Ⅰ 資本市場的參與者有哪些
尋找資本者即證券發行人，是指為籌措資金而發行債券、股票等證券的政府及其機構、金融機構、公司和企業。
提供資本者即證券市場的投資者，他們是資金供給者，也是金融工具的購買者。投資者可分為個人投資者和機構投資者。
除了證券發行人和證券投資者之外，證券市場的參與者還包括：證券市場中介、自律性組織和證券監管機構。
證券市場上的
中介機構主要包括證券商（證券公司）、律師事務所、會計師事務所、資產證券評級機構、證券投資的咨詢與服務機構等。
證券自律性組織包括證券交易所和證券協會。證券交易所是提供證券交易場所。證券業協會是證券業的自律性組織，發揮行業管理職能，在各國，證券交易所和證券業協會名稱各異，自我管理職能發揮程度也各不相同。
監管機構是證券市場運行的"觀望者"並在發生違法行為時採取行動。中國證券監督管理委員會(以下簡稱"中國證監會")是中國證券市場和證券業的監管機構。
本市場的概述
亦稱「長期金融市場」、「長期資金市場」。期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場所。資本市場上的交易對象是一年以上的長期證券。因為在長期金融活動中，涉及資金期限長、風險大，具有長期較穩定收入，類似於資本投入，故稱之為資本市場。
商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋：資本市場 capital market。金融市場三個組成部分之一。進行長期資本(即股票和債券)交易的市場。長期資本指還款期限超過一年、用於固定資產投資的公司債務和股東權益——股票。與調劑政府、公司或金融機構資金餘缺的資金市場形成鮮明的對照。
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資本市場的參與者
資本市場的資金供應者為各金融機構，如商業銀行、儲蓄銀行、人壽保險公司、投資公司、信託公司等。
資金的需求者主要為國際金融機構、各國政府機構、工商企業、房地產經營商以及向耐用消費零售商買進分期付款合同的銷售金融公司等。
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資本市場的類型
資本市場上資本出讓的合同期一般在一年以上，這是資本市場與短期的貨幣市場和衍生市場的區別。
資本市場可以分一級市場和二級市場：
在一級市場上新的吸收資本的證券發行並被投資者需求。
在二級市場上已經發行的證券易手。
假如一個市場符合證券交易所的要求，則這個市場是一個有組織的資本市場。一般來說通過時間和地點的集中這樣有組織的市場可以提高市場流通性、降低交易成本，以此提高資本市場的效應。
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資本市場的特點
與貨幣市場相比，資本市場特點主要有：
1、融資期限長。至少在1年以上，也可以長達幾十年，甚至無到期日。
2、流動性相對較差。在資本市場上籌集到的資金多用於解決中長期融資需求，故流動性和變現性相對較弱。
3、風險大而收益較高。由於融資期限較長，發生重大變故的可能性也大，市場價格容易波動，投資者需承受較大風險。同時，作為對風險的報酬，其收益也較高。在資本市場上，資金供應者主要是儲蓄銀行、保險公司、信託投資公司及各種基金和個人投資者；而資金需求方主要是企業、社會團體、政府機構等。其交易對象主要是中長期信用工具，如股票、債券等等。資本市場主要包括中長期信貸市場與證券市場。
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資本市場的構成
我國具有典型代表意義的資本市場包括四部分：
（1）國債市場。這里所說的國債市場是指期限在一年以上、以國家信用為保證的國庫券、國家重點建設債券、財政債券、基本建設債券、保值公債、特種國債的發行與交易市場。
（2）股票市場。包括股票的發行市場和股票交易市場。
（3）企業中長期債券市場。
（4）中長期放款市場，該市場的資金供應者主要是不動產銀行、動產銀行；其資金投向主要是工商企業固定資產更新、擴建和新建；資金借貸一般都需要以固定資產、土地、建築物等作為擔保品。
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資本市場新制度新變化
1、股權分置改革：資本市場重大制度性缺陷得以糾正，全流通機制形成，資本市場處於重要發展機遇時期。
（1）股權分置改革基本完成：截至2006年12月30日，滬深兩市已完成和進入股改程序的上市公司市值佔比達98.55%；
（2）完成股改的上市公司進入全流通板塊。
2、新《公司法》和《證券法》：為資本市場發展和創新消除了諸多限制。
（1）取消股份公司設立、合並、分立要求批準的規定，縮短企業改制時間；
（2）發起人出資方式多樣化，貨幣出資不低於注冊資本的30％，提高了知識產權在公司資本構成中的地位；
（3）取消了間隔一年才能再融資的要求。
（4）取消了對外投資不得超過凈資產額50％的限制。
