1. 地震了,國家買的日本國債有什麼具體影響嗎
可以預料因為地震,日本政府將增發國債。為吸引海內外人仕購買這些增發的國債,政府必將調高新發行國債的收益率,從而導致舊國債價值的降低,但舊國債的收益是不變的
2. 哪裡有日本國會通過《不戰決議》的介紹
日本在第二次世界大戰中戰敗後,右翼團體一度被解散,右翼勢力大大削弱。戰後的日本一度決心訣別戰爭,投入生產建設,追求和平發展的道路,並在經濟上成功地得以復甦。 朝鮮戰爭時期,美國政府曾強烈要求日本及時地重新增強軍備,但當時的吉田茂內閣鑒於戰後廣大國民追求和平的渴望,選擇了優先搞好經濟復興,並未完全屈服於美國的壓力。這個選擇受到日本廣大國民的支持,也被其後的幾屆內閣所承襲。這樣,日本以20世紀60年代為標志,實現了高速發展,闖進世界發達經濟圈。 然而,隨著冷戰的開始,在以反蘇、反共為目的的美國庇護下,不僅舊的日本右翼勢力死灰復燃,新的右翼團體也不斷產生,並且對政治、經濟和社會生活產生影響。冷戰期間日本堅持禁止海外派兵、非核三原則、不做軍事大國,基本未偏離「專守防衛」方向。日本軍事評論家藤井治夫稱,自衛隊在45年間沒有殺過亞洲人,自己也沒有流過血。但與此同時,日本對待侵略歷史的態度卻一直奉行扭曲、否認及掩飾的政策。 「新國家主義」思潮不斷上升 冷戰後,日本在政治及安全環境方面發生了明顯變化,在美國的核保護下以發展經濟為中心的「吉田茂式」的政治路線已經明顯不能適應新的國際形勢。日本「泡沫經濟」的崩潰,使日本經濟遭到結構性重創,總體經濟在接近「零增長」的狀態中長期徘徊。長期形成的自民黨、財界、官界「三位一體」的政治體製成為滋生「金權政治」的溫床,引起國民對政治的強烈不滿。在這樣一種國內外背景下,日本的社會政治思潮發生了深刻變化。戰後長期佔主導地位的「和平主義」思潮趨弱,而「新國家主義」思潮不斷上升。 1993年以來,日本政壇出現大規模分化改組的局面。各種政治勢力都在謀求自身發展。如何對待戰爭與歷史問題已經成為它們必須面對和回答的重要問題之一。日本政府在對待戰爭與歷史問題上作出過多次表態和承諾,對日本的殖民統治和侵略行為表示了不同程度的反省,但是歷屆領導人在言行上卻存在著巨大的反差。 「不戰決議」引發逆流 1995年5月3日,曾任日本社會黨委員長的村山富市首相在戰後50周年講話中表示:「我國在過去一段時間里,因國策錯誤而走上戰爭道路,使國民陷入存亡的危機,殖民地統治和侵略給許多國家,特別是亞洲各國人民帶來了巨大的傷害和痛苦,在此表示深刻的反省和由衷的歉意。」 同年,以村山為首的社會黨向國會提交一項旨在深刻反省侵略戰爭的「不戰決議」。然而「不戰決議」卻成了導火索,日本政界在此時出現了一股否認侵略戰爭,反對「不戰決議」的逆流。在自民黨內一些國會右翼團體的反對下,「不戰決議」易名為「戰後50周年決議」。此決議已從社會黨提出的對朝鮮半島的殖民統治、對中國的侵略行為表示「謝罪」的內容大幅度後退,不再提「不戰」和「謝罪」,對戰爭匆匆帶過,但卻處處為靈活解釋埋下伏筆。 橋本以生日作掩護 1996年1月,自民黨的橋本龍太郎接替村山出任日本首相,組建了以自民黨為中心的聯合政權。自民黨的主流「歷史觀」是不承認日本發動的對外擴張戰爭是侵略戰爭,並拒絕對侵略行為表示道歉。橋本及其後幾屆自民黨首相在歷史問題上均表示要堅持「村山八一五講話」精神,但在具體行動上卻大相徑庭。 橋本於當年7月29日參拜了祭祀著多名日本甲級戰犯亡靈的靖國神社。這是繼1985年首相中曾根康弘以公職身份參拜靖國神社後,又一位來此參拜的日本首相。橋本有意避開「八一五」這一敏感的日子,而選擇了自己59歲生日那一天,企圖以此強調私人身份。但他在靖國神社簽到時卻明白無誤地寫的是「內閣總理大臣」。 國旗、國歌逼死中學校長 1998年,另一名自民黨首相小淵惠三上任後不斷出台右傾色彩較濃的政策法案,大力推進「戰後總決算」路線,欲為日本發展方向重新定位。小淵政府又把使人聯想起日本發動侵略戰爭時期的代表物「日之丸、《君之代》」正式作為國旗、國歌而法律化,這一頗有爭議法案的通過,可以說完成了歷屆保守政權想做而不敢做的一件大事。 軍國主義日本的國旗「日之丸」,一般稱「日章旗」,也叫「太陽旗」,在曾被日本侵略過的地方,人們管它叫「膏葯旗」。日本1945年8月戰敗投降,聯合國佔領軍曾一度禁止再懸掛它。《君之代》雖然未被禁止,但是當時日本文部省還是「自主地」刪除了齊唱《君之代》的規定。然而,隨著戰後日本的重建,在日本文部省1958年制定的《學習指導要領》中,又表示「希望」中小學校在舉行各種儀式時「懸掛日之丸」,「齊唱《君之代》」。1989年制定《新學習指導要領》時進一步規定,中小學校舉行「畢業式」和「入學式」時,「必須」懸掛「日之丸」和齊唱《君之代》。這些措施雖然在較保守的農村地帶取得一些成效,但是在東京、廣島等地區,卻遭到絕大多數中小學校的抵制。1999年,日本廣島縣立世羅高中校長石川敏浩在家中自盡。石川敏浩自殺的原因是:縣教育委員會要求縣內所有學校在畢業典禮上必須掛起「日之丸」旗並齊唱《君之代》歌,但該校教職員組織強烈反對,使得石川苦於沒有對策而自尋短見。 屢屢篡改教科書 2000年4月,森喜朗接替病倒的小淵出任首相。他先是稱「日本是以天皇為中心的神國」,接著又拋出了與「皇國史觀」一脈相承的「國體論」,表明其歷史觀仍停留在戰前的水平。森喜朗下台前不久,含有明顯篡改歷史、美化侵略戰爭內容的日本「新歷史教科書」竟由日本政府放行。 其實,戰後日本首次出現教科書問題是1955年8月,當時的民主黨提出「教科書問題令人擔心」,對戰後教育改革表示不滿,蓄意恢復戰前的教育制度。1958年日本對教科書審定基準規定的內容進行了修改,為日後刪改教科書埋下伏筆。 