趙令歡私募基金管理人

A. 什麼是次貸危機它的產生背景

次貸危機，全稱應該是美國房地產市場上的次級按揭貸款的危機。顧名思義，次級按揭貸款，是相對於給資信條件較好的按揭貸款而言的。因為相對來說，按揭貸款人沒有或缺乏足夠的收入/還款能力證明，或者其他負債較重，所以他們的資信條件較「次」，這類房地產的按揭貸款，就被稱為次級按揭貸款。
相對於給資信條件較好的按揭貸款人所能獲得的比較優惠的利率和還款方式，次級按揭貸款人在利率和還款方式，通常要被迫支付更高的利率、並遵守更嚴格的還款方式。
次貸危機的發生，就是因為信貸環境改變特別是房價停止上漲。因為在信貸環境寬松、或者房價上漲的情況下，放貸機構因貸款人違約收不回貸款，它們也可以通過再融資，或者乾脆把抵押的房子收回來，再賣出去即可，不虧還賺。但在信貸環境改變、特別是房價下降的情況下，再融資、或者把抵押的房子收回來再賣就不容易實現，或者辦不到，或者虧損。較大規模地、集中地發生這類事件時，危機就出現了。

B. 從經濟學的角度解釋，PE是什麼

PE可能有兩種意思：
1.私募股權投資（Private Equity，簡稱「PE」）在中國通常稱為私募股權投資，從投資方式角度看，依國外相關研究機構定義，是指通過 私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、並購或管理層 回購等方式，出售持股獲利。如：PE基金投資
2.市盈率(Price/Earnings,簡稱「PE」)，也稱為：本益比，價格收益比（Price/Earnings Ratio，PER）市盈率是最常用來評估股價水平是 否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈餘(EPS)得出(以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果)。

C. 趙令歡的投資之道

趙令歡對一個好投資家的定義是，不但要做思想家和戰略家，能從宏觀層面提出好的見解，同時還要是會管理的戰術家。大的戰略方向決定後，能知道哪些方面可能出現問題，從戰術角度彌補不足、做好風險預案。結果就是，「法乎其上，得乎其中」 。
弘毅投資總裁趙令歡稱，未來十年有五大投資著力點，每一條都和變革有關。
趙令歡是2013年9月23日在深圳召開的弘毅年會上指，這五大投資看點包括：中國的企業有重新洗牌、自我更新的機會與挑戰，大消費時代逐漸到來，服務業作為產業、就業的支撐而得到發展，保護空氣、土壤的環境革命帶來的新產業機會，金融改革帶來的機會。
「中國作為世界工廠出現產能過剩，如何解決這一問題？未來產業鏈要向左，即利用發達國家的技術，產能要向右，轉向新興市場。所以，外向型、跨境收購是弘毅長期的主題。」趙令歡說。
趙令歡指出，中國國民收入增加、儲蓄率下降、價格體系變革、消費相對價格上升。未來十年我國僅居民消費市場有望增長約5萬億美元（即30萬億），包括政府消費等有望達到45萬億人民幣。從城鎮化的趨勢看，未來10年將有4億人口定居城市。中國的服務業與GDP增加值之比是45%，低收入國家是48%，中等收入國家是49%，高等收入國家是68%，服務業有很大提升空間，而且需要對外開放。
針對民營銀行這一新的投資機遇，趙令歡表示：「中國居民的金融資產總額有望在2020年增長170萬億，達到240萬億。在政策上，民營銀行如果放開會產生很大推動，現在有個問題還沒解決，即民營銀行風險自擔怎麼按照市場化方式實施，是推出存款保險還是政府給背書。」
「投資主要看三件事——大環境是否穩定、市場規則是否健全、是否有增長機會。」趙令歡認為，新一屆政府以市場經濟為主導的資源配置的思路會成為下一步國策，重新界定政府做什麼，什麼留給市場，這些對投資人非常重要。
「投資是投人，找核心價值觀相同又有本事的企業家是我們的經驗。」趙令歡說，「我們要投資『大象』，看好的企業就一直跟著投。」過去幾年，弘毅對中聯重科進行過多輪投資，並且與中聯重科一起進行海外收購。

