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債券發行注冊制對股市

發布時間:2021-11-22 10:47:07

A. 發型注冊制對股市有什麼影響

股票發行注冊制主要是指發行人申請發行股票時,必須依法將公開的各種資料完全准確地向證券監管機構申報。證券監管機構的職責是對申報文件的全面性、准確性、真實性和及時性作形式審查,不對發行人的資質進行實質性審核和價值判斷而將發行公司股票的良莠留給市場來決定。
中國證監會主席肖鋼3月6日參加全國人大安徽代表團全團審議政府工作報告時表示,證監會2014年任務是研究新股發行注冊制改革方案,年內可以完成,但正式實施要待證券法修改之後,今年肯定不會實施。
肖鋼說,「如果實施發行注冊制改革的市場制度、法律、中介機構水平、投資者情況是100分的話,目前我國的綜合市場條件還不到50分。注冊制改革不會一夜間改成,而是需要一個過程。」
針對T+0交易制度問題,肖鋼表示,目前支持和反對T+0的兩派意見依然存在,沒有達成共識,證監會已經研究了很長一段時間,現在仍然在做更深入的研究和論證,沒有確定要恢復T+0。他同時表示,即使將來有可能,也不會是大家想像中的全部開(T+0),恐怕會有一些條件、范圍和限制的,可能會選一部分藍籌來試點。

B. 注冊制是什麼意思,注冊制對股市影響有哪些

股票發行注冊制主要是指發行人申請發行股票時,必須依法將公開的各種資料完全准確地向證券監管機構申報。證券監管機構的職責是對申報文件的全面性、准確性、真實性和及時性作形式審查,不對發行人的資質進行實質性審核和價值判斷而將發行公司股票的良莠留給市場來決定。

股票批准上市主要有兩種方式:一種審核制,還有一種是注冊制。注冊制是相對現在的審批制而言的,我國證券市場成立以來,公司上市(IPO)都需要經過證監會的審批。而注冊制改革以後就不需要經過審批,公司可以直接上市,當然需要向有關管理部門進行注冊。所謂注冊就是報到備案,向有關管理部門打個招呼,使管理部門可以進行必要的監管,注冊制只要驗證公司申報的材料真實合法就可以登記上市。

注冊制是證券發行管理制度中的重要形態,也是很多國家普遍採取的證券發行監管方式。
審核制比較嚴格,在材料真實合法基礎上還要對一些指標有要求,比如要是有足夠實力,能夠穩定盈利的企業,中國之前在股票發行上一直採用審核制。

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C. 信貸資產支持證券發行實行注冊制後對股市的影響

短期利空,長期利好.
分析人士介紹,2005年央行會同銀監會發布的《信貸資產證券化試點管理辦法》沒有限定資產支持證券的發行條件,這其實就是注冊制管理模式。《辦法》規定,資產支持證券的發行可採取一次性足額發行或限額內分期發行的方式。但是,受市場處於發展初期、金融機構證券化業務剛剛起步等因素影響,試點以來金融機構均採取一次性足額發行的方式,未提出過分期發行申請。
央行表示,當前,隨著金融機構發行需求不斷增加,進一步明確一次注冊、分期發行信貸資產支持證券的具體操作流程和相關要求,對促進信貸資產證券化持續健康發展具有重要意義。一是有利於促進市場發展,可以合理引導產品發行市場預期,便於投資者提前做好投資安排,促進證券化投資者多元化,提高產品流動性。二是有利於金融機構自主選擇市場發行時機,提高發行靈活性,降低發行成本。三是有利於提高發行管理效率,減少監管成本。四是有利於強化信息披露,通過差異化的發行管理方式,促進受託機構和發起機構更加審慎對待信息披露,並承擔主體責任。五是有利於培育更多成熟的市場參與主體。從國際上看,開展資產證券化業務的主要是經驗較為豐富的成熟機構。通過一次注冊、分期發行的方式,能夠使經驗豐富的機構更為便捷地發行證券化產品,提高開展證券化業務積極性,促進成熟市場主體的培育。

D. 股票發行注冊制改革對股市有哪些影響

發行注冊制改革對股市影響很大。

  1. 上市的公司會更多,以前是審批制度,上市要排隊,背後的紅包沒少送,現在條件達到就可以選擇上市了。

2.是上市的公司越多,市場的資金就越少股市會偏向下跌

3.注冊制度後,股市的整體估值會下降,中小盤虛高的股價就會下跌。高位被套的人解套的機會有所縮小。2001年美股許多互聯網公司股價上兩三百美元,但是現在許多公司的股價只是幾十塊。

