我國私募基金的發展及對策

Ⅰ 求《我國私募基金的現狀與發展》畢業論文

形成真正的資本約束機制，加強市場價格對於社會資源的引導和企業行為的約束，提高市場效率。中國資本市場的發展，難以脫離經濟發展的整體水平和體制改革的總體進程。
建立健全市場化運行機制，發揮市場在資源配置中的基礎性作用
一是發行體制市場化改革有待深化。雖然我國資本市場股票發行體制已經在一定程度上實現了市場化定價，但是現有發行體制仍然存在行政控制環節過多、審批程序復雜等問題。一方面，股票市場發行體制仍然採用行政色彩較濃的核准制，從發行人資格審查、發行規模乃至上市時間等方面，在很大程度上都由監管機構決定。在境外成熟市場上，股票發行普遍實行注冊制，程序更為便捷和標准化，定價機制更加市場化。另一方面，中介機構、專業機構投資者在發行定價過程中的作用沒有充分發揮。另外，債券市場發行機制存在諸多缺陷。由於不同部門制定的發行審批具體規則差別很大，從而造成不同債券產品的發行審批標准不同。企業債券發行審核體制總體上是沿用高度依賴行政審批的額度制。這些因素在一定程度上阻礙了債券市場的發展。由於國債交易市場流動性不足，收益率曲線不完整，導致債券市場的發行和交易均缺乏必要的利率基準，制約了債券市場市場化定價功能的有效發揮。
二是交易機制有待進一步完善，交易成本較高。中國股票市場至今缺乏做空機制，難以形成有效的套利機制，限制了市場價格發現功能的充分發揮，降低了股票市場運行的有效性。在市場深度和流動性成本指標方面，中國股票市場與境外主要市場相比還存在一定差距。以上海、深圳證券交易所市場與境外市場交易的價格沖擊成本相比，中國股票市場的流動性成本不僅高於美國、英國、德國、日本等成熟市場，還高於印度、韓國等新興市場。債券市場交易機制有待完善。目前，銀行間債券市場、交易所債券市場以及銀行櫃台債券市場相互連通不足，債券交易的流動性成本較高，效率較低。
三是登記結算的法規制度和風險管理體系有待完善。目前上海、深圳證券交易所的登記結算技術系統仍然相互獨立，同一個投資者持有的證券分別登記在兩個證券帳戶內。這種相對分割的登記結算體系降低了股票市場的整體運行效率，增加了跨市場創新產品推出的技術難度。
四是市場分割降低了資本市場的有效性。目前中國股票市場分為國內A股市場、國內B股市場和香港市場（紅籌股和H股），債券市場分為銀行間債券市場、交易所債券市場和銀行櫃台交易市場。市場間相互分割，缺乏必要的套利機制，從而降低了中國股票市場和債券市場的有效性。
3、多渠道提高直接融資比重，多渠道吸引各類長期資金投資於資本市場
所謂多渠道是指包括股票市場、債券市場和場外市場在內的多個市場，發展這些市場有利於提高直接融資比例，減少經濟對於銀行間接融資的依賴。
2007年，隨著股票市場和債券市場的快速發展，我國企業直接融資比例有了很大提高。統計顯示，我國企業直接融資比例已超過10%，而之前幾年都只有百分之幾。如果將海外上市企業融資計算在內，我國直接融資的比例還會有所提高。但與發達國家相比，我國直接融資比例還比較低，尤其是債券融資相對於股權融資嚴重滯後。由於間接融資比例過高，增加了銀行系統風險。因此我國需要提高直接融資比例，以平衡直接融資與間接融資關系。目前國際上日、德、美等發達國家企業直接融資比重已分別達到50%、57%、70%。
目前我國多層次資本市場建設已經開始提速。中國證監會正加快創業板市場建設，形成更有效率的場外交易市場，穩步推進金融衍生品市場建設，建立適合中國國情的多層次市場體系。我國已經全面完成創業板市場規則、技術及人員等各項籌備工作，創業板市場已經進入實質性籌設階段。創業板市場的推出將會使我國資本市場向多層次資本市場的發展方向邁出一大步。
一個成熟而又發達的資本市場至少應該包含以下幾點。一是要有一個發達的多層次證券交易市場，既包括場內證券交易市場（目前的滬深證券交易市場），還包括場外交易市場、櫃台交易市場、直接的產權轉讓交易市場等多層次、多形式的資本交易市場。在場內交易市場內部，又包括主板和創業板市場在內的證券集中競價交易、大手交易、非流通股轉讓等若干交易平台。二是要有一個發達的債券交易市場，要採取措施進一步促進銀行間債券市場和交易所債券市場的互動，推動場內外市場的融合，從而提高我國債券市場整體動作效率和流動性；還應進一步豐富債券交易品種，加快發展公司債市場。三是要有一個發達的期貨市場，既包括商品期貨市場，也包括金融期貨市場等。
加快多層次資本市場建設既是資本市場自身發展的需要，也是實現國民經濟可持續發展的長遠要求。一個多層次、內涵豐富的資本市場是我國的企業融資結構安排、國民經濟的可持續發展提供新的強大動力，也是我國資本市場發展的重要標志。在滿足不同企業的不同融資需求的同時，為越來越多投資意識覺醒的投資者提供更多的投資渠道。可以預見，隨著股票市場、債券市場、期貨市場及各種衍生品市場的不斷發展完善，隨著創業板市場、櫃台交易市場的逐步建立，一個適合我國國民經濟發展需要的、多層次資本市場將能夠在市場資源配置中發揮更大的作用，從而為企業融資和投資者投資提供更好的服務。
4、促進證券期貨機構和有效競爭格局的形成，提升市場各參與主體的競爭力
隨著中國資本市場逐漸發展、成熟，證券期貨經營機構的發展也將進入新的時期。促進證券公司、基金公司、期貨公司等機構更加規范化和國際化，完善治理結構，健全激勵機制，提高管理、服務和風險控制水平，培育出大批既了解國際運作、又服務於中國經濟需求的專業人才。增強證券公司的各項主要業務能力，形成依託於本土市場的較強的全球競爭力。證券公司的盈利模式應更趨多元化，增強抗風險能力。
全面發展以基金管理公司為主的資產管理機構，使中國資本市場成為以機構投資者為主的市場。大幅增加基金規模，豐富基金類型及品種。使中國資本市場成為以機構投資者為主的市場，出現具有國際競爭力的資產管理機構。在資本市場不斷發展壯大的背景下，大力發展會計師事務所、律師事務所、評估師事務所、評級公司等其他證券期貨服務機構，使其運營、管理更加規范，專業化程度和執業水平顯著提高。

