消極的債券組合管理策略不包括

⑴ 投資學的圖書1

汪昌雲，譚松濤，類承曜
書 名： 投資學
出版社： 中國人民大學出版社
出版時間： 2009年09月01日
ISBN：9787300110745
開本： 16開
平裝：377頁
定價：30.00 元 第1章 投資學基礎
第一節 投資的定義
第二節 金融市場和金融產品
第2章 證券的發行和交易
第一節 一級市場
第二節 二級市場
第三節 證券市場的監管
第四節 股票指數
第3章 證券的收益與風險
第一節 收益的度量
第二節 風險的度量
第三節 風險態度及其度量
第4章 最優資產組合選擇
第一節 資產組合的效率邊界
第二節 最優資產組合選擇
第三節 馬科維茨資產組合選擇模型
第四節 資產組合風險分散化
第5章 資本資產定價模型
第一節 兩種基本的資產定價方法
第二節 資本資產定價模型
第三節 資本資產定價模型的擴展
第四節 CAPM的實證檢驗
第6章 因素模型與套利定價理論
第一節 因素模型
第二節 套利與套利組合
第三節 套利定價理論及其檢驗
第7章 有效市場假說
第一節 有效市場的含義和形式
第二節 有效市場實證檢驗
第三節 關於有效市場假說的爭議
第8章 證券分析
第一節 基本面分析
第二節 技術分析
第三節 證券技術分析的有效性
第9章 股票估值
第一節 金融資產估值的幾種方法
第二節 股利折現模型
第三節 市盈率研究
第10章 債券的基礎
第一節 債券的定義和特徵
第二節 債券分類
第三節 債券價格
第四節 債券的收益率
第五節 債券評級
第11章 債券的組合管理
第一節 利率風險衡量
第二節 久期
第三節 凸性
第四節 消極的債券組合管理策略
第五節 積極的債券組合管理策略
第12章 金融衍生工具
第一節 金融衍生工具簡介
第二節 金融衍生工具定價
第三節 金融衍生工具的對沖策略
第13章 證券投資基金
第一節 投資基金的基礎
第二節 開放式基金
第三節 封閉式基金
第四節 指數基金
第五節 股指期貨在基金管理中的運用
第14章 投資績效衡量
第一節 如何衡量投資回報
第二節 績效評價的主要方法
第三節 選股和擇時能力
第四節 績效歸因分析

