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信息不對稱與國債收益風險管理

發布時間:2021-08-14 21:40:41

㈠ 信息不對稱理論的理論研究

2001年度諾貝爾經濟學獎前不久授予了三位美國經濟學家:約瑟夫·斯蒂格利茨、喬治·阿克爾洛夫、邁克爾·斯彭斯,以表彰他們70年代在「使用不對稱信息進行市場分析」領域所做出的重要貢獻。
傳統經濟學基本假設前提中,重要的一條就是「經濟人」擁有完全信息。實際上人們早就知道,現實生活中市場主體不可能佔有完全的市場信息。信息不對稱必定導致信息擁有方為牟取自身更大的利益使另一方的利益受到損害,這種行為在理論上就稱作道德風險和逆向選擇。為減少或避免這類行為的發生或者降低信息搜尋的成本,提高社會資源配置效率,經濟學家為此提出了許多理論和模型。上述三位2001年度諾貝爾經濟學獎得主正是在信息具有價值這一基礎上,將信息不對稱理論廣泛應用於各個領域,並得到了實踐的驗證,從而揭示了當代信息經濟的核心。
首先是阿克爾洛夫以其在哈佛大學期刊發表的論文《次品市場》,拉開了對信息不對稱在商品市場應用的序幕;斯蒂格利茨分析了保險市場、信貸市場的道德風險問題,並相應地提出了缺乏信息的交易方應當如何獲取更多的信息;斯彭斯則以其博士論文《勞動市場的信號》,對人才市場存在用人單位與應聘者之間信息不對稱的根源進行了深入的挖掘。
阿克爾洛夫在1970年提出的分析舊車市場的「檸檬?(次貨或二手貨)模型,開創了逆向選擇理論的先河:在舊車市場上,只有賣者知道車的真實質量,買者只知道車的平均質量,因而只願意根據平均質量支付價格;而在一輛舊車的任一價格上,那些最差的次品車的主人最急於將他們的車出手;當買主把這些次品買回家後,才會逐漸發現它的缺陷;一段時間後,賣主能夠接受的舊車的平均價格會下降,那些持有缺陷最輕的車的車主這時會認為還是將車留著自己用更為合算;這意味著,那些還留在市場上出售的汽車的平均質量又進一步降低了。因此說,隨著價格的下降,存在著逆向選擇效應:質量高於平均水平的賣者會退出交易,只有質量低的賣者才會進入市場。 將該模型擴展到整個商品市場,逆向選擇就說明了假冒偽劣商品對市場的破壞作用:它們以低價出售,有可能將好產品擠出市場,並摧毀消費者對市場的信任,導致市場的萎縮,從而最終降低整個社會的福利水平。但是,無論是生產優質產品的廠商還是消費者,都能找到更好的傳遞信息和搜索信息的途徑。首先,廠商可以提供保修承諾或以廣告來向消費者傳遞優質產品的信號;其次,可以建立獨立的質量監督、認證機構,幫助消費者識別劣質產品;此外,還有合同解決辦法(即在合同中對交易雙方進行行為約束)和信譽解決辦法(即允許提供優質產品的廠商獲得超額利潤——「信譽租金」,從而形成一種有效的激勵機制。廠商一旦在信譽上出問題,必定損失利益。這就使信譽成為一種真實的信號)。
同樣,在保險市場上,道德風險來自保險公司不能觀察到投保人在投保後的個人行為:如果保險者不按常規履行合同或故意遭險,往往會使保險公司承擔正常概率之上的賠付率;這時的逆向選擇來自保險公司事前不知道投保人的風險程度,從而使保險水平不能達到對稱信息情況下的最優水平。當保險金處於一般水平時,低風險類型的消費者投保後得到的效用可能低於他不參加保險時的效用,因而這類消費者會退出保險市場,只有高風險類型的消費者才會願意投保。當低風險消費者退出後,如果保險金和賠償金不變,保險公司將虧損。為了不出現虧損,保險公司將不得不提高保險金。這樣,那些不大可能碰到事故的顧客認為支付這筆費用不值得,從而不再投保,高風險類型消費者就會把低風險類型消費者「驅逐」出保險市場。這就是保險市場的逆向選擇問題。為了解決這一問題,保險公司可以通過提供不同類型的合同,將不同風險的投保人區分開,讓買保險者在高自賠率加低保險費和低自賠率加高保險費兩種投保方式之間選擇,以防止被保人的欺詐行為。
在勞動力市場上,對於僱主來說,應聘者的受教育水平起著篩選和指示的作用。一個有大學文憑的人可以向僱主提供一種能夠證明其有能力的信號。正是憑著「文憑」這個信號,僱主會按平均水平所做的決策來取捨雇員,並決定其應得到的報酬。所以,人們呆在學校里被認為可能主要不是為了獲得更多的知識、生產技術,而是為了使潛在的僱主相信他們能創造較高的生產效率,應拿較高的工資。正是由於勞動力市場上僱主和雇員之間的信息不對稱,要求必須靠一種市場信號來幫助信息缺少的一方進行識別。

