybby:你好!!國債收益率期限結構特徵可用收益率曲線來描繪。收益率曲線是在以期限長短為橫坐標，以收益率為縱坐標的直角坐標繫上顯示出來。主要有三種類型：第一類是正收益曲線（或稱上升收益曲線），其顯示的期限結構特徵是短期國債收益率較低，而長期國債收益率較高。第二類是反收益曲線（或稱下降收益曲線），其顯示的期限結構特徵是短期國債收益率較高，而長期國債收益率較低。這兩種收益率曲線轉換過程中會出現第三種形態的收益曲線，稱水平收益曲線，其特徵是長短期國債收益率基本相等。當然在現實市場上還可以看到先上升後下降形態，或先下降後上升形態，或波浪狀形態，這些都是以上三種形態的變種，本文暫不作討論。那麼，影響收益率期限結構特徵有哪些因素呢？

首先，流動性偏好因素。貨幣具有高流動性的特徵，可以作出各種投資選擇，而一旦確定了某一投資品種，就失去了它的流動性，也就失去了其它獲利機會。人們都有流動性的偏好，以便隨時可投入收益率更高的品種。投資短期國債，流動性喪失也短些，國債兌現後又恢復了流動性；投資長期國債則要到較長時期兌付國債後才能恢復流動性。所以，如果收益率相等，投資者寧願作多次短期投資也不願意投資長期國債。於是短期國債價格會上揚收益率會下降，而長期國債價格會趨疲收益率會提高。所以在流動性偏好因素影響下，收益率期限結構特徵是短期國債收益率低，長期國債收益率高，即呈現正收益曲線形態。 中國會計網

第二，對市場的預期因素。如果預期未來市場收益率會變動，那麼這種預期對收益率期限結構會產生影響。當預期近期國債收益率會下降時，便會認為目前的收益率相對高了，購買短期國債只能獲取短期相對較高的收益率，國債到期，再要投資，只能獲取已經下降了的收益率了。而購買長期國債，就能獲取長期相對較高的收益率，一旦市場收益率如預期的下降了，長期國債就能獲取豐厚的收益率。所以投資者會競相投資長期國債，其價格就會上升，收益率就會下降。這種市場預期因素的作用，使市場收益率結構特徵是短期收益率高，而長期收益率低，顯示的收益曲線形成是反收益曲線。當預期近期市場收益率會上升時，情況正好相反，收益率期限結構特徵是短期收益率低，長期收益率高，顯示出正收益曲線形態。

第三，市場分割因素。債券市場有時會存在分割現象。受到法律、條例和投資習慣的限制，有些資金專門作短期國債投資，而有些資金專門作長期國債投資，相互間存在較小的替代性。這樣就形成了相對分割的市場：短期國債市場、中期國債市場和長期國債市場。這種因素對收益率期限結構影響主要取決於各個市場的資金供求情況，收益曲線形態不定。應該指出的是，就我國國債市場而言，尚不存在市場分割的傾向，此文暫不作討論。就前兩個因素而言，流動性偏好因素始終存在。而市場預期因素只有在銀行利率、周邊市場、市場效率及銀根狀況等因素發生變化時才會起作用。兩種因素同時作用於收益率期限結構：當預期市場收益率會下降，流動性偏好因素起著抵消作用；當預期市場收益率會上升，流動性偏好因素會有交互作用。決定收益率預期的因素不少，但由於我國居民資金投資渠道較少，作一項投資時，更多地與銀行利率比較，所以在諸多影響收益率預期因素中，最主要的還是對銀行利率的預期

『捌』 我是新手，想買點基金，但不知該怎麼買，買基金要看什麼才能知道這個基金是在漲還是跌

現在強烈建議不要買，11月1日到今天除了昨天小漲了一點以外，其他的幾天都在跌，許多基金的跌幅都超過了10%，你還是再等等吧，不要急著入市。

『玖』 我國當前發行的各種國債的利率情況

匯率：機制變革是前提

「如果借用歐洲中央銀行一位銀行家的話，則一國的匯率問題是『可以善意忽略的』。」李揚說，匯率盡管很重要，但對一國經濟來說，不是最重大的問題。判斷匯率水平合適與否的惟一標准，是匯率對國內經濟的影響。如果在當前的匯率水平下，國內的經濟增長率、就業情況、物價水平及國際收支比較適當，就不能輕言貶值或升值。可以說，當前人民幣匯率與我國宏觀經濟狀況總體上適合，是可持續的。