3、IPO新政：輔導期取消、發行條件更細化、程序簡化、預期明確。
（1）明確財務指標，企業自己能做出是否能上市、多長時間上市的判斷。
a、凈利潤：最近三個會計年度均為正且累計大於3000萬元。
b、營業收入或經營現金流量凈額：最近三個會計年度現金流量凈額累計大於5000萬；或最近三個會計年度收入累計大於3億。
c、發行前總股本：不少於人民幣3000萬元。
（2）取消一些限制性規定。
a、籌資額不得超過凈資產兩倍，市盈率不得超過20倍；
b、輔導期一年方可申請發行上市，關聯交易比例不得超過30%；
c、不能在發行上市前12個月內通過擴股引進新股東。
（3）發行方式與定價方式更加市場化：機構投資者投標詢價及上網定價發行。
4、新的再融資政策：更加便利的再融資方式。
（1）根據各種融資方式，分設不同的盈利條件，提高了市場運行效率。
a、增發和可轉債：最近三年加權平均凈資產收益率>；=6％；
b、配股：連續三年盈利，取消6%的要求；
c、定向增發：無盈利要求。
（2）強化市場化約束機制，確定了再融資定價與市價之間的比例關系。
a、增發：不低於公告招股意向書前20個交易日股票均價或前一個交易日的均價；
b、可轉債：轉股價格不低於募集說明書公告日前20個交易日股票均價和前一交易日的均價；
c、配股：無要求；
d、定向增發：不低於定價基準日前20個交易日股票均價的90%。
5、股權激勵：股票或期權可作為激勵手段。
（1）《公司法》：允許公司收購不超過5％的股份用於獎勵職工。
（2）《上市公司股權激勵管理辦法》：
a、激勵對象：公司員工，具體對象由公司自主確定，獨立董事和有污點記錄的人員不能成為激勵對象。
b、激勵數量：不超過已發行股本總額的10%，個人獲授部分不得超過股本總額的1%，超過1%的需要獲得股東大會特別批准。
6、 創新融資工具：為上市公司融資提供靈活、多樣化的手段。
（1）認股權證：
a、 由權證標的資產的發行人發行，然後再行使認購權以獲得標的股票；
b、長江電力的權證正在上市交易，存續期12個月，預計在2007年5月行權後募集67億資金。
（2）定向增發：
名流置業：公司非公開發行1.2億股，發行價格不低於董事決議公告日前二十個交易日公司股票收盤價均價的105%。
Ⅱ 債券屬於資本市場還是貨幣市場
短期證券市場
是指信用良好的工商企業為籌集短期資金而開出的票據。它可通過銀行發行，票面金額不限，期限一般為4至6個月，交易按票面金額貼現的方式進行。是指經銀行承兌過的商業票據。票據一經銀行承兌，其信用就得以提高，從而易於流通。由於銀行信用較高，故其流動性比商業承兌票據更強。它是指進行短期證券發行與買賣的場所。其期限一般不到1年，這里的短期證券包括國庫券，可轉讓定期存款單、商業票據，銀行承兌票據等，它們的最大特點是具有較大的流動性和安全性。各國的短期信用工具種類繁多，名稱也不一樣，但實質上都屬於信用票據。
1．國庫券
2．可轉讓存款證
3．商業票據
4．銀行承兌票據
貼現市場
它是指對未到期票據，通過貼現方式進行資金融通而形成的交易市場。
貼現市場的主要經營者是貼現公司。貼現交易的信用票據主要有政府國庫券、短期債券、銀行承兌票據和部分商業票據等。貼現利率一般高於銀行貸款利率。
Ⅲ 什麼是債券市場
債券市場是發行和買賣債券的場所，是（金融市場）一個重要組成部分。債券市場是一國金融體系中不可或缺的部分。一個統一、成熟的債券市場可以為全社會的投資者和籌資者提供低風險的投融資工具；債券的收益率曲線是社會經濟中一切金融商品收益水平的基準，因此債券市場也是傳導中央銀行貨幣政策的重要載體。可以說，統一、成熟的債券市場構成了一個國家金融市場的基礎。債券流通市場可進一步分為場內交易市場和場外交易市場。證券交易所是專門進行證券買賣的場所，如中國的上海證券交易所和深圳證券交易所。
Ⅳ 債權市場和資本市場是什麼有什麼區別
沒有債權市場，應當是債券市場。債券市場是發行和買賣債券的場所，是（金融市場）一個重要組成部分。債券市場是一國金融體系中不可或缺的部分。一個統一、成熟的債券市場可以為全社會的投資者和籌資者提供低風險的投融資工具；債券的收益率曲線是社會經濟中一切金融商品收益水平的基準，因此債券市場也是傳導中央銀行貨幣政策的重要載體。可以說，統一、成熟的債券市場構成了一個國家金融市場的基礎。債券流通市場可進一步分為場內交易市場和場外交易市場。證券交易所是專門進行證券買賣的場所，如中國的上海證券交易所和深圳證券交易所。
資本市場，亦稱「長期金融市場」、「長期資金市場」。期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場所。資本市場上的交易對象是一年以上的長期證券。因為在長期金融活動中，涉及資金期限長、風險大，具有長期較穩定收入，類似於資本投入，故稱之為資本市場。
資本市場特點主要有：
1）融資期限長；
2）流動性相對較差；
3）風險大而收益較高；
4）資金借貸量大；
5）價格變動幅度大；