E. 股票發行注冊制對股市的利在哪,弊在哪

1.注冊制既有利又有弊;
2.有利之處,即打破核准制下,發審委「一攬大權」的局面,上市公司無需為「人情」而煩惱。此外,注冊制下,IPO長時間排隊的現象有望得到解決。隨著擬發行公司的批量上市,將很好地解決了中小企業融資難的問題。
3.至於注冊制的弊端,莫過於新股的批量上市對市場造成的沖擊。不過,這並非最核心的問題。筆者認為,在注冊制下,因企業上市基本由中介機構負責,而監管部門的審核權力卻發生改變,僅進行形式性的審核。因此,中介機構是否盡職盡責地履行自己的義務就成為推行注冊制的關鍵。
4.站在中介機構的角度來看,肯定是歡迎注冊制的到來。因為,在注冊制下,中介機構無需為IPO排隊時間過長而煩惱。對此,在很大程度上滿足了自身的業務需求。不過,在注冊制下,因監管部門的審核權力發生改變,完全把決定權交給中介機構,則中介機構的信用與責任問題就成為市場的關注焦點。

F. 注冊制對股票市場的影響

具體如下:

1、注冊制對市場影響有四大利好,一大利空。長遠來看,注冊制將減少為權力尋租買單,減少波動,強化價值投資,這對中小投資者帶來的好處要大於其損失。

2、利好:

一、核准制是存在制度缺陷。

當一些人或部門手握「誰可以上市」「誰先上市」的大權時,不可避免會引發權力尋租現象,這些權力可能會被轉化為個人利益。最終,誰為這種昂貴的「審批權力」買單?絕不是上市企業,而是中小投資者。這就好比,誰為計程車的牌照,為「份子錢」買單?普通乘客呀。所以,核准制隱藏著對中小投資者的「暗中掠奪」的不合理機制。如果不實施注冊制,無法談投資者保護。

二、注冊制可以有助於將資金引流到實體經濟,有助於「萬眾創新」。 在很多人眼中,股市僅僅是讓上市企業獲得資金支持,與其他企業無關,與經濟無關。這是因為,長期以來,因為審批制及上市難問題,A股是一個相對封閉的獨立市場,股市走牛也只是讓殼資源更搶手,更稀缺。如果實施注冊制,那就不同了。注冊制讓風投、創投有了更便捷的退出機制。有了上市預期,A股的高估值將會吸引大量的資金進入股權投資市場,進入中小微企業,投資和服務於新經濟。這種市場化的資金導流,打通股市和經濟的「任督二脈」,顯然比任何政府的扶持政策更有效率。

三、讓A股由賭場向市場轉變,減少毫無意義的殼資源炒作。我們知道,核准制的結果是殼資源稀缺,而不是投資資金稀缺。其結果是,很長時間里,一堆資金圍著殼資源亂炒一通,在5000點的時候,創業板平均市盈率達到120倍以上。這其實就是賭場,我想不出這些炒作資金對經濟的任何意義。值得一提的是,在這樣的賭場中,價值投資成為空話,中小投資者大多為輸家。

四,增加市場穩定,減少大幅波動。對於上一波股災,有很多人認為是股災拖延了注冊制施行。其實不然,筆者認為是注冊制的拖延一定程度上導致了股災。暴跌的核心原因只有一個,就是短時間內暴漲,因為泡沫。我們知道,在嚴格的核准制下,企業上市的節奏肯定跟不上杠桿資金入場的節奏。如果注冊制早點推,如果股票供應與杠桿資金入場保持更好的市場動態均衡,可能就不會短期暴漲暴跌。

3、另外,除了核准制,T+1及漲跌停板也會助漲助停。筆者認為這都是A股長期大幅波動的根源,務必要引起重視。

4、利空:

因為目前的股票價格是有殼資源溢價的,也就是含有「審批權力」的價值。如果推行注冊制,部分股票,特別是中小市值股票的價格會受影響。這個原因完全可以理解。這就好比,手裡如果持有計程車牌照的人大多會反對完全市場化且無需牌照的專車。

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