1. 國債發行的方式
國債的發行可通過為掛牌分銷和合同分銷兩種方式。
2. 國債發行採取什麼方式
我國國債發行的方式:公開招標方式、承銷包銷方式。目前,憑證式國債發行完全採用承購報銷方式,記賬式國債發行完全採用公開招標方式。
3. 國債發行原則
(一)需要原則 首先是財政運行對國債的需求,即一國財政收支越不平衡,其對國債籌資的需求就越大。不難發現,國債連年發行和財政上的收支不平衡是一對如影隨形的經濟現象。其次是社會(企業和居民)對國債的需求。政府應據此來設計債券種類、期限和規模。 (二)負擔限額原則 即從法律上規定發行額度,使國債發行被限定在國民經濟可承受的范圍之內。 (三)低成本原則 即國債發行應盡可能採用低費用的發行方式。 (四)穩定經濟原則 即國債發行應盡可能「熨平」經濟的周期性波動,並有利於保持幣值穩定,促進經濟快速健康發展,而不是起相反作用。
4. 國債發行有哪幾種方式
俗話說,好借好還,再借不難。人們借錢,總是事先掂量清楚,有把握償還,才好意思開口。國家向百姓借錢,發行國債,也是一樣。在對國債規模的管理上,大多數發達國家,採取的是國債余額限額管理,這意味著,國會負責審定一段較長時期的國債余額限額,只要不超過限額,國會對國債發行不予干涉,政府在限額內,可以自由行事,自主確定每一年度的發行規模。當然,如果國債余額膽敢跨越雷池一步,超出限額的話,那麼國會就出手干預。這很像巡警的風格,假如你在路上遵紀守法,你幾乎感覺不到他的存在;但是如果你違反交通法規,或逆行,或闖紅燈,巡警就會神不知鬼不覺地出現在你面前,懲治你。
在我國,對國債發行規模,實行年度額度管理制度,即下一年度國債發行計劃,通常是在上一年第四季度編制,對國家財政預算收支情況的測算,是編制國債發行計劃的主要依據。這個計劃將作為國家預算的一部分上報國務院,由國務院在下一年三月的全國人大會上提請審議。一旦通過,國債發行計劃就如同法律文本一樣具有法律效力。
5. 國債發行有哪些方式
改革開放以來,我國國債發行方式經歷了80年代的行政分配,90年代初的承購包銷,到目前的定向發售、承購包銷和招標發行並存的發展過程,總的變化趨勢是不斷趨向低成本、高效率的發行方式,逐步走向規范化與市場化。(1)定向發售。定向發售方式是指定向養老保險基金、失業保險基金、金融機構等特定機構發行國債的方式,主要用於國家重點建設債券、財政債券、特種國債等品種。(2)承購包銷。承購包銷方式始於1991年,主要用於不可流通的憑證式國債,它是由各地的國債承銷機構組成承銷團,通過與財政部簽訂承銷協議來決定發行條件、承銷費用和承銷商的義務,因而是帶有一定市場因素發行方式。(3)招標發行。招標發行是指通過招標的方式來確定國債的承銷商和發行條件。根據發行對象的不同,招標發行又可分為繳款期招標、價格招標、收益率招標三種形式:①繳款期招標。繳款器招標,是指在國債的票面利率和發行價格已經確定的條件下,按照承銷機構向財政部繳款的先後順序獲得中標權利,直至滿足預定發行額為止。②價格招標。價格招標主要用於貼現國債的發行,按照投標人所報買價自高向低的順序中標,直至滿足預定發行額為止。如果中標規則為「荷蘭式」,那麼中標的承銷機構都以相同價格(所有中標價格中的最低價格)來認購中標的國債數額;而如果中標規則為「美國式」,那麼承銷機構分別以其各自出價來認購中標數額。舉例來說,當面值為100元、總額為200億元的貼現國債招標發行時,若有a、b、c三個投標人,他們的出價和申請額如表5-1所示,那麼,a、b、c三者的中標額分別為90億元、60億元和50億元,在「荷蘭式」招標規則下中標價都為75元,而在「美國式」招標規則下,中標價分別是自己的投標價,即等於85元、80元和75元。