可交換債券銀行貸款

㈠ 可交換債券與可轉換債券有什麼區別

你好，可轉債和可交換債的相同點
1、 面值相同。都是每張人民幣一百元。
2、 期限相同。都是最低一年，最長不超過六年。
3、 發行利率較低。發行利率一般都會大幅低於普通公司債券的利率或者同期銀行信譽利率。
4、 都規定了轉換期和轉換比率。
5、 都可約定贖回和回售條款。即當轉換(股)價高於會低於標的股票一定幅度後，公司可以贖回，投資者可以回售債券。而可交換債券在實際操作是否約定，還要看以後的具體募集發行條款，以往發行的可轉換債券都約定了這兩個條款。
可轉債和可交換債的不同點
1、 發債主體和償債主體不同。可交換債券是上市公司的股東;可轉換債券是上市公司本身。
2、 發債目的不同。發行可交換債券的目的具有特殊性，通常並不為具體的投資項目，其發債目的包括股權結構調整、投資退出、市值管理、資產流動性管理等;發行可轉債用於特定的投資項目。
3、 所換股份的來源不同。可交換債券是發行人持有的其他公司的股份，可轉換債券是發行人本身未來發行的新股。
4、 對公司股本的影響不同。可轉換債券轉股會使發行人的總股本擴大，攤薄每股收益;可交換債券換股不會導致標的公司的總股本發生變化，也無攤薄收益的影響。
5、 抵押擔保方式不同。上市公司大股東發行可交換債券要以所持有的用於交換的上市的股票做質押品，除此之外，發行人還可另行為可交換債券提供擔保;發行可轉換公司債券，要由第三方提供擔保，但最近一期末經審計的凈資產不低於人民幣十五億元的公司除外。
6、 轉股價的確定方式不同。可交換債券交換為每股股份的價格應當不低於募集說明書公告日前三十個交易日上市公司股票交易價格平均值的百分之九十;可轉換債券轉股價格應不低於募集說明書公告日前二十個交易日該公司股票交易均價和前一交易日的均價。
7、 轉換為股票的期限不同。可交換公司債券自發行結束之日起十二個月後方可交換為預備交換的股票，現在還沒有明確是歐式還是百慕大式換股;可轉換公司債券自發行結束之日起六個月後即可轉換為公司股票，現實中，可轉換債券是百慕大式轉股，即發行六個月後的任何一個交易日即可轉股。
8、 轉股價的向下修正方式不同。可交換債券沒有可以向下修正轉換價格的規定;可轉換債券可以在滿足一定條件時，向下修正轉股價。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

㈡ 貸款與債券有什麼區別

債券一般採用公募形式（除定向發行，也就是私募債），需要報材料由相關歸口單位審批（公司債券是證監會，企業債是發改委，中票、短融、定向發行是銀行間交易商協會），債券發行的額度不能超過公司審計凈資產的一定比例，審批通過後可在一定期限內自行擇機發行，利率在發行時確定。

借款一般有銀行貸款或委託貸款形式，通常是非公開的僅在特定主體間的借款，無需審批，各方主體達成合意即可，額度、抵押等事項也是協商確定（當然銀行自己會有審核）。而債券是無需抵押的，信用評級較低的話，債券發行利率就會較高，為降低發行成本，企業一般會自行擔保增信。

