① 取消私募基金對股市的影響
5月1日是私募第一次洗 「殼」 大限,中國基金業協會數據,私募備案登記的通過率僅為 10%左右,九成左右私募提交的材料不合格、沒有通過。約 2000 家家私募管理人備案滿一年但無產品備案,面臨注銷危機。這對 VC、PE 的影響大么?
多家機構表示,對於多數PE/VC影響不大。只是對於少數運營不規范的將產生影響。譬如,此前它們未在基金業協會備案、沒有對資金進行託管、私募從業人員沒有從業資格、打著私募旗號卻從事 P2P 等業務,甚至是非法集資業務等。此類包括 VC、PE 在內的私募機構將面臨規范。
事實上,此前,官方對於私募行業,到底由基金業協會、還是證券業協會,亦或國資委監管,一直沒有定論。直到 2014年《證券法》修改後,私募行業的監管才被納入基金業協會的職責范圍內。私募行業開始從野蠻生產走向規范發展之路。
如今, 私募進場的門檻已然提高。業內人士透露,現在要去證券公司辦理託管,基金管理規模就要 5 億元以上。以前沒有任何門檻,只要有產品就能託管。
業內人士指出,此次私募大注銷,將推動整個行業的發展。也有利於 VC、PE 的健康發展,有利於一級市場的健康發展。未來,基金業協會或將加強對私募基金設立、募資過程、宣傳、費用、投後管理、信息披露等各個環節的監管。
② 私募基金的發展對金融業有什麼影響
經過多年的快速成長,全球私募基金已經具備了相當規模。近年來,隨著我國經濟開放度的不斷提高和金融市場的逐步深化,我國已經成為全球私募基金的重要目標市場,同時本土私募基金也顯示出了較大的發展潛力。私募基金在全球及我國境內的深入拓展對全球金融資源配置、金融安全、市場穩定和投資者收益都形成了較大影響。
從國際經驗看,傳統類型的私募基金以股權投資基金為主,證券投資基金為輔。但在私募基金的演化與國際化擴張進程中,私募基金經營范圍的綜合化趨勢愈加明顯,私募基金的投資范疇涵蓋了從股權投資到證券市場投資、甚至包括房地產投資等的全方位投資領域。我國私募基金產生於20世紀80年代末,其雛形是以政府為主導,主要為高科技企業融資的風險投資基金,真正意義上的私募基金發展相對滯後。
20世紀90年代以來,以私募證券投資基金為代表的非正規私募基金發展迅速,先期進行風險投資的公司也有相當部分轉為私募證券基金。據2005年人民銀行的一項調查,投資中國證券市場的私募基金總額在7000-9000億元人民幣之間。2006年以來,私募股權投資基金也趨向活躍。清科集團發布的2006年中國私募股權投資年度報告顯示,中國已成為當年亞洲最為活躍的私募股權基金市場。與國際實踐相比,中國私募基金市場在基金類型、基金資本構成、投資方向和投資策略等方面都有顯著不同,其主要特點概括如下:私募股權投資基金發展緩慢,私募證券投資基金發展迅速;外資及中外合資基金占據私募股權基金市場的主要份額;傳統行業成為私募基金關注的焦點;外資私募基金對中國傳統國有企業和行業龍頭並購案例逐步增多;私募證券投資基金的存在方式、運作方式和操作策略較為靈活,但運作不規范的現象較多;私募基金對於擬上市企業項目的競爭十分激烈;私募股權投資基金的主要退出通道為所投資企業公開發行上市,且以境外上市為主;私募股權投資基金在中國的投資回報率較高,普遍高於其他國家和地區;我國對私募基金的有效監管滯後。綜上分析可以看出,我國本土私募基金的發展路徑與國際實踐並不相符,大量的私募基金選擇了私募證券投資基金的形式進入資本市場,偏重於投機套利等資本炒作行為,而對中小企業和民營企業等有助於國民經濟整體福利提升的產業支持不夠,這也直接導致私募股權投資基金不發達現象的發生。
更需要指出的是,曾經興盛一時的風險投資基金也有相當部分並沒有始終堅持其主業,而進入了"短、平、快"的證券市場來獲得短期收益。因此,中國私募基金市場仍是一個不對稱的畸形市場,市場上尚缺乏真正意義的本土私募股權投資基金,且由於法律真空使得私募證券投資基金的健康發展受到較大限制。但由於社會信用環境、法律環境已經趨好,證券市場日趨理性規范發展,中國私募基金市場的不對稱和不規范的色彩將逐步減輕。
