中廣國際私募基金

⑴ 國際房地產私募基金產品線中風險最大的是哪種

國際房地產私募基金產品中風險最大的就是公司倒閉

⑵ 世界著名的私募基金有哪些

1、CVC為全球十大私募基金之一，管理資金逾230億美元。該公司是全球一級方程式賽車(Formula1)的主要股東，過往較為注目的投資包括英國汽車協會(AA)及義大利黃頁(Italian YellowPages)。至於亞洲地區，CVC過去曾投資26個項目，企業價值逾162億美元，與其他著名私募基金如KKR及凱雷齊名。

2、黑石基金：華爾街是世界的金融中心，黑石集團更堪稱華爾街上最知名的私募基金。黑石的成功，離不開史蒂夫·施瓦茨曼的功勞，他靠著一系列眼花繚亂的交易以及破紀錄的並購，被稱作黑石集團的「精神教父」，他被《財富》雜志譽為「華爾街新一代的領軍人物」。

3、凱雷投資集團（Carlyle Group）：
成立於1987年，創辦人：大衛魯賓斯坦因。現擁有39隻基金，管理資金總額390億美元，位列世界私募基金公司前茅。業務遍及世界各地。
凱雷號稱「總統俱樂部」。其經營思想是：「如果你把有錢人和有權人聚到一起，有權人能得到錢，有錢人能得到權」，也就是中國人熟知的「權錢交易」。
成員包括：美國前國防部長弗蘭克.卡路西（助凱雷成為美國第11大軍火商）；前總統老布希（助凱雷、摩根大通以4.3億美元收購韓國韓美銀行，再以27億美元賣給花旗集團）；英國前首相約翰.梅傑（助凱雷在歐洲設立11億美元的凱雷基金），以及菲律賓前總統、美國前國務卿、泰國前總理、德意志銀行前行長以及IBM、雀巢、波音、BMW、東芝等世界最大企業的高官。
2000年凱雷進入中國。到2006年6月，在中國投資21個項目。在中國的投資項目一般不超過5000萬美元，凱雷偏愛和別的投資機構聯合行動以降低風險，偏愛投資行業領先或者技術領先的公司，且有很強的控制欲。
2005年8月，凱雷和軟銀聯手注資順馳置業。2005年，凱雷和保德信以4.1億美元購入太平洋人壽的24.975%（非一次性投入），被質疑為賤賣；入股中國最大的實木地板生產企業安信地板；2006年用2.75億美元絕對控股中國工程機械龍頭徐工機械，遇到全社會抵制。從中獲得的基本經驗是：「項目成功在很大程度上取決於政府關系的搭建」。

4、KKR（Kohlberg Kravis Roberts & Co）
成立於1976年，是全球私募基金業的開創者。業務主要加拿大、歐洲等地。擅長管理層收購。其投資者包括企業及公共養老金、金融機構、保險公司以及大學基金。30年累計完成146項私募投資，交易總額2630億美元。至2006年9月投資270億美元，獲得700億美元回報。
2006年初，KKR在香港和東京設立了分支機構，投資重點日、中、韓。公司網站宣稱，投資原則是「控股行業中的龍頭企業」。
2006年，在山東濟南鍋爐集團改制並購案中失敗。濟南鍋爐集團為國家大一型企業，在循環流化床鍋爐（CFB）領域國內領先。2005年醞釀改制，在初選戰略合作夥伴名單中列入KKR。後外資公司全部出局，後一家國有企業參股。
在中國聘請的高管：
董事總經理劉海峰：曾任摩根士丹利亞洲部聯席主管，領導蒙牛、平保、南孚、海螺水泥、恆安國際、山水水泥等投案資。
董事總經理路明：曾任摩根大通亞洲投資部合夥人，常駐香港。
JohnBond：曾任匯豐控股主席，現沃達豐集團主席、上海市長國際商界領袖顧問委員會主席、中國發展論壇委員、香港行政長官國際顧問委員會成員。
中國區資深顧問：柳傳志（全國工商聯副主席）、田溯寧（中國網通前副董事長兼CEO）。

5、華平投資集團 (Warburg Pincus）：
號稱美國歷史最久的私募資本之一。1995年至今，華平在20餘家中國公司投資超過5億美元，包括亞信科技、卡森實業、港灣網路、富力地產。2004年12月聯手中信等收購哈葯集團55%股權，創第一宗國際基金收購大型國企案例。2006年投資國美電器和銀泰百貨。2007年以3000萬美元,以股權投資的方式部分買下中凱開發，獲得了一個具備中國房地產開發資質的殼。進一步展開在華地產投資業務。
目前，華平集團在中國及全球范圍內的投資集中在醫葯及生命科學、通訊及高科技、金融服務、製造業、媒體及商業服務、能源和房地產等行業，用於投資的基金包括目前管理的100餘億美元及新近募集的80億美元。

6、德州太平洋集團：
在全球所管理的資金超過300億美元。
旗下的亞洲投資機構--新橋投資，命名為德州太平洋-新橋(TPG-Newbridge)。新橋集團成立於1994年。1999年出資5000億韓元收購南韓第一銀行51%的股權。中國網通收購亞洲環球電訊，新橋投資出過力。收購深發展銀行為中國上市銀行外資並購第一案。參與過聯想收購IBM個人電腦。

7、漢鼎亞太：
總部在美國，1985年由徐大麟和Hambrecht &Quist合資成立，總規模約21億美元，管理過19隻基金，投資回報率超過30%，投資星巴克、希爾頓中國區酒店等。2007年初募集到5億美元，成立了亞太增長基金V，用於在大中華區、日本和韓國等北亞地區的私有股權和並購方面的投資活動。

8、貝恩資本：
成立於1984年，資產超過250億美元。已完成200多個股權投資，總值超過170億美元。2006年初以30億美元先進收購著名半導體公司—-德州儀器旗下的感測器與控制器業務部門。
2006年12月，據傳正在募集10億美金的首隻亞洲基金，專注於投資中國與日本。參與海爾收購美泰克。

