歐債危機國債

1. 請問為什麼歐債危機爆發以後，國債的利率會上升請一步步推導，別說因為風險的原因謝謝

國債的利率上升是因為國債的價格下降造成的，比如100元發行2年的債券，票面利率是10%。這時他的價格就是100元。如果過了1年，債券的價格跌到了50元，這時的利率是多少你可以自己算一下。希臘目前就是這個情況。利率高低肯定和風險相關，希臘1年期的利率能夠接近100%，就說明希臘已經走到了破產邊緣，大家對他的債券不看好造成的。風險和收益往往是成正比的，你想獲得100%的收益，你就必須承擔100%的損失。

2. 歐洲國債危機

被歐洲人稱為飛翔的小豬(Flying pigs)的四個歐洲新興經濟國家，成為歐洲經濟發展的引擎。Pigs的四個字母分別是這四個國家的首字母，P(葡萄牙)，I (義大利)，G(希臘)，S(西班牙)。然而，隨著金融危機的爆發，這些曾經的新興經濟體的發展卻成為了歐洲經濟復甦的瓶頸。 本周，這些歐洲的小國的財政狀況接連遭到了評級機構的警告。標准普爾本周連續三天警告了三個國家，希臘，葡萄牙和西班牙。標准普爾的分析師稱，由於這些國家的財政收入不佳，並有高昂的外債，這些國家的主權信用評級有被下調的風險。而來自倫敦的評級機構惠譽已經將希臘的主權信用評級由A-下調至BBB+。歐洲各國的財政危機的根源仍然是襲卷全球的金融危機。各國借入了大量的債務投資以促進經濟的發展，這在經濟發展良好時無可厚非。良好的財政財政收入可以保證及時歸還所欠的債務，但金融危機的爆發將問題爆發出來。一方面，各國需要增加投入以刺激經濟的復甦，另一方面，經濟衰退導致財政收入大幅減少。如果無法歸還這些債務，很可能導致主權債券的違約，使國債債券持有人遭受損失。而評級機構對這些主權債務評級的下調，表明這些國家債券違約的可能性在增加。屋漏偏遭連夜雨。9月14日，穆迪投資者服務公司下調了法國興業銀行(Societe General)與法國農業信貸銀行(Credit Agricole)的評級，表示將延續並觀望對法國巴黎銀行(BNP Paribas)的評級。評級下調的原因是這三家銀行持有規模較大的希臘主權債務。
令人更為惶恐的是，目前德國和法國還有很多銀行都持有大量歐元區成員國國債，風險潛藏其中；而歐洲銀行彼此之間的不信任情緒，則會令它們的融資能力受到市場更大的懷疑，面臨潛在的信心缺失風險；一旦歐洲銀行爆發流動性危機，銀行體系和金融市場的動盪將迫使銀行進一步減少對企業私人部門的貸款，這反過來又會惡化歐元區債務問題國家的經濟狀況，加大政府減少預算赤字的難度，使其陷入更深的償債困境。