這兩者並沒有很強的可比性，因為兩者並不是按同一標准劃分出來的兩個市場。與資本市場可比的是貨幣市場，兩者的劃分標準是其各自市場中的金融產品的流動性，包含流動性強的金融產品的市場為貨幣市場，如貨幣市場基金、隔夜拆借市場等，而流動性較弱的金融產品所在的市場為資本市場，如股市、債券和期限較長的基金市場等。
Ⅳ 資本市場（股票、債券）是從什麼時候出現的它經歷了那些階段有什麼標志性的事件及人物嗎
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歷史
股票制度，起源於1602年的荷蘭東印度公司(The first company that issued shares was the Dutch East India Company in the early 17th century (1602).)。當時該公司經營航海事業。它在每次出海前向人集資，航次終了後即將各人的出資以及該航次的利潤交還給出資者。1613年起該公司改為四航次，才派一次利潤。這就是「股東」和「派息」的前身。
[編輯] 股票的分類
[編輯] 台灣分類
按股東權力，可分為普通股、特別股。
按股票狀況，可分為普通股、全額交割股。
按交易方式，可分為上市股票（集中市場交易）、上櫃股票（櫃台買賣交易）、興櫃股票（未上市上櫃股票）
[編輯] 中國大陸分類
按票面形式，可分為記名股票和無記名股票，有面額股票和無面額股票。
按上市交易所和買賣主體，可分為 A股 （上海和深圳）、B股（上海和深圳,其中上海B股以美元結算，深圳B股以港元結算）、H股（香港聯交所上市交易的在大陸運作的公司）、紅籌股(在香港或境外登記注冊，但實際經營活動在中國大陸的公司)。
按持股主體，在2005-2006年的股權分置改革以前，可分為國家股，單位(法人)股和個人股。
按公司業績，可分為績優股和垃圾股。
按股東權利，分為優先股和普通股。
[編輯] 國際分類
按業績盈利及分紅情況，可分為藍籌股、優先股、普通股(A股)、B股(A、B股份類已甚少出現，現僅剩美國及香港仍有)。
[編輯] 股票交易
[編輯] 委託方式
股票交易委託可分為以下幾種：
「填單委託」：交易者通過填寫並遞交交易單委託轉移股份所有權。
「電話委託」：交易者通過電話委託仲介轉移股份所有權。
「委託機委託」：交易者通過特殊的交易所接入設備委託轉移股份所有權。
「網上委託」：網際網路產生後，通過軟體委託仲介機構對股份所有權進行轉移。
[編輯] 交易費用
託管費
傭金
印花稅
過戶費
轉託管費
[編輯] 競價方式
集合競價
連續競價
投資方法
消極投資
消極投資的理論基礎是建立在有效市場假說基礎上的隨機漫步理論，相對於價值投資或者趨勢投資，更大程度上表現出「由市場的不斷發展獲利」。主要表現形式為投資指數基金。
價值投資
價值投資是力求從宏觀經濟、行業和具體企業的基本面分析企業的內在價值，並以此指導投資的投資方法。其中因傾向不同，又可分為價值投資和成長性投資：
價值投資：更傾向於注重投資的安全邊際，往往是投資於低市盈率、低市凈率的股票。
成長性投資：更傾向於注重目標企業的利潤成長性和可持續性，往往是投資於高市盈率、高市凈率的股票。
這兩種投資方法都是以對企業進行資產估值為前提，相對於目前企業價值而言，過低的股價和良好的盈利成長性都是企業投資價值的一部分，成長性可以通過對企業未來的自由現金流量折現來資料化。由於對企業具體的成長性判斷准確十分困難，在投資的時候，成長性投資者有必要以一定的安全邊際來降低投資風險；價值投資者也必須兼顧企業未來的發展趨勢，否則企業價值有可能隨著時間的推移逐步縮小，使投資虧損，畢竟以清盤目標公司為手段的價值投資並不多見，所以兩者並不矛盾。
著名的價值投資人有彼得•林奇，沃倫•巴菲特等。
趨勢投資
趨勢投資是指通過對買賣雙方力量的分析，技術分析等方法研究股票趨勢，波段操作，不以企業的基本面做決策依據或主要依據的投資方法。由於其投機性質較明顯,又有人稱為"投機"。
由於總是有過多的人進行短期的投機交易，致使短期投機交易往往無利可圖，再考慮到因頻繁買賣而產生的相對高昂的交易費用，使短期投機交易對多數人來講風險比長期持有的價值投資要大。
投資組合
投資組合即買入不同股票所組成的集合。在股票市場中能平滑收益和虧損的幅度，有效的降低股票投資的非系統性風險。其原則是在兼顧盈利性的前提下，盡量把不同種類的股票納入組合，比如不同行業，不同規模，不同國家的股票。
根據《當代投資組合理論和投資分析》（Modern Portfolio Theory and Investment Analysis）中的記述，持有單只股票時價格的標准差（波動幅度）是市場總體價格波動幅度的49.2%，持有20隻股票組成的投資組合，其標准差為19.2%，而1000隻股票組成的投資組合比20隻股票的投資組合風險僅下降0.8%。所以20隻股票是組成投資組合最佳的持股數量。
股市泡沫
