優良資產債券證券化

① 企業實行資產證券化就相當於企業發行企業債券嗎，謝謝啦!

不是這樣的。資產證券化與企業債完全不是一回事。資產證券化的主體沒有限制，企業債一般是央企或者地方政府平台發行的債券，與國外的企業債券范疇不同。資產證券化相當於將未來的收益提前現金化，可改善資金狀況；企業債則是一種債權融資形勢，會增加負債。
債券（bond），是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者（債券購買者）即債權人。
債券是一種有價證券。由於債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券（定息證券）的一種。在金融市場發達的國家和地區，債券可以上市流通。人們對債券不恰當的投機行為，例如無貨沽空，可導致金融市場的動盪。在中國，比較典型的政府債券是國庫券。

② 簡述資產證券化的特點。

通常所講的資產證券化是指信貸資產的證券化，它包括「住房抵押貸款支撐的證券化」（mortgage-backed secuitization:ABS）（MBS），和「資產支撐的證券化」（asset -backed secuitization：ABS ）。這是從美國引進的概念。

具體而言，它是指將缺乏流動性但能夠產生可預見的穩定現金流的資產，通過一定的結構安排，對資產中風險與收益要素進行分離與重組，進而轉換成為在金融市場上可以出售的流通的證券的過程。

資產證券化有四個顯著的特點：第一，能夠實現風險隔離；第二，能夠實現資產重組；第三，能夠實現信用增級；第四，能夠大大降低融資成本

③ 資產證券化成功的案例有哪些

我認為兩個大方向，一是國有資產證券化。就是國企改革將資產證券化國家由有形資產轉化無形的股權資產，企業交由市場化管理國家控股。二是不良資產證券化，不良資產是指銀行不良貸款，地方政府的不良債券等，以證券化形式化解金融風險，實質上就是將有期限無法償付債務轉化為無限期不用償還的債務。這些債務通常是通過資產管理公司打包資產債務重組上市轉讓達到債務起死回生的目的。比如說某地方政府修建機場發行機場建設債券或向銀行貸款到期了無法償付，一種方法是繼續發次級債券新債償舊債，新貸償還舊貸。如果工期無指望，銀行拒絕再次放貸，地方財政吃緊國家政策不允許其擴大發債規模，唯一的法就是交由資產管理公司把將來十年二十年的機場經營權和債務打包以股權的形式轉讓給大財團或私企，若干年以後再回購股權，由於短期難以見到效益誰也不願接手，如果把股權證券化（發行上市）就會調動接手的積極性了。這種形式少量市場還可消化，（化解了短期風險）如果過多就演變為美國的次級貸危機，引發長期的金融風險。關鍵是把握個度，充分考慮市場的承受能力。就像注冊制推出時機一樣，牛市市盈率過高批量注冊制上市發行無法定價，現在市場都跌成熊市了你還大批量發行？所以要等待時機。

④ 資產支撐證券化的優點

相比其他證券產品，資產支持型證券具有以下幾個優點：
1、具有吸引力的收益。在評級為3A級的資產中，資產支持型證券比到期日與之相同的美國國債具有更高的收益率，其收益率與到期日和信用評級相同的公司債券或抵押支持型債券的收益率大致相當。
2、較高的信用評級。從信用角度看，資產支持型證券是最安全的投資工具之一。與其他債務工具類似，它們也是在其按期償還本利息與本金能力的基礎之上進行價值評估與評級的。但與大多數公司債券不同的是，資產支持型證券得到擔保物品的保護，並由其內在結構特徵通過外部保護措施使其得到信用增級，從而進一步保證了債務責任得到實現。大多數資產支持型證券從主要的信用評級機構得到了最高信用評級——3A級。
3、投資多元化與多樣化。資產支持型證券市場是一個在結構、收益、到期日以及擔保方式上都高度多樣化的市場。用以支持型證券的資產涵蓋了不同的業務領域，從信用卡應收賬款到汽車、船隻和休閑設施貸款，以及從設備租賃到房地產和銀行貸款。另外，資產支持型證券向投資者提供了條件，使他們能夠將傳統上集中於政府債券、貨幣市場債券或公司債券的固定收益證券進行多樣化組合。
4、可預期的現金流。許多類型資產支持型證券的現金流的穩定性與可預測性都得到了很好的設置。購買資產支持型證券的投資者有極強的信心按期進行期望中的償付。然而，對近期內出現的類似於擔保的資產支持型證券，有可能具有提前償付的不確定因素，因此投資者必須明白，此時現金流的可預測性就不那麼准確了。這種高度不確定性往往由高收益性反映出來。
5、事件風險小。由於資產支持型證券得到標的資產的保證，從而提供了針對事件風險而引起的評級下降的保護措施，與公司債券相比，這點更顯而易見。投資者對於沒有保證的公司債券的主要擔心在於，不論現在的評級有多高，一旦發生對發行人產生嚴重影響的事件，評級機構將調低其評級。類似的事件包括兼並、收購、重組及重新調整資本結構，這通常都是由於公司的管理層為了提高股東的收益而實行的。
資產支持型證券的信用評級與信用品質
資產支持型證券通常由以下一家或幾家評級機構進行評級：標准普爾、穆迪、惠譽或達夫費爾普斯評級公司。這些評級機構決定所需的信用增級程度，以便獲得可用於與具有相同評級的公司債券比較的信用評級。絕大多數的資產支持型證券在發行時就獲得兩類最高級評級中的一種：3A級或2A級。
評級機構做出的所需信用增級的決定取決於資產支持型證券擔保的特徵以及在嚴峻的壓力條件下（特別是在假設的「衰退」情景下）的表現。除資產池所面臨的所有信用風險之外，評級機構還關注與資產支持型證券相關的特定風險。