Ⅱ 設想往私募基金方面發展會遇到的困難有哪些

私募基金又稱為向特定對象募集的基金，是指通過非公開方式面向少數投 資者募集資金而設立的基金，其銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者 協商進行的。私募基金具有以下優勢： 1、由於私募基金是向少數特定對象募集的，因此，其投資目標可能會更 具有針對性，更像是為客戶度身定做的投資服務產品，更能滿足客戶特殊的投 資要求。 2、由於政府對私募基金的監管要求不同，因此，私募基金的投資會更加 靈活。 3、私募基金不必像公募基金那樣定期披露詳細的投資組合，因此，其投 資更具隱蔽性，收益可能會更高。私募基金也存在著一些缺陷： 1、由於私募基金的信息披露不完善，相對不利於基金持有人利益的保護。 在私募基金可能取得更好收益的同時，也蘊涵著較大的風險。 據有關資料介紹對沖基金的一大特點是投資戰略絕對保密。基金管理人除 向投資者口頭介紹基本操作和以往投資回報率等大致情況外，不需要在事先或 事後透露在哪個市場或哪個方面進行投機等具體情況，投資者投資於對沖基金， 可以說，完全是出於對基金經管者的一種信任。因此，私募基金存在著更大的 代理風險。 2、由於私募基金的信息披露不完善和受政府監管較少，因此，不能完全 避免私募基金有內幕交易、操縱市場等違規行為，嚴重的時候，可能會影響資 本市場的整體穩定。 目前，如果在中國推出私募基金，將會對我國的基金業和證券市場產生深 遠的影響。對於現有的基金管理公司而言，可以說既是機遇，也是挑戰。一方 面，私募基金的推出增加了基金的品種，基金管理公司的業務將有所拓展；另 一方面，私募基金的推出，其他一些符合條件的機構如投資咨詢顧問公司也可 以擔當基金管理人，這無疑增加了基金業的競爭。但無論怎樣，私募基金的推 出以及中國基金業的發展最大的收益者，應該是基金的投資人。 三、發展私募基金應該注意的問題 首先，如果要發展私募基金，在指導思想上應該循序漸進，絕不能一開始 把步子邁得過大。 其次，對私募基金的管理主體應該有嚴格的限定，這樣，才能最大程度地 在基金理之前防範管理風險，也使得私募基金的管理有一個良好的市場秩序。 第三，對投資者資格做出嚴格限定。私募基金的特點要求有成熟的合格的 投資者，這樣投資者足夠成熟，才能適合投資於私募基金，才能承受私募基金 的風險。我們所講的成熟，至少應該具有一定的資金規模以及理性的投資理念。 在現階段推出私募基金，必須在法律上有更嚴格的規定，比如，對私募基金的 投資者最低的投資限額應該大幅度增加。 最後，對私募基金的信息披露也要有具體的規定，防止為逃避公募基金監 管而出現大量的私募基金。

