Ⅰ 請問：國債的發行會對股市短期或中長期產生怎樣的影響
沒有什麼影響。
因為現在利率比較低，可以不斷地發短期國債，1%的利率，發30年國債利率就高了
Ⅱ 國庫券的發行對經濟有什麼影響
國庫券一方面可以籌措資金應付財政部門的短期資金需求，另一方面可作為中央銀行的公開市場業務的操作對象。首先，因為國庫券一般期限短，可作為商業銀行的儲備，同時以國家信用為支撐，基本無風險，所以流通性強，可以滿足財政部門的短期資金需求。更重要的是，由於國庫券的特性，中央銀行可以通過買賣國庫券來調節貨幣供應量和市場利率，以達到宏觀調控經濟的目的。比如當社會投資過熱，也就是貨幣量過大，中央銀行可以通過拋出國庫券，吸收基礎貨幣，以降低貨幣供應量，提高利率，抑制投資；當投資不足，則買進國庫券，輸出基礎貨幣。所以說，國庫券對經濟的調節作用很大。
Ⅲ 國債市場對經濟有什麼影響
國債是政府財政收入的一部分,它是政府對公眾的債務,或者公眾對政府的債權。〔1〕它是政府運用信用形式等籌集資金的特殊形式,包括中央政府的債務,國債的發行,一方面能增加財政收入,影響財政收支,屬於財政政策,另一方面又能對包括貨幣市場和資本市場在內的金融市場的擴張和緊縮,起著重要作用。國債對經濟的影響是多方面的,因為社會經濟本身就是一個龐大的系統。其中有不同的經濟主體,有不同的經濟內容,有不同的經濟現象。因而可以從不同的角度來分析。
一、國債對經濟影響
(一)國債對財政收支的影響
政府行使其職能,必須有一定的財政支出。一般來說,政府的主要收入來自稅收,當政府稅收剛好等於或者大於其財政支出時,政府無赤字或有盈餘;當稅收小於支出時,政府赤字就產生。因此,為了追加收入,彌補財政缺口,政府便發行國債。籌集社會上的閑散資金,將其使用權轉移到國家手中。根據乘數效應,在今後年度,必將引至國民經濟的大幅度增長。
(二)國債對貨幣供給的影響
政府發行國債,當中央銀行承購國債,會直接地增加政府的存款。這部分存款用於政府各項支出,撥給社會上的部門企業和個人時,其賬戶所在的商業銀行的存款就會相應增加,其結果就是貨幣供給量大大地增加。但是在這種情況下,非常容易擴張社會貨幣供給量。如果社會正好處於貨幣供給大於貨幣需求的狀況,那麼很容易造成很嚴重的通貨膨脹,所以我國上世紀80年代中期就規定中國人民銀行不得直接承購政府債券。在現代銀行制度下,這是中央銀行創造貨幣的機制。而商業銀行又具備擴張信用和創造派生存款的機制,它表明商業銀行雖然不能創造貨幣,卻能夠在中央銀行放出貨幣的基礎上,進一步擴張信用規模。於是中央銀行在承購國債時,擴大的貨幣供給不僅僅是國債本身,而可能是擴大的許多倍。按照存款准備金制度,當財政向社會有關方面進行撥款後,商業銀行的社會存款將會增加。於是,其中一部分作為准備金繳存中央銀行,另一部分可用來發放存款。存款的結果又使得社會存款增加,此乃派生存款。如此循環進行,使得信用擴張。當商業銀行動用超額准備金購買債券,沒有減少社會存款,貨幣供給沒有減少,而銀行購買債券,政府運用資金,會擴張貨幣供給。國債的流通對貨幣供給也有一定的影響,當企業或者個人等非銀行部門把國債轉讓給商業銀行,非銀行部門的存款就會增加,即商業銀行的超額准備金投放出來,貨幣供給量增加。當商業銀行將手中的國債轉讓給中央銀行時,商業銀行在中央的超額准備金將增加,這筆資金隨時可以投放出去,擴大貨幣攻擊量。因此,中央銀行買賣債券可以控制貨幣供給。
Ⅳ 短期國債發行利率創新高意味著什麼求達人解答
有兩方面影響：一、國債利率作為利率的基準利率，國債利率上升，銀行的利率也會有一定的提升，企業的融資成本增加。二、說明今年政府的財政收入與往年相比有所下滑，資金緊張。希望對你有幫助。
Ⅳ 國債發行量怎麼影響證券市場的證券供應和資金需求
國債發行量對證券市場的影響
