A. 債券的資本成本問題搞暈了…求救…
資本成本一般按公司實際發行的債券票息計算。其前提是債券以票面價值(例如100或1000)發行。如果發行價離票面價值太遠,就要按價格計算債券的實際到期收益率。然後以此到期收益率為資本成本。
B. 債券的到期收益率為什麼是稅前債務成本,而不是稅後債務成本
因為債券發行人支付的利息,可以在賬上進行稅的抵扣,所以債券發行人的實際成本是
到期收益率*(1-稅率)
C. 債券的稅前與稅後成本率 問題
稅前成本*(1-稅率) 這種簡便演算法只有在平價發行、無手續費的情況下才成立。
如果你在看注會財務成本管理書的話,請看08版244頁,例9-3下面的說明。
如果不是08版,請看 「資本成本和資本結構」 那一章,「個別資本成本」 中的 「含有手續費的稅後債務成本」下面的說明。
D. 如何計算稅前資本成本
認股權證和可轉換債券計算稅前資本成本的區別
先設稅前資本成本為r
① 認股權證
利息*(P/A,r,債券年限)+本金*(P/F,r,債券年限)+(行權後股價-行權價)*每份認股權證附送的認股權證數量*(P/F,r,行權年限)=面值
② 可轉換債券
利息*(P/A,r,轉換年限)+底線價值*(P/F,r,轉換年限)=面值
E. 求助計算債券的稅前與稅後成本率
設稅前成本率為i,則有:
(1+10%-5%)=10%(P/A,i,5)+(P/S,i,5)
設稅後成本為率I,則有:
(1+10%-5%)=10%(1-33%)(P/A,i,5)+(P/S,i,5)
然後查表,分別用「試誤法」計算一下就行了。
F. 債券中的稅前到期收益率和稅後到期收益率分別是什麼意思
債券到期收益就是債券利息,而利息收入需納稅,所以有稅前到期收益率和稅後到期收益率之分。
G. 到期收益率,資本成本,必要報酬率,期望報酬率這幾個概念的區別和聯系
必要報酬率是期望的報酬率,就是期望收益率。
實際收益率是投資實際得到的報酬率。
到期收益率是內在的收益率,是凈現值等於零的收益率。