債券合一的條款

❶ 哪些債券特殊條款是發行人的權利

債券特殊條款設置包括贖回、回售、調整票面利率、延期、提前償還、定向轉讓等，部分個券甚至包含不止一種特殊條款。隨著中國信用債市場的擴容，國內的債券投資者也開始更多的關注特殊條款的設置。其中，贖回、調整票面利率、延期、提前償還是以債券發行人為權利主體；而回售、定向轉讓是以投資者為權利主體。

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❸ 什麼叫:附有交換條款項債券

可轉換證券定義、分類和特徵
1、定義：持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將其轉換成一定數量的另一種證券；是長期的普通股票的看漲期權
2、分類：可轉換債券、可轉換優先股票
發行者的意義：節約發行費用（債券的利率或優先股的股息率可以低於同類信用債券），降低籌集資金的成本；吸引機構投資者（法律規定商業銀行和其他金融機構不準投資普通股票，但可轉換證券屬於債券或者優先股票，目前我國沒有可轉化優先股）
投資者的意義：在一定范圍內規避風險但又不迴避收益的選擇權
3、可轉換證券特徵
（1）是附有認股權的債券，兼有公司債券和股票的雙重特徵
（2）具有雙重選擇權的特徵：持有人具有是否轉換的權利；發行人具有是否贖回的權利

❹ 可轉債條款有哪些

（1）到期贖回條款

在本次發行的可轉債到期後五個交易日內，公司將以本次可轉債票面面值的114％（含最後一期利息）的價格贖回全部未轉股的可轉債。

（2）有條件贖回條款

在本次發行的可轉債轉股期內，當下述兩種情形的任意一種出現時，公司有權決定按照債券面值加當期應計利息的價格贖回全部或部分未轉股的可轉債：

1、在可轉債轉股期內，如果公司股票連續三十個交易日中至少有二十個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的130％（含130％）；

如果轉讓價格的任何調整發生在上述30個交易日，轉讓價格的調整前的一個交易日計算根據轉讓價格和收盤價調整前和調整後的交易日的轉讓價格計算根據調整後的轉讓價格和收盤價。

2、本次發行可轉債余額不足3000萬元時。」

請注意，贖回條款實際上包含三個條件，即到期贖回；強制贖回；余額不足贖回。

可轉換債券的條款和條件可能因公司而異，但基本上是一樣的。即使定義不同，內容也基本相同，無非就是這三種情況。

贖回條款和余額不足贖回條款很容易理解。關鍵是強制性贖回條款：

「可轉換債券轉換期間，如果公司的股票的收盤價在至少20個連續30個交易日不低於130％（包括130％）目前的可轉換債券的價格，公司有權決定贖回全部或部分不可自由兌換的債券在債券的票面價值的價格加上當期的應計利息」

(4)債券合一的條款擴展閱讀：

修改後的轉讓價格不得低於公司股東大會召開前二十個交易日股票平均交易價格與公司前一個交易日股票平均交易價格之間的較高者。同時，修訂後的股份轉換價格應不低於公司最新經審計的每股資產凈值和股份的票面價值。

如果任何轉讓價格的調整發生在上述30個交易日，轉讓價格的調整前的一個交易日計算轉讓價格和收盤價在調整之前，和調整後的交易日的轉讓價格計算調整後的轉讓價格和收盤價。」

參考資料來源：網路－可轉債

❺ 公司債券合同中為什麼要列入保護性條款這些條款的大致內容有什麼這些條款對公司財務有何影響

公司債券合中所列入的保護性條款主要是要保護債券持有人的權益的，原因是債券持有必要的義務就是在認購該債券時繳足相關的款項，就沒有其他義務了，接下來的只是對於債券所擁有的權利，而這些保護性條款就是為保障債券持有人能得到還本付息的保障。
如提前回售條款，一般會出現在X+Y發行模式的債券上，所謂X+Y發行模式是指該債券的發行期限是X+Y年，但在第X年年末，發行人有權決定在本期債券存續期的第X年末上調本期債券後Y年的票面利率，並且發行人發出關於是否上調本期債券票面利率及上調幅度的公告(實際上是發行者可以選擇不上調的，但一般債券條款限定只能上調或不上調，卻不能下調，這個是否上調主要是看X年年末時當時的市場因素情況而定)後，投資者有權選擇在本期債券的第X個計息年度的投資者回售登記期內進行登記，將持有的本期債券按面值全部或部分回售給發行人或選擇繼續持有本期債券。投資者選擇將持有的本期債券全部或部分回售給發行人的，須於發行人上調票面利率公告日起五個工作日(這個的天數要視乎相關債券條款是怎麼規定，一般就是五個工作日)內進行登記；若投資者未做登記，則視為繼續持有本期債券並接受上述上調或不上調。

一般這些提前回售條款可以保障投資者對於市場利率在發行後大幅上升的風險，但是對於發行者財務惡化而投資者選擇提前回售贖回本金的風險防範方面是比較脆弱的，原因是如果發行者的財務在某一程度上不能提前還本，大量提前回售只會造成提前違約的可能，故此在這時候反而是會倒逼發行者提高利率，使債券不違約。