60年代和70年代,日本右翼勢力代表人物鼓吹戰前教育,右翼思潮進一步抬頭。1982年是日本篡改教科書的高潮。當時,日本文部省對送審的高中二、三年級的歷史教科書進行了修改,例如把對別國的侵略一概稱為「進入」,把對中國的全面侵略改為「全面進攻」,並對南京大屠殺等歷史事實進行淡化或刪改。事後,迫於國內和海外的壓力,日本政府不得不公開表示要對歷史教科書存在的問題進行糾正。然而1986年再次發生篡改教科書問題,送審的《新編日本史》把日本發動的太平洋戰爭,說成是從歐美列強統治下「解放」亞洲的戰爭。而日本文部省竟然把這本教科書審定為「合格」,此事再次激起亞洲各國人民的強烈憤慨和聲討。前不久,日本東京都教育委員會通過,在三所智障公立學校採用備受爭議的右翼歷史教科書,此舉進一步激起國內外輿論的強烈譴責。 日本緣何放不下歷史包袱 今年8月13日,日本首相小泉純一郎不顧國內及亞洲國家的反對參拜了靖國神社。小泉雖然避開了8月15日這個敏感日期,但是參拜本身依然損害了與亞洲國家的政治關系。 日本社會上的右翼團體的能量較大,其成員每年以10萬人左右的數目遞增。1995年,右翼團體為阻止「不戰決議」在國會通過,竟徵集到上百萬人的簽名。右翼分子還翻新花樣,動用小說、電影等文藝創作手段來恣意歪曲歷史,開脫甚至美化軍國主義的侵略罪行。「日本遺族會」、「軍恩聯盟」等組織,在選舉方面掌握著不少國會議員的政治生命,勢力已滲入日本的統治階層之中。這從側面助長了日本政府否認戰爭責任的行為,在客觀上成為滋生右翼政治家的「社會土壤」。 日本民眾在日本新聞媒體長期淡化「加害意識」的宣傳下,對戰爭責任問題逐漸養成一種麻木感。由於日本曾受到原子彈的攻擊,一部分人對戰爭的責任失去了判斷能力,不能對本國的戰爭責任作出正確認識。近年來,日本國內反戰和平運動基本是在自我矛盾中展開的。一方面反戰、反核,一方面又不能正確認識本國的戰爭責任。每年在日本各地都要召開各種號召根絕戰爭的追悼會,可是追悼的對象僅僅限於310萬日本戰死者,而對日本帝國主義侵略所造成的亞洲各國2000萬以上的死難者卻無動於衷。此外,日本對年輕一代的教育亦存在問題。日本歷史學家廣川忠秀明確指出:「多數日本人根本不知道他們的國家所進行的那場戰爭是什麼樣的戰爭。
3. 日本國債的發行方式
應該是利率招標的方式
4. 請問如果一個國家大量發行國債是好事還是壞事
這個很難用一個結論性的語言來說,大量發行國債,對國家是好事,還是壞事。
一般來說,國債的發行都是用於公共事業或大型投資,是拉動經濟的主動力,但如果大量發行國債,需要還較多利息,這對於政府以及老百姓的壓力就可想而知了。
比如美國,財政赤字已經到了史無前例的地步,國債市場大約為4萬億美元。而購買這些國債的大都為亞洲如中國、日本的央行。所以才有種說法就是美國是用亞洲的錢在發展的。但她的經濟也沒見有多少危害,也是在蓬勃發展阿。
另外,國債一般都賣的出去,為什麼呢?
因為在國家發行國債的時候,都會採用招標制,也就是說,有某家公司承擔發行奉獻,即使到時候賣不掉,也會由這家公司全部買下來的。
5. 日本會不會是主權債務危機下一個引爆點
今年二季度日本債務再創歷史新高。橫向比較看,無論是債務總額與GDP之比、財政赤字與GDP之比,還是國債依存度,目前日本都是世界發達國家中最差的國家之一。日本債務不斷惡化,而惡化程度和惡化速度也遠超預期,日本主權債務風險加大。
一、日本正在債務泥潭中越陷越深
當前,日本在依賴發債的赤字財政中越陷越深,在過去20多年裡,日本國債平均每年以40萬億日元的速度增長。財政支出進一步擴大,但稅收缺口卻越來越大。在2011財政年度預算案中,日本政府確定財政預算為92.4萬億日元,成為迄今為止日本最高的國家預算。預計新年度財政稅收約為40.9萬億日元,比2010財年增加約3.5萬億日元收入。但與此同時,新發國債規模達44.3萬億日元,繼2010年之後,再次超過稅收水平才彌補預算赤字。日本長期靠「新債補舊債」,不僅讓債務越滾越大,也讓國債總額和國債依存度屢創新高。
日本財務省統計報告顯示,截至今年二季度,包括國債、借款和政府短期證券在內的日本國家債務總額共計943.81萬億日元,創歷史最高紀錄達到GDP的兩倍多。以人口計算,平均每個日本人負擔785萬日元(約63萬元人民幣)。國際貨幣基金組織預計,如果加上地方政府負債,到2011財年日本國家負債總額將達到997萬億日元,債務總水平可能會達到當年國內生產總值的227.5%而大地震重創日本經濟,出口受到嚴重打擊,經濟的脆弱性進一步削弱了日本償債能力,債務前景十分堪憂,繼續被降級的擔憂加重。
二、日本尚處於債務危機的「緩沖地帶」
不過,日本面對如此龐大的債務壓力,依然有可以「喘息」機會:一是日本是世界最大債權國和第二大外匯儲備國。數據顯示,2008年底日本對外總資產余額為519.2萬億日元,連續18年為全球最大對外債權國。日本為全球第二大外匯儲備國,2010年末,外匯儲備余額達到1.049萬億美元,其中持有的外國有價證券、外匯存款和黃金儲備分別為10205.91億美元、137.1億美元和326.5億美元。此外,截止2010年底,包括商品和服務貿易、所得收支等在內的經常項目收支順差達17.1萬億日元,形成債務緩沖。
二是債務結構的特殊性。日本主權債務具有內部消化的特點,日本國內剩餘資金規模依舊龐大,國債的93%都是國內金融機構和個人投資者持有的,日本擁有近12萬億美元的國民儲蓄和1400多萬億日元個人金融資產,債務融資能力較強。
三是相對其他高債務風險國家日本債務負擔較輕。日本央行通過購買日本國債的「量化寬松」政策為日本政府債務融資,推行赤字財政需要長期維持低利率水平,與其他國家相比日本國債收益率低使債務負擔較低。目前,日本10年期國債收益率為1.35%,這使日本發債的風險和成本相對較小。
