某企業發行一筆期限為5年的債券

A. 某企業發行面值為100元，期限為5年的債券，票面利率為10%，試問：當市場利率為8%，10%，12

每年付息10元
市場利率為8%，發行價=10*3.993+100/(1+8%)^5=107.99元
市場利率為10%，發行價=10*3.791+100/(1+10%)^5=100元
市場利率為12%，發行價=10*3.605+100/(1+12%)^5=92.79元

B. 某公司發行一筆期限為5年的債券，債券面值為1 000萬元，票面利率為10%，每年末付一次利息。該債

資金成本=[10%*(1-33%)]/[110%*(1-5%)]=6.41%

C. 資料 某公司發行一筆期限為5年的債券，債券面值為1000萬元，溢價發行，實際發行價格為面值的110

自己拿計算器慢慢算吧 ！

D. 某企業擬發行一種面額為500萬元、年利率為10%、期限為5年的債券。假設市場利率為年利率8%（採用復利方式計

第一種計算方式下的現值
用EXCEL表格算是最快的方法：
直接在EXCEL表格中輸入=pv（8%，5，50,500），按回車就可以得到發行價格539.93。
第二種計算方式下的現值
由於付款期數變了，所以要算實際利率，設實際利率為r。
則500r=(25*（1+8%/2）+25) 解得r=10.2%，所以每年的實際得到的利息相當於51萬。
直接在EXCEL表格中輸入=pv(8%,5,51,500)，按回車就可以得到發行價格543.92。

E. 某企業平價發行期限為5年，年利率為10%的債券3000萬元，發行費用率為1%，所得稅稅率為25%，

F. 某企業發行面值為1000元，票面利率為10%，期限為5年的債券，若債券售價800元，問市場利率為多少

計算市場利率，沒有簡單的公式可套。
息票為1000*10%=100，

售價800元時，在excel中輸入
=RATE(5,100,-800,1000)
計算得收益率為16.13%

售價1200元時，在excel中輸入
=RATE(5,100,-1200,1000)
計算得收益率為5.34%

G. 某公司發行一筆期限5年期債券，面值為1000萬元，票面利率10%，每年年末

這是我做的

H. 某企業發行一筆期限為10年的債券，債券面值為10000元，票面利率為10%，每年付息一次，發行費用

籌資成本=10000*10%*(1-25%)/[11000*(1-3%)]=7.03%

I. 某公司發行票面金額為100 000元、票面利率為8%、期限為5年的債券……估計該證券的價值。

債券分10次付息，每次付息100000*8%/2=4000元，每半年的市場利率為10%/2=5%

債券價值=4000/(1+5%)+4000/(1+5%)^2+4000/(1+5%)^3+4000/(1+5%)^4+4000/(1+5%)^5+4000/(1+5%)^6+4000/(1+5%)^7+4000/(1+5%)^8+4000/(1+5%)^9+4000/(1+5%)^10+100000/(1+5%)^10=92278.27元

若市值為92000元，則低於其實際價值，應該購買。

J. 某公司擬籌資2000萬元。其中發行一筆期限為5年的債券，債券面值為1000萬元，溢價發行，實際發行價格

債券的資金成本=10%*(1-40%)/110%=5.45%
債券的資金權重=1100/2000=55%
股票的資金成本=11%
股票的資金權重=900/2000=45%
加權平均資金成本=5.45%*55%+11%*45%=7.95%