Ⅲ 我國私募基金的發展及意義有哪些

積極發展私募股權基金市場對我國經濟發展具有以下意義：
第一，私募股權基金市場是構建完善的多層次資本市場的基礎。過去我們對完善的多層次資本市場認識有偏差，總認為建立層次資本市場就是發展交易所場內市場的多層次，考慮發展公募融資市場過多，2004年設立了中小企業板，今後還要建立創業板。發展場內市場當然是資本市場的總要組成部分，但是我們不能忽視私募股權基金是完善資本的基礎，因為，公募和私募是企業股權融資的兩大方式，而完善的資本市場不僅包括公募的多層次，也包括私募市場的發展。
第二，對中小企業成長具有特殊的重要意義。長期以來，資金短缺一直是限制我國中小企業成長的主要瓶頸，主要因為民營企業獲得銀行貸款的難度遠大於國有企業。就直接融資而言，無論是發行債券還是股票上市，各種資源也都是有利於大企業而不是中小企業，而私募股權基金能在一定程度上解決中小企業融資難的問題。
第三，有利於企業的並購及資源的整合流動。並購是企業資本集中和資產規模擴張，提高企業經濟效益，推動產業升級的快捷途徑。企業並購交易中往往需要私募股權基金，私募股權基金已專業的眼光尋找，評估具備投資價值的目標公司。
第四，有利於金融創新在私募融資中的應用。發展私募股權基金能擴大直接融資渠道，提高儲蓄轉化為投資的效率，緩解市場流動性過剩和銀行信貸擴張的壓力，有利於加快培育新型投資主體，深化投融資體制改革，發展專家理財，優化資源配置。

Ⅳ 我國私募基金的發展歷史

二十世紀九十年代上半期，中國證券市場逐漸形成和發展，私募基金開始萌芽，這一階段主要以證券公司與大客戶之間一種不規范的信託關系形式存在；隨著中國證券市場的發展，上市公司數量增加，到九十年代中後期，一些上市公司將閑置資金委託承銷商進行投資，眾多咨詢顧問公司成私募基金操盤手；在2001年後中國股票市場急速調整並持續4年多的熊市中，私募基金原有的操作手法和投資理念受到市場的挑戰，大批私募基金倒下。這一階段，私募基金行業經歷了痛苦的調整和轉型。受市場調整和證券投資基金發展的影響，券商委託理財等業務受到整頓，合法私募基金開始出現，同時按傳統方式運作的私募基金仍在悄然發展。