㈢ 地方債券置換銀行貸款是什麼意思

首先要說的是，地方置換券與地方自發自還地方債券一樣都是政府債券，發行是一樣的，但是用途不同。置換券只能用來償還地方政府到期的債務和利息，可能還有以前逾期的債務。地方政府通過發行地方政府債券，置換其通過融資平台在銀行獲得的貸款。如果是商業銀行自行購買債券，則是一種地方政府債務存量的調整。但到底是不是中國版QE呢？《中國人民銀行法》規定，央行不得直接認購政府債券。好了，問題來了。萬一商業銀行不願意認購或者沒錢認購呢？中國人的曲線思維就發揮作用了。人民銀行可以通過PSL或者再貸款給商業銀行讓其來認購債券。這跟QE就差不多了吧。而且，3月和6月財政部分別下達了1萬億元的置換額度，會不會逼升債券市場的收益率呢？這應該還是需要一定的流動性來支撐。
給你打個比方，個人理解，若有錯勿噴。舉例：我（商業銀行等債權人）去年貸款給你（地方政府）十塊錢，今年到期，本息共計12塊錢。可是由於你積極進取，為保GDP而投資巨大，碰巧今年你基礎收入降低（15年國內經濟吃緊，房地產市場不景氣，賣地收入與稅收減少），償付這12元本息很有壓力。怎麼辦呢？政府和銀行不都是國家的嘛，這手心是肉，手掌也是肉啊！也不能虧銀行吧。這時，你媽媽（央行，就是央媽，還有財政部）出面了（為了形象，在這只能說你媽媽出面了，勿怪）。媽媽根紅苗子正，位高權又重，你自然聽她的，而我也非常相信她。於是，一樁妥協折中交易誕生了：媽媽說大家都一家人，別傷了和氣，不如這樣，由你（地方政府）來發行個債券，利率低期限長，你自然非常樂意。而我呢，我可以接收這些債券來充抵你的債務，由於這些債券有地方政府信譽擔保，非常靠譜，可以交易可以抵押，流動性也比較高，總比成了不良貸款要好。還有一種方式呢，有人願意來購買這些債券。那我得到的就是現金。但是我肯定會損失一部分利息，比如只有11塊錢（實際中損失可能更多一些）。但是我總歸是收回來了，你（地方政府）要是耍賴不還錢，我也不能去告你吧！而且現在你（地方政府）身上還有一些逾期的債務呢。得，就這樣吧，反正我也算賺了。
大體的我就是這么理解的，有些細節地方沒有理解到位。

㈣ 什麼是可交換債券

可交換公司債券，是指上市公司的股東依法發行、在一定期限內依據約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。（持有的上市公司股份可為非本公司股份）

㈤ 什麼是可交換債券

你好，所謂可交換債券（Exchangeable Bonds），是指上市公司股東將其持有的股票抵押給託管機構（或登記結算公司）之後發行的公司債券，該債券的持有人在將來的某個時期內，能夠按照約定的條件以持有的公司債券交換獲取股東發債時抵押的上市公司股權。可交換公司債券是指上市公司的股東依法發行、在一定期限內依據約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。

可交換債券與可轉換債券類似，都是投資者持有債券，都可以根據市場情況決定是否換為股票。可轉債轉換而來的股票是原上市公司沒有發行的，而可交債交換來的，則是上市公司已經發行且持有，並且託管於託管機構的股票。

可交換債券一般發生在母公司和控股的上市子公司之間，即母公司發行可轉換債券，在轉換期間，轉換為上市的子公司股票。母公司發行債券前，需要將其持有上市子公司股票到指定機構凍結，作為可交換債券的抵押品。可交換債券的條款設計與可轉債券非常相似，發行要素通常也有：票面價格、利率、換股比例、發行期限、可回售條款、可贖回條款等。

可轉換債券和可交換債券本質上沒有區別，都是債券嵌入了看漲期權、修正轉股期權、贖回期權、回售期權後形成的復雜衍生產品，可交換債券發行徵求意見稿也指出可交換債券主要條款參照可轉債發行條款執行，其中對修正條款、贖回條款、回售條款等設計和可轉債相應條塊設計沒有實質性區別。

在歐洲國家，可交換債券被廣泛應用於普通融資、減持股權套利以及並購的資本項目中，其形式也在不斷創新中，發行人在國內和國外發行可交換債券，標的股票也可以是國內或者國外的發行人所持股權。大股東減持公司股票多用可交換債券這種方式，避免有關股票因大量拋售而股價受到太大的沖擊；而很多企業為了提高透明度和向其他方向發展，都會發行此類債券以解除公司之間互相控制的情況。