但是，當前應將匯率機制的改革提上議事日程，創造條件改變人民幣的匯率形成機制。因為如果僅僅著眼於匯率水平的變動，無論是上調還是下降，仍然是非市場化的，均不足取。他認為，這一改革應從三個方面著手，即推動外匯供應的市場化，從強制結售匯制逐步過渡到意願結售匯；逐步放開外匯需求，放鬆資本項目管制；改變央行對市場的調控方式、幅度和頻率等。

央行票據呼喚更多「對沖」夥伴

今年以來，由於市場上存在著人民幣升值的預期，引致外匯儲備增長過快，從而導致外匯占款劇增。應採取什麼手段來「對沖」由此生發的貨幣供應增長過快的不利影響？

李揚說，目前發行央行票據是一種比較現實有效的應急選擇。但今後應設法增加「對沖」工具，可以考慮改善國債的發行結構，加快短期國庫券的發行，同時適當增加10年期以上國債品種的發行；將財政部在央行的現有債務證券化；外匯儲備資產證券化；中央銀行對商業銀行的債權證券化等。

但這並不意味著央行要在下半年加大回籠基礎貨幣的力度。李揚強調說，由於目前價格水平還沒有出現普遍上漲趨勢，宏觀經濟供過於求的基本態勢尚未有效改變，加之在全球通縮的大背景下，即便物價有上漲趨勢，也不可能持久。因此，總體來說，我國經濟尚未走出通縮陰影。而市場利率下降的走勢也不支持經濟過熱的判斷。但是，鑒於貨幣供應、銀行貸款等主要金融指標在上半年均有較大增長，下半年貨幣政策可以保持較為中性的操作格局，即對貸款和貨幣供應均不作特別的提倡，也無須對其施以嚴格的約束。

公司債與資產證券化亟待加速

公司債券和資產證券化的發展對於我國金融結構調整的作用非常關鍵，這主要表現在：其一，可以將金融風險尤其是信用風險，從銀行體系逐步轉移、分散到金融市場中眾多的參與者身上，從而有助於保證結構變遷過程中銀行體系的健全；其二，為金融市場提供具有適當收益、風險較低的金融產品，從而為巨額儲蓄存款尋找出路；其三，從國外的經驗看，債券是穩健經營的機構投資者（如社保基金）持倉的核心品種，而機構投資者的健康發展又是金融市場穩健、快速發展的催化劑。

李揚認為，我國目前須加快債券發行的法律制度和資信評級制度建設；將目前的企業債改變為公司債，並將發債主體從國有大型企業逐步向非國有企業擴展；推動銀行貸款資產的證券化，如抵押貸款證券，它對轉移信用風險和金融結構的調整尤為重要，應大力發展；其四，允許國有商業銀行以及資信良好的股份制銀行發行次級債券，以充實銀行資本金，同時增加對社會的債券供應。

四大變數決定股市信心

目前，我國股票市場仍處於低迷狀態，這給整體經濟改革和金融改革帶來了不利影響。如何才能讓股市盡快調整到位並進入正常運行軌道？李揚說，將股市復甦的希望寄託在增加股市資金上，無異於隔靴搔癢。況且，QFII等並不必然影響股市運行，這是因為其所涉資金規模很小，不會對市場產生實質性影響；而國內外的資金是否進入，關鍵還是要看這個市場有無投資價值。

實際上，我國資本市場缺少的並非資金，而是信心。造成信心缺失的主要原因，也是當前改革的焦點問題。一是國有股減持問題久議不決；二是上市公司的治理結構尚未得到有效改善；三是規范證券公司、投資基金等機構投資者的法律法規制度不完善；四是監管機構在如何依法對市場進行管理和打擊違法犯罪活動方面，仍沒有成熟的經驗。

貸款增速將前高後低

在李揚看來，銀行貸款增速加快並不可怕，怕的是對地方形象工程、房地產項目及「五小」企業貸款過度增長，從而累積更大的金融風險。商業銀行出現不審慎的放貸行為，主要是由於近兩年更多地強調支持經濟增長，監管當局逐漸弱化了防範風險的力度，而更多地強調降低不良貸款率和增加利潤的重要性。商業銀行逐漸意識到，不斷增加貸款，既可降低不良資產比例，又可增加當期利潤，還能大大改善銀行資產負債表，從而為上市創造條件，堪稱「一石三鳥」。因此，貸款猛增是必然結果。最近，銀監會檢查表外業務、表內非貸款業務，強調貸款五級分類等，無疑都是出於防範風險的考慮。