Ⅳ 私募基金的發展前景

1．我國金融市場迅速發展，私募基金的投資空間廣闊。
我國金融市場不斷發展，股票市場、期貨市場、債券市場、貨幣市場的規模不斷擴大。市值不斷增加，流動性不斷提高，同時金融衍生品市場即將推出。截至2006 年6 月末，我國境內上市公司（A、B 股）達1375 家，總市值已超過4 萬億，流通市值大約1 萬7 千億，債券市場規模已近9 萬億。2006 年上半年，深滬兩市股票成交金額近3.8 萬億，債券現貨交易金額近5 萬億，債券回購交易金額超過11 萬億。
隨著證券市場的發展，交易制度不斷創新，發展衍生品市場是歷史必然。從全球共同基金的發展看，各國對共同基金使用杠桿工具和投資衍生品市場都有嚴格的限制，共同基金很少參與衍生品交易。目前，我國對證券投資基金投資權證市場有嚴格的限制，估計未來對共同基金進行融資融券業務、參與賣空交易和投資衍生品都將有更為嚴格的規定。
目前，我國現貨市場已經推出權證產品，融資融券制度剛剛開始實施，金融衍生品交易所已經籌備，預計2006 年內將推出第一個股指期貨產品。融券賣空以及投資衍生產品，顯然不適合散戶操作，主要由各種專業和機構投資者組成。其中，共同基金作為機構投資者的主力不可能成為衍生品市場的主要投資者，私募基金將成為我國未來杠桿工具和金融衍生產品的主要投資者之一。
隨著我國金融市場的不斷發展，相關制度的不斷完善，新產品不斷出現，市場規模不斷擴大，流動性不斷增強，可供私募基金的投資空間日益擴展。私募基金在市場中的重要性將不斷提高。
2．我國私募基金投資人隊伍不斷壯大，私募基金需求旺盛。

Ⅵ 私募基金的發展對金融業有什麼影響

經過多年的快速成長，全球私募基金已經具備了相當規模。近年來，隨著我國經濟開放度的不斷提高和金融市場的逐步深化，我國已經成為全球私募基金的重要目標市場，同時本土私募基金也顯示出了較大的發展潛力。私募基金在全球及我國境內的深入拓展對全球金融資源配置、金融安全、市場穩定和投資者收益都形成了較大影響。
從國際經驗看，傳統類型的私募基金以股權投資基金為主，證券投資基金為輔。但在私募基金的演化與國際化擴張進程中，私募基金經營范圍的綜合化趨勢愈加明顯，私募基金的投資范疇涵蓋了從股權投資到證券市場投資、甚至包括房地產投資等的全方位投資領域。我國私募基金產生於20世紀80年代末，其雛形是以政府為主導，主要為高科技企業融資的風險投資基金，真正意義上的私募基金發展相對滯後。
20世紀90年代以來，以私募證券投資基金為代表的非正規私募基金發展迅速，先期進行風險投資的公司也有相當部分轉為私募證券基金。據2005年人民銀行的一項調查，投資中國證券市場的私募基金總額在7000－9000億元人民幣之間。2006年以來，私募股權投資基金也趨向活躍。清科集團發布的2006年中國私募股權投資年度報告顯示，中國已成為當年亞洲最為活躍的私募股權基金市場。與國際實踐相比，中國私募基金市場在基金類型、基金資本構成、投資方向和投資策略等方面都有顯著不同，其主要特點概括如下：私募股權投資基金發展緩慢，私募證券投資基金發展迅速；外資及中外合資基金占據私募股權基金市場的主要份額；傳統行業成為私募基金關注的焦點；外資私募基金對中國傳統國有企業和行業龍頭並購案例逐步增多；私募證券投資基金的存在方式、運作方式和操作策略較為靈活，但運作不規范的現象較多；私募基金對於擬上市企業項目的競爭十分激烈；私募股權投資基金的主要退出通道為所投資企業公開發行上市，且以境外上市為主；私募股權投資基金在中國的投資回報率較高，普遍高於其他國家和地區；我國對私募基金的有效監管滯後。綜上分析可以看出，我國本土私募基金的發展路徑與國際實踐並不相符，大量的私募基金選擇了私募證券投資基金的形式進入資本市場，偏重於投機套利等資本炒作行為，而對中小企業和民營企業等有助於國民經濟整體福利提升的產業支持不夠，這也直接導致私募股權投資基金不發達現象的發生。
更需要指出的是，曾經興盛一時的風險投資基金也有相當部分並沒有始終堅持其主業，而進入了"短、平、快"的證券市場來獲得短期收益。因此，中國私募基金市場仍是一個不對稱的畸形市場，市場上尚缺乏真正意義的本土私募股權投資基金，且由於法律真空使得私募證券投資基金的健康發展受到較大限制。但由於社會信用環境、法律環境已經趨好，證券市場日趨理性規范發展，中國私募基金市場的不對稱和不規范的色彩將逐步減輕。
私募股權基金通過對未上市企業的投資，為企業提供了新的股權融資渠道，可以降低企業融資成本、提高融資效率並提升企業整體形象。預計私募股權投資基金的發展將會繼續提速，同時預計私募證券投資基金也將逐步規范化發展。信託制和有限合夥制將成為私募基金的主要組織形式，私募基金在基金市場分額的比重逐步提高，私募股權投資基金將逐漸成為私募基金存在的重要方式，民營企業和中小企業將成為私募基金的重要投資對象，本土私募基金發展將逐步提速，政府資本和民間資本的功能定位更加清晰，對私募基金的監管將逐步規范化。
私募基金市場發展也為機構和個人投資者提供了更多的投資選擇，在某種意義上也填補了銀行信貸與證券市場的真空，推動了資本市場"脫媒化"的進程。在面臨挑戰的同時，商業銀行也迎來了業務拓展的新機遇。
首先，可以財務顧問業務為切入點，發展私募基金類中間業務。目前，財務顧問業務已成為各家銀行介入資本市場、開拓投資銀行業務的突破口。其次，開展私募基金託管業務。相對於公募基金而言，私募基金投資者對於本金的安全性和收益性有更高的要求。在這種背景下，商業銀行作為第三方為私募基金提供基金託管業務，可以有效防止基金管理人違規交易、欺詐客戶及挪用基金資產等行為的發生，因此該項業務具有廣泛的發展空間。第三，商業銀行應在分業經營的政策框架內，借鑒國外模式研究發起成立獨資或者是控股投資公司的可行性方案。具體可與信譽較好且有全球化運作經驗的外資私募股權投資基金共同出資成立投資公司，在國內先行開展私募基金業務。第四，防範商業銀行銀行貸款通過各種渠道流入私募基金的風險。