⑶ 美國有名的私募公司有哪幾家主要運作其他公司上市么

1,黑石基金： 黑石集團堪稱華爾街上最知名的私募基金
2、凱雷投資集團：中國最大的實木地板生產企業安信地板，2005年8月，凱雷和軟銀聯手注資順馳置業。2006年用2.75億美元絕對控股中國工程機械龍頭徐工機械，遇到全社會抵制。從中獲得的基本經驗是：「項目成功在很大程度上取決於政府關系的搭建」。
3,華平投資集團：目前，華平集團在中國及全球范圍內的投資集中在醫葯及生命科學、通訊及高科技、金融服務、製造業、媒體及商業服務、能源和房地產等行業，用於投資的基金包括目前管理的100餘億美元及新近募集的80億美元。

4,德州太平洋集團：中國網通收購亞洲環球電訊，新橋投資出過力。收購深發展銀行為中國上市銀行外資並購第一案。參與過聯想收購IBM個人電腦
5,漢鼎亞太：投資星巴克、希爾頓中國區酒店等。2007年初募集到5億美元，成立了亞太增長基金V，用於在大中華區、日本和韓國等北亞地區的私有股權和並購方面的投資活動。
6、貝恩資本：2006年初以30億美元先進收購著名半導體公司—-德州儀器旗下的感測器與控制器業務部門。 2006年12月，據傳正在募集10億美金的首隻亞洲基金，專注於投資中國與日本。參與海爾收購美泰克