三、債務困境讓日本國債依賴型經濟難以為繼
然而,日本大地震的重創加上歐美主權債務危機拖累讓日本的財政鞏固能力異常脆弱,日本存在債務增長「失控」風險。日本內閣府年初發表的「中長期經濟財政測算」報告顯示,由於經濟增長不利,如果不進行稅制改革,實施財政調整計劃,到2020財年,日本國家和地方的基礎財政收支將出現23.2萬億日元赤字,國家和地方的債務總額將增加到1238萬億日元,大約相當於同期名義GDP的222%
按照日本政府的經濟發展模型,其作用機制應該是發行國債-刺激需求-經濟復甦-增加稅收-財政平衡,但多年來,在增加稅收這一環節上總是執行不易,相反國債的規模則日益龐大,國債增長速度快於稅收增長速度。債務雪球越滾越大,而稅收渠道卻越來越窄,目前,唯一能夠讓日本增加財政收入的辦法,就是提高消費稅。日本現在的消費稅只有5%,而歐美國家的消費稅高達15-30%.與歐美國家相比,日本的消費稅還是有很大的提升空間,但這不僅遭到了國民的強烈抵制,「扭曲的國會」也使包括提高消費稅在內稅制改革等很難成行。
債務負擔步入上行通道加劇融資風險。雖然利率很低,但是在越來越大的基數和復利影響下,2008年度日本政府國債還本付息為9.3萬億日元。2011年國債還本付息支出將達到21.5萬億日元。目前國債收益率僅為1.0%左右,但未來美債降級對全球債基的影響,也會抬升日本的長期國債收益率,日本政府債務負擔將越來越重。
資本與負債缺口可能越來越大。當前日本國民的金融總資產為1400萬億日元,而債務總額為920萬億日元,按現在的債務增長速度計算,只有五年左右時間能為債務「埋單」。日本經濟長期低迷,個人資產增長乏力,日本國民儲蓄率已從1998年的10.5%下降到2009年不到2%,IMF預計幾年之內日本儲蓄率由正轉負的趨勢不可避免,資本與負債的缺口會越來越大,如果日本的國內凈儲蓄盈餘消失,靠國民儲蓄支撐債務模式也就快走到盡頭。
老齡化和社保支出增長增加結構性赤字。老齡化導致的養老金和醫療保障支出的趨勢性增長使結構性赤字更加惡化。日本的老齡率直接抬升了養老金支出佔比。由於醫療水平提高和老年人口醫療支出增加,日本醫療保障支出與GDP之比也提高了5個百分點。長期來看,不可逆轉的老齡化趨勢下,高齡人口社會保障,特別是老人醫療費的迅速增加,社保支出已成為日本財政越來越沉重的負擔,財政調整難度越來越大,日本債務危機引爆點恐怕也不會太遠。(張茉楠國家信息中心預測部副研究員、經濟學博士後)
6. 美聯儲如何發行貨幣的
美國聯邦儲備系統主要由三個主要組成部分:聯邦儲備管理委員會(FED)、聯邦公開市場委員會(FOMC)和地方 12家聯邦儲備銀行(FRB)。美聯儲主要通過買賣美國聯邦政府債券的方式來實現美元基礎貨幣的投放,並通過各類利率工具調控流通中的廣義貨幣數量。
第一,基礎貨幣的投放機制。在理論上,美聯儲對基礎貨幣的投放有三個渠道:購入美國政府債券、再貼現貸款(RP & TAC)和持有的黃金及特別提款權。但是,從美國聯邦儲備體系形成以來,購買美國政府債券一直是投放基礎貨幣的最主要渠道。截至2008年 1月30日,美聯儲共向市場投放基礎貨幣8143億美元,其中以持有政府債券資產形式投放的約 7184億美元,佔88.2%。
第二,美聯儲三大利率調控機制。美聯儲主要運用三大利率工具來調控貨幣供給量:聯邦基金利率、貼現利率和存款准備金率。
第三,美聯儲與財政部的合作機制。美國聯邦儲備銀行的注冊資本由各商業會員銀行認繳,並以利差收入、政府債券承銷收入作為收益來源。因此,我們通常將其視為能保持完全獨立性的「私有化的中央銀行」。
但事實上,美聯儲從成立之時起就代理著政府國庫財務收支的功能,同時還履行著代理政府證券發行管理、政府貸款人等職能。 美聯儲與美國財政部間存在著的天然聯系實現了美國貨幣政策與財政政策的有效整合。而且,在人事安排上,七名聯邦儲備管理委員會(Federal Reserve Board)委員均由總統提名任命,並經國會通過。委員會主席與財政部、預算局以及經濟顧問委員會的負責人組成所謂「四人委員會」,是總統決定經濟政策的「四巨頭」,也會就重大決策問題達成一致。因此,發展至今天的美聯儲,其公共性與行政化的色彩越來越濃。
至於債務危機和美元的關系,太多了就不說。你只要知道美國政府是沒有發行美元的權利,只有發行債務的權利。意思就是說白宮沒錢了,可以通過國會授權借錢,就是發行國債。而美聯儲是發行美元的機構,美國政府也就是財政部通過發行國債,聯儲通過購買美國國債,將美元給美國政府。現在問題是,美國政府債務太多了,國會授予的債務額度用完了。但是又沒有美元來償還債務,那就面臨著破產。如果最終都不能發行新債的話,沒國政府的信用就會降低,也就是標普調低它的信用一樣。那麼信用低了,它的債務就會有償付風險,那就直接給持有美國國債的機構造成損失,同樣美國政府也會面臨沒錢關門的風險。現在國會通過了提高債務上限的法案,那就意味著暫時的難題解決了,美國政府沒錢的時候還是可以通過發行國債來募集資金。這個國債發行了就要有人來買,中國、日本等國家持有美國國債,同時美聯儲也是買美國國債的機構。所以美聯儲原則上也算是美國財政部的債權人。那麼如果美元大量發行,那麼美元就面臨貶值的風險,一方面美國政府償債的壓力會小一些,因為稀釋了那麼多債務,另一方面是美國新債就面臨沒人買的情況。那就是美國為什麼要推行第三輪量化寬松政策原因(QE3),因為這樣聯儲可以多發貨幣,來給美國財政部注入資金,那麼這些資金才會形成投資,推動美國經濟從危機中走出來。
7. 日本經濟危機案例分析
1、日本1990年危機的背景是什麼?