在中國香港，和記黃埔就曾兩度發行可交換債券以減持沃達豐(Vodafone)，而這兩度減持都平穩完成。

在美國，可交換債券發展很迅速，在1980年它還只佔與權益相聯的債券6％的比重，但是到1998年，它已經佔到了50％的份額。

本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

㈥ 可交換債券的會計處理

一、發行方的會計處理
可交換債券的發行方一般是上市公司的控股母公司，在債券未交換成股票前構成企業的負債，可在「應付債券」下設置「可交換債券」二級科目和「面值」與「利息調整」兩個明細科目。企業發行的債券由於溢折價和傭金、手續費等交易費用的存在，實際收到的金額一般與債券票面價值會存在差異，此時企業應按實際收到的款項借記「銀行存款」、「庫存現金」等科目，按債券面值，貸記「應付債券——可交換公司債券(面值)」科目，按實際收到的款項與票面價值之間的差額，貸記或借記「應付債券——可交換公司債券(利息調整)」科目。
可交換公司債券一般為分期付息一次還本，企業應在每一資產負債表日採用實際利率法對「利息調整」科目進行攤銷，按債券的攤余成本和實際利率計算確定的債券利息費用，借記「財務費用」科日，按票面利率計算確定的應付未付利息，貸記「應付利息」科目，按其差額，借記或貸記「應付債券——可交換公司債券(利息調整)」科目。
可交換債券利息的支付與一般債券無異，借記「應付利息」科目，貸記「銀行存款」、「庫存現金」等科目。
持有人若未在轉換期內交換為標的公司股票，發行方交付資產償還本息後債務隨即解除，借記「應付債券——可交換公司債券(面值)」，貸記「銀行存款」、「庫存現金」等。
當可交換債券持有人行使轉換權時，發行方應借記「應付債券——可交換公司債券」，按轉換的股權的賬面價值從「長期股權投資」、「可供出售金融資產」、「交易性金融資產」等科目的貸方轉出，兩者的差額借記或貸記「投資收益」科目。
二、持有方的會計處理
可交換債券作為一項金融資產，企業應按金融資產准則規定結合自身業務特點、投資策略和風險管理要求劃分為交易性金融資產或可供出售金融資產。可交換債券的購買方獲取債券目的一般在於賺取買賣差價和擇機轉換股權，是否轉換主要依賴於未來股價走勢和自身財務狀況等客觀因素，可見企業初始取得時並沒有明確意圖持有至到期，故可交換債券一般不計入「持有至到期投資」科目。此外現行准則對不同分類的金融資產其所支付的交易費用的會計處理存在差異，交易性金融資產的交易費用進入損益中，可供出售金融資產與持有至到期投資的交易費用進入賬面價值中。但筆者認為，企業資產價值的初始確認應當以取得該項資產時所付出代價的公允價值計量，交易費用是可直接歸屬於所獲取資產的新增外部費用，企業若不取得相關資產就不會發生該項費用，故交易費用應屬於獲取資產所付出的代價，其金額應計入資產賬面價值中。這樣可交換債券初始確認時應當按照公允價值計量和相關交易費用之和作為初始入賬金額。企業取得的可交換債券中如果包含有已到付息期但尚未領取的債券利息，應單獨確認為應收項目。假定企業認定可交換債券為可供出售金融資產(下同)，會計處理為：借記「可供出售金融資產——可交換公司債券(成本)」、「應收利息」，貸記「銀行存款」等。
對於劃分為交易性金融資產或可供出售金融資產的可交換債券，資產負債表日應以公允價值計量，且公允價值的變動計入所有者權益。值得一提的是，現行准則規定交易性金融資產的公允價值變動計入損益，筆者認為，盡管交易性金融資產的公允價值發生了變化，但由於相關的經濟利益(損失)還沒有實現，這樣做是不符合謹慎性原則的，這種情況下所反映出的盈利能力也只能是一種潛在盈利能力，況且這種潛在能力已經通過資產賬面價值的變化予以反映，不需要再將公允價值變動體現在利潤表中。會計分錄為：借記「可供出售金融資產——可交換債券(公允價值變動)」，貸記「資本公積——其他資本公積」。
在持有期間取得的利息應當確認為投資收益，借記「銀行存款」等，貸記「投資收益」。
對於持有方而言，可交換債券的處置一般涉及兩種情況：
一是持有至到期。企業若未選擇轉換為股權，將收到本金與最後一期利息，此時企業應將取得的價款與可交換債券賬面價值之間的差額，計入投資損益;同時將原直接計入所有者權益的公允價值變動累計額轉出，計入投資損益。會計分錄為：借記「銀行存款」等，貸記「可供出售金融資產——可交換債券(成本)」、「可供出售金融資產——可交換債券(公允價值變動)」、「投資收益」;同時，借記「資本公積——其他資本公積」，貸記「投資收益」。
二是轉換股權。企業轉換所得到的股權，在現行准則下應按股權公允價值(市價)計入「長期股權投資」、「交易性金融資產」、「可供出售金融資產」、「持有至到期投資」等科目，股權公允價值與可交換債券賬面價值之問的差額，計入投資收益;同時將原直接計入所有者權益的公允價值變動累計額轉出，計入投資收益。會計分錄為：借記「長期股權投資」等，貸記「可供出售金融資產——可交換債券(成本)」、「可供出售金融資產——可交換債券(公允價值變動)」、「投資收益」;同時，借記「資本公積——其他資本公積」，貸記「投資收益」。

