國債承銷機構措施

A. 債券的發行與承銷有什麼

同學你好，很高興為您解答！

掌握我國國債的發行方式；熟悉記賬式國債和憑證式國債的承銷程序；熟悉國債銷售的價格和影響國債銷售價格的因素.了解財政部代理發行地方政府債券和地方政府自行發債的異同。熟悉我國金融債券的發行條件、申報文件、操作要求、登記、託管與兌付的有關規定；了解次級債務的概念、募集方式；了解混合資本債券的概念、募集方式。熟悉我國企業債券和公司債券發行的基本條件、募集資金投向和不得再次發行的情形；了解企業債券和公司債券發行的條款設計要求。熟悉企業短期融資融券和中期票據的注冊規則、承銷的組織；熟悉中小非金融企業集合票據的特點、發行規模要求、償債保障措施、評級要求、投資者保護機制。熟悉證券公司債券的發行條件與條款設計；了解證券公司次級債券的發行條件；了解證券公司債券發行的申報程序、申請文件的內容；熟悉證券公司債券的上市與交易的制度安排。了解國際開發機構人民幣債券的發行與承銷的有關規定。

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B. 國債承銷對於承銷人有什麼好處

承購包銷對銀行的好處是看得見的：
1、國債有一定利息，沒有售完的國債仍然享有利息收入
2、轉賣國債的中間收入
3、為市場提供基準利率。承購包銷國債有很多機構參與中標，反應市場對利率的預期。
4\對銀行資產負債結構影響：分散了銀行的經營風險。

C. 債券承銷方式的確定應考慮哪些因素

一般來說，債券發行應考慮下列因素：
①發行金額。債券的發行額是根據發行人所需資金的數量、資金市場供給情況、發行人的償債能力和信譽、債券的種類以及該種債券對市場的吸引力等方面的因素來確定的。
②期限。債券的期限是根據發行人的資金需求的性質、未來市場利率水平的發展趨勢、流通市場的發達程度、物價的變動趨勢、債券市場上其他債券的期限構成以及投資者的投資偏好等這些因素來確定的。
③債券的償還方式。債券償還方式直接影響到債券的收益率高低和風險大小，在償還方式中，要規定償還金額、償還的具體日期以及償還形式等。
④票面利率。票面利率直接影響著發行者的籌資成本。在確定票面利率時，一般要考慮以下幾個因素，如債券期限的長短，市場利率的高低，債券的信用等級、利率支付方式以及證券管理部門對票面利率的管理和指導。
⑤付息方式。發行者在選擇債券付息方式時，應把降低籌資成本與增加債券對投資者的吸引力結合起來。
⑥債券發行價格。債券發行價格可分為面值發行和折價發行。發行人在確定發行價格時，應綜合考慮利率、期限、發行額等因素0
⑦債券的稅收效應。債券的稅收效應主要是指對債券的收益是否征稅。債券的稅收效應直接影響債券的收益率，發行時必須考慮此因素。
⑧發行費用。發行費用是指支付給有關中介機構的各種費用。債券發行人應盡量減少發行費用。
⑨有無擔保。發行債券是否需要擔保，也是應當考慮的因素之一。有信譽卓著的第三者擔保或用發行者的財產作抵押，有助於增加債券的安全性，保證債券的發行。

D. 我國國債的主要承銷商有哪些

改革開放以來，我國國債發行方式經歷了80年代的行政分配，90年代初的承購包銷，到目前的定向發售、承購包銷和招標發行並存的發展過程，總的變化趨勢是不斷趨向低成本、高效率的發行方式，逐步走向規范化與市場化。
（1）定向發售。定向發售方式是指定向養老保險基金、失業保險基金、金融機構等特定機構發行國債的方式，主要用於國家重點建設債券、財政債券、特種國債等品種。
（2）承購包銷。承購包銷方式始於1991年，主要用於不可流通的憑證式國債，它是由各地的國債承銷機構組成承銷團，通過與財政部簽訂承銷協議來決定發行條件、承銷費用和承銷商的義務，因而是帶有一定市場因素發行方式。
（3）招標發行。招標發行是指通過招標的方式來確定國債的承銷商和發行條件。根據發行對象的不同，招標發行又可分為繳款期招標、價格招標、收益率招標三種形式：
①繳款期招標。繳款器招標，是指在國債的票面利率和發行價格已經確定的條件下，按照承銷機構向財政部繳款的先後順序獲得中標權利，直至滿足預定發行額為止。
②價格招標。價格招標主要用於貼現國債的發行，按照投標人所報買價自高向低的順序中標，直至滿足預定發行額為止。如果中標規則為「荷蘭式」，那麼中標的承銷機構都以相同價格（所有中標價格中的最低價格）來認購中標的國債數額；而如果中標規則為「美國式」，那麼承銷機構分別以其各自出價來認購中標數額。