(一)美國的「滯脹」與「里根經濟學」。
20世紀80年代初期,當羅納德·里根宣誓就任美國第49屆總統時,美國經濟正為嚴重的「滯脹」所困擾。1980年,美國的通貨膨脹率為13.5%,失業率為7%,經濟增長率為-0.2%,財政赤字高達738億美元。里根指出:「我們正餡入自20世紀30年代以來國家最嚴重的經濟衰退之中,我們必須開辟一條改革和重振經濟的道路。」(里根,1991)為此,里根政府以供給經濟學派、貨幣主義和新古典綜合派等作為理論基礎,制定了美國「經濟復興計劃」,史稱「里根經濟學」。
「里根經濟學」主要由四個部分構成:(1)削減聯邦政府支出;(2)降低個人所得稅和公司所得稅;(3)放鬆政府管制,減少政府幹預;(4)反通脹的貨幣政策。其中,降低稅率和減輕納稅人負擔是「里根經濟學」的核心。里根認為,「稅率低則國庫盈;稅率高則國庫空」。要想國民富裕、國家富強,應該從減稅開始。只有降低所得稅率,人們收入增加了,才會更多地去消費、去儲蓄、去投資,才能刺激生產。生產規模擴大了,就能克服「滯」;市場供應增加了,就能克服「脹」,從而實現無通脹的經濟增長。同時,「我們不只是希望通過減稅來刺激經濟,而且還要通過減稅來減少政府開支、壓縮政府規模、減少國家對經濟生活的干預」(里根,1991)。
(二)美國的財政赤字和高利率。
以「里根經濟學」為基礎的,里根政府的經濟政策取得了重大成就,在里根總統的任期內,美國經濟走出了「滯脹」。1980~1988年,美國經濟增長率上升到3.3%,失業率降到6%,平均通脹率大幅降低到4%。但是,由於國防費用和社會福利費用的不斷增加,里根政府關於削減聯邦政府開支的計劃沒有能夠實現。1980年,里根入主白宮時,美國私人部門的盈餘和政府部門赤字尚能大體保持平衡,兩者抵消仍能保持國際收支基本平衡,其凈儲蓄額還能為政府的過度開支提供融資支持。1980年以後,美國私人部門的儲蓄和投資持續縮小,政府支出不斷擴大,出現了巨額財政赤字。1980年,美國的財政赤字為790億美元,佔GDP的比例為2.9%。1985年,里根總統第一屆任期結束時,美國的財政赤字為2120億美元,佔GDP的比例為5.2%
在里根政府實施減稅計劃、刺激經濟增長的同時,美聯儲則通過實行緊縮性貨幣政策,提高利率,來抑制通貨膨脹。1979年夏天,保羅·沃爾克就任美國聯邦儲備委員會主席,上任之初,他就連續三次提高利率。當時,美國的官方利率達到兩位數,明顯高於大多數工業化國家;市場利率高達20%左右,比主要發達國家大都高4個百分點。
(三)美元持續升值與巨額貿易赤字。
美國巨額的財政赤字啟動了「美元利率上升→美元升值→美國經常賬戶逆差擴大」的過程。美聯儲的高利率政策增加了美元對國外投資者的吸引力,大量海外資金流入美國,導致美元持續、大幅升值。1979~1985年2月,美元與其他10個發達國家貨幣的比率上升了73%,美元對這些國家的匯率甚至已經超過了布
雷頓森林體系瓦解前的水平。
美元升值使美國的貿易赤字進一步擴大。1980年,美國貿易赤字為150億美元,1982年增加到360億美元,1983年增加到670億美元,1984年增加到1130億美元。巨額的貿易赤字使美國從1981年的擁有1410億美元國外凈資產的債權國,轉變成1985年的擁有1110億美元負債的債務國。在4年時間里就發生了高達2500億美元財富的轉移。到1986年末,美國對外凈債務總額達2636億美元,成為當時世界上最大的凈債務國。
對於美國的貿易赤字問題,里根政府的經濟顧問委員會認為,貿易赤字是過度投資的必然結果,而過度投資又是巨額預算赤字造成的。著名經濟學家馬丁·費爾德斯坦當時擔任里根經濟顧問委員會主席,他一再向里根解釋,只減少貿易赤字、不減少預算赤字不利於國民收支平衡和國民經濟運行。但是,里根政府始終沒有把削減預算赤字問題提到議事日程上來(保羅·沃克、行天豐雄,1996)。
1985年初,美元漲風席捲了整個國際貨幣市場,美元匯率已經達到了極端高價。盛極必衰,從1985年2月起,美元開始走低。由於美元是主要國際儲備貨幣和貿易計價貨幣,從某種意義上講,美元的貶值過程也就是非美元貨幣的升值過程。因此,也是從1985年2月起,世界主要國家的非美元貨幣都出現了不同程度的升值,日元對美元的雙邊匯率也開始走強,並從此進入了一個持續升值的通道,後來的「廣場協議」只是加快了日元的升值進程。
(四)美國貿易保護主義抬頭。
受日益擴大的貿易赤字和出口衰退的影響,美日之間的貿易摩擦升級。1985年初,美國國會通過了《美日貿易決議案》和《緊急貿易及促進出口法案》,提出凡對美出口超過從美進口額65%的國家,將對其進口產品一律徵收25%附加稅。日本首當其沖。1985年9月,里根總統首次援引《貿易法》301條款,授權對日本進行貿易報復。
(五)「國際經濟協調」和詹姆斯·貝克。