⑷ 私募基金是不是騙人的，是否合法

呵呵，私募基金是合法的
當然現下市場上騙人的也不少

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定義
所謂私募基金，是指通過非公開方式，面向少數投資者募集資金而設立的基金。[1][2][3][4]由於私募基金的銷售和贖回都是通過基金管理人與投資者私下協商來進行的，因此它又被稱為向特定對象募集的基金。
[編輯本段]特徵
第一，私募基金是一種特殊的投資基金，主要是相對於公募基金而言的；
第二，私募基金一般只在「小圈子裡」（僅面向特定的少數投資者）籌集資金；
第三，私募基金的銷售、贖回等運作過程具有私下協商和依靠私人間信任等特徵；
第四，私募基金的投資起點通常較高，無論是自然人還是法人等組織機構，一般都要求具備特定規模的財產；
第五，私募基金一般不得利用公開傳媒等進行廣告宣傳，即不得公開地吸引和招徠投資者；
第六，私募基金的基金發起人、基金管理人通常也會以自有的資金進行投資，從而形成利益捆綁、風險共擔、收益共享的機制；
第七，私募基金的監管環境相對寬松，即政府通常不對其進行嚴格規制；
第八，私募基金的信息披露要求不嚴格；
第九，私募基金的保密度較高；
第十，私募基金的反應較為迅速，具有非常靈活自由的運作空間；
第十一，私募基金的投資回報相對較高（即高收益的機率相對較大）；
第十二，其他。
[編輯本段]優勢
公募(Public offering)就是公開募集。公開的意思有二：第一是可以做廣告，向所有認識和不認識的人募集。第二是募集的對象數量比較多，比如一般定義為200人以上。
私募(Private Placement)就是私下募集或私人配售。私下的意思如上：第一，不可以做廣告。第二，只能向特定的對象募集。所謂特定的對象又有兩個意思，一是指對方比較有錢具有一定的風險控制能力，二是指對方是特定行業或者特定類別的機構或者人。第三，私募的募集對象數量一般比較少，比如200人以下。
與封閉基金、開放式基金等公募基金相比，私募基金具有十分鮮明的特點，也正是這些特點使其具有公募基金無法比擬的優勢。
首先，私募基金通過非公開方式募集資金。在美國，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通過公開媒體做廣告來招徠客戶，而按有關規定，私募基金則不得利用任何傳播媒體做廣告宣傳，其參加者主要通過獲得的所謂「投資可靠消息」，或者直接認識基金管理者的形式加入。
其次，在募集對象上，私募基金的對象只是少數特定的投資者，圈子雖小門檻卻不低。如在美國，對沖基金對參與者有非常嚴格的規定：若以個人名義參加，最近兩年個人年收入至少在20萬美元以上；若以家庭名義參加，家庭近兩年的收入至少在30萬美元以上；若以機構名義參加，其凈資產至少在100萬美元以上，而且對參與人數也有相應的限制。因此，私募基金具有針對性較強的投資目標，它更像為中產階級投資者量身定做的投資服務產品。
第三，和公募基金嚴格的信息披露要求不同，私募基金這方面的要求低得多，加之政府監管也相應比較寬松，因此私募基金的投資更具隱蔽性，運作也更為靈活，相應獲得高收益回報的機會也更大。
此外，私募基金一個顯著的特點就是基金發起人、管理人必須以自有資金投入基金管理公司，基金運作的成功與否與他們的自身利益緊密相關。從國際目前通行的做法來看，基金管理者一般要持有基金3％— 5％的股份，一旦發生虧損，管理者擁有的股份將首先被用來支付參與者，因此，私募基金的發起人、管理人與基金是一個唇齒相依、榮辱與共的利益共同體，這也在一定程度上較好地解決了公募基金與生俱來的經理人利益約束弱化、激勵機制不夠等弊端。
[編輯本段]特點
1.產品更有針對性。由於私募基金是向少數特定對象募集的，因此其投資目標更具針對性，更有可能為客戶度身定做投資服務產品，組合的風險收益特性能滿足客戶特殊的投資要求。
2.更容易風格化。由於私募基金的進入門檻較高，主要面對的投資者更有理性，雙方的關系類似於合夥關系，使得基金管理層較少受到開放式基金那樣的隨時贖回困擾。基金管理人只有像巴菲特那樣充分發揮自身理念的優勢，才能獲取長期穩定的超額利潤。
3.更高的收益率。這是私募基金的生命力所在，也是超越共同基金之處。由於基金管理人一致更加盡職盡責，有更好的空間實踐投資理念，同時不必像公募基金那樣定期披露詳細的投資組合，投資收益率反而更高。
正因為有上述特點，私募基金在國際金融市場上占據了重要位置，同時也培育出了像索羅斯、巴菲特這樣的投資大師。
[編輯本段]運作模式
私募基金的主要運作方式有兩種:
第一種是承諾保底，基金將保底資金交給出資人，相應的設定底線，如果跌破底線，自動終止操作，保底資金不退回。
第二種，接收帳號（即客戶只要把帳號給私募基金即可），如果跌破約定虧損比例（一般為10％-30%），客戶可自動終止約定，對於約定贏利部分或約定盈利達到百分比（一般為10%）以上部分按照約定的比例進行分成，此種都是針對熟悉的客戶，還有就是大型企業單位。
[編輯本段]組織形式
1、公司式
公司式私募基金有完整的公司架構，運作比較正式和規范。目前公司式私募基金（如"某某投資公司"）在中國能夠比較方便地成立。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進行運作，不必接受嚴格的審批和監管，投資策略也就可以更加靈活。比如：
（1）設立某"投資公司"，該"投資公司"的業務范圍包括有價證券投資；
（2）"投資公司"的股東數目不要多，出資額都要比較大，既保證私募性質，又要有較大的資金規模；
（3）"投資公司"的資金交由資金管理人管理，按國際慣例，管理人收取資金管理費與效益激勵費，並打入"投資公司"的運營成本；
（4）"投資公司"的注冊資本每年在某個特定的時點重新登記一次，進行名義上的增資擴股或減資縮股，如有需要，出資人每年可在某一特定的時點將其出資贖回一次，在其他時間投資者之間可以進行股權協議轉讓或上櫃交易。該"投資公司"實質上就是一種隨時擴募，但每年只贖回一次的公司式私募基金。
不過，公司式私募基金有一個缺點，即存在雙重征稅。克服缺點的方法有：
（1）將私募基金注冊於避稅的天堂，如開曼、百慕大等地；
（2）將公司式私募基金注冊為高科技企業（可享受諸多優惠），並注冊於稅收比較優惠的地方；
（3）借殼，即在基金的設立運作中聯合或收購一家可以享受稅收優惠的企業（最好是非上市公司），並把它作為載體。
2、契約式
契約式基金的組織結構比較簡單。具體的做法可以是：
（1）證券公司作為基金的管理人，選取一家銀行作為其託管人；
（2）募到一定數額的金額開始運作，每個月開放一次，向基金持有人公布一次基金凈值，辦理一次基金贖回；
（3）為了吸引基金投資者，應盡量降低手續費，證券公司作為基金管理人，根據業績表現收取一定數量的管理費。其優點是可以避免雙重征稅，缺點是其設立與運作很難迴避證券管理部門的審批和監管。
3、虛擬式
虛擬式私募基金錶面看來像委託理財，但它實際上是按基金方式進行運作。比如，虛擬式私募基金在設立和擴募時，表面上是與每個客戶簽定委託理財協議，但這些委託理財帳戶是合在一起進行基金式運作，在買入和贖回基金單元時，按基金凈值進行結算。具體的做法可以是：
（1）每個基金持有人以其個人名義單獨開立分帳戶；
（2）基金持有人共同出資組建一個主帳戶；
（3）證券公司作為基金的管理人，統一管理各帳戶，所有帳戶統一計算基金單位凈值；
（4）證券公司盡量使每個帳戶的實際市值與根據基金單位的凈值計算的市值相等，如果二者不相等，在贖回時由主帳戶與分帳戶的資金差額劃轉平衡。
虛擬式的優點是，可以規避證券管理部門對基金設立與運作方面的審批與監管，設立靈活，並避免了雙重征稅。缺點是依然沒有擺脫委託理財的束縛，在資金籌集上需要法律上的進一步規范，在資金運作上依然受到證券管理部門對券商的監管，在資金規模擴張上缺乏基金的發展優勢。
4、組合式
為了發揮上述3種組織形式的優越性，可以設立一個基金組合，將幾種組織形式結合起來。組合式基金有4種類型：
（1）公司式與虛擬式的組合；
（2）公司式與契約式的組合；
（3）契約式與虛擬式的組合；
（4）公司式、契約式與虛擬式的組合。
5、有限合夥制
有限合夥企業是美國私募基金的主要組織形式。
2007年6月1日，我國《合夥企業法》正式施行，一批有限合夥企業陸續組建，這些有限合夥企業主要集中在股權投資和證券投資領域，
6、信託制
通過信託計劃，進行股權投資或者證券投資，也是陽關私募的典型形式。
[編輯本段]歷史發展
1993年-1995年：萌芽階段，這期間證券公司與大客戶逐漸形成了不規范的信託關系；
1996年-1998年：形成階段，此期間上市公司將閑置資金委託承銷商進行投資，眾多的咨詢顧問公司成為私募基金操盤手；
1999年-2000年：盲目發展階段，由於投資管理公司大熱，大量證券業的精英跳槽，憑著熟稔的專業知識，過硬的市場營銷，一呼百應。
2001年以後：逐步規范、調整階段，其操作策略由保本業務向集中投資策略的轉變，操作手法由跟庄做股到資金推動和價值發現相結合轉變。
2004年，私募基金開始與信託公司合作，推出信託投資計劃，標志著私募基金正式開始陽光化運作。
2006年，證監會下發了有關專戶理財試點辦法徵求意見稿，規定基金公司為單一客戶辦理特定資產管理業務的，每筆業務的資產不得低於5000萬元，基金公司最多可從所管理資產凈收益中分成20%。由於專戶理財只向特定客戶開放，且有進入門檻、不能在媒體上具體推介，事實上就如同基金公司的私募業務。
2007年，《合夥法》頒布，私募基金開始建立合夥企業，標志著私募基金的國際化步伐明顯加快。
[編輯本段]現狀