3. 歐債危機是不是說明投資中國國債也有風險

凡投資必有風險，只是大小不同而已

4. 歐債危機的概述

歐債危機，全稱歐洲主權債務危機，是指自2009年以來在歐洲部分國家爆發的主權債務危機。歐債危機是美國次貸危機的延續和深化，其本質原因是政府的債務負擔超過了自身的承受范圍，而引起的違約風險。
早在2008年10月華爾街金融風暴初期，北歐的冰島主權債務問題就浮出水面，而後中東債務危機爆發，鑒於這些國家經濟規模小，國際救助比較及時，其主權債務問題未釀成較大全球性金融動盪。
2009年12月，希臘的主權債務問題凸顯，2010年3月進一步發酵，開始向「歐洲五國」（葡萄牙、義大利、愛爾蘭、希臘、西班牙）蔓延。
美國三大評級機構則落井下石，連連下調希臘等債務國的信用評級。至此，國際社會開始擔心，債務危機可能蔓延全歐，由此侵蝕脆弱復甦中的世界經濟。 2009年10月20日，希臘政府宣布當年財政赤字占國內生產總值的比例將超過12%，遠高於歐盟設定的3%上限。隨後，全球三大評級公司相繼下調希臘主權信用評級，歐洲主權債務危機率先在希臘爆發。
2010年上半年，歐洲央行、國際貨幣基金組織（IMF）等一直致力於為希臘債務危機尋求解決辦法，但分歧不斷。歐元區成員國擔心，無條件救助希臘可能助長歐元區內部「揮霍無度」並引發本國納稅人不滿。
同時，歐元區內部協調機制運作不暢，致使救助希臘的計劃遲遲不能出台，導致危機持續惡化。
葡萄牙、西班牙、愛爾蘭、義大利等國接連爆出財政問題，德國與法國等歐元區主要國家也受拖累。
歐洲穩定機制ESM執行董事、歐洲穩定基金CEO克勞斯·雷格林日前表示，歐債危機的發生歸結於三大原因:一是貨幣聯盟設計自身存在很多問題；二是各個歐盟成員國之間的政策協調性還有待提升；三是預防機制不健全。
雷格林說，這三個原因使得歐債危機發生之後的歐盟各國措手不及，歐元區國家經濟更是受到重創。他日前受清華大學經濟管理學院方面邀請，與清華大學經濟管理學院中國與世界經濟研究中心主任李稻葵進行了相關學術對話。在活動中，他表達了以上觀點。 1， 整體經濟實力薄弱：遭受危機的國家大多財政狀況欠佳，政府收支不平衡。
2， 財務造假埋下隱患：希臘因無法達到《馬斯特里赫特條約》所規定的標准，即預算赤字佔GDP3%、政府負債佔GDP60%以內的標准，於是聘請高盛集團進行財務造假，以順利進入歐元區。
3， 歐元體制天生弊端：作為歐洲經濟一體化組織，歐洲央行主導各國貨幣政策大權，歐元具有天生的弊端，經濟動盪時期，無法通過貨幣貶值等政策工具，因而只能通過舉債和擴大赤字來刺激經濟。
4， 歐式社會福利拖累：希臘等國高福利政策沒有建立在可持續的財政政策之上，歷屆政府為討好選民，盲目為選民增加福利，導致赤字擴大、公共債務激增，償債能力遭到質疑。
5， 國際金融力量博弈：一旦經濟狀況出現問題，巨大的財政赤字和較差的經濟狀況，會使整體實力偏弱的希臘等國成為國際金融力量的狙擊目標。 高盛公司為希臘量身定做的「貨幣掉期交易」方式，為希臘掩蓋了一筆高達10億歐元的公共債務，以符合歐元區成員國的標准。2004年，歐盟統計局重新計算後發現，希臘國債赤字實際上高達3.7%，超出了標准。2010年3月的消息表明，當時希臘真正的預算赤字佔到其GDP的5.2%，遠遠超過歐盟規定的3%以下。
有分析指出，高盛行為背後是歐美之間的金融主導權之爭。表面上來看，高盛在希臘債務危機中的角色是金融機構和主權國家之間的利益糾葛，但是從深層次來看，這是一種阻止歐洲一體化戰略在經濟上的表現。
希臘債務危機中，高盛責無旁貸，但是高盛的行為本身在現有金融監管框架下難以判定違法。很多分析也指出，歐盟在其成員國債務問題監管機制上的漏洞和不足是高盛之流屢屢得手的原因之一。

5. 國債收益率跟歐債危機的程度是什麼關系啊

面值100元的國債現在50元賣給你，你的收益率就達到了100%高吧，如果25元賣給你，你的收益率就會達到400%，變的更高。收益率高並不是說國債更值錢了，說明國債的風險變高了，如果宣布破產，你能收回多少本錢？你肯定不會全部收回本金，不要說利息了。