「國際經濟協調」是指在無法保證協調參與國福利最大化的前提下,通過各國財政和貨幣政策,尤其是匯率政策合作,尋求最佳政策組合,以提高參與國的福利水平。1973年以前,在布雷頓森林體系下,西方主要國家實行本幣與美元掛鉤的固定匯率制度,國際貨幣基金組織負責協調雙邊匯率問題。布雷頓森林體系解體後,從1976年起,在牙買加體系下,西方主要國家的經濟協調,尤其是多邊匯率政策協調,主要通過七國首腦會議或七國財長會議的形式進行。
1975年,在法國朗布依埃舉行的第一次七國首腦會議,標志著以大國會議方式進行國際經濟協調的開始,不過,這次會議主要強調各國內部事務管理的重要性,沒有討論國際經濟協調問題.1978年的德國波恩會議,第一次提出,七國政府應該聯合行動,共同實行擴張性的財政政策和貨幣政策,帶動世界經濟復甦。這次會議是國際經濟協調的真正開端。1982年,法國凡爾賽會議建立了包括美國、英國、德國、法國和日本財政部長和中央銀行行長參加的五國財長會議制度。1986年,加拿大和義大利加入,成為七國財長會議。其中 「廣場會議」是匯率政策協調的典型例子;1987年的「盧浮宮會議」增加了包括利率、經濟增長速度、失業率等在內的有關宏觀經濟指標內容,成為利率政策協調的一個典型例子。 1985年初,詹姆斯·貝克成為第二任里根政府的財政部長。他是一個強硬、務實的政治家,主張採取實用性貿易政策來解決美國的國際收支問題。為了降低美
元匯率,減少美國經常項目逆差,他要求召開五國財長會議,並提出了就多邊匯率問題進行聯合行動的「國際經濟協調新措施」。
(六)日本的1985年。
在日本歷史上,尤其是在日本泡沫經濟形成與破滅的過程中,1985年是一個具有特殊意義的年份,這一年日本發生了一系列足以影響日本歷史、改變日本命運的大事。「廣場協議」和日元升值只是其中的一環。
1. 日本經濟、金融自由化和國際化的步伐加快。二戰後日本的經濟和金融都曾帶有濃厚的「封閉」和「管制」色彩。20世紀70年代,日本開始了經濟、金融自由化和國際化進程。20世紀80年代,日本經濟、金融自由化和國際化的步伐進一步加快。日本政府逐步放寬了利率限制,修訂了《外匯與外貿管理法》,開放了日本金融市場,並積極拓展日本銀行海外業務。1985年,日本政府發表了《關於金融自由化、日元國際化的現狀與展望》公告,揭開了日本經濟、金融全面自由化、國際化的序幕。
2. 隨著日本經濟國際化步伐加快,日本政治國際化進程也在加快。20世紀80年代以來,日本政府一直希望通過積極參與國際經濟政策協調行動;擴大國際影響、提升國際地位,實現其從「經濟大國」走向「政治大國」的理想。1983年,中曾根康弘提出了日本的「大國思維戰」戰略,並把對美關系作為這一戰略的基石。正是由於這個原因,在後來的「廣場會議」和「盧浮宮會議」等國際經濟政策協調中,日本均成為美國最堅定的盟友。
3. 1985年前後,日本還醞釀著一場更深刻的變革,即日本的經濟增長模式由「外需主導型」向「內需主導型」轉變。從20世紀80年代初起,國際社會要求日本開放國內市場、改變出口導向型經濟增長模式的呼聲越來越高,美國輿論更是指責日本政府封閉市場,輸出失業。這些輿論給了日本政府以強烈的震懾。1985年,日本《經濟白皮書》指出:出口導向型的經濟增長模式已經不可持續,日本必須擴大內需,以緩和與國際社會的關系。也就是說,1985年的日本,同時面臨著三個非常重大的戰略轉變:(1)由「管制經濟」向「開放經濟」的轉變;(2)由「經濟大國」向「政治大國」的轉變;(3)由「外需主導型經濟」向「內需主導型經濟」的轉變。顯而易見,如此重大而深刻的變革集中在同一個年份,本身就縮小了宏觀政策的迴旋空間。當內部均衡與外部均衡問題、國內經濟目標與國外經濟目標問題、國內政策協調與國際政策協調等問題交織在一起時,增加了宏觀政策選擇和調整的困難。
(七)日本貿易盈餘的積累。
1985年前後,在美國成為世界最大債務國的同時,日本成為世界最大的債權國。與美國巨額貿易赤字形成鮮明對比的是日本貿易盈餘的積累。從1964年開始,日本出現了貿易盈餘,並逐年擴大,由此引發了長期的日美貿易沖突。1980年以後,美國與日本的貿易差額進一步擴大,兩國的貿易矛盾激化、貿易摩擦升級。1980年日本對美貿易順差76.62億美元,1985年為461.5億美元,5年時間增加了5倍。
(八)「中曾根主義」。
1982年,中曾根康弘出任日本內閣首相。1983年,他提出了日本的「大國
思維」戰略,從此日本進入了「中曾根主義」時代,即通過積極參與國際經濟協調,提升國際地位,改善國際形象,以實現日本的政治大國理想。
早在1964年,日本加入西方「發達國傢俱樂部」(經濟合作與發展組織)時,日本政府就提出,「日本只有爭取成為與其經濟實力相適應的政治大國,直接參與解決國際重大問題,才能更有效地保持和發展日本經濟大國的地位,才能真正成為世界大國」。1983年和1984年,中曾根在七國首腦會議上反復強調,日本將加強宏觀經濟管理,實現以內需為中心的穩定增長,維護世界經濟自由貿易體制,通過加強經濟政策協調,促進世界經濟發展。並通過穩定外匯價格,擴大世界貿易。當時的國際輿論認為,「這些講話均是從全球戰略的角度闡述日本立場的,大國思維躍然其中」。
2、日本1990年危機的誘因是什麼? 日經指數看跌期權在其中扮演了什麼角色?