正是因為有上述特點和優勢，私募基金在國際金融市場上發展十分快速，並已佔據十分重要的位置，同時也培育出了像索羅斯、巴菲特這樣的投資大師和國際金融「狙擊手」。在國內，目前雖然還沒有公開合法的私募證券投資基金，但許多非銀行金融機構或個人從事的集合證券投資業務卻早已顯山露水，從一定程度上說，它們已經具備私募基金應有的特點和性質。據報道，國內現有私募基金性質的資金總量至少在2000億元以上，其中大多數已經運用美國相關的市場規定和管理章程進行規范運作，並且聚集了一大批業界精英和經濟學家。但美中不足的是，它們只能默默無聞地生存在不見陽光的地下世界裡。中國加入世界貿易組織之後，中國基金市場的開放已為時不遠，根據有關協議，5年後國外基金可以進入中國市場，未來市場競爭之激烈可想而知。由此，許多有識之士紛紛呼籲，應盡快賦予私募基金明確的法律身份，讓其早日步入陽光地帶，這不僅有利於規范私募基金的管理和運作，而且可以創造一個公平、公正和公開的市場競爭環境，減少交易成本，推動金融創新，並不斷創造和豐富證券市場上的金融產品和投資渠道，滿足投資者日益多元化的投資需求。
[編輯本段]中國私募基金發展三大路徑
私募基金是資本市場的重要參與者，根據其內涵一般可以分為對沖基金、私募股權基金和創業投資基金（也可稱為風險投資基金）三種。我國私募基金通常專指從事與證券市場投資的、非公募形成的機構投資者。據估計，我國A股市場的私募基金規模大約有5000億元人民幣，規模較大的單一基金數額估計約2-3億元人民幣。隨著我國證券市場的深入發展以及外資背景的投資機構的競爭，我國私募基金也面臨著結構性變動。以上提到的三種基金模式將是我國私募基金結構性變動的方向。
一、股權分置改革為私募股權基金的興起提供了條件
股權分置改革是政府的既定目標。改革結束後，我國股票市場可流通的股票數量將是改革之前的3~4倍。上市公司之間的收購也將比全流通之前簡單得多。敵意收購（hostile acquisition）的壓力也將迫使現有上市公司的管理層更加密切地與股東合作，以避免被收購的被動局面出現。此外，股票全流通後，為達到產業擴張的目的，上市公司之間的相互收購也將變得容易且更有經濟效率改善的意義。
通常上市公司不論何種形式的收購，都會給其財務結構帶來較大的影響，並導致股票價格有所變化。這種變化必然對私募基金的投資模式帶來變化。其中有些私募基金可能專注於這樣的業務，由目前的普遍投機性私募基金轉變為專業化從事上市公司並購甚至產業並購的合作夥伴性基金（M&A Fund）。這種收購基金正是發達國家金融市場為數龐大的私募股權基金（private equity fund）中的一種。以近年來在我國多有斬獲的美國凱雷集團為例，該公司自有資金約為80億美元，而投資帶動的資金可達800億美元，比我國A股市場全部私募基金的總數還要多。強大的資金優勢、政治優勢和全球資本上諳熟的人脈關系，對一些並購項目基本上可以進行一些外科手術式的操作，即整體收購，不用十分費力地拿到海外資本市場上市，獲取超過30%的年收益率。此外，近年來在內地非常活躍的房地產投資商凱德置地（capitaland），其母公司則是新加坡交易所上市的大型房地產商嘉德置地集團在中國的全資子公司。這些國際投資機構，以全球化的金融眼光來看待機會，巧妙地組合資產，進行跨國金融市場套利。
在國際私募股權基金迅速發展的狀況下，我國的私募基金行業的政策限制，將逐漸變得寬松。以當前我國證券市場規模，有3億元左右人民幣自有資產的私募基金可以向這個方向摸索，通過3倍的杠桿比例，帶動10億元左右的投資。此外還要深入研究國際並購基金的商業模式，爭取尋找跨國金融市場套利的機會。
二、純投機型的私募基金將向對沖基金的方向轉變
隨著上市公司股票全流通的實現，上市公司的股票數量將增加數倍，極大地增加了市場的流動性。加上證券監管嚴格程度的增加，單個的機構投資者很難像以前一樣利用資金和信息優勢，獲取超額的利潤。此外，由於價值投資理念的逐步被人們認識，通過合謀鎖定股票數量，從而推高股價的操作方式變得越來越多風險。由於股票數量的增加，以及單一機構持有股票引起的要約收購披露義務，使得單一股票中的投資者呈現一種類似於壟斷競爭或充分競爭的市場格局，單一的機構很難具有絕對優勢。最後，將來股票市場有了做空機制以後，股票價格更具有易變性，方向更難確定。因此，單純的鎖定價格並且推動價格上漲的盈利模式需要改寫。
由於上述三個原因，對於單純從事股票買賣的投資機構，只能遵循有效市場理論的指導，對價格的瞬時偏離進行適當的投機。然而，在一個逐漸成熟的二級市場上，價格非理性波動所出現的套利機會時間十分短暫，並且股票數量的增加和持倉品種的增加，私募基金經理通過個人盯盤的方式也將變得不適用。因為基金經理受個人體能和智力的影響，在瞬時的價格波動中，難以很快判斷投資機會。因此，通過編制計算機模型和程序，並且將交易指令嵌入到這種程序中，成為私募基金管理資產的最佳方式。所不同的是，在交易指令嵌入程序時，基金經理必須清楚地知道自己的預期收益率和與其風險承擔系數。當基金管理人對自己所管理的資金的風險偏好有完全的認識，並以此為基礎制定投資策略時，市場機制的最佳配置資源的功能才得以體現。這種方法是西方大型金融市場投資中最常見的手段之一，而隨著我國證券市場的開放和發展，其用途逐漸成熟。比如最近上市的寶鋼權證，就完全可以用計算機設定的模型進行交易，其控制交易風險的能力遠遠高於交易員（操盤手）的瞬時決策。
這種私募基金實際上最後將演變成為比較典型的對沖基金（hedge fund）。目前國內已經有聲稱為對沖基金的投資機構，但是其網站顯示，其設計的產品還顯得偏於狹窄，難以與當前的市場狀況相匹配。從事對沖投資的機構，對資產的規模不受限制，最主要的是開發有效的風險控制和轉移技術。
三、具有創投背景的私募基金可轉型為風險投資基金
上個世紀末，在科教興國戰略指引下，全國各地成立了不少風險投資機構。由於當時純粹意義的風險投資環境並不十分成熟，而股票市場火爆，不少風險投資公司將一部分投資轉向二級市場的股票，有的後來變成了主要在二級市場投資的機構投資者。但是隨著我國證券主板市場逐步完善，以及外資風險投資公司在風險投資領域的成功的示範效應，這些機構有可能重新被激起參與風險投資的興趣。同時，由於其有參與二級市場的經驗，其投資的二級市場的上市公司的主業很有可能是其風險投資項目的重要依據。而股權分置改革和證券主管部門對上市公司經營業績的要求的增加，上市公司必須實實在在考慮其並購的項目能夠為其經營業績加分，而不同於過去市場中單純的為製造題材的收購。這種條件下，上市公司、風險投資公司、被投資項目的創業者、以及該上市公司的股票投資者，可能得到多贏局面。雖然這種模式對於風險投資公司來說有內幕交易的嫌疑，但是以現行國內的法律體系和執法空間，這種模式具有一定的可操作性。上述這種投資模式，可以成為一部分有創業投資經驗和背景的私募基金探討的發展方向。
實際上，我國快速成長的中小型企業一直是風險投資機構掘金的領域。據安永公司的統計，2004年，我國完成的風險投資金額已經達到12.7億美元，而在2002年，這個數據只有4.18億美元。其中外資已經成為我國風險投資事業發展的重要力量。比較而言，外資在項目選擇和退出機制上更具有優勢。比如高盛對蒙牛的投資，以及凱雷集團對攜程網的投資。這樣的盈利模式是我國具有風險投資經驗和背景的私募基金所必須關注的。一般從事該類業務的投資者，應當具有5000萬元以上人民幣資產。通過制定合理的資產組合，從事跨市場套利。
[編輯本段]誤區
我國資本市場中私募基金的規模巨大,發展迅猛,在各種投資領域中發揮著應有作用,但一直以來並沒有得到相應的政策「待遇」。對它的認識,應當重新梳理。
第一,私募基金操作風險大的誤區。私募基金操作的高度靈活性和持倉品種的多樣化,往往能搶得市場先機,贏得主動,使創造高額收益成為可能。
第二,私募基金的風控能力弱、盈利低的誤區。因私募基金的信息透明度不高,其資金運作和收益狀況,不能被社會所認知,從而造成私募基金運作風險大於收益的認識誤區。實際上,私募基金靈活的操作風格,極易調動市場的投資熱情,更易產生賺錢效應。
第三,私募基金股東不穩定的誤區。私募基金成立時,都會選擇穩定可靠、信譽好的合夥人。但因沒有管理層的監管,也就迫使了私募基金在成立和運作中的謹慎行為。這種自律性和內壓式的自我管理模式,也有利於迴避風險,減少外界監管的成本。
第四,法律環境限制的誤區。由於私募基金從成立、管理、到運作,都在地下進行。易讓人忽略其有利的一面。但從海外成熟證券市場私募基金的發展來看,私募基金的發展規模遠大於公募基金,足以說明私募基金發展的前景和潛力。
第五,管理滯後的誤區。由於私募基金的管理方式和運作組織結構表現得相對較簡單,經營機制也會更加靈活,日常管理和投資決策的自由度也相對較高。從這個方面來講,私募基金相對於公募基金管理基金的做法更值得肯定。
[編輯本段]私募基金的金融監管和經濟風險
作為私募基金公司，必須依法經營和接受國家的金融體系監管，納入國家金融系統管理，確保國家金融體系健康運行。不允許存在法律體系監管以外的金融體系。
國家的金融監管和證券監管以及銀監會，有權依法監督管理，國家的公檢法司以及審計、統計機關有權依法獲取或收集私募基金公司的經營管理信息數據，並依法進行數據信息保密，私募基金公司應積極與國家依法授權的管理機構網點配合，確保健康運營，並降低經營風險。
嚴格禁止任何私募基金公司或個人，以任何名義進行非法的私募基金行為。否則，將涉嫌洗錢、欺詐國家金融和擾亂金融秩序等違法違規違紀行為。
私募基金和私募基金公司的創立、營業、經營、營運、擴張、兼並、重組、破產倒閉、轉讓、主要高管變動等行為，必須依法向國家管理機構申報備案核准。