6. 歐債危機的原因是什麼啊，為什麼西班牙等國退出歐元區就會解體啊，西班牙財政赤字就多印鈔來降低國債不

其實，歐債危機就是西方這幾十年福利國家惡性發展的結果，國家把老百姓養的太好了，以至於民眾失去了工作的積極性，這樣，歐洲的經濟競爭力就下降了，同時，由於國家把大量的資金投入了福利之中像醫療保險，生活補助等等，導致了一旦經濟出現問題，那麼國家將沒有能力利用財政或者貨幣工具去促進經濟發展，特別是經歷了戰後幾十年的貨幣超量發行，政府的能力就更小了。所以，經濟一旦出現波動，社會中就沒有力量來挽救危機，而民眾又不願意為了國家而減少自己的福利，所以經濟崩潰也就是必然。
如果西拔牙這幾個國家退出歐元區，那麼就會導致其他國家的警覺，經濟穩定的時候歐元擴張，經濟出現問題那歐元的柱子德法就拋棄這些負擔，其他國家對於歐元的支撐能力也就會產生懷疑，並且最終崩潰歐元的信用。
至於依靠多發貨幣這純粹就是自殺，現在的貨幣都是信用貨幣，或者說是法定貨幣（類似解放前的法幣），發行量是沒有上限的（不想金本位制度，發多少貨幣只取決於你有多少黃金），而超量發行貨幣必然導致本幣的大幅度貶值，最終引發經濟崩潰和國家破產，而且，鑒於目前西拔牙的信用等級，即使他們大規模的超發貨幣，也沒有效果。超發貨幣以抵消經濟危機，只有一個可能，那就是本國貨幣成為世界儲備貨幣，當今世界只有美國有這個條件，所以西班牙及時超發貨幣，也只能是讓國家在瞬間完蛋。而西班牙等國已經加入了歐元區，歐元的發行量受到歐洲央行的控制，西班牙即使想要超發貨幣也不可能，他們已經陷入死局了，除非有外力介入，不過，看現在的樣子，沒有國家會傻到就這么個無底洞。

7. 歐債危機，是不是告訴我們買國債也有風險

國債的風險主要有兩點，即加息和時間成本。加息不管對於憑證式國債還是記賬式國債來說都不是好事，因為，銀行的利息升了也就意味著債券的利息收入減少了。而三年、五年甚至更長期的國債投資者不僅有可能承受連續加息的風險，在持有期里，投資人只能看著利息上漲而毫無辦法。因為國債的收益一般都是在期滿時才能得到，且到期一次還本付息，不計復利。即投資者只有在債券到期時才能連本帶利收回資金，如果中途有急事需要支取，就要蒙受一定的利息損失因此國債還是很安全的，只要國家政權在 就不存在無償債能力的問題

8. 歐債危機愛爾蘭 國債收益率走高

首先要明白 債券的收益率和價格是成反比的 債券價格越高，收益率越低
注釋：所謂債券收益率是指 債券表明的利息與債券實際價格的比，因為債券利息是固定的，所以一旦債券價格下跌，那麼債券收益率就會上升，因為分母（債券實際價格）變小而分子（債券固定利息）沒變，理解了吧？！

愛爾蘭的情況 簡單的來說,因為愛爾蘭國債的持有者和機構怕愛爾蘭國債違約，所以大量拋售該國的國債，於是愛爾蘭國債的價格下跌，收益率就增加了。

9. 歐債危機，是不是告訴我們買國債也有風險

我國體制不會允許出現資本主義那樣拋棄群眾的事，所以只要你覺得利息可觀，就可以放心購買。

10. 簡述歐債危機是什麼

歐債危機，全稱歐洲主權債務危機，是指自2009年以來在歐洲部分國家爆發的主權債務危機。歐債危機是美國次貸危機的延續和深化，其本質原因是政府的債務負擔超過了自身的承受范圍，而引起的違約風險。