首先,政府及政策部門決策失誤與泡沫經濟直接相關。美國的高壓迫使日元快速升值,與大幅降低利率一起誘發了金融資產泡沫的產生。而股市泡沫迅速膨脹之時,日本銀行卻一直採取觀望態度,直至1989年5月,才將維持了兩年零三個月的超低利率提高,延誤了使過熱經濟軟著陸的時機。之後日本銀行連續五次加息,至1990年8月,2.5%的再貼現率已提高至6.0%,同時出台了土地融資的總量控制、土地稅制改革等嚴厲的緊縮政策,最終刺破了泡沫。
其次,來自國際市場金融衍生商品的沖擊,給日本證券市場帶來了極大的破壞力。日本於1984年實施了一系列金融自由化措施,放鬆政府管制,開放了外國資本和國內資本的自由流動,為投機資本的入侵打開了大門。外國銀行和證券公司運用諸如股指期貨這一嶄新的投資手法,與現貨指數之間進行套利交易,對大牛市的破滅起到釜底抽薪的作用。
而高盛發明的「日經指數看跌期權」最終要了日本股市的命。日經指數看跌期權做為一種權證很容易買賣,普通投資者交易時很方便,看空的力量大增。同時日本人沉迷在股價上揚的夢幻中,認為股價怎麼可能下降呢?所以日本保險公司、養老基金等在誘惑之下紛紛與高盛對賭,簽訂巨額對賭合同。衍生品的交易使得泡沫加速破滅。
最後,銀行和投資者風險意識淡薄。1990至1991年,日本證券公司、銀行丑聞頻發,如野村、日興等證券公司為大客戶填補損失,富士、東海銀行等以假名義提取存款等欺詐事件,嚴重影響了金融機構的信譽,動搖了投資者信心。在大牛市面前,追逐資本增值的投機目的使投資者狂熱地投入到股市,投資者信心過度膨脹,風險意識薄弱。
3、日本1990年危機的有哪些前兆?可能的原因和經驗教訓是什麼?
(1)危機前的徵兆:
1985年的「廣場協議」成為日本股市的一個重大轉折點,日本股市由之前的經濟發展和盈利推動轉向估值提升。日本央行由於擔心日元升值對經濟的緊縮作用,採取了低利率的擴張政策,結果導致日本國內貨幣供應明顯增速,M2佔GDP的比重逐年上升。迅速增長的財富使廣大投資人將大量資金投向了房地產市場和股市,催生了一輪波瀾壯闊的牛市,也為日後的泡沫破滅埋下了伏筆。
在這一階段,日本實際GDP僅增長17.19%,但匯率升值了72.17%,股市上
漲了456%,市場估值水平由20倍左右提升到70倍左右。
(2)經驗教訓:
a) 宏觀政策的失誤
1985年9月七國財長會議之後,日本一味迎合美國的需求,放縱了銀根,以刺激國內需求,降低居高不下的貿易收支盈餘。此外,由於80年代重建財政、減少財政赤字和減少國債發行量成為日本最優先的課題,使得刺激經濟的工具完全靠央行的再貼現率的下調。
b) 金融自由化的負面效應
隨著日本金融自由化的推進,企業開始積極利用證券市場籌資,中小金融機構的經營環境惡化。外匯市場的過早以及衍生工具的發展給資本市場帶來了沖擊,國際投行與本國金融機構過度追求利益而忽視風險的監控與管理。
4、日本1990年危機時美日政府和金融機構的態度如何,各採取了哪些措施?
