溢價發行債券每股收益無差別

A. 財務問題，分別計算普通股籌資與優先股籌資每股利潤無差別點的息稅前利潤

（1）普通股籌資與債券籌資的每股收益無差別點：
（EBIT-30）×（1-30％）/（12＋6）＝（EBIT-30-300×10％）×（1-30％）/12
EBIT＝120（萬元）
普通股籌資與優先股籌資的每股收益無差別點：
（EBIT-30）×（1-30％）/（12＋6）＝[（EBIT-30）×（1-30％）-300×12％]/12
EBIT＝184.29（萬元）
（2）擴大業務後各種籌資方式的每股利潤分別為：
增發普通股：每股利潤＝（300-30）×（1-30％）/（12＋6）＝10.5（元/股）
增發債券：每股利潤＝（300-30-300×10％）×（1-30％）/12＝14（元/股）
發行優先股：每股利潤＝[（300-30）×（1-30％）-300×12％]/12＝12.75（元/股）
因為增發債券的每股利潤最大，所以企業應當選擇債券籌資方式。

B. 財務管理中如何計算每股收益無差別點

每股利潤無差別點公式：EBIT加線＝（股方案股數×債方案利息-債方案股數×股方案利息）/（股方案股數-債方案股數）

在每股收益無差別點下，當實際EBIT（或S）等於每股收益無差別點EBIT（或S）時，負債籌資方案和普通股籌資方案都可選；

當實際EBIT（或S）大於每股收益無差別點EBIT（或S）時，負債籌資方案的EPS高於普通股籌資方案的EPS，選擇負債籌資方案；

當實際EBIT（或S）小於每股收益無差別點EBIT（或S）時，負債籌資方案的EPS低於普通股籌資方案的EPS，選擇普通股籌資方案。

(2)溢價發行債券每股收益無差別擴展閱讀

由於負債有遞減所得稅的效應，而股票籌資股利無法在稅前扣除，所以，當預計的息稅前利潤大於每股利潤無差別點息稅前利潤時，負債籌資方案可以加大企業財務杠桿的作用，放大收益倍數。當預計息稅前利潤小於每股利潤無差別點息稅前利潤時，發行股票籌資比較好。

除上述原因外，可以增強企業實力，增強對債務人的保障比率。否則由於公司利潤較低，較難獲得債務融資，即使獲得，債務資金成本也會很高。該方法是通過計算各備選籌資方案的每股收益無差別點並進行比較來選擇最佳資金結構融資方案的方法。

每股收益無差別點是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。對每股收益無差別點有兩種解釋，即每股收益不受融資方式影響的銷售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤。

C. 每股收益無差別點時的每股利潤是怎麼算的

每股利潤無差別點法
所謂每股利潤無差別點，指在不同籌資方式下，每股利潤相等的息稅前利潤，它表明籌資企業的一種特定經營狀態或盈利水平。每股利潤的 計算 公式為
每股利潤=[（息稅前利潤-負債利息）×（1-所得稅率）]/普通股股數

每股收益無差別點的運用
每股收益無差別點是指發行股票籌資和負債籌資，籌集相同資本後，企業每股利潤相等的那個籌資金額點。由於負債有遞減所得稅的效應，而股票籌資股利無法在稅前扣除，所以，當預計的息稅前利潤大於每股利潤無差別點時，負債籌資方案可以加大企業財務杠桿的作用，放大收益倍數。當預計息稅前利潤小於每股利潤無差別點時，發行股票籌資比較好。
該方法是通過計算各備選籌資方案的每股收益無差別點並進行比較來選擇最佳資金結構融資方案的方法。每股收益無差別點是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。對每股收益無差別點有兩種解釋：即每股收益不受融資方式影響的銷售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤。
每股收益無差別點的息稅前利潤或銷售額的計算公式為：
EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N
=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N
式中：EBIT——息稅前利潤
I——每年支付的利息
T——所得稅稅率
PD——優先股股利
N——普通股股數
S——銷售收入總額
VC——變動成本總額
a——固定成本總額
每股收益無差別點息稅前利潤滿足：
[(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2
每股收益無差別點的銷售額滿足：
[(S-VC1-a-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(S-VC2-a-I2)(1-T)-PD2]/N2
在每股收益無差別點下，當實際EBIT(或S)等於每股收益無差別點EBIT(或S)時，負債籌資方案和普通股籌資方案都可選。當實際EBIT(或S)大於每股收益無差別點EBIT(或S)時，負債籌資方案的EPS高於普通股籌資方案的EPS，選擇負債籌資方案；當實際EBIT(或S)小於每股收益無差別點EBIT(或S)時，負債籌資方案的EPS低於普通股籌資方案的EPS，選擇普通股籌資方案。

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D. 每股收益無差別點是指什麼

所謂每股利潤無差別點，指在不同籌資方式下，每股利潤相等的息稅前利潤，它表明籌資企業的一種特定經營狀態或盈利水平。
每股利潤的
計算
公式為
每股利潤=[（息稅前利潤-負債利息）×（1-所得稅率）]/普通股股數

E. 每股收益無差別點時的EBIT是怎麼算的

這道題已經給出EBIT=700萬元，所以不需要銷售收入等數據計算了。
如果題目沒有提供EBIT（息稅前利潤），那麼肯定會提供邊際貢獻、銷售收入、變動成本、固定成本等相關的數據讓你先計算出EBIT。

F. 每股收益無差別點關於優先股的問題！！！！！

首先要知道由息稅前利潤和每股收益構成的直角坐標系中,負債籌資線和權益籌資線的位置,在X軸上的正方向的取兩點,在Y軸上負方向取兩點,把X軸靠近原點和Y軸靠近原點的兩點連成一條直線,這是權益籌資線,把X軸靠右邊的一點和Y軸靠下邊的一點邊成一直線,這條是負債籌資線,它兩的交點就是每股無差別點.從圖上可看出.交點後,負債線在上方,說明當息稅前利潤大於每股無差別點時的息稅前利潤時,運用負債籌資能獲得較高的每股收益,在交點前,則是權益線在上方,說明運用權益籌資能獲得較高的每股收益.

G. 每股收益無差別點

首先要知道由息稅前利潤和每股收益構成的直角坐標系中,負債籌資線和權益籌資線的位置,在X軸上的正方向的取兩點,在Y軸上負方向取兩點,把X軸靠近原點和Y軸靠近原點的兩點連成一條直線,這是權益籌資線,把X軸靠右邊的一點和Y軸靠下邊的一點邊成一直線,這條是負債籌資線,它兩的交點就是每股無差別點.從圖上可看出.交點後,負債線在上方,說明當息稅前利潤大於每股無差別點時的息稅前利潤時,運用負債籌資能獲得較高的每股收益,在交點前,則是權益線在上方,說明運用權益籌資能獲得較高的每股收益.

H. 財務管理中每股收益無差別點的計算方式是什麼

I. 求財務管理，每股收益無差別點的計算