國債是政府用來調節總體經濟以及經濟結構的手段。通過發行國債，政府可以調節國民收入初次分配格局，將部分企業和個人的收入以信用的方式集中到政府手裡，以擴大財政支出的規模。國債還可以幫助政府在調節國民收入時使用結構和產業結構，將部分用於消費的資金轉化成投資基金，用於農業、交通、能源和基礎設施的建設和發展。另外，國債發行量的增加和減少，對於調整基準利率有一定影響，而基準利率變化對於市場利率的變化也有影響，因此，國債政策也能夠通過調節社會總需求和經濟增長。
國債發行量會改變證券市場的證券供應和資金需求，從而影響股票價格。
1 .國債發行量增加，市場上有一部分資金流向國債投資，使市場上的資金減少，投資者可用於投資證券市場的資金減少，證券市場價格下降。
2 .國債發行量減少，市場上流向國債投資的資金減少，使市場上的資金增加，投資者可用於投資證券市場的資金增加，證券市場價格上升。
Ⅵ 國債發行對股市有影響嗎
國債發行對股市有影響，短期利空，資金被分流，長期利好，國家進一步發行貨幣，通貨膨脹，股票價格也會抬高。
Ⅶ 國債的流動性效應對經濟的影響。
國債的流動性效應主要產生在國債期限結構策略和國債的應債來源策略上。相機變動國債的長中短期到期結構或進行長中短期調換，能改變市場貨幣量的流動性，從而對經濟施加擴大性或抑制性影響。通常短期債券變現能力強，有近似貨幣之稱，在三類債券中流動性最高；長期債券變現能力相對較弱，流動性最低；中期債券的流動性居中。當政府需要啟動經濟，對經濟實施刺激時，可擴大短期國債的發行，相反，可擴大長期債券的發行，以降低社會中的流動性，這與貨幣政策實施緊縮政策具有同方向效應。我國1981—1997年的國債多是3年期、5年期和10年期的，1994年開始有了半年、1年、2年的品種，今年才開始發行3個月國債。從現狀來看，早期許多10 年期的已還本，目前市場短期長期國債品種較少，3—5年期品種較多，因此，我國目前國債的構成情況說明，國債的流動性效應還不明顯。換一句話說，國家在運用發行國債調節市場貨幣流動性的能力還較弱。近兩年一直實行適度從緊的貨幣政策，原則上應多發行長期債券，但事實上我國還是以發行中期債券為主。 3.國債政策的利息效應得到合理運用。國債政策的利息效應是在國債管理上通過調整國債的發行或實際利率水平，來影響金融市場利率升降，從而對經濟施加擴張性或抑制性影響。我國國債利息率的形成大致經歷了三個階段：一是1981—1984年低利率階段，國家發行國債利率為4—8％，低於銀行同期8.28％的存款利率；二是1985—1995年高利率階段，國債發行年利率為9—14％，高於銀行同期存款利率達到1—2 個百分點：三是1996年至今市場利率階段。國債發行利率的確定是在承購包銷的基礎上由財政部與承銷商之間進行招標、投標來達成。（陳維剛，1996）。第一階段按低於銀行存款利率的收益率發行國債，有變相賦稅的性質，以行政攤派方式完成發行任務；第二階段，國債發行利率始終高於銀行存款利率1—2個百分點，加之1991年以後全面開放國債流通市場，出現了國債發行利率行政化、流通利率市場化的現象。但國債的信譽已得到確立，一級發行市場的國債熱已經顯現。1996年後新的國債發行方式，又進一步實行了國債發行市場化的嘗試，國債發行利率和流通利率更合理地反映市場利率的變化。這樣，有利於調動機構和中小投資者購買國債的積極性，國債政策的利息率效應既在數量上又在質量上得到有效的運用。
國債的流動性對國民經濟具有重要的作用,國債的流動性較高,能有效降低中央財政的國債籌資成本和風險,有利於金融機構進行資產負債管理,而且能為中央銀行開展公開市場業務操作提供廣泛的迴旋餘地。提高國債的流動性,既可以增加對國債的有效需求,有利於新債發行,又有利於縮小國債利率與銀行存款利率的差距,使國債利率成為基準利率。因此,各國國債管理當局都對提高國債市場流動性予以高度重視。目前,我國國債的流通性不高,國債流通市場起步也較晚,市場發育度較低。主要表現在以下方面: 國債的期限、品種、結構比較單一,主要是3至5年的中期國債,長期品種少,短期國債也只是少量發行過。短期國債的流動性最強,是發達國家公開市場業務的操作主體;它的缺乏使國債市場的流動性先天不足。國債不能在不同市場間自由轉移。