1990年2月27日,日本財務省出台了限制房地產貸款的措施,由於市場對政府的限制措施將會損及地價的擔心,導致此後的股市下滑更為劇烈---戳破資產泡沫的利刺
日本央行並未意識到泡沫破滅,反而認為股市和地價仍會居高不下,日本經濟依然過熱,因此在1990年8月將政策利率從5.25%急升至6.0%。
1991年7月,日本央行將政策利率從6%下調至5.5%,同年12月財務省宣布廢除對房地產貸款的限制措施,但這些舉措並未阻止股市走低和地價下滑。
1992年2月,日本政府正式宣布經濟將陷入衰退,日經指數當年3月跌破2萬點大關,並在8月跌破1.5萬關口。政府在隨後幾年都在大規模增加財政支出以刺激經濟,促進股市回穩。同時,央行也階段性降低政策利率,並在1995年 年9月降至0.5%。
8. 日本議會通過天皇退位法案是怎麼回事
新華社東京6月9日電(記者王可佳) 日本國會參議院全體會議9日表決通過可實現明仁天皇退位的特別法案。
日媒報道稱,日本政府正在討論實施退位法的具體時間和新天皇即位後的年號。一旦特別法案正式實施,明仁天皇將成為日本皇室近200年來首位實現「生前退位」的天皇。
據共同社報道,該法案中規定退位之後的天皇將被稱為「上皇」,將失去再次即位及攝政的資格。特別法所規定的退位僅限明仁天皇一代,但考慮到各界要求形成永久性退位制度的呼聲,政府也明確表示此法案將成為將來可參照的先例。
2016年8月,日本明仁天皇發表視頻講話表示,由於身體原因很難履行自己的職責。這被視為其流露出「生前退位」意向。因天皇生前退位在日本憲政史上並無先例,該問題在日本社會引發廣泛爭論。
今年5月19日,日本內閣決議通過僅適用於明仁天皇的退位特別法案,並送交國會審議。6月2日,該法案在日本國會眾議院全體會議表決中獲得通過。
明仁天皇生於1933年12月23日,1989年1月7日繼位,是日本第125代天皇,年號平成。
另據環球時報報道, 其中可能性較大的是,現任天皇明仁於2018年12月下旬退位,由皇太子德仁繼位
9. 求日本福島第一核電站泄漏事故賠償法案大致或者具體內容
(一)
中新網6月14日電 據英國廣播公司報道,日本內閣周二(6月14日)會議上決定了支援東京電力公司旗下的福島第一核電站泄漏核輻射事故賠償損害的相關法案――《原子力損害賠償支援機構法案》。
日本內閣說明制定該法案是為了盡快對受害者作出適當的賠償,迴避對福島核電站的安定和處理事故的有關事業的不良影響,確保安定供電。
法案包括為了推進東京電力公司作出「盡快、適當的賠償」,由東電和其它電力公司出資創設賠償「運營委員會」機構,日本政府投入的援助資金由東電和運營委員會作成「特別事業計劃」,然後經主管大臣認可等內容。
內閣會議後,主管部門的日本經濟產業大臣海江田萬里在記者會上說,受到政府支援的東電,今後要以適當的價格變賣公司資產來「瘦身」,盡量不要把賠償負擔轉嫁到電費上。
但東電的資產事實上早已自動「瘦身」。3 11東日本大地震前一天,收市每股2155日元的東電股三個月來下跌趨勢顯著,6月9日跌至146日元。周二在內閣決定賠償法案的利好消息刺激下,也只回升到230日元水平。
海江田也對傳媒廣泛報道東電准備加價電費16%說,不可能是這個幅度,顯示了政府容許加價的立場,說明東電的賠償無論是政府出資支援還是轉嫁電費其實都是國民買單的結果。
該法案基於一個月前日本政府決定的賠償框架原則擬定,部分日本周刊雜志和網民曾形容賠償框架的精髓是迴避東電倒閉,批評政府搭救東電與放任中小企業破產的不公平待遇是造成東電體制腐敗的根源。
但誰也不能否認現在東電不能倒閉,不僅首都范圍的一都八縣要靠東電供電,而且核輻射泄漏事故造成的災民也等待東電賠償。
而日本決定東電賠償事故不設上限額的方式,也引起美國等國際核能界批評,指責日本此舉將給國際核能事故賠償糾紛開創深不見底的賠償先例。
海江田周二還說,內閣准備盡快把法案提交國會審議,爭取盡快成立。
但由於首相菅直人正受到來自執政黨內外的辭職壓力、政局不安,大部分日本傳媒周二都在報道中說,該法案何時成立事實上前景不明。
(二)
新華網東京7月28日電 日本國會眾議院28日通過了關於福島第一核電站核泄漏事故的賠償法案。該法案將在參議院審議通過後生效。
這一法案全稱為「原子能損害賠償支援機構法案」。根據法案,日本政府將新設「原子能損害賠償支援機構」,各電力公司按照一定比例向機構繳納賠償負擔金。一旦賠償超額,電力公司可向支援機構申請資金援助,機構將通過注資、入股、購入公司債、債務擔保等方式提供援助。法案規定,政府對推進原子能政策負有社會責任,要在賠償方面採取萬全措施。
日本國會眾議院當天還通過自民黨等5個在野黨提交的「原子能事故受害緊急措施法案」。法案規定,在受害者提出賠償請求時,政府有義務替電力公司墊付一半以上的賠償金。
(三)
據新華社東京8月3日電日本國會參議院3日通過關於福島第一核電站核泄漏事故的賠償法案,日本政府將根據該法案盡快設立一個負責賠償支援的機構。
「原子能損害賠償支援機構法案」上月28日獲得日本國會眾議院通過,在參議院通過後將立即生效。根據法案,日本政府將新設「原子能損害賠償支援機構」,各電力公司按照一定比例向機構繳納賠償負擔金。一旦賠償超額,電力公司可向支援機構申請資金援助,機構將通過注資、入股、購入公司債、債務擔保等方式提供援助。
據日本媒體報道,日本政府最早將於本月中旬設立「原子能損害賠償支援機構」,並核查東京電力公司可用於支付賠償金的資產情況。
(四)
日本政府14日確定了《原子能損害賠償支援機構法案》。雖然法案內容是為將來可能出現的事故做准備,並通過福島核事故賠償相關草案,將設專門機構負責核事故賠償。
該法案的核心內容是新設專門機構以順利推進福島核事故賠償工作,由政府及金融機構向東京電力公司注資加快賠償速度,同時維持穩定的電力供應。如果此次福島第一核電站事故的賠償額超出償付能力,東京電力公司可向該機構尋求援助。
根據這一草案,日本政府將新設「原子能損害賠償支援機構」,包括東電在內,日本擁有核電站的電力公司將按照一定比例向這一支援機構繳納賠償負擔金。
草案規定,為確保電力供應穩定,必要情況下,日本政府將發行可隨時兌現的「交付國債」,向支援機構注入公共資金。