E. 關於國債的發行與承銷

國債的發行與承銷，商業銀行具有國債承銷包銷資格！記賬式國債是通過全國銀行間債券市場的商業銀行，而憑證式國債是由財政部和中國人民銀行每年確定的一次憑證式國債承銷團資格的商業銀行承銷的!承銷傭金屬於商業銀行的當期收入，計入利潤總額！滿意請採納，謝謝!

F. 債券承銷方式有哪些有什麼區別

從證券承銷實踐看，證券承銷主要有以下四種方式：代銷、助銷、包銷及承銷團承銷。

（一）證券代銷

所謂證券代銷，是指承銷商代理發售證券，並發售期結束後，將未出售證券全部退還給發行人的承銷方式。

證券代銷的特點是：

（1）發行人與承銷商之間建立的是一種委託代理關系 。代銷過程中，未售出證券的所有權屬於發行人 ，承銷商僅是受委託辦理證券銷售事務；

（2）承銷商作為發行人的推銷者，不墊資金 ，對不能售出的證券不負任何責任，證券發行的風險基本上是由發行人自己承擔；

（3）由於承銷商不承擔主要風險 ，相對包銷而言，所得收入（手續費）也少。

（二）證券助銷

所謂證券助銷，是指承銷商按承銷合同規定，在約定的承銷期滿後對剩餘的證券出資買進（余額包銷），或者按剩餘部分的數額向發行人貸款，以保證發行人的籌資、用資計劃順利實現。我國的證券法將余額包銷歸入包銷方式。

（三）證券包銷

所謂證券包銷是指在證券發行時，承銷商以自己的資金購買計劃發行的全部或部分證券，然後再向公眾出售，承銷期滿時未銷出部分仍由承銷商自己持有的一種承銷方式。

證券包銷又分兩種方式：一種全額包銷，一種是定額包銷。全額包銷是承銷商承購發行的全部證券，承銷商將按合同約定支付給發行人證券的資金總額。定額包銷是承銷商承購發行人發行的部分證券。無論是全額包銷，還是定額包銷，發行人與承銷商之間形成的關系都是證券買賣關系。在承銷過程中未售出的證券，其所有權屬於承銷商。

（四）承銷團承銷。

亦稱"聯合承銷"，是指兩個以上的證券承銷商共同接受發行人的委託向社會公開發售某一證券的承銷方式。由兩個以上的承銷商臨時組成的一個承銷機構稱為承銷團。

我國《證券法》規定，向社會公開發行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應當由承銷團承銷。承銷團應當由主承銷與參與承銷的證券公司組成。

G. 在我國，國債的發行方式與承銷方式分別有哪幾種

改革開放以來，我國國債發行方式經歷了80年代的行政分配，90年代初的承購包銷，到目前的定向發售、承購包銷和招標發行並存的發展過程，總的變化趨勢是不斷趨向低成本、高效率的發行方式，逐步走向規范化與市場化。

（1）定向發售。定向發售方式是指定向養老保險基金、失業保險基金、金融機構等特定機構發行國債的方式，主要用於國家重點建設債券、財政債券、特種國債等品種。

（2）承購包銷。承購包銷方式始於1991年，主要用於不可流通的憑證式國債，它是由各地的國債承銷機構組成承銷團，通過與財政部簽訂承銷協議來決定發行條件、承銷費用和承銷商的義務，因而是帶有一定市場因素發行方式。

