透過汽車產業看債券市場

A. 中美貿易協定真沒有中國汽車產業什麼事

國務院新聞辦在5月12日召開的新聞發布會上宣布，中美元首會晤後一個月之際，雙方就農產品貿易、金融服務、投資和能源等領域的問題達成共識。

根據稍早之前美國商務部宣布的消息，此次中美貿易協定包括十項內容。具體來看，涉及農產品的有3項：牛肉、禽肉、轉基因；金融服務4項：獨資金融服務公司信用評級、上海清算所無行動豁免期延長、開放債券承銷市場和代理人資格；投資1項：電子支付准入；新能源1項：放開美國天然氣出口。

至此，這就是為什麼說即便在第一批貿易協定里沒有涉及汽車行業，但中美貿易協定跟中國汽車行業有關的原因。

事實上，對於汽車產業，中國的保護一直相當上心。2001年加入WTO時，中國就在汽車類關稅稅率上留了一手，這一次又頂住了美國的要求，確實是比較給力的。但不得不提醒一下，中美百日計劃，這只是第一輪，這一輪沒有，不等於下一輪也沒有；根據消息，後面還有500項內容等待談判呢。可以預料的是，放開汽車進口對特總很重要，美國不會輕易放棄要價，中國會面臨更大的壓力。當然，政策保護始終是有期限的，中國汽車產業也需要加緊提升能力，真正做到能夠直面美國和世界的競爭，這才是王道。

B. 現在國內債券市場的行情如何去哪裡能看到債券行情

打開任何一家證券公司的股票行情顯示軟體，在左下選擇「滬深債券」，就能看到所有在交易所交易的實時債券行情。

C. 「還不起」，債務壓頂的華晨汽車如何自我救贖

再陷債務風波。

10月23日，華晨汽車規模為10億元的私募債券「17華汽05」到期，而其發行人華晨汽車未能按期兌付，發生實質性違約。按照相關規則，華晨旗下所有債券即將停牌。這是華晨汽車在公開債券市場上的首次違約。

隨後，華晨汽車在當日的公告中證實了這則消息，並回應稱：「當前資金確實出現暫時困難，所以未能按期兌付到期債券，集團正在積極努力研究解決辦法，相信華晨一定會積極妥善解決債券問題。」

華晨集團的債務危機，早有端倪。

今年8月，中證評級披露的高隱含違約率債券名單中，華晨集團旗下的「17華汽01」、「18華汽01」、「18華汽03」赫然在列。此後的幾個交易日，華晨集團旗下多隻債券持續下跌。

隨後，華晨汽車發布債券調整交易方式的公告，「20華汽01」、「19華集01」、「19華汽01」、「19華汽02」等8隻債券暫停競價系統交易，僅採取報價、詢價和協議交易的方式進行交易。

「2025年要形成整車195萬輛的年銷量規模。」今年北京車展前夕，華晨集團還宣布了新的五年計劃，希望藉此來回擊那些猜度它是否會在危機中倒下的言論。

據悉，該計劃包括圍繞著華晨製造公司展開乘用車板塊的框架調整；與國內同行商談共用平台開發合作；借民營合資公司華晨新日啟動電動車計劃；在商用車板塊醞釀引入戰略投資者，以及在跨國合資公司中爭取更多資源等等。

「生死都未可知，遑論那麼高的目標。」要知道在2019年，華晨集團整體銷量僅為80萬輛。

而如今對於深陷債務危機、丟失「現金」奶牛的華晨而言，195萬輛的銷量目標和近150%的漲幅，更像是空中樓閣。事實上，無論從企業經營層面還是主營業務上來看，華晨都已經積重難返。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

D. 什麼是債券市場債券市場有哪些種類

（1）根據債券的運行過程和市場的基本功能，可將債券市場分為發行市場和流通市場。債券發行市場又稱一級市場，是發行單位初次出售新債券的市場。債券發行市場的作用是將政府、金融機構以及工商企業等為籌集資金向社會發行的債券，分散發行到