⑸ 2008年後進入中國市場的國際私募基金有哪些

私募股權市場是多層次資本市場體系的重要組成部分，近年來伴隨著監管轉型、行業探討、登記備案等一系列改革措施的漸次鋪開，中國私募市場在募資、投資、管理與退出機制上都取得了長足的發展。與此同時，相較美國成熟私募市場，我國私募股權市場仍存在顯著差距，需在均衡投資者結構、豐富退出渠道、完善監管機制、加強人才培育等方面有所突破。中國私募股權市場風生水起
私募股權（PE） 投資不僅可以拓展市場服務范圍，增強對新興產業、中小微企業的服務能力，而且還有助於拓展居民投資渠道，激發民間投資活力，提高社會資金使用效率。近年來，伴隨著監管轉型、行業探討、登記備案、建章立制等一系列針對私募市場的頂層設計的漸次鋪開，隨著市場建設重心從場內到場外的推進、從公募到私募的轉變，中國私募市場正在陽光化道路上迅速壯大。根據證監會私募基金監管部公布的數據顯示：截至2014年11月，已完成登記的私募基金管理機構4856家，管理私募基金6787隻，管理規模19597.9億元，私募基金行業從業人員85504人。

私募市場的繁榮發展一方面得益於監管層面的重視與培養。十八屆三中全會已明確提出要發揮市場在資源配置中的決定性作用；新國九條將「培育私募市場，建立健全私募發行制度以及發展私募投資基金」單獨列出；證監會於2014年2月專門成立了私募基金監管部，將私募基金納入證券監管范圍並發布了《私募投資基金監督管理暫行辦法》。另一方面，伴隨著宏觀經濟下行、創業板風險積聚、IPO退出渠道受阻等多方考驗，投資銀行、信託公司等各類私募中介機構從自身業務出發，在募資、投資、管理與退出機制上進行了諸多探索與實踐。自上而下的政策指導與自下而上求新求變共同推動了私募市場的有序發展。
產業基金與並購基金助推募資全面回暖
隨著2008年金融危機陰霾的逐漸褪去，中國私募股權市場整體呈現逐步回暖的態勢。2010年和2011年私募股市場迎來了強勁反彈，新募基金數與募資規模屢創新高。2012年雖然新募基金數仍保持增長，但受限於國內經濟增速放緩、二級市場持續低迷、IPO新股發行減速等不利因素，募資規模出現大幅下滑。據不完全統計，單只基金平均募資額也從2008年的11.99億美元大幅縮水至0.69億美元。2013年PE市場募資活躍度有所回升，募資規模比上年增長36.32%，但新募基金小型化趨勢依舊明顯。在構建多層次資本市場、產業整合及對外投資合作加速的多重背景下，2014年度私募基金募資市場活力十足。根據清科數據中心統計，2014年中國私募股權市場共完成新募基金448支，其中披露金額的423支基金共募集到位631.29億美元，新募基金數與募資規模均創歷史新高。