（3）招標發行。招標發行是指通過招標的方式來確定國債的承銷商和發行條件。根據發行對象的不同，招標發行又可分為繳款期招標、價格招標、收益率招標三種形式：

①繳款期招標。繳款器招標，是指在國債的票面利率和發行價格已經確定的條件下，按照承銷機構向財政部繳款的先後順序獲得中標權利，直至滿足預定發行額為止。

②價格招標。價格招標主要用於貼現國債的發行，按照投標人所報買價自高向低的順序中標，直至滿足預定發行額為止。如果中標規則為「荷蘭式」，那麼中標的承銷機構都以相同價格（所有中標價格中的最低價格）來認購中標的國債數額；而如果中標規則為「美國式」，那麼承銷機構分別以其各自出價來認購中標數額。

H. 承銷團的國債承銷團成員資格審批辦法

總則
第一條為了規范國債承銷團成員資格審批行為，保護申請人和國債承銷團成員的合法權益，促進國債順利發行和市場穩定發展，根據國務院有關規定，制定本辦法。
第二條國債承銷團成員資格審批適用本辦法。
第三條本辦法所稱國債，是指財政部代表中央政府在中國境內發行的憑證式國債、記賬式國債和其他國債。
第四條本辦法所稱國債承銷團成員，是指中國境內具備一定資格條件並經批准從事國債承銷業務的商業銀行、證券公司、保險公司和信託投資公司等金融機構。
第五條國債承銷團按照國債品種組建，包括憑證式國債承銷團、記賬式國債承銷團和其他國債承銷團。
記賬式國債承銷團成員分為甲類成員和乙類成員。
第六條中國境內商業銀行等存款類金融機構和國家郵政局郵政儲匯局可以申請成為憑證式國債承銷團成員。
中國境內商業銀行等存款類金融機構以及證券公司、保險公司、信託投資公司等非存款類金融機構，可以申請成為記賬式國債承銷團成員。
第七條記賬式國債承銷團成員的資格審批由財政部會同中國人民銀行（以下簡稱人民銀行）和中國證券監督管理委員會（以下簡稱證監會）實施，並徵求中國銀行業監督管理委員會（以下簡稱銀監會）和中國保險監督管理委員會（以下簡稱保監會）的意見。
憑證式國債承銷團成員的資格審批由財政部會同人民銀行實施，並徵求銀監會的意見。
第八條國債承銷團的組建遵循公開、公平、公正的原則，在保持成員基本穩定的基礎上實行優勝劣汰。憑證式國債承銷團成員原則上不超過40家；記賬式國債承銷團成員原則上不超過60家，其中甲類成員不超過20家。
第九條國債承銷團成員資格有效期為3年，期滿後，成員資格依照本辦法再次審批。 資格條件
第十條申請人應當具備下列基本條件：
（一）在中國境內依法成立的金融機構；
（二）依法開展經營活動，近3年內在經營活動中沒有重大違法紀錄，信譽良好；
（三）財務穩健，資本充足率、償付能力或者凈資本狀況等指標達到監管標准，具有較強的風險控制能力；
（四）具有負責國債業務的專職部門和健全的國債投資和風險管理制度；
（五）信息化管理程度較高；
（六）有能力且自願履行本辦法第六章規定的各項義務。
第十一條申請憑證式國債承銷團成員資格的申請人應當具備下列條件：
（一）本辦法第十條規定的條件；
（二）注冊資本不低於人民幣3億元或者總資產在人民幣100億元以上的存款類金融機構；
（三）營業網點在40個以上。
第十二條申請記賬式國債承銷團乙類成員資格的申請人應當具備下列條件：
（一）本辦法第十條規定的條件；
（二）注冊資本不低於人民幣3億元或者總資產在人民幣100億元以上的存款類金融機構，或者注冊資本不低於人民幣8億元的非存款類金融機構。
第十三條申請記賬式國債承銷團甲類成員資格的申請人除應當具備本辦法第十二條規定的條件外，上一年度記賬式國債業務還應當位於前25名以內。 申請與審批
第十四條財政部會同人民銀行、證監會進行國債承銷團成員資格審批工作；申請人申請國債承銷團成員資格的截止日期等相關信息應當提前公布，以保證申請人有足夠的時間准備申請材料。
申請人應當在申請截止日期以前提出申請，並提交下列申請材料：
（一）申請書；
（二）本機構概況；
（三）法人營業執照和金融業務許可證復印件；
（四）上一年度財務決算審計報告復印件；
（五）前兩年國債承銷和交易情況。