要理解趙令歡的安身立命及其領導的弘毅投資之商業模式，或許並不復雜。
「土」「洋」結合
一時，有人走訪趙令歡辦公室，見其裝修風格處處留存中國傳統文化痕跡。書架一側是國學書籍，如《曾國藩》；另側是英文書籍，如《The House of Morgan》。
趙令歡說，「朋友用《易經》為我算過，說我是『土』。而PE是舶來品，我們要做的就是將它本土化，再反過來創新於國際市場，就是『土洋結合』。」
故此，嘗試將「土」「洋」融入弘毅的業務中：什麼是國企改制？收益極高卻道路艱難，爭食者眾而長勝者罕。這個生意的精髓，就在一個「土」字。
「土」難在哪裡？難在對中國國情的准確理解；難在政商之間的「博而不弈」；難在「常在河邊走，從來不濕鞋」；更難在堅持原則又善權變。
趙說：別人不做，無他，只是這活兒太累，付出太大。「怎麼算付出大？說一個例子：獲得國企的信任、獲得出資者的信任，並極力避免兩者間的利益產生沖突、博弈」。除此之外，個中滋味，行者自知。
至於歷久彌新的跨境並購亦是敗多勝少，其精髓也在「土洋結合」一詞。
「土洋結合」難在哪裡？趙令歡說，必須具備對世界極其深刻的認識與全局性的觀念，需要眼界與胸懷，「這里特別強調資本和智慧的結合：對中國需求的准確解讀、對國際通則的熟稔應用、對當地慣例的因勢利導，三者缺一不可。」
「信仰、信心、信任、信譽」
又一時，趙令歡指著辦公室正中位置的一幅書法，「信仰、信心、信任、信譽」，「這是范曾先生在我們創業時所贈，這幾個詞的秩序和我們的工作有關。」他說。
怎麼理解這八個字？某次記者與趙比較弘毅投資與某民企在跨境並購上的投資靈活性時，趙說：「不是我們不靈活，好比我們能做一、也能做二，但事先要與出資人溝通，融資前約定下來，隨後就很靈活。」
誰是弘毅出資人？社保基金等。「我們要做什麼，必先和出資人良好充分溝通，這就是信譽。弘毅能做這么大，依靠的就是這個。但信譽是怎麼來的？我告訴你，來自信任！某種意義上，就是機械而不靈活。」
「信任」、「信譽」的秩序對弘毅商業模式的意義由此可見一斑。據此可推論，弘毅生意的核心實乃「人和」——尋找王者並輔佐之，卻又「功高不震主」。
馬雲(微博)曾說：「千萬不要相信你能統一人的思想，那是不可能的。 30%的人永遠不可能相信你，不要讓同事為你幹活，而讓他們為我們的共同目標幹活。」
趙令歡顯然深諳此道。其為弘毅人設定的共同目標是什麼？恐怕就是那八個字源頭——信仰。「只做正確的事，靠幫助別人成功而成功」，趙如此說。
「仁」的PE理念
再一時，溯及「弘毅」起源，世所樂道的是《論語》那一句「士不可以不弘毅」，其後句則是：「任重而道遠。仁以為己任，不亦重乎；死而後已，不亦遠乎。」
什麼是弘毅者？以「仁」為己任的人。這與趙令歡所言的「做正確的事，幫助別人成功」可謂異曲同工；也契合弘毅投資的「增值服務，價值創造」之商業模式。
從目前看，弘毅「常在河邊走，暫時未濕鞋」，但未來若言行不一，其所謂信仰、信心淪為一紙空文，信任、信譽可能一夜盡喪。
如何看待柳傳志與趙令歡創立弘毅投資的初衷？2012年初，趙令歡撰文《連通兩個海平面》，首次提出「創造中國PE模式的歷史機遇」，其壯志雄心、甚或說是野心，表露無遺。
「仁」的精神、西方商業與PE核心理念，或許時常盤踞在柳與趙的腦海，並夾雜著使命般的激情與動力。就此而言，柳與趙與其說是巨商，不如說更近「士」義。

D. pe-環球創富基金怎麼樣 是不是騙人的

1、《華夏時報》記者接到投資人舉報，環球創富組合基金涉嫌借PE詐騙。只要一年的時間，一萬塊錢可以變成三萬六，高達260%的投資回報率超過了包括房地產在內的任何投資方式，這或許就是全球投資回報率最高的一隻基金。但事實上這就是一個集資詐騙圈套。
2、《華夏時報》（ChinaTimes）由中國殘疾人聯合會主管，萬達集團投資，著名財經評論家水皮先生擔任總編輯。2007年改版為全國發行的中央級財經類報紙。