⑵ 投資規劃的目錄

第一節 組合理論與資產定價模型
一、風險與風險態度測定
二、資產組合的有效集
三、風險資產與無風險資產的配置
四、資本資產定價模型（CAPM）
五、風險套利定價理論（APT）
第二節 市場有效性與行為金融學
一、隨機漫步與有效市場假定
二、資產組合的有效集
三、市場的有效性檢驗
四、有效市場的啟示
五、我國股票市場有效性問題的實證檢驗 第一節 債券的價格與收益
一、債券的特點與種類
二、債券定價
三、債券的收益率
四、債券的時間價格
五、違約風險和債券價格
第二節 利率期限結構
一、確定的期限結構
二、利率的不確定性與遠期利率
三、期限結構理論
四、我國的利率環境以及利率期限結構的特點
第三節 債券組合的管理
一、利率風險與久期
二、消極的債券管理策略
三、積極的債券管理策略
四、我國的債券組合管理案例：債券型基金的投資策略 第一節 股票市場與股票投資概述
一、股份公司：股東和股票
二、公司治理
三、股票市場價格指數
四、中國股票市場發展的過程、現狀以及特點
第二節 股票定價機理
一、絕對估價模型
二、相對估價模型：比率分析
第三節 股票分析與選擇
一、基本分析
二、技術分析與選股 第一節 期權概述
一、期權的基本特徵
二、到期日期權的定價關系
三、看漲期權和看跌期權的平價關系
四、看漲期權價格的上下限
五、影響期權價格的+個因素
第二節 期權投資策略
一、股票與期權組合策略
二、期權組合策略
第三節 期權定價
一、二叉樹期權定價模型
二、布萊克-斯科爾斯期權定價模型
三、隱含波動率（Implied Volatility）
四、套期保值和Delta
五、對資產組合的保險
六、案例：A權證理論價值估算
第四節 類期權投資工具
一、權證
二、可轉換債券
三、可贖回債券
四、案例：債券的贖回與回售 第一節 遠期與期貨的基本特徵
一、遠期合約
二、期貨合約與期貨市場
三、期貨合約的交易
四、期貨結算
五、期貸交易的風險
第二節 期貨交易的策略
一、套期保值策略
二、套利策略
三、期貨投機
四、基差投機
第三節 期貨價格的決定
一、期貨價格的形成過程
二、期貨價格與現貨價格的關系
三、遠期/期貨價格的決定
第四節 股指期貨的應用與發展
一、金融期貨
二、股票指數期貨的應用與策略 第一節 外匯
一、國際匯兌與外匯的涵義
二、匯率和匯價
三、匯率制度
四、外匯市場報價
五、決定匯率變動的主要因素
六、外匯交易的形式
第二節 匯率決定理論
一、購買力平價理論
二、成本平價理論
三、利率平價理論
四、國際收支理論 第一節 互換與金融工程
一、互換或掉期（swaps）
二、金融工程簡介
第二節 共同基金
一、共同基金概述
二、貨幣市場基金
三、債券型基金
四、交易型開放式指數基金
五、私募基金
六、風險投資基金
第三節 資產證券化產品
一、資產證券化產品與種類
二、資產證券化過程
三、資產證券化產品的投資風險
四、案例：某地區高速公路收費收益權專項資產管理計劃
第四節 信託產品
一、什麼是信託產品
二、個人信託與個人信託業務
三、信託產品的分類
四、信託產品與其他理財方式的區別
五、信託的優越性
六、信託產品的選購
七、案例：××信託××電力開發有限公司股權投資資金信託計劃
第五節 房地產投資
一、房地產的概念
二、房地產的特點
三、房地產投資的方式
四、房地產投資信託（REIT）
五、房地產投資估價方法
第六節 黃金投資
一、黃金市場
二、為什麼選擇黃金和貴金屬投資？
三、黃金投資的方式
四、影響黃金價格的主要因素 第一節 投資組合的計劃與管理
一、投資過程
二、投資組合管理的四個步驟
三、客戶生命周期分析
四、客戶風險承擔能力的界定
五、投資政策說明書
六、投資組合目標及其制約因素
七、生命周期的投資組合管理
第二節 資產配置
一、現代投資組合理論和資產配置
二、資產配置的過程
三、資產配置策略
四、投資策略
五、業績評估
六、投資組合的風險管理
第三節 投資規劃案例分析
一、投資規劃程序
二、案例製作要求
三、案例分析一：最優投資組合之王小五家庭理財規劃
四、案例分析二：資產配置與評估之蘇珊理財規劃
投資規劃常用公式
參考CFP（TM）資格認證教學與考試大綱（2009）