申請人申請憑證式國債承銷團成員資格的，應當將申請材料分別提交財政部和人民銀行；申請人申請記賬式國債承銷團成員資格的，應當將申請材料提交財政部。
第十五條財政部應當對申請記賬式國債承銷團成員資格的申請材料進行審查，會同人民銀行對申請憑證式國債承銷團成員資格的申請材料進行審查，並根據下列情況分別作出處理：
（一）申請材料不齊全或者不符合法定形式的，應當當場或者在5日內一次告知申請人需要補正的全部內容，逾期不告知的，自收到申請材料之日起即為受理；
（二）申請材料齊全、符合法定形式，或者申請人按照要求提交全部補正申請材料的，應當受理審批申請。
財政部受理或者不予受理國債承銷團成員資格審批申請，應當出具加蓋專用印章和註明日期的書面憑證。
第十六條財政部應當就申請人的重大經營活動、財務風險狀況、金融市場表現、近3年內在經營活動中有無重大違法紀錄等事項，徵求銀監會和保監會意見。
第十七條財政部主持召開憑證式國債承銷團成員資格審批會議，會同人民銀行對申請人的申請材料進行審核。
財政部主持召開記賬式國債承銷團成員資格審批會議，會同人民銀行、證監會對申請人的申請材料進行審核。
第十八條財政部會同人民銀行、證監會，對符合資格條件的申請人，根據申請人的實收資本、資產規模、經營業績、同業排名以及國債業務綜合排名等情況擇優確定國債承銷團成員。
第十九條財政部會同人民銀行、證監會作出國債承銷團成員資格審批決定之前，應當告知申請人享有要求聽證的權利。
聽證按照《財政機關實施行政許可聽證辦法》進行。
第二十條自受理申請材料截止之日起45日內，財政部應當會同人民銀行作出授予或者不授予憑證式國債承銷團成員資格的書面決定；會同人民銀行、證監會作出授予或者不授予記賬式國債承銷團成員資格的書面決定。
授予國債承銷團成員資格的決定作出後，應當向社會公布。
作出不授予國債承銷團成員資格決定的，應當說明理由，並告知申請人享有依法申請行政復議或者提起行政訴訟的權利。
第二十一條財政部、人民銀行應當向憑證式國債承銷團成員頒發資格證書；財政部、人民銀行、證監會應當向記賬式國債承銷團成員頒發資格證書。
第二十二條申請人對不予受理申請決定或者不授予國債承銷團成員資格的決定不服的，可以依法申請行政復議或者向人民法院提起行政訴訟。 退出與增補
第二十三條國債承銷團成員可以申請退出國債承銷團。
第二十四條自收到國債承銷團成員退出申請之日起30日內，財政部會同人民銀行、證監會作出是否批准其退出國債承銷團的決定，並向社會公布。
在獲得批准之前，申請退出的國債承銷團成員應當繼續履行義務，並享有相應權利。
第二十五條國債承銷團成員出現下列行為的，應當根據國債承銷主協議的約定退出國債承銷團：
（一）國債承銷團成員出現重大違法行為，或者財務狀況惡化，難以繼續履行國債承銷團成員義務的；
（二）憑證式國債承銷團成員未履行在規定的最低比例以上的承銷義務，或者出現惜售、超計劃銷售、委託其他機構代理銷售、不積極開展國債促銷宣傳等行為的；
（三）記賬式國債承銷團成員每年累計4次，未在國債承銷主協議規定的最低比例以上進行國債投標及承銷，或者出現嚴重不正當投標、操縱二級市場等行為的。
第二十六條國債承銷團成員退出國債承銷團的，財政部應當終止與其簽訂的國債承銷主協議。
退出國債承銷團的機構，應當繳還資格證書。
退出國債承銷團的機構，自退出之日起兩年內不得申請加入國債承銷團。
第二十七條當國債承銷團成員少於本辦法第八條規定的數量時，財政部可以根據國債發行需要，會同人民銀行、證監會作出增補國債承銷團成員的決定，並將增補國債承銷團成員的決定及時向社會公布。
第二十八條增補國債承銷團成員時，國債承銷團成員資格的申請與審批，按照本辦法第三章的規定執行。 國債承銷團成員權利
第二十九條國債承銷團成員享有下列基本權利：
（一）與財政部商定國債承銷主協議的條款內容；
（二）對國債發行方式和管理辦法提出意見和建議；
（三）參加國債發行活動，向財政部直接承銷國債；
（四）按照國債發行文件規定，獲取國債手續費收入；
（五）通過規定渠道及時獲取國債發行信息；
（六）參加國債改革試點工作；
