債券到期收益率等於票面利率

① 債券的到期收益和票面利率有什麼不同

債券的到期收益率根據債券發行價格和票面利率計算，
債券的發行價格高於或低於債券面額，
債券的到期收益率會低於或高於債券的票面利率。

② 為什麼債券的票面利息是5.5%，到期收益率卻能超過20%，票面利率和到期收益為什麼不一樣

你好，債券定價原理是未來現金流的現值，每期現金流是債券面值乘以票面利息
根據p=sigma(C/(1+r)^t) (sigma為求和，c為每期現金流,p為債券發行價格)
當收益率等於票面利率時，債券平價發行；當收益率高於票面利率時，債券折價（發行價格低於票面價值）發行；當收益率低於票面利率時，債券溢價（發行價格高於票面價值）發行。
注意到這兒為次級債券，債券評級不高，一般情況下債券投資風險較大，其價格也會相應較低，肯定是折價發行。因此根據上面分析的價格、收益率、票面利率之間的關系，收益率是大於票面利率的，如果債券價格很低的話，是可以達到票面利率為5%，收益率為20%這樣的差距的。

③ 息票債券平價發行，到期收益率為何與票面利率相等，是由公式推導出來的嗎

計算債券的發行價格時，用債券未來的現金流按照市場利率折現到今天，凈現值即發行價。

當票面利率等於市場利率（即到期收益率）時，得到的發行價一定是債券面值，這是個數學問題，可以通過對利率變化求導獲得。

數學推導上，將債券定價公式裡面每期付息用cP來表示，c為息票率，P為面值；同時將到期收益率用y來表示，公式左側定出的價格也用P表示（因為平價發行債券價格與面值相同）。這樣你把債券定價公式兩邊用等比數列求和公式之類的簡單整理下，就可以得出c=y。

經濟含義上，平價發行債券發行時息票率就是根據採用一定方式得到的市場利率確定的。市場利率就是你計算時用來折現的到期收益率，當息票率等於到期收益率時，

把c=y帶到定價公式里肯定得到價格等於面值，也就是說本質上數學上的關系就決定了平價發行的債券票面利率和到期收益率相同，同時如果票面利率等於到期收益率那定出來的必然是平價。

(3)債券到期收益率等於票面利率擴展閱讀：

對處於最後付息周期的附息債券、貼現債券和剩餘流通期限在一年以內（含一年）的到期一次還本付息債券，到期收益率計算公式為： 到期收益率 = （到期本息和-債券買入價）/（債券買入價*剩餘到期年限）*100%

各種不同債券到期收益率的具體計算方法分別列示如下：

1、息票債券的計算

到期收益率=（債券面值*債券年利率*剩餘到期年限+債券面值-債券買入價）/（債券買入價*剩餘到期年限）*100%

例：8某公司2003年1月1日以102元的價格購買了面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付1次利息的1999年發行5年期國庫券，持有到2004年1月1日到期。

2、一次還本付息債券到期收益率的計算

到期收益率=[債券面值（1+票面利率*債券有效年限）-債券買入價]/（債券買入價*剩餘到期年限）*100%

例：甲公司於2004年1月1日以1250元的價格購買了乙公司於2000年1月1日發行的面值為1000元、利率為10%、到期一次還本利息的5年期公司債券，持有到2005年1月1日，計算其投資收益率。

④ 票面利率,收益率,到期收益率的異同何在

一、相同的地方：都是評價債劵的指數。

二、不同的地方：

1、定義不同

債券發行人需要支付債券契約中列明的利率，即票面利率，或稱息票利率、約定利率(stated rate)或名義利率。

收益率是指投資的回報率，一般以年度百分比表達，根據當時市場價格、面值、息票利率以及距離到期日時間計算。對公司而言，收益率指凈利潤占使用的平均資本的百分比。

到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又稱最終收益率，是投資購買國債的內部收益率，即可以使投資購買國債獲得的未來現金流量的現值等於債券當前市價的貼現率。

2、計算時間不同

票面利率和到期收益率是到期計算的，有固定的期限，而收益率是即時計算。票面利率固定的債券通常每年或每半年付息一次。收益率根據當時市場價格、面值、息票利率以及距離到期日時間計算。它相當於投資者按照當前市場價格購買並且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率，其中隱含了每期的投資收入現金流均可以按照到期收益率進行再投資。