⑶ 久期的債券投資

利用久期控制利率風險
在債券投資里，久期可以被用來衡量債券或者債券組合的利率風險，一般來說，久期和債券的到期收益率成反比，和債券的剩餘年限及票面利率成正比。對於一個普通的附息債券，如果債券的票面利率和其當前的收益率相當的話，該債券的久期就等於其剩餘年限當一個債券是貼現發行的無票面利率債券，那麼該債券的剩餘年限就是其久期。債券的久期越大，利率的變化對該債券價格的影響也越大，因此風險也越大。在降息時，久期大的債券上升幅度較大；在升息時，久期大的債券下跌的幅度也較大。因此，預期未來升息時，可選擇久期小的債券。在債券分析中久期已經超越了時間的概念，投資者更多地把它用來衡量債券價格變動對利率變化的敏感度，並且經過一定的修正，以使其能精確地量化利率變動給債券價格造成的影響。修正久期越大，債券價格對收益率的變動就越敏感，收益率上升所引起的債券價格下降幅度就越大，而收益率下降所引起的債券價格上升幅度也越大。
債券對利率變動的反應特徵如下：債券價格與利率變化反向變動；在給定利率變化水平下，長期債券價格變動較大，因此債券價格變化直接與期限有關；隨著到期時間的增加，債券對於利率變化的敏感度是以一個遞減的速度增長；由相同幅度的到期收益率的絕對變化帶來的價格變化是非對稱的，具體來說，在期限給定條件下，到期收益率降低引起的價格上升，大於到期收益率上升引相同幅度起的價格下降；票息高的債券比那些票息低的債券對利率的敏感性要低。
利用久期進行免疫
所謂免疫，就是構建這樣的一個投資組合，在組合內部，利率變化對債券價格的影響可以互相抵消，因此組合在整體上對利率不具有敏感性。而構建這樣組合的基本方法就是通過久期的匹配，使附息債券可以精確地近似於一隻零息債券。利用久期進行免疫是一種消極的投資策略，組合管理者並不是通過利率預測去追求超額報酬，而只是通過組合的構建，在迴避利率波動風險的條件下實現既定的收益率目標。在組合品種的設計中，除了國債可以選入組合外，部分收益率較高的企業債券及金融債券也能加入投資組合，條件是控制好匹配的久期。
但是，免疫策略本身帶有一定的假設條件，比如收益率曲線的變動不是很大，到期收益率的高低與市場利率的變化之間有一個平衡點，一旦收益率確實發生了很大的變動，則投資組合不再具有免疫作用，需要進行再免疫，或是再平衡；其次，免疫嚴格限定了到期支付日，對於那些支付或終止期不能確定的投資項目而言並不是最優；再次，投資組合的免疫作用僅對於即期利率的平行移動有效，對於其他變動，需要進一步拓展應用。
利用久期優化投資組合
進行免疫後的投資組合，雖然降低了利率波動的風險，但是組合的收益率卻會偏低。為了實現在免疫的同時也能增加投資的收益率，可以使用回購放大的辦法，來改變某一個債券的久期，然後修改免疫方程式，找到新的免疫組合比例，這樣就可以提高組合的收益率。但是，在回購放大操作的同時，投資風險也在同步放大，因此要嚴格控制放大操作的比例。

⑷ CFA一級都有哪些科目

CFA三個級別考試需要從CFA一級開始，很多同學對於cfa一級考試科目有哪些比較感興趣，畢竟先接觸的是CFA一級考試，高頓君給大家講講CFA一級考試科目及考試相關內容。

CFA考試總共十個考試科目，其中一二級考試考所有的科目，即CFA一二級考試都為十個科目。

CFA一級學習計劃制定要點：

1、要學會劃分知識的重點，CFA三個級別的考試中，每一個等級的考點都是不一樣的，在CFA一級考試中，考的是考生的基礎知識，所有的考點分布較散，但主要以財務，道德等佔比較大。

2、不管你是在職者還是學生黨，每天至少要騰出1-2個小時的時間來學習（如每天可抽出時間更多更好）。而且一旦決定要考CFA最好提前3-6個月開始進行備考，這樣在遇到突發的情況是有時間可以迴旋。

3、非金融專業的考生，如果覺得自己不能夠解決CFA的知識問題，或自己一個人自製力差，可以選擇參加CFA培訓班，與老師和其他考友一起學習，效果可能會好些。

4、CFA是全英文作答，對於英文的水平要求很高，選擇題還可以，但是到後面的手寫作答的時候則是很考驗個人的英文水平的，所以在學習CFA的時候要多花時間在練習英語上，選用英語詞典與CFA中英文教材相結合，加深對英語的認知。

CFA考生要根據自己的時間，合理安排CFA備考時間，在CFA考前一定要留出時間來給自己練習歷年CFA mock題，歷年CFA mock題能夠幫助你練習，並找出自己的不足之處，得以更好地學習。

推薦給大家一個已經考過CFA的學姐，關於CFA任何不懂的事情都可以咨詢她。不僅能解決CFA考試問題，還有電子版CFA試題和CFA備考資料可以領取，微信ID：Ailili044