（七）優先參加國債業務考察和培訓。
第三十條憑證式國債承銷團成員享有下列權利：
（一）本辦法第二十九條規定的權利；
（二）參加憑證式國債籌資分析會；
（三）優先取得記賬式國債承銷團成員資格。
第三十一條記賬式國債承銷團乙類成員享有下列權利：
（一）本辦法第二十九條規定的權利；
（二）參加記賬式國債發行和競爭性定價過程。
第三十二條記賬式國債承銷團甲類成員享有下列權利：
（一）本辦法第三十一條規定的權利；
（二）參加記賬式國債季度籌資分析會；
（三）在本機構當期國債中標額的規定比例以內進行追加認購。 國債承銷團成員義務
第三十三條國債承銷團成員應當履行下列基本義務：
（一）連續參加國債發行活動，按時足額向財政部繳納國債發行款；
（二）做好國債宣傳和分銷工作，維護國債信譽；
（三）定期報送國債發行和銷售情況；
（四）做好國債兌付工作，保證投資者按時足額收到國債還本和付息資金；
（五）遵守國家法律法規和行業自律規范，接受國債業務監管部門的監督檢查，及時報告本機構出現的重大違法行為或者財務狀況惡化等情況。
第三十四條憑證式國債承銷團成員應當履行下列義務：
（一）本辦法第三十三條規定的義務。
（二）在財政部、人民銀行規定的最低承銷比例以上承銷各期憑證式國債。各機構具體承銷比例由財政部、人民銀行根據憑證式國債承銷團成員自願申報情況，以及機構類別、儲蓄存款余額及其增長、營業網點數量等情況研究確定。最低承銷比例一經確定，原則上3年不變，特殊情況下可以在報經財政部、人民銀行批准後進行調整。
（三）進行國債發行促銷宣傳，公示國債銷售網點地址及聯系電話，在銷售網點設置銷售國債的明顯標識並配備宣傳材料及現場咨詢人員。
（四）建立法人統一管理的債權託管系統和統一互聯的國債銷售網路，實現全行或分行內的國債通買通兌和銷售額度自動調劑。
（五）建立國債銷售業績內部考核獎懲制度。
第三十五條記賬式國債承銷團乙類成員應當履行下列義務：
（一）本辦法第三十三條規定的義務；
（二）開通與記賬式國債招投標系統相聯的專用通訊線路；
（三）連續參加記賬式國債招投標活動，在合理的價格區間內進行理性投標，維護國債發行活動的正常秩序；
（四）國債承銷團成員之間不得進行國債代投標，自營國債債權注冊在自營賬戶，代理國債債權應當注冊在客戶賬戶；
（五）在國債承銷主協議規定的比例范圍內，參加每期國債的投標和承銷；
（六）積極參與國債交易，維持國債市場正常秩序。
第三十六條記賬式國債承銷團甲類成員應當履行下列義務：
（一）本辦法第三十五條規定的義務；
（二）按季度報送國債市場運行分析報告，並就改進國債發行和促進國債市場發展提出建議。 監督檢查與處罰
第三十七條財政部會同人民銀行、證監會負責對國債承銷團成員資格申請以及國債承銷團成員開展國債業務有關活動進行監督檢查。
第三十八條申請人隱瞞有關情況或者提交虛假材料申請國債承銷團成員資格的，財政部會同人民銀行、證監會不予受理或者不予批准其國債承銷團成員資格，並給予警告。
第三十九條國債承銷團成員以欺騙、賄賂等不正當手段取得國債承銷團成員資格的，財政部會同人民銀行、證監會撤銷其國債承銷團成員資格，並依法給予行政處罰。
第四十條國債承銷團成員未履行本辦法規定義務且情節較輕的，財政部會同人民銀行、證監會應當責令其限期改正。
第四十一條國債承銷團成員出現本辦法第二十五條規定的行為的，財政部會同人民銀行、證監會應當根據國債承銷團主協議的約定通知其退出國債承銷團。 附則
第四十二條全國社會保障基金理事會、國家郵政局郵政儲匯局可以申請成為記賬式國債承銷團特別成員，特別成員不能進行國債分銷。
第四十三條財政部代表中央政府以承銷方式主要面向個人發行其他國債時，其國債承銷團成員資格的審批管理辦法比照本辦法中憑證式國債承銷團成員資格審批程序執行。
第四十四條本辦法自公布之日起施行。1993年12月31日財政部、人民銀行、證監會發布的《中華人民共和國國債一級自營商管理辦法》〔（93）財國債字第100號〕和《國債一級自營商資格審查與確認實施辦法》〔（93）財國債字第100號〕同時廢止。