他認為，下半年貸款增速會有所下降。這主要是因為對商業銀行考核方向的轉變引致放款周期發生變化。由於目前對銀行考核的重點轉向利潤指標，而第四季度發放的貸款是不形成當期利潤的。因此，「第四季度貸款發放最多最快」的老模式已成過去。銀行界當前流行的說法是：「第一季度拚命發，第二季度繼續發，第三季度少發，第四季度根本不發」。

當然，對貸款增長速度有效約束的關鍵，還在於促使銀行加快改革步伐。現在看來，要求銀行特別是國有商業銀行三至5年內就在財務上有重大改善，從而達到整體上市的水平，是勉為其難的。今後，在繼續要求銀行降低不良貸款率、增加利潤、加快公司化改造的同時，應強調防範風險和增加透明度的極端重要性。

准備金、再貼現利率求變在即

當前，由存款准備金利率、再貼現利率、再貸款利率、公開市場操作利率為主構成的中央銀行利率結構存在著重大扭曲，並已對利率市場化進程形成障礙，應盡快進行調整。

其中，准備金利率和再貼現利率的調整更屬當務之急。目前1.89%的准備金利率，一方面抬高了我國利率水平的底線，大大縮小了中央銀行利率政策操作的空間；另一方面也扭曲了商業銀行的行為，給央行利率政策實施添加了一個「干擾素」。因此，李揚認為，應通過一個長期的縝密安排，使之逐步降低並最終下落至零，以期為全社會的利率體系構造一個合理有效的底線。而對再貼現利率，則必須盡快將其下調至與公開市場操作利率比較接近的水平，以促進票據市場的發展。

李揚還進一步提出，現在應著手通過三個步驟改革存款准備金制度。第一，完善中央銀行的支付清算系統，改革商業銀行總分行制，減少商業銀行分支行因支付清算需要而保有超額准備金的動力，在此基礎上，最終將法定準備金和超額准備金（備付金）合二為一；第二，逐步調低直至取消准備金利率，以促使商業銀行減少超額准備金，增加其利用貨幣市場調節頭寸的動力；第三，在各方面條件成熟的情況下，特別是在公開市場操作體系、全社會的支付清算體系比較完備的條件下，逐步取消法定準備金制度，跟上國際潮流。

利率市場化步步為營

迄今為止，我國國債、金融債和企業債市場的利率已基本上實現了市場化；銀行同業拆借市場，銀行間債券市場，貼現、轉貼現和再貼現市場的利率也基本實現市場化；外幣利率市場化已基本到位；銀行貸款利率的浮動幅度，已逐漸達到了對銀行利率的選擇基本上不構成嚴格約束的程度。尚未被市場化浪潮觸及的，主要是商業銀行、特別是國有商業銀行的存款利率。這樣，進一步擴大銀行貸款的利率浮動范圍並最終實現貸款定價的自主化，逐步推動銀行存款利率市場化並最終實現自由浮動，則成為今後我國利率市場化的主要內容。

因為銀行存貸款利率是一個影響極大、涉及面極廣的最基本的經濟要素，沒有經濟體制改革的全面就位，其市場化難以最終完成；若勉強為之，則可能帶來不良影響。因此，李揚認為，我國大致可以用5至10年時間來完成利率市場化的進程。這一進程難以「速勝」。

不再棒殺非正規金融

「我一直主張發展各種形式的非正規金融。」李揚說，這是因為，我國企業多種多樣，其資金需求也多種多樣，這些需求理應得到滿足。然而，我國正規金融，包括金融工具和機構，並不能充分顧及這些企業的資金需求。在我國，非正規金融常常還是金融創新的源泉。當然，對非正規金融中存在的一些違法活動應當打擊，但是，因為有問題而否定非正規金融生存的必要性和合理性，肯定不行。

他強調說，在美、英等發達國家，盡管其金融體系已相當發達，用以支持各種類型的經濟活動與組織的金融機構和工具堪稱應有盡有，但那裡仍然存在規模不小的非正規金融，其支持的主要對象，常常是那些可能有著無限發展前途的中小型高科技企業。非正規金融之所以存在，是因為客觀存在著大量作為正規經濟活動之前期發展的非正規經濟活動。從這個意義上，扼殺非正規金融，很可能產生扼殺新經濟活動的嚴重後果。