E. 北京弘毅遠方投資顧問有限公司的管理團隊

趙令歡
趙令歡先生於2003年1月加入聯想控股並創立弘毅投資。作為公司總裁，趙令歡先生除參與投資項目之外，主要負責公司整體戰略制定、領導班子及團隊建設，並對公司進行全面管理。趙令歡先生同時擔任聯想控股有限公司副總裁。
加入聯想控股之前，趙令歡先生任eGarden風險投資公司董事總經理。趙令歡先生還曾擔任美國Infolio Inc., Vadem Ltd.的董事長兼CEO，U.S. Robotics Inc.副總裁兼總經理等核心領導職務。赴美留學之前，趙令歡先生就職於江蘇無線電廠，並擔任車間主任等職務。
趙令歡先生有多年的中外企業管理和投資運作工作經驗，對國內外企業及資本市場有著深刻的理解，在企業並購整合和企業發展戰略方面有著豐富的經驗和成功的實踐。趙令歡先生為被投企業的CEO和高層領導在企業管理、團隊建設、戰略制定及國際拓展等方面提供了大量有價值的指導和建議。
趙令歡先生1984年畢業於南京大學物理系，1987年赴美留學，先後獲美國北伊利諾依州大學電子工程碩士和物理學碩士學位，美國西北大學凱洛格商學院工商管理碩士學位。
王立界 董事總經理
王立界女士2003年加入弘毅投資，現為弘毅投資董事總經理、執委會成員，主要負責融資、投資人關系以及公司財務、人事、行政、法律等工作的全面管理。
在加入弘毅投資之前，王立界女士曾擔任聯想集團有限公司與美國AOL合資公司聯想翱龍有限公司的財務總監。在進入翱龍之前，王女士任聯想集團有限公司（HK 0992）財務部副總經理。
王立界女士具有豐富的企業財務管理和行政管理工作經驗，並具有豐富的國有企業以及上市公司財務管理和資本運作背景，熟悉中國和香港財務會計准則，對中國大陸的商業環境、財務和行政管理實務及中國企業管理狀況有著深入的了解。
王立界女士1992年畢業於中國人民大學財政金融系，獲經濟學學士學位。現就讀於美國西北大學凱洛格(Kellogg)商學院與香港科技大學（HKUST）聯合舉辦的MBA項目。 王順龍 董事總經理
王順龍先生2005年加入弘毅投資，主要負責弘毅投資在醫葯等領域內的投資業務。
在加入弘毅投資之前，王順龍先生曾擔任上海實業醫葯科技(集團)有限公司策劃管理部主管，負責企業發展戰略的研究與策劃、對下屬企業進行管理，並組織實施包括注資、增股、收購兼並及分拆上市在內的重大資產經營行動。1999年以前，王順龍先生擔任上海實業控股有限公司 ( 香港恆生指數成份股，代號 0363) 企業管理部高級企業管理經理，負責各業務板塊的發展戰略分析、各下屬企業經營狀況監控及分析、新投資項目評審等工作。在加入上海實業以前， 王順龍 先生曾先後在香港航天科技集團有限公司 ( HK：0031) 下屬航科技術開發有限公司及香港城市大學材料研究中心工作，在市場、銷售和產品研發方面有突出的貢獻。王順龍先生有著多年的企業管理經驗和投資實踐，尤其對醫葯行業有著深入的行業認知，並有較為豐富和成功的行業內投資實踐。
王順龍先生1991年畢業於清華大學，獲得工學博士學位。1991 年赴荷蘭王國埃因霍溫工業大學機械工程系進行為期三年的訪問研究。 鄧喜紅 董事總經理
鄧喜紅女士2004年加入弘毅，主要負責弘毅的消費品、金融等領域的投資業務以及投資後管理工作。
加入弘毅投資之前，鄧喜紅女士任J.P.摩根大通銀行總部副總裁，並曾供職於花旗銀行北美投資銀行。
鄧喜紅女士有著長達十二年在華爾街、香港、中國大陸的投資銀行經驗，從事的業務涵蓋金融市場的主要領域，如投資銀行，企業資本市場，風險基金，私募基金，私人銀行，股票衍生工具交易與營銷以及債券研究等金融市場的主要領域。此外，鄧喜紅女士還擁有廣泛的創業經驗。鄧喜紅女士與他人共同創建了數家美國私營企業並擔任董事會董事。她積極幫助這些公司融資、制定企業戰略及財務規劃，進行戰略收購和准備企業的首次公開上市。在成功幫助中國公司進行海外資金募集和合資兼並的過程中與中國的公司和政府建立了深厚的關系。鄧喜紅女士還曾擔任數家跨國公司的戰略顧問及財務顧問。
鄧喜紅女士1988年畢業於清華大學計算系，獲碩士學位。1988年赴美留學，獲紐約州立大學石溪分校計算機碩士學位。 邱中偉 董事總經理
邱中偉先生2005年加入弘毅投資，主要負責公司整體投資業務的管理以及在工程機械、消費品、建築材料等領域的投資業務。
加入弘毅投資之前， 邱中偉先生任銀泰投資有限公司董事總經理，全面負責公司的直接投資業務。 邱中偉先生帶領團隊開展了在中國商業零售領域內的兼並收購，並成功重組銀泰下屬的商業零售業務，使之發展成為中國最大的民營零售集團之一。加入銀泰投資之前， 邱中偉先生任銀泰控股有限公司（SH 600683 ）董事長、總裁，組織完成了這一國有上市公司的收購、改制和重組，並成功實施了公司的地產和零售業務在浙江的大規模擴張。加入銀泰控股之前， 邱中偉 先生一直在中國華能集團公司工作，負責項目計劃、發展、國際合作和投資者關系等工作，在能源項目建設、國企重組、海外上市、房地產開發等方面積累了大量的行業運作經驗。
邱中偉先生有著多年的企業管理和投資運作經驗，尤其在能源、房地產、商業零售等行業內進行了長期的管理運作和投資實踐，對於國有企業改制和重組經驗豐富。
邱中偉先生1990 年畢業於西安交通大學，獲工程學學位。 2003年獲美西北大學凱洛格商學院和香港科技大學 MBA 學位。 羅鴻 董事總經理
羅鴻先生2004年加入弘毅投資，主要負責公司在媒體、消費品等領域的投資業務。
加入弘毅投資之前，羅鴻先生曾創建並領導聯想集團有限公司（HK 0992）策略投資部，負責聯想在IT產業內開展的兼並收購、合資參股及非核心業務的分拆事宜。1998年-2000年羅鴻先生任聯想集團業務發展部副總經理，協助集團總裁室負責新業務拓展和投資業務的管理及實施工作。之前，羅鴻先生曾擔任聯想電腦公司家用電腦產品經理等職。
羅鴻先生有著近10年的投資運作、產品開發及企業管理的工作經驗，對於中國企業的資本運作和管理有著深厚了解。
羅鴻先生1997年畢業於清華大學，並先後獲得清華大學電機系工程學士和經濟管理學院技術經濟碩士學位。2002年赴美留學，獲哈佛大學商學院MBA學位。 郭文 董事總經理
郭文先生2003年加入弘毅投資，主要負責弘毅投資在建築材料、消費品、媒體等領域的投資業務。