從新募基金的類型來看，近三年新募基金中成長基金的數量與金額均佔一半以上，其中定增類型基金增幅明顯。此外，房地產基金佔比下降，而並購基金佔比有明顯的上升趨勢。2014年房地產基金共募集到位126支，披露募資金額的121支基金共募集104.39億美元，募集基金數同比下降4.55%，募集總金額同比下降2.14%。並購基金共完成募集68支，共募集金額66.50億美元，相比去年同期的19支與25.07億美元實現大幅增長。從新募基金幣種來看，人民幣基金募集熱潮持續強勁，在數量上占據絕對優勢，但在平均單支基金的募資規模上，人民幣基金始終與外幣基金相距甚遠。

近期募資市場的活躍除了受益於經濟轉型的多項利好政策推動外，大型國資背景產業基金、並購基金的相繼設立也起到了推波助瀾的作用。隨著新一輪國資改革的推進，以國企資本或國有資產管理中心資本為紐帶開展市場化資本運作的探索逐步升級，PE機構聯合國企設立並購基金、產業基金的例子不斷增多。在國有資本參與型股權投資基金中，通常由職業團隊主導設立PE基金，國資不幹預基金人事薪酬，不參與具體項目決策，國有投資監管中的投資項目審批制和項目審計制度不再使用，這種模式能夠以更加市場化的方式運作，更好的實現國有資產保值增值的目標。

在募資方式上，機構間私募產品報價與服務系統的推出，開創了私募基金募集資金的新方式。報價系統作為一個私募信息的匯集平台和私募產品的交易平台，搭建了資金需求方和供給方之間的橋梁，能夠讓資本與創新創業更便捷地結合；另外，報價系統以服務私募市場，服務私募產品的報價、發行、轉讓為己任，有利於豐富企業的融資品種。同時，報價系統拓寬了私募市場的融資渠道。各類機構通過報價系統可以快速創設私募產品、收集私募產品信息並找到交易對手方，減少專業機構參與不足問題；最終，報價系統作為私募市場一項重要的基礎設施，有助於整合私募市場的各個要素資源，促進形成分層互動的市場體系，推動多層次資本市場體系形成，進一步完善私募市場體系。
結構轉型與國企混改催生熱點投資領域
回溯PE投資市場，金融危機以前在數量上始終沒有大的突破，反倒是近年來實現了快速發展。雖然2012年投資案例數與投資金額出現了小幅回落，但整體上呈現震盪上揚的態勢。2014年共計完成943起投資案例，披露金額的847起案例共投資金額537.57億美元，投資案例數與投資金額均創下了歷史新高。從投資策略來看，成長資本、PIPE、房地產投資占據全部策略類型的95%以上，與此同時，並購資本的佔比近年來有所上升。從投資地域來看，北京、上海、廣東、浙江、江蘇等地始終是熱門投資地域，另外陝西、河北、雲南等地的投資案例也呈增多趨勢。

從近幾年私募投資案例數的分布情況來看，生物技術/醫療健康、機械製造、清潔技術、房地產、互聯網等行業頗受追捧。其中互聯網行業的關注度與投資積極性不斷攀升，2014年以145筆交易問鼎最熱門行業榜首。

投資金額方面，清潔技術、生物技術/醫療健康、機械製造、IT等行業雖然獲投企業眾多，但整體交易規模較小。反觀房地產、能源及礦產、連鎖及零售等行業，近期大宗投資案例較為頻繁，2014年這些行業的總投資金額均超過了60億美元。

PE作為整個資本市場的上遊行業，投資趨勢的變化反射出社會需求和經濟環境的變化。面對第三產業比重增加、人口老齡化、傳統行業產能過剩等宏觀經濟基本面的改變，不難發現PE投資的熱點正從傳統產業向互聯網、移動通信、醫療、環保等新興行業轉移，消費升級和科技創新將持續成為市場主流熱點。