E. 怎麼看債券市場的風險高低

最主要現在的市場利率處於一個低位水平已經有一段時間了，且未來利率有可能會出現反彈，對於債券價格來說是隨著利率的下降而上升，利率的上升而下降的，最主要是債券對於未來的現金流基本上是可以預期確定的，即債券面值和債券的票面利率基本上是確定的，另外現在新發的債券大多數是票面利率較低，沒有擔保的信用債，若發生違約在沒有擔保的情況下風險很大，基於這些情況所以會有人說現債券債券市場風險已經很高。

F. 為什麼債券市場如此重要

作為金融市場的重要組成部分，債券市場為滿足實體經濟的投融資需求發揮著重大作用。作為一種靈活、有效而又安全的市場機制，債券市場可以通過推動儲蓄轉化為投資，為企業發展提供融資，提供多元化的投資產品，為資本的流動與定價創造便利條件。
債券市場是經濟金融穩定的重要支柱。銀行等金融機構通過債券市場達到資本監管要求，政府通過債券市場滿足日益增長的財政預算。多元化的固定收益產品（大部分存量都在銀行間市場）能為社會財富的穩定增值提供良好的「蓄水池」。非金融企業債務融資工具的發展有助於刺激民間投資，降低經濟發展對政府債務的依賴。債市需要豐富的層次與廣闊的空間
債券市場的層次越豐富，空間越廣闊，對經濟的益處就越大。按照地域范圍不同，債券市場可以分為國內債券市場和國際債券市場。國內市場適合小規模、增長型的公司和國內投資者以及承受外匯風險的公司債務發行人。創業公司和小型企業可以先利用國內債券市場成長為行業龍頭，再通過國際債券市場完成投融資體系的國際化，以獲得進一步發展。相較於國內市場資金池的有限規模，國際市場更能滿足有著較大項目融資需求的大型公司和跨國企業。
按照發行人不同，債券市場可分為企業債券市場和政府債券市場。政府能夠通過債券市場應對老齡化趨勢帶來的公共政策挑戰、推動經濟發展、修復導致2008年金融危機的結構性失衡。企業債券市場的存在和發展與政府債券市場形成了競爭，有助於限制政府債務水平。
按照投資者不同，債券市場可分為批發市場與零售市場。在歐洲，批發市場因參與者專業程度較高，整體上一直運行良好，也取得了一定的管理經驗，未來發展的要點就是要防止被過多不必要的監管政策所限制。而零售市場作為歐洲債券市場未來最有潛力的區域，目前發展卻不盡如人意。雖然當下採取的監管措施都是很有必要的，然而若要充分滿足中小投資者市場日益增長的投資需求，還需要採取更大力度的促進措施。

G. 大家怎麼看13年債券市場啊

現在債券市場比較防範信用風險，主要原因是2012年出了幾單信用事件：如山東海龍、江西賽維都是在當地政府出面兜底才解決的，到了12月末又出了一個超日太陽(002506)的銀行貸款逾期事件，導致11超日債(112061)存在違約可能，現在該事件尚未解決。且現在有不少報告指出城投債(地方投資建設)的發行方有很多財務都是或多或少都有問題，未來城投債再出問題時，地方政府是否會再來兜底還是未知數，再加上2012年債券市場發行了不少信用債(沒有擔保只憑信用)，現在債券市場整體對於2013年債券市場會迎來實質性違約的問題產生一定擔憂。剛進入2013年就已經有債券遭受信用評級下調，如超日太陽和龐大集團這兩公司都分別遭受到信用評級下調，其他業績較差處於微利狀態且已經發行了債券的公司也存在信用評級下調的可能。
根據上述市場情況來看，對於中小板上市公司發行的無擔保債券必須要提高風險意識，不要貪圖票面利率的高息，最好的例子就是超日太陽。
另外由於現在市場利率下行的空間有限，債券市場在2013年可能會處於一個較為震盪時期，不會像2012年那麼好的行情，還有2013年債券市場的債券供給量也會很大，主要原因是城填化預期導致大量的城投債向市場供應，由於城投債的發行方的財務良莠不齊，故此在大量的供給下並不一定全部都是好的，切記不要貪圖其高息誘惑，最好是要從發行城投債的城市背景進行一定的分析，還有要審視相關公司的財務狀況。