【導火索】：
2009年10月20日，希臘政府宣布當年財政赤字占國內生產總值的比例將超過12%，遠高於歐盟設定的3%上限。隨後，全球三大評級公司相繼下調希臘主權信用評級，歐洲主權債務危機率先在希臘爆發。

【原因分析】：
一、外部原因
1、金融危機中政府加杠桿化使債務負擔加重
金融危機使得各國政府紛紛推出刺激經濟增長的寬松政策，高福利、低盈餘的希臘無法通過公共財政盈餘來支撐過度的舉債消費。全球金融危機推動私人企業去杠桿化、政府增加杠桿。希臘政府的財政原本處於一種弱平衡的境地，由於國際宏觀經濟的沖擊，惡化了其國家集群產業的盈利能力，公共財政現金流呈現出趨於枯竭的惡性循環，債務負擔成為不能承受之重。
2、評級機構不再受西方國家約束，正確調整評級
全球三大評級機構不斷下調上述四國的主權評級：將希臘主權評級09 年底的A-下調到了CC級（垃圾級），義大利的評級展望也在11年5月底被調整為負面，繼而在9月份和10 月初標普和穆迪又一次下調了義大利的主權債務評級。葡萄牙和西班牙也遭遇了主權評級被頻繁下調的風險。主權評級被下調使上述四國借入資金的利息變得相當高，也可成為危機向深度發展直接性原因。
二、內部原因
1、產業結構不平衡：實體經濟空心化，經濟發展脆弱
以旅遊業和航運業為支柱產業的希臘經濟難以抵禦危機的沖擊。
以出口加工製造業和房地產業拉動經濟的義大利在危機面前顯得力不從心。
依靠房地產和建築業投資拉動的西班牙和愛爾蘭經濟本身存在致命缺陷。
工業基礎薄弱，而主要依靠服務業推動經濟發展的葡萄牙經濟基礎比較脆弱。

總體看來，PIIGS 五國屬於歐元區中相對落後的國家，他們的經濟更多依賴於勞動密集型製造業出口和旅遊業。隨著全球貿易一體化的深入，新興市場的勞動力成本優勢吸引全球製造業逐步向新興市場轉移，南歐國家的勞動力優勢不復存在。而這些國家又不能及時調整產業結構，使得經濟在危機沖擊下顯得異常脆弱。

2、人口結構不平衡：逐步進入老齡化
人口老齡化是社會人口結構中老年人口占總人口的比例不斷上升的一種發展趨勢。隨著工化和城市化步伐的加快，各種生活成本越來越高，生育率不斷下降，老年人口在總人口中的佔比不斷上升，最快進入老齡化的發達國家是日本，日本的勞動力人口占總人口的比重從上世紀90 年代初開始出現拐點，隨之出現了日本經濟的持續低迷和政府債務的不斷上升。我們判斷從二十世紀末開始，歐洲大多數國家人口結構也開始步入快速老齡化主要有三個方面：長期低出生率和生育率、平均預期壽命的延長、生育潮人口大規模步入老齡化。

3、剛性的社會福利制度
對於歐盟內部來講，既有神聖日耳曼羅馬帝國（西歐地區）與拜占庭帝國（東歐地 區）之間的問題（同屬希臘羅馬基督教文化，但政治制度不同導致經濟發展道路不同），也存在南歐和北歐之間的問題。對於歐元區來講，主要的矛盾體現在南北歐問題上。天主教在與百姓共同生活的一千年來，變得稍具靈活性，而新教是一個忠於聖經的嚴格的教派，所以信新教的北歐人比南歐人更嚴謹有序，在加上地理和氣候因素，把這兩種文化的人群捆綁在同一個貨幣體系下，必然會帶來以下南北歐格局：北歐製造，南歐消費；北歐儲蓄，南歐借貸；北歐出口，南歐進口；北歐經常賬戶盈餘，南歐赤字；北歐人追求財富，南歐人追求享受。

