目前，在上海證券交易所和深圳證券交易所場內掛牌交易的所有國債品種均為附息記賬式國債，全部採取凈價交易方式。凈價交易與全價交易不同在於報價當中包含不包含國債應計利息。在全價交易方式下，國債價格中包含了國債持有者持有期國債時期內的應計利息，即國債價格是含息價格，這一價格是隨著時間的推移在不斷變化。而這一含息價格無疑會對投資者對市場當中所交易的國債的價值所進行研判產生一定的影響與干擾。
相反，國債在凈價交易方式之下，是把其成交價格與其應計的利息分解開來的，即國債的報價不再含有到目前為止其所含有的應計利息，它所反映的只是市場對該國債面值成交價格的波動情況，而其應計利息取決於國債賣出者持有該國債的實際天數，其應計利息額每天計算出來，並在國債交易完成時，另加在國債的成交價格之上，由國債的購買者支付給國債的出售者。這一不含利息的價格有利於真實反映國債價格的走勢，所以也更有利於投資者對該國債的投資判斷。
所以說，全價交易與凈價交易的主要區別就在於「凈價交易的成交價不含有該國債上次付息日至成交日期間的票面利息」，這部分票面利息被稱為應計利息，是上次付息日至結算日的天數與票面利率（註：需要除以360天換算成日利息率才行）的乘積，理論上，其凈價價格也就等於全價價格減去應計利息額的差額。
目前，凈價交易方式在國際債券市場上已被廣泛應用。在凈價交易方式下國債價格的波動體現了市場利率相對國債票面利率的變化情況，通過國債價格的變化，投資者就可以及時准確把握市場利率的波動情況，並以此為依據判斷投資的方向、衡量國債的投資價值，從而決定自己的操作。
國債凈價交易的成交價格隨著市場利率的變化而變動。一般來說，當市場利率低於票面利率時，成交價格會高於國債面值，其溢價的幅度由市場利率與國債票面利率之差所決定；當市場利率等於票面利率時，成交價格通常會等於國債面值；而當市場利率高於票面利率時，成交價格通常低於國債面值，其折價的幅度也由市場利率與國債票面利率之差所決定。投資者可以自己設計一下這兩者的利率水平進行相應的計算更可以看出在凈價交易的模式下，其價格變化的方向，以及變化的幅度。
對投資者來說，實行國債凈價交易至少有以下幾點好處：
1、國債實行凈價交易，能清楚地勾畫出國債交易中賣方的收益程度與買方所支付的成本，使雙方利益比較明確；
2、國債實行凈價交易，便於准確體現國債的實際價格，使投資者能對國債的市場價格作出及時、准確和更加直接的判斷；
3、國債實行凈價交易，可以更准確地體現國債作為利率產品的本質特徵；
4、國債實行凈價交易，有利於充分發揮國債作為其它投資工具基準的作用。
2. 為什麼折價債券,相對於溢價債券的風險更小
債券實際上並不能以溢價還是折價來說明風險大小，如果說折價債券相對於溢價債券的風險更小隻能是從什麼角度來分析，但整體來說這個結論是不成立的。
如貼現債券(即債券沒有票面利率，通過債券折價發行，以折價率的部分來視為支付利息)，這類債券肯定是折價的，對於這類債券市場利率波動對其價格是相當敏感，其債券風險主要就是來源於利率風險。
還有最簡單你看現在證券市場上交易的112061的11超日債，其債券每張面值100元，票面利率達到8.98%，但其市場交易價格只有70多元，按價格來說是滬深交易所交易凈價最低的債券，而票面利率卻是第二高利率的債券(最高票面利率的是9%)，最主要原因是這債券的發行主體002506的超日太陽由於資金鏈斷裂，導致銀行貸款逾期，使得其債券面臨信用違約風險，導致其債券價格大幅下跌，從事實案例可以看到折價債券相對於溢價債券的風險更小並不是必然的，這要視乎是從什麼角度來分析。
3. 為什麼市場利率上升，債券要折價發行呢
利率好比是借錢的成本。市場內的借錢成本都在漲，那麼債券發行人就必須提高購買人債券的投資者將來能得到的收益。
給你舉個例，假如某公司發行一期一年期債券，年利率是3%，面值是100元，意思就是我買了這個債券持有一年會得到100X3%=3元的利息；如果市場利率是5%，顯然沒有人回去買3%的債券，那麼我就需要把面值100元的債券打折賣，即98元賣出去，那麼到期後可以得到100元的本金，我的收益就是2元的差價+3元的利息=5元的收益，成本是98元買的，那麼收益率就是 5÷98X100%=5.10%，那麼自然就會有人買了。