股市泡沫（bubble）指股票交易市場中的股票價格超過其內在的投資價值的現象。一般來說，在股票交易市場上的股票泡沫是一直存在的。現在一般所指的股市泡沫，是指股市中的股票價格過度其內在的投資價值的現象。表現為一個連續過程中，股價急劇上升，其上升使人產生價格將進一步上升的預期，並由此而吸引來大量的以僅以買賣價差為獲利手段的投資者，最終使股票價格大幅度脫離其凈值。泡沫的大小並無絕對參考方式，歷史上所有的股市泡沫都是事後才被確認的，股市進入泡沫階段並不意味著它馬上就會下跌或者暴跌，而是意味著此時投資於股市風險更大而回報率更小。
股市泡沫的確定：
市盈率(PE)法：而15倍市盈率是一個全球成熟市場的均值，全球大型市場2007年的市盈率罕有地超過20倍的。世界大部分股市在牛市見頂時市盈率都在60倍左右。
儲蓄收益率比較法：以上市公司總的投資的回報率（凈利潤與市值之比）與一年存款凈收益相比，如果有風險的股票投資收益低於無風險的銀行存款（或國債）收益率，則說明市場已進入泡沫階段。
總市值佔GDP比重法：在美國股市的最近100年中，這個指標最低為0.4，最高為1.6。高點曾經出現過兩次，第一次是在上世紀30年代「大蕭條」之前，另一次發生在1999年。台灣股市見頂時該指標為1.55，跌到底時為0.48。
托賓Q法：
技術分析
主條目：股票技術分析
技術圖表
道鍾斯理論
艾略特波浪理論
布歷加通道
移動平均線
阻力位與支持位
相對強弱指數
技術指標
K線
常見股票術語
開盤價、收盤價、最高價、最低價、壓力線、支撐線、牛市、熊市、多頭、空頭、除息、除權、買空、賣空
常見股票指數
中國大陸
上證股價指數
深圳股價指數
滬深300指數
台灣
加權股價指數
香港地區
恆生指數
美國
道瓊斯工業平均指數
納斯達克100指數
標准普爾500指數
日本
日經平均指數
富時100指數
[編輯] 證券交易所
上海證券交易所
深圳證券交易所
香港交易所（HKEx）
香港創業板（GEM）
台灣證券交易所
台灣股票櫃台買賣市場（OTC）
納斯達克（NASDAQ）
美國紐約證券交易所（NYSE）
美國OTCBB證券市場
英國倫敦股票交易所技術板市場（techMark）
歐州新市場（EUROnext）
歐盟股票自動報價市場（EASDAQ）
新加坡交易所（SGX）
新加坡股票自動報價市場（SESDAQ）
加拿大多倫多證券交易所（TSX）
加拿大創業板（CDNX）
溫哥華股票交易所（VSE）
日本東京證券交易所（TSE）
日本股票自動報價市場（JASDAQ）
巴黎證券交易所
義大利證券交易所
韓國證券交易所
澳洲證券交易所
莫斯科證券交易所
德意志交易所集團
斯德哥爾摩證券交易所
雅加達證券交易所
紐西蘭證券交易所
吉隆玻證券交易所（KLSE）
里約熱內盧證券交易所
冰島證券交易所
百慕達證券交易所（BSX）
證券交易所
市盈率
特許財經分析師 (CFA)
證券投資基金
影子股
中國股市
英文維琪中的股票條目
格雷厄姆-多德都市的超級投資者們－巴菲特1984哥倫比亞大學著名演講1/ 2
股市指數一覽
財務選股指標
股票是一種有價證券，是股份公司為籌集資金發給投資者作為公司資本部分所有權的憑證，成為股東以此獲得股息和股利，並分享公司成長或交易市場波動帶來的利潤；但也要共同承擔公司運作錯誤所帶來的風險。
目錄 [隱藏]
1 歷史
2 股票的分類
2.1 台灣分類
2.2 中國大陸分類
2.3 國際分類
3 股票交易
3.1 委託方式
3.2 交易費用
3.3 競價方式
4 投資方法
4.1 消極投資
4.2 價值投資
4.3 趨勢投資
5 投資組合
6 股市泡沫
7 技術分析
8 常見股票術語
9 常見股票指數
9.1 中國大陸
9.2 台灣
9.3 香港地區
9.4 美國
9.5 日本
9.6 英國
10 證券交易所
11 相關條目
12 外部鏈接
[編輯] 歷史
股票制度，起源於1602年的荷蘭東印度公司(The first company that issued shares was the Dutch East India Company in the early 17th century (1602).)。當時該公司經營航海事業。它在每次出海前向人集資，航次終了後即將各人的出資以及該航次的利潤交還給出資者。1613年起該公司改為四航次，才派一次利潤。這就是「股東」和「派息」的前身。
[編輯] 股票的分類
[編輯] 台灣分類
按股東權力，可分為普通股、特別股。
按股票狀況，可分為普通股、全額交割股。
按交易方式，可分為上市股票（集中市場交易）、上櫃股票（櫃台買賣交易）、興櫃股票（未上市上櫃股票）
[編輯] 中國大陸分類
按票面形式，可分為記名股票和無記名股票，有面額股票和無面額股票。
按上市交易所和買賣主體，可分為 A股 （上海和深圳）、B股（上海和深圳,其中上海B股以美元結算，深圳B股以港元結算）、H股（香港聯交所上市交易的在大陸運作的公司）、紅籌股(在香港或境外登記注冊，但實際經營活動在中國大陸的公司)。
按持股主體，在2005-2006年的股權分置改革以前，可分為國家股，單位(法人)股和個人股。
按公司業績，可分為績優股和垃圾股。
按股東權利，分為優先股和普通股。
[編輯] 國際分類
按業績盈利及分紅情況，可分為藍籌股、優先股、普通股(A股)、B股(A、B股份類已甚少出現，現僅剩美國及香港仍有)。