私募股權基金通過對未上市企業的投資,為企業提供了新的股權融資渠道,可以降低企業融資成本、提高融資效率並提升企業整體形象。預計私募股權投資基金的發展將會繼續提速,同時預計私募證券投資基金也將逐步規范化發展。信託制和有限合夥制將成為私募基金的主要組織形式,私募基金在基金市場分額的比重逐步提高,私募股權投資基金將逐漸成為私募基金存在的重要方式,民營企業和中小企業將成為私募基金的重要投資對象,本土私募基金發展將逐步提速,政府資本和民間資本的功能定位更加清晰,對私募基金的監管將逐步規范化。
私募基金市場發展也為機構和個人投資者提供了更多的投資選擇,在某種意義上也填補了銀行信貸與證券市場的真空,推動了資本市場"脫媒化"的進程。在面臨挑戰的同時,商業銀行也迎來了業務拓展的新機遇。
首先,可以財務顧問業務為切入點,發展私募基金類中間業務。目前,財務顧問業務已成為各家銀行介入資本市場、開拓投資銀行業務的突破口。其次,開展私募基金託管業務。相對於公募基金而言,私募基金投資者對於本金的安全性和收益性有更高的要求。在這種背景下,商業銀行作為第三方為私募基金提供基金託管業務,可以有效防止基金管理人違規交易、欺詐客戶及挪用基金資產等行為的發生,因此該項業務具有廣泛的發展空間。第三,商業銀行應在分業經營的政策框架內,借鑒國外模式研究發起成立獨資或者是控股投資公司的可行性方案。具體可與信譽較好且有全球化運作經驗的外資私募股權投資基金共同出資成立投資公司,在國內先行開展私募基金業務。第四,防範商業銀行銀行貸款通過各種渠道流入私募基金的風險。
③ 民事訴訟九民會議紀要可否作為定案依據
不可以,九民會議紀要通知第三點明確應用范圍:紀要不是司法解釋,不能作為裁判依據進行援引。
但是,在裁判案件時,可以在裁判文書中具體分析法律適用的理由時,援引九民會議紀要進行說理,也就是援引紀要的觀點進行裁判。
④ 國家對私募基金的政策
成為「正規軍」備案私募超3800家 如果說,「新國九條」為私募大發展指引了方向,在中投在線上的私募機構都是正規的私募機構~~~~~~~~
⑤ 資管新規昨日正式通過,私募基金將受到哪些影響
重點增加了對資金池的整治,嚴格定義了期限錯配和剛性兌付;禁止開放式產品投資股權類資產;再次強調第三方獨立託管,但可以由關聯公司為資管子公司進行託管;同時提高了私募產品合格投資者認定標准。
⑥ 為什麼私募股權基金中對擬投的標的企業不披露詳細的
出於商業保密的需要,會約定保密條款,所以不披露
⑦ 民法典和九民紀要哪一個對商經法影響大要怎麼復習
都有影響,根據每年法考新增必考的特點,感覺這兩個對民法商法的影響都挺大。
對於新法,鄢夢萱老師說過她的理論卷包含了最新的知識點,在厚大錄制的課程也是根據新的考點錄制的,跟著萱姑好好復習就好了,加油
⑧ 私募股權基金 的管理公司不確認管理收入對私募股權基金投資的IPO企業有什麼影響嗎
管理公司一般在基金佔比較小的股權,是上市主體的股東的股東,不確認收入可能在稅收上有一定問題,申報期內如果不受稅務部門的處罰,不會對上市主體產生影響。
⑨ 民間私募基金投資有何風險
民間私募基金常見風險:
1、私募基金主體資格非法或存在瑕疵。嚴格意義上講,目前的法律制度下集合委託理財業務屬特許經營行業的業務范圍,應當由金融機構依法律、規章的規定以及主管機關的審批,依其經營范圍各自辦理不同的理財業務。在此法律規則下,其他個人、機構若從事受託理財業務的則存在法律瑕疵。即民間私募基金其主體本身並不是合法的金融機構,或不是完全合法的受託集合理財機構,其業務主體資格存在瑕疵。一旦出現糾紛,投資人甚至基金公司、基金經理的利益存在較大風險。
2、私募基金與投資者投資協議非法或存在瑕疵。民間私募基金與投資者之間簽訂的管理合同或其他類似投資協議,往往存在不受法律保護的約定。如不少私募基金為了吸引客戶,對客戶有私下承諾,如保證本金安全、保證收益率等,這一行為不排除被司法機關界定為無效,定性為變相的高息攬存、甚至涉嫌非法吸收公眾存款罪等。德隆、金信等定罪的主要罪責,實際上就是非法吸收公眾存款罪,以及與此相關聯的違規委託理財。
3、私募基金或基金經理侵害投資者權益的風險。由於私募基金相關法律法規尚未建立健全,且信息披露要求遠不及公募基金嚴格。這就不排除部分不良私募基金或基金經理暗箱操作、過度交易、對倒操作等侵權、違約或者違背善良管理人義務的行為。則這將嚴重侵害投資人利益。