Ⅷ 請問：發行國債對股市來說是利好還是利空
昨日晚間，新華社發出通稿，內容是：CZB強調發行萬億國債是中性措施。文中，透露重大信息：「這次特別國債發行本身對宏觀經濟政策來說應該是中性措施，發行特別國債購買外匯後，將增加人民銀行持有的國債，增加對貨幣政策操作的支持，為人民銀行公開市場操作提供一個有效的工具。人民銀行通過逐步賣出特別國債調節貨幣供應量，緩解流動性偏多的問題，並充分發揮國債作為財政政策和貨幣政策結合點的功能。同時，特別國債將更好地滿足國債市場的投資需要。隨著銀行存貸差增加，保險與社保基金資金運用渠道的拓寬，對國債的投資需求正在快速增長。CZB發行特別國債規模較大，人民銀行賣出特別國債時，金融機構等國債投資方可以購買，能較好地滿足各方投資需要。」
請注意，以上文字明白無誤的告訴我們，此次特別國債將不會採取此前分析家普遍預測的，直接面向一般金融機構和社會公眾發行，而是在初始發行時面向人民銀行，一次發行到位！其後對市場流動性的影響，將通過人民銀行的公開市場操作逐步釋放，而這種釋放將根據市場態勢逐步進行，絕不會一次或幾次在短期內傾瀉到貨幣市場上！因此，對市場流動性的影響將是逐漸的，與人民銀行此前的公開市場操作行為並無本質區別，對股市根本不形成大的利空！
今天出版的中國證券報刊登了CZB官員答記者問文章，內容完全是新華社通稿的翻版，甚至具體字句都沒什麼變化，充分體現了管理層解釋政策、安撫市場的用心！而到目前為止，各大財經媒體、網站、分析師對這樣一個重大利好信息卻鮮有回應，既有周末放假的因素，也有很多分析師水平不高人雲亦雲的原因，更有部分做空人士有意忽視這一重大政策利好信號，圖謀下周一先知先覺，利用恐慌情緒低位建倉的險惡用心！
另據了解，近期國資委即將公布國有大股東減持股份的規定，這又是一個根本性的重大利好，對市場將產生重大的轉折性刺激！根據各方面信息，此辦法將明確規定，國有大股東即使想減持股份，三年內減持將不得超過5%！考慮到某些公司總股份數量巨大，特意規定，這些大公司的國有股股東三年內減持將不得超過3%，或5000萬股！這就意味著，大家先前所一直擔心的大非解禁後，國有大股東隨意減持的局面將根本不會出現！而大非解禁後的一大部分減持壓力將得到輕松化解！為什麼說這是一個重大利好呢？因為此前，市場在計算大非解禁壓力時，是把所有解禁股放在一起來算的！比如，之所以很多媒體提到六七月份是大非解禁高峰期，需要幾千億元資金來消化，是因為他們把中國銀行等大股東的幾百億股的解禁股份都算了進去，而此辦法一旦出台，三年內最多能賣5000萬股，這是多麼重大的利好啊！一旦被充分解讀，將使市場對於長期牛市的信心極大增強！而就在幾天前，還有部分媒體把這條消息當作利空消息來解讀，不知道他們是真的不懂，還是良心壞到了家！
以上一個已經出台將在這幾天逐漸明確的重大利好（特種國債由人民銀行逐步向市場釋放），以及一個即將出台的限制國有大股東減持的特大利好，將使極度超跌的市場迅速企穩，並產生力度大於上一波的反彈甚至反轉！部分無良媒體有意忽略利好信息，部分分析師目光短淺置利好於不顧，反映了某些人企圖繼續階段性做空股市，在更低位置抄底的良苦用心！但，利好已經出來，而且是以新華社通稿形式發布，反映了ZF穩定市場信心的強烈願望，下周各大媒體必將做出充分報道和分析，在下周一上午繼續恐慌性殺跌的中小投資者將又一次嘗到上一波6月5日上午斬倉的苦果！請各大媒體、網站、分析師緊急行動起來，對以上信息給予應有的充分重視！小散戶們已經夠慘了，千萬別再忽悠他們把最後的帶血籌碼在大漲前獻給惡人！