㈡ 關於企業債與國債在風險和收益方面的差異

收益還不錯,而且有的債券還低於票面價格票面價格100的債券有的90+就可以買,所以整體算下來的年收益率在5-6%左右,國債基本在4%左右。
我個人買過企業債,年收益率在7~8%左右居多債券你是想投資企業債還是國債,至少半年就把一年的存款的利息掙出來了呵呵。剩下的時間看看還有沒有比較好的債券,如果沒有我就投資貨幣基金,企業債風險略高,風險不同收益也自然不同

㈢ 大學的經濟系都學什麼

給個北大的經濟學專業的課程設置:
必修課:金融經濟學、實證金融分析
選修課:金融市場微觀結構、固定收益債券、金融衍生品與風險管理、證券投資學、公司金融理論、公司重組及並購、金融中介與資本市場、國際金融、商業銀行管理、行為金融學、貨幣經濟學、金融時間序列分析、動態資產定價理論、匯率經濟學、金融發展理論。

課程內容:

金融經濟學
這門課程主要介紹和論述在金融經濟學中的重要概念。課程的重點是介紹單期金融市場模型以及一些在各種金融市場上進行交易的簡單金融工具的定價模型。在這門課程中,將討論有關不確定性下的選擇行為、風險迴避以及隨機占優等內容。單期最優投資組合理論也將在這門課中加以討論,從而導出資產市場的幾個主要的均衡定價模型,如Arrow-Debreu 模型,資本資產定價模型(CAPM),以及套利定價模型(APT)。此外,還將進一步涉及基金分離的理論。同時,本課還會對多期資產定價模型以及資產組合模型進行簡單的介紹。在本課的最後部分,本課將會討論公司金融決策以及Modigliani-Miller定理。

實證金融分析
這門課程的目的是向學生介紹一些在金融經濟學中重要的實證文獻,以此來說明計量方法和計量工具在金融市場分析中的應用。所涉及的一些實證的內容將包括金融市場的計量問題以及資產定價模型的檢驗等,實證檢驗的對象包括股票市、債券市場以及外匯市場。

動態資產定價理論
這門課程是關於金融領域的多期模型,主要包括多期最優資產組合理論以及資產定價。課程先介紹有關的離散資產組合選擇以及證券價格理論,從而過渡到連續時間(continuous-time)的討論。課程的內容將包括資產定價中的Black-Scholes 模型及其擴展、利潤期限結構模型、公司證券估價以及連續時間下的資產組合選擇和資產定價模型的一般均衡等。學生將必須要具有一定的一般均衡理論和投資學的背景知識才可以選修這門課。此外,這門課還希望學生可以具有微積分、線性代數以及概率論等數學知識。在這門課中,將常常會布置一些習題來讓學生進行解答。選修這門課的學生要求必須要學過金融經濟學並得到導師的同意。

金融市場微觀結構
這門課程主要關注由信息不對稱的金融機構所構成的金融市場。課程的內容包括(i)理性預期模型及其理論基礎(ii)交易策略(iii)金融市場的組織結構。這門課程除了主要介紹有關的基本理論外還會討論一些重要的文獻。

證券投資學
本門課程主要對金融投資學的一些基本理論和基本分析方法進行介紹並結合中國金融市場的現實進行案例分析。課程的內容將包括債券、股票、期貨和基金的投資分析以及各金融工具的風險管理,包括風險對沖、風險規避等。這門課的目的是向學生提供投資學的基本知識,使學生理解:投資的機會是什麼,如何確定投資的最佳組合,以及在投資出現問題時怎樣處理。