I. 國債的 包銷 包括 承銷和 代銷嗎 包銷，承銷，代銷 三者 是什麼關系

承銷
當一家發行人通過證券市場籌集資金時，就要聘請證券經營機構來幫助它銷售證券。證券經營機構惜助自己在證券市場上的信譽和營業網點，在規定的發行有效期限內將證券銷售出去，這一過程稱為承銷。它是證券經營機構的基本職能之一。根據證券經營機構在承銷過程中承擔的責任和風險的不同，承銷又可分為代銷和包銷兩種形式。
代銷是指證券發行人委託承擔承銷業務的證券經營機構（又稱為承銷機構或承銷商）代為向投資者銷售證券。承銷商按照規定的發行條件。在約定的期限內盡力推銷，到銷售截止日期，證券如果沒有全部售出、那麼未侍出部分退還給發行人，承銷商不承擔任何發行風險。在代銷過程中，承銷機構與發行人之間是代理委託關系，承銷機構不承扣銷售風險，因此代銷傭金很低，代銷發行比較適合於那些信譽好、知名度高的大中型企業。它們的證券容易被社會公眾所接受，用代銷方式可以降低發行成本。
包銷是指發行人與承銷機構簽訂合同，由承銷機構買下全部或銷侍剩餘部分的證券，承擔全部銷售風險。對發行人來說，包銷不必承擔證券銷售不出去的風險、而且可以迅速籌集資金，因而適用於那些資金需求量大、社會知名度低而且缺乏證券發行經驗的企業。與代銷相比，包銷的成本也相從較高。包銷在實際操作中有全額包銷和余額包銷之分。全額包銷是指發行人與承銷機構簽訂承購合同，由承銷機構按一定價格買下全部證券，並按合同規定的時間將價款一次付給發行公司、然後承銷機構以略高的價格向社會公眾出售。在全額包銷過程中，承銷機構與證券發行人並非委託代理關系，而是買賣關系，即承銷機構將證券低價買進然後高價賣出，賺取中間的差額。對發行人來說，採用全額包銷方式既能保證如期得到所需要的資金，又元須承擔發行過程中價格變動的風險，因此全額包銷是西方成熟證券市場中最常見、使用最廣泛的方式。
余額包銷是指發行人委託承銷機構在約定期限內發行證券，到銷售截止日期，未售出的余額由承銷商按協議價格認購。余額包銷實際上是先代理發行，後全額包銷，是代銷和全額包銷的結果。
《中華人民共和國公司法》規定，股份有限公司向社會公開發行新股，應當由依法設立的證券經營機構承銷，簽訂承銷協議。承銷包括包銷和代銷兩種方式，承銷協議中應當載明承銷方式。承銷朗滿，尚未售出的股票按照承銷階議約定的包銷或盲代銷方式分別處理。