4、法德等國在救援上的分歧令危機處於膠著狀態
法國堅決支持救援，德國在救援問題上的左右搖擺使得歐債危機長期處於膠著狀態。是否要對身陷危機的國家施以援手主要取決於德國和法國的態度。法國是堅決支持對危機國實施救援的，因為法國銀行持有相當數量的歐元區債券，如果這些國家違約的話，法國的損失將會非常慘重（從三大評級機構下調法國兩大銀行評級可以看出）。德國是歐元區第一大經濟體，其經濟發展強勁很大程度上得益於嚴格的成本控制。在歐元開始成為統一貨幣的12 年裡，德國國內工資上漲速度緩慢（年均2%左右），導致國內消費不振，但是赤字控制的比較好。歐洲五國從加入歐元區之後，為了縮短與歐元區其他國家各方面的差距，工資一直在上漲，平均每年上漲10%以上。勞動力優勢的存在使得南歐各國的人均GDP 水平也在不斷的上漲，與法德之間的差距不斷縮小，但是隨著工資上漲，競爭力也不斷減弱，後期各國只能靠旅遊房地產等項目來拉動經濟，這些經濟增長的源動力異常脆弱，在受到外部沖擊時顯得不堪一擊。 德國這些年忍受著福利削減，工資長期不上漲的痛苦，卻要讓他們去拯救那些享受高福利高工資的國家，本國民眾顯然會心有不甘，為了獲得更多的民眾支持率，德國政府在做決定時必須考慮到民眾的呼聲。但是如果不救的話，又會面臨本國銀行業出現流動性危機，甚至導致大量銀行倒閉，危急到本國經濟，這個局面是誰都不願意看到的。因此德國正面臨艱難的選擇，歐債危機如何演繹一定程度上取決於德國的態度。

三：根本原因：
第一種觀點：認為財政危機為表，單一貨幣下不同國家競爭力差異拉大才是導致歐元區「內爆」的真正原因
標普認為，歐債危機的根源並非僅是財政問題，而是歐元區核心國家和邊緣國家競爭力差距不斷拉大的必然結果。換言之，歐債危機並不僅僅是因為南歐國家花得太多，而是掙得太少；並不僅是財政不可持續的問題，更是競爭力下滑，經濟發展不可持續的問題。

第二種觀點：歐元區制度缺陷，各國無法有效彌補赤字
1，貨幣制度與財政制度不能統一，協調成本過高。
2，歐盟各國勞動力無法自由流動，各國不同的公司稅稅率導致資本的流入，從而造成經濟的泡沫化。
3，歐元區設計上沒有退出機制，出現問題後協商成本很高。

【影響】：
歐美經濟的減速或衰退對中國的影響主要通過貿易、大宗商品價格和投資信心三個渠道。根據德意志銀行亞洲區首席經濟學家馬駿的研究，歐美經濟增長每下跌1%，中國出口增長就要下跌6%；而大宗商品價格的下跌會直接沖擊中國能源和原材料企業的利潤、生產和投資，而全球股市和大宗商品價格下跌，又將會增加經濟下行的預期，打擊國內投資者信心。這雖然對緩解中國的通脹有短期好處，但如果歐美經濟陷入衰退，本來已經在宏觀調控之下減速的中國經濟，也將會面臨更大的風險。歐盟是中國最大的出口市場，2010年中歐雙邊貿易達到4800億美元，歐債危機的進一步惡化必將影響到中國的出口，對中歐雙邊貿易造成沉重打擊。
整體來看，歐債危機是中國外部經濟面臨的一場重要危機，在我們看來，它是比美債危機更嚴重的危機，它意味著，歐洲國家(包括歐盟、歐元區)將會面臨長期的經濟調整，既包括各國財政制度的調整，也包括歐洲資產價值的調整。在金融危機後的全球經濟復甦中，歐洲是一塊比美國問題要嚴重得多的經濟窪地。未來的歐洲，將會更多關註解決區內問題，變成一個「內視的歐洲」。這種基本格局，是中國政府和中國企業的決策者必須高度關注的。