[編輯] 股票交易
[編輯] 委託方式
股票交易委託可分為以下幾種：
「填單委託」：交易者通過填寫並遞交交易單委託轉移股份所有權。
「電話委託」：交易者通過電話委託仲介轉移股份所有權。
「委託機委託」：交易者通過特殊的交易所接入設備委託轉移股份所有權。
「網上委託」：互聯網產生後，通過軟體委託仲介機構對股份所有權進行轉移。
[編輯] 交易費用
託管費
傭金
印花稅
過戶費
轉託管費
[編輯] 競價方式
集合競價
連續競價
[編輯] 投資方法
[編輯] 消極投資
消極投資的理論基礎是建立在有效市場假說基礎上的隨機遊走理論，相對於價值投資或者趨勢投資，更大程度上表現出「由市場的不斷發展獲利」。主要表現形式為投資指數基金。
[編輯] 價值投資
價值投資是力求從宏觀經濟、行業和具體企業的基本面分析企業的內在價值，並以此指導投資的投資方法。其中因傾向不同，又可分為價值投資和成長性投資：
價值投資：更傾向於注重投資的安全邊際，往往是投資於低市盈率、低市凈率的股票。
成長性投資：更傾向於注重目標企業的利潤成長性和可持續性，往往是投資於高市盈率、高市凈率的股票。
這兩種投資方法都是以對企業進行資產估值為前提，相對於目前企業價值而言，過低的股價和良好的盈利成長性都是企業投資價值的一部分，成長性可以通過對企業未來的自由現金流量折現來資料化。由於對企業具體的成長性判斷准確十分困難，在投資的時候，成長性投資者有必要以一定的安全邊際來降低投資風險；價值投資者也必須兼顧企業未來的發展趨勢，否則企業價值有可能隨著時間的推移逐步縮小，使投資虧損，畢竟以清盤目標公司為手段的價值投資並不多見，所以兩者並不矛盾。
著名的價值投資人有彼得•林奇，沃倫•巴菲特等。
[編輯] 趨勢投資
趨勢投資是指通過對買賣雙方力量的分析，技術分析等方法研究股票趨勢，波段操作，不以企業的基本面做決策依據或主要依據的投資方法。由於其投機性質較明顯,又有人稱為"投機"。
由於總是有過多的人進行短期的投機交易，致使短期投機交易往往無利可圖，再考慮到因頻繁買賣而產生的相對高昂的交易費用，使短期投機交易對多數人來講風險比長期持有的價值投資要大。
[編輯] 投資組合
投資組合即買入不同股票所組成的集合。在股票市場中能平滑收益和虧損的幅度，有效的降低股票投資的非系統性風險。其原則是在兼顧盈利性的前提下，盡量把不同種類的股票納入組合，比如不同行業，不同規模，不同國家的股票。
根據《當代投資組合理論和投資分析》（Modern Portfolio Theory and Investment Analysis）中的記述，持有單只股票時價格的標准差（波動幅度）是市場總體價格波動幅度的49.2%，持有20隻股票組成的投資組合，其標准差為19.2%，而1000隻股票組成的投資組合比20隻股票的投資組合風險僅下降0.8%。所以20隻股票是組成投資組合最佳的持股數量。
[編輯] 股市泡沫
股市泡沫（bubble）指股票交易市場中的股票價格超過其內在的投資價值的現象。一般來說，在股票交易市場上的股票泡沫是一直存在的。現在一般所指的股市泡沫，是指股市中的股票價格過度其內在的投資價值的現象。表現為一個連續過程中，股價急劇上升，其上升使人產生價格將進一步上升的預期，並由此而吸引來大量的以僅以買賣價差為獲利手段的投資者，最終使股票價格大幅度脫離其凈值。泡沫的大小並無絕對參考方式，歷史上所有的股市泡沫都是事後才被確認的，股市進入泡沫階段並不意味著它馬上就會下跌或者暴跌，而是意味著此時投資於股市風險更大而回報率更小。
股市泡沫的確定：
市盈率(PE)法：而15倍市盈率是一個全球成熟市場的均值，全球大型市場2007年的市盈率罕有地超過20倍的。世界大部分股市在牛市見頂時市盈率都在60倍左右。
儲蓄收益率比較法：以上市公司總的投資的回報率（凈利潤與市值之比）與一年存款凈收益相比，如果有風險的股票投資收益低於無風險的銀行存款（或國債）收益率，則說明市場已進入泡沫階段。
總市值佔GDP比重法：在美國股市的最近100年中，這個指標最低為0.4，最高為1.6。高點曾經出現過兩次，第一次是在上世紀30年代「大蕭條」之前，另一次發生在1999年。台灣股市見頂時該指標為1.55，跌到底時為0.48。
托賓Q法：
[編輯] 技術分析
主條目：股票技術分析
技術圖表
道鍾斯理論
艾略特波浪理論
布歷加通道
移動平均線
阻力位與支持位
相對強弱指數
技術指標
K線
[編輯] 常見股票術語
開盤價、收盤價、最高價、最低價、壓力線、支撐線、牛市、熊市、多頭、空頭、除息、除權、買空、賣空
[編輯] 常見股票指數
[編輯] 中國大陸
上證股價指數
深圳股價指數
滬深300指數
[編輯] 台灣
加權股價指數
[編輯] 香港地區
恆生指數
[編輯] 美國
道瓊斯工業平均指數
納斯達克100指數
標准普爾500指數
[編輯] 日本
日經平均指數
[編輯] 英國
富時100指數
[編輯] 證券交易所
上海證券交易所
深圳證券交易所
香港交易所（HKEx）
香港創業板（GEM）
台灣證券交易所
台灣股票櫃台買賣市場（OTC）
