疫情不改外資增持人民幣債券熱情

㈠ 人民幣升值對生活帶來什麼影響

1、不利於我國引進境外直接投資。我國是世界上引進境外直接投資最多的國家，目前外資企業在我國工業、農業、服務業等各個領域發揮著日益明顯的作用，對促進技術進步、增加勞動就業、擴大出口，從而對促進整個國民經濟的發展產生著不可忽視的影響。

2、加大國內就業壓力。人民幣升值對出口企業和境外直接投資的影響，最終將體現在就業上。因為我國出口產品的大部分是勞動密集型產品，出口受阻必然會加大就業壓力；外資企業則是提供新增就業崗位最多的部門之一，外資增長放緩，會使國內就業形勢更為嚴峻。

3、影響金融市場的穩定。人民幣如果升值，大量境外短期投機資金就會乘機而入，大肆炒作人民幣匯率。在中國金融市場發育還很不健全的情況下，這很容易引發金融貨幣危機。

另外，人民幣升值會使以美元衡量的銀行現有不良資產的實際金額進一步上升，不利於整個銀行業的改革和負債結構調整。

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升值因素

1、實際有效匯率

據IMF估算，2002年人民幣相對於其他主要貿易夥伴的名義有效匯率下降了6%，而根據胡祖六(2003)的測算，從2002年2月美元從其匯率的最高點貶值到2003年6月，人民幣的實際有效匯率已經下降了11%。

2、購買力平價

「購買力平價」理論是一種重要的匯率決定理論。該理論認為，購買力平價(PPP),指一定時期內兩種貨幣的匯率是由兩種貨幣在本國國內所能購買的商品與勞務的數量來決定的。

也就是說本國貨幣與外國貨幣的交換，實質上是本國貨幣和外國貨幣購買力的交換，長期均衡匯率是由本國貨幣與外國貨幣的購買力對比決定的。

3、國際收支

「國際收支決定論」認為，一國的國際收支狀況是影響匯率最直接的因素之一。當一國有較大的國際收支逆差時，對外匯的需求大於外匯的供給，本幣對外貶值;反之則會造成本幣升值。

㈡ 歐洲央行增持人民幣對中國有何影響

這是一個重要信號，意味著歐洲無法抵抗中國和人民幣正在崛起這股撲面而來的巨大浪潮。

具體影響如下：

1. 歐洲央行增持人民幣儲備，是對國際貨幣基金組織把人民幣納入官方儲備貨幣的進一步確認。

2. 隨著中國經濟在全球地位的提升，各國對人民幣的興趣和接納度會逐步增強。

3. 歐洲央行增持人民幣，不僅表明中國作為歐洲最大貿易夥伴之一的重要性，也表明歐洲央行對中國經濟走勢和人民幣前景的信心進一步增強。

4. 國際金融危機後，隨著中國經濟在全球地位的迅速提升，人民幣真正開啟國際化進程。

近幾年人民幣經歷了什麼？

1. 勇於嘗試開設試點。2009年國家在上海等地開展跨境貿易人民幣結算試點，人民幣國際化邁出關鍵一步。

2. 人民幣匯率快速發展。2009年人民幣國際化進展速度大大超出預期，但在2016年由於人民幣匯率波動而放緩。今年以來，人民幣匯率趨於穩定，外匯儲備連月回升。

3. 人民幣匯率雙向波動。過去人民幣國際化快速推進，有人民幣單邊升值預期驅動的因素。而從國際主要貨幣的歷史經驗看，匯率雙向波動是正常的。現在人民幣匯率保持了基本穩定，而且市場逐漸適應了人民幣匯率的雙向波動，人民幣國際化的進程更加可持續。

歐洲央行增持人民幣說明中國不斷強大，「經濟強，則貨幣強。」

㈢ 境外投資者持有的美債約7.12萬億美元，那持有的人民幣債券有多少呢

近幾年，美國國債一直在不斷攀升——當前已經超過了28萬億美元，僅最近兩年時間里就新增了5萬億。但美國境外投資者持有的美債總量卻變化不大——整體維持在7萬億美元附近，即新增發的美債主要是由美國境內投資者購買的。

僅從總量角度來看，當前境外投資者持有的人民幣債券僅約為4806億美元，而持有的美債卻高達7.12萬億美元，差距非常之大。但發展趨勢卻完全不同——最近一年多，境外投資者持有的美債幾乎沒多大變化。