Ⅶ 私募基金近幾年發展迅猛，如何了解相關的產品阿

可以參考基金業協會網站啊，或者去市面比較不錯的，比如，眾財富等。

Ⅷ 現目前我國發展私募基金的優勢有哪些

現目前我國發展私募基金的優勢有:
(1)積極穩妥地發展私募基金，是適應我國金融市場對外開放和提高競爭實力的需要。

隨著認識的完成，中國基金市場的開放也已為時不遠。根據協議，國外基金5年後就可以進入中國市場。可想而知，當國外的眾多基金進人中國時，中國還在私募基金上有空間，這將是很大的損失。因此，隨著投資基金法的修訂和出台，私募基金將確立明確的法律地位，並步入自身發展的黃金時期。發展私募基金有利於擴展金融市場，改善投資理念，為社會資金的商業化運作和國有企業改革提供新的途徑；並將有力地推動我國券商產業的升級，促進證券市場的發展。
(2)發展私募基金，將促進我國基金業的健康發展。
一方面，雖然私募基金與公募基金有著很大的差異，但從其本質上說，兩者也有互相促進的一面。由於私募基金和公募基金具有較強的互豐L性，因此它的推出不僅會增加證券市場的基金品種，還會拓寬基金管理公司的業務范圍。另一方面，隨著私募基金納入規范合法發展的軌道，一批符合條件的投資咨詢顧問公司將加入基金管理人的行列，並以其市場化的經營管理和運作機制打破基金市場壟斷，引進競爭機制，減少交易成本，推動金融創新，進而為基金市場的發展創造一個公平、公正和公開的競爭環境。
(3)隨著私募基金的公開化、合法化和規范化的發展，將有利於加強金融監管，避免出現大的風險。
私募基金特定的高風險、高收益性，使存在於財務杠桿基礎上的金融風險一旦顯露和爆發，將對社會經濟帶來嚴重的影響。從目前私募基金在國內外的發展勢頭及規模來看，存在於「地下」的私募基金已經具備相當的規模，但由於法律地位不明確，對其信息披露和金融監管都談不上，這不利於基金市場的公平競爭，也導致監管部門對風險的失控。