納斯達克（NASDAQ）
美國紐約證券交易所（NYSE）
美國OTCBB證券市場
英國倫敦股票交易所技術板市場（techMark）
歐州新市場（EUROnext）
歐盟股票自動報價市場（EASDAQ）
新加坡交易所（SGX）
新加坡股票自動報價市場（SESDAQ）
加拿大多倫多證券交易所（TSX）
加拿大創業板（CDNX）
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格雷厄姆-多德都市的超級投資者們－巴菲特1984哥倫比亞大學著名演講1/ 2
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時間再一次定格在5月19日，在這個至今仍令股民無限遐想的日子，市場是否還會以"不再重來"作為答案呢？
1999年5月19日，中國股市啟動了迄今為止最壯觀的一輪牛市行情，上證指數從1050點附近開始啟動，兩年之後攀上了2245點的歷史新高，指數的累積漲幅超過了100%。不過，隨後股市便進入了長達5年的大熊市，萬千股民深套其中，萬億市值揮來散去。
屈指算來，作為資本市場最重要改革成果之一的股市，已經來到中國15個年頭了。15年前的12月19日，時任上海市市長的朱鎔基在浦江飯店敲響上證所開業的第一聲鑼時，當時的人們就好奇地猜測"股市"會往何處去。
15年中，股市迎來送去了上億股民，也見證了5任證監會主席的更迭變換。功過是非，歷史最有說服力，但伴隨著他們的足跡，15年的點點滴滴已然清晰。
■第一次大牛市：1990年12月19日至1992年5月26日
上海證券交易所正式開業以後，掛牌股票僅有8隻股票，人稱"老八股"。當時交易制度實施1%漲跌停板（後改為0.5%）限制，股指從96.05點開始，歷時2年半的持續上揚，終於在取消漲跌停板的刺激下，一舉達到1429點的高位。
■第一次大熊市：1992年5月26日至1992年11月17日
沖動過後，市場開始價值回歸，不成熟的股市波動極大，僅僅半年時間，股指就從1429點下跌到386點，跌幅高達73%，這樣的下跌在現在來看是不可想像的，而在當時，投資者們都自然地接受了，難怪有人說，還是早期的股市炒起來爽
■第二次大牛市：1992年11月17日至1993年2月16日
快速下跌爽，快速上漲更爽，半年的跌幅，3個月就全部漲回來。從1992年11月17日的386點開始，到1993年2月16日的1558點，只用了3個月時間，大盤漲幅高達303%。這種行情在現在看來，足以讓投資者羨慕不已。
■第二次大熊市：1993年2月16日至1994年7月29日
快速牛市上漲完成後，股市的大擴容也就開始了，伴隨著新股的不斷發行，上證指數也逐步走低，進而在777點展開長期拉鋸，後來777點位失守，大盤再度一蹶不振的持續探底。到1994年7月29日，股指回到325點，但這次熊市帶來的"成果"是上市公司數量急速地膨脹
■第三次大牛市：1994年7月29日至1994年9月13日
證券市場一片蕭條，在人們都對股市信心喪失殆盡的時候，市場中甚至一度傳言監管層將關閉股市，為了挽救市場，相關部門出台三大利好救市，股市再度亢奮，1個半月時間，股指漲幅200%，最高達1052點。
■第三次大熊市：1994年9月13日至1995年5月17日
早期的股市不講究什麼價值投資，業績好壞也是無所謂，最重要的是流通盤要小，這樣好炒。但是隨著股價的炒高，總有無形的手將股市打低，在1995年5月17日，股指已經回到577點，跌幅接近50%。
■第四次大牛市：1995年5月18日至1995年5月22日
這次牛市只有三個交易日！股市受到管理層關閉國債期貨消息的影響，全面暴漲，3天時間股指就從582點上漲到926點。本輪行情充分反映了我國股市對相關"政策"的敏感程度，"股市政策市"的說法也被投資界普遍接受。
■第四次熊市：1995年5月22日至1996年1月19日
短暫的牛市過後，股市重新下跌。從1995年的8月開始，當時僅僅3倍市盈率的四川長虹開始悄悄走強，業績白馬股票逐步受到主流資金的關注。至1996年1月19日，股指達到階段低點512點，績優股股價普遍超跌，新一行情條件具備。
■第五次大牛市：1996年1月19日至1997年5月12日
崇尚績優開始成為市場主流投資理念，深發展、四川長虹、深科技、湖北興化等龍頭股均為業績極佳的績優成長股，在這些股票的帶領下，股指重新回到1510點，這些股票創造的"投資神化"也對當時的普通投資者進行了一場鮮活的投資教育。
■第五次大熊市：1997年5月12日至1999年5月18日
這輪大調整也是因為過度投機，在績優股得到了充分炒作之後，到1999年5月18日，股指已經跌至1047點。這兩年間，股市的擴容繼續瘋狂進行，規模出現了難以想像的擴張。嚴重的供需矛盾使二級市場出現極度失血，持續2年的熊市就此展開
■第六次大牛市：1999年5月19日至2001年6月14日
這次的牛市俗稱"5·19"行情，多數的投資者都記憶猶新，網路概念股的強勁噴發將上證指數推高到2000點以上，並創出2245點的歷史最高點，伴隨一輪波瀾壯闊的大牛市，證券投資基金也出現了歷史上罕見的大發展。