參考資料：玉米地的老伯伯作品，拷貝請註明出處 。
4. 債券為什麼要溢價或者折價發行
債券折溢價發行是因為，公司已經確定的發行的利率後比如央行加息了，那麼公司按原來確定的利息就可能發不出去，這是公司只能折價發行債券。或者央行降息了，公司為了降低借款成本，也能溢價發行。
折溢價攤銷在財務上必須的，因為這樣才能真實的反映出公司當年的經營成本，否則在溢價發行時，第一年就會顯得利潤高。攤銷只會影響債券存續期內各年個相對利潤，過了存續期，那麼不管以前是否攤銷，最後的這幾年加起來的總利潤是不會因此而變的。
債券溢價或折價發行在西方國家很常見，當然在財務課本中也有。而現實中，我國現在發行的債券都是平價發行的（短期貼現發行的國債除外）。
5. 問答題為什麼發行公司債券時，會出現溢價或折價
這是因為企業發行債券時市場上的債券收益率與企業發行該債券的票面利率之間會存在差異，這樣就導致購買者購買該債券的價款與面值之間存在差異，因此就出現了折溢價購買的情況。
溢價或折價不是企業的收益或損失，這要看企業發行債券的票面利率和市場上平均利率的比較，如果債券票面利率高於市場上的平均收益率，大家就都會來買，需求旺盛，因此導致債券價格上揚，即溢價。當債券票面利率小於市場上的平均利率時，債券在市場上沒有競爭力，也就是說沒人買，因此要降價，折價出售。這個溢價或折價最後都是讓債券的到期收益率等於市場上的平均利率為止。
望採納，謝謝！
6. 為什麼市場利率高於債券的票面利率時要折價發行謝謝！
主要還是在流動性緊縮之下的產物，看看其定義就知道原因啦：可贖回債券可贖回債券（callable bond），一種債券，它的發行人有權在特定的時間按照某個價格強制從債券持有人手中將其贖回。也譯作可買回債券。可認為是債券與看漲期權（call option）的接合體。 在市場利率跌至比可贖回債券的票面利率低得多的時候，債務人如果認為將債券贖回並且按照較低的利率重新發行債券，比按現有的債券票面利率繼續支付利息要合算，就會將其贖回。 可贖回條款通常在債券發行幾年之後才開始生效。贖回價格一開始可能高於債券面值，隨著時間推移，逐漸與債券面值重合。但也可以一開始就與面值相等。 債券發行人有時會只贖回一部分發行在外的債券。在這種情況下，有兩種方法決定哪些債券將被贖回。一是計算機隨機抽取債券的編號，二是所有的債券的面值按一定比例被贖回。
7. 發行債券溢折價的原因是什麼
所謂債券折價發行，指的是債券的售價低於債券的票面價值，一般而言，債券折價發行的原因有下面幾個
①發行者信用低或是新發行債券者，為保證債券順利推銷而採用折價發行；
②債券發行數量很大，為了鼓勵投資者認購，用減價的方式給予額外收益補貼；
③由於市場利息率上升，而債券利息率已定，為了保證發行，只能降低發行價格。折價發行時，由於債券的發行價格低於票面價值，使投資者的收益率大於債券票面利率，因此折價發行債券的票面利率可適當降低。反之，當債券票面利率高於市場利率時，企業仍以面值發行就會增加發行成本，故一般要溢價發行。
8. 為什麼當期收益率大於到期收益率是折價發行債券
因為當期收益率沒有資本利得，當當期收益率大於到期收益率的時候，說明期末的賣出價的現值小於買入價，所以是折價發行
9. 試分析債券折價發行時，為什麼會出現市場利率高於票面利率
債券票面利率的確定主要受到銀行利率、發行者的資信狀況、償還期限和利息計算方法以及當時資金市場上資金供求情況等因素的影響。 債券的發行價格，是指債券原始投資者購入債券時應支付的市場價格，它與債券的面值可能一致也可能不一致。理論上，債券發行價格是債券的面值和要支付的年利息按發行當時的市場利率折現所得到的現值。 由此可見，票面利率和市場利率的關系影響到債券的發行價格。當債券票面利率等於市場利率時，債券發行價格等於面值；當債券票面利率低於市場利率時，企業仍以面值發行就不能吸引投資者，故一般要折價發行；反之，當債券票面利率高於市場利率時，企業仍以面值發行就會增加發行成本，故一般要溢價發行。其實由債券的定價就可以看到，其價格是將債券有效期內所有的現金流進行貼現（即每一筆現金收入的即期價值），包括每期的息票收入和到期時歸還的本金（面值），將每一筆貼現值相加就是債券的即期價值了。