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⑸ 債券組合管理的積極管理

積極管理策略是積極交易證券組合試圖得到附加收益的一種策略。需要預測未來的利率走向，然後選擇債券和決定市場的時機，或者識別錯定價格的債券。主要包括如下策略：
1、應變免疫：是證券組合管理人員通過積極管理策略免疫證券組合以確保得到他們可以接受的最小目標利率（也稱安全凈收益）。如果證券組合的收益下跌到安全凈收益這一點，證券組合管理人員就要免疫該證券組合並鎖定安全凈收益。免疫收益與安全凈收益之差稱為安全緩沖。
2、橫向水平分析：使用實現復收益估計在某個投資橫向水平上的業績。投資收益由息票收入、利息上的利息和資本盈餘提供。資本盈餘又可分為時間效應和收益變化效應兩部分。
3、債券換值：是證券組合管理人員通過辨別市場中的債券是否被暫時錯誤定價，然後購買和出售同等數量的類似債券以增加債券的組合收益。通常有：
（1）替代換值：指兩種債券在等級、到期期限、息票利息付款等方面都相同，僅在特點時間由於市場不均衡、兩種債券價格不同，因此到期收益不同。應出售較低收益債券、同時購買較高收益債券。
（2）市場間差額換值：是利用債券市場的不同部門間的收益差額的預期變化進行換值。
（3）獲得純收益換值：出售較低息票率或較低到期收益或兩者兼備的債券而購買相對高的債券一獲得較高收益。
（4）利率預測換值：根據對利率的預測進行換值

⑹ 債券組合管理的消極管理

消極管理策略是債券組合管理者不再積極尋求交易的可能性而企圖戰勝市場的一種策略，其基本假設是：債券市場是半強型有效市場。主要包括如下策略：
1、免疫策略：管理者選擇久期等於他們負債（現金外流）的到期期限的證券組合，利用價格風險和再投資率風險互相抵消的特點，保證管理者不受損失。
2、現金流搭配策略：是一種特殊類型的免疫策略。債券組合的管理者需要建立一個現金流用於支付每一個到期的負債現金流的專用證券組合。
3、指數化策略：管理者選定一個債券指數做依據，然後追蹤指數構造證券組合。仿照債券指數構造證券組合有三種方法：區格方法、最優化方法和方差最小化方法。

⑺ 在債券投資組合管理過程中，通常使用哪些消極管理策略

在債券投資組合管理過程中，通常使用兩種消極管理策略：一種是指數策略;另一種是免疫策略。它們的區別在於處理利率暴露風險的方式不同。

⑻ 名詞解釋：主動投資管理策略

債券組合管理人員根據債券市場不是完全有效市場的假設，採用主動投資策略管理債券組合的方法。這種方法是積極交易債券組合試圖得到附加收益的一種策略。這就需要預測未來的利率走向，然後選擇債券和決定市場的時機，或者識別錯定價格的債券。

⑼ 關於投資債券的書

<<債券市場分析與策略>> 法博齊的 權威著作
提供債券定價分析技術和利率變化時債券風險的量化分析方法，並為實現客戶目標提供投資組合策略。
第1章 導論 第2章 債券定價 第3章 債券收益率的衡量 第4章 債券價格的波動性 第5章 影響債券收益率和利率期限結構的因素 第6章 國債與政府機構證券 第7章 公司債務工具 第8章 市政債券 第9章 非美國債券 第10章 住房抵押貸款 第11章 政府機構抵押轉手證券 第12章 政府機構抵押擔保證券和剝離式抵押貸款支持證券 第13章 非政府機構住房抵押貸款支持證券 第14章 商業不動產抵押貸款和商業不動產抵押貸款支持證券 第15章 資產支持證券 第16章 債務抵押債券 第17章 利率模型 第18章附有嵌入式期權債券分析 第19章 住房抵押貸款支持證券分析 第20章 可轉換債券分析 第21章 公司債券信用分析 第22章 信用風險模型 第23章 積極的債券組合管理策略 第24章 指數化策略 第25章 負債融資策略 第26章 債券投資業績的衡量和評估 第27章 利率期貨合約 第28章 利率期權 第29章 利率互換、利率上限和下限 第30章 信用衍生工具

⑽ 解釋積極與消極的投資組合策略，它們在股票投資中有什麼應用

簡單的說在基金管理中消極型管理策略主要是指買入並持有策略；而積極型管理策略主要有恆定混合策略、投資組合保險策略以及動態資產配置策略。