■第六次大熊市：2001年6月14日至2005年6月6日
"5·19"行情過後，市場最關注的就是股權分置的問題。投資者普遍認為這是利空因素，解決股權分置也成為股市下跌的理由，股指也從2245點一路下跌到998點。經過這輪歷史上最長時間的大調整，A股市場的市盈率降至合理水平，新一輪行情也在悄然醞釀當中。
還有你可以看看中國股市17年著篇文章，很不錯，新老手皆宜一讀~！
1回答者： fca3 - 助理 二級 5-11 16:09
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1、1984年- 提出建立資本市場構想
2、1984年11月-中國第一股發行1萬股
3、1986年-中國第一個證券交易櫃台誕生
4、1990年11月26日上海證券交易所成立
5、1990年-深圳證券交易所試開業
6、股市設計者點評：
股市最初的建立就是如此，「歷史在為未來奮斗的時候總是高尚和純潔的，當年設計者所構想的證券市場只有一個榜樣——歐美，歐美股市是完全市場化的結果，是最精明的商人之間的活動，而中國的歷史現實卻決定了中國的股市一開始就帶著太多的政府色彩。」一位最初設計者對本刊評論說。這為後來的政策市以及國企圈錢埋下了伏筆。
三、○ 混亂90年代初：股市徘徊在保與壓之間
1、1991年8月- 中國證券業協會在北京成立
1991-08-28 中國證券業協會成立。
2、1992年5月21日-上交所取消股票交易價格限制
3、1992年8月10日-「810」事件
4、1992年10月12日-證監會正式成立
5、1992年8月-1994年8月-股市變冷
6、1994年7月30日-三大利好救市政策引發大漲
7、1996年12月-政策扼住股市漲勢
四、○ 牛市1999：功利性透支
1、1999年5月19日-5.19行情爆發
2、1999年6月-多重利好促股市大漲
3、 1999年7月1日-《證券法》實施
五、○ 打開潘多拉魔盒：從國有股減持到股權分置改革
1、2001年6月-國有股減持拉開序幕
2、2001年7月-國有股減持在新股發行中正式開始
3、2001年10月-證監會一家宣布暫停國有股減持
4、2001年7月-社保基金正式入市
5、2002年6月-國務院決定停止減持國有股
6、2002年12月-QFII制度正式實施
7、2005年4月30日-股權分置改革試點正式啟動
8、2005年6月-利好齊發，股改行情啟動
9、2006年9月-股權分置改革已近收官
10、就是從06年下半年到現在的大牛市，正在持續中。
Ⅵ 債券到底屬於貨幣市場還是資本市場
一年以下的短期債券就是屬於貨幣市場。
證券包括股票，債券等。按期限來看呢，證券市場在資本市場與貨幣市場均有涉及，您不用深究
Ⅶ 什麼是債務資本市場
MM定理就是指在一定的條件下，企業無論以負債籌資還是以權益資本籌資都不影響企業的市場總價值。企業如果偏好債務籌資，債務比例相應上升，企業的風險隨之增大，進而反映到股票的價格上，股票價格就會下降。也就是說，企業從債務籌資上得到的好處會被股票價格的下跌所抹掉，從而導致企業的總價值（股票加上債務）保持不變。企業以不同的方式籌資只是改變了企業的總價值在股權者和債權者之間分割的比例，而不改變企業價值的總額。 MM定理是在高度抽象現實生活的基礎上得出的結論，難免會遇到來自現實生活的挑戰。因為稅收的列支的先後、破產的可能性、對經理行為的制約、維持生活的挑戰。良好的企業形象、企業控制權等五個方面的因素表明：股權資本籌資和債券籌資對企業收益的影響不同，進而直接或間接地影響企業市場的總價值。
又稱莫迪亞尼-彌勒定理，它表明：在無摩擦的市場環境下，企業的市場價值與它的融資結構無關。
MM定理的無摩擦環境：
1、沒有所得稅
2、無破產成本
3、資本市場是完善的，沒有交易成本，且所有證券都是無限可分的
4、公司的股息政策不會影響企業的價值
摘自《證券發行與承銷》 中國證券業協會編著
1．MM的無公司稅模型。l958年，莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)提出了著名的MM定理，創建了現代資本結構理論，這一理論又被稱為資本結構無關論。
MM理論的應用具有嚴格的假設條件：(1)企業的經營風險可以用EBIT(息稅前利潤)衡量，有相同經營風險的企業處於同類風險等級；(2)現在和將來的投資者對企業未來的EBIT估計完全相同，即投資者對企業未來收益和這些收益風險的預期是相等的；(3)股票和債券在完全資本市場上進行交易，這意味著：沒有交易成本；投資者可同企業一樣以同樣利率借款；(4)所有債務都是無風險，債務利率為無風險利率；(5)投資者預期EBlT固定不變，即企業的增長率為零，所有現金流量都是固定年金。
奠迪格利安尼和米勒分析了在無公司稅時企業的資本結構與企業價值及綜合資本成本之間的關系，其基本思想是：資本結構與公司價值和綜合資本成本無關。
命題一：不論企業是否有負債，其價值等於公司所有資產的預期收益額除以適於該公司風險等級的報酬率。