公司重組及並購
這門課程將主要介紹有關公司重組以及公司並購方面的基本理論和應用。課程的內容將包括資產證券化、公司的整體上市、分拆上市、買殼上市、借殼上市以及公司的收購和兼並等。在本門課程中,主要採用理論講授與案例教學相結合的方法,向學生提供關於公司並購和公司重組等投資銀行的重要理論和運作,使學生掌握一些資本市場運作的最基本的技巧。

公司金融理論
這門課程將介紹有關公司金融的各方面內容以及企業理論。課程的內容將包括資本結構決策、股利政策、證券產品設計以及投票權、公司治理以及公司控制權市場、最優金融契約、公司內部組織結構和管理層聲譽等。課程將重點關注信息不對稱、代理人沖突、策略合作以及不完全契約對公司金融決策的影響。此外,本課程還將介紹稅收對公司金融決策以及證券價格的影響。課程還將向學生介紹當前的有關研究以促進學生在這一領域的創新思想。

固定收益債券
這門課程將介紹有關固定收益債券的主要理論及其應用。課程的內容將包括國債、公司債券、資產抵押證券等。同時課程還將討論固定收益證券在違約風險、利率風險、流動性風險、稅收風險和購買力風險等各類風險管理中的應用以及固定收益證券被不斷創新的原因。
同時,利率期限結構理論是固定收益證券課程的重要內容,但本課程只重點介紹單因素的利率期限結構模型以及其應用,並簡單介紹多因素利率期限結構模型。此外,本課程還講授固定收益證券的計價習慣,零息債券,附息債券,債券持續期、凸性和時間效應,利率期限結構模型,含權債券定價,利率期貨、期權和互換的定價,住房貸款支撐證券(MBS)等。

金融衍生品及風險管理
本課程主要介紹金融創新的理論以及金融衍生產品的發展,包括遠期、期貨、互換、期權等金融衍生品的發展及其定價和資產組合。在本課程中,主要對金融衍生工具的性質進行研究,同時給出一個所有金融衍生品能夠進行定價和套期保值的理論框架。所有這些金融衍生工具在金融風險的管理中都具有相當重要的作用,本課程將通過一些實例,來說明如何應用金融衍生工具來進行金融風險管理。同時,本課程還將對中國的期貨、股權以及其它金融衍生品的發展進行討論和分析,並鼓勵學生進行這一方面的論文研究。

行為金融學
在這門課中,我們將把其於信息不對稱、代理人沖突以及不完全契約情況下的金融模型實證檢驗進行討論,重點分析實證研究的方法。在這基礎上,本課將介紹有關公司金融方面的行為研究(包括理論上和實證上的研究)。相關的內容將包括與公司金融有關的心理學的證據,以及它們在證券、保險、資本結構、投資策略、兼並收購、公司治理以及媒體影響等方面的應用。這門課程將重點關注在這一領域所取得的最新進展,並引導學生進行相關的論文研究。

金融時間序列分析
在這門課程中,將專門研究金融時間序列的基本模型以及實證分析,所涉及的領域將包括證券、商品和貨幣市場。本課程將以實證計量分析為主,指導學生利用中國市場的數據進行實證研究。主要從統計學和計量學的角度,來揭示中國證券市場的價格變化行為特徵。學習這門課程的學生必須要先具備一定的經濟計量學的基礎知識和學習過金融經濟學課程。同時,這門課將有大量的上機實驗,需要同學有較多的時間和精力投入到數據的分析中。

商業銀行管理
本門課程將介紹有關商業銀行資產管理、負債管理以及風險管理方面的主要理論及其應用。課程的內容包括商業銀行的業務分析、流動性管理、銀行資產管理、銀行貸款管理、自營證券管理、信貸風險管理、銀行負債管理、資本充足率管理、 資產負債聯合管理以及利率風險管理等。

金融中介與資本市場
這門課程包含金融市場、工具和機構,基本注意力放在公司生命周期里不同階段融資和為公司活動給予金融支持。什麼時候、在哪裡和如何融資是本課程的要點。雖然要從參與的金融中介視角檢驗交易費用,研究點還是希望融資公司的問題。首先探討金融市場里各方和金融中介的作用,然後分析具有很少或沒有證券價格信息的新企業的融資選擇,探討較大上市公司的相關問題。問題包括公開上市決策、機制、IPO定價,投行在IPO中作用,私有化,銀行業債券和公開債券市場,證券化,垃圾債券市場,股權融資和信號發送,可轉換債券融資,互換市場,利率,貨幣和價格風險管理,以及與公司風險對沖有關的問題。