特大利好，特別國債和央票，機構在騙大家割肉，小周小金是在救市
特別國債發行2000億美圓=15000億人民幣
看上去是要收走市場（銀行）14000億RMB，資金供給會減少。
但是，有一個問題散戶都忽略了，機構也忽略了（但我覺得很有可能的是，機構已經知道了，確在裝傻，然後拚命唱空，引導大家割肉他們好建倉）。
這個問題是什麼呢？那就是：
特別國債實際上是要取代部分央票！！！
（不要問我什麼是央票，自己去BAIDU一下）
看下錶，從2006年1月1日到現在，1年半，央行發了共31973億央票（僅為未到期的，只有1和3年期），3.2萬億，相當於股市市值18萬億的1/6！！！！！！發央票和收准備金不同，准備金是央行無償從銀行拿走的錢，央票是要支付利息的，我算了加權平均，約為3%左右。那麼從2006年1月到現在，1年半時間內，央行要支付的利息是931億RMB，央行用什麼來支付？用印刷機。市場上每1年半一下多了931億RMB，足以讓通貨膨脹一次上漲10%（這個影響多我沒有數據支持，有研究的幫忙研究一下）
所以，如果央行如果不停的發央票，那他就需要不斷的印刷鈔票，市場鈔票一多，價格就上漲，既然糧食，房地都上漲了，股票也需要上漲。但是，ZF肯定不希望通貨膨脹。於是：
小周同志和小金同志背著全國人民的唾罵，為人民做了一件大好事：
改用特別國債（外匯投資公司債券）來取代央票，特別國債為7年期，而且是投資公司，有盈利來源，是以外國資產的升值產生的鈔票來來支付利息，等同於是外國勞動力產生的價值流動到中國，這樣就不需要開印刷機狂發鈔票。
說一下，央行發鈔票支付利息和外匯投資債券收益支付利息的區別，打個比方：
央行發鈔票支付利息=騙你說資產注入實際上沒有資產注入，而抬升股價
外匯投資債券收益支付利息=有實際資產注入，同時由於價值的升高而股價上升
所以，小周和小金同志的做法是避免了通貨膨脹，房價無止盡上漲，糧食不斷攀升，ZF考慮的東西不是股市漲跌這么簡單，他們最關系的還是人民吃飯的問題，股票跌了最多幾個人，當年紅小豆，當年國債期貨讓多少人ZF也沒什麼事。但是，要是通貨膨脹人民吃不上飯，ZF會睡不著覺，因為歷史上所有的起義，造反全都是因為沒飯吃，絕不是因為賭博虧了錢。所以小周和小金這次舉動是正確的，你每年也不願意看著股票上漲50%，結果身邊的東西價格也上漲50%吧。
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下面，我就說一下特別國債對股市的影響了，
理論上來說，通貨膨脹會讓股票上漲（糧食房子漲價，企業也是商品，難道不漲價么），通貨緊縮會讓股票下跌。
但是從實際和中長期來看，我做一個流程圖大家就明白了：
1。企業發展好，出口增加，從外國人手裡賺了不少外匯
2。企業拿著外匯到中央銀行兌換成人民幣
3。中央銀行開始發愁，我從哪裡弄人民幣出來跟企業兌換外匯呢？
4A。中央銀行對銀行發行央票，收來人民幣以兌換外匯，然後把外匯全買了美國國債，等央票到期的時候再賣了美國國債來還給銀行本金和利息，但是美圓貶值了，央行虧了，於是就拚命的印刷RMB，結果通貨膨脹了，股票大漲，物價也大漲，實際上=股票沒漲。
4B。CZB對銀行發行特別國債，收來人民幣幫助中央銀行購買企業手裡的外匯，等特別國債到期了，用投資收益還給銀行本金和利息（前提是沒有虧損），於是央行不需要狂發鈔票，M0維持現有水平，物價平穩；在通貨沒有膨脹的情況下，由於外匯投資公司賺取的利潤不斷回到銀行體系，再進入股市，股市大漲。
結論：
特別國債的發行避免了股票短期內狂漲，然後物價跟飛一樣也漲，等到央行的印刷機刷爆了，大家都明白了，然後物價跳著漲，你背著一麻袋的錢去炒股票，你背著一車的錢去買盒飯。