由上可見,「荷蘭式」招標的特點是「單一價格」,而「美國式」招標的特點是「多種價格」。我國目前短期貼現國債主要運用「荷蘭式」價格招標方式予以發行。③收益率招標。收益率招標主要用於付息國債的發行,它同樣可分為「荷蘭式」招標和「美國式」招標兩種形式,原理與上述價格招標相似。招標發行將市場競爭機制引入國債發行過程,從而能反映出承銷商對利率走勢的預期和社會資金的供求狀況,推動了國債發行利率及整個利率體系的市場化進程。此外,招標發行還有利於縮短發行時間,促進國債一、二級市場之間的銜接。基於這些優點,招標發行已成為我國國債發行體制改革的主要方向。
6. 特別國債的發行 和 央行緊縮政策 什麼關系
沒有直接關系。
特別國債的發行是將央行的外匯儲備置換出來,從央行手中轉移到外匯投資公司,相當於把存款從老公名下轉移到老婆名下,反正都是你們家的錢,對外人沒影響。
在特別國債之前,央行一直在自己發行債券--央行票據,用央票來收迴流動性。發行特別國債後,央行可以把持有的國債賣掉,與發行央票沒多大區別。如果央行認為應該緊縮,沒有特別國債,一樣可以通過發行央票實現。
今年上半年央票發行了61240億元,遠遠超過特別國債的數量。
7. 為什麼特別國債第七期只面向農行發行,而不是工行或其他行呢
1.特別國債借道農行發行,既是一個折衷的方案,也是一個無奈的選擇。之所以借道農行,而不借道工行、中行、建行,原因無非是由於農行尚未股改上市也沒有董事會,因此一些重大事宜較易通過也無需嚴格披露。此外,由於特別國債的發行關乎國家投資公司能否順利降生,而公司成立後要下的第一筆大單就是為農行改革注資。因此,農行參與特別國債發行,不僅有利於國家投資公司的順利問世,也有助於加快其自身的股改進程。
2.是為了完成財政部國債和央行外匯資產之間的互換,簡單點說,財政部發國債籌錢,買央行的外匯資產。農行是個中間人的角色。
8. 什麼是特別國債這次是怎麼發行的
財政部購買外匯發行的特別國債,在本質上不同於普通國債。財政部為購買外匯發行的國債不是對預算赤字的融資,而是有等值的外匯資產相對應,而且這部分資產屬於金融資產,具有較強的變現能力。同時,與普通國債籌集的資金使用不同,財政部發行特別國債購買的外匯資金以提高收益為主要目標。
財政部發行15500億元特別國債購買外匯,發行的特別國債,將被用來購買大約兩千億美元的外匯,作為組建國家外匯投資公司的資本金來源。發行的方式將是10年期以上的可流通記帳式國債,票面利率根據市場情況靈活決定。
9. 國債發行有哪幾種方式
固定收益出售法(在金融市場上按預先定的發行條件發行國債的方式,具有認購期限短、改造條件固定、改造機構不限和主要適用於可轉讓的中長期債券四個特點);2.公募拍賣方式(也稱競價投標方式,在金融市場上公開招標發行,有三個特點:發行條件通過投標決定、以財政部門或中央銀行為發行機構、主要適用於中短期政府債券,特別是國庫券);主要適用於中短期政府債券,特別是國庫券發行的國債發行方式是公募法。3.連續經銷方式(亦稱出賣發行法,指發行機構受託在金融市場上設專門櫃台經銷的一種較為靈活的發行方式,特點:經銷期限不定、發行條件不定、主要通過金融機構中央銀行證券經紀人經銷、適用於不可轉讓債券,特別是儲蓄債券);4.承受發行法(又叫直接推銷方式,由財政部門直接與認購者舉行一對一談判出售國債的發行方式,特點:發行機構只限於財政部門、認購者主要限於機構投資者、發行條件通過直接談判確定、主要運用於某些特殊類型的政府債券的推銷),適用於金融市場利率較穩定國家的國債發行方式是承受法。