國際金融
本課程向學生提供一個公司在國際范圍里制定公司金融決策的框架。課程將討論在國際金融管理里一序列問題。主要焦點將集中在現貨交易、貨幣遠期、期權、互換、國際債券、國際股權等市場。在每個市場里,將學習裡面交易工具,並通過案例學習這些工具在下面公司決策中的應用:匯率風險管理、國際資本市場里的融資、國際資本預算。

貨幣經濟學
貨幣需求、貨幣供給、利率決定、貨幣與經濟周期、貨幣與就業、貨幣與經濟增長、通貨膨脹、貨幣政策。

㈣ 銀行存款與購買國債的收益性與風險性比較

這個真難為你了,這個須要整套金融理財知識和實際工作經驗才能說的清。而且題中正確答案里有錯誤事項!
題一中關於風險描述,在實際工作中儲蓄和國債的風險一樣,是投資理財里最低的,國家不會讓任何銀行垮台的!央行會將問題銀行託管!在2007-2009年間,由於有利息稅,國債利率低於銀行存款名義利率!
題二中的應該是利息所得稅,但這個在08年12月停徵了。
在通常情況下,銀行存款和國債風險相當,收益還是國債高一點。

㈤ 做市商的風險管理

做市商的風險管理是指做市商進行做市交易過程中的內部風險控制,主要包括存貨風險與信息不對稱風險。
存貨風險管理
做市商在履行義務的過程中,其理想情況是雙向報價而產生的雙向成交量正好相等,取得穩定的價差收益。在這種情況下,單就這項交易來說,做市商肯定是盈利的。然而實際交易中卻很難做到,如果出現單方成交或者雙方成交數量不同,就會產生一定的庫存證券(對於期貨來說,即單向持倉部位),也就面臨著一種存貨風險,即由於證券價格的不確定性所引致的頭寸價值變動風險。一般地,如果庫存證券收益率的變動性越大,價格彈性越大,那麼,做市商由此面臨的存貨風險也就越大。對特定的做市商而言,資本充足率越低且對風險的敏感程度越大,存貨風險的影響也就越大。
存貨風險的存在,使存貨管理成為做市商的一項重要日常業務內容。
管理方式之一就是在連續不斷的買賣中保持存貨的適當頭寸。其數量的適當性以做市商對風險的承受能力和對證券價格趨勢判斷為基礎來進行確定。正是這種存貨風險及其管理促使了做市商的交易積極性,也才使得市場有一種不斷趨於旺盛的內在力量。這也是做市商在對存貨管理的過程中也會對市場價格產生一定影響的主要原因。
存貨風險的管理方式之二是信用交易機制的大量運用,即做市商為了管理庫存頭寸,除了運用價格變動杠桿來應付外,還通過融資與證券的信用交易方式使存貨能夠滿足其連續交易和降低成本的要求。
存貨風險的管理方式之三也是最重要的方式是,通過做市證券的衍生市場進行組合投資、套期保值。如對於股票來說,做市商可以利用股票指數期貨、股票期權來鎖定風險。
由此,做市商往往在綜合考慮價格變動趨勢、本身的自有資本情況、融資能力、市場參與者數量與結構等因素基礎上確定證券的存貨量。一般情況下,做市商存貨與有關因素的關系為:存貨量與存貨風險呈正相關關系。存貨量大,則風險大;存貨量與價格的變動相關性最大,當有價格上升預期時,存貨量增加,相反,存貨量下降(這種情況適用於股票債券,對於期貨則不然)。但當價格真正處於較高水平時,存貨量趨於減少,否則,高價位購買的存貨將隨市價的下降而趨於貶值,存貨風險增大。所以,為了降低這種風險,做市商對價格上升幅度較大的證券會趨於減少庫存,因而從這個意義上講,存貨量與證券價格呈負相關關系。另外,存貨量與做市商的自有資本呈正相關關系。
信息不對稱風險管理
信息成本至少包括兩種,一種是搜集信息的費用消耗,一種是因信息不對稱而產生的相對成本,這實際上屬於一種機會成本。這里分析的做市商的信息成本是就後者而言的。做市商一旦報出價格。意味著這一價位上他可能將與其他公眾交易一定量的證券,然而受信息搜尋范圍與能力的限制,做市商有可能受到那些掌握更多更新信息的交易商的「欺騙」。例如,如果一個公眾交易商掌握可以促使市場真實價格高於做市商賣盤報價的信息,而做市商並不了解,他仍然按其已經制定的相對較低的報價賣出證券。那麼,這家做市商就會產生「相對損失」,這就是做市商面臨的不對稱信息成本。
其實,做市商面臨的信息不對稱風險是難以准確度量的一種風險,往往只能從事後的價格變動中得到測量,即這種成本等於做市商報價與新市場價的差額。這樣,做市商只有擴大其買賣報價差額才能減輕不對稱信息交易的消極影響,但如果價差過大,也會降低市場的流動性,使得成交量下降,同時也會降低做市商的收入。
不對稱信息風險大小與市場的成熟度、政策健全性以及交易者的自律意識是緊密相聯的。在一個處於初級階段的不健全市場上,如果政策制度界定范圍與有效性不是很強,市場參與者的自律意識較差的情況下,這種風險就會比較大。所以,要從根本上降低不對稱信息風險總體水平,就需要建立起健全有效的信息披露制度。這一點在國內期貨市場實行做市商制度時應特別注意。