❻ 用通俗的話講一下，可轉換債券中的回售條款是什麼

回售條款： 是指如果可轉債在發行後正股價格大幅下跌，當其正股價格遠低於轉股價格並達到一定條件的，投資者可以依照事先約定以債券面值加利息補償金的方式將可轉債回售給發行人。
該條款的一般格式：本轉債的最後兩個計息年度，公司股票收盤價連續30個交易日低於轉股極價的70%，債券持有人可將部分或全部債券按面值的103%回售給公司。
回首條款是站在投資者角度設立的，一般需要回售的轉債的價格都偏低，轉股也是明顯的虧損，相比之下回售給公司更劃算。一般的轉債發行都有贖回條款和回售條件，具有法律效力，投資者的合法權益可以得到保障。
可轉債交易基本規則及低傭金的開戶流程可以發給你，不清楚的還可以問我哦。

❼ 說明可回售條款對債券價格的各種影響

可回售條款對債券的影響主要在於當可回售時點前，當債券市場價格低於回售價格時，存在理論上無風險套利機會，部分市場資金會借用這些機會套取超出市場正常水平的利息差，其計算方式是(債券回售價格-債券市場價格-相關費用)/債券市場價格*365(或360，這要視乎具體情況)/當前距離回售時點的天數(或當前距離預期回售後收回相關現金的天數)，計算得出來的是年化收益，用這個年化收益率對比當前相關時間段內的短期資金利率水平，當這個年化收益率高於當前相關時間段內短期資金利率水平時就會存在套利機會，直到這種套利機會弱化時對債券價格推升就會相應減弱。
很多時候對於普通類債權債券(主要是指非可轉債)有可回售條款時都附有在可回售發生時點前，債券發行人調整回售時點後債券票面利率的公告(只能不調整或上調，不能下調)，這是防範債券在發行時票面利率偏低，而發行後市場利率大幅走高，導致有較大面積發生回售的情況發生，對發行人的短期償付能力造成壓力，一般當市場預期債券票面利率會在回售時點後上調時對當前的該債券的市場價格會起到一定的支撐作用。

❽ 什麼事提前贖回條款和償債基金條款這些條款使債券風險變小還是變大

提前贖回條款實際上就是債券發行人可以在債券還沒有到期前前贖回債券，這提前贖回條款對於純債券(即債券沒有嵌入衍生工具在裡面)來說將會產生再投資風險，原因是提前贖回很有可能是市場融資成本發生了重大變化，簡單來說就是市場利率降低了，原來這債券發行時的利率支付較高，發行人可以用贖回條款上的贖回價格來衡量再發行債券存在多少降低債務成本的收益在裡面，這是會使得發行人行使提前贖回條款的沖動。若債券存在嵌入式衍生工具，如轉債，一般能觸發提前贖回條款大多數的情況下都是標的證券超過轉股價一定要求才會發生的，一般這種發生的提前贖回只要你把債券轉成股票即可，就會使得債券的償還風險相對是降低了。
償債基金條款就是債券發行人要提取一定的款項作為保證償還債務的一個基金，一般有這個基金存在使得債券的償還風險會降低。

❾ 債券合同中為什麼要列入保護性條款這些條款大致包括哪些內容這些條款對公司財務有何影響

公司債券合中所列入的保護性條款主要是要保護債券持有人的權益的，原因是債券持有人必要的義務就是在認購該債券時繳足相關的款項，就沒有其他義務了，接下來的只是對於債券所擁有的權利，而這些保護性條款就是為保障債券持有人能得到還本付息的保障，但一般來說這些保護性條款遇上問題時都是比較脆弱的，對公司的財務也不會真正產生多少影響。詳細解釋如下：
如提前回售條款，一般會出現在X+Y發行模式的債券上，所謂X+Y發行模式是指該債券的發行期限是X+Y年，但在第X年年末，發行人有權決定在本期債券存續期的第X年末上調本期債券後Y年的票面利率，並且發行人發出關於是否上調本期債券票面利率及上調幅度的公告(實際上是發行者可以選擇不上調的，但一般債券條款限定只能上調或不上調，卻不能下調，這個是否上調主要是看X年年末時當時的市場因素情況而定)後，投資者有權選擇在本期債券的第X個計息年度的投資者回售登記期內進行登記，將持有的本期債券按面值全部或部分回售給發行人或選擇繼續持有本期債券。投資者選擇將持有的本期債券全部或部分回售給發行人的，須於發行人上調票面利率公告日起五個工作日(這個的天數要視乎相關債券條款是怎麼規定，一般就是五個工作日)內進行登記；若投資者未做登記，則視為繼續持有本期債券並接受上述上調或不上調。
一般這些提前回售條款可以保障投資者對於市場利率在發行後大幅上升的風險，在某一程度上會增加發行者利息上的支出，但是對於發行者財務惡化而投資者選擇提前回售贖回本金的財務風險防範方面是比較脆弱的，原因是如果發行者的財務在某一程度上不能提前還本，大量提前回售只會造成提前違約的可能，故此在這時候反而是會倒逼發行者提高利率，使債券不會發生提前違約的情況出現，但是往往這種做法就是把問題往後延長解決，並不能使發行者的財務狀況得到根本改善。
如應收帳款擔保、存貨和設備的擔保，有些債券會把其這類資產作為債券的擔保，但必須要注意相關抵押品的變現能力，應收帳款存在難於收回(甚至是壞帳)的情況，存貨、設備會面臨相關行業不景氣導致存貨、設備貶值難於變現或低價變現的可能。一般來說這類的擔保不會對發行者的財務會有多少影響。

說到底債券中的保護性條款很多時候是發行者以自身的情況度身制定的，說是能起到保護債券持有人的作用，這是在發行人沒有出現財務問題的時候一個很好裝飾而已，但當公司出現財務問題時，這些保護性條款很多時候往往就是發揮作用有限而成為擺設，最主要原因就是在設計上自身就存在一定的缺陷問題。