3、計算方法不同

票面利率計算比率時，分母是債券面值。

收益率計算比率時，分母是債券現行市場價格。

到期收益率相當於投資人按照當前市場價格購買債券並一直持有到期滿時可以獲得的年平均收益率。

(4)債券到期收益率等於票面利率擴展閱讀

企業債券必須載明債券的票面利率。票面利率的高低在某種程度上不僅表明了企業債券發行人的經濟實力和潛力，也是能否對購買的公眾形成足夠的吸引力的因素之一。

債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大。在市場利率提高的時候，票面利率較低的債券的價格下降較快。但是，當市場利率下降時，它們增值的潛力較大。如果一種附息債券的市場價格等於其面值，則到期收益率等於其票面利率；如果債券的市場價格低於其面值（當債券貼水出售時），則債券的到期收益率高於票面利率。反之，如果債券的市場價格高於其面值（債券以升水出售時），則債券的到期收益率低於票面利率。

總之，債券價格、到期收益率與票面利率之間的關系可作如下概括：

1、票面利率<到期收益率，則債券價格<票面價值

2、票面利率=到期收益率，則債券價格=票面價值

3、票面利率>到期收益率，則債券價格>票面價值

到期收益率計算標準是債券市場定價的基礎，建立統一、合理的計算標準是市場基礎設施建設的重要組成部分。計算到期收益率首先需要確定債券持有期應計利息天數和付息周期天數，從國際金融市場來看，計算應計利息天數和付息周期天數一般採用「實際天數/實際天數」法、「實際天數/365」法、「30/360」法等三種標准，其中應計利息天數按債券持有期的實際天數計算、付息周期按實際天數計算的「實際天數/實際天數」法的精確度最高。

許多採用「實際天數/365」法的國家開始轉為採用「實際天數/實際天數」法計算債券到期收益率。我國的銀行間債券市場從2001年統一採用到期收益率計算債券收益後，一直使用的是「實際天數/365」的計算方法。隨著銀行間債券市場債券產品不斷豐富，交易量不斷增加，市場成員對到期收益率計算精確性的要求越來越高。

為此，中國人民銀行決定將銀行間債券市場到期收益率計算標准調整為「實際天數/實際天數」。調整後的到期收益率計算標准適用於全國銀行間債券市場的發行、託管、交易、結算、兌付等業務。

⑤ 一次還本付息按平價發行的債券到期收益率為什麼是票面利率

平價發行肯定到期就是票面標注的利率了。
比如一張面值100的債券，利率5%,平價發行的話，意思就是你花100塊錢買了這個債券，到期後得到105，收益是5元
如果是溢價發行，那麼實際上到期的利率收益就會減少，比如同樣100面值的債券，你是101塊錢買到的，那麼到期後你還是得到105，實際上收益只有4元，票面利率是5%，但是實際上只有4%。
如果是折價發行，到期收益就會高於票面利率。
懂了吧？

⑥ 為什麼債券只要平價發行，它的票面利率就跟到期收益率相同

並不是只要平價發行，票面利率就=到期收益率。

"平價發行債券，到期收益率=票面利率」的前提是債券的折現率與票面利率的計息方式和計息規則一樣。要是分期付息，只有按復利折現時，它倆才相等。

如果票面利率是單利計息（到期一次還本付息），到期收益率只有也是單利折現時，平價發行的債券才有票面利率=到期收益率。如果單利計息卻按復利折現，是算不出來兩者相等的。

看一下題目有沒有提到單利折現。

希望能有所幫助。

⑦ 知道債券的到期收益率和票面利率，怎麼求當期收益率

計算債券的發行價格時，用債券未來的現金流按照市場利率折現到今天，凈現值即發行價。

當票面利率等於市場利率（即到期收益率）時，得到的發行價一定是債券面值，這是個數學問題，可以通過對利率變化求導獲得。

從投資者的角度，當市場利率高於債券票面利率時，傾向於投資其他投資品以獲得較高的市場利率，所以債券供過於求、就無法按面值發行，必須低於面值發行；當市場利率低於債券票面利率時，投資者紛紛購買債券，以獲得更高的收益，債券供不應求，發行價格就要上漲，高於面值發行，直至新的發行價套算的收益率等於市場利率。所以上下平衡，唯獨當市場利率等於票面利率時，債券按面值發行。