㈥ 債券的債券風險管理

面對著債券投資過程中可能會遇到的各種風險,投資者應認真加以對待,利用各種方法和手段去了解風險、識別風險,尋找風險產生的原因,然後制定風險管理的原則和策略,運用各種技巧和手段去規避風險、轉嫁風險,減少風險損失,力求獲取最大收益。
(1)認真進行投資前的風險論證 。在投資之前,應通過各種途徑,充分了解和掌握各種信息,從宏觀和微觀兩方面去分析投資對象可能帶來的各種風險。
(2)制定各種能夠規避風險的投資策略 。
①債券投資期限梯型化。所謂期限梯型化是指投資者將自己的資金分散投資在不同期限的債券上,投資者手中經常保持短期、中期、長期的債券,不論什麼時候,總有一部分即將到期的債券,當它到期後,又把資金投資到最長期的證券中去。
②債券投資種類分散化。所謂種類分散化,是指投資者將自己的資金分別投資於多種債券,如國債、企業債券、金融債券等。各種債券的收益和風險是各不相同的。
③債券投資期限短期化。所謂短期化是指投資者將資金全部投資於短期證券上。這種投資方法比較適合於我國企業投資者。
(3)運用各種有效的投資方法和技巧 。
利用國債期貨交易進行套期保值。國債期貨套期保值交易對規避國債投資中的利率風險十分有效。國債期貨交易是指投資者在金融市場上買入或賣出國債現貨的同時,相應地作一筆同類型債券的遠期交易,然後靈活地運用空頭和多頭交易技巧,在適當的時候對兩筆交易進行對沖,用期貨交易的盈虧抵補或部分抵補相關期限內現貨買賣的盈虧,從而達到規避或減少國債投資利率風險的目的。

㈦ 在進行貸款調查中,如何解決信息不對稱問題

作為市場經濟的一種基本特徵,信息不對稱現象將會長期存在,不可能從根本上消除,解決信息不對稱現象的基本途徑只能是盡可能緩解信息不對稱的程度。就商業銀行來說,必須想方設法提升銀企信息對稱程度,同時通過主動改善內部管理,積極採取相關風險管理措施等手段減少信息不對稱可能帶來的信貸風險。

全面了解客戶,充分掌握有效信息

從實踐來看,銀行與客戶之間的信息不對稱是導致信貸風險的主要原因。因此,對客戶進行全面深入了解,盡可能充分地掌握客戶各方面的信息是信貸風險管控最重要的舉措。

強化現場調查,了解客戶的基本情況。現場調查是貸款調查中最常用、最重要的一種方法,通過現場調查可獲得對企業最直觀的了解,所收集的信息是信貸決策最關鍵的依據,實踐中很多風險就是因為沒有做好這一點而誘發的。在具體開展現場調查時,除了收集必要資料外,還應利用現場會談和實地考察等方式深入了解客戶。現場會談時,應當約見盡可能多的管理層成員,包括行政部門、財務部門、市場部門、生產部門及銷售部門的主管,通過會談可以獲取企業經營與發展的思路、內部管理情況等許多重要信息。在實地調查中,客戶經理必須親身參觀客戶的生產經營場所,調查公司生產設備運轉情況、實際生產能力、產品結構情況、應收賬款和存貨周轉情況、固定資產維護情況、周圍環境狀況等。需要注意的是,客戶經理應避免過分輕信借款人提供的有關信息,或者被實地考察中的假象所迷惑。在實務操作中,還可採用突擊檢查方式進行現場調查,並通過有關渠道對調查結果加以證實。