F. 建立次貸危機模型

樓上的怎麼能那樣應付呢，只為了拿分？次貸危機，雖然是美國不久才爆發的，但是其實它是個很陳舊的話題，就是金融危機的，金融風暴，只不過是手段稍加不同而已，網上的資料多的是，但每人都有自己的不同看法，樓主要想真的建模型，那可要多花些時間看看所謂的專家的講座，學者的論文了

G. 趙令歡的人物業績

組建於2003年的弘毅投資，是聯想控股旗下專事並購投資業務的子公司。
弘毅投資目前共管理五期美元基金、兩期人民幣基金和一期夾層基金，總投資資金總規模超過460億元人民幣。弘毅投資出資人包括聯想控股、全國社保基金、中國人壽及高盛、淡馬錫、新加坡政府投資、斯坦福大學基金等全球著名投資機構。國內國際的優質資源組合，提升了弘毅投資為企業提供增值服務的能力。
為促進行業和公司發展，弘毅不斷致力於模式創新，首家設立市場化人民幣基金並第一批獲得全國社保基金和中國人壽投資，最早打開國企改制和跨境投資局面，成為第一家入駐中國（上海）自由貿易試驗區的私募股權投資機構。
弘毅投資專注中國市場，以「增值服務，價值創造」為核心投資理念，業務涵蓋並購投資與成長型投資，投資的企業包括國有企業、民營企業和海外公司，已先後投資了70多家企業，培育了一批行業領先企業。截止2012年底，被投企業資產總額16000億元，整體銷售額5200億元，利稅總額360億元，為社會提供了超過450000個就業崗位，良好的投資收益和社會效益獲得了廣泛認可。
除為企業注入資金外，為被投企業提供做大做強的增值服務是弘毅投資的核心能力。在本土同類投資企業中，弘毅投資率先組建弘毅咨詢，提供收費咨詢服務，優先幫助被投企業實現跨越式發展。
弘毅投資擁有根植中國的國際化團隊，可以實質性協助企業提高經營管理水平、進行國際化拓展，建立行業領先地位。弘毅投資與被投企業結伴同行、共同發展，在幫助企業成長過程中獲得投資回報，共同為中國經濟發展做出貢獻。
弘毅投資致力於成為一家以人為本、值得信賴和受人尊重的金融服務公司。