此外，投身國企混合所有制改革也是近年來PE基金投資領域的一大變化。2013年年底《中共中央關於全面深化改革若乾重大問題的決定》發布以來，國有企業改革相繼落地。在此背景下，各級政府紛紛響應中央號召提升國有資產資本回報率，PE基金也參與到這一混改浪潮中來。
對比美國成熟市場尋找自身差距
美國是全球私募股權投資發展最早也是最發達的國家。根據PEI的統計，2009-2014年全球規模最大的300家PE投資公司（PEI300）的募資額達7.42萬億美元，其中超過60%為美國公司。同期規模最大的10家私募基金公司中有9家均為美國公司。美國的私募股權資本主要源於養老基金、保險基金、金融機構、捐贈基金等機構投資者；私募股權基金作為專業的投資機構，按照一定的投資流程，通過對項目的篩選、盡職調查、設計投資方案、通過各種審批實施投資、投資後管理以及根據合適時機和路徑進行投資退出，形成一個完整的項目投資流程。投資後收益扣除相應的成本後由普通合夥人和有限合夥人根據有限合夥協議的規定進行分配；美國的私募市場由美國證監會負責監管，由於美國證券交易委員會進行監督，對信息披露尤為重視。在經濟全球化的背景之下，美國已將私募股權資本投資到全球各大洲，與此同時，美國私募股權基金的管理模式，包括以有限合夥為代表的基金組織形式、投資的操作流程、市場監管框架等也迅速影響到其他國家。相較美國，我國私募市股權市場仍處於發展初期，在投資者結構、退出渠道、人才培育方面仍存在較大差距，私募監管機制也有待進一步完善。
1社保與養老金參與度低
從資金來源來看，美國私募市場的投資者主要包括養老基金、金融投資機構、捐贈基金以及高凈值人士，其中機構投資者是主體，特別是公共養老金，2007年就佔到美國私募資金來源的27.3%。近年來美國公共基金對於私募市場的配置比例仍進一步上升 ，例如：俄勒岡國家基金計劃將原先16%的私募配置比例提高到20%；加利福尼亞州教師退休基金則打算將這一比例由12%提高到13%;帕諾海灘警察和消防員退休基金對私募的配置比例將提升一倍。而我國私募市場的投資者一直以金融機構和民間資本為主，社保基金與養老基金的參與度十分有限。雖然自2008年6月起，我國社保基金被批准進入私募股權投資領域，但明確限定投資比例不得超過全國社保基金總資產（按成本計算）的10%。
2退出渠道依舊比較狹窄
相對而言，我國的私募股權投資基金的退出渠道要狹窄得多：盡管滬深交易所現已形成了三個板塊的市場體系，但三個板塊日益呈現出顯著的趨同性，並且進入門檻都非常高，大多數中小企業都較難滿足；再看處於場外的全國中小企業股份轉讓系統，雖然在2014年迎來了全面擴容，但掛牌企業數量以及市場活躍度仍有待進一步提升。另外，從場內到場外、從創業板到主板市場的轉板機制尚未形成，這也直接導致了新三板市場吸引力的下降；而作為另一重要退出渠道的並購市場，目前在打破地方保護主義、提高並購審核效率、健全資本市場基礎制度環境、豐富並購融資及支付工具等方面仍存在較大改善空間。總體而言，與美國等發達市場相比，我國私募股權投資的退出渠道依舊比較狹窄。
3私募監管機制有待完善
金融危機後，美國對私募基金的監管發生了根本性的變化。2009年以來先後出台了《私募基金投資顧問注冊法》、《投資者保護法》、《公司和金融機構薪酬公平法》等六部法案，旨在加強對私募基金的監管。我國直至2014年2月《私募投資基金監督管理辦法（試行）》的出台，才正式將私募基金納入監管范圍。學習美國模式，我國私募市場以「重風險控制、重行業自律、重事後監管、重服務指導」為監管理念，體現了證監會功能監管、適度監管的原則。但就目前的實施情況而言，仍有部分私募基金未參與備案登記，私募基金在運作中仍存在諸多模糊地帶，可參照的法律法規也不盡明晰，私募監管之路任重道遠。
4投資管理人才存在缺口
具有國際管理經驗的投資機構和優秀的基金管理團隊是實現私募股權市場優化發展的重要「軟體」。從私募機構建設來看，截止2014年11月，我國已完成登記的私募基金管理機構有4856家，雖然數量上增長迅速，但在公司治理、管理經驗與國際知名度等方面都與國外私募機構存在較大的差距。尤其從私募管理人才建設來看，由於私募股權投資涉及非常專業的融資、投資知識和技能，需要大量受過專業培訓、工作經驗豐富的管理人才。我國私募股權市場發展時間相對較短，面對私募基金數量爆發式的增長，合格的投資管理人才隊伍存在較大缺口。

⑹ 請教：國外私募基金是如何監管的，以及監管體系的優缺點

「私募基金」在國內是很新的，很多企業不知道什麼是私募基金。但是，私募基金在國外發展得已經比較成熟。私募基金簡單地說是通過私募的方式，通過定向募集投在企業里，而不是投在股票市場上，這是它最基本的特點，這樣一來，解決中小企業融資難的問題就非常直接、非常容易。美國企業成長協會在美國正好是把大量的中小企業、中小私募股權基金和一些中介機構結合在一起的這么一個組織，他們的任務就是要把私募股權基金和中小企業結合起來。
私募股權投資主要組織形式
1、有限合夥制
有限合夥企業是美國私募基金的主要組織形式。
2007年6月1日，我國《合夥企業法》正式施行，青島葳爾等一批有限合夥股權投資企業陸續組建，
2、信託制
通過信託計劃，進行股權投資也是陽關私募股權投資的典型形式。
3、公司式
公司式私募基金有完整的公司架構，運作比較正式和規范。目前公司式私募基金（如"某某投資公司"）在中國能夠比較方便地成立。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進行運作，不必接受嚴格的審批和監管，投資策略也就可以更加靈活。比如：
（1）設立某"投資公司"，該"投資公司"的業務范圍包括有價證券投資；
（2）"投資公司"的股東數目不要多，出資額都要比較大，既保證私募性質，又要有較大的資金規模；
（3）"投資公司"的資金交由資金管理人管理，按國際慣例，管理人收取資金管理費與效益激勵費，並打入"投資公司"的運營成本；
（4）"投資公司"的注冊資本每年在某個特定的時點重新登記一次，進行名義上的增資擴股或減資縮股，如有需要，出資人每年可在某一特定的時點將其出資贖回一次，在其他時間投資者之間可以進行股權協議轉讓或上櫃交易。該"投資公司"實質上就是一種隨時擴募，但每年只贖回一次的公司式私募基金。
不過，公司式私募基金有一個缺點，即存在雙重征稅。克服缺點的方法有：
（1）將私募基金注冊於避稅的天堂，如開曼、百慕大等地；
（2）將公司式私募基金注冊為高科技企業（可享受諸多優惠），並注冊於稅收比較優惠的地方；
（3）借殼，即在基金的設立運作中聯合或收購一家可以享受稅收優惠的企業（最好是非上市公司），並把它作為載體。

⑺ 中國有名的私募基金有哪些。

1、私募基金：私人股權投資（又稱私募股權投資或私募基金，Private Fund），是一個很寬泛的概念，用來指稱對任何一種不能在股票市場自由交易的股權資產的投資。被動的機構投資者可能會投資私人股權投資基金，然後交由私人股權投資公司管理並投向目標公司。私人股權投資可以分為以下種類：杠桿收購、風險投資、成長資本、天使投資和夾層融資以及其他形式。私人股權投資基金一般會控制所投資公司的管理，而且經常會引進新的管理團隊以使公司價值提升。