命題一認為，當不考慮公司稅時，企業的價值是由它的實際資產決定的，而不取決於這些資產的取得形式，即企業的價值與資本結構無關。命題一還認為，用一個適合於企業風險等級的綜合資本成本率，將企業的息稅前利潤(EBIT)資本化，可以確定企業的價值。命題一用公式來表示就是：
式中 : V —公司價值；
VL— 有負債公司的價值；
VU — 無負債企業的價值；
KA — 有負債公司的資本加權平均資本成本；
KSU — 無負債公司的普通股必要報酬率。
公式表明：(1)企業價值V獨立於其負債比率，即企業不能通過改變資本結構達到改變公司價值的目的；(2)有負債企業的綜合資本成本率KA與資本結構無關，它等於同風險等級的沒有負債企業的權益資本成本率；(3)KA和KSU的高低視公司的經營風險而定。
命題二：有負債公司的權益成本(KSL)等於同一風險等級中某一無負債公司的權益成本(KSU)加上風險溢價。風險溢價根據無負債公司的權益成本率和負債公司的債務資本成本率(KD)之差乘以債務與權益比例來確定。用公式表示為：
式中：D — 有負債企業的負債價值；
SL —有負債企業的權益價值。
命題二的含義是：(1)使用財務杠桿的負債公司，其股東權益成本是隨著債務融資額的增加而上升的；(2)便宜的負債帶給公司的利益會被股東權益成本的上升所抵消，最後使負債公司的平均資本成本等於無負債公司的權益資本成本；(3)因此公司的市場價值不會隨負債率的上升而提高，即公司資本結構和資本成本的變化與公司價值無關。
MM理論的結論：在無稅情況下，企業的貨幣資本結構不會影響企業的價值和資本成本。
2．MM的公司稅模型。因為公司所得稅是客觀存在的，為了考慮納稅的影響，MM還提出了包括公司稅的第二組模型。在這種情況下，他們的結論是負債會因利息的抵稅作用而增加企業價值，對投資者來說也意味著更多的可分配經營收入。引入公司稅的MM理論有兩個命題。
命題一：負債公司的價值等於相同風險等級的無負僨公司的價值加上負債的節稅利益，節稅利益等於公司稅率乘以負債額。公司的價值模型為：
式中：VL — 有負債公司的價值；
VU — 無負債企業的價值；
T — 公司稅率；
D — 公司負債。
命題一的含義是：(1)當公司負債後，負債利息可以計人成本，由此形成節稅利益；(2)節稅利益增加了公司的收益和價值，這部分增加的價值量就是節稅利益，相當於節稅額的現值；(3)公司負債越多，公司價值越大，當公司目標為公司價值最大化時，公司的最佳資本結構應該是100％負債。
假定公司負債是永久性的，那麼公司節稅利益的大小就取決於稅率和公司債務的獲利水平，公司年節稅利益為：
公司年節稅利益 = 債務收益 × 稅率
= 公司負債規模D × 公司債務資本收益率(即公司負債資本成本)KD× 稅率T
如果公司的負債是永久的，那麼公司每年有一筆等額節稅利益流人，這筆無限期的等額資金流的現值就是負債企業的價值增加值。負債企業增加的價值為：
D×T是等額負債節稅利益的現值。
命題二：在考慮所得稅情況下，負債企業的權益資本成本率(KSL)等於同一風險等級中某一無負債企業的權益資本成本率(KSU)加上一定的風險報酬率。風險報酬率根據無負債企業的權益資本成本率和負債企業的債務資本成本率(KD)之差和債務權益比所確定。其公式為：
在命題一的基礎上，風險報酬考慮了所得稅的影響。因為(1一T)總是小於l，在D／S比例不變的情況下，這一風險報酬率總小於無稅條件下命題二中的風險報酬率。由於節稅利益，這時的股東權益資本成本率的上升幅度小，或者說，在賦稅條件下，當負債比率增加時，股東面臨財務風險所要求增加的風險報酬的程度小於無稅條件下風險報酬的增加程度，即在賦稅條件下公司允許更大的負債規模。
Ⅷ 債權市場和資本市場是什麼
資本市場是指證券融資和經營一年以上中長期資金惜貸的，包括股票市場、債券市場、基金市場和中長期信貸市場等，其融通的資金主要作為擴大再生產的資本使用，因此稱為資本市場。作為資本市場重要組成部分的證券市場，具有通過發行股票和債券的形式吸收中長期資金的巨大能力，公開發行的股票和債券還可在二級市場自由買賣和流通，有著很強的靈活性。
貨幣市場是經營一年以內短期資金融通的金融市場，包括同業拆借市場、票據貼現市場、和短期信貸市場等。
資本市場和貨幣市場都是資金供求雙方進行交易的場所，是經濟體系中聚集、分配資金的」水庫」和」分流站」。但兩者有明確的分工。資金需求者通過資本市場籌集長期資金，通過貨幣市場籌集短期資金，國家經濟部門則通過這兩個市場來闊控金融和經濟活動。從歷史上看，貨幣市場先於資本市場出現，貨幣市場是資本市場的基礎。但資本市場的風險要遠遠大於貨幣市場。其原因主要是中長期內影響資金使用效果的不確定性增大，不確定因素增多，以及影響資本市場價格水平的因素較多。
資本市場和貨幣市場統稱金融市場，是我國社會主義市場經濟的重要組成部分，受到了政府的高度重視，發展速度很快，目前已初具規模。改革開放以來的實踐證明，金融市場的建立和發展，對優化資源配置，搞活資金融通，提高資金使用效率，籌措建設資金，建立現代企業制度，具有重要的意義。