搜尋公共信息,驗證客戶的真實面貌。在現場調查中,由於所見所聞均源自於客戶這一單一渠道,所獲取的信息難免因為客戶的操縱而真假難辨,這一點在實踐中已經被反復證明。因此,僅進行現場調查是不夠的,還必須跳出客戶看客戶,從與客戶生產經營有關聯的相關機構以及互聯網等相關媒體獲取涉及客戶的公共信息,並將這些信息與現場調查的成果結合起來進行比對和分析,驗證客戶提供信息的真偽。實際工作中可根據客戶的屬性、規模等特質,從工商、發改委、環保、房地產、稅務、海關、法院等政府機構或執法部門,供水、供電、供氣等公用事業單位以及互聯網、財經報刊等有關媒體收集與信貸對象有關的各類信息。此外,還可通過接觸與客戶有直接業務往來的上下游企業,以及競爭對手或個人獲取有價值的信息。

利用內外系統,掌握客戶的風險信息。一是查詢人民銀行信貸登記咨詢系統,了解客戶借款、其他負債和提供擔保情況,是否有不良信用記錄,對外提供的擔保是否超出客戶的承受能力等。二是查詢個人徵信系統,調查了解客戶高管人員是否有不良記錄等。三是查詢銀監會客戶風險監測預警系統,了解客戶在他行是否存在大額不良,報告期生產經營是否正常,是否存在影響新增信用償還的風險因素。四是查詢內部相關系統,如信貸管理系統、評級系統、風險分類系統等,了解客戶與銀行的合作歷史、還款意願,有無風險預警信號,以及歷年評級、授信資料中所提及的一些投資項目是否經常變動,進展是否順利,盈利是否達到預期等信息。

鑒別信息真偽,提高信息的准確性。通過對比等方法,將來自客戶的現時信息與客戶的縱向信息或橫向信息進行對比,判斷客戶提供信息的真實性。注意客戶信息,特別是客戶基本信息的積累,經常收集客戶相關行業、企業的信息。定期或不定期地進行檢查,建立健全客戶檢查制度,以便及時發現錯誤,識別風險。建立和利用內部計量模型,提高信息甄別水平和客戶經理、風險經理信息分析能力。

健全內部機制,改善信貸風險管控方法

提高信息載體質量,暢通信息傳遞渠道。一是完善調查環節信貸運作文本,有效固化客戶信息。調查報告要詳盡具體,不保留、不遺漏,確保調查獲取的信息被全面、充分、清晰地展示出來;分析結論要准確客觀,不含糊其辭,不添油加醋,不帶感情色彩,不誤導決策;重要信息要註明調查方法、信息來源,要有足以證明其真實性的相關佐證資料。二是完善銀行信貸管理系統信息質量和功能,為信貸決策提供有效支撐。提高系統中客戶基礎信息質量,確保信息真實准確,避免信息失真造成風險管理的被動,並對信息進行及時維護和更新,提高信息的時效性。三是對銀行內部與信貸風險管控有關的系統進行整合,使之與信貸管理系統有機對接,打破不同系統之間的信息「防火牆」,實現信息共享。

改善信貸運作機制。一是縮短業務流程。按照「一次調查、一次審查、一次審批」的原則完善信貸流程,實行「誰管理客戶誰發起調查」,縮減信息傳遞的層次和環節,減少信息扭曲、失真或遺漏,確保決策環節所看到的信息真實可靠。二是深化專家專職審貸。一方面,要充分發揮獨立審批人和專職審議人對客戶風險的整體把握能力,有效管控信息不對稱帶來的風險;另一方面,健全客戶回訪和調研製度,緩解信息不對稱的矛盾。三是針對部分重要行業或特色行業開展調查研究,掌握行業走向和發展動態,收集整理並及時發布相關行業風險信息,為基層行開展營銷和進行決策提供智力支持。