2、知名私募基金：
1、CVC為全球十大私募基金之一，管理資金逾230億美元。該公司是全球一級方程式賽車(Formula1)的主要股東，過往較為注目的投資包括英國汽車協會(AA)及義大利黃頁(Italian YellowPages)。至於亞洲地區，CVC過去曾投資26個項目，企業價值逾162億美元，與其他著名私募基金如KKR及凱雷齊名。

2、黑石基金：華爾街是世界的金融中心，黑石集團更堪稱華爾街上最知名的私募基金。黑石的成功，離不開史蒂夫·施瓦茨曼的功勞，他靠著一系列眼花繚亂的交易以及破紀錄的並購，被稱作黑石集團的「精神教父」，他被《財富》雜志譽為「華爾街新一代的領軍人物」。

3、凱雷投資集團（Carlyle Group）：
成立於1987年，創辦人：大衛魯賓斯坦因。現擁有39隻基金，管理資金總額390億美元，位列世界私募基金公司前茅。業務遍及世界各地。
凱雷號稱「總統俱樂部」。其經營思想是：「如果你把有錢人和有權人聚到一起，有權人能得到錢，有錢人能得到權」，也就是中國人熟知的「權錢交易」。
成員包括：美國前國防部長弗蘭克.卡路西（助凱雷成為美國第11大軍火商）；前總統老布希（助凱雷、摩根大通以4.3億美元收購韓國韓美銀行，再以27億美元賣給花旗集團）；英國前首相約翰.梅傑（助凱雷在歐洲設立11億美元的凱雷基金），以及菲律賓前總統、美國前國務卿、泰國前總理、德意志銀行前行長以及IBM、雀巢、波音、BMW、東芝等世界最大企業的高官。
2000年凱雷進入中國。到2006年6月，在中國投資21個項目。在中國的投資項目一般不超過5000萬美元，凱雷偏愛和別的投資機構聯合行動以降低風險，偏愛投資行業領先或者技術領先的公司，且有很強的控制欲。
2005年8月，凱雷和軟銀聯手注資順馳置業。2005年，凱雷和保德信以4.1億美元購入太平洋人壽的24.975%（非一次性投入），被質疑為賤賣；入股中國最大的實木地板生產企業安信地板；2006年用2.75億美元絕對控股中國工程機械龍頭徐工機械，遇到全社會抵制。從中獲得的基本經驗是：「項目成功在很大程度上取決於政府關系的搭建」。

4、KKR（Kohlberg Kravis Roberts & Co）
成立於1976年，是全球私募基金業的開創者。業務主要加拿大、歐洲等地。擅長管理層收購。其投資者包括企業及公共養老金、金融機構、保險公司以及大學基金。30年累計完成146項私募投資，交易總額2630億美元。至2006年9月投資270億美元，獲得700億美元回報。
2006年初，KKR在香港和東京設立了分支機構，投資重點日、中、韓。公司網站宣稱，投資原則是「控股行業中的龍頭企業」。
2006年，在山東濟南鍋爐集團改制並購案中失敗。濟南鍋爐集團為國家大一型企業，在循環流化床鍋爐（CFB）領域國內領先。2005年醞釀改制，在初選戰略合作夥伴名單中列入KKR。後外資公司全部出局，後一家國有企業參股。
在中國聘請的高管：
董事總經理劉海峰：曾任摩根士丹利亞洲部聯席主管，領導蒙牛、平保、南孚、海螺水泥、恆安國際、山水水泥等投案資。
董事總經理路明：曾任摩根大通亞洲投資部合夥人，常駐香港。
JohnBond：曾任匯豐控股主席，現沃達豐集團主席、上海市長國際商界領袖顧問委員會主席、中國發展論壇委員、香港行政長官國際顧問委員會成員。
中國區資深顧問：柳傳志（全國工商聯副主席）、田溯寧（中國網通前副董事長兼CEO）。

5、華平投資集團 (Warburg Pincus）：
號稱美國歷史最久的私募資本之一。1995年至今，華平在20餘家中國公司投資超過5億美元，包括亞信科技、卡森實業、港灣網路、富力地產。2004年12月聯手中信等收購哈葯集團55%股權，創第一宗國際基金收購大型國企案例。2006年投資國美電器和銀泰百貨。2007年以3000萬美元,以股權投資的方式部分買下中凱開發，獲得了一個具備中國房地產開發資質的殼。進一步展開在華地產投資業務。
目前，華平集團在中國及全球范圍內的投資集中在醫葯及生命科學、通訊及高科技、金融服務、製造業、媒體及商業服務、能源和房地產等行業，用於投資的基金包括目前管理的100餘億美元及新近募集的80億美元。

6、德州太平洋集團：
在全球所管理的資金超過300億美元。
旗下的亞洲投資機構--新橋投資，命名為德州太平洋-新橋(TPG-Newbridge)。新橋集團成立於1994年。1999年出資5000億韓元收購南韓第一銀行51%的股權。中國網通收購亞洲環球電訊，新橋投資出過力。收購深發展銀行為中國上市銀行外資並購第一案。參與過聯想收購IBM個人電腦。

7、漢鼎亞太：
總部在美國，1985年由徐大麟和Hambrecht &Quist合資成立，總規模約21億美元，管理過19隻基金，投資回報率超過30%，投資星巴克、希爾頓中國區酒店等。2007年初募集到5億美元，成立了亞太增長基金V，用於在大中華區、日本和韓國等北亞地區的私有股權和並購方面的投資活動。

8、貝恩資本：
成立於1984年，資產超過250億美元。已完成200多個股權投資，總值超過170億美元。2006年初以30億美元先進收購著名半導體公司—-德州儀器旗下的感測器與控制器業務部門。
2006年12月，據傳正在募集10億美金的首隻亞洲基金，專注於投資中國與日本。參與海爾收購美泰克。

⑻ 中國基金業協會網站怎麼查私募基金

步驟一：點擊中國基金業協會官網網頁鏈接進入官網。

（資料來源：網路：中國證券投資基金業協會）