根據草案,支援機構名下將設立一個專家組成的經營委員會,決定各電力公司繳納的負擔金比例以及向東電提供資金援助等重要議題。這一草案已於14日提交國會審議。
由於日本政局近期持續動盪,市場擔心,如果賠償案遲遲未獲國會通過,面臨數萬億日元巨額賠償的東電可能陷入經營危機。
日本政府同日還發布了2011年版《防災白皮書》,將3月11日發生的大地震定位為「未曾有過的復合性大災害」。白皮書指出,有必要重新對未來地震的規模及災害程度做出預測。白皮書中雖然記載了福島第一核電站事故的概要,但沒有提到放射性物質擴散模擬圖未被及時公開以及反應堆堆芯熔化。經濟產業省官員解釋說:「白皮書只記載了截至5月底評估已確定的內容。」
應該可以參照墨西哥灣漏油事件等大規模環境侵權案件的處理,當然在核電站泄漏事件上,由於索賠人群眾多、索賠額巨大,電力公司無力承擔,因此必須採取公共資金建立賠償基金,政府財政很有可能需要為此買單。
10. 美國為什麼不能通過印製美元來償還欠中國的國債
問題1:回答:發行美國國債的機構,是美國聯邦政府。而有權利印製美元的機構,是美國的央行,也就是聯儲。根據美國法律,聯儲是一個獨立機構,並不是聯邦政府的下屬,或者組成機構。因而,在法律上,美國聯邦政府無法命令聯儲印製美元。這就引出下一個問題--問題2:為什麼美國法律規定聯儲是獨立機構,而不受政府的管轄?回答:歸根結底,這個設計是為了避免政府通過濫發鈔票來掠奪民眾,從而引發通貨膨脹。也就是說,如果政府需要借錢,就必須到公開的債務市場,通過發行債券向民間借債。買債券的一方,包括聯儲,即成為聯邦政府的債權人。有的國家,和美國一些州,在憲法中規定,其政府每年收支必須平衡。也就是說,不能欠隔年債。美國聯邦政府沒有這個法律限制,但是,聯邦政府的債務是有法定上限的。要增加債務上限,必須通過國會批准。這個設計,願意是為了防止政府掠奪人民。但是同時,它也很大程度地增強了債權人,包括中國,對美國政府債務的信心。因為大家知道,這個政府不能隨意借債,不能隨意濫發貨幣來逃避債務。問題3:那為什麼聯儲不印製美元,來償還欠中國的國債?回答:聯儲的首要任務,是防止通貨膨脹。無限制地引發美金,會引發通貨膨脹,導致人民手中的美元貶值。另外,美元大量增發會導致美國政府的其他債權人對美元失去信心,從而拋售美元。但是,聯儲的另一個任務,是保障經濟和就業。因而,聯儲會在經濟低迷的時候,發行美金,在公開債務市場上購買美國國債,給整個經濟體系注入資金,從而刺激經濟。今年來的所謂量化寬松(QE, QE2),就是這個過程。聯儲的這兩個任務之間,是有內在邏輯矛盾的。要完全避免通貨膨脹,最好的辦法就是完全不發行新貨幣。然而這樣,在經濟萎靡的時候必然導致資金和信用鏈中斷。另一方面,用發行貨幣,或者說增加流動性,來刺激經濟,必然導致一定程度的通貨膨脹。問題4:為什麼中國買美國國債?回答:中國官方手裡有大量美金。數額如此絕大的美金,必須投資於低風險資產。當今世界的金融市場,美國國債被普遍認為是「零風險」資產。問題5:為什麼中國有這么多美金?回答:中國通過外匯順差積累了大量美金。這些美金,和其他投資型外資(FDI,和所謂熱錢)通過中國的強制結匯制度,最終流到中國的央行,中國人民銀行。問題6:為什麼美國國債是所謂「零風險」資產?回答:一句話的回答,就是這是美國國力的體現。所謂國力,包括美國巨大的市場,發達的經濟,先進的科技,超級大國的軍事實力。另一方面,也包括其法律和制度體系。比如,聯儲和政府分離的制度,很大程度上束縛了政府濫發貨幣的可能,約束了政府開支,也增強了投資者,包括中國外匯管理局,對美國國債的信心。問題7:美國國債真的是「零風險」資產嗎?回答:這個問題有兩方面。第一,美國政府破產的可能性接近於零。美國政府可以通過新債換舊債,發行新國債,換回美金,來償還舊國債。這一方面的主要風險是美國國內政治風險,因為聯邦政府增發國債必須通過國會批准。而去年共和黨表現出了強烈的限制增發國債的政治意願,導致標普給美國國債降級。然而,最終共和黨做了讓步。從長遠看,美國國內政治最終會讓步於國際債務和國家利益的壓力。因而,這一方面的風險極小。換句話說,美國不但肯定會,而且已經,用印鈔票來還國債了。第二,從長遠看,美國最終必然通過增加政府債務上限,聯儲增發美金來償還債務。這就會導致通貨膨脹,美金貶值,使債權人手中的國債名義面值不變,而實際價值減少。這個風險不但相當大,而且是必然。上世紀八十年代,美國就是通過這個途徑,用「廣場協議」迫使日元對美元升值。總之,美國國債的風險,並不來源於美國聯邦政府破產,而來源於美元的長期貶值預期。問題8:OK,所以中國大量對美國出口,必定積攢大量美金。而積攢大量美金,必然購買大量美國國債。而大量美國國債最終必然導致美金增發,美元貶值,那麼中國為什麼還要大量對美國出口?回答:安置就業。中國製造業的生產能力對於國內消費水平而言,相對過剩,因而需要用出口來保障就業。如果要出口,當然是出口給風險最低,消費能力最大的市場。誰也不願意賣一大堆東西給伊拉克,換回一對回頭就報銷的伊拉克第納爾。問題9:美國既然知道會欠中國很多錢,為什麼還從中國進口?回答:市場經濟。中國的低成本,帶來產品的低價格。美國消費者和其他國家消費者一樣,購物會選擇便宜的。問題10:美國長久這樣欠錢下去,會不會出現希臘式的局面?回答:不會。希臘不能自己發行歐元,而美國可以自己發行美金。希臘問題的根本矛盾,是財政主權和貨幣主權的分離。美國不存在這個矛盾。問題11:中國到底持有美國多少國債?回答:中國持有美國國債,佔美國聯邦政府總債務的大約8%。美國國債的大部分,由美國國內債權人持有,包括社保基金,美國財政部(是的,它自己借自己的錢,出於金融目的),投資機構,企業,以及個人。問題12:這事最終的結局會是什麼?回答:除非出現戰爭,動亂等局面,中國將繼續對美國大量出口,同時國內消費會持續增長。最終,由於國內消費增長,生產成本上升,和人民幣升值等因素,中國與美國進出口持平。同時,美元會長期對人民幣相對貶值。為平衡政府開支和縮減債務,美國政府將增加稅收,和削減公共開支,主要是社會福利。總之,兩國的生產和消費將出於相對平衡的水平。這就是市場經濟的必然。