⑤ 資產資本化資本證券化是什麼意思

資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。 資產證券化僅指狹義的資產證券化。自1970年美國的政府國民抵押協會，首次發行以抵押貸款組合為基礎資產的抵押支持證券-房貸轉付證券，完成首筆資產證券化交易以來，資產證券化逐漸成為一種被廣泛採用的金融創新工具而得到了迅猛發展，在此基礎上，現在又衍生出如風險證券化產品。
資產資本化是指符合條件的相關費用支出不計入當期損益，而是計入相關資產成本，作為資產負債表的資產類項目管理。簡單地說，資本化就是公司將支出歸類為資產的方式。
開始資本化的條件有三個：
第一個條件是資產支出已經發生。這一條件是指企業購置或建造固定資產的支出已經發生，包括支付現金、轉移非現金資產和承擔帶息債務形式所發生的支出。
支付現金是指用貨幣資金支付固定資產的購建或建造支出。轉移非現金資產是指將非現金資產用於固定資產的購建與安裝，如將企業自己生產的產品用於固定資產的購建，或以企業生產的產品向其他企業換取用於固定資產建造所需的物資等。承擔帶息債務是指因購買工程用材料等而承擔的帶息應付款項(如帶息應付票據)。例如，購入工程物資用商業匯票結算，商業匯票的面值為1000萬元，年利率為6%，期限為3個月。那麼該項業務發生後計入資產支出的金額為1000萬元。如果購入時的商業匯票為不帶息匯票，那麼該業務計入資產支出的金額為0。
應說明的是，工程項目領用本企業生產的產品，若生產的產品發生的成本及產品中材料的增值稅進項稅額均已支付現金，則領用時發生的資產支出金額為產品成本和產品中材料的增值稅進項稅額之和，而不是產品成本和領用產品時的增值稅銷項稅額之和(因為銷項稅額和進項稅額的差額此時尚未支付)。銷項稅額和進項稅額的差額待實際繳納增值稅時才能算資產支出已經發生。
第二個條件是借款費用已經發生。這一條件是指企業已經發生了因購建或者生產符合資本化條件的資產而專門借入款項的借款費用，或者所佔用的一般借款的借款費用。
第三個條件是為使資產達到預定可使用或者可銷售狀態所必要的構建或者生產活動已經開始。這里所指的「為使資產達到預定可使用或者可銷售狀態所必要的購建或者生產活動已經開始」主要是指符合資本化條件的資產的實體建造或者生產工作已經開始，如主體設備的安裝、廠房的實際開工建造等。它不包括僅僅持有資產但沒有發生為改變資產形態而進行的實質上的建造或者生產活動。
企業只有在同時滿足了上述三個條件的情況下，有關借款費用才可以開始資本化，只要其中一個條件沒有滿足，借款費用就不能開始資本化。

⑥ 「應收帳款證券化」是什麼意思

應收賬款證券化是一種既能充分發揮應收賬款的促銷作用，又能控制和降低應收賬款成本的管理辦法。證券化的實質是融資者將被證券化的金融資產的未來現金流量收益權轉讓給投資者，而金融資產的所有權可以轉讓也可以不轉讓。在國際上，證券化的應收賬款已經復蓋了汽車應收款、信用卡應收款、租賃應收款、航空應收款、高速公路收費等極為廣泛的領域。