完善風險控制措施。首先,加強抵押擔保管理,優先選擇權屬關系清晰、價值相對穩定、變現能力較強的抵押品;嚴格押品評估機構管理,對評估機構開展後評價,通過抵押物實際變現價值與評估價值的比較,評價評估機構的能力風險與道德風險;加強抵質押比率控制和押品價值重估管理,及時監測貸款存續期間押品價值的變化情況;不斷提高抵質押貸款比重,審慎採用信用和保證方式發放貸款。其次,合理進行貸款定價。堅守「收益覆蓋風險和成本」的定價底線,同時要把握好定價的「度」,杜絕單純追求高收益的定價傾向,防範因為定價過高帶來的逆向選擇風險。再次,改善授信執行工作。合理設置用信的限制性條款,形成對客戶的有效制約;實行貸前調查人員與限制性條款落實人員分開作業,防範可能存在的道德風險;合理利用合同的空白條款防範客戶的道德風險,通過「列舉+兜底」的方式明確貸款用途限制性規定,並對應列出控制措施。最後,做實貸後管理。既要對貸前調查所掌握信息的變化情況進行持續跟蹤,及時識別其中的風險隱患,又要針對貸前調查過程中未經其他途徑證實、有疑問的信息進行重點管理;嚴格貸款流向、企業經營資金、結算賬戶以及押品價值變動情況的監管,密切跟蹤企業對外投資、多頭融資、股權變化、民間融資、對外擔保、法人代表個人行為等風險因素,評估對信貸資金安全的影響,並及時採取有針對性地補救措施。

加強專業隊伍建設與管理。一是努力培育優秀的客戶經理、風險經理、信貸審查、獨立審批人、行業專家、授信執行等多支信貸專業隊伍。信貸業務人員的數量、質量要與信貸業務增長速度及風險管理要求相適應和匹配。二是加強准入退出管理,完善優勝劣汰機制。信貸從業人員不僅必須持證上崗,對於客戶經理、審查人員、獨立審批人、授信執行等關鍵環節的信貸人員還必須從持證人員中擇優選拔。同時,打通退出通道,對於不能勝任工作、存在道德風險或不盡職履責的人員,及時淘汰出信貸隊伍。三是要通過培訓,將學習與考核掛鉤等手段不斷提高信貸人員的信息處理能力。四是實施科學合理的內部激勵約束。按照「讓人說真話」和「讓人不偷懶」的機理,完善激勵約束機制,確保信貸從業人員盡職履責地收集掌握客戶的各類真實有效信息。

加強與外部的合作與溝通,防範外部風險向銀行傳導

加強同業溝通,共同防範信息不對稱。一是各商業銀行間互通信息,協調行動。充分利用銀行信貸登記咨詢系統這一信息溝通渠道,監控借款人的所有借貸行為,做到客戶信息資源共享,預防和減少有嚴重道德風險傾向的不良客戶利用銀行間的業務競爭而多頭騙取銀行信用現象的發生。二是充分共享客戶資源,大力推廣銀團貸款模式。對融資規模較大的項目或系統性大型客戶,加強同業協作,充分利用同業從不同渠道獲取客戶的不同信息,對客戶風險進行全面綜合評判,盡可能採用銀團貸款模式與客戶開展信貸合作,分散和降低信息不對稱帶來的信貸風險,確保信貸資金安全。

加強與中介機構的合作,彌補銀行在信息收集方面的劣勢。由於當前中介機構魚龍混雜、良莠不齊,因此在合作機構的選擇上,應該盡量選擇政府部門監管力度較大、行業自律程度較高,且自身運作較規范、資信良好和專業優勢較突出的中介機構。在合作方式上,對於綜合實力較強、行業認可度較高的機構,可以通過簽訂協議,建立長期合作關系,並輔以激勵獎懲措施。總之,盡可能利用專業機構在信息收集方面的優勢,借鑒其工作成果,同時與銀行內部掌握的有關信息相結合進行比較分析,以便准確把握客戶的真實風險狀況,有效緩解銀行信息收集能力不足帶來的信息不對稱問題。

藉助政府監管部門和非市場力量。當不對稱信息影響銀行信貸市場時,政府監管部門的干預作用和新聞輿論等非市場力量的影響作用,可能會提高市場運行效率。在實際工作中,可根據具體情況,呼籲有關監管部門針對借款人、信用中介機構等市場主體出台相關規范性文件,建立全社會監督機制,要求相關主體對銀行如實提供有關情況,對提供虛假信息的借款人、信用中介機構,給予公開通報,建立「黑名單」,並利用新聞輿論力量,督促相關市場主體樹立信用意識,恪守市場規則,誠信經營,共同創建良好信用環境。

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