但持有的人民幣債券增速卻高達兩位數，即人民幣債券的增長潛力更大。相信隨著我國經濟、貿易的持續發展，隨著人民幣國際化進程的不斷加快，人民幣債券的境外持有量仍將快速增長。本文由【南生】整理並撰寫，無授權請勿轉載、抄襲！

㈣ 人民幣近期升值為何這么猛

在受訪專家看來，人民幣走強的原因主要是3個方面：

一是美元指數走弱。

一般來說，美元指數強弱與人民幣等非美元貨幣具有反向關系，你強我就弱，你弱我就強。數據顯示，今年5月下旬以來，美元指數開啟跌勢，近期更是一度跌破92，創下2018年5月初以來的新低。

二是中國經濟基本面持續改善。

中國疫情防控成效顯著，中國經濟也持續恢復改善，主要經濟指標在逐漸向好，二季度中國是唯一實現正增長的主要經濟體，這對於人民幣是有力的支撐。

國家統計局的數據顯示，7月份中國經濟繼續穩定恢復，其中，7月份商品零售增速年內首次由負轉正，出口增速達到兩位數。

而最新公布的8月份製造業采購經理指數、非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數這三大指數均連續6個月保持在臨界點以上。

三是人民幣資產吃香。

中國正在持續推動金融市場的開放，國際投資者看好中國經濟的前景和人民幣資產，國外資本持續流入中國的資本市場，有利於人民幣的升值。

國家外匯管理局近期發布的數據顯示，7月，外資凈增持境內上市股票和債券規模同比增加1.4倍，外匯儲備余額連續4個月正增長。

中信證券固收首席分析師明明稱，在全球央行維持寬松的背景下，中國央行在疫情期間貨幣政策保持謹慎、維持定力，中美利差維持高位，人民幣資產的吸引力明顯增強，這也推動了人民幣匯率的走強。

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人民幣匯率未來走勢：

對於人民幣匯率下階段的走勢，中國民生銀行首席研究員溫彬分析，短期來看，因為中國經濟持續回升，國際投資者看好資本市場，外資持續流入，這些因素預計會進一步推動人民幣升值。不過，中長期來看，隨著人民幣形成機制進一步市場化，人民幣匯率會在合理均衡水平上保持雙向波動。

而中信證券固收首席分析師明明分析，人民幣匯率的走強或仍將延續，但考慮到後續可能存在的風險，包括全球避險情緒、中美關系以及不對稱的資本管制，人民幣匯率或呈現為斜率放緩的升值走勢，短期人民幣匯率區間或為6.7~6.8。與此同時還應注意到，匯率的持續升值或對中國出口和製造業帶來一定的沖擊。

央行8月份發布的《2020年第二季度中國貨幣政策執行報告》提出，深化匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，保持人民幣匯率彈性，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器作用。穩定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

㈤ 國際資本的流入，對於港股的影響在哪裡呢

南向資金湧入港股，正意外推升港元看漲熱情。

截至1月20日20時，港元兌美元匯率徘徊在7.7512，離強制兌換保證上限區間7.75僅有一步之遙。

「在近期美元指數持續反彈的情況下，港元匯率能如此強勢，很大程度得益於南向資金持續湧入，推高了港元需求。」一位香港當地對沖基金經理向記者分析說。事實上，南向資金蜂擁而至帶動港股迭創年內新高之際，也吸引眾多海外資金紛紛流入港股分享上漲紅利，令港元需求與港元匯率水漲船高。

他向記者表示，在本周連續三個交易日南向資金凈流入逾200億港元期間，多家歐美大型對沖基金同樣在大幅度加倉港股科技板塊與紅籌板塊龍頭股，加倉規模超過5000萬美元。

在這位香港對沖基金經理看來，這激發眾多投資機構的買漲港元套利熱情。本周以來多家海外投資機構紛紛買入高杠桿的、執行價在7.75的看漲港元期權衍生品，押注全球資金湧入港股持續推高港元匯率。

值得注意的是，盡管市場看漲港元預期升溫，但港元兌人民幣匯率似乎保持平穩波動。截至1月20日20時，港元對美元匯率徘徊在0.8338附近，自1月5日以來，港元兌人民幣匯率持續在0.8288-0.8375之間窄幅波動。

在多位銀行外匯交易員看來，這背後，是1月以來人民幣兌美元匯率溫和上漲，抵消了港元兌美元的漲幅，從而令港元兌人民幣始終保持平穩波動。

「值得注意的是，隨著南向資金持續湧入港股，眾多海外投資機構意識到中國資本項跨境流動更趨於均衡，對人民幣持續單邊大幅升值的押注也正在退潮。」對沖基金BMO Capital Markets策略分析師Aaron Kohli向記者強調說。