特別國債的發行讓海外的熱錢通過投資海外資產回報持續穩定的流入中國股市（從前是外國人偷偷的進來，投機賺了就跑，讓市場大起大落；現在是ZF通過自己的公司一點一點的放熱錢進來），這樣，中國股市可以長期持續的穩定的上漲。央行的印鈔機開始發霉了，物價不再上漲。
p.s.7年以後，萬一外匯投資公司虧了，虧得一分錢都不留下，意味著外匯儲備，或者說企業賺的外匯沒了，但是沒關系，因為央行可以印刷RMB，企業只要RMB不需要外匯，印刷給他們就好了。倒是外國人從外匯投資公司拿走了他們的本幣，導致他們市場流動性過剩了。
附表：
代碼 名稱 發行日期 期限(月) 發行總量(億元) 利率/參考收益率(%) 利息 起息日期 到期日期
0601055.IB 06央行票據55 20060801 12 80.9 2.80 2.26 20060802 20070802
0601058.IB 06央行票據58 20060808 12 171.3 2.80 4.79 20060809 20070809
0601060.IB 06央行票據60 20060815 12 600 2.80 16.78 20060816 20070816
...
...
...
0701067.IB 07央行票據67 20070628 3 300 2.75 8.24 20070629 20070928
0701066.IB 07央行票據66 20070628 36 10 3.49 0.35 20070629 20100629
現在看來，機構6月20號左右就知道人大要審議發特別國債消息，但是不知具體細節，先知的機構先出貨，6月22號，後知的機構也開始出貨，造成尾市暴跌，後來他們知道詳細的細節後，故意誇大利空，乘勢對倒下壓，製造恐慌，當散戶拋掉手中的籌碼，機構同吃，這樣既拉低了成本，有擠壓了泡沫。
Ⅸ 發行國債對股票有什麼影響
國債是國家政府發行的為了彌補財政赤字，平衡財政收支而發行的一種債券。
國家發行債券在現代經濟中，主要作為一種財政政策，起到調節經濟的作用。
國債一般期限較長，又有很高的安全性和獲利性，利率要高於同期定期儲蓄，有很強的投資性和流通性，所以要發展國債市場，是資本市場的重要組成部分。便於國家籌集資本。
國債的功能與作用
在市場經濟條件下，國債除具有彌補財政赤字、籌集建設資金等基本功能之外，還具有以下幾方面重要作用：
1．形成市場基準利率：
利率是整個金融市場的核心價格，對股票市場、期貨市場、外匯市場等市場上金融工具的定價均產生重要影響。國債是一種收入穩定、風險極低的投資工具，這一特性使得國債利率處於整個利率體系的核心環節，成為其他金融工具定價的基礎。國債的發行與交易有助於形成市場基準利率。國債的發行將影響金融市場上的資金供求狀況，從而引起利率的升降。在國債市場充分發展的條件下，某種期限國債發行時的票面利率就代表了當時市場利率的預期水平，而國債在二級市場上交易價格的變化又能夠及時地反映出市場對未來利率預期的變化。
2．作為財政政策和貨幣政策配合的結合點：
首先，擴大國債的發行規模是國家實施積極財政政策的主要手段，1998年8月為保證經濟增長率達到8%而增發2700億元特種國債就是一個很好的例子。
其次，國債，特別是短期國債是央行進行公開市場操作唯一合適的工具。國債的總量、結構對公開市場操作的效果有重要的影響。如果國債規模過小，央行在公開市場上的操作對貨幣供應量的控制能力就非常有限，不足以使利率水平的變化達到央行的要求；如果國債品種單一，持有者結構不合理，中小投資者持有國債比例過大，公開市場操作就很難進行。
3．作為機構投資者短期融資的工具：
國債的信用風險極低，機構投資者之間可以利用國債這種信譽度最高的標准化證券進行回購交易來達到調節短期資金的餘缺、套期保值和加強資產管理的目的