⑴ 某折價發行的附息債券,票面利率是6%。則實際的到期收益率可能是( )
【答案】B
【答案解析】折價發行指債券發行價格低於債券票面金額,因而其實際的到期收益率要高於票面利率。
⑵ 債券的息票率和收益率有什麼不同都是什麼意思
債券的息票率和收益率有3點不同:
一、兩者的概述不同:
1、債券息票率的概述:指債券的年利率,相當於債券面值的某個百分比。
2、債券收益率的概述:指投資於債券上每年產生出的收益總額與投資本金總量之間的比率。
二、兩者的類型不同:
1、債券息票率的類型:息票率可以是固定(即在債券的整個年期內息率均固定的,外匯基金債券便是一例)、浮動(即息率是定期釐定,方法是根據某個參考利率,例如香港銀行同業拆息或倫敦銀行同業拆息加某個差幅)或零息率。以外匯基金債券為例,按息票率計算的利息每半年派付一次。
2、債券收益率的類型:
(1)當期收益率:當期收益率又稱直接收益率,是指利息收入所產生的收益,通常每年支付兩次,它佔了公司債券所產生收益的大部分。當期收益率是債券的年息除以債券當前的市場價格所計算出的收益率。它並沒有考慮債券投資所獲得的資本利得或是損失,只在衡量債券某一期間所獲得的現金收入相較於債券價格的比率。
(2)到期收益率:所謂到期收益,是指將債券持有到償還期所獲得的收益,包括到期的全部利息。到期收益率又稱最終收益率,是投資購買國債的內部收益率,即可以使投資購買國債獲得的未來現金流量的現值等於債券當前市價的貼現率。 它相當於投資者按照當前市場價格購買並且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率。
(3)提前贖回收益率:債券發行人在債券規定到期日之前贖回債券時投資人所取得的收益率。
三、兩者的作用不同:
1、債券息票率的作用:債券的到期時間決定了債券的投資者取得未來現金流的時間,而息票率決定了未來現金流的大小。在其他屬性不變的條件下,債券的息票率越低,債券價格隨預期收益率波動的幅度越大。換言之,對於給定的收益率變動幅度,債券的息票率與債券價格的波動幅度成反比關系。
2、債券收益率的作用:債券收益率曲線是描述在某一時點上一組可交易債券的收益率與其剩餘到期期限之間數量關系的一條曲線,即在直角坐標系中,以債券剩餘到期期限為橫坐標、債券收益率為縱坐標而繪制的曲線。決定債券收益率的主要因素,有債券的票面利率、期限、面值、持有時間、購買價格和出售價格。
⑶ 附息債券的到期收益率如何計算請大家幫忙列出計算公式
不計算復利的情況下:
年收益率=(100-95+100*0.08*4)/100/4=9.25%
相當於5/4/100+8%=9.25%
⑷ 債券的實際收益率怎麼算公式是什麼
1、債券的實際收益率(Yield to Maturity,YTM),指的是這樣一種利率,即它是使某項投資或金融工具未來所能獲得的收益的現值等於其當前價格的利率。到期收益率是衡量利率最為精確的標准。
2、就債券而言,債券實際收益率是指買入債券後持有至期滿得到的收益(包括利息收入和資本損益)與買入債券的實際價格的比率。因此,債券的到期收益率按單利計算的公式為到期收益率=(票面利息+本金損益)/市場價格。
3、當息票利率高於折現率時,債券市場價值大於面值(溢價發行)。息票率小於折現率時債券市場價值小於面值(折價發行)。
(4)附息債券市場收益率擴展閱讀:
決定債券收益率的因素摘要
1、政府債務違約。
如果市場擔心政府債務違約的可能性,他們可能會要求更高的債券收益率以彌補風險。如果他們認為一個國家不會違約但是安全,那麼債券收益率將相對較低。值得一提的是,發達經濟體的債務違約相對較少(歐元區除外)
2、私營部門儲蓄。
如果私營部門的儲蓄水平很高,那麼對債券的需求往往會更高,因為它們是利用儲蓄的好方法,而且收益率相對較低。在不確定和低增長期間,儲蓄往往會增加。
3、經濟增長前景。
債券是股票和私人資本等其他形式投資的替代品。如果經濟增長強勁,那麼股票和私人投資的前景會有所改善,因此債券的吸引力相對較小,收益率也會上升。
4、經濟衰退。
同樣,經濟衰退往往會導致債券收益率下降。這是因為,在不確定和負增長時,人們寧願擁有政府債券的安全性 – 而不是風險較高的公司股票。
5、利率。
如果中央銀行降低基準利率,這也會降低債券收益率。較低的銀行存款利率使人們尋找政府債券等替代品。
6、通貨膨脹。
如果市場擔心通脹,那麼通脹就有能力降低債券的實際價值。如果你現在借到1000英鎊,但未來10年的通貨膨脹率為20%,那麼1000英鎊的債券價值將迅速下降。因此,較高的通貨膨脹將減少對債券的需求並導致更高的債券收益率。
⑸ 附息債券對市場利率的變化有關系嗎
有關系
附息債券規定了債券的利率,如果市場利率提高,顯然債券的利率顯得低於市場利率了,債券在市場轉讓中的價格就會下降,使債券實際收益率與市場利率相一致
⑹ 附息債券的到期收益怎麼算呀
該投資者從時間0到時間4的現金流為-95, 8, 8, 8, 108
計算這個現金流的到期收益率,用簡單數學方法或筆算肯定算不出,
用excel,例如把這幾個現金流縱向排列至A1至A5的cell,另找一個cell輸入公式
=IRR(A1:A5)
把這個cell的格式調成顯示兩位小數的形式,得到,到期收益率為9.56%
⑺ 附息債券低於面值購入 直接收益率低於票面利率為什麼是錯的
低價買入的直接收益率明顯要高於票面利率,因為你99塊錢買到了原本100塊才能買到的東西,明顯賺了一塊,收益率提高了,加上票面的利率肯定大於單獨的票面利率
⑻ 附息債券的到期收益率計算
到期收益率=(到期價值/買入時債券全價-1)*100%=[(1+10%)*100/98.5-1]*100%=11.68%
注意到期收益率不同於持有期間的投資收益率,若是計算持有期間的投資收益率應該要在到期收益率基礎上除以持有時間。