H. 他是誰

趙令歡，1963年出生，1984年畢業於南京大學物理系，曾擔任江蘇無線電廠車間主任和分廠廠長等職，1987年赴美留學，先後獲美國北伊利諾依州大學電子工程碩士和物理學碩士學位，美國西北大學凱洛格商學院工商管理碩士學位。趙令歡於2003年1月加入聯想控股有限公司，創立及組建了聯想控股旗下專事股權投資和管理業務的子公司――弘毅投資。2006年，趙令歡先生被聘為南京大學商學院顧問教授。
[編輯本段]人物事跡
趙令歡現任聯想控股有限公司副總裁，聯想弘毅投資顧問有限公司總裁。主要負責聯趙令歡想控股旗下的並購投資業務。 趙令歡有多年的企業管理和投資運作工作經驗，尤其對於國外企業的投資模式和投資運作有著深刻的了解，在國內外企業並購和發展戰略方面有著豐富和成功的實踐。 加入聯想控股之前，趙令歡任美國eGarden風險投資公司董事總經理。該公司在美國、香港和中國大陸均有投資項目。作為一位有著豐富企業運作經驗的投資者，趙令歡為被投企業的CEO和高層領導在管理執行、領導力、戰略制定等方面提供了大量有價值的指導和建議。在此期間，趙令歡應邀出任UTStarcom公司(NASDAQ.UTSI)的總裁顧問和聯想集團有限公司(HK.992)的資深顧問，指導企業制定全球發展戰略和進行戰略並購。 趙令歡還曾擔任美國Infolio, Inc., Vadem Ltd.的董事長兼CEO，U.S. Robotics Inc.副總裁兼總經理等核心領導職務。
[編輯本段]人物簡歷
趙令歡先生現任聯想控股有限公司副總裁，弘毅投資顧問有限公司總裁。主要負責聯想控股旗下的並購投資業務。趙令歡先生有多年的企業管理和投資運作工作經驗，尤其對於國外企業的投資模式和投資運作有著深刻的了解，在國內外企業並購和發展戰略方面有著豐富和成功的實踐。 加入聯想控股之前，趙令歡先生任美國eGarden風險投資公司董事總經理。該公司在美國、香港和中國大陸均有投資項目。作為一位有著豐富企業運作經驗的投資者，趙令歡先生為被投企業的CEO和高層領導在管理執行、領導力、戰略制定等方面提供了大量有價值的指導和建議。在此期間，趙令歡先生應邀出任UTStarcom公司(NASDAQ.UTSI)的總裁顧問和聯想集團有限公司(HK.992)的資深顧問，指導企業制定全球發展戰略和進行戰略並購。 趙令歡先生還曾擔任美國Infolio, Inc., Vadem Ltd.的董事長兼CEO，U.S. Robotics Inc.副總裁兼總經理等核心領導職務。 趙令歡先生1984年畢業於南京大學物理系，1987年赴美留學，先後獲美國北伊利諾依州大學電子工程碩士和物理學碩士學位，美國西北大學凱洛格商學院工商管理碩士學位。
[編輯本段]人物性格
趙令歡是一個很注意學習的人，來了就要表現特長，是美國人的特點，這沒什麼不好。但我認為，要看這個人性格本身是一般性還是容易浮誇的，有的人天生性格就是要浮誇的，趙令歡不是這樣的人。不過用人問題要認真，因為我將來做PE投資的錢比風險投資要大多了。
[編輯本段]人物業績
組建於2003年的弘毅投資，是聯想控股旗下專事並購投資業務的子公司，是聯想控股旗下五大業務中最年輕的業務。總裁趙令歡是聯想迄今為止第一個擔負領軍人物重任的海歸派。經過近兩年的業務實踐，弘毅投資的發展已經步入正規，公司已經建立了一支有投資經驗和發展潛力的管理團隊，管理著包括聯想控股、高盛、新鴻基等國際知名金融機構參與的兩期基金，總體基金規模超過人民幣10億元。到目前為止，公司已投資了包括金融和建材等行業的數家企業，建立了良好的投資組合陣容，並對醫葯、汽車零配件等行業，建立了深入的行業認知。目前弘毅投資項目源充足，已投項目發展良好，符合投資預期。
[編輯本段]投資之道
趙令歡對一個好投資家的定義是，不但要做思想家和戰略家，能從宏觀層面提出好的見解，同時還要是會管理的戰術家。大的戰略方向決定後，能知道哪些方面可能出現問題，從戰術角度彌補不足、做好風險預案。結果就是，「法乎其上，得乎其中」[1]。