㈦ 可交換債 與 可轉換債券 有什麼關系

可交換公司債券（Exchangeable Bonds，簡稱為 EB）是成熟市場存在已久的固定收益類證券品種，它賦予債券投資人在一定期限內有權按照事先約定的條件將債券轉換成發行人所持有的其它公司的股票。

可交換債券相比於可轉換公司債券，有其相同之處，其要素與可轉換債券(convertible bonds)類似，也包括票面利率、期限、換股價格和換股比率、換股期等；對投資者來說，與持有標的上市公司的可轉換債券相同，投資價值與上市公司業績相關，且在約定期限內可以以約定的價格交換為標的股票。

不同之處一是發債主體和償債主體不同，前者是上市公司的股東，後者是上市公司本身；二是所換股份的來源不同，前者是發行人持有的其他公司的股份，後者是發行人本身未來發行的新股。再者可轉換債券轉股會使發行人的總股本擴大，攤薄每股收益；可交換公司債券換股不會導致標的公司的總股本發生變化，也無攤薄收益的影響。

㈧ 債券融資與銀行貸款融資的主要區別

債券融資與股票融資一樣，同屬於直接融資，而信貸融資則屬於間接融資。在直接融資中，需要資金的部門直接到市場上融資，借貸雙方存在直接的對應關系。而在間接融資中，借貸活動必須通過銀行等金融中介機構進行，由銀行向社會吸收存款，再貸放給需要資金的部門。
銀行貸款融資是指證券公司通過向銀行借款以籌集所需的資金。
證券公司向銀行貸款的方式包括短期信用貸款和抵押貸款。短期信用貸款，主要是由銀行提供循環周轉的信貸額度，證券公司與銀行達成協議，在一定時期內需要資金時，有權在信貸額度中支取，而不必再重新申請的貸款方式。這種信貸額度只作為證券公司資金周轉困難時的應急資金，目前主要為歐美證券公司採用。抵押貸款主要是指銀行以證券公司或第三者財產為抵押而發放的貸款，抵押的財產包括各種有價證券和固定資產。