這種模式有以下優勢:
1. 優良的籌資方式。
應收賬款證券化就是將應收賬款直接出售給專門從事資產證券化的特設信託機構（SPV），匯入SPV的資產池。經過重組整合與包裝後， SPV以應收賬款為基礎向國內外資本市場發行有價證券，根據應收賬款的信用等級、質量和現金流量大小確定所發行證券的價格。將應收賬款出售給精通證券化的 SPV，能夠提高公司資產的質量，加強流動性，改善公司融資能力，還可以省去公司管理應收賬款的麻煩，轉移因應收賬款而帶來的損失風險。同時，這種融資方式通常融資費用較低，並可享受更為專業化的融資服務。
2. 可以降低管理成本。
資產證券化的一項重要內容就是要實現證券化資產的破產隔離，也就是將應收賬款從公司（發起人）的資產負債表中剝離出去，縮小破產資產的范圍，降低破產成本。這樣可提高公司資產質量，減少公司管理成本。同時，由於保險公司、共同基金和養老金基金等大型機構投資者都傾向於選擇較高質量的證券，一般的公司債券難以獲得這些機構的投資，而證券化過程所採用的資產信用增級技術使得證券質量得以提高，使得公司融資變得較為容易。
3.減少交易成本。
應收賬款證券化由專門的機構進行，這些機構精通應收賬款的管理，作為應收賬款的擁有者來說，只要將應收賬款出售給這樣的機構就可以免去對應收賬款的跟蹤、追繳之苦，減少壞賬損失，從而大大降低交易成本。
4.應收賬款證券化有利於優化財務結構，充分利用資產和優化公司投資組合。

⑦ 簡述資產證券化的操作方法，並說明其優點

資產證券化(Asset Securitization)是指將缺乏流動性的資產，轉換為在金融市場上可以自由買賣的證券的行為，使其具有流動性。指通過在資本市場和貨幣市場發行證券籌資的一種直接融資方式。

商業票據、有抵押債券、股票等都屬於這種形式的資產證券化。通過向市場發行資產將貸款資產進行處理與交易，最終實現融資，即金融業所稱的資產證券化.

廣義的資產證券化是指某一資產或資產組合採取證券資產這一價值形態的資產運營方式，它包括以下四類：

1）實體資產證券化：即實體資產向證券資產的轉換，是以實物資產和無形資產為基礎發行證券並上市的過程。

2）信貸資產證券化：是指把欠流動性但有未來現金流的信貸資產（如銀行的貸款、企業的應收帳款等）經過重組形成資產池，並以此為基礎發行證券。

3）證券資產證券化：即證券資產的再證券化過程，就是將證券或證券組合作為基礎資產，再以其產生的現金流或與現金流相關的變數為基礎發行證券。

4）現金資產證券化：是指現金的持有者通過投資將現金轉化成證券的過程。

狹義的資產證券化是指信貸資產證券化。按照被證券化資產種類的不同信貸資產證券化可分為住房抵押貸款支持的證券化（ Mortgage-Backed Securitization,MBS ）和資產支持的證券化（ Asset-Backed Securitization, ABS ）。

資產證券化的發展對深化我國金融改革也有著十分重要的作用和意義。由於金融機構本身也可以通過資產證券化來維持所需要的流動性，因此，流動性的改善對降低金融機構危機的擴散具有重要的作用，從而提高了國家金融體系的安全性。而且，資產證券化對於引導儲蓄轉化為投資並促進整個經濟體系的分工與細化都發揮著十分重要的作用。同時，資產證券化作為一項金融創新產品可在相對發達的城市和相對落後的農村建立起一座橋梁。美國也經歷過東部與中西部發展不平衡的難題。美國中西部在快速發展時，急需大量資金，而美國東部資金充裕而缺乏長期投資機會。通過政府的信用增級，美國中西部通過證券化方式向美國東部各州募集資金，達到了互通有無之效果。因此，隨著我國資產證券化的法規和配套措施出台，通過資產證券化產品的創新，其將在我國社會主義新農村的建設中發揮著積極的作用。

⑧ 什麼是資產證券化與證券化資產的主要種類

你好，資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。傳統的證券發行是以企業為基礎，而資產證券化則是以特定的資產池為基礎發行證券。
在資產證券化過程中發行的以資產池為基礎的證券被稱為「證券化產品」。通過資產證券化，將流動性較低的資產轉化為具有較高流動性的可交易證券，提高了基礎資產的流動性，便於投資者進行投資。

資產證券化的主要種類有：
（1）根據基礎資產分類。根據證券化的基礎資產不同，可以將資產證券化分為不動產證券化、應收賬款證券化、信貸資產證券化、未來收益證券化、債券組合證券化等。

（2）根據資產證券化的地域分類。根據資產證券化發起人、發行人和投資者所屬地域不同，可將資產證券化分為境內資產證券化和離岸資產證券化。
（3）根據證券化產品的屬性分類。根據證券化產品的金融屬性不同，可以分為股權型證券化、債券型證券化和混合型證券化。