㈥ 發行境外人民幣債券有什麼作用

1、境外發行人民幣計價債券是指在人民幣離岸市場上大規模發行以人民幣計價、還本付息的國債或債。這不僅有利於將國家信用轉化為財富，迅速提升國家財力，還有利於推動人民幣國際化，加快經濟發展方式轉變，維護國家經濟安全和經濟利益。

2、首支登陸倫敦市場的中國准主權人民幣債券，這次發債經中國人民銀行、國家發展和改革委員會批准。國家開發銀行副行長張旭光表示，國開行此次在倫敦成功發債，是離岸人民幣市場發展的又一里程碑。

3、隨著人民幣國際化進程的推進，離岸人民幣債券市場正快速發展壯大，境外機構配置人民幣資產持續升溫。國開行這次發行的10年期債券，是在倫敦發行並掛牌上市的最長期限人民幣債券，有助於完善離岸人民幣債券收益率曲線。

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研究推動符合條件的境外機構在境內發行人民幣債券，是國務院確定的深化經濟體制改革重點工作之一，是推動金融市場進一步對外開放、豐富我國債券市場產品層次的重要舉措。

經中國人民銀行批復同意，中國銀行間市場交易商協會（下稱「協會」）組織市場成員開展境外非金融企業在銀行間債券市場發行人民幣債務融資工具創新。

境外非金融企業在銀行間債券市場發行人民幣債務融資工具創新過程中，協會組織市場成員深入研究借鑒國際成熟市場制度規則和商業實踐，以市場需求為導向，

以具體產品為切入點，在現行非金融企業債務融資工具注冊管理框架下組織實施，對推動銀行間債券市場對外開放和持續創新進行了積極探索。

㈦ 境外機構持債力度大嗎

據報道，截至5月末，境外機構在中債登託管的債券面值總額達52.32萬億元，較4月末增加4952.1億元。截至5月末，境外機構債券託管量為12087.71億元，相比於2017年末的9741.45億元，半年不到已增加2346.26億元，境外機構增持境內債券的力度明顯加大。

歐洲中央銀行近日發布的研究報告也證實了這一點。該報告顯示，各國央行的外匯儲備管理者普遍對人民幣作為儲備貨幣的信心上升，不少人預期將增加人民幣儲備。報告援引一項針對管理全球半數外匯儲備的79位央行儲備管理者的調查指出，29位央行儲備管理者預期，到2020年其管理的外匯資產組合中，人民幣資產佔比將升至10％到20％。

㈧ 人民幣貶值對大類資產影響大嗎

對資本市場而言，對於近期人民幣貶值的關注焦點主要在於兩方面，一是若人民幣貶值預期升溫，資本外流壓力增大，會否對央行貨幣政策形成掣肘；二是人民幣快速貶值會否導致市場預期和風險偏好逆轉，增添股債市場下行壓力。

目前市場對資本流出的擔憂可能並無必要。公開數據顯示，盡管5月中美利差進一步壓縮至69BP，人民幣匯率也受到美元指數反彈的影響而繼續走弱，但5月境外機構仍繼續積極增持人民幣債券604.64億元。莫尼塔研究認為，倘若全球貿易局勢未好轉，政策態度的變化將使得人民幣跟隨美元的波動性加大。但考慮到美元進一步上漲的空間有限，以及維護國內貨幣政策獨立性的要求，特別是防止貶值預期的自我實現和不斷加碼，人民幣匯率並不會大幅貶值，「破7」之說更多是危言聳聽。來源：中國證券報

㈨ 境外投資者為什麼持續增持我國債券

內專家表示，境外投資者持續增持我國債券，這既是由於人民幣資產的投資價值逐漸得到認可，也得益於我國債券市場開放程度不斷提高，吸引各類境外投資者入市。

報道稱，這是對中國近年來持續為國際投資者參與世界第三大債券市場提供便利的認可，反映出中國推動金融改革的堅定決心和中國債券市場日新月異的變化，是中國融入全球金融市場的重要一步。

從QFII、RQFII、「債券通」到中國債券納入彭博巴克萊全球綜合指數，銀行間債券市場對外開放已初顯成效，人民幣資產國際吸引力增強，不斷擴大對外開放已是銀行間債券市場發展的必然趨勢。