H. 請結合我國目前債券市場,闡述你對國債概念的認識,並說明你對投資於債券市場的看法

最近幾期記賬式國債的發行利率確實不高，對個人投資者而言並不是很合適。目前市場上發行的債券基金業績基準定位為兩年期定期存款稅後利率（目前為2.16%），高於同期存款或國債收益，與目前收益趨降的貨幣基金相比，也有優勢。由於這一類基金以投資短期債券為主，因此本金穩妥，收益穩定。對於老百姓買國債來說，有好多收益是不能獲得的，比如說銀行間市場個人不能參與，企業債零售額度限制，個人購買不到等，投資者卻可以通過購買債券基金來規避這個弊端。

需要強調的是目前市場上熱銷的債券基金與已往發行的債券基金有所不同，以往發行的債券基金是指債券投資為主、股票基金投資為輔的一種基金品種，而現在熱銷的債券基金是只投資於銀行間債券市場的中短期債券等固定收益品種，不投資股市的基金品種，所以通常被稱為「短債基金」。由於債券市場的特性，該類基金適合持有期一般在3個月以上的投資者。

I. 華晨集團史上首次公開市場債券出現違約

日前，有消息稱，華晨集團規模為10億元的私募債"17華汽05"到期，但該集團未能按期兌付。對此，華晨集團相關負責人表示，集團正在積極研究解決。
資料顯示，"17華汽05"是華晨集團於2017年10月發行，當前余額10億元，票息5.3%，期限為3年，應於2020年10月23日到期兌付。
從股權結構來看，「17華汽05」的發行人華晨汽車是隸屬於遼寧省國資委的重點國有企業，遼寧省國資委和遼寧省社保基金理事會分別持股80%和20%。據悉，華晨汽車共建有6家整車生產企業，2家發動機生產企業和多家零部件生產企業；擁有4家上市公司，160餘家全資、控股和參股公司；在多個「一帶一路」沿線國家建立海外KD工廠；現有員工4.7萬人，資產總額超過1900億元。
有業內人士表示，這個違約，對遼寧乃至東三省的債券市場來說，都或許是個歷史轉折點。
10月21日，大公國際資信評估有限公司將下調華晨集團的信用評級，將華晨集團主體信用等級調整為A+，評級展望維持負面，"17華汽01"、"18華汽債01/18華汽01"和"18華汽債02/18華汽02"信用等級調整為A+。
大公國際表示，按照2017年9月華晨集團與債權投資計劃受託人太平資產管理有限公司簽署的《太平一一華晨汽車製造產業升級債權投資計劃投資合同》約定，華晨集團應於2020年9月21日劃撥季度應付利息。截至2020年10月14日，華晨集團仍未將應付季度利息劃撥至債權投資計劃託管人賬戶。
而東方金誠國際信用評估有限公司在債券違約當天就掛出了評級下調公告，華晨集團的主體信用評級再一次斷崖式下跌至BBB。

早在8月18日，華晨汽車集團控股有限公司就債券異動發布澄清公告稱，目前公司生產經營活動有序開展，到目前為止所有到期債券本息均按時兌付，未有任何違約情況發生。
公告顯示，近期華晨汽車發行的公司債券在二級市場出現異常交易，交易價格與中債估值出現較大偏離，引發債券市場及新聞媒體關注。同時，部分媒體出現較多關於華晨集團資信狀況的不實言論和報道，對華晨汽車的資本市場形象和投資者利益造成嚴重負面影響。
華晨汽車在公告里稱，集團是大型國有企業，承擔著深化改革擴大開放、發展區域經濟、解決職工就業、扶貧抗疫等重大經濟和社會責任。公司將繼續堅定履行國企職責，按時兌付到期債券，維護投資人合法權益，充